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多因素共振，港股创新药板块大涨！港股创新药ETF(159567)成交额突破9亿元

3300点，南向资金净买入额超100亿港元，其中港股通（沪）买入66.36亿港元，港股通（深）买入35.67亿港元，港股创新药板块大涨。亚盛医药-B、诺诚健华、先声药业、乐普生物-B、康哲药业、和黄医药涨超10%。港股创新药ETF（159567）表现强劲，其盘中涨幅一度达到4.72%，成交额突破9亿元。消息面上，多家港股上市药企取得研发进展，并发布了亮眼的财报。康方生物的爱达罗®获NMPA批准上市，三生制药的差异化抗PD-1/VEGF双特性抗体获突破性治疗药物认定。礼来公司宣布其3期临床研究ACHIEVE-1取得积极成果。Orforglipron作为一种口服小分子GLP-1受体激动剂，在2型糖尿病患者中展现出良好的安全性和有效性，且无需限制饮食或饮水。此外，95家中国药企将在AACR年会上展示超200项新药研究结果，彰显中国创新药研发实力。华源证券表示，港股创新药公司2024年报显示业绩超预期，多家企业提前实现盈利，标志中国创新药迈入收获期。创新药放量成药企主要增长动力，建议关注盈利拐点机遇。医药板块新旧动能转换完成，创新药械license-out频现，中国企业成全球创新重要来源。老龄化加速和医保局推动商业保险发展，构建多层次支付体系。AI浪潮下医药释放新成长逻辑。建议关注创新药械、出海、国产替代、老龄化及院外消费、高壁垒行业、AI医疗等领域的投资机会。民生证券表示，中国本土医药创新进入收获期，国际化进程加速，医药创新和消费主线受看好。国产创新药BD出海潜力大，CXO板块受益于国内外需求回暖，中医药受政策支持，血制品和静丙行业前景乐观。疫苗领域关注库存周期改善和MCV4市场拓展，医药上游供应链和医疗设备IVD受益于政策落地和市场需求回升。消费医疗、中医服务及生育政策相关板块有提振预期，创新器械国产替代潜力大。原料药及辅料包材出海业务逐步兑现，仪器设备行业增速恢复，低值耗材出海和GLP-1产业链市场潜力巨大。相关产品：港股创新药ETF(159567)、创新药ETF（159992）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 14:36

外卖大战白热化，京东、美团双双跌超5%！恒生科技ETF基金(513260)午后转涨，南向资金实时净流入额直逼100亿！

03发稿，南向资金净买入额直逼100亿港元！年初以来，南向资金已累计净买入6044亿港元，是去年同期的近4倍。南向资金买入标的集中在科技资产，近7日以来，恒生科技ETF基金（513260）标的指数成份股中，阿里巴巴、腾讯控股、美团、小米集团、快手、华虹半导体排名居前。关税风云下，市场仍坚定看好港股核心资产投资机会，券商研究机构认为主要原因有四：（1）港股多数板块以内需导向为主，互联网等科技领域也具有内需属性。我国宏观政策逆周期调节力度有望加大，以对冲外部冲击的影响。当前港股估值处于历史中低水平，投资价值仍然较高。（2）进口替代逻辑下，看好港股硬科技和医药。其中，港股硬科技盈利预期抬升明显，如半导体及AI链。（3）南向资金持续流入，外资长线资金仓位偏低。本轮港股上涨行情主要受AI估值重估叙事驱动，南向资金配置集中在科网龙头股，中长期看好自主可控程度提升的科技板块。且因外资长线资金仓位偏低，对港股的抛压有限。（4）中概股潜在回流，或提振港股成交额。消息面上，港高层表示“若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地”。中金预计，中概股回流将带动港股市场成交额中枢提升，催化盈利增长和估值提振。看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一一只管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 14:16

4月22日香港银行间同业拆借利率

1个月 2个月 3个月 6个月 1年港元 3.33179 3.35833 3.405 3.60101 3.78774 3.85036 3.9 4 人民币 0.72042 1.14933 1.294 1.56967 1.72633 1.8 1.93533 2.01933 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团04-22 12:06

恒生科技ETF(513130)连续8周实现周度份额净增长

份股2024年合计营业收入超5.3万亿港元，同比增长超11%；合计归母净利润超5180亿港元，同比增长超51%。盈利兑现和AI产业的发展或将进一步夯实指数成份股的基本面，并有望驱动指数长期价值的释放。从估值角度来看，经过前期调整，恒生科技指数当前市盈率为20.16，处于上市以来（2014/12/31）8.54%的分位数水平，估值具备一定的修复空间，有望进一步提升对市场资金的吸引力。除场内投资通道外，华泰柏瑞基金还开启了场外投资通道，布局港股科技核心资产还可关注恒生科技ETF（513130）的联接基金（A类015310/C类015311）。（数据来源：Wind，截至25/4/21）恒生科技ETF（513130）的管理人华泰柏瑞基金拥有超18年ETF运营经验，旗下管理着目前A股市场规模居首的ETF产品——沪深300ETF(510300)。2024年基金年报数据显示，华泰柏瑞旗下基金2024年年度利润合计达729亿，致力为投资者创造更好投资体验。注：T+0为交易所交易机制，根据交易所数据，截至25/4/21沪深300ETF（510300）最新规模为3,781.90亿元风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 11:36

港股市场企稳了吗？——近期市场表现与未来展望分析

周港交所日均成交金额为2127.81亿港元，较前一周下降2149.71亿港元。流动性指标方面，南向资金上周净流入231.85亿港元，较前一周下降590.68亿港元。那么，港股市场企稳了吗？近期，美国商务部4月14日在《联邦公报》发布的两份通知中宣布，其已于2025年4月1日依据《1962年贸易扩展法》第232条，发起针对进口半导体和药品的两起232国家安全调查。美国商务部表示，已开始调查“半导体和半导体制造设备”以及“药品和药品成分，包括成品药”进口对美国国家安全的影响。BIS将征求社会各界意见，征求意见截止日期为2025年4月16日起21天。美国3月消费发布，数据显示经济仍较为强劲。美国3月零售销售环比升1.4%，为2023年1月以来最大增幅，预期升1.3%，前值升0.2%。美国劳动市场依然紧俏。美国上周初请失业金人数为21.5万人，预期22.5万人，前值自22.3万人修正至22.4万人。但市场对美国未来经济走势仍存担忧。随着特朗普关税影响逐渐显现，加上政策不确定性与企业、家庭面临的成本上升，可能导致消费者缩减支出，进而引发经济成长放缓甚至衰退。国内来看，2025年一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。其中，第一产业同比增长3.5%，第二产业同比增长5.9%，第三产业同比增长5.3%。一季度，房地产市场交易继续改善，房企经营状况有所改善，反映出促进房地产止跌回稳的政策效果持续显现。 3月份，70城房价数据显示，新房价格环比上涨城市有24个，比上月增加6个；二手房价格环比上涨的城市有10个，比上月增加7个。一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市环比总体降幅收窄；各线城市同比降幅均继续收窄。出口方面，一季度，我国则出口规模突破6万亿元，同比实现6.9%的较快增长；进口41700亿元，同比下降6.0%。3月出口规模为2.25万亿元，同比增长13.5%，环比激增45.7%。基本面来看，港股市场无明显扰动因素，美关税政策对港股市场扰动趋缓，国内数据指标呈现向上企稳趋势。相关机构指出，展望后市，投资者观望情绪浓厚或由美国关税政策反复无常导致。中长期来看，关税对经济的影响取决于各国关税协商谈判结果以及关税落地情况。同时，我国宏观政策逆周期调节力度有望加大，以对冲外部冲击的影响。从估值角度来看，上周港股估值总体上升，但仍处于历史中低水平。截至4月17日，恒生指数的PE、PB分别为9.6倍、1.02倍，分别较前一周五上涨2.49%、2.50%，分别处于2019年以来42%、55%分位数水平。恒生科技指数的PE、PB分别为20.16倍、2.75倍，分别处于2019年以来8%、54%分位数水平。行业估值方面，截至4月17日，恒生综合行业估值分化较大。医疗保健业、非必需性消费、公用事业、必需性消费、资讯科技业、工业、能源业等7个行业的PE估值均处于2019年以来40%分位数以下，处于历史中低水平。当前港股估值处于历史中低水平，投资价值仍然较高。配置方面，中长期仍然看好政策支持力度较大的消费板块，以及自主可控程度提升的科技板块。港股科技关联个股：小米集团-W、阿里巴巴-W、比亚迪股份、腾讯控股、美团-W、中芯国际、百济神州、理想汽车-W、小鹏汽车-W、快手-W 港股医药关联个股：医药板块：百济神州、药明生物、信达生物、康方生物、药明合联、三生制药、科伦博泰生物、微创机器人、乐普生物（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎）行业板块相关基金：＄港股互联网ETF（159568）＄＄恒生医疗ETF（513060）＄产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 15:16

一周基金回顾：美股震荡背景下，港股主题QDII业绩突出

金融界04-21 08:56

券商国际业务增速亮眼，未来或将呈现“分层竞争”格局

金国际的营业收入分别达到200.63亿港元、22.63亿美元和107.5亿港元，净利润分别为71.65亿港元、5.3亿美元和28.57亿港元。其中，华泰国际的净利润同比增幅高达258.52%，中信国际和国君金控的净利润增幅也分别达到115.55%和113.98%。这些数据表明，头部券商的国际业务不仅在规模上占据优势，在盈利能力上也表现出强劲的增长势头。头部券商的国际业务布局也呈现出多元化和全球化的特点。例如，华泰国际自主研发的全球交易平台正式投产，并取得了日本东京交易所和美国纳斯达克交易所的承销资格；中信国际则在新加坡、印度和欧洲市场实现了多项业务突破；中金公司则建立了覆盖中国香港、纽约、伦敦、新加坡等地的国际网络，并积极布局“一带一路”沿线市场。多渠道拓展全球客户，业务多元化成共识在业务发展战略上，头部券商虽然侧重点不同，但持续健全全球产品体系、多渠道拓展全球客户已成为行业共识。国君金控在美国、欧洲及东南亚等地积极布局，越南子公司增资获得越南证监会批复，英国子公司实现E-FICC大类资产全覆盖，澳门子公司也正式投入运营。中信国际则通过推出窝轮、牛熊证做市等新业务，进一步丰富了其产品线。此外，面对“走出去”和“引进来”的双向资本流动需求，各大券商也在积极响应中国企业“出海”的诉求，为企业在跨境并购、海外产业链投资布局等方面提供支持。中金公司相关负责人表示，中资券商应积极把握中资企业全球存托凭证发行、境外上市等资本市场互联互通机遇，同时协助中资企业在海外布局过程中对接当地优质资源。未来或将呈现“分层竞争”格局随着中资券商的国际化布局不断深入，头部券商在资本实力、客户资源、人才储备、品牌信誉等方面的优势愈发明显，呈现出“强者恒强”的格局。然而，部分中小型券商的国际业务连续三年亏损，正加速剥离境外低效资产。国君金控认为，未来行业或将呈现“分层竞争”格局，头部券商将进一步强化业务的广度和深度，向区域覆盖广泛、业务全面的综合性券商迈进，而中小券商则可能优先聚焦特定市场，构筑差异化竞争优势。在区域布局方面，头部券商已在核心区域建立“出海”枢纽，辐射欧美、东南亚、中东等地区，而中小券商则主要深耕中国香港市场。在重点业务方面，头部券商通过收购本地机构、高投入打造海外团队等方式，在跨境投行业务方面形成了显著优势，未来战略将围绕并购、融资等企业“出海”服务展开；中小券商则通过联合承销的方式实现相关牌照业务在海外的落地变现。差异化战略是关键，本土化助力国际化未来，券商国际业务的竞争将更加激烈，差异化战略将成为关键。头部券商将继续完善国际布局，强化跨境协同能力，而中小券商则需在小而精的方向上寻求突破。此外，随着中资券商通过服务境内客户“走出去”和境外客户“引进来”所积累的对当地市场环境的了解程度不断加深，“本土化”战略的落地显得尤为重要。这不仅有助于券商打造国际一流投资银行，也将为中国资本市场的全球化进程注入新的动力。总体来看，券商国际业务的快速增长不仅为其业绩提供了重要支撑，也为中国资本市场的全球化进程注入了新的动力。未来，随着国际化战略的深入推进，券商将在全球金融市场中扮演更加重要的角色，而“分层竞争”格局的形成也将推动行业向更高水平发展。

金融界04-20 20:36

从三个角度，看同程旅行（0780.HK）并购万达酒管背后的战略棋局

来看，万达酒管2024年营收为8.9亿港元，减值亏损、税项、折旧与摊销调整后经营利润(Adjusted EBTDA)约为2.36亿港元。盈利能力稳步提升。二是稀缺性品牌。万达酒管旗下九大品牌覆盖奢华至中高端市场，特别是形成成熟的高端品牌矩阵，这在高端酒店连锁领域具有稀缺性。当前，高端酒店连锁市场主要由万豪、洲际、希尔顿等国际玩家主导，万达酒管是少数拥有成熟高端品牌矩阵，从而能够与其同台竞技的本土企业。比如可以看到，万达文华和万达嘉华位居2024年度国内高端酒店品牌ABN指数榜单第7名和第8名。此外，国内高端酒店的壁垒较高，受制于高资本开支、专业运维团队等要求，短时间内新品牌很难像中低端酒店一样通过加盟模式实现快速扩张。这也凸显了万达酒管品牌矩阵的稀缺性价值。还值得一提的是，万达酒管持续拓展海外布局，2024年“万象拉萨翁万达文华酒店”、“曼谷宜喜兰万达锦华公寓酒店”等相继开业。 2、交易价格公允，带来显著、多维的协同效应直观的财务角度来看，同程旅行此次收购万达酒管的交易对价约为24.9亿元，估值倍数相当于其2023年度经调整EBITDA的9.5倍。参考同业的估值水平可见其交易价格的公允性，华住集团的市值大约相当于其2023年度经调EBITDA的10.5倍,亚朵集团的该倍数约为19.8倍。考虑到万达酒店高端连锁酒店的属性，以及稀缺性价值，更进一步凸显其低估值吸引力。再从业务角度来看，此次交易必然将带来显著的协同效应，推动同程旅行从用户交易到用户运营的全面进化，以及增强万达酒管的业务实力。这体现在，同程旅行将一次性接手万达酒管积累多年的品牌资产和酒店网络，补齐高端酒店的“拼图”，与此前艺龙酒店科技平台的主力品牌雅致酒店、艺龙酒店等，组合覆盖全价格带需求，进一步巩固行业地位。酒店业务的加码，也有望更好地释放同程旅行在这一方面的交叉销售潜力。万达酒管则有望基于同程旅行的赋能实现销售和品牌的双重提升，甚至加快扩张，比如同程旅行可以将自有流量更精准地引导至万达系酒店，提高入住率和收益，反过来也能够继续反哺同程旅行的发展。更深层次来看，二者的技术、数据、经验等战略资产整合亦将创造更多协同效应。比如，OTA作为渠道掌握用户搜索比价行为，酒店拥有实际入住偏好数据，同程旅行可能通过与万达酒管的数据打通提升客户画像完整度等，提升对广泛大众的服务能力。或是同程旅行能够通过双方会员体系的联动，构建更庞大的忠诚客户网络；分享其技术、运营经验至集团其他品牌，提升质价比优势。 3、深化大众旅游市场布局，把握行业增量机遇更开阔的视角下，万达酒管的加入对于同程旅行深化大众旅游市场的核心战略也具有带动作用，使同程旅行继续把握行业多重增量机遇。可以看到，旅游行业走向体验时代，满足消费者的情绪价值更为重要，使市场由流量增长向用户价值驱动模式转变。而按照上述逻辑，万达酒管的加入能够使同程旅行加强精细化的市场策略，强化用户运营的深度与广度，进而继续提升用户价值。同时，在消费分级、大众旅游市场趋势演进下，消费者对品质酒店需求激增，非一线大众旅行消费亦呈现出品质化的特征。万达酒管的加入将有助于同程旅行更好地匹配市场趋势，把握这部分增量。稍微延伸来看，同程旅行业务增长主要受国内需求驱动，在加征关税背景下扩大内需势在必行，有望在政策机遇和并购带来的战略升级下形成共振效应，为自身发展开辟更广阔的增长空间。万达酒管的海外布局等对同程旅行未来的国际业务探索提供支撑。随着大众旅游市场趋势继续演进，当更多非一线城市用户群体逐步从国内延伸至休闲出境游后，这部分潜力也将得到兑现。总的来说，同程旅行对万达酒管的收购，本质上是一场有关场景、用户的多重整合。在行业竞争转向"价值深耕"的背景下，这场收购或将重新定义中国旅游行业的竞争叙事，上演跨界整合抢夺用户价值的升维战。这也让市场看到一个更具想象力的同程旅行。如有业内人士表示，同程旅行的酒管板块有可能承担起“再造一个同程”的重任，在其全产业链布局中，酒店品牌是最有机会做成几百亿甚至千亿市值的公司。

格隆汇04-18 19:06

许家印：5天暴打空头，够狠、够野，玩的很溜！

管理业务独立上市的公告，并引入235亿港元战投，开始为上市做准备了。这批战投中，既包括马云的云峰基金、马化腾的腾讯控股、红杉资本等互联网和投资界巨头，甚至其中还有农业银行、光大控股、中信资本等央企的身影。恒大总裁夏海钧则表示，拆分物业管理业务引战投预计将降低恒大负债率19个百分点，是“降负债”的核心发展战略。目前最新的消息是港交所已经批准了分拆计划。物业虽然依附于地产业务，但物业股在港股是个香饽饽！去年12月上市的保利物业，一手中签率100%，上市首日大涨30%，此后又一口气翻倍，走出大牛的态势。物业股牛逼轰轰的走势不止是保利物业，$碧桂园服务(06098)$ 、中海物业等等一众物业股，统统受到资本市场的青睐，如果地产母公司的估值是10PE，那物业子公司的估值则普遍能达到60PE。都是一个妈生的，但差异就是这么大。这么高的估值，恒大物业为了降杠杆终于憋不住了。王炸带恒大走出危机虽然分拆汽车和物业股上市能一定程度上缓解债务杠杆，但1300亿的对赌协议才是真的亚历山大。当普罗大众都感慨首富变首负、坐等许老板如丧家之犬时，一则劲爆的消息传来：恒大地产与1300亿战投中的863亿战投方签订了补充协议，战投同意转为普通股权长期持有，且股权比例保不变。剩余的437亿战投中，恒大已与155亿战投商谈完毕，目前正在办理手续，最后的282亿战投也正在商谈中。 1300亿战投涉及到35位战投方，许老板能在这么短的时间内搞定各方利益，很显然，这次协议不是仓皇决定，恐在暴雷之前已经酝酿，这次只不过是走个过场、签签协议而已。有网友评价：恒大那些“战投”本意是博上市，薅韭菜，突然就从良了，这出是大型情景喜剧吗？最后：许老板一生打过很多硬仗，这次困难可能不是最硬的，但可能是解决战斗耗时最短的一次。在这场闹剧中，最离奇的莫过于中国恒大的股价走势了。暴雷之前，股价一路走低，一度接近腰斩，但暴雷次日，当大家搬好小板凳坐等看戏时，中国恒大只扔出了9.46%的跌幅，这在不限涨跌幅的港股，这么大的“雷”竟然连一个跌停板都不值？相反，A股里几家和恒大有业务合作的地产家居股一度牢牢封死跌停板，风暴中心阳光明媚，中心之外狂风骤雨，从许老板打出的组合拳中不难看出，股市里聪明的人还是有点太多了！

老虎证券04-18 15:18

南向资金坚定布局港股，今年以来净流入创下历史同期新高，港股互联网ETF(159568)近3月累计涨超14%

有连云04-18 11:26

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