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Airo Group首日飙涨140%，Circle涨168%，IPO热潮难掩长期回报隐忧

日涨118%，2024年申请破产保护；爱彼迎（ABNB.US，当前股价137.21美元）和Snowflake（SNOW.US，当前股价209.12美元），2021年首日翻倍，但当前股价低于首日收盘价。反例是奇波雷墨西哥烧烤（CMG.US，当前股价52.54美元），2006年首日翻倍后持续增长，2024年实施1拆50分股计划。Ritter指出，首日暴涨往往出现在市场高点，如1999-2000年互联网泡沫时期，多数公司最终销声匿迹。以下为近年首日翻倍IPO的长期表现对比（截至6月16日）：公司 IPO首日涨幅当前股价较首日收盘爱彼迎（2021） 112.8% 低于首日收盘 Snowflake（2021） 111.6% 低于首日收盘奇波雷（2006） 100% 远高于首日收盘 Omada Health（OMDA.US，当前股价15.74美元）首日涨后已跌10%，MNTN Inc（MNTN.US，当前股价22.69美元）首日涨64.8%，一周后仅剩15.7%。Ritter警告：“高成长企业估值困难，散户热情可能导致非理性繁荣。” 编辑总结 2025年美股IPO市场的火热景象，凸显了投资者对高成长企业的追捧，但首日暴涨的背后隐藏着长期回报的巨大风险。Airo Group、Circle和Newsmax的成功上市反映了市场对无人机、加密货币和媒体行业的乐观情绪，然而历史数据表明，首日翻倍的公司多因估值过高和基本面不稳而难以持续增长。地缘政治和贸易政策为部分IPO提供了短期催化剂，但全球经济不确定性可能限制热潮持续性。投资者应警惕短期投机驱动的波动，聚焦企业长期盈利能力和市场竞争力。 2025年相关大事件 6月13日：Airo Group在纳斯达克上市，首日股价涨140%，筹资6000万美元，受益于美国本土无人机政策支持。 6月5日：Circle在纽交所上市，首日涨168.48%，募资11亿美元，成为稳定币领域首家美股上市公司。 4月10日：Airo Group宣布启动IPO，计划筹资8000万美元，后因市场波动调整至6000万美元。 3月31日：Newsmax在纽交所上市，首日暴涨753.1%，筹资7500万美元，创近年IPO首日涨幅纪录。 3月11日：Newsmax启动Regulation A+ IPO，计划上市前完成2.25亿美元优先股私募。国际专家点评 Chirinjeev Kathuria，Airo Group执行主席，6月13日：“地缘政治紧张推动了国防科技需求，我们的IPO成功反映了投资者对无人机行业的信心。” 来源：彭博社 Jeremy Allaire，Circle首席执行官，6月5日：“IPO的强劲表现证明市场对合规加密资产的认可，我们将继续推动全球金融创新。” 来源：CNBC Jay Ritter，佛罗里达大学金融学教授，6月10日：“首日翻倍的IPO往往与市场高点同步，历史表明90%的公司三年后亏损，投资者需谨慎。” 来源：佛罗里达大学研究报告 Greg Martin，Rainmaker Securities董事总经理，6月13日：“当前IPO折价策略吸引了投机资金，但全球贸易和地缘政治的不确定性可能导致市场波动加剧。” 来源：Investing.com Christopher Ruddy，Newsmax首席执行官，3月31日：“IPO为Newsmax提供了扩张资本，我们致力于为美国观众提供独立新闻。” 来源：Business Wire 来源：今日美股网

今日美股网2小时前

美国IPO首日股价翻倍速度创2021年来最快

头，也难以兑现首日暴涨所暗示的前景。爱彼迎（Airbnb Inc．）和雪花（Snowflake Inc．）是 2021 年九家首日翻倍的 IPO 中最受关注的案例，但它们的股价目前略低于首日收盘价。少数首日翻倍的公司确实成为了长期赢家。例如墨西哥烤肉连锁 Chipotle 自 2006 年上市以来表现优异，去年宣布实施 1 股拆 50 股的拆分计划。对 Airo 而言，部分原因在于时机选择。该公司 IPO 恰逢唐纳德・特朗普总统发布行政令推动国内无人机业务，同时中东冲突升级凸显了尖端无人机技术的价值。 Airo 执行董事长兼联合创始人奇林吉夫・卡图里亚周五在接受彭博新闻采访时表示：“我们没想到股价会涨这么多。” 知情人士称，该公司将 600 万股中的 70% 仅分配给了五名投资者。卡图里亚说：“我们选择较小的发行规模，是为了引入真正相信公司愿景的长期投资者。” 市场短暂平静助力 IPO 复苏在 4 月极端波动导致 IPO 市场停摆后，几周的相对平静帮助重振了投资者对 IPO 的热情。私人市场交易平台 Rainmaker Securities 董事总经理格雷格・马丁表示，企业正试图利用可能迅速关闭的市场窗口。他指出，当前这批 IPO 相对于同行普遍存在有吸引力的折扣。不过，美国 IPO 市场能持续带来高额初期回报多久仍有待观察，尤其是在贸易紧张局势和伊朗与以色列冲突持续的情况下。过去一个月中，一些首日涨幅巨大的公司已从首日收盘价大幅回落。截至周五，Newsmax 股价仅较 IPO 价格高 24.2%；数字健康公司 Omada Health Inc．尽管 6 月 6 日首日上涨 21.1%，但上周收盘较 IPO 价格下跌 10%；广告技术公司 MNTN Inc．首日上涨 64.8%，但上周收盘仅上涨 15.7%。 Rainmaker 的马丁表示：“我们是否会回到更混乱的环境，仍是一个问号。”

金融界昨天08:27

奢华旅行泡沫正在膨胀

自 2019 年以来增加了两倍多。就连爱彼迎（Airbnb）也在寻求高端化 —— 今年 5 月推出新服务，用户可预订私人教练、按摩师或厨师在租赁住所内提供服务。高端酒店开业速度迅猛数据来源：住宿经济学研究公司（Lodging Econometrics）与此同时，包括美联航和达美航空在内的美国航空公司已增加 “高端” 座位在机队中的占比。部分航空公司还推出了介于商务舱和 “经济优选舱”（即腿部空间更大的经济舱座位）之间的服务等级。廉价航空公司也被奢华选项吸引：西南航空推出了加大腿部空间的座位，捷蓝航空和边疆航空则计划增加头等舱。航空公司加码高端乘客 2015 年以来座位数量变化数据来源：OAG 航空数据公司但更宽敞的座位、更豪华的房间，甚至偶尔的热石按摩，可能不足以吸引因潜在经济衰退和美国对全球日益敌对的态度而感到不安的旅行者。尽管行业称该领域最新收益下滑不足为虑：3 月，达美航空下调了利润和收入预期，但随后称 “高端市场尚未出现裂痕”；美联航则表示将因需求疲软削减国内航线，同时指出新的高端客舱预订量较去年有所上升。即使如许多人预期的那样，经济放缓、通胀回升、股市低迷，超级富豪可能仍会继续预订（尽管近期奢华零售业的暴跌表明这并非必然）。但与千万富翁群体不同，向往型奢华旅行者无法忽视自己银行账户和 401 （k）养老金账户的状况。许多人可能会合理地选择 “降级”—— 乘坐经济舱（天啊！）或入住提供免费自助早餐的酒店。旅游业向来不擅长长远规划。新冠疫情爆发时，航空公司大幅削减航班计划，却在需求反弹时措手不及，去年又因无法填满新增航班而降价。与此同时，酒店开发过程可能耗时数年：当新酒店开业时，推动其建设的市场环境早已改变（2008 年经济衰退期间大量酒店供应过剩，可能是最惨痛的例子）。对旅游公司而言，现在正是回顾这段曲折历史的时机，并重新思考他们愿意在 “奢华能否带领行业挺过可能颠簸的几年” 上押注多大。对度假者来说，经济放缓或许能提醒人们：尽管物质享受美好，但旅行的核心更多在于人和地方，而非附加福利。那些能提供价值并让旅行体验保持可及性的公司，可能最终会脱颖而出。

金融界06-09 07:57

A股头条：特停重出江湖！ST板块“带头大哥”*ST宇顺遭停牌核查；量化私募行业迎新一轮调研，关注AI模型运用等

下跌，亚马逊、谷歌跌超1%。挪威邮轮、爱彼迎跌超3%。贵金属板块走高，Vista黄金涨近18%，科尔黛伦矿业涨超5%，哈莫尼黄金涨超4%；中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.65%，携程网跌超5%，蔚来跌近2%，爱奇艺、小鹏汽车跌超1%，阿里巴巴涨超1%。外汇：美元指数跌0.32%，报100.108点；欧元兑美元目前涨约0.1%，英镑目前涨约0.01%，日元兑美元涨超0.5%后转跌。澳元兑美元一度跌0.60%，离岸人民币兑美元报7.2152元，较周一跌5点；比特币期货涨1.35%报10.7万美元；以太币期货跌0.38%报2518.50美元。期货：现货黄金上涨1.89%报3290.52美元，黄金期货涨1.82%报3292.20美元；现货白银涨2.28%报33.1001美元，白银期货涨2.35%报33.270美元，铜期货涨0.15%报4.6775美元；原油期货跌0.13美元，跌幅0.21%报62.56美元；布伦特原油期货跌0.16美元，跌幅超0.24%报65.38美元；天然气期货涨超10.08%报3.4270美元；汽油期货报2.1521美元。市场策略中证1000指数小时图来看，跌破下轨后拉回并持续反弹，接下来可关注上轨压力。在利好刺激下，并购重组概念依然活跃，大盘暂时还看不到会大幅下跌的迹象。此概念中以垃圾股居多，就是纯粹的炒作，难以持久，如果熄火则很可能成为大盘转向的拐点。题材掘金推动技术成果应用脑机接口临床与转化病房成立据报道，首都医科大学附属北京天坛医院脑机接口临床与转化病房近日揭牌成立。病房由北京天坛医院牵头，联合国内多家顶尖科研单位共建，未来将围绕脑机接口开展科研攻关与临床试验，并推动相关科技成果转化，实现脑机接口技术发展从“科研驱动”向“临床牵引”迈进。这是国内首个将脑机接口技术应用于临床的病房。目前病房已经承担“北脑一号”脑机接口设备的临床试验，并将依托北京市脑机接口重点实验室形成“医—工—研—产—政”深度融合的协同创新体系。标的：创新医疗(sz002173)、诚益通(sz300430) 三部门联合发文深入推进IPv6规模部署和应用近日，中央网信办、国家发展改革委、工业和信息化部联合印发《2025年深入推进IPv6规模部署和应用工作要点》。《工作要点》明确：到2025年末，全面建成全球领先的IPv6技术、产业、设施、应用和安全体系。IPv6活跃用户数达到8.5亿，物联网IPv6连接数达到11亿，固定网络IPv6流量占比达到27%，移动网络IPv6流量占比达到70%。IPv6内生发展动力明显提升，市场驱动作用发挥更加有效。IPv6使用体验明显提升，IPv6端到端网络性能持续优化，支持IPv6的内容源规模持续扩大，新增网络、应用、服务、终端等默认启用IPv6。IPv6创新生态持续完善，IPv6标准体系更加健全。IPv6安全能力持续改进，各类安全产品的IPv6功能进一步丰富、防护能力进一步提高。标的：烽火通信(sh600498)、中兴通讯(sz000063) 公告精选【重大事项】 3连板百利电气：公司股价短期涨幅较大存在一定风险综艺股份：公司重大资产重组事项尚处于初步筹划阶段德迈仕：控股股东筹划公司控制权变更事项股票停牌玉龙股份：股票将于5月27日终止上市暨摘牌华懋科技：筹划发行股份及支付现金购买资产并停牌潮宏基：正筹划在香港联交所发行H股上市事项兆易创新：拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市威孚高科：控股子公司拟设合资公司拓展全主动悬架电机液压泵业务一汽富维：获得新能源品牌客户仪表板项目定点安德利：终止2024年度以简易程序向特定对象发行股票事项九鼎投资：管理报酬通常主要在投资后若干年内陆续实现从而导致公司的业绩出现大幅波动威领股份：控股孙公司2.2亿元竞得嘉宇矿业74.3%股权沪硅产业：拟70.4亿元收购新昇晶投、新昇晶科、新昇晶睿少数股权中农立华：拟收购控股台州农资扩充公司产品及服务作物范围恒实科技：参股公司前景无忧5月20日挂牌新三板 ST特信：延长第一期员工持股计划存续期彰显长期发展信心辰安科技：合肥国投拟受让6.27%公司股份中材节能：全资子公司签署12.52亿元EPC总承包工程合同纳芯微：股东拟合计转让3.4%公司股份宏景科技：签署5.97亿元智算项目服务合同粤桂股份：拟定增募资不超9亿元卓锦股份：联合中标6768万元污染土壤修复项目杰华特：拟3.1874亿元收购天易合芯40.89%股权并实际控制其41.31%股权九华旅游：拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超5亿元奥飞娱乐：拟出资1000万元投资共青城植钰股权基金标的公司专注于消费级AI机器人研发且产品涵盖交互型机器人、盲盒和手办等 ST华西：公司控股股东、实际控制人黎仁超被留置并立案中金环境：证券简称变更为“南方泵业” 怡和嘉业：证券简称变更为“瑞迈特” 远兴能源：公司名称变更为博源化工【业绩】哔哩哔哩：第一季度营收达70亿元人民币，同比增长24% 南侨食品：4月净利润394.34万元同比减少82.14% 家得宝：第一季度同店销售下降0.3% 安彩高科：2025年第一季度公司光伏玻璃产品售价较上年同期下降约30% 【增减持】上海谊众：上海贤昱拟减持公司不超2%股份瑞芯微：润科欣拟减持不超2%公司股份南京聚隆：特定股东张金诚、刘兆宁计划减持公司股份杭电股份：公司实际控制人孙庆炎计划减持不超过1.9327%公司股份【回购】金风科技：拟3亿元-5亿元回购股份名臣健康：拟3000万元至5000万元回购公司股份交易提示【限售解禁】

金融界05-21 07:36

美股夜盘：爱彼迎、苹果、亚马逊财报后下跌，关税与指引拖累市场情绪

内容导读美股夜盘概览爱彼迎：Q2收入展望低于预期苹果：大中华区疲软与关税压力亚马逊：利润指引逊色与关税预警市场背景与影响编辑总结名词解释 2025年相关大事件专家与市场点评美股夜盘概览根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年5月1日美股盘后交易中，爱彼迎（ABNB）、苹果（AAPL）和亚马逊（AMZN）因财报表现和指引不及预期，股价显著下跌。爱彼迎跌超5%，受Q2收入展望略低于华尔街预期拖累；苹果跌近4%，因2025财年Q2大中华区收入不及预期，且关税预计增加9亿美元成本；亚马逊跌超3%，因Q2营业利润指引远逊预期，并首次预警关税冲击。市场对关税政策的不确定性加剧，叠加美联储5月7日FOMC会议前通胀担忧，拖累科技股情绪。标普500和纳斯达克指数盘后微跌，反映投资者谨慎态度。股票盘后跌幅收盘价（美元）盘后价（美元）爱彼迎 (ABNB) 5.01% 124.01 117.80 苹果 (AAPL) 3.82% 213.32 205.18 亚马逊 (AMZN) 3.21% 190.20 184.10 爱彼迎：Q2收入展望低于预期爱彼迎（ABNB）2025年Q1财报显示，调整后每股收益0.24美元，略超预期0.23美元；收入22.7亿美元，同比增长6%，略高于预期22.6亿美元。Q2收入指引为29.9亿至30.5亿美元，中值30.2亿美元，低于分析师预期30.3亿美元，预计同比增长9%至11%。公司表示，Q2增长受益于2024年复活节提前约2个百分点，但北美消费者价格敏感度上升，低价房源入住率更高。首席财务官Ellie Mertz称，汇率波动和消费者谨慎支出影响展望。盘后股价跌5.01%至117.80美元，年内累计上涨约23%，但较年内高点165.5美元回落近29%。指标 Q1实际预期 Q2指引预期每股收益 0.24美元 0.23美元 - - 收入 22.7亿美元 22.6亿美元 29.9-30.5亿美元 30.3亿美元苹果：大中华区疲软与关税压力苹果（AAPL）2025财年Q2财报超预期，每股收益1.65美元，高于预期1.62美元；收入954亿美元，同比增长5.1%，超预期946亿美元。iPhone收入468亿美元，超预期456亿美元；Mac和iPad收入分别为79亿和64亿美元，均超预期。然而，大中华区收入160亿美元，低于预期168.3亿美元，同比下降0.3%。服务收入266.5亿美元，略低于预期267亿美元。首席执行官Tim Cook表示，关税预计增加Q3成本9亿美元，因对华145%和越南26%关税影响供应链。公司已将iPhone生产转向印度，占美国市场供应的50%。盘后股价跌3.82%至205.18美元，年内累计下跌约15%。指标 Q2实际预期同比增长每股收益 1.65美元 1.62美元 +4.8% 收入 954亿美元 946亿美元 +5.1% 大中华区收入 160亿美元 168.3亿美元 -0.3% 亚马逊：利润指引逊色与关税预警亚马逊（AMZN）2025年Q1财报显示，净销售1556.67亿美元，同比增长8.6%，超预期1551.58亿美元；每股收益1.59美元，同比增长62.2%，超预期1.36美元。AWS销售292.67亿美元，同比增长16.9%，略低于预期293.6亿美元，营业利润率升至39.45%。Q2收入指引1590亿至1640亿美元，符合预期1614.2亿美元；但营业利润指引130亿至175亿美元，远低于预期178.2亿美元，低端较预期低27%。公司首次警告，特朗普关税（对华145%、其他国家10%）可能显著影响Q2业绩，指引未计入5月后关税变化。盘后股价跌3.21%至184.10美元，年内累计上涨约23%。指标 Q1实际预期 Q2指引预期每股收益 1.59美元 1.36美元 - - 收入 1556.67亿美元 1551.58亿美元 1590-1640亿美元 1614.2亿美元营业利润 184.05亿美元 175.1亿美元 130-175亿美元 178.2亿美元市场背景与影响美股夜盘下跌反映市场对关税和通胀的担忧。特朗普政府4月宣布对华145%和其他国家10%关税，引发供应链成本上升预期。苹果和亚马逊均表示调整供应链（如苹果转向印度，亚马逊减少中国进口依赖），但短期成本压力仍存。爱彼迎的谨慎指引反映消费者支出疲软，尤其在北美。彭博数据显示，市场对美联储6月降息概率升至60%，受两年期美债收益率（3.75%）低于联邦基金利率（4.25%-4.50%）推动。美元指数跌0.5%至123.25，标普500年内跌8.8%。X平台用户@Zachary_0421_认为，亚马逊和苹果的关税影响被指引低估，实际冲击有限。市场指标当前值变化影响标普500 5528.75 -8.8%（年内高点）关税压力美元指数 123.25 -0.5% 降息预期两年期美债收益率 3.75% -50基点宽松预期编辑总结爱彼迎、苹果和亚马逊的盘后下跌凸显市场对关税和经济不确定性的担忧。爱彼迎Q2收入指引略低于预期，反映北美消费者谨慎；苹果Q2财报超预期，但大中华区疲软和9亿美元关税成本拖累股价；亚马逊Q1表现强劲，但Q2利润指引远逊预期，关税预警加剧抛售。美联储5月7日FOMC会议前，市场对6月降息预期升温，美元走弱，科技股承压。投资者需关注非农数据（5月2日）和关税政策进展，以评估短期市场波动。名词解释盘后交易：美股收盘后（美东16:00后）的交易时段，反映财报或新闻的即时市场反应。信息来源：Investing.com。关税：政府对进口商品征收的税，特朗普政府2025年对华145%、其他国家10%，影响企业成本。信息来源：CNBC。联邦基金利率：美联储设定的银行间拆借利率，当前4.25%-4.50%，影响货币政策预期。信息来源：美联储官网。 2025年相关大事件 2025年5月1日：爱彼迎、苹果、亚马逊发布财报，盘后分别跌超5%、近4%、超3%，因指引逊预期和关税担忧。信息来源：CNBC。 2025年4月29日：两年期美债收益率跌至3.69%，市场预期6月降息概率升至60%。信息来源：美国财政部。 2025年4月9日：特朗普宣布对华145%关税，苹果、亚马逊调整供应链应对。信息来源：路透社。 2025年3月19日：美联储维持利率4.25%-4.50%，因通胀超2%目标。信息来源：美联储声明。 2025年2月7日：亚马逊Q4财报显示AWS增长19%，但警告AI投资压缩利润。信息来源：Euronews。专家与市场点评 Tim Cook（苹果CEO），2025年5月1日：“关税预计增加Q3成本9亿美元，我们正加速将iPhone生产转向印度。”信息来源：CNBC。 Andy Jassy（亚马逊CEO），2025年5月1日：“AWS的AI业务潜力巨大，但关税可能影响零售利润。”信息来源：亚马逊财报电话会。 Angelo Zino（CFRA分析师），2025年4月25日：“苹果因关税引发的需求前置可能推高Q2收入，但长期成本压力需警惕。”信息来源：Business Insider。 Naved Khan（B. Riley分析师），2025年2月14日：“爱彼迎Q4强劲，但北美价格敏感度可能限制Q2增长。”信息来源：Kiplinger。 X用户@Zachary_0421_，2025年5月2日：“亚马逊和苹果的关税影响被指引低估，实际冲击有限。”信息来源：X平台。来源：今日美股网

今日美股网05-03 00:11

港股收盘(2.6)|恒指收涨2.64% 暂免征民航发展基金航空股大幅反弹

视面板京东方出货面积首次超LGD夺魁爱彼迎中国：成立专项基金以长期支持中国的房东和房客群体传Instagram去年广告收入200亿美元，超YouTube 特斯拉市值超过1500亿美元，马斯克第二层级奖励即将解锁 Apple News+推出不到一年，苹果新闻业务主管离职日本拟建吉卜力主题公园：重现《千与千寻》《龙猫》经典场景 ⑩ 海外市场软银愿景基金美国合伙人离职【来源：综合自网络】

老虎证券04-16 19:29

Airbnb2021年Q1业绩电话会议分析师问答（下）

老虎证券04-16 19:11

华尔街日报：萨姆·奥特曼被OpenAI突然解雇背后的秘密

人选。 “那时候有点权力斗争的味道，”爱彼迎CEO布赖恩·切斯基说，他是奥特曼建议的董事会成员之一。“就是有一种潜规则，只要是奥特曼推荐的人，那他们肯定对他忠诚，所以其他人就一定会否决。” 2023年初，三名支持奥特曼的董事相继因各种利益冲突辞职，局势因此变得更加紧张。这一连串的辞职事件后，管理这个营利性AI巨头的非营利董事会只剩下六人：奥特曼、他的亲密盟友布罗克曼、共同创始人伊利亚·苏茨克维和三名独立董事。这三位分别是：问答网站Quora的首席执行官、前脸书高管亚当·丹吉洛；乔治城大学安全与新兴技术中心的战略主任、曾在Open Philanthropy工作的海伦·托纳；以及前科技公司CEO、英国EA慈善组织Effective Ventures董事会成员塔莎·麦考利。 2022年夏天，当部分董事看到GPT-4演示时，他们对公司治理和董事会能否有效监督奥特曼的担忧急剧上升。这款更强大的AI系统能够轻松通过大学水平的考试。 “像ChatGPT和GPT-4这样的产品，确实让董事会意识到风险在迅速升高，”托纳说。“虽然我们不会明天就死光，但董事会确实必须运转得当。” 托纳和麦考利对奥特曼的信任已经开始动摇。为在发布前评估新产品风险，OpenAI与主要支持者微软设立了联合安全委员会，微软在其产品中可使用OpenAI技术。 2022年冬天的一次会议上，董事会正考虑是否发布GPT-4的三个有争议的增强功能。奥特曼声称这三项都已获联合安全委员会批准。托纳要求查看证据，结果发现实际上只有一项获得批准。大约在同一时间，微软在印度启动了尚未发布的GPT-4测试，这是这项颠覆性代码首次在未经联合安全委员会批准的情况下对外发布。而OpenAI董事会竟然没人被告知安全流程已经被绕过的事实。直到一次六小时的董事会议结束后，一名董事在走廊上被一位OpenAI员工拦下，才得知这件事。在整个会议中，奥特曼和布罗克曼都未提及此事。 2023年夏天某个晚上，一位OpenAI董事在一场晚宴上，无意中听到有人谈论OpenAI的创业基金。这个基金于2021年设立，用于投资AI相关创业公司。OpenAI曾宣布，这个基金由OpenAI“管理”。但那位董事听到的抱怨是，这个基金的利润并没有流向OpenAI投资人。这对董事会来说是首次得知此事，便去问奥特曼。几个月后，董事们逐渐了解到，这个基金是奥特曼个人所有。起初，OpenAI高管称这是出于税务考量；后来又解释说这是奥特曼为了推进速度，设立的“临时性”安排。OpenAI表示，奥特曼未从该基金获得任何费用或利润——这是一种极为罕见的做法。对几位独立董事而言，这种管理失误简直令人难以置信。他们也开始将此前的其他疏漏视为可能的、有意隐瞒的模式。例如，前一年秋天OpenAI发布ChatGPT时，董事会也未被提前告知。当时ChatGPT被称作“研究预览版”，使用的技术已存在，但却在全球引发巨大反响。 2023年9月底，苏茨克维给托纳发邮件，问她第二天是否有时间通话。这非常反常，两人通常不会在董事会之外交流。通话时，苏茨克维支支吾吾，最终说了一句话：“你应该多跟米拉聊聊。” 米拉·穆拉蒂于2022年5月被提拔为OpenAI首席技术官，自那时起基本负责日常运营。托纳与她通话时，穆拉蒂详细描述了她认为奥特曼的有毒管理风格多年来一直在制造问题，并指出她与布罗克曼之间的工作关系十分棘手。布罗克曼名义上向她汇报，但每当她尝试约束他时，他就直接绕过她去找奥特曼，这让她几乎无法开展工作。几个月前，穆拉蒂就这些问题直接向奥特曼提出过。但奥特曼的回应是，在他们一对一会议中带上人力资源主管，连续好几个星期，直到穆拉蒂明确告诉他，她不会把这些反馈告知董事会。托纳再次找到苏茨克维，这位公司神秘的首席科学家明确表示，他已因多种原因对奥特曼失去信任，包括奥特曼经常挑拨高级员工之间的关系。 2021年，苏茨克维筹建了一个团队，推动OpenAI的下一代研究方向。但几个月后，另一位研究员雅库布·帕乔基也开始进行类似工作。两个团队随后合并，帕乔基接手领导，而苏茨克维则转向AI安全研究。奥特曼后来将帕乔基提拔为研究总监，并私下承诺两人都可以领导公司的研究方向，这让好几个月效率低下。苏茨克维一直在等待董事会格局合适的时机，以便替换奥特曼担任CEO。在接下来的几周里，为避免被奥特曼察觉，穆拉蒂和苏茨克维小心翼翼地分别与每位独立董事沟通。他们之所以每天保持联系，最终才让独立董事们发现奥特曼撒了一个极其严重的谎。 2023年10月，托纳发表了一篇论文，重申了外界对OpenAI安全策略的批评。奥特曼对此极为愤怒。他告诉苏茨克维，麦考利曾表示托纳因为这篇文章作者“显然应该离开董事会”。但当苏茨克维将这番话转述给麦考利时，麦考利震惊不已——她明明没说。苏茨克维和穆拉蒂一直在搜集证据，而现在，苏茨克维决定分享出来。他通过Gmail的自毁邮件功能，向托纳、麦考利和丹吉洛发送了两份内容详尽的PDF文件。一份是关于奥特曼，另一份关于布罗克曼。关于奥特曼的文档列举了大量他涉嫌说谎和其他有毒行为的例子，很多都有穆拉蒂在Slack频道中的截图为证。例如，奥特曼曾告诉穆拉蒂，公司法务部门表示GPT-4 Turbo无需通过联合安全委员会审核。但当穆拉蒂向公司首席法务官核实时，后者表示他从未这么说过。布罗克曼的那份文件则主要集中在他涉嫌霸凌。苏茨克维警告，如果要采取行动，就必须迅速行动。于是，2023年11月16日星期四下午，他与三位独立董事一起登入视频会议，并投票决定解雇奥特曼。他们知道，如果让穆拉蒂在仍由布罗克曼掌控的情况下出任临时CEO，她很可能会拒绝，因此他们也投票将布罗克曼逐出董事会。投票后，几位独立董事对苏茨克维表示，他们曾担心他是被派来测试他们忠诚度的“卧底”。当晚，穆拉蒂正在参加一场会议，这四位董事打电话告诉她，他们将在第二天解雇奥特曼，并请她出任临时CEO。她同意了。当她问为何要解雇奥特曼时，对方却拒绝透露原因。 “你们通知萨蒂亚了吗？”穆拉蒂问道。她知道微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉对OpenAI的合作承诺至关重要，但董事会并未通知他。最后决定，由穆拉蒂在OpenAI官网发布消息前的最后时刻通知微软。奥特曼被突袭式解雇的消息瞬间引爆全球头条。但董事会对员工和公众并没有说明为何解雇奥特曼，只说他“没有始终如实地向董事会说明情况”。星期五晚上，OpenAI董事会和高管团队召开了一连串越来越紧张的会议。穆拉蒂开始担忧，董事会未能为奥特曼被解雇的后果做好准备，正将OpenAI置于危险之中。在某个时刻，她与其余高管一起，给董事会下最后通牒：30分钟内说明解雇奥特曼的原因，否则高管团队将集体辞职。董事会成员知道，他们无法透露穆拉蒂曾向他们提供过最详实的奥特曼管理失败证据。他们原以为穆拉蒂能稳定员工情绪，以便他们寻找新CEO。没想到，她却带领同事对董事会发起“叛变”。奥特曼的支持者开始传播一种说法：这一切是苏茨克维策划的“政变”，源于他对帕乔基被提拔的不满，也受到托纳的不满情绪推动——她认为奥特曼曾试图将她赶出董事会。苏茨克维对此感到震惊。他本以为OpenAI的员工会为他的举动喝彩。但到了星期一早上，几乎所有员工都签署了一封联名信，威胁如果奥特曼不回归，他们将集体辞职。签名者中包括穆拉蒂和苏茨克维。局势已经非常明确：想要让公司不至于崩溃，唯一的办法就是让奥特曼回归。来源：加美财经

加美财经04-01 00:00

汇丰全球研究：标普500跌9%，科技与金融板块暗藏反弹机会

银行和花旗集团，以及消费领域的亚马逊、爱彼迎和麦当劳。英伟达受益于AI热潮，亚马逊因电商和云计算双轮驱动，麦当劳则因高端消费韧性受青睐。汇丰全球研究首席经济学家Janet Henry表示：“当前波动为优质个股提供了买入窗口，尤其在科技和金融领域。” 机构观点：波动中的投资策略 “标普500跌幅已反映轻度衰退预期，科技股估值回归合理区间，建议增持英伟达和微软。” ——高盛分析师Tammy Qiu，2025年3月13日 “金融板块在经济韧性下仍有上行空间，美国银行和花旗是优选标的，短期波动不改长期价值。” ——摩根士丹利分析师Jennifer Chen，2025年3月13日 “非必需消费品需精选，亚马逊和麦当劳受益于高端消费支撑，低端品牌风险较高。” ——花旗分析师Peter Marcus，2025年3月13日 “市场可能已接近底部，科技与金融板块的反弹潜力值得关注，但需警惕关税政策变数。” ——瑞银分析师David Lesne，2025年3月13日 “汇丰的乐观判断有理，标普500跌幅接近历史衰退均值，投资者可逢低布局优质股。” ——巴克莱分析师Tom O’Malley，2025年3月13日编辑总结汇丰全球研究认为，尽管标普500因衰退担忧回调9%，但市场已充分反映轻度衰退风险，科技、金融和部分消费品板块在波动中显现机会。科技股估值修复、金融股韧性突出、高端消费品抗压能力较强，推荐个股如英伟达、亚马逊等具备反弹潜力。短期内，政策不确定性仍存变数，但长期看，美国经济韧性为市场提供了底部支撑。名词解释标普500指数：美国股市基准指数，涵盖500家大型上市公司。轻度衰退：经济增长放缓但未陷入深度衰退的经济状态。预期市盈率：衡量股票估值的重要指标，基于未来盈利预测。 2025年相关大事件（截至3月13日） 3月10日：美国消费者信心指数跌至近一年低点，引发市场担忧。 2月18日：特朗普政府提议新一轮关税政策，美股应声下挫。 1月20日：美联储下调2025年GDP增速预期至1.8%。来源：今日美股网

今日美股网03-14 00:10

英伟达现在比星巴克还便宜，是买入的好机会么

32.8倍；怪物饮料公司为29.6倍；爱彼迎为27.9倍；味好美为26.5倍；宝洁公司为23.9倍。在非必需消费品领域，英伟达的估值低于墨西哥连锁快餐店Chipotle Mexican Grill（37.2倍）；星巴克（30.5倍）；百胜餐饮集团（25.4倍）；Tractor Supply（24.4倍）。英伟达较低的估值，意味着华尔街部分人士对未来盈利增长存在担忧。这家芯片制造商在2月26日公布的2025财年调整后每股收益为2.99美元，同比增长130%。然而，如果像超威半导体（AMD）这样的竞争对手赢得更大的市场份额，或者AI数据中心的投资增长放缓，这一亮眼的业绩增长可能面临风险。不过，市场走势尚不确定。一些专家认为，现在可能是买入英伟达的好时机，因为企业仍在加大对AI的投入。 “AI交易尚未结束，英伟达依然是行业领导者。”Laffer Tengler Investments的首席投资官兼首席执行官南希·滕格勒在周三表示，“英伟达目前的估值相较于自身历史来看偏低。从历史经验来看，这是一个不错的入场点。”（巴伦）来源：加美财经

加美财经03-14 00:00

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