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两市重回观望，医疗ETF（512170）逆市涨近1%！节前近百亿资金埋伏医疗，银行也获扎堆布局

知道热点收评】今日重点聊聊医疗、银行、港股互联网等3个板块主题的交易和基本面情况。一、【主力资金爆买50亿，医疗走出独立行情！医疗ETF（512170）逆市涨0.98%收获两连阳】医疗板块今日领涨两市，医疗设备、医疗耗材、CXO、民营医院等多个分支逆市走强，中证医疗指数50只成份股中42股收红，其中器械股美好医疗、心脉医疗双双涨超7%，CXO巨头药明康德涨2.45%，康龙化成涨3.83%，眼科龙头爱尔眼科、华厦眼科及医美龙头爱美客均涨超2%。医疗ETF（512170）复制中证医疗指数走势，盘中场内价格一度涨近2%，收盘涨0.98%，全天振幅2.21%。场内交投显著活跃，成交额5.29亿元，较前一交易日放量近四成！值得一提的是，此前3个交易日医疗ETF（512170）连续获资金净申购，资金净流入合计逾1亿元。医疗板块再度走出独立行情，从催化因素来看，主力加码和政策利好功不可没。此外，医疗板块调整已久，属于典型的超跌低估板块，安全边际和配置性价比双高使其在节前颇受市场青睐。 1、主力资金净买入50.55亿元，连续8日增仓 Wind数据显示，今日医药生物行业主力净流入50.55亿元，在31个申万一级行业中高居断层第一！已连续8日获主力资金净买入。 2、医保局召开首次例行发布会，医改持续深化 9月22日，国家医保局在北京召开首次新闻发布会，并表示今后将定期举行例行新闻发布会，介绍当期医保基金运行情况、医保重大改革及重点工作等。浙商证券认为，本次发布会进一步体现了国家在“三医联动”方面的进程和决心，医改逐步深化到医疗环节，本质上是医药行业规范性加速提升的进程，行业生态进一步优化，“良币驱除劣币”有望成趋势，看好国内医药创新升级进程加速及新生态快速建立的趋势。 3、医疗板块“超跌低估”，安全边际和配置性价比双高医疗板块已经历了长达近三年的深度调整，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数估值已行至历史底部区间。截至9月22日，中证医疗最新PE-TTM仅30.46倍，处于2015年以来12.97%的分位数，即低于8年来逾87%以上的时间区间，当前安全边际较充足、中长期配置性价比较高。 4、业绩面上，中证医疗成份股Q2净利环比大幅提升从整体口径统计，中证医疗指数50家成份股公司第二季度整体归属母公司净利润179.09亿元，较一季度134.41亿元环比增长29.52%，反映上半年医疗板块呈现良好复苏趋势。对于医疗板块后市，国联证券认为，医药医疗行业经历了较长时间的调整，在整体市场低迷的情况下具备了相对的优势，同时整个市场积极的信号逐步释放。中泰证券表示，看好医药医疗大β行情的到来，看好板块整体估值抬升，看好国内医药创新、消费、制造的升级，建议积极关注医药医疗整体机会。对于看好医疗板块长期投资价值的投资者，建议重点关注医疗ETF（512170）。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后疫情时代医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。二、【银行ETF（512800）顽强收平，资金扎堆布局，以史为鉴，四季度或迎估值切换？】今日（9月25日）A股三大指数集体收跌，银行板块延续近期的超额表现，早盘低开后多次震荡翻红，跟踪42只上市银行整体行情的银行ETF（512800）场内价格收平，日线两连阳，成交额1.87亿元。消息面上，近日中国人民银行、国家金融监督管理总局开展了2023年度我国系统重要性银行评估，认定20家国内系统重要性银行，其中国有商业银行6家，股份制商业银行9家，城市商业银行5家。其中南京银行首度入围，今日逆市上涨1%，此外，江苏银行收涨1.26%，厦门银行、华夏银行、农业银行等涨幅居前。值得注意的是，近期银行板块走势持续占优，9月以来，中证银行指数累计涨幅3.52%，远超同期上证指数及沪深300表现。与此同时，银行股近日重获北向资金青睐，上周北向资金小幅净买入2945万元，银行获逾12亿元净买入，为唯一净买入超10亿元的行业。主力资金也在逢机补仓，今日申万一级银行板块再获主力资金净流入14.3亿元，单日吸金额位居所有31个申万一级行业第2位；拉长时间看，近5日银行板块累计吸金72.24亿元，位于同期行业第4位。板块代表ETF也获资金持续布局，银行ETF（512800）最新单日获资金净申购1.19亿元，上周累计吸金1.87亿元，拉长时间看，银行ETF（512800）近10日有8日获资金增仓，累计达4.21亿元。展望四季度，机构普遍认为，一系列活跃资本市场的政策落地和市场估值优势为A股提供了支撑，经济持续向好回升的趋势为市场中长期向上创造了条件。历史经验也表明，银行板块往往容易出现超额收益，招商证券表示，复盘来看，银行板块四季度往往表现相对较好，经常有估值切换行情。当前银行板块市净率估值及机构持仓比例均处于历史低位，安全边际凸显。进入四季度，前期明显回调的银行板块，或将迎来估值修复行情。中泰证券也表示，四季度市场或迎估值切换，银行板块大概率会有好的表现；当市场风格切换为追求稳健收益时，银行也占优。看好银行板块估值重塑行情的投资者可以重点关注银行ETF（512800）。资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。三、【恒指万八关口拉锯整理，港股互联网ETF（513770）收跌1.70%！机构指港股底部位置较为清晰】上周五大涨，今日大跌，港股这两天坐了一次小型“过山车”，指数弹性倒是显露充分。具体来看，恒生指数、国企指数均跌近2%，港股通互联网指数跌超2%。盘面上，大型科技股跌幅居前，腾讯控股、美团-W、快手-W均跌近3%。场内代表ETF方面，港股互联网ETF（513770）全天水下震荡，场内价格收跌1.70%，日成交额1.37亿元，较上周五缩量明显。 1、恒指底部位置相对清晰近期恒指围绕万八关口拉锯，再次验证市场下有托底，恒指在18000点附近或有可靠支撑，今年以来该点已被反复验证。根据国信证券观点，目前港股的基本面还没有迎来决定性的转变，如果港股开始向上反弹，目前难以确定空间，但恒生指数16200点的底部目前来看是比较清晰的。从市净率角度看，恒生指数自今年3月“破净”以来，市净率持续“1”以下震荡。港股破净后到达估值底部为市场上行提供了基础，而基本面潜在改善信号和市场对于政策预期形成共振，有望推动港股走强。 2、加息尾声，静待海外流动性回归自去年以来，美联储在高通胀压力下持续激进加息，美国联邦基金利率从最开始的0.25%大幅升至当前的5.5%，使得美元持续升值，外资大幅流出A股乃至港股。 9月FOMC会议如期不加息，虽然降息速度、幅度指引偏鹰，不过长周期看美国通胀处于下降通道，美联储或将于年内停止加息。对于中资股来说，外资流出压力最大的时候或已过去，静待海外流动性回归。 3、南向资金有望成为港股新增量南向资金方面，据LiveReport大数据，2022年南向港股通日均成交额已达293亿港元，贡献了港股市场约四分之一的流动性。今年以来南向资金加仓港股脚步加快，数据显示，近3月有1330亿港元资金买入港股，近6月则有超2000亿港元资金流入港股。南向资金持续大幅流入港股，有望持续成为港股支撑力量。根据海通证券统计，从年内南向资金买入标的看，今年以来南向资金布局港股的思路是“杠铃策略”，即加仓以美团、快手、腾讯代表的互联网公司，以及高股息标的。展望未来，南向资金在港股的定价权不断增强，有望成为港股重要的增量资金。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。数据来源：沪深交易所。风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，医疗ETF、银行ETF、券商ETF风险等级均为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2023-09-25

券商冲锋，沪指放量涨1.55%！一纸承诺爆拉5万亿赛道，金融科技ETF(159851)涨逾4%！港股“绝地反击”

TF全知道热点盘点】今日重点聊聊券商、港股互联网、科技等3个板块主题的交易和基本面情况。一、【“牛市旗手”扛大旗，券商ETF（512000）放量飙涨近3%，反攻的原因找到了！】今日市场全线回暖，券商再度担纲扛旗先锋，50只上市券商股（中证全指证券公司指数成份股）均涨逾1.7%，华创云信四度触板最终封住，哈投股份、国联证券均涨超5%，东方财富、中信证券涨超4%、中国银河、海通证券等涨幅居前。券商ETF（512000）低开低走，午后进一步攀升，场内价格收涨2.98%；全天成交额9.19亿元，较上一交易日放量超96%。券商板块今日以亮眼表现一扫近期“阴霾”，喜提量价双升，究其原因，或与以下三重因素有关。 1、资本市场利好政策接续发力，券商行业前景持续向好自7月24日高层会议明确“要活跃资本市场，提振投资者信心”以来，从投资端到交易端，已有一大批政策先后落地，向市场传递了积极的信号。 8月28日起印花税减半征收，同日证监会宣布了包括规范股份减持、调降融资保证金比例以及优化IPO、再融资监管安排在内的一系列举措。同时监管部门还积极回应市场关切，对投资者特别关心的量化交易、上市公司减持、分红等问题进行了积极回应。一系列资本市场改革举措的落地，表明了监管层活跃资本市场的决心，同时政策对资本市场的呵护态度也代表券商行业进入景气度向好周期，经营环境持续改善。展望后市，政策松绑、监管让利、业务创新等方面的政策预期都将为券商盈利增长开启想象空间，行业中长期发展前景有望继续向好。 2、经历长时间震荡回调，券商板块性价比再现经过7月下旬以来的冲高再回落，券商板块已震荡回落了一个多月的时间，板块估值迅速消化，截至最新，中证全指证券公司指数最新市净率PB为1.34倍，仅位于近10年14.26%分位点，叠加板块机构配置比例仍较低，整体安全边际及性价比较高。 3、主力资金积极做多今日申万二级证券板块获主力资金净流入52.16亿元，强势扭转连日来的流出态势，单日吸金额位居所有申万二级行业第2位。不仅如此，此前券商板块震荡回调区间，资金借道ETF积极逢低吸筹，上交所数据显示，券商ETF（512000）近20日有14日获资金净申购，累计增仓达9.38亿元，彰显其对板块后市行情的信心。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。二、【信心回归！科网龙头引领港股“绝地反击”，港股互联网ETF（513770）飙涨2.96%！】 9月22日，在隔夜美股大跌以及美10年期国债收益率新高背景下，港股携手A股“绝地反击”，走出独立行情。且在A股收盘后，港股涨幅进一步扩大。盘面上，科网龙头迎来久违齐涨行情，腾讯、小米集团、美团涨逾3%，快手更是大涨5.13%。港股代表ETF方面，截至15:00收盘，港股互联网ETF（513770）场内价格全天呈单边震荡上行态势，尾盘涨幅抬升至2.96%，成交额放大至2.07亿元。量增价升，板块回暖信号明显。 1、北向资金“回马枪”，单日净买入近75亿元今天一个很积极的变化，外资又回来了。盘面上，北向资金在连续多日、巨额流出后，今天杀了个回马枪，单日大手笔净买入74.93亿元，反应外资对中资股态度或正转向乐观。另外，最近高盛、小摩等多家外资机构主动发声，中国股市或已触底。作为离岸市场，港股的中资股也有望迎来外资“做多”热情回归。 2、港股回购激增，腾讯稳坐“回购王” 截至9月21日，今年以来港股市场已有148家公司累计回购股票770.09亿港元，同比增长39%。其中腾讯控股年内82次回购，累计回购金额超297亿港元，成港股回购王。今年随着港股市场下跌，股票回购频次、金额、家数大量增加。回购数据包含了上市公司管理层对公司经营的展望和当前估值的观点，而且表现出公司有足够的现金或信用来源，若上市公司集体进行回购，一定程度上或也可以看做一种底部信号。像2022年，港股市场先抑后扬，恒指年度跌超15%，而港股公司股票回购金额增至1049亿港元，同比增长175%。 3、FOMC9月议息扰动或已落地本周FOMC议息会议前，港股已经连续回调消化这一消息。FOMC最新指引显示利率也即将达峰，年前或完成最后一次加息。往后看，FOMC结束加息后港股海外资金压力有望缓和，海外资金回流叠加南向资金持续流入，都将成为港股上行的主要支撑力量。 4、改善港股流动性措施将尽快推出改善港股流动性政策方面，今天也有了新进展。昨日香港行政长官李家超表示，近日“促进股票市场流动性专责小组”正不停加开会议，研究提升港股流动性的方法，并会尽快向他提交建议报告。香港立法会金融服务界议员李惟宏表示，小组各成员正认真客观港股面临的挑战，并就上市改革、交易成本以及交易机制等方面提出各项促进股票市场流动性的建议，预期短期刺激措施将会很快推出。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。三、【一纸承诺，5万亿赛道强势归来！科技ETF（515000）猛涨近3%，连续7日获资金净流入】科技股终于振作起来了，AI概念集体反弹，CPO强势爆发，半导体罕见大涨。截至收盘，中际旭创大涨超14%，沪电股份涨停，锐捷网络涨逾8%，同花顺涨超7%！代表A股科技龙头行情的中证科技龙头指数收涨2.99%！指数成份股涨幅前十代表ETF方面，科技ETF（515000）开盘后一路上扬，午后势如破竹，场内价格收涨2.94%，终结4连跌，并一举收复5日、10日等重要均线。全天成交额6581万元，较昨日明显放量。值得一提的是，9月以来科技股下行区间，资金却持续逢跌吸筹！数据显示，截至9月21日，科技ETF（515000）连续7日获资金增仓！统计来看，科技ETF（515000）近10日吸金4588万元！ AI板块为何突然爆发？关于AI的催化剂，主要有以下几点原因：第一，“解铃还须系铃人”，6月底AI行情崩盘，当时某龙头股的一则拟减持公告是主要诱因之一。昨日该公司控股股东及一致行动人承诺未来三年不减持公司股份，提振板块情绪。第二，行业发展不断。9月21日，华为云在华为全联接大会2023上发布盘古汽车大模型，覆盖了汽车设计、生产、营销、研发等业务场景。第三，板块调整或较为充分。以中证科技龙头指数为例，截至9月21日，该指数自今年高点以来已调整近20%。浙商证券认为，人工智能科技革命的基础设施是云计算、物联网和算力支持，其所必备的“原材料”主要是半导体。从产业发展角度来看，上游关注半导体材料的突破和半导体设备的创新；中游关注后摩尔定律时代，半导体设计、制造和封测技术路径的提升和创新；下游则在于发展人工智能，并拓展人工智能应用场景，推动半导体产业发展。就当前半导体投资机会来看，半导体行业处于下行周期底部区域，下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求仍然疲软，新能源汽车、光伏储能领域需求相对较好，目前半导体行业估值处于近十年偏低水平。国产替代迫切性叠加国内政策大力扶持，在此背景下国内晶圆厂有望加大国产半导体设备及零部件的使用规模，未来成长空间巨大。资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。附前十大权重股一览：数据来源：沪深交易所。风险提示：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；大数据产业ETF被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布日期为2016.10.18；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，金融科技ETF、大数据产业ETF、券商ETF、科技ETF风险等级均为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-22

海外扰动告一段落？港股盘初转涨，科网龙头探底齐升，港股互联网ETF(513770)涨逾1%！

手更是涨超4%。港股代表ETF方面，港股互联网ETF（513770）场内价格盘初快速拉升，截至发文涨幅1.21%，成交额近7000万元。 FOMC9月加息落地，对港股扰动或告一段落，长远视角看随着加息进入尾声，港股压力最大阶段或已逐步过去，转机渐现。交银国际最新观点认为，“鹰派”指引不会对港股反弹造成扰动。该行认为FOMC“鹰派”指引不会对港股反弹造成扰动，FOMC最新指引显示利率即将达峰，在FOMC完成最后一加后，港股短期反弹仍可期。海通证券则表示，港股有望重回上行趋势。主要有三大逻辑支撑： 1、6月以来港股恒生科技涨幅领先，多项指标显示港股依然处于历史底部区域，具备中长期配置价值。 2、FOMC结束加息后港股海外资金压力有望缓和，南向资金持续逆势流入，或将成为港股支撑力量。 3、近期港股表现较强源于基本面预期改善，往后随着库存周期回升，国内经济和港股盈利有望持续修复。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-22

海外扰动告一段落？港股盘初转涨，科网龙头探底齐升，港股互联网ETF（513770）涨逾1%！

手更是涨超4%。港股代表ETF方面，港股互联网ETF（513770）场内价格盘初快速拉升，截至发文涨幅1.21%，成交额近7000万元。美联储9月加息落地，对港股扰动或告一段落，长远视角看随着加息进入尾声，港股压力最大阶段或已逐步过去，转机渐现。交银国际最新观点认为，料美联储“鹰派”指引不会对港股反弹造成扰动。该行认为美联储“鹰派”指引不会对港股反弹造成扰动，美联储最新指引显示利率即将达峰，在美联储完成最后一加后，港股短期反弹仍可期。海通证券则表示，港股有望重回上行趋势。主要有三大逻辑支撑： 1、6月以来港股恒生科技涨幅领先，多项指标显示港股依然处于历史底部区域，具备中长期配置价值。 2、美联储结束加息后港股海外资金压力有望缓和，南向资金持续逆势流入，或将成为港股支撑力量。 3、近期港股表现较强源于基本面预期改善，往后随着库存周期回升，国内经济和港股盈利有望持续修复。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2023-09-22

各路资金追逐，恒生科技指数ETF(513180)9月份额增长领跑跨境类ETF！

预期，待宏观经济持续恢复增长动力，覆盖港股互联网、新能源车、芯片、消费电子等细分高科技板块的恒生科技指数有望率先反攻。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-22

回购高企、南向资金加码、外资看多…多重利好共振，港股何时迎向上“拐点”？

内热门ETF方面，截至15:00收盘，港股互联网ETF（513770）场内价格收跌0.65％，收盘价再度回到7月24日低点，日成交额萎缩至1.36亿元。近期不止港股互联网ETF缩量，整个港股市场流动性也是呈持续萎缩趋势，主要原因大概有两点：一是临近双节长假，9月29日至10月8日期间港股通关闭，而港股除了10月2日外，其余时间正常开市，部分资金为了防范双节期间港股过大波动会倾向选择持币过节。二是本周为“超级议息周”，多国央行也将公布9月议息结果。特别是FOMC议息结果，可能会直接影响港股后市波动，目前有不少资金屏息观望，等待结果出炉。对此，港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成最新观点认为，FOMC9月大概率不加息，看好港股互联网估值性价比。丰晨成表示，8月CPl数据在高油价和相对来说比较强劲的经济数据下表现不错，FOMC不会因为本次CPI数据大幅度改变加息路径。如果在11月FOMC前没有更加强劲的经济数据，FOMC很有可能加息就此结束。回溯港股今年以来的走势，自1月27日达到年内高点以来，市场整体不断震荡下探。即将进入四季度，随着影响港股流动性的多个关键因素持续改善，市场有望在四季度迎来拐点。 1、南向资金仍在流入港股截至9月18日，今年以来南向资金净流入港股2255亿元，约为同期北向资金净买额的两倍。特别是近三月以来，南向资金增仓港股力度超1180亿元，而这期间港股以震荡调整为主，一定程度可以反映内资对港股市场的主要态度。 2、港股回购金额高企今日，恒生指数公司在网志表示，去年港股市场同比下跌18%，而企业股份回购金额增至1049亿港元，同比增长175%。一般来说，股票回购是源于上市公司认为其股票被低估，希望借此支撑股价并改善财务状况。今年港股回购力度依然很大，截至上周五，今年以来港股累计回购金额735亿港元，占去年全年总额的70%。其中的“回购王”又当属港股互联网ETF权重股——腾讯控股。截至昨日，腾讯控股年内78次出手回购，累计回购金额超280亿港元。 3、多家外资机构主动发声看好中国股市昨天，央行、外汇局召开外资金融机构和外资企业座谈会，听取有关意见建议，研究加大金融支持稳外贸稳外资力度，进一步优化外商投资环境有关工作，多家外资金融机构和外资企业参加座谈会。此外，近期多家外资机构主动发声，看好中国经济发展前景与中国股市。其中高盛力挺A股，对中国股票维持超配的观点；瑞银今日也表示中国股票市场可能已经触底，有理由更加乐观。外资作为港股市场主要参与主体，他们看好中国经济发展前景，对港股也是一个比较积极的信号。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。数据来源：沪深交易所。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-19

“萎靡不振”的港股，路在何方？

预期，待宏观经济持续恢复增长动力，覆盖港股互联网、新能源车、芯片、消费电子等细分高科技板块的恒生科技指数有望先行一步获得资金青睐。一键cover港股科技龙头，pick恒生科技指数ETF（513180）风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-19

政策与负面情绪的赛跑，中美政策底共振的破局点临近！A股走出底部迎来修复？投资主线有哪些？十大券商策略来了

把握两条线索：一是外资反补流动性敏感：港股互联网、可选消费（纺织服装/食品饮料）、大金融；二是困境反转内外需链条：地产、建材、新能源整车、家电、工程机械。招商证券：蓝筹回归 A股的蓝筹回归是大多发生于10-12月，随着三季报逐渐披露，市场全年业绩预测将会全面回归现实，市场估值基准也随之调整，机构投资者更加求稳，换仓经营稳定、估值相对便宜的大盘蓝筹股提前锁盈利。前期表现占优，市场预期和估值都相对较高的板块，可能随着业绩落地展现出估值切换的特征。而前期表现较差、市场预期和估值较低的板块，往往会迎来价值重估。风格选择上，选择具有低估值的大盘蓝筹风格的胜率更大。在具体行业选择上，金融、家电、食品饮料这类大盘蓝筹行业受回调和估值切换的影响较小，相对占优概率更大。中银国际证券：多角度对比"519"行情本轮行情基于海外股市向好、此前跌幅、楼市政策转向，“活跃资本市场”定调，以及背后资本市场“投资端”建设的迫切性，我们认为已经提供了A股向上的必然性。部分投资者对于经济基本面的担忧与1999年前后的宏观经济压力相比，很难得出23年压力甚于99年的结论。因此，我们对于后续行情的观察主要落于行情启动的选择性上，更加具有指向性的政策或经济数据的持续转好或成为关键破局点。行业方面，按当前行业分类口径的科技行业（电信服务、信息技术）成为狭义/广义双阶段的领涨主线，代表性科技个股更是涨幅惊人，因此“519”也被视为科技股行情的代表。中金公司：A股：“磨底期”保持耐心从近期增长情况来看，中国经济基本面已开始出现边际改善的信号，继前期已发布的PMI、通胀数据后，本周披露的8月经济、金融数据整体略好于市场一致预期，内生增长动能可能正处于边际修复过程中。与此同时一揽子稳增长政策仍在继续发力，本周央行稳定汇率、降低存款准备金率、超量续作MLF并重启14天逆回购。往后看，我们建议继续关注政策落实对基本面的支持成效，包括财政货币协同、地方政府化债、地产等政策的节奏和空间。我们认为当前时点不必过于悲观，市场“磨底期”保持耐心。建议关注三条配置思路：1）受益于地产政策边际变化、基本面修复空间和弹性比较大的地产链相关行业，例如家电、家居等地产后周期相关行业；部分需求好转、库存和产能等供给格局改善，具备较强业绩弹性的领域也值得关注，例如白酒、白色家电、航海装备等。2）与国内宏观关联度不高、股息率高且具备优质现金流的领域，尤其是受益“一带一路”和“国企估值重塑”等的建筑、油气和电信央企。3）顺应新技术、新趋势且存在产业催化的科技成长细分领域，我们认为四季度半导体产业链有望迎来周期反转和技术共振，消费电子在部分龙头公司新品推出的消息提振下关注度也有所提升，减持新规对上半年减持较多的TMT领域也有资金面改善的效果。兴业证券：市场有望走出底部迎来修复第一、本周央行超预期降准、MLF超额续作、重启14天逆回购并降息，后续进一步的政策宽松依然可期；第二、8月大部分宏观数据均有所好转，经济边际企稳的迹象继续增加；第三、对于汇率及其引发的外资流出压力，我们也已经看到呵护的力量；第四、资本市场呵护措施密集发力，市场资金供需已在好转。因此，随着政策呵护加速落地、基本面和盈利企稳回升、微观资金供需逐步改善等积极信号陆续出现，后续市场有望逐步迎来修复。配置上，重点关注三大方向：1）“118个细分行业中观景气研究框架”提示景气边际向好，同时受益政策宽松驱动的上游周期等；2）继续战略性看好三大周期共振、有望底部反转的半导体；3）中长期持续关注低波红利资产。

金融界2023-09-18

十大券商策略：市场底依然在探索之中预计政策将尽快落地以彻底扭转预期

把握两条线索：一是外资反补流动性敏感：港股互联网、可选消费（纺织服装/食品饮料）、大金融；二是困境反转内外需链条：地产、建材、新能源整车、家电、工程机械。招商策略：四季度大盘蓝筹风格有望相对占优在过去的十年中，A股市场的四季效应大致沿着“春季躁动”、“阶段回调”、“盛夏攻势”、“蓝筹回归”四个阶段演绎。每年春节前后1-2月市场往往会有一波涨幅可观的“春季躁动”行情，市场在积累一定获利兑现需求后会有一定幅度的回撤，可以称之为“阶段回调”，调整一般发生在3-4月。4月底随着经济数据和上市公司一季报陆续披露完毕，市场往往会沿着当年高景气方向发动幅度更大的一波进攻，进攻时间大多发生在5月-9月，我们在此前的报告中称之为“盛夏攻势”。到了四季度，进攻往往结束，资金开始获利了结，市场风格回归均衡，我们称之为“蓝筹回归”。兴证策略：莫愁千里路自有到来风近期市场表现整体仍显弱势，核心仍在于投资者信心的建立、风险偏好的修复需要一个循序渐进、积少成多的过程。但站在当前这个底部区域，我们需要看到的是各项积极因素已在陆续出现。后续随着更多信号和催化的出现，市场有望逐步走出底部、迎来修复。随着政策呵护加速落地、基本面和盈利企稳回升、微观资金供需逐步改善等积极信号陆续出现，后续市场有望逐步迎来修复。底部区域仍建议坚定信心、保持耐心，等待量变到质变的转折。配置上，重点关注三大方向：1）“118个细分行业中观景气研究框架”提示景气边际向好，同时受益政策宽松驱动的上游周期等；2）继续战略性看好三大周期共振、有望底部反转的半导体；3）中长期持续关注低波红利资产。民生策略：主线清晰继续抓住机遇在我们长达2年的研究成果中，本轮大宗商品生产商的机会是供给约束+产能重建带来的经济中实物需求结构变化+货币重新流向实物的共同结果。短期的总量需求变化在过去1-2年中，证明其重要但不关键。当下，我们的建议是：第一，上游资源类企业部分：油、铜、煤炭、铝、油运、钢铁、贵金属。第二，金融板块在基本面见底时期有明显超额收益，银行、保险、券商、房地产；第三，全球制造业同步回暖，中国优势产业有望受益：专业机械、工程机械、机械零部件，新能源。国君策略：市场底依然在探索之中保持理性保持信心保持耐心我们相信未来还会有更多的政策出台，但如果政府端始终保持克制，恐怕经济的复苏仍需时日，而缺少了政府投资端的加码，消费端能否恢复实在是难以预判。而市场作为经济的晴雨表，至少在各大指数上是匹配当前经济状况的，因此未来如果财政加码、投资发力，那么市场或将带来较快的转机，如2009年；如果此次政府端一直保持克制、更多政策偏于资本市场和消费端，那么市场的探底也许依然需要时日，病来如山倒，病去如抽丝，面对政策的不断加码，应保持理性，保持信心，更保持着耐心。华西策略：大宗商品小幅上行顺周期占优近两周A股成交额和换手率呈现小幅回落，一方面市场对海外货币政策的持续紧缩存在担忧，另一方面投资者信心尚在逐步恢复的过程。展望后市，当前A股处于中长期底部区间，市场大幅下行的风险有限，同时我们也关注到一些积极因素正在逐步积累：一是，8月国内主要经济指标出现企稳回升，近期机票酒店等预定量也显示节假日居民出行需求旺盛；二是，央行全面降准落地和出手稳汇率，人民币大幅贬值空间有限；三是，金监局发文打开险资权益投资空间，“活跃资本市场”政策仍在持续落地。随着稳增长、稳预期政策的持续显效，市场情绪也将逐步改善。风格方面，大宗商品价格上行催化下，顺周期板块或占优。国盛策略：关于近期三个重要背离的思考资产定价的背离及其原因，可以总结成几句话：1、国内基本面预期出现了一些好转信号，2、但力度上还不够扭转市场的悲观预期，3、并且海外美债利率&美元仍在走强，抵消甚至盖过了国内预期的改善。理解了这一点，对于近期出现的背离就不必担忧，因为资产定价背离确实反映了当前基本面的矛盾，但也是一轮周期拐点开始的正常现象。8月下旬开始，PMI连升3月、政策接连落地，国内利率、大宗品价格都开始回升，A股却依旧延续弱势；同时，内外黄金价差隐含的人民币汇率贬值预期已经足够充分。这些信息都指向，A股隐含的情绪可能过度悲观了。

金融界2023-09-17

利好魔咒，三大指数集体收跌！CXO意外爆发，医疗ETF(512170)放量涨2%！重磅数据提振，港股反应积极

地产等ETF均收红，港股反应也很积极，港股互联网ETF（513770）收涨0.26%。不过，最值的意外的还是医疗，CXO一马当先，4大因素支撑医疗全面爆发，医疗ETF（512170）放量涨2%！渤海证券指出，市场短期仍被北上资金的离场过程所压制。短期需跟踪地产成交扭转程度和CPI数据；就A股中期判断而言，社融等基本面数据越来越明显展现经济的底部企稳迹象，叠加“活跃资本市场”的政策预期，A股在中期将迎来震荡向上过程。【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊医疗、港股互联网和银行等3个板块主题的交易和基本面情况。一、【医疗逆市领涨，CXO一马当先！医疗ETF（512170）放量涨2%连收多根均线，成交激增120%】昨日小幅回暖后，医疗板块今日全线发力！CXO概念集体飙升，凯莱英劲涨9.26%，康龙化成涨5.59%，器械股同步上攻，巨头迈瑞医疗涨逾3%，带动中证医疗指数最高涨至3.15%，尽管午后有所回落，但仍强势领跑大市。截至收盘，跟踪指数的头部医疗ETF（512170）场内价格涨2.01%，5日、10日、20日均线尽数收复！场内交投异常活跃，成交8.07亿元，较昨日激增120%！值得注意的是，此前两日医疗ETF（512170）连续获资金增仓，金额合计超1.49亿元。医疗板块突然爆发，主要推动力可能有这些： 1、主力资金大举涌入。当前市场延续无主线状态，资金开始关注超跌方向，医疗板块作为超跌低估的典型板块，受到资金青睐。数据显示，今日医药生物行业连续第二日获主力资金加仓，全天净买入48.4亿元，在31个申万一级行业中高居断层第一！ 2、CXO行业投融资景气度有望触底回升。浙商证券最新研报表示，2023Q1中国医疗健康投融资回落到2017Q1-Q3水平，全球回到2018-2019年水平，绝对值相对较低，看好2023H2投融资望触底，景气度有望逐渐回升(以年度基数为参考)。此外，从业绩面上看，上半年CXO龙头股业绩彰显韧性，部分CXO龙头如药明康德、泰格医药、凯莱英等扣除一些短期大订单基数扰动，主业收入仍保持高增长，凸显了龙头议价能力和多业务协同发展下的抗风险能力。 3、高值医用耗材集中带量采购正式开启。医疗器械消息，9月14日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织人工晶体类及运动医学类医用耗材集中带量采购公告（第1号）》，多位分析师认为，整体来看，集采规则趋于温和，价格降幅缩小，企业承压降低。与此同时，集采不断扩容也成为既定事实，“以价换量”改变了医疗器械开拓难、销售难的局面，医疗器械行业正在迎来积极的变化。 4、医疗板块Q2净利环比回升提振市场信心。从整体口径统计，中证医疗指数50家成份股公司第二季度整体归属母公司净利润179.09亿元，较一季度134.41亿元环比增长29.52%，反映上半年医疗板块呈现良好复苏趋势。国泰君安证券指出，疫后医药生物行业符合预期进行了刚需复苏，随着时间推移，情况明朗，不确定性被消除，行业有望再次回归需求驱动的投资主逻辑。就医疗板块后市机遇，国信证券建议积极把握四季度长期布局窗口期。东海证券认为，在终端诊疗持续恢复和合规销售推广下，医药生物行业有望逐步迈向更高质量健康发展阶段，当前板块处于业绩底部、估值底部、持仓底部的多重底部区间，投资价值显著。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。二、【港股“零成交”引关注，买个股不如买ETF？港股互联网ETF年内日均成交额超2/3成份股】今日在8月经济数据披露后，明显港股的反应更积极些。港股三大股指涨幅均收红，盘面上，医疗保健、电讯业领涨，科网龙头股多数上行亦为市场提供较强支撑。场内热门ETF方面，港股互联网ETF（513770）早盘触底反弹，午后震荡回落，场内价格最终收涨0.26%，成交额2.21亿元。 1、港股“零成交”引关注，买个股不如买ETF？今年以来，受市场整体承压、流动性相对偏紧等多重因素影响，港股流动性缩小明显，特别是近期部分零成交个股出现，引发市场广泛关注。数据显示，昨日港股市场735只个股出现零成交，占比超28%。不过，港股交易本就头部化比较明显，投资者更倾向于交投大市值公司，在今年这种市场下出现零成交也不意外。值得注意的是，近年来随着ETF发展，港股类ETF流动性是日趋活跃，甚至赶超一些大市值龙头公司。以港股互联网ETF（513770）为例，数据显示，该ETF今年1至8月日均成交额达2.3亿元，30只成份股同期日均成交额中位数仅为1.3亿港元。从绝对数上看，港股互联网ETF年内日均成交额超过2/3成份股。在今年港股流动性萎缩的“极端情况”下，借道相关ETF布局或是不错选择。而且像港股互联网ETF这样的“工具性”产品，支持T+0交易，也不用担心QDII额度问题，投资效率、便捷性上都颇具优势。 2、改善流动性政策或已在路上当然，港股这种极端的流动性情况可能也非常态，也不会一直持续下去。8月29日，香港特区政府发布新闻公报宣布成立促进股票市场流动性专责小组，全面审视影响股票市场流动性的因素。目前业界也从多方面给港股流动性提出建议，比如降低印花税、加强衍生品设计等等，吸引更多中长期资金，相信后续港府相关促进政策应该会陆续出台。此外，南向资金为港股市场提供了重要流动性支持，且支持力度仍在增加。数据显示，2022年南向港股通日均成交额已达293亿港元，贡献了港股市场约四分之一的流动性。今年以来，南向资金加仓脚步仍在持续，截至昨日，南向资金合计净买入金额已超2397亿港元。外部因素看，比较确定的一点是，FOMC加息进入尾声阶段，市场预期或在四季度转向，届时港股流动性压力有望得以缓解。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。三、【超预期降准后，央行动作频频，释放什么信号？银行冲高回落，后市怎么走？】央行官宣降准T+1日，银行板块冲高回落小幅收跌，未能守住前一日涨势。板块内个股跌多涨少，瑞丰银行涨超3%，厦门银行、西安银行、常熟银行均涨逾1%，邮储银行、苏州银行等涨幅居前。银行ETF（512800）早盘冲高，场内价格最高涨超0.7%，随后震荡走弱，收跌0.53%，成交额3.33亿元，较前一日放量超45%。主力资金今日继续买入银行板块，以申万一级行业口径，今日银行板块再获净流入1.85亿元，近5日累计获增仓43.68亿元，位居31个申万一级行业第五位。昨日央行超预期降准，此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。降准能够释放银行体系流动性，帮助银行降低负债端成本，提振银行息差。根据中泰证券测算，此次降准预计释放约6000亿元长期流动性，其中上市银行释放资金规模在4700亿元左右；释放出的流动性、上市银行将用于投放更高收益资产预计对其息差提升在0.4bp左右；对利润增速提升0.4%。此外，今日央行还超额续作5910亿元MLF操作，中标利率维持不变；同时开展1390亿元公开市场逆回购操作，其中有340亿元14天逆回购操作，中标利率相较前次操作下降20BP，这也是央行在时隔近8个月后再次开展14天期逆回购操作。央行近期动作频出，市场人士解读称，MLF超额续做与降准一样，可以释放长期限流动性，有助于银行金融机构优化资金结构，稳定负债成本，提升信贷投放能力。同时可以更好配合积极财政政策实施，及满足机构跨季资金需求。 14天期逆回购利率错时跟随下降，在期限匹配的前提下，与降准等宽货币工具配合，既保证了市场流动性合理充裕、资金面松紧得宜，又有利于延续金融支持实体经济力度够、节奏稳、结构优、价格可持续的趋势，还能继续促进市场主体的信贷成本和融资成本稳中有降。中信建投证券表示，近期政策端推动经济复苏的决心和信心明确，一系列动作向市场传递强信号，对于银行板块而言，一系列政策端组合拳下，存量按揭利率下调的利空靴子在预期下限落地，而降息降准等利好经济复苏的政策和房地产优化政策均在预期顶格出台，政策底、情绪底、业绩底三底共振下，银行估值有望开启上行趋势。资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。数据来源：沪深交易所。风险提示：医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，医疗ETF、银行ETF风险等级均为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-15

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