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游戏ETF（516010）+游戏沪港深ETF（517500）+影视ETF（516620）盘后解读

弹超70%后依然可以收获8%的涨幅？游戏行业受政策影响较大，历史上也会出现业绩亏损的情况，所以用PE估值去看波动性极大，用PB去分析可以看出。在2020年中旬开始游戏行业估值出现单边下跌，从5倍PB下跌到2倍PB，此前负面因素版号，是作为游戏行业源头活水一样的重要存在，目前相关政策出现大幅回暖，而且依然有进一步回暖的空间，所以整个政策环境相较2020年7月大幅改善，同时还有AIGC深度赋能游戏产业发展，所以当前估值端放到历史来看并未进入过热阶段。同时目前依然处于估值修复阶段，等到业绩出现释放时，估值又会进一步被消化，所以板块未在急涨后出现大幅急跌调整，依然有资金看好板块的长期表现。数据来源：wind 短期催化：3月31日微软举办GDC（游戏开发者大会）中国行，AIGC深度赋能游戏产业发展长期景气大幅改善：基本面复苏、政策回暖及新技术催化，估值+业绩双修复【AIGC深度赋能游戏产业发展】近期，国内外频繁发布ChatGPT领域重磅信息，3月15日，OpanAI发布大型多模态模型GPT-4。3月16日，百度发布“文心一言”产品。3月17日，微软发布由AI驱动的365Copilot。3月19日，李开复宣布筹组中文版ChatGPT公司“ProjectAl2.0”。3月28日，腾讯AILab发表题为《AIEnhancedProceduralCityGeneration》的演讲，提出自研的3D虚拟场景自动生成解决方案，帮助游戏开发者以更低成本创造风格多样、贴近现实的虚拟城市，大幅提升3D虚拟场景的生产效率。3月31日微软举办GDC（游戏开发者大会）中国行，AzureOpenAI、完美世界、rct等探讨AI技术在游戏NPC、场景制作、资产管线等研发场景的落地进展。工业化程度较高的内容生产行业（游戏）有望成为生成式AI率先落地的场景。以ChatGPT为代表的AIGC模型正向多模态、低门槛、低成本快速迭代，游戏有望迎来全面产业革命；AIGC提升游戏内容丰富度及交互性，为潜在增收及游戏创新带来可能；AIGC在游戏产业各环节赋能正迅速落地，将明显助力生产降本提效。【版号发放常态化】3月23日，86款国产游戏版号发放，重点游戏包括，创梦天地《卡拉比丘》，腾讯《末刀》，网易《零号任务》，三七互娱《星星生活乐园》《王国火种》，吉比特雷霆《硬核机甲》等，中手游《大富翁11》。2022年以来有关部门下发了七批共512个版号（包括进口版号）相较2017-2020年平均水平仍有较大差距。从头部游戏公司产品储备来看，版号依然面临不足的风险。即使版号发放边际好转也未恢复到往年水平，这意味着政策端还有进一步加码的空间。【游戏行业科技价值获得重视，估值或进一步重估】2月19日发文《别忽视游戏行业的科技价值》，强调游戏行业在芯片、终端等实体产业领域实现价值外溢，同时在AI、VR等科技领域有正外部效应。2月27日，相关部门印发《数字中国建设整体布局规划》，明确数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局。指出要“大力发展网络文化，加强优质网络文化产品供给”，也与近年积极鼓励文化出海、自2022年以来游戏版号发放趋于常态化的趋势相一致。随着平台经济与内容产业的规范化基本落实，后续将稳定有序发展。长期投资价值：估值+业绩双修复【版号发放逐渐常态化，自研产品推陈出新】游戏公司储备游戏中，版号成为游戏上线关键因素，公司获得版号之后最快15天可以上线，平均需要3个月时长。游戏发行前需要进行大量的宣发和买量投放，盈利释放还有一些滞后。产品是实现游戏高速增长的必要条件。从上市公司整体产品排期来看，产品储备丰富，叠加基数效应消退、有望带动行业强劲增长。当前游戏指数的修复主要是版号带来的估值修复，后续或迎来业绩修复。【宏观经济复苏有望刺激游戏消费需求】需求端，宏观经济复苏有望刺激游戏消费需求。随着中国防控调整后，防控“过峰”，人均收入总值、人均可支配收入有望迎来复苏。2023年人均收入总值增速预设目标或在5%以上，游戏行业消费需求有望因此释放。【“AIGC”“元宇宙”新机遇，元宇宙商业化】VR/AR新品密集发布，元宇宙加速商业化落地。2022年世界人工智能大会（WAIC2022）以“元宇宙”为切入点，本届签约元宇宙总投资规模150亿元。 AIGC的价值在于将内容创作过程中的创意和实现分离，实现过程变为一种可重复劳动，短期先辅助人类来完成实现，长期或由AIGC来完成实现，并逐步将生产成本降低。作为AI与内容产业的结合，下游应用包括文字、语音、代码、图像、视频甚至3D内容、游戏等。游戏被业界普遍认为是最有可能率先实现“元宇宙”的领域，因为它天然就具有虚拟场域以及玩家的虚拟化身。根据安信证券提出的元宇宙投资框架，游戏属于元宇宙应用的“内容与场景”端，硬件及操作系统（VR/AR/MR）等技术成熟后，游戏端或是元宇宙产业链toC流量端。预计2025年中国云游戏市场规模达342.8亿元，云游戏或将打破终端壁垒。后市展望：游戏作为内容产业当中科技属性最强的一类内容，在助力5G、芯片产业、人工智能等先进技术和产业发展中起到重要作用。政策上游戏版号已经恢复，官方对游戏行业的价值也充分认可。估值方面，即便经过了最近的反弹，游戏行业的整体估值依然处在中低位。2023年也是互联网行业大变革的开端，ChatGPT带来的变革对于游戏行业将是一个巨大的利好。苹果MR等重磅硬件的发布利好VR内容研发商，游戏作为科技属性最强的一类内容有望率先受益。若后续板块出现冲高回落，可考虑适时逢低布局。投资者可以持续关注游戏ETF(516010)，和包含香港上市的游戏公司（对游戏技术有一定的积累，同时积极布局游戏出海的龙头游戏公司，如腾讯）的游戏ETF----游戏沪港深ETF(517500)。【影视ETF(516620)】AIGC将辅助影视行业企业增强图片、视频相关内容的供给能力， AI支持下可以为剧本创作提供新思路，创作者根据ChatGPT的生成内容再进行筛选和二次加工，激发创作者的灵感，开拓创作思路，缩短创作周期； AI技术应用于动画特效、虚拟拍摄、衍生产品开发等，提高内容创作效率。综合来看，可使得影视行业降本增效，产能提升，迎来复苏。防控冲击全球影业，在经营短期承压后，国内影视公司加强业绩修复，静待疫后复苏。2023年作为经济恢复的重启年，影视积极主动求发展，一方面板块业绩有望修复，另一方面新技术有望推动对主业的提质增效。业绩表现方面，2022年一季度由于亏损企业较多且基数较低，2023年一季度整体板块的业绩有望向好。影视整体情况和游戏类似，经历了防控的冲击和监管的规范后，行业出现了近三年的出清，估值和盈利情况一度都到达了历史较低水平，目前处于困境反转阶段，又恰逢新技术催化，近期表现较强。若后续板块出现冲高回落，可考虑适时逢低布局。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-31

《什么是ChatGPT？几百字详细详解》

趣的事情”，但这项技术不会彻底改变电子游戏行业。 2023年2月8日，微软宣布推出由ChatGPT支持的最新版本搜索引擎必应。社会影响编辑播报截至2023年2月，这款新一代对话式人工智能便在全球范围狂揽1亿名用户，并成功从科技界破圈，成为历史上增长最快的消费者应用程序规范使用编辑播报 2023年2月，媒体报道，欧盟负责内部市场的委员蒂埃里·布雷东日前就“聊天生成预训练转换器”发表评论说，这类人工智能技术可能为商业和民生带来巨大的机遇，但同时也伴随着风险，因此欧盟正在考虑设立规章制度，以规范其使用，确保向用户提供高质量、有价值的信息和数据。 2023年3月，全国人大代表、科大讯飞董事长刘庆峰提出：类ChatGPT可能是人工智能最大技术跃迁，应当加快推进中国认知智能大模型建设，在自主可控平台上让行业尽快享受AI红利，让每个人都有AI助手。相关争议编辑播报禁令与限制多家学术期刊发表声明，完全禁止或严格限制使用ChatGPT等人工智能机器人撰写学术论文。 [20] 官方回应使用ChatGPT完成作业和写论文是不道德和不健康的学习方式。学生们需要学会自主思考，理解知识并自己动手完成作业。使用ChatGPT完成作业只能短暂地帮助学生获得分数，但不能提高他们的学习能力和知识水平。来源：金色财经

金色财经2023-03-31

大华股份涨超10.02%，沪港深科技ETF(517360.OF)涨超2.56%

聚焦AIGC技术在游戏中应用，全面赋能游戏行业创新发展，行业企业快速探索AIGC应用，工具化产品推出有望加速产业变革。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-31

昆仑万维涨超17%，AIGC概念现涨幅达6%

画面和操作体验等新应用，AIGC将催生游戏行业新一轮巨大变革与升级。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-31

AIGC催化游戏行业大变革，游戏ETF（516010）直线上涨超6%

近期，游戏行业大事不断。3月20日，今年第一批进口游戏版号发放，距上次发放仅隔81天，间隔周期缩短。本次共27款进口游戏获批，包括23款移动端游戏，4款客户端游戏及1款switch游戏。 3月23日，国产游戏版号发放，距上次发放间隔40天。本次共86款国产游戏获批，包括78款移动端游戏，6款客户端游戏及2款switch游戏。腾讯《卡拉彼丘》《末刀》、网易《零号任务》、三七互娱《星星生活乐园》《王国火种》、吉比特《硬核机甲》等游戏在列。 3月22日，微软举办2023全球GDC（游戏开发者大会）。微软分享了Azure OpenAI服务在游戏开发中的应用场景，推出了GPT-4的预览版，已使用企业级国际版Azure OpenAI服务的客户和合作伙伴同样可以使用GPT-4，且可使用OpenAI最先进的模型构建应用。AI技术的应用成为会议核心话题，如育碧介绍了新的AI游戏写手工具“Ghostwriter”，功能包括根据任务目的自动生成内容。在GDC现场，众多厂商表示已将AIGC技术应用于游戏制作、运营等环节，多角度释放AI+游戏的巨大潜力，并利用各自在模型训练与技术积累等方面的优势，助推AI+游戏触碰更多可能。国盛证券分析指出，3月31日微软将举办GDC 2023中国行，预计将重点关注AI提升游戏开发效率、优化游戏画面和操作体验等新应用，AIGC将催生游戏行业新一轮巨大变革与升级。随着CHATGPT的发展，各地政府的态度越来越持鲜明的支持态度，网易，汤姆猫，巨人等都纷纷布局CHATGPT，且未来游戏中的自动生成场景和自动生成人物有望带来全新的玩家体验，CHATGPT对于游戏行业的颠覆和业绩贡献资本市场现在仍然较为低估。游戏行业现在仍然是TMT估值最低的细分领域之一，龙头游戏公司仍然只有15倍左右，且一季报高基数后，有望业绩持续高增长；苹果MR有可能在三季度发布，相信这是对于游戏行业又是一个千载难逢的行业技术变革，新的蓝海市场即将打开。未来随着VR、AR硬件终端的快速放量，元宇宙游戏(沉浸式内容）有望步入快速发展期。投资者可积极关注游戏ETF（516010）和游戏沪港深ETF（517500）投资机会。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-31

Web3时代游戏会如何演变？数字资产管理能发挥不可替代的作用吗？

最新进展，DAM的演变是显著的。随着游戏行业走在创新的前沿，去中心化的游戏经济正在改变人们对数字资产管理的看法。因此，DAM的未来从未如此令人兴奋。在本文中，我们将探讨DAM在去中心化游戏经济发展中的作用。数字资产管理的现状在现代商业中，尤其是在创意产业中，数字资产管理已成为运营的重要组成部分。这是因为数字资产变得越来越有价值，有效管理数字资产对公司的成功至关重要。有效的数字资产管理确保企业可以快速访问所需的资产，这对于保持运营效率和保持竞争力至关重要。传统上，数字资产管理一直是集中的，由单一实体控制数字资产的存储和分发。然而，这个模型有其局限性，特别是在安全性和透明度方面。集中式系统容易受到黑客攻击和网络攻击，而且容易出错和数据丢失。数字资产管理的未来区块链技术有潜力通过提供一个安全和去中心化的平台来改变数字资产管理。有了这项技术，数字资产可以存储在由节点网络维护的分布式账本上。这确保了数据的安全性，并免受攻击或丢失，因为每个节点都有一个分类账的副本。透明度是基于区块链技术的数字资产管理最显著的好处之一。在区块链上进行的交易记录在分类帐上，创建了所有活动的不可更改和透明记录。这一特性使得监测电子资产的转让和所有权变得简单，对处理知识产权的企业至关重要。而且他们的数量还在不断增长。我们已经进入了第四次工业革命，它以全球经济数字化为优先，以一种全面的方式，所有行业部门都受到影响和颠覆。网络安全、对最新技术的动态适应以及对利益相关者、员工和客户的透明度是将DAM提升到下一个水平的关键。瑞士、迪拜、新加坡、香港和伦敦之间存在良性竞争，所有这些主要城市都在争相成为数字资产管理中心的首选。尽管在2022年遭遇了挫折（即熊市和FTX崩溃），但Crypto的“游戏开始了”。全球挑战阿拉伯联合酋长国首都阿布扎比于2023年2月15日推出了Hub71+数字资产的新举措。它的目标吗？推进web3。 “这个生态系统有超过20亿美元的资金承诺用于资助阿布扎比的Web3初创公司和区块链技术。Hub71+ Digital Assets将为Web3初创公司提供广泛的项目、倡议，以及阿联酋和全球市场的企业、政府和投资合作伙伴。” 这个海湾国家的目标是在2071年（届时它将庆祝建国100周年）之前摆脱对石油的依赖。投资于其作为数字中心的角色是该战略的支柱之一。中国特别行政区香港在2月初表示，将允许散户投资者购买大盘Crypto通证，以增强其全球数字资产中心的雄心。受中国疫情后重新开放的提振，香港作为首选金融中心的声誉从未动摇，即使在疫情期间也是如此。据《南华早报》报道，持牌虚拟资产平台将只向散户投资者提供“符合条件的大型虚拟资产”。就连白宫也在2022年9月为世界最大经济体发布了首份“数字资产负责任发展综合框架”。其目的是提供“旨在保护消费者、促进可持续发展努力和进一步国家安全”的建议。由于迈阿密位于拉丁美洲和新世界之间的黄金位置，它也成为了一个Crypto中心。比特币ATM机在佛罗里达州商业和旅游中心的超市里变得很普遍。然而，世界经济论坛（World Economic Forum）的一份报告指出，“需要公共和私营部门继续合作”。在这方面，以上所有的大都市都有改进的空间。去中心化游戏经济基于区块链的数字资产管理最令人兴奋的领域之一是去中心化游戏经济的发展。去中心化游戏经济是虚拟世界，玩家可以使用Crypto购买、出售和交易数字资产。这些虚拟经济是建立在区块链网络上的，Polygon是目前最有趣的，它为智能合约和去中心化应用程序（DApps）提供基础设施，并允许网络扩展。在去中心化的游戏经济中，玩家可以通过完成任务、赢得战斗或交易数字资产来赚取Crypto。这些数字支付方式可用于购买游戏内道具或在交易所交易其他Crypto。随着这些Crypto的价值波动，玩家可以通过玩电子挑战赚到真钱。这种体验对电子游戏玩家很有吸引力，因为他们对自己完全拥有的游戏内资产有更大的控制权，可以在看到机会时进行买卖。这种主人翁意识能够激发玩家持续的游戏体验，激励开发者进行创新，并为“寓教于乐”的新形式铺平道路（游戏邦注：这是教育和娱乐的混合体）。除了提供更个性化的游戏体验外，去中心化的游戏经济也有可能颠覆或将整个游戏行业提升到新的水平。目前，游戏行业由大型游戏发行商主导，他们控制着游戏的分销和盈利。去中心化的游戏经济有机会赋予玩家权力，一般来说，游戏行业中除了顶级玩家之外还有更多的人。如果它真的成功起飞，那么游戏行业最终可能会比现在增长得更快。去中心化游戏经济的挑战尽管去中心化游戏经济提供了许多优势，但它们也并非没有挑战。最大的挑战之一是可伸缩性。区块链技术仍处于早期阶段，目前的区块链平台还不能完全处理大规模游戏经济所需的交易量。然而，这正在进行中。目前看来，Polygon在这方面处于领先地位。另一个挑战是用户采用。目前，大多数玩家的情绪似乎是关于Crypto和区块链作为游戏未来的不确定性。所有权去中心化是一种有趣的情况，链上活动的透明度可以极大地增强个体玩家和一般用户的能力。但这项技术还处于早期阶段;更多玩家和用户可能需要在冒险之前看到成功的故事。当这种情况发生时，我们可以在很短的时间内看到一波新的采用浪潮。无论如何，数字资产、DAM、DeFi、TradeFi和电子游戏都将继续存在。来源：金色财经

金色财经2023-03-31

政策修复+科技创新双击，游戏ETF（516010）涨超4.2%，游戏沪港深ETF（517500）涨超2.6%

政策修复+科技创新双击，游戏行业持续走强，吉比特涨超9%，昆仑万维、盛天网络、世纪华通等多股上涨。游戏ETF（516010）涨超4.2%，游戏沪港深ETF（517500）涨超2.6%。中信建投证券表示，当下，游戏行业正迎来政策修复+科技创新的双击。政策面，版号节奏常态化。科技创新面，AIGC技术将对游戏行业带来辅助制作、降本增效、交互升级、体验提升。随着游戏产品的版号获取和陆续上线，将明确改善行业景气度；AIGC技术创新，进一步释放行业创新活力，提振产品流水。行业有望迎来业绩和估值的双重提升。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-31

游戏股再度活跃，游戏ETF（516010）涨超2.5%，吉比特涨超7%

助力游戏产业实现创新升级及降本增效。且游戏行业现在仍然是TMT估值最低的细分领域之一，龙头游戏公司仍然只有15倍左右，一季报高基数后，有望业绩持续高增长。随着游戏产品的版号获取和陆续上线，将明确改善行业景气度。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-31

星际万象bpbox首发创始人礼包数藏玩家闻风而动

月 19 日，新华每日电讯发文《别忽视游戏行业的科技价值》，游戏产业价值重估逐步确认。 2023 年 2 月游戏产业年会专设“科技共振”“游戏再认知论坛”，除娱乐属性之外，游戏产业的文化、科技、经济价值得到重估，在文化强国和数字经济战略中的重要地位得以显现。在发展中治理，在治理中发展，在数字经济这条新赛道上，星际万象bpbox这样的全民娱乐项目，也许没有不参与的选项，只有先参与和后参与的区别。来源：金色财经

金色财经2023-03-31

中国监管放松！阿里重组、马云重回公众视野、外国游戏在华发行……

随着当局越来越担心中国年轻人沉迷游戏，游戏行业在2021年遭受了沉重打击。中国监管机构冻结新游戏发行审批长达数月之久。去年4月，有关部门开始为新游戏开绿灯，主要来自国内公司。本月，视频游戏授权监管机构批准了一批外国游戏在中国发行。与此同时，中国网约车巨头滴滴(被卷入监管改革的公司之一)宣布了扩大业务的计划。滴滴于2021年6月在美国上市，但在上市几天内受到了中国监管机构的网络安全审查。该公司最终从纽约证券交易所退市，并计划在香港上市。除了对国内科技行业放松外，中国还在拉拢外国企业。在过去两年里，该国经济遭受重创，部分原因是该国严格的新冠疫情政策和监管收紧。政府现在的目标是今年经济增长5%左右。为了实现这一目标，它将需要私营企业的帮助——包括科技部门。 Trivium中国科技分析师Linghao Bao通过电子邮件告诉CNBC：“中国既面临经济增长疲软，又面临来自美国日益激烈的科技竞争。这是一个相当艰难的处境。因此，他们需要经济开足马力。在这个节骨眼上，对大型科技平台的严格监管没有意义。

厉害啦2023-03-30

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