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中国监管风暴后科技巨头避当“出头鸟”！这家“游戏巨头”加速海外投资主力进军欧洲

港)讯尽管中国监管环境有所改善，不过游戏行业巨头腾讯仍持续加大海外投资，寻求在中国以外的地区实现多元化。据四位知情人士透露，腾讯计划在 2022 年底放慢新投资步伐后，接下来将投资或收购游戏工作室，而欧洲游戏工作室将是其主要目标。根据中国数据提供商 Chyxx 的数据，2022 年上半年，腾讯占中国在线游戏收入的 44%。然而，腾讯内部的担忧是，北京将阻止其中国业务像过去那样占据主导地位，而当沙特阿拉伯主权财富基金等竞争对手迅速进军全球游戏市场之际，该公司需要快速向海外拓展。此外，腾讯寻找海外游戏工作室的部分原因是担心内部正在开发的游戏管道。游戏团队的一位高级经理表示，经历北京的打击后，去年公司削减成本后严重影响了新项目的投资。另一方面，腾讯主要游戏《王者荣耀》和《和平精英》的销售放缓加剧了人们对该集团未来收入来源的担忧。根据高盛的研究，这两款游戏 3 月份的销售额与去年同期相比下降了 10%。（来源：金融时报） 2022 年，腾讯的国内游戏业务占其 1700 亿元人民币（约合 245 亿美元）游戏收入的 73%。腾讯今年将推出多款重磅游戏，包括将推出其自主开发的团队射击游戏《Valorant》。如果另一款 Dungeon & Fighter Mobile 游戏获得监管批准，对腾讯将会是一大提振。目前人们普遍预计，这款期待已久的游戏将成为腾讯今年最大的游戏之一。知情人士透露，腾讯高管在 2 月份告诉其游戏团队，监管机构表示该游戏将获准于数月内推出。尽管眼下腾讯在中国业务发展顺利，但人们仍然担心中国监管机构将对腾讯进一步巩固主导地位感到敏感，因而促使腾讯高管们在全球范围内寻找有潜力的游戏工作室，以实现多元化。一位接近腾讯的人士表示：“马丁又在并购方面敲桌子了。”他指的是负责腾讯海外扩张的集团总裁刘炽平。一位腾讯内部人士表示：“鉴于欧洲宏观经济的不确定性和美国的政治局势，我们在去年底的资本配置上并不积极。” 腾讯并未公开其所有海外投资的规模，此前曾要求风险投资合作伙伴在初创企业发布新一轮融资的新闻稿中不提及其名字。虽然腾讯多年来一直积极部署其海外游戏工作室投资，不过在北京打压游戏行业之前，其大部分投资仍在中国。Niko Partners 的游戏分析师 Daniel Ahmad 指出，“在 2020 年之前，腾讯的游戏投资曾经严重倾向于中国公司。现在已经到了大部分投资都在海外的地步。” 腾讯的多款海外工作室游戏在中国大受欢迎，包括由洛杉矶开发商 Riot Games 开发的英雄联盟。不过腾讯在抢购游戏资产方面，正面临财力雄厚的新竞争对手。沙特阿拉伯政府通过其公共投资基金投资 380 亿美元开发和收购热门游戏，作为减少对石油销售依赖的更广泛努力的一部分。本月，PIF 的游戏基金 Savvy Games 以 49 亿美元的价格收购了美国游戏开发商 Scopely，这是继收购电竞平台 Vindex 和入股电竞机构 VSPO 之后的今年第三笔重大投资。分析师表示，腾讯的行业专长使其成为有吸引力的投资者合作伙伴。 Bernstein 的 Robin Zhu 表示：“腾讯在与其收购的工作室合作和帮助方面的能力要强得多，但新竞标者的出现可能会使腾讯的交易成本更高。” 一位接近腾讯管理团队的人士表示，由于中国监管机构对腾讯庞大的国内市场份额持谨慎态度，腾讯别无选择，只能走向海外。他们说：“你还是有季度财务业绩需要显示增长，所以你必须去西部。随着美国对中国公司关上大门，欧洲是唯一的去处。” 由于更广泛的行业打压阻碍了腾讯和竞争对手网易等游戏巨头的发展，在经历了九个月的封锁后，北京于去年 4 月打开了批准新游戏的闸门。

IreneLim2023-04-26

游戏ETF（516010）盘中价格再创新高，年初至今涨近100%

高，年初至今涨近100%。去年以来，游戏行业触底回升，好消息不断，基本面+政策面+估值面均迎来触底反弹。4月20号，4月国产游戏版号发布，共有86款国产游戏获得了版号。其中大多是手游，但也包括两款任天堂游戏。参考2013年、2019年TMT细分行业指数涨跌幅和估值修复程度来看，当前无论是指数或估值平均上涨幅度，还是涨幅最大的主线行业的上涨幅度皆未达到2013年、2019年的全年水平。但是短期来看，成交热度处于历史高位，需要警惕获利了结的风险。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-26

游戏ETF新高，警惕获利了结风险

新高。数据来源：wind 去年以来，游戏行业触底回升，好消息不断，基本面+政策面+估值面均迎来触底反弹。4月20号，4月国产游戏版号发布，共有86款国产游戏获得了版号。其中大多是手游，但也包括两款任天堂游戏。出口方面，从3月中国手游发行商全球收入排行榜来看，根据SensorTower商店情报平台显示，2023年3月共41个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金19.3亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入37.1%。参考过去三轮新兴产业的崛起趋势以及细分领域空间增速来看，当前AI主导的产业趋势类似于2010-2015年的互联网产业周期，TMT相关产业有望从多点开花逐步发展至AI的全面渗透。参考2013年、2019年TMT细分行业指数涨跌幅和估值修复程度来看，当前无论是指数或估值平均上涨幅度，还是涨幅最大的主线行业的上涨幅度皆未达到2013年、2019年的全年水平。但是短期来看，成交热度处于历史高位，需要警惕获利了结的风险。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-26

MetaOasis：连接web2和web3的游戏发行平台 |veDAO研究院

Founder & CEO：互联网&游戏行业及区块链行业精英；多家游戏工作室创始人；Epoison 的首席执行官兼首席游戏设计师。 Hassan Sheikh(Hatu) | 顾问 & CSO：区块链领域最著名的人物之一，DAO Maker的创始人之一。在咨询、分析、营销和管理方面拥有 5 年经验。 Amelie | CMO & Co-founder：7年以上区块链项目先锋精英；曾任职新加坡区块链网络的 ICO 平台营销，CEX 的海外运营和营销。 Font Chan | 首席游戏架构师：在游戏行业拥有18年的经验；Funwave工作室首席游戏制作人；Epoison工作室首席游戏制作人。 Minoru Yanai | 顾问：超过 10 年的移动内容营销经验；区块链资深人士和多家领先公司的顾问；Zappallas 移动内容服务总监； Linker Inc 的创始成员；NFT Tokyo的核心成员。 Yeung YU | 首席游戏美术总监：超过 10 年的游戏美术设计和开发经验。《火炬之光》《妖精的尾巴》《完美世界》艺术总监；腾讯《大鱼海棠》的原画设计。路线图 MetaOasis现已完成路线图中的两个阶段。目前的阶段正在进行中的内容有： 1P NFT Genesis 第二轮销售开启 1P DAO 建立游戏孵化与支持代币信息 MetaOasis治理代币为MTOS，总供应量20亿，主要用于在游戏的各个层面质押 DAO 的投票权以获得分红权利，决定特殊行星的建造（加入）和破坏（退出），确定 MetaOasis 的发展方向，确定资产和设计的主要供应商。MTOS将用于IDO发售、交易所售卖、游戏内奖励、工会奖励、质押和治理。代币分配与释放时间表如下：更多信息：https://app.vedao.com/projects/ 官网：https://www.metaoasis.cc/ 官方Twitter：https://twitter.com/Metaoasis_ 关注我们 veDAO是一个由DAO主导的去中心化投融资平台，将致力于发掘行业最有价值的信息，热衷于挖掘数字加密领域的底层逻辑和前沿赛道，让组织内每一个角色各尽其责并获得回报。 Website： http://www.vedao.com/Twitter： https://twitter.com/vedao_officialFacebook：bit.ly/3jmSJwNTelegram：t.me/veDAO_zhDiscord：https://discord.gg/NEmEyrWfjV ?投资有风险，项目仅供参考，风险请自担哦? 来源：金色财经

金色财经2023-04-25

游戏ETF（516010）涨超1%，盛天网络涨超18%

，许多大厂的重磅产品发布有望更好地促进游戏行业良性发展。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-25

游戏版号催化涨幅，但仍在AIGC调整逻辑中

戏公司盈利端预计将逐步企稳。市场对于游戏行业期待的重点，还是在人工智能带来的变革上。近期一些上市公司表示，已将AIGC工具和技术应用在游戏研发的美术、代码、场景建模、智能NPC等方面，使得游戏开发时间得到优化，游戏角色活动更加流畅，AI互动和游戏结合的玩法将增强用户体验感。总体来说，AI绘图替代美术外包等可以明显降本增效。除此之外，AIGC丰富游戏内容、增强交互性，结合游戏本身成熟的付费模式、社交属性，可以从ARPU提升、用户增长等方面驱动游戏行业收入增长。虽然长期景气度向好，但需要关注的是，近期TMT板块持续火热，游戏板块短期上涨较快，利好因素或已反映在股价中，之后可能会面临估值回调风险。感兴趣的小伙伴可在调整后逢低、分批布局游戏沪港深ETF（517500）、游戏ETF（516010）。 4月24日调整了比较久的汽车板块出现反弹，汽车ETF（516110）收涨1.39%。4月18-27日，第二十届上海车展举行，超过1000家整车及零部件企业参会。据统计，本次亮相的新车车型达93款，其中新能源车型达69款，自主新能源车型达42款，新能源成为本次车展的绝对主角。本次车展为消费者带来更多选择，有望刺激汽车终端消费。 4月20日，相关部门表示下一步将联合相关部门研究出台稳定汽车消费、扩大内需增长的相关政策措施。今年以来，多个省市已经通过补贴、免购置税等手段刺激终端消费，若国家层面进一步出台相关政策将有利于释放潜在的消费需求，推动汽车终端销量增长，使产业链充分受益。从高频数据来看，4月1-16日，乘用车市场零售66.5万辆，同比去年同期增长62%，较上月同期增长15%。而今年以来累计零售495万辆，同比下降7%，因此汽车销售数据已经出现了改善。来源：乘联会此前3月受到行业“价格战”影响，消费者观望情绪较重，整体需求受抑制较为明显。4月份伴随着价格体系逐步明确、车展揭幕优质车型密集落地，消费者观望情绪有望逐步缓解。车展带来关注度和客流量的提升，叠加新车产品力的加持，预计行业景气度有望加速修复，板块可能会迎来阶段性机会。长期我们仍然看好汽车新能源化和智能化的发展趋势，今年汽车板块受到新能源汽车销量增速边际下滑和未来出口可能下滑的影响，可能抑制了估值的提升。 4月份以来，家电企业年报、一季报陆续披露，部分公司业绩表现较为靓丽，尤其在利润方面呈现出显著弹性。历年看，除明显基本面下滑时期，财报季家电板块普遍都有明显超额收益，板块低估值、成长稳健的性价比凸现。一季度家电主要原料价格相比去年同期均有所下降，截至4月21日，长江有色铜价、铝价、冷轧不锈钢板价格分别同比下降8.05%、12.87%、22.28%。二季度原材料成本红利仍将持续，叠加收入段的恢复预期，一季报业绩改善的逻辑在二季度或将继续兑现。来源：Wind，申万宏源研究 2023年一季度家电板块公募基金重仓比例为2.24%，环比提升0.37个百分点，处于 2010 年以来19%左右的分位水平。一季度市场对家电行业关注度有所提升，但行业目前仍处于历史以来的低配区间。从细分子行业来看，白电仓位在去年四季度到达历史底部后，一季度受益于板块的超预期和高性价比，呈现了加仓趋势。来源：Wind，长江证券研究所后续来看，行业修复进程仍在进行中，且行业目前仓位距离前期高位仍有不小差距，家电行业景气度有望持续向上。感兴趣的小伙伴可以关注家电ETF（159996）。 4月23日，相关部门发布《关于推进IPv6技术演进和应用创新发展的实施意见》。文件指出，到2025 年底，要加快网络基础设施及应用基础设施升级步伐，积极助力网络中国和数字中国建设。网络基础设施建设的一大突破点是6G网络的研发，最近中国航天科工二院25所在京实现了一项无线回传技术突破，将为我国6G通信技术发展提供重要保障和支撑。近日，三大运营商相继公布了2023年3月份运营数据，三大运营商在移动用户数、5G套餐客户数、有线宽带用户数等几个维度依然保持着正向增长。在 5G 套餐用户数方面，三大运营商达到了11.95亿。作为通信基础设施，随着AI 和数字经济快速发展和算力需求的不断增长，其重要性正日益凸显。长期来看，现阶段5G是通信行业未来发展大趋势，以5G网络覆盖为目标的网络建设有望持续快速增长。5G用户渗透，网络流量快速提升；此外，AI大模型训练对网络性能要求同样很高，光传输、光模块等扩容升级能够提升训练效率，是人工智能基建的重要组成部分。作为AI算力基础设施，通信板块具备较高投资价值。尽管经历了一轮估值修复，板块当前估值仍在30x以下，位于过去5年间最低的20%区间内。短期有一定回调风险，但当前或仍未完成基于行业远期成长性的估值切换，且未来业绩也有较大增长可能，可以关注通信ETF（515880）。来源：Wind 风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-25

深入解读四大dApp链的竞争格局

he 我相信Avalanche非常适合游戏行业产品市场，在这一方向上已经出现了不少令人印象深刻的项目。此外，开发者可以通过无需许可的L1或主权区块链进入生态系统，为增长提供多种途径。尽管拥有惊人的技术，但Avalanche面临着来自更强大品牌的竞争。以太坊及其第二层解决方案（如Arbitrum、Polygon、Optimism和Immutable X）都受益于更大的社区和庞大的以太坊品牌。虽然我认为Avalanche是更好的游戏解决方案（特别是对于大型工作室来说），但它是否能战胜更强大的以太坊品牌还有待观察。品牌与技术间的权衡问题很有趣，最终发展如何，让我们拭目以待。（3）Celestia Celestia已经引起了很大轰动，但其叙事似乎困于扩展解决方案止步不前。以太坊第二层解决方案为大多数项目提供了所需的全部可扩展性，我不确定Celestia是否能找到明确的利基市场。然而，我可以看到较小的开发商采用Celestia作为其dApp链解决方案，因为他们可能缺乏构建主权区块链的资源。尽管如此，我并不完全相信这足以使Celestia成为dApp链领域的赢家。重要的是要记住，以太坊的使命是变得更加rollup友好，允许更多项目创建自己的特定dApp rollup。虽然以太坊是区块链领域的重要玩家，但Celestia尤其专注于成为特定dApp rollup平台，在可扩展性和成本效益方面有显著优势。尽管如此，以太坊庞大的品牌和社区意味着，一旦特定dApp rollup在以太坊上变得更加主流，很多开发者可能仍然会选择以太坊而不是Celestia。如果Celestia想要成功，就需要迅速行动并利用其早期优势。（4）Cosmos Cosmos的区块链间通信协议（IBC）提供完全的开放性和独立性，将自己与竞争对手Polkadot和以太坊区分开来。这对生态系统来说既是积极的也是消极的。一方面，它促进了生态系统的增长，而另一方面，它不利于Cosmos Hub的价值主张。 “Cosmos为开发者提供创建属于自己的链（自定义通胀时间表、交易费用、交易类型、安全模型、编码语言等）的灵活性，IBC为应用链提供价值累积机制（MEV、交易成本等），使生态系统能够吸引那些具有技术能力的人垂直整合他们的应用程序。看看dYdX就知道了，dYdX可以说是加密领域最大的应用程序，今年它从ZK-rollup迁移到了应用链。” —— 摘自Messari发布的 “Crypto Theses for 2023”。在评估整个Cosmos生态系统时，IBC协议将通过连接广泛的dApp链和不同的L1，成为互操作性的主要玩家。其无需许可的性质和免费使用模型使得创建IBC链对于希望发布dApp链的开发者来说是一个非常有吸引力的选择。此外，在比较各大生态系统后，发现Cosmos在创新方面一直处于领先地位。熟练的开发者正在探索完全自主的区块链带来的可能性。当其他竞争链仅仅专注于将dApp链作为扩展解决方案时，Cosmos已经超越了这个阶段，开发者现在正在探索dApp链将如何改善其应用程序的产品和经济设计。通过MEV和其他新颖的可能性来利用这些收入流，使Cosmos对DeFi应用程序特别具有吸引力。预计Cosmos生态系统将成为DeFi创新的主要玩家，正如dYdX和SushiSwap转向Cosmos所证明的那样。关于Cosmos生态系统的未来，Cosmos Hub的自身前景不太明确。最大和最成功的应用程序可能会在设计其经济模型时充分利用自主权，将Hub排除在外，同时找到足够多的愿意保障其链安全性的忠诚验证者。虽然链间安全性（IC）旨在通过不再需要寻找验证者让dApp链的发布更容易、更省钱，但项目仍然需要昂贵且专业的区块链开发者。因此，即使使用ICS，主要的成本因素和复杂性仍然存在，这使得它主要适用于大型的、资金充足的项目。据推测，这些项目更倾向于创建一个独立于Hub的完全自主的IBC链。此外，ICS可以处理的规模是有限的。如果Hub的相同验证者集通过ICS保障多个链的安全，则会带来硬件负担并影响所有ICS链的吞吐量。此外，即使较小的项目选择走ICS路线，仍不清楚是否会使Cosmos Hub受益。较小的链交易量有限，因此对Hub及其验证者和质押者来说价值不大。所以，Hub可能会亏本保障这些链的安全。如果没有能够带来重大价值的开发者，ICS可能会让人失望。关于Mesh Security，如果IBC发挥其潜力并成为主要的通信标准，我预计Mesh Security将成为生态系统中最成功的共享安全概念。如前所述，最大和最成功的开发商将寻求独立于Cosmos Hub的完全自主的链。然而，市值较小的Cosmos链可能会选择租用额外的安全性。Mesh Security在这方面提供了一个令人信服的解决方案。由于Mesh Security是一种双向共享的安全解决方案，它不仅会产生租用安全性的成本，还会通过提供安全性产生收入，抵消部分成本，甚至对一些大型安全提供商来说，可能会产生利润。 7、结论尽管Polkadot拥有强大的社区、团队和大型机构的支持，但由于其昂贵且复杂的入驻过程，我很难看出Polkadot能够极好地进行产品市场匹配。我认为Avalanche非常适合游戏领域，为这一特定领域提供最佳解决方案。然而，我不确定它是否能利用更强大的以太坊品牌战胜竞争对手。与此同时，由于其创新的收入机制，我预计Cosmos生态系统将成为dApp链领域的主要玩家，尤其是DeFi领域。虽然我预测Cosmos生态系统会蓬勃发展，但我比较担心Cosmos Hub的命运，因为链间安全性可能难以找到产品市场契合点。对于寻求可扩展的dApp链而没有资源开发自己的区块链的开发者来说，Celestia提供了一个更低成本、更简单的解决方案。另一方面，想要探索IBC链的新经济机会的资金充足的开发者可能更喜欢Mesh Security。尽管在dApp链领域存在着激烈的竞争，但这并不是一个赢家通吃的竞技场。不同的体系结构和目标允许项目服务不同的领域，甚至可以一起运营。这方面的行动已在进行中，观察它们如何发展会非常有趣。有一点我可以肯定：dApp链将继续存在。它们的优势和可能性使它们成为许多应用程序的完美解决方案。我的预测是否会成真？哪些模型和生态系统将脱颖而出？我很期待！来源：金色财经

金色财经2023-04-25

没有 Token 的链游经济模型能走的通吗？

EA 和 Riot 等公司招募了一支由游戏行业资深人士组成的明星开发团队。项目融资成果也很耀眼，在 2021 年前两轮融资就筹集了 2100 万美元，有 FBG、North Island、Digital Currency、OKEx、Alameda 等明星投资人。另外这两年卖 Passcard，卖空间（Space）都攒了不少资金储备。 Big Time 一直是无 Token 经济模型的代表，持续运作了两年，今年才公布消息会在合适的时候发行代币 TIME，但是整体模型还是围绕着游戏的各类 NFT 来打造的，TIME 代币大部分将通过装备时间沙漏在游戏产出，且不可在游戏内市场交易。 Big Time 最大的特点就是其以皮肤 NFT 为经济模型的核心基础。皮肤 NFT 有很多功能，除了在游戏中彰显地位和独特性，还能让装备的玩家进入限定区域或专属副本，并实现 NFT 的资产上链，自由交易。所有系列的皮肤供应量有限且不变，都有各自固定的数量。而要打造特殊的皮肤 NFT，则需要获取空间（土地）和功能性 NFT（例如熔炉、军械库、时间守卫等）才能完成。而 TIME 代币则是承担着主要游戏内流通货币的功能。玩家通过时间守卫产出 TIME 代币，并进一步通过功能性 NFT 产出皮肤 NFT，最后这些 NFT 将到达终端买家，实现完整生产和交易的闭环。TIME 代币的最大发行量为 1000 亿枚，可以通过装备时间沙漏并完成任务或副本后生成，或通过玩家钱包导入，主要功能包括 NFT 的精炼、升级、制造、加速，访问游戏内特殊区域和副本等。这样的一套以 NFT 为核心，TIME 代币为辅助的玩法，有助于把整体游戏的价值沉淀在 NFT 上，达到“公平竞争”，把游戏的主要关注点落在游戏装备和体验，而不是五花八门的 DEFI 金融玩法。这个思路也呼应了我们前面所说的，以 NFT 作为连接游戏内外的媒介，降低整体流动性，减少实时抛压。数量有限功能独特的 NFT 皮肤，也会让玩家有更好的 Play to Own 的归属感，对 NFT 产生更多的荣誉感和精神寄托，而不是 token 这样冷冰冰的数字。传奇 - 烈焰裁决数藏版去年 12 月公测的《传奇 - 烈焰裁决》数藏版，是一类特殊的无 token 模型的游戏：WEB2 的游戏 + 数字藏品，持有数字藏品的装备可以在游戏里打出有价值的道具，然后出售。这个游戏去年我们也深度研究过，当时在 WEB3 圈子里没火起来，但是在数藏圈是很火的。游戏用的是《传奇》IP，还拿到了版号。《传奇》不用过多介绍，自 1999 年上市以来，20 多年经久不衰，至今每年仍有几百亿元流水，用户规模上千万。相对于还在传统 web2 厮杀打装备的传统玩家，《传奇》数藏版的优势是显而易见的，玩家可以通过数字藏品和认证的国版链实现全服互通，在其他服务器里也能拥有同一数字藏品，而且可以自由交易，实现合规流转。使用国内特色的国版联盟链，主要也是为了规避监管，在做到资产上链的同时，又不出现公链、NFT 等敏感字眼。游戏玩法基本照搬《传奇 - 冰雪传奇》，就连数值都没怎么改。游戏里是没有 Token 的设计的，玩家可以通过人民币充值灵符，而灵符作为游戏里最主要的氪金游戏币，可以进一步兑换元宝，交易装备、物品，解锁特殊能力等，但灵符没办法反向兑换成人民币。而数藏的功能，主要就是通过“传奇令”实现。“传奇令”不但可以大幅提升击杀怪物后掉落装备的概率，同时有更高爆率掉落可合成数字藏品的装备。而玩家想要体验完整数藏版的上链、交易功能，必须要持有“传奇令”。我们可以把“传奇令”理解为 web3 游戏中的 Pass 卡，只有持有这张卡才能够提取数字藏品这些“NFT”上链交易。然而游戏上线了几个月回头再看，似乎《传奇 - 烈焰裁决》数藏版并没有在 web3 游戏领域掀起多大的波澜，在游戏里一看，几乎清一色的都是顶着“中国数藏”公会名字的玩家，工会名字的数字后缀（中国数藏 1, 2, 3...）都编到了几十个，说明基本都是数藏圈的玩家在玩，而在 web3 圈子里，讨论该游戏的玩家寥寥无几。《传奇 - 烈焰裁决》数藏版在 web3 领域的遇冷，并不是因为经济模型的原因，而是数藏圈本来就是与 web3 是不太一样的两个圈子，而且“传奇”这个多年炒冷饭的 IP 对于喜欢尝新却又不太关注游戏性的 web3 玩家来说，游戏缺少了主流的 web3 游戏玩法，且游戏本身在画质、玩法等方面着实看着有点过气。 BitstarWar 这几天在瓜田社区内测的 BitstarWar，是一款 COClike（仿制 SuperCell 的神作《部落冲突 Clash of Clans》）。COClike 的链游我们之前出了一篇文章分析过，这种 SLG 的玩法会让硬核玩家沉迷不已，但是对数值策划和玩法的要求极高，需要战略搭配的平衡。BitstarWar 是我们见过完成度最高，可玩性最强的 COClike 的链游了，画风也很好，内测的小伙伴们玩的都很上瘾，确实有停不下来的感觉了。另外这不是一款 WEB2 链改的游戏，根据项目团队的介绍，开发了快三年了，而且他们的主故事线是挖矿，主基地就像一个矿池，能安装各种矿机，产出游戏内的星币。项目方最近正在做市场推广活动，是给 4 月底的盲盒销售造势，关注这个项目的玩家们不要错过具体销售日期。项目团队是有着数年 WEB2 游戏开发经验的 Eastern Fantasy Verse 工作室。游戏 4 月 17 号游戏开始内测，暂时开放的游戏主线是获取资源、建设基地、发展兵力、掠夺他人基地的 PVP 循环，通过 PVP 获取奖杯来提升自己在联赛中的排名。目前的内测版本里还有 GVG 公会战，这是 COClike 的游戏做社交最核心的点了。未来还会开放 PVE 的玩法。 COC 类型的游戏我们也接触过挺多，最具有代表性的就是去年比较火的 Heroes of Mavia（还不能玩，太慢了），以及最近开始公测的 Galaxy Blitz。但 BitstarWar 的独特之处在于，它也是一个无 Token 模型的游戏。没有 Token 怎么打金出金？对于目前绝大部分的链游玩家“能否赚到钱，赚到钱如何落袋为安”才是最重点。通过项目方的白皮书以及他们的沟通，链条是这样的：目前阶段，玩家只能通过官网下载 APK 包或者苹果包安装去玩，所以游戏中只能用 U 购买盲盒或者用 U 在游戏中内购，对应的还是 Web3 的玩家。下个阶段，游戏就可以在海外的 App Store 或者 Google Play 下载的到了，到时海外的 WEB2 玩家就可以采用内购的方式进行游戏中的充值；玩家可以在游戏中的交易市场中完成两种交易：NFT 交易可以用 U；装备、矿机、收藏品等道具，使用的货币是钻石（游戏内的充值货币）。而出售钻石获取 U 的动作则由玩家群体中的自发做市商来执行，项目方不直接对此定价；玩家获得了 U 后可以提取到链上钱包。没有了 token，整个经济模型的重点就是 NFT 了。BitstarWar 的 NFT 模型以军官 NFT 为基础，军官 NFT 由官方通过盲盒的形式发放，玩家需要购买并至少拥有一个军官 NFT 才能够进入游戏。军官拥有强大的战斗技能，能够帮助玩家掠夺资源，很大程度上决定一场战斗的结果；同时军官 NFT 也会附带某些神秘属性，在游戏里具有社交身份的区分；军官 NFT 也可以在官网内置的交易平台自由交易。除了军官 NFT 之外，游戏里的皮肤（装备）、矿机、收藏品等 NFT，也可在交易平台自由交易。游戏的另一条经济主线是游戏内购。在内测试玩版游戏中，可以看到各类建筑升级、科技研究、英雄升级、物品购买等，都需要花费大量的星币和金属。在内测版本中，星币在前期比金属重要，三种渠道获得：矿机产出，用钻石购买礼包，以及抢劫其他玩家。以上两套模型的相嵌，就构筑了 BitstarWar 的整体经济模型生态，相对简单直接，既有 NFT 的 web3 元素，又远离了各种繁琐的 Tokenomics 的设置，同时保留了游戏内入金的渠道。通过游戏的不断升级，把价值逐渐沉淀到各类游戏 NFT 上，并最终通过交易市场完成交易变现，打造了一个相对稳定的经济内循环。应该说这个游戏里的无 token 的经济模型，一定程度类似《梦幻西游》的藏宝阁，有专门的做市商在低买高卖，实现打出道具的流通，只不过 BitstarWar 里是 NFT 而已。这类的模式有个最大的问题，如果基础玩家人数不够多，做市的玩家没有利润，就没人去自发做这个事情。以 BitstarWar 目前展现的游戏质量来看，在链游中算是上成了，希望能依靠这个优势沉淀更多的 WEB3 玩家。四，没有 token 的经济模型总结通过以上三个案例的总结与分析，我们可以感受到无 Token 模型的游戏并不是一个冷门选项，相反一些游戏团队都身体力行的用脚投票选择了无 Token 模型。三个案例都采用了 NFT（或数藏）为主要价值载体，并提供自由交易的变现渠道，同时游戏中的软代币作为辅助，润滑游戏内的各种经济活动的模式。其实我们回过头想想，Web2 游戏的最基本的经济模型，不就是跟这个模型很类似吗？氪金换游戏币，游戏币买装备升级英雄，然后在场内或场外把打到的装备和英雄账号变现。唯一的不同，就是在以上三个 web3 案例中，有了 NFT 上链的加持，让玩家资产变现变得更安全、更方便。这样的一个经济系统，删去了 web3 项目通用的复杂的质押、Token 做市等元素，对于玩家和项目方来说都是一种解脱，即用一种更简单直接，更接近“这是游戏，大家先玩起来”的本质，给玩家传递了游戏最真实的灵魂。在这样一个无 Token 的模型中，大家会更专注于游戏本身的可玩性，更沉浸在游戏传递的乐趣中。而我们相信，这样一个介于 web2 和 web3 之间的 web2.5 的无 Token 经济模型，在大浪淘沙过后，会被更多的被高品质游戏质量的团队，特别是 web2 向 web3 转型的游戏团队所采纳。来源：金色财经

金色财经2023-04-24

游戏产业驶上快速通道资金跑步入场4月份游戏ETF规模已增93%

6个。在政策和技术双轮驱动下，坚定看好游戏行业今年业绩和估值的双重修复。值得关注的是，今年以来，已经有347款（1月份发布的88款游戏版号；2月份87款游戏版号；3月份86款游戏版号；4月份86款游戏版号）国产游戏过审，已经超过去年同期。随着ChatGPT人工智能的快速发展，AI+游戏的概念也备受关注。开源证券指出，AIGC赋能和新游戏上线驱动下，游戏板块或继续迎来业绩估值“戴维斯双击”，建议进一步加大配置力度。除了布局AIGC，经过多年布局，今年游戏企业出海成效显现。 Sensor Tower数据显示，腾讯旗下的《PUBG Mobile》3月海外收入环比增长26%，排名上升1位至收入榜第2名，并重回增长榜榜首。截至2023年4月6日，《PUBG Mobile》海外总收入突破39亿美元。 Sensor Tower数据显示，2023年3月共41个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金19.3亿美元，占当期全球TOP100手游发行商收入37.1%。游戏调研机构data.ai发布的数据显示，3月中国游戏厂商及应用出海收入排行榜中，腾讯、三七互娱、米哈游、莉莉丝等位居前列。海通证券研报表示，游戏迎接内容供需共振，产业有望迎来触底后反弹。游戏产业从行业资源到用户消费意愿与能力，都有望迎来触底后的反弹。游戏出海，全球竞争激烈，关注新兴市场、多元品类的突破。我国自主研发游戏在海外市场实际销售收入已连续三年超过每年千亿元人民币的规模，海外市场仍是国内游戏公司的重要增量来源，中国企业在全球移动游戏市场的竞争力亦在逐步提升，多国市场下中国游戏市场份额提升。长城证券表示，未来游戏版号政策有望企稳，市场供给持续恢复，在量、质双维度持续上升，同时国内游戏市场具备的大量玩家并未因为2022年的产业阵痛减少，行业仍然具备发展潜力，未来AIGC亦有望在游戏领域增加产品附加值，在研发端、内容端都具备提升潜力，游戏产业未来有长期投资价值。 “ 游戏+AI”打开估值想象空间，游戏公司今年出海成效显现，游戏股未来可期，对于游戏板块布局投资者可以重点关注游戏ETF（516010）和游戏沪港深ETF（517500），一键布局游戏板块行业龙头。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-24

4月国产网络游戏审批信息公布，游戏股走强，星辉娱乐涨超13%

伴随着AIGC等新技术的发展和应用驱动游戏行业长期增长。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-24

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