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又创新高！600亿神秘资金入市了？

收复“对等关税”失地的有：旅游、水泥、煤炭、医疗服务、光伏设备等，其中光伏设备行业截至5月9日的缺口修复程度刚过半。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）从ETF在4月7日-5月9日的区间涨跌幅业绩来看更明显，跌幅TOP20的ETF产品中，一半都是跟踪光伏产业指数的ETF。周一在中美会谈取得实际上进展的情况下，显著受益于贸易缓和的光伏板块已经有所反应，组件龙头股阳光电源昨日涨超7%。周一收盘后，贸易会谈细则大超市场预期，光伏板块今日直接开启暴力反弹的模式，硅料龙头股通威股份涨停。看似是消息面光伏产业传来诸多利好小作文刺激板块上扬，如硅料环节“减产挺价”有进展，头部6家硅料企业基本达成共识等。实际上，在市场待久了，你会发现消息不过是为结果服务的工具罢了。关键就是跌多了要涨，涨多了要跌。在不同的位置，一样的消息会有不一样的解读视角。 2 600亿资金爆买银行股？但要怎么理解银行板块连续两日的上涨？要说“对等关税”的缺口修复程度，申万二级国有大型银行的修复程度可是达到了255%，怎么还涨个不停？银行股午后进一步走高，重庆银行涨超4%创阶段新高，上海银行、浦发银行涨超3%，盘中创出历史新高。这一方面或许与公募基金管理新规下，被公募系统性低配的金融，有可能在未来迎来较为确定的增量资金。另一方面或许是巨头资金险资正在抓紧时间配置高股息资产。 5月9日，港交所披露的信息显示，平安人寿于5月6日增持招商银行347.55万股H股，持股比例由11.92%增至12%。平安资管于5月6日增持农业银行H股2100.80万股，持股比例由11.98%增至12.05%。 2025年以来，中国平安集团及其旗下的平安人寿、平安资管等公司持续增持工商银行、农业银行、邮储银行等银行H股。中国保险行业协会信息显示，截至5月9日，今年以来险资已有13次举牌，其中6次为举牌银行股。截至一季度末，险资持有银行股278.21亿股，持股市值2657.8亿元，分别占险资总持股数量、持股市值的45.7%和45.7%，银行股已经连续五年蝉联险资第一大持仓行业。险资为何盯着银行股不放？一方面是政策鼓励险资加大权益资产配置力度。自2023年以来，监管部门一直在推动以保险资金为代表的中长期资金入市，以支持稳定资本市场。 2024年3月，中国人寿与新华保险共同设立总规模500亿元的鸿鹄基金，此为第一批保险资金长期股票投资试点。 2025年1月，金融监管总局批复开展第二批长期股票投资试点。太保寿险、泰康人寿、阳光人寿、人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿8家保险公司获批开展试点，总金额1620亿元。 2025年5月7日，金融监管总局宣布近期拟再批复600亿元，险资长期投资试点范围将扩大至2220亿元，为市场引入更多增量资金。同时，金融监管总局还调整优化监管规则，将保险公司股票投资风险因子进一步调降10%，进一步鼓励保险公司加大入市力度。从一季度财报数据来看，险资的确加大了权益资产的配置力度。平安、国寿、太保、人保、新华合计的其他权益工具投资规模总额达到9819.7亿元，相比去年年末增加了1652亿元，恰好就是第二批长期股票投资试点的规模（1620亿）。在保险公司的资产负债表中，“其他权益工具投资” 的会计科目，用于核算企业指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资。这就是市场常说的在新会计准则下，高股息标的更适用于FVOCI类计量方式，因为具有公允价值波动不计入当期损益、股息能够计入利润表的优势。对险资而言，银行股成为险资在权益市场的 “压舱石” 的核心逻辑在于其高股息、低波动、政策支持的三重属性。因此近期银行股的频频异动也有可能是近期扩容的“600亿”资金开始入市了。从ETF的角度来看，从5月12日与5月1日至今的资金净流入情况对比来看，可以看出昨日资金大手笔买入银行ETF。华宝银行ETF、银行ETF天弘单日净流入2.73亿元和1.13亿元。 3 低利率时代，资产配置新变化 A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.17%，深成指跌0.13%，创业板指跌0.12%，全市场超3200只个股下跌，成交额13260亿元，较上日缩量149亿元。如果非要解释为什么是这个结果，也不是不行。无非就是特朗普又泼了盘冷水、90天后还要重新谈判，昨日港股飙涨背后是南向资金卖出180亿港元…… 但我们必要要明确是一个事实，与美股的百年发展历史相比，A股确确实实是个年轻的市场，交易散户化导致市场波动大、中长期资金占比少都是摆在眼前的事实，有些事就是急不来的。笔者依旧坚信，前所未有的低利率时代以及人口新周期下，配置优质的权益资产一定是不可或缺的一环。有些变化已经在慢慢发生了。 2025年一季度，资金转向配置“固收+”产品的趋势明显。Wind数据，截至2025年一季度末，全市场“固收+”产品规模达到1.55万亿元，单季度增加达1531.45亿元。中金固收团队认为其中的原因之一就是，2024年“924”所开启的权益行情，激发了投资者对于权益资产投资偏好。当然，居民一季度存款现象仍在持续。中国人民银行数据显示，截至3月末，住户存款同比增长10%至160.47万亿元。目前情况却是，银行存款极致倒挂再现！新疆库尔勒富民村镇银行宣布自5月12日起调整部分人民币个人存款挂牌利率。调整过后，其1年期存款利率(2%)已经高于5年期利率(1.95%)。这意味着，在年初招商银行出现“存5年不如存1年”现象后，利率极致倒挂现象再度出现，且首度发生在中小银行身上。中信证券最新研报表示，今年二三季度，很可能会启动新一轮存款降息。利率一降，存款利息少了，国债收益率也可能往下走，市场上的“稳妥投资”回报率可能都会受影响。这可能意味着，整个金融市场的资产配置节奏又要发生变化了。手握巨额现金的巴菲特都在强调，他并不喜欢持有现金，希望将大部分资金都投入到股票。

格隆汇05-13 17:08

调入成份股分红预案股息率年化近6%！年内最早调仓红利指数！高股息ETF(159207)冲击6连阳

与盈利质量的综合评估，本次调入成份股以煤炭企业居多。 Wind最新数据显示，截至2025年5月12日，本次调入的成份股平均股息率为5.68%，调出的成份股平均股息率为2.96%。（注：预期股息率根据股票年度分红预案金额除以最新市值方式计算，截至2025年5月12日）方正证券最新研报指出，高比例长协的煤炭企业受到市场价格影响波动较小，而煤炭行业多为高分红高股息标的，防御优势显著，由于暖冬影响煤炭需求较弱，而2025年夏季高温有望提振煤炭需求。作为唯一紧密跟踪该指数的工具，截至2025年5月12日，高股息ETF(159207)自成立以来，周盈利百分比为66.67%，月盈利概率为75.00%，成为红利资产配置的效率之选。随着新“国九条”强化分红监管与险资增配趋势，兼具高股息与高盈利质量的资产配置价值持续凸显。中证智选高股息指数通过编制规则创新与动态优化机制，正在重塑红利投资的效率边界，为投资者提供穿越周期的配置利器。高股息ETF(159207)，一键低成本、高效率配置高股息板块优质资产。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-13 15:56

山西证券：给予淮北矿业增持评级

发布了研究报告《煤焦量价下行拖累业绩，煤炭毛利率仍处相对高位》，给予淮北矿业增持评级。　　淮北矿业(600985)　　事件描述　　公司发布2025年一季度报告：报告期内公司实现营业收入105.67亿元，同比-39.00%，归母净利润6.92亿元，同比-56.50%，扣非后归母净利润6.74亿元，同比-56.96%。经营活动产生的现金流量净额4.40亿元，同比-72.87%；基本每股收益为0.26元，同比-59.38%；加权平均ROE为1.62%，同比减少2.54个百分点。　　事件点评　　Q1煤炭量、价随市场有所下行。2025Q1受市场影响及公司矿井过断层等自身原因，公司煤炭量价下行拖累业绩；公司2025Q1累计实现商品煤产销量分别430.8、297.2万吨，同比变化-17.73%、-26.18%。煤炭平均售价　　937.77元/吨，吨煤毛利417.90元/吨，同比分别变化-20.29%和-28.41%；煤炭板块量价收缩，导致收入、毛利分别变化-41.16%和-47.15%；煤炭板块毛利率44.56%，同比减少5pct。　　焦化仍显弱势，甲醇、乙醇售价回升。2025Q1公司实现焦炭产量74.32万吨，同比-15.19%；销量70.12万吨，同比-18.79%；吨焦售价1499元/吨，同比-35.16%；实现甲醇产量11.87万吨，同比+31.16%，销售4.29万吨，同比-47.23%，单位售价2237元/吨，同比+3.47%。甲醇销量变化主要因为部分甲醇产品被用于衍生产业链-无水乙醇的生产。2025Q1乙醇累计产量9.59万吨，销量9.12万吨，产销比95%；单位售价4777元/吨，环比+1.89%。　　煤炭、煤化工均有成长空间。煤炭方面，公司800万吨产能的内蒙古陶忽图煤矿建设稳步推进，相对高毛利下，煤炭业务未来仍有成长空间。煤化工方面，3万吨碳酸酯、3万吨乙基胺项目、10亿立方米焦炉煤气分质深度利用等项目也在加速推进。公司产品与宏观经济相关性较强，随着国内稳增长措施落地，公司将受益于煤-焦-化产业链价格修复。　　投资建议　　预计公司2025-2027年EPS分别为1.52\1.89\1.93元，对应公司5月9日收盘价11.99元，2025-2027年动态PE分别为7.9\6.3\6.2倍，考虑到公司煤炭毛利率仍较好，后期随着矿井生产恢复及新产能投产，煤炭仍具备成长空间，同时公司发力煤-焦-化一体化经营有助于稳定业绩，继续给予“增持-A”投资评级。　　风险提示　　1）宏观经济增速不及预期风险；2）煤炭价格超预期下行风险；3）安全生产风险；4）二级市场超预期下行风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券翟堃研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.38%，其预测2025年度归属净利润为盈利34.47亿，根据现价换算的预测PE为9.44。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级14家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为16.1。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-12 18:57

更高股息，更快调仓！高股息ETF(159207)及时捕捉分红动态，一键配置最新优质红利资产

估值驱动优化高股息样本，本期增配优质煤炭股中证指数官网数据显示，在2025年最新调仓中，指数展现出敏锐的估值切换能力。基于股息率与盈利质量的综合评估，果断调出最新股息率较低的个股，转而纳入最新股息率更高的优质资产，其中以煤炭企业居多。国海证券近期表示，目前煤炭板块基金重仓股持仓占比延续低配，板块拥挤度大幅下降，板块底部配置价值逐步凸显。头部煤炭企业资产质量高，账上现金流充沛，呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。建议把握低位煤炭板块的价值属性。穿越周期的股息率优势历史数据验证了该策略的持续优势：Wind数据显示，该指数近五年年化股息率高达7.02%，较中证红利、红利低波等主流指数平均高出2个百分点。不仅如此，自2005年基日以来，全收益指数累计涨幅超27倍，年化回报逾19%，在利率下行周期中展现出极强的“类固收”替代价值。风险收益比领跑市场的硬核实力该指数的风险控制能力同样突出，对比高股息指数和市场上的主流红利类指数及宽基类指数，可以看到高股息指数在大部分时候收益率都更优，且回撤更小。全区间夏普率最高，达到最优风险收益平衡。作为唯一紧密跟踪该指数的工具，截至2025年5月9日，高股息ETF(159207)自成立以来，周盈利百分比为66.67%，月盈利概率为71.43%，成为红利资产配置的效率之选。随着新“国九条”强化分红监管与险资增配趋势，兼具高股息与高盈利质量的资产配置价值持续凸显。中证智选高股息指数通过编制规则创新与动态优化机制，正在重塑红利投资的效率边界，为投资者提供穿越周期的配置利器。高股息ETF(159207)，一键低成本、高效率配置高股息板块优质资产。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 16:37

豫能控股收盘下跌1.89%，最新市净率2.25，总市值71.41亿元

是火力发电及供热、风力发电、光伏发电、煤炭销售、运输业务。公司弘扬“精益求精、追求卓越”的工匠精神，在项目建设中屡获佳绩。天益发电、丰鹤发电分别荣获“中国电力优质工程奖”；中益发电、鹤淇发电、濮阳豫能分别荣获“中国建设工程鲁班奖（国家优质工程）”；中益发电是中西部地区首座超低排放高参数电厂，濮阳豫能是国内中西部首台投运再热蒸汽温度达620℃的高效超超临界机组。公司及子公司屡获全国及省级文明单位、五一劳动奖章等荣誉称号，被评为“河南省节能减排先进单位”“省级节水型企业”“中国粉煤灰综合利用优秀企业”等荣誉称号。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入30.34亿元，同比-11.64%；净利润4428.91万元，同比622.62%，销售毛利率10.00%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 3 豫能控股 -85.78 -58.82 2.25 71.41亿行业平均 22.56 23.12 2.12 391.38亿行业中值 20.03 20.54 1.53 148.12亿 1 华银电力 -241.58 -95.69 9.44 107.85亿 2 郴电国际 -108.77 -78.55 0.80 28.49亿 4 广西能源 -73.40 102.85 2.32 64.78亿 5 梅雁吉祥 -62.84 -68.07 2.86 56.38亿 6 大连热电 -25.38 -19.38 6.09 28.28亿 7 九洲集团 -8.39 -8.41 1.95 45.82亿 8 国电电力 8.23 8.25 1.40 811.52亿 9 皖能电力 8.26 8.23 1.05 169.79亿 10 江苏国信 8.60 8.83 0.87 286.00亿 11 福能股份 8.91 9.62 1.03 268.84亿

金融界05-12 16:36

1.23亿不良资产核销，是净利润1.26倍！石嘴山银行如何被"煤炭依赖症"反噬？

%的GDP增速略高于全区平均水平，但在煤炭开采洗选、化学原料制造等传统产业仍占据58%规上工业增加值的结构下，这座老工业基地正经历着新旧动能转换的问题。作为区域经济命脉的输血者，石嘴山银行49.91%的信贷资源仍集中在批发零售、制造、采矿等传统行业，其2.11%的不良贷款率与145.89%的拨备覆盖率背后，暗藏着与地方经济转型同频共振的深层危机。传统产业信贷依赖症在石嘴山市规上工业企业利润总额同比下滑的背景下，石嘴山银行对传统行业的信贷投放仍维持较高的占比，形成与地方经济结构高度耦合的风险闭环。该行批发零售业贷款集中度在20%以上，在消费复苏乏力的环境中持续承压，而房地产贷款敞口更与房企流动性危机形成危险共振。信贷结构的刚性特征在数据中显露。2024年石嘴山银行贷款总额微增2.21%，却核销转出1.23亿元不良资产，相当于当年净利润的1.26倍。这种“以核销换指标”的操作模式，暴露出前中后台管理的系统性缺陷——当全市新能源、新材料等战略新兴产业贡献率不足15%时，银行未能建立有效的产业升级信贷适配机制。被动调节的资产质量改善难掩结构性矛盾。虽然不良率从2.25%降至2.11%，但7家村镇银行中6家ROE低于行业均值，显示出传统扩张模式的边际效益压力。表外业务承诺19.8亿元的潜在风险敞口，叠加日均流动性缺口率波动超监管预警值，将期限错配风险推至临界点。盈利模式塌陷：营收净利润双降利率市场化改革的持续深化，使石嘴山银行2024年净息差收窄至危险区间，营业收入同比下降6.8%、归母净利润缩水11.8%的双降曲线，揭示出过度依赖存贷利差的短板。不足5%的手续费及佣金收入占比，与同业15%以上的科技投入增速形成鲜明反差，暴露出中间业务创新能力的结构性缺失。成本收入比攀升至42.3%的异常数据，折射出管理效率的深层问题。2024年年报数据显示，石嘴山银行核心一级资本净额仅增0.9%，资本充足率为12.17%，其提升主要依赖风险加权资产规模收缩，这种“缩表保指标”策略严重制约业务发展空间。而285家法人关联方构成的关联交易网络，叠加11.64%的主要股东股权质押率，正在侵蚀公司治理的稳定性。支农支小的战略定位遭遇现实考验。尽管该行通过“科技创新贷”将利率进行下调，并为科技型企业提供大规模贷款，但村镇银行体系的“规模不经济”困局仍未破解。吴忠滨河村镇银行的个案成功，难以抵消整体普惠金融业务的盈利压力。数字化转型迟滞：科技投入缺位的生存危机在区域银行竞相布局开放银行的浪潮中，石嘴山银行的数字化转型仍停留在基础功能迭代层面。“持续优化线上贷款风控模型”的年报表述，与其电子渠道场景化生态缺失形成强烈反差，直接导致储蓄存款增长乏力与理财规模收缩的恶性循环。混合所有制架构下的战略摇摆加剧转型困境。据企业预警通数据显示，石嘴山银行前十大股东55.5%的持股比例中，地方政府、跨区域银行和民营资本的诉求差异，在科技投入决策、风险偏好设定等关键领域形成掣肘。当同业通过大数据实验室实现信贷审批效率提升时，该行的“湖仓一体平台”尚未完全打通数据应用闭环。治理结构的特殊性放大了转型风险。授信类关联交易5.51%的占比虽符合监管要求，但关联方数量庞大的事实，与“行业专家+数据模型”双重评审机制的缺位叠加，导致新兴产业信贷评估能力建设滞后。在地方政府力推菌菇全产业链、冷凉蔬菜等特色农业的背景下，银行未能及时构建产业链金融风控模型。这场区域经济转型与银行自我革命的交织博弈中，石嘴山银行的生存逻辑折射出西北中小银行的集体困境。当全市固定资产投资增长7.8%、高新技术产业增加值增长1819.9%的中卫市快速崛起时，这座老工业城市的突围之路，考验着地方金融机构重构底层逻辑的战略决心。

金融界05-12 16:26

股票ETF上周净流出140亿元，科创50ETF、黄金ETF“吸金”居前

新，低风险资产配置需求显著升温。三家煤炭能源企业同买一只ETF 华富中证全指自由现金流ETF发布上市公告书，该ETF于5月9日上市交易，上市份额为4.18亿份，前十大份额持有人中有五名为个人投资者，此外还有三家来自山西的煤矿能源类企业，分别为山西昌泰能源集团有限公司、大同市杏儿沟煤业有限责任公司、大同昌茂煤炭有限公司。

格隆汇05-12 14:07

中国大唐集团科技创新申请多源数据融合的超短期风电功率预测专利，提高风电功率预测的精度和实时性

年，位于锡林郭勒盟，是一家以从事石油、煤炭及其他燃料加工业为主的企业。企业注册资本428190万人民币。通过天眼查大数据分析，大唐内蒙古多伦煤化工有限责任公司参与招投标项目5000次，专利信息27条，此外企业还拥有行政许可68个。中新能化科技有限公司，成立于2016年，位于北京市，是一家以从事科技推广和应用服务业为主的企业。企业注册资本1000000万人民币。通过天眼查大数据分析，中新能化科技有限公司共对外投资了8家企业，参与招投标项目1422次，专利信息3条，此外企业还拥有行政许可2个。

金融界05-12 13:06

政策红利+高股息双轮驱动！电力、银行、红利板块三箭齐发领涨A股

提升+政策受益明确的银行、电力股；2）煤炭、交运等板块股息率普遍高于5%，且受益于通胀预期的估值低位周期股；3）港股高股息品种：港股估值更低，叠加汇率企稳，南向资金持续增持。对于普通投资者，借道ETF布局，如港股红利ETF博时（513690）、红利低波100ETF（159307）既能分散风险，又能把握板块beta收益。当下市场，“求稳”比“求快”更重要，而高股息资产正是动荡市中的“压舱石”。板块相关基金：港股红利ETF博时（513690）红利低波100ETF（159307）全指现金流ETF基金（563833）港股红利ETF博时（513690）&红利低波100ETF（159307）产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）全指现金流ETF基金（563833）产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 11:06

67款违法违规收集使用个人信息的移动应用被通报携程金融、捷信金融上榜

金融界05-12 08:26

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