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美股生物科技ETF（513290）高开，医药板块全线上涨

290）今日高开，开盘涨幅超3.5%。港股医药板块表现强劲，港股生物科技ETF（513280）上涨4.72%，A股医药板块也集体上涨，生物药ETF（159839）上涨3.74%，医药ETF（159929）上涨2.7%，中药ETF（560080）上涨2.5%。中信证券认为，美国消费物价拐点已现，联储加息或将进入第二阶段，12月加息50bps概率较大，美股或将迎来阶段性反弹。国盛证券认为，医药板块自2021年初到现在的这波熊市时间已经持续了84周，持续时间历史最长，下跌幅度达到-41.2%，下跌幅度仅次于2008年和2015年的两次大熊市，下跌结构也走出了历史上最复杂的7段结构。目前来看，无论从时间、幅度还是结构看，医药板块这波周线熊市均已充分。近期医药重新迎来了日线级别上涨，这意味着医药的周线级别下跌已经走完了7浪结构，从而大概率意味着医药的中期底部已经出现。从历史上看，医药板块一波熊市之后的牛市起码持续1-2年，幅度起码在40%以上。从中位数看，持续时间在2年左右，幅度在200%以上，医药板块未来1-2年牛市可期。盈利层面看：医药行业景气度进入扩张期，最新业绩指标有企稳迹象。首先，我们跟踪的医药行业景气指数当前为16%，并且已经持续数月处于扩张区间，这意味着医药盈利修复可期。其次，历史上医药行业有3个阶段持续跑赢大盘一年以上，这3个阶段对应的分析师景气指数均处于明显扩张区间。最后，最新三季报的数据也显示医药行业roe_ttm从二季度的11.4%回升到12.2%，归母净利润增速从中报的7.6%提升至8.8%，景气指数的判断在逐步得到财务数据的验证。估值层面看：三大估值方法均显示当前医药行业已经处于底部位置。1）医药行业PE、PB所处估值分位数在9月底的时候均跌到个位数，10月份有所修复，当前处于10%~20%之间，依然处于比较低的水平；2）反向DCF模型显示当前医药行业业绩透支年份约为5年，处于历史19%分位数，接近于2018Q3水平；3）相对大盘的pb_zscore处于-0.9倍标准差分位，同样接近于上一轮底部位置。情绪层面看：医药板块交易和持仓拥挤度双低。1）交易拥挤度：当前医药板块的交易拥挤度低于-1倍标准差，历史上后续要么是短期反弹，要么是一轮大的反转行情，但无论是哪种，医药板块当前的交易拥挤风险已经较低；2）持仓拥挤度：医药板块的基金持仓比例约为9%，也已经回落至历史低位，历史上大多对应着医药板块的超额收益底部。美股生物科技ETF（513290）跟踪纳斯达克生物科技指数，是投资美股生物科技产业最便捷的工具，为投资者提供了一个极佳的全球资产配置的工具；港股生物科技ETF（513280）聚焦港股生物医药医疗行业；生物药ETF（159839）配置A股30个生物医药行业龙头；中药ETF（560080）聚焦中药生产与销售等相关领域；医药ETF（159929）把握医药板块整体行情；中药ETF（560080）跟踪中证中药指数（930641），聚焦中药生产与销售等相关领域；医疗器械ETF基金（159797）既有医药属性又有高端制造属性，全面覆盖医疗设备、体外诊断、高值耗材、低值耗材等医疗器械核心领域。

有连云2022-11-11

恒生医药ETF（159892）开盘涨幅超7%！

场，今年以来，超千亿资金低位抢筹港股。港股医药赛道同样获得大量资金布局，恒生医药ETF（159892）开盘涨幅超7%，康希诺生物、药明生物、京东健康等涨幅居前！恒生医药ETF（159892）是全市场最早跟踪恒生香港上市生物科技指数的ETF，也是当前同类中规模最大、流动性最佳的。港股投资门槛较高背景下，为投资者提供了布局港股医药赛道的便捷ETF工具。国盛证券认为，从盈利层面来看，医药景气度进入扩张期，最新业绩指标呈现企稳迹象。从估值层面来看，三大估值方法均显示当前医药行业已经处于底部位置，未来可期。

有连云2022-11-11

南向资金连续24日加仓，可T+0的恒生医药ETF（159892）强势吸金

期底部均已大幅拉升。当前市场情绪回暖，港股、医药均迎来强势复苏，行情有望持续。

有连云2022-11-09

恒生医药ETF（159892）开盘维持强势，盘中涨超1.5%，上周涨13.76%

港股医药强势上扬，恒生医药ETF（159892）上周涨幅高达13.76%，优于A股医药（中信）指数表现。今日维持强劲走势，盘中涨超1%，持仓股中康希诺持续上涨，三叶草生物、康龙化成涨幅居前，从二级市场交易来看，恒生医药ETF（159892）近期成交额再创历史新高，近一周日均换手率超100%。华夏基金认为，自10月12日以来，医药板块显著反弹，目前市场关注度较高，医药基金加仓和全基配置意愿逐步提高。在估值底和配置底两大背景下，医药板块的赔率和胜率均较高。

有连云2022-11-07

超1.5亿资金连续16日抢筹，恒生医药ETF（159892）涨超4%

医药板块强势回暖，前期超跌的港股医药更受关注，超1.5亿资金连续16日抢筹布局，恒生医药ETF（159892）自近期底部拉升超20%！恒生医药高开高走，盘中涨超4%！持仓股中亚盛医药、康希诺生物、君实生物、再鼎医药涨幅居前。华夏基金认为，医药板块行业政策边际缓和，估值处于历史低位，此外从医药板块的交易量和机构持仓比例来看，当下处于较低的水平，综合以上三个因素，医药板块大概率处于很好的投资机遇期。

有连云2022-11-04

港股医药板块走强，康希诺生物-B大涨超50%，恒生医疗ETF（513060）近20日资金净流入近3亿元！

午后，港股医疗板块行情延续，恒生医疗ETF（513060）一度涨超7%，收涨5.09%，盘中交投活跃，持续溢价，单日成交额破23亿元。该基金近20日资金净流入近3亿元，最新份额近115亿份，创历史新高。成分股绝大多数上涨，受相关利好消息面影响，康希诺生物-B领涨，收涨63.38%，三叶草生物涨近27%，药明巨诺、先声药业、腾胜博药、和铂医药纷纷跟涨超15%。消息面上，昨日康希诺官微称在继上海开启吸入用疫苗接种后，江苏省十三个城市也已开展吸入用疫苗的部署工作。安信国际表示，要在把握港股估值修复机会的同时提早布局景气赛道。长期看医药创新仍是主旋律，建议紧密跟踪相关企业的海内外临床试验进展，重视相关潜力品种的国际市场空间。

有连云2022-11-02

恒生医药ETF（159892）大涨7%！底部拉升超24%

F继昨日大涨6%后，今日延续强劲走势，港股医药赛道反弹行情受到市场高度关注，恒生医药ETF获得资金连续14日净买入。截至13:54，持仓股康希诺涨超60%、三叶草生物涨超20%。盘面上来看，疫苗和生物科技等概念表现较好。站在当前时点，华夏基金认为医药板块已经见到了黎明的曙光，医药行业的刚需属性使得行业受公共卫生防控影响较小，从估值，机构持仓和基本面角度考虑，我们认为医药当前有很好的配置性价比： (1)9月底医药板块开始有显著的超额收益，一方面是连续15个月板块调整的极致出清后，市场自发的加大配置需求;另外一方面弱势中医药板块的防御属性开始有所凸显。 (2)市场对于政策的预期逐渐趋于理性，无论从医疗新基建的贴息贷款，还是脊柱集采落地结果来看，均好于市场之前偏悲观的预期，相应的板块和个股都有比较强的表现。回顾历史，每一次大的趋势性行情，通常从散点个股和小板块机会中酝酿而来，无论是2015到2016年的专科用药、2019到2021年的创新浪潮均是如此。随着市场逐渐稳定、政策方面逐渐明朗，医药今年下半年有可能会走出来一条能够持续1-2年的主线。当前我们认为是一个比较好的布局时间点，且医药的主线也会逐渐清晰，目前位置，已经不需要继续悲观。相比A股，港股在创新药、创新器械及互联网医疗赛道更有优势，此外在医疗服务、CXO等领域也有很多优质标的，估值也有足够的吸引力。华夏基金建议关注恒生医药ETF(159892)，把握港股医药公司的投资机会。恒生医药ETF(159892)投资于香港上市的生物科技公司，与传统制药公司相比，生物科技公司通常成立时间不长，更加专注于创新药物的开发，符合行业发展趋势，没有存量仿制药业务的业绩增长压力。在国内制药行业整体向创新药转型的背景下，生物科技公司凭借差异化的创新以及高研发效率有望实现快速崛起。

有连云2022-11-02

港股医药板块持续走强，康希诺生物领涨，港股医药ETF（159718）上涨5.21%

2022年11月2日早盘，港股医药板块走强，截至中午12:00，中证港股通医药卫生综合指数（930965）大涨6.36%，成分股康希诺生物（06185）大涨51.1%，三叶草生物-B（02197）上涨25%，先声药业（02096）上涨21.69%，鹏盛博药-B（02137）、君实生物（01877）、丽珠医药（01513）等多股涨幅均超10%，港股医药股纷纷上涨。港股医药ETF（159718）今日午盘上涨5.21%，成交1382万元，换手率达21.35%，成交活跃。最近5个完整交易日，港股医药ETF（159718）累计上涨4.73%，同期基金份额增长了700万份，增幅达8.77%，投资者申购活跃，资金持续涌入。中证港股通医药卫生综合指数(930965)经过1年多的持续回调，目前已处于企稳阶段。该指数近一个月上涨6.84%，跑赢同期沪深300指数11.33个百分点，反弹行情或有望开启，市场关注度提升。作为一只紧密跟踪港股医药的主题ETF，港股医药ETF（159718）重点配置了生物制品、化学制药、医疗器械等领域的龙头个股，包括石药集团（01093）、药明生物（02269）、再鼎医药-B（09688）等。对普通投资者而言，医疗行业种类繁杂且研究门槛较高,借道ETF基金参与港股医疗个股的投资，或许是一项不错的投资选择。华安证券认为，今年集采政策持续推进落地（耗材集采-脊柱、国采医保谈判、联盟采等），另外，短期医药行业板块看到明确的政策缓和，很多医药公司的估值都已经到了非常合理的区间，市场对集采的预期已经非常充分，一些集采政策落地带来大家对后续放量逐有预期。医药的中长期逻辑很值得资金布局。

有连云2022-11-02

南向资金大幅加仓医药！恒生医药ETF（159892）底部拉升超15%

港股医药强势回暖，南向资金大幅流入港股市场，医药（中信）板块近一个月获超100亿资金流入。政策底叠加市场情绪回暖，恒生医药ETF（159892）自近期底部已拉升超15%，今日延续强势行情，盘中涨超1%。11月，港股喜迎开门红，昨日恒生医药ETF（159892）涨超6%，持仓股康希诺生物涨超18%、君实生物涨超16%、康龙化成涨超14%。西部证券认为，恒生医药重仓的龙头医药股基本面较为稳定，从ETF价格、以及结合龙头股铆定的2023年基本面价值来看，ETF当前定价也比较合理，既体现市场对医药板块明年基本面的认可，同时没有过度透支未来，目前是配置港股医药是一个不错的时机。

有连云2022-11-02

港股回购创历史新高！恒生医药ETF（159892）盘中涨幅近4%

）高开高走，盘中涨幅近4%，前期超跌的港股医药最近受到资金持续追捧，恒生医药ETF（159892）连续13日获得资金抢筹布局。微创机器人、百济神州、中国生物制药等涨幅居前。随着港股持续调整，港股2022年回购金额高达792亿港元，回购企业数量达218家，创历史新高，回购公司数量的大幅走高，几乎有很大概率意味着股票市场的底部。恒生医药ETF持仓股中药明生物、京东健康获得超40亿港元回购。不少公司用真金白银回购自家股票在一定程度上彰显对于未来景气恢复的自信，投资价值凸显。

有连云2022-11-01

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