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第一大权重股“宁王”或迎最大港股IPO！双创50ETF增强(588320)深度把握“自主可控”主线，录得周线五连涨

Wind数据显示，沪指本周(2025年5月12日至5月16日)上涨0.76%，深成指上涨0.52%，创业板指上涨1.38%，沪深300指数上涨1.12%。本周消息面上，5月12日，中美经贸高层经过密集磋商，终于就关税问题达成阶段性共识。中美两国发布联合申明称，中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平。美方承诺取消对中国商品加征的共计91%的关税，修改2025年4月2日对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。相应地，中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。政策面上，5月15日，央行公布2025年4月金融数据：（1）新增人民币贷款2800亿，前值36400亿。（2）社会融资规模11585亿元，前值58897亿元。（2）M2同比8.0%，前值7.0%；M1同比1.5%，前值1.6%；M0同比12%。重点观察后续私人部门信贷能否出现持续改善。基本面上，5月16日，双创50ETF增强(5883

有连云05-18 17:26

东方妍美冲击IPO，手握“童颜针”，2000万元银行借款违约

家专注于再生医学医疗器械的公司正在冲击港股IPO。格隆汇获悉，近期，东方妍美（成都）生物技术股份有限公司（简称“东方妍美”）向港交所递交了招股书，以18Ａ规则申请主板上市，由建银国际担任独家保荐人。东方妍美专注于再生医学医疗器械领域，其核心产品——“童颜针”尚未上市，目前公司仍处于亏损阶段。 01 四川大学70后校友创业，深创投、阳光诺和助力东方妍美的历史可以追溯至2016年，由创始人张新明通过其控制的实体及其他初始股东成立了江苏西宏。在发展的早期阶段，主要通过江苏西宏开展业务。 2023年5月，东方妍美成立，并控股了江苏西宏。东方妍美于2024年12月完成股改，总部位于四川省成都市温江区。公司在发展的过程中，吸引了不少投资者的参与，包括阳光诺和（688621.SH）、苏州佳鸿、康哲药业（867.HK）、深创投、深圳高新投集团、常州高新投、深圳高远等。在2025年3月的融资中，公司的投后估值为15亿元。截至2025年5月5日，张新明、付劼博士及唐海威通过一致行动协议直接合计持有东方妍美已发行股本总额约40.52%，是公司的控股股东。公司的创始人张新明今年51岁，目前在公司担任执行董事、董事、董事会主席、总经理兼总裁。张新明于1996年6月毕业于四川大学华西医学中心（前身为华西医科大学），获药学学士学位。他在医药行业拥有近29年的经验，曾在华润三九（000999.SZ ）、朗生深圳、宁波立华制药、江苏知原药业等公司任职，担任过CTO（市场营销管理）、总经理等职务。付劼今年也是51岁，他和张新明是本科同学，并于2024年12月取得中国中南大学生物学及医学博士学位。付博士在制药行业拥有超过20年的经验，曾在昭衍新药（603127.SH ）、北京百奥、知原等公司从事研发相关的工作。他于2020年6月加入东方妍美，目前任执行董事，主要负责管理公司的研发团队、推动研发项目及建立质量控制机制。唐海威今年49岁，毕业于中央财经大学，主要负责公司后端职能部门的管理，包括公司财务部、人力资源及行政部、运营管理部及投资部。 02 核心产品“童颜针”尚未上市，有2002万元银行借款违约东方妍美主要从事再生医学医疗器械及特医食品研发、生产及商业化。公司的再生医学医疗器械产品组合主要包括两大产品线：再生医学材料注射剂、再生医学材料医用敷料及补片。在再生医学材料注射剂领域，截至2025年5月5日，东方妍美共拥有13款主要候选产品（均属第三类医疗器械），包括核心产品XH301及用于治疗女性压力性尿失禁的候选产品XH321，相关13款候选产品中的两款候选产品已进入注册审评阶段。在再生医学材料医用敷料及补片产品线中，有7款产品已取得第二类医疗器械注册批准，另有一款用于乳腺癌术后乳房重建的交联ECM候选产品XH322处于临床前阶段。在特医食品产品线中，有2款获国家市场监督管理总局批准，以及7款研发中的候选产品。主要管线情况，来源：招股书核心产品—XH301（童颜针） XH301为上市规则第18A章界定的核心产品，这是一种由PLLA（聚左旋乳酸，是微球）及CMC（聚甲基丙烯酸甲酯，是载体）组成的再生医学材料注射剂产品，专为治疗鼻唇沟皱纹而设计。过去三十年中，聚左旋乳酸在多种医疗应用中表现出满意度高且稳定性好的效果，特别是在面部年轻化领域，因此也被业界称作“童颜针”。据招股书，XH301可吸收并刺激自身胶原蛋白，有效恢复鼻唇沟皱纹的自然状态。公司的专利造球工艺亦使得微球中的有机残留量较低，提高了安全性。目前，东方妍美已成功完成了XH301的临床前研究及临床试验。2024年11月向国家药监局提交XH301治疗鼻唇沟皱纹的注册申请，预计将于2025年下半年早期完成国家药监局注册，随后在中国启动其商业化。此外，XH305也处于注册阶段，其他多个候选产品正在中国进行临床试验。由于公司的核心产品尚未上市，目前东方妍美的收入主要来自2款非全营养配方食品产品及7款第二类医疗器械产品。 2023年及2024年（报告期），来自商业化产品的收入分别为1288.2万元及1452万元，同期净利润分别为-6350.1万元、-6938.3万元。关键财务数据，来源：招股书东方妍美的供应商主要包括CRO、医疗器械、建筑及工程服务供应商。客户主要包括医疗机构、贸易公司及分销商，报告期内前五大客户产生的收益占比分别为55.6%及52.6%，其中最大客户产生的收益占比分别为32.8%及18.6%。报告期内，公司的研发开支分别为4570万元及4500万元，这也是公司亏损的主要来源之一。截至2024年12月31日，东方妍美账上的现金及现金等价物仅约3319.7万元。然而，有2002.2万元银行借款已构成违约，主要是由于公司未能达成一些银行规定的财务比率方面的协议，这可能会触发向银行的加速偿还及可按要求偿还的交叉违约。 03 行业前景较好，但是竞争激烈再生医学是一个跨学科的领域，致力于研究及应用旨在恢复、维持、提升或替换因疾病、损伤、老化或先天缺陷而缺失或受损的组织及器官功能的方法。再生医学医疗器械旨在透过结合生物材料及组织工程技术，修复、替代或再生细胞、组织或器官，以治疗疾病或减轻病症，从而促进组织再生与修复。近年来，在老龄化等因素的驱动下，再生医学领域在全球范围迎来了前所未有的发展机遇，于中国，再生医学也得到了国家政策的支持及推动。具体而言，中国再生医学材料注射剂的市场规模由2019年的人民币2亿元扩大至2023年的人民币29亿元，复合年增长率为96.6%，并预期于2032年达到人民币185亿元，2024年至2032年的复合年增长率为21.5%。中国再生医学材料医用敷料及补片的市场规模由2019年的15亿元扩大至2023年的25亿元，复合年增长率为13.2%。特医食品方面，2019年的市场约为27亿元，2023年为60亿元，复合年增长率为17.2%。中国再生医学材料注射剂的市场规模，来源：招股书从趋势来看，这几个领域的前景较好，但是面临的竞争较为激烈，且技术进步速度较快。截至2025年5月5日，全球已获批准的再生医学材料注射剂接近20款，还有7款处于临床阶段，其中中国获批了10余款。在“童颜针”领域，东方妍美在国内主要面临爱美客、长春圣博玛、江苏吴中、普丽妍、高德美、华东医药、四环医药、乐普医疗等公司的竞争。与这些公司相比，东方妍美在营销产品方面的经验相对有限。尽管公司已推出两款特医食品产品及七款再生医学材料医用敷料及补片产品，但是核心产品“童颜针”作为第三类医疗器械，在销售模式、销售渠道方面与上述产品存在差异。公司已与医美平台新氧科技（SY.US）签署协议，推动其产品在中国内地、香港、澳门与台湾的推广、销售及商业化。总体而言，东方妍美目前核心产品并未上市，只有部分非核心产品实现了商业化。尽管行业具有较好的前景，但是这些产品所面临的竞争格局并不乐观。未来，公司能否持续推进产品研发，拓展销售渠道，实现经营业绩的稳健增长，格隆汇将保持关注。

格隆汇05-16 20:07

遇见小面IPO：连锁面馆冲击港股，上市前夕分红

约4.24%股份所附带的投票权。此次港股IPO募集资金，遇见小面计划将一部分资金将用于拓展餐厅网络、扩大地理覆盖范围及加深市场渗透。此外，还将用于升级整个餐厅网络的技术及数字系统、品牌建设及进一步提高客户忠诚度、对上游食品加工行业潜在公司的战略投资与收购、一般公司用途及营运资金。（文章序列号：1922887158826405888/PLH）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。

面包财经05-16 10:27

中国银河收盘下跌1.72%，滚动市盈率15.89倍，总市值1814.02亿元

问”、“最佳信贷ABS承销商”、“最佳港股IPO账簿管理人”，同花顺iFinD2024金融机构评选“中小企业优质服务投行”等奖项。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入75.58亿元，同比4.77%；净利润30.16亿元，同比84.86%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 12 中国银河 15.89 18.08 1.61 1814.02亿行业平均 26.52 30.42 1.46 663.63亿行业中值 24.24 25.62 1.19 351.83亿 1 锦龙股份 -142.63 -134.15 5.29 119.71亿 2 华泰证券 9.29 10.10 0.93 1550.89亿 3 国信证券 11.53 13.08 1.19 1074.67亿 4 广发证券 11.86 13.36 1.04 1287.67亿 5 东吴证券 13.84 16.90 0.95 399.98亿 6 国泰海通 13.85 24.22 1.01 3153.95亿 7 国元证券 13.94 15.05 0.91 337.76亿 8 招商证券 13.97 14.17 1.26 1471.45亿 9 国投资本 15.07 16.92 0.87 455.89亿 10 华安证券 15.25 17.76 1.17 263.86亿 11 长江证券 15.49 20.37 1.09 373.83亿

金融界05-15 19:07

A股创新药王恒瑞医药港股IPO，为何比宁德更值得参与？

达82.28亿元，占营收29.4%。港股IPO市场表现从2024年下半年起，港股IPO市场就显著升温，截至5月，今年已有21家公司上市，累计募资234.72亿港元，同比增长198.33%。行业以“硬科技+新消费”为主。其中医药板块表现活跃，新股首日平均涨幅达11.83%，破发率降至23.81%。恒瑞医药的上市有望成为年内募资规模前三的IPO，进一步提振市场情绪。参与恒瑞IPO的几个优势 “A+H”的“折价”与“锚定”。此次IPO价格，即便按上限的44.05港元来算，也比5月14日A股收盘价格要折价~25%，相比近期宁德时代的平价发行有显著的优势；同时，A股的价格也相当于给港股锚定，虽然不一定会“抹平折价”，但大跌的可能性极低；最多回拨至21.5%。港交所修改规则之后，上市公司可申请豁免，甚至可以“不回拨”。相比宁德时代给公开发售仅7.5%的份额，恒瑞医药最多回拨至21.5%。由于基石就站了一半，相当于给机构留的水位与散户差不多；近期医药行业港股IPO表现强势。从去年10月底以来，医疗行业的IPO均表现不错，几乎没有破发，最高的近期上市的映恩生物首日翻倍。大市值公司优势。虽然在“A+H”上市的公司中，医药行业的公司整体H股比A股的折价较高（从37-98%不等），但千亿级别大市值的公司折价一般较低。若以药明康德来对标则为98%，意味着要几乎抹平差价。

老虎证券05-15 11:47

德镁医药冲击港股IPO，专注于皮肤治疗领域，以合作研发为主

尚未盈利

格隆汇05-14 17:59

港股大厂财报季关键时刻，野村：上调港股目标点位！

外，A股“药王”恒瑞医药也将于本月启动港股IPO路演，即将成为继药明康德、百济神州、荣昌生物后又一家“A+H”股上市的医药巨头。这些不差钱的车企、药企为何纷纷选择港股上市？究其原因还是因为与A股市场相比，港股具有更成熟的国际化投资者结构。要知道，港股的外资持股占比一季度在18%左右，而A股只有不到5%。所以对比之下，港股上市能够为企业提供全球定价与战略协同，这种制度优势形成正向循环：优质企业上市吸引长线资金，资金沉淀又增强市场深度，最终推动港股估值体系向纳斯达克靠拢。数据显示，截至5月13日，今年以来港股股权融资规模达1463.42亿港元，同比大增321.96%。其中，IPO融资额为234.72亿港元，同比增长198.33%。那么落实到指数上，我们该如何布局呢？资料显示，目前几个主要的港股科技类指数中，港股科技指数要比恒生科技多了4%的新能源汽车和8%的医药。对比恒生科技的30只，港股科技指数覆盖50只成分股：在保留小米、腾讯、阿里等巨头的同时，海纳入零跑汽车、瑞声科技等中小型科技企业，能够达成类似于“核心+卫星”策略的配置效果。事实证明，这种差异化配置也确实让港股科技的年内表现优于恒生科技。截至5月13日，港股科技的年内涨幅比恒生科技多了3%+。这应该是因为新能源汽车板块的纳入，使得港股科技指数深度绑定中国制造业出海浪潮，抓住了这一轮产业扩张红利，而医药板块的权重优势则为其提供了穿越波动的防御性。反观恒生科技指数，其医疗健康板块仅覆盖互联网医疗平台，难以捕捉创新药国际化的红利。作者：ETF金铲子

金融界05-14 11:06

宁德时代港股IPO首日超购22倍：申购额达520亿港元，募资或超307亿

内容导读宁德时代港股IPO火爆开局首日孖展超购22倍全球化战略与募资用途市场影响与行业前景编辑总结名词解释 2025年大事件国际投行专家点评宁德时代港股IPO火爆开局根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年5月13日，宁德时代（CATL）港股IPO首日认购火爆，孖展申购额高达520亿港元，超购逾22倍。据腾讯新闻与界面新闻，宁德时代拟发行1.179亿股H股，最高发行价为每股263港元，预计募资净额约307.2亿至406.4亿港元，有望创港股四年来IPO募资新高。X平台用户@NewsCaixin表示，中石化与科威特主权基金等20余家基石投资者认购26.2亿美元，显示中东与中资对其青睐。宁德时代首席执行官曾毓群近期称：“港股上市将加速全球化布局，巩固电池行业领导地位。”以下为IPO关键数据对比：指标宁德时代港股IPO 近期港股IPO平均首日孖展超购倍数 22倍 5-10倍申购额 520亿港元 50-100亿港元募资规模 307.2-406.4亿港元 50-150亿港元首日孖展超购22倍宁德时代港股IPO首日孖展申购额达520亿港元，其中富途证券实时申购额超260亿港元，银行融资申购截止时间为5月14日16:00。X平台用户@Awsomefo指出，每手认购金额为26565.24港元，长桥证券提供10倍0息融资，最低2700港元即可入场。超购22倍反映市场对“宁王”的热捧，认购中签率较高。花旗分析师Jabaz Mathai表示：“宁德时代IPO的火爆得益于其全球电池市场主导地位与新能源车需求增长。”然而，X平台用户@lipeng0820提醒，A股宁德时代（300750.SZ）股价253.74元，涨2.2%，A+H股估值需谨慎评估。全球化战略与募资用途宁德时代港股上市旨在推进全球化战略，募资将用于海外生产基地建设、技术研发与供应链优化。财联社报道，公司2024年净利润达507亿元，同比增长15.01%，境外收入占比阶段性回落。港股IPO从2024年12月筹划至2025年3月25日获证监会备案，仅用25天，创境外发行最快纪录。曾毓群表示：“港股平台将提升资本运作效率，助力国际化竞争力。”高盛分析师Tim Baker评论：“宁德时代通过港股募资巩固供应链优势，但需警惕美中博弈对海外扩张的制约。”预计5月20日，宁德时代H股将在港交所正式交易。市场影响与行业前景宁德时代IPO火爆提振港股新能源板块，香港科技ETF（513560）近期涨2.71%。标普500指数5月12日涨3.26%，受中美关税缓和驱动，新能源车供应链受益。中国商务部声明，双方取消91%的加征关税，暂停24%的对等关税90天，降低电池行业成本压力。瑞银分析师Joseph Spak表示：“宁德时代港股上市将吸引全球资本，推高新能源板块估值。”然而，美中博弈与电池行业竞争加剧可能带来波动，投资者需关注5月16日定价结果与后续市场表现。市场指标 5月12日表现近期趋势标普500 +3.26% 自4月8日低点涨11% 香港科技ETF +2.71% 冲击3连涨宁德时代A股 +2.2% 收于253.74元编辑总结宁德时代港股IPO首日孖展超购22倍，申购额520亿港元，彰显市场对其全球电池龙头地位的信心。中美关税缓和与新能源车需求增长为IPO火爆提供背景，募资将加速全球化布局。然而，美中博弈与A+H股估值风险需警惕。投资者应关注5月16日定价与5月20日上市表现，权衡短期热捧与长期波动。名词解释孖展：香港股市的融资认购方式，投资者借贷资金认购新股以放大回报。数据来源：财经媒体。 H股：中国内地企业在香港上市的股份，面向国际投资者。数据来源：港交所官网。基石投资者：在新股发行中优先认购大额股份的机构，稳定股价。数据来源：界面新闻。 2025年大事件 5月13日：宁德时代港股IPO首日孖展超购22倍，申购额520亿港元，拟5月20日上市。数据来源：腾讯新闻、界面新闻。 5月12日：标普500涨3.26%，纳指进入技术性牛市，中美取消91%关税。数据来源：实时金融数据。 4月20日：中美经贸会谈取消91%的加征关税，新能源车供应链受益。数据来源：中国商务部。 3月25日：宁德时代获证监会备案，25天创境外发行最快纪录。数据来源：财联社。 1月15日：美国12月非农数据超预期，推高美债收益率，降息预期推迟。数据来源：鑫元基金报告。国际投行专家点评 Jabaz Mathai（花旗分析师，2025年5月13日）：“宁德时代IPO超购反映新能源车市场的长期潜力，港股平台将吸引全球资本，但需关注美中贸易摩擦对估值的影响。”数据来源：花旗报告。 Tim Baker（高盛分析师，2025年5xAI System: 12日）：“宁德时代通过港股募资巩固全球电池供应链优势，超购热潮显示投资者信心，但地缘政治风险可能制约海外扩张。”数据来源：高盛报告。 Joseph Spak（瑞银分析师，2025年5xAI System: 12日）：“宁德时代港股上市将推高新能源板块估值，募资投向海外生产将增强竞争力，但需警惕电池行业价格战。”数据来源：瑞银报告。 Brian Nowak（摩根士丹利分析师，2025年5xAI System: 11日）：“宁德时代IPO火爆得益于基石投资者的支持，港股定价合理，但A股高估值可能引发套利压力。”数据来源：摩根士丹利报告。 Mark Dowding（BlueBay首席投资官，2025年5xAI System: 12日）：“关税缓和为宁德时代IPO创造了有利环境，新能源车需求增长将支撑其长期增长，但市场波动需关注。”数据来源：财经媒体报道。来源：今日美股网

今日美股网05-14 00:11

泽景港股IPO，业绩持续亏损，面临客户集中风险

测为华阳集团。图片来源于招股书本次港股IPO，泽景拟募集资金用于生产线扩展及自动化、智能化升级；提升研发及技术能力，以及升级公司现有解决方案及开发基于同源技术的新产品；用于与专注于光学成像、近眼显示、可穿戴产品等其他相关领域的产业价值链参与者的潜在战略合作；用于营运资金及一般公司用途。

格隆汇05-13 17:08

过去三年累计亏损超8亿元，希迪智驾拟再次冲击港股IPO

随之智能化企业接连递表，港股也有望迎来“自动驾驶矿卡第一股”。日前，希迪智驾科技股份有限公司（简称“希迪智驾”）向港交所提交上市申请书，中金公司、中信建投中国平安资本担任联席保荐人。据了解，早在2024年，希迪智驾就曾向向港交所提交上市申请，不过最终招股书在去年11月失效。公开资料显示，希迪智驾成立于2017年，由李泽湘教授及马潍博士共同创立。是一家商用车自动驾驶产品及解决方案供应商，专注于自动驾驶矿卡及物流车、V2X（车联网）技术及智能感知解决方案的研发，并提供以专有技术为基础的尖端产品及解决方案，公司主要专注于自动驾驶矿卡领域。其中，马博士是硅谷的资深专家，在机器人、信号处理及汽车行业拥有30多年的专业经验。而李泽湘教授是在孵化人才及新一代公司（尤其是AI、机器人及自动化）方面拥有30多年经验的多產学术型企业家，孵化出大疆创新、云鲸智能、海柔创新等一众独角兽。灼识咨询资料显示，按2024年产品销售收入计算，希迪智驾是国内最大的商用车自动驾驶公司，市场份额约占16.8%；同时也是国内自动驾驶矿卡解决方案市占率最高的企业。业绩表现上，2022年、2023年、2024年，希迪智

有连云05-13 15:16

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