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开盘：A股三大指数低开沪指跌0.37%，医疗器械板块领涨

沪指跌0.37％，报3060.52点，深成指跌0.56％，报11059.23点，创业板指跌0.6％，报2419.64点；盘面上，医疗器械、教育、辅助生殖、医药商业等板块涨幅靠前，TOPCon电池、钙钛矿电池、贵金属、采掘行业、光伏设备、燃气等板块跌幅靠前。　　富时中国A50指数期货开盘跌0.52％。香港恒生指数开盘跌0.65％。日韩股市低开，日经225指数开盘跌1.1％，至26785.02点；东证指数开盘跌0.9％，至1881.23点。韩国KOSPI指数开盘跌1.1％，至2187.17点。　　上周五美股高开低走，道琼斯指数收盘跌398.88点，跌幅1.33％，报29639.84点；标普500指数收盘跌81.61点，跌幅2.22％，报3588.30点；纳斯达克综合指数收盘跌327.76点，跌幅3.08％，报10321.39点。　　【机构观点】　　中信证券：国内经济和政策预期逐渐明朗，预计经济同比改善将延续至明年二季度；欧美加息和人民币快速贬值的压力高点已过，对市场的负面影响逐渐减弱；存量资金调仓和增量资金入场有持续性；A股全面修复行情已启动，预计将持续数月，期间扰动因素或有反复，但不改修复趋势；建议继续坚持均衡配置，积极布局估值切换和景气拐点行业。　　国信证券：三季报发布期，景气验证重要时间窗口将至。从盈利视角看，表观利润底已过，企业家信心走在修复道路上。对比4 月中下旬对业绩扰动的悲观预期，当前投资者对三季报及年报的业绩预期有一定好转，从一致悲观转向分化，高增速和增速上行的行业仍有望在景气确认后获得超额收益。　　平安证券：市场短期信心企稳修复，反弹有望延续。重点关注以下主线，一是政策信号边际改善的医药等板块；二是三季报业绩强势且景气度维持高位的新能源板块，以及业绩超预期的个股标的；三是俄乌局势发酵和能源危机背景下有事件催化的传统能源行业。

金融界2022-10-17

A股触底反攻医疗股全面井喷，核心龙头资产获疯狂加仓！规模最大中证100ETF基金份额接近翻倍！

国资产更是全线大涨，沪指涨1.84%，深成指涨2.81%，创业板指大涨3.55%。两市共4512只个股上涨，109只个股涨停。医药股史诗级暴涨，药明康德、迈瑞医疗等超50股涨停或涨超10%，规模最大医疗ETF（512170）高开高走，午后即封住涨停板，收盘仍然有超过33万手封单，全天成交额14.35亿元，创出历史天量，收盘溢价高达0.59%。而且，外资也一改连续卖出姿态，周五一天扫货74.72亿元。 A股能否就此延续估值修复行情，“豪横上涨”会持续多久？经过三个多月持续回调，当前A股已经具备非常高的投资性价比。多家券商指出，布局窗口期已至！值得注意的是，短期震荡下，核心龙头资产受青睐，近期资金加速布局趋势显现。上交所数据显示，节后首周（10.10~10.14），两市规模最大中证100ETF基金——中证100ETF基金（562000）连续5日获资金大举净申购合计超4亿元，基金份额较节前劲升93%，几乎翻倍！最新份额达9.48亿份，持续创新高！成为资金黑马。下面我们分别从估值、国内外基本面、以及业绩视角分析当下龙头资产是否具备配置价值。一、估值视角：沪指年内二次冲击3000点关口，估值接近4月市场底部上周是今年沪指第二次历史第49次击穿3000点关口，4月27日，沪指曾跌至3000点下方。超跌之后即迎大涨，在之后的两个多月的时间里，沪指迅速上涨17.93%。而当前A股估值已接近4月市场底部的估值。数据显示，截至10月14日收盘，A股整体动态市盈率为16.05倍，4月27日A股整体动态市盈率为15.16倍。私募大佬管华雨在最新报告中指出，目前A股各大指数距离4月底低点非常接近；而当前的经济、市场环境和政策发力明显好于当时。市场二次探底风险释放非常充分，短期甚至有超调之嫌。一旦内外部因素稍有好转，A股恢复性上涨可期。川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳也表示，从当前A股市场的整体估值水平来看，无论是市盈率还是市净率都处于近年来低位，具有较高的配置价值。二、基本面视角：“暖冬行情”将至，短期不确定性仍存，核心龙头资产抗风险能力更强从宏观经济数据和内外局势来看，当前市场仍面临诸多不确定性因素。一方面，美国9月份维持鹰派的大幅加息，引起美元指数持续拉升；另一方面，凛冬将至，欧洲四季度的能源危机愈演愈烈。中泰证券首席经济学家李迅雷指出，由于国际局势的重大变化，以及全球各国不同公共卫生防控节奏等因素的影响，造成中、美、欧等全球主要经济体出现明显的经济周期错位，因此当前形势下各国股票市场不再“同涨齐跌”，而是呈现“此消彼长”的特点。 “四季度，伴随欧洲天然气危机和主权债务风险的加剧，A股有望像5-6月一样成为全球资金阶段性的“避险地”。同时叠加冬季公共卫生防控的加强或进一步倒逼“稳经济”加码，从而带动A股市场风险偏好回暖，助力四季度A股市场迎来“暖冬行情”。长期向好下，短期海内外不确定因素仍有可能带来市场波动。当前环境下的资产配置如何选择，已经成为资本市场重点关心的问题。由于龙头企业经营能力良好，市值与流动性较好，抗风险能力较强，大盘核心资产投资或更具稳健性。天风证券指出，欧美加息周期仍未结束，大盘风格受流动性紧缩影响较小；A 股上市企业盈利增速下行，大盘股业绩更稳定；指数股息率水平较高，有助于抵御市场下行风险。三、业绩视角：三季报披露季来临，核心龙头稳定高增三季报预告纷纷“秀肌肉” 预喜率超9成，统计数据显示，截至目前，两市超过310家上市公司披露三季度业绩预告。从业绩预告类型来看，288家公司预喜：其中，183家公司“预增”，78家“略增”，19家“扭亏”，8家“续盈”，预喜率超过9成。其中，行业龙头代表指数中证100中18家公司披露了三季度业绩预告，预计三季度业绩取得增长的比重达到100%，其中“锂矿龙头”赣锋锂业2022年三季度归母净利润飙涨478.29%~518.73%，高居榜首；其次是“硅料茅”通威股份，前三季度归母净利润同比大增259.98%~266.71%，“锂离子电池材料龙头”天赐材料前三季度归母净利润劲升174.19%~187.06%，“半导体设备龙头”北方华创、“物流龙头”顺丰控股、“宁王”宁德时代、“医药外包龙头”药明康德前三季度归母净利润均实现翻番。彰显行业龙头强者恒强的优势。财信证券最新观点表示，目前A股处于二次探底阶段，估值已经大幅回落。第四季度国内经济将迎来弱复苏过程，叠加宽货币向宽信用传导，A股大盘板块将迎来配置时机。在“稳货币+宽信用”组合下，货币将从金融体系流向实体经济，上市公司业绩企稳回升，业绩将取代估值成为股市核心驱动力，行业核心龙头优势进一步凸显。四、A股核心龙头资产的杰出代表，为什么现在是中证100指数？今年6月，中证100指数编制方法发生大幅调整，迎来焕然新生。沿着“均衡性、可投资、可持续”等理念，重新汇聚100只行业龙头上市公司，中证100指数也由原来单纯的大市值宽基升级为A股核心龙头资产。首先行业配置更加分散均衡。经过指数编制方法的修订，中证100指数成份股中电力设备及新能源、电子、有色金属、基础化工等产业结构转型或科技属性较强的行业占比则得到较大提升。截至2022年9月30日，按照中信一级行业分类，成份股中电力设备及新能源、食品饮料、电子、医药的权重占比最大，分别为 15.75%、11.45%、8.83%、7.93%，合计权重为 49.49%。相对于超配金融板块的沪深300和上证50指数，全新中证100指数行业配置更加均衡。其次，盈利能力与成长性均得到明显提升。得益于高景气、高成长属性的行业权重有所提升，全新中证100指数盈利能力及成长性指标均高于其他大盘宽基指数。2022年二季度全新中证100ROE 为7.16%，营收和归母净利润同比增长率分别为17.73%和7.22%，同期上证50及沪深300ROE为6.64%、5.95%。此外，成份股覆盖各个赛道优质龙头，投资机会不遗漏。中证100指数前十大成分股均为各行业的龙头企业，既包含贵州茅台、招商银行、美的集团等金融与消费板块的传统行业企业，又纳入了宁德时代、隆基绿能、比亚迪等新能源热门赛道龙头，有利于捕捉不同赛道的投资机会。一句话总结，中证100指数也由原来单纯的大市值宽基指数升级为A股核心龙头资产代表性指数。中证100ETF基金（562000）跟踪全新中证100指数，全面反映A股核心龙头资产的整体表现，适合看好中国经济复苏前景、希望分享经济发展红利的投资者长期布局。从资金方面观察，节后5个交易日，规模最大的中证100ETF基金（562000）强势吸金超4亿，份额激增93%，充分体现了中长期资金加速配置热情及对核心龙头资产后市表现的信心。

有连云2022-10-17

收评：沪指涨1.84%创业板指大涨3.55%，两市逾百股涨停，医疗器械板块大涨9%

高开，早盘市场震荡上扬，沪指涨超1％，深成指涨超2％，创业板指一度涨逾3％，午后三大指数涨幅进一步扩大，创业板指曾涨超4％，尾盘一小时市场有所回落。　　截至收盘，沪指涨1.84％，报3071.99点，深成指涨2.81％，报11121.72点，创业板指涨3.55％，报2434.22点，科创50指数涨3.07％，报954.92点。沪深两市合计成交额8608.09亿元，北向资金实际净买入74.72亿元。两市112股涨停（含ST股），3股跌停。　　行业板块方面，医疗器械、医疗服务、生物制品、化学制药、光伏设备等涨幅居前，保险板块下跌，航空机场、农牧饲渔、燃气、煤炭行业等涨幅较小；题材方面，CRO、独家药品、婴童概念、统一大市场、免税、白酒等概念活跃。　　医疗器械板块大涨9％，迪瑞医疗、浩欧博、南微医学、迈克生物、惠泰医疗、心脉医疗、开立医疗、五洲医疗、新产业、普门科技、微电生理、合富中国、康德莱、拱东医疗、安图生物、尚荣医疗、大博医疗、赛诺医疗等集体涨停；　　医疗服务板块同步上行，澳洋健康、创新医疗、润达医疗、健麾信息、金域医学、通策医疗、南华生物等涨停；　　CRO板块亦有出色表现，药明康德、凯莱英、百花医药等涨停，康龙化成、泰格医药、博腾股份等涨超10％；　　中药板块紫鑫药业、京新药业、东诚药业、长春高新、恒瑞医药、开开实业等涨停；　　化学制药板块中人福医药、威尔药业、仙琚制药等涨停，上海谊众、贝达药业、泽璟制药等涨逾10％；　　三季报预增板块受关注，立达信、伟隆股份、东方网络、建投能源、、瑞玛精密、德新交运、赣能股份、新宏泽等集体涨停；　　信创及数字经济概念略有降温，国脉科技、博瑞传播、英飞拓、汉王科技、齐心集团、证通电子、南天信息等涨停；　　光伏设备板块受追捧，爱旭股份、欧静科技、海泰新能涨停，天合光能大涨11％；　　房地产板块升温，京能置业、荣丰控股涨停，广汇物流、鲁商发展等涨幅靠前；　　商业零售板块异动，东百集团、中央商场涨停，中兴商业触及涨停，中国中免、百联股份、徐家汇、银座股份、步步高等亦有出色表现；　　汽车整车板块震荡走强，金龙汽车涨停，亚星客车、赛力斯、广汽集团、安凯客车、中国重汽、北汽蓝谷、江铃汽车等跟涨；　　物流行业发力，申通快递涨停，顺丰控股、长久物流、韵达股份不同程度上涨；　　白酒板块反弹，会稽山涨停，舍得酒业、广誉远涨超5％，贵州茅台涨超2％；　　券商板块异动，浙商证券一度冲击涨停，华鑫股份、长城证券、东方财富、中金公司、光大证券、财达证券等跟涨；　　个股方面，控股股东将变更为智驱科技，方正电机涨停；　　中建材浚鑫将采购6GW TOPCon电池片，皇氏集团涨停；　　控制权争夺战愈演愈烈，中国宝安涨停；　　停牌核查结束股票复牌，ST曙光连续两日跌停。　　【机构策略】　　财信证券：考虑到熊市尾声时期，强势板块存在补跌现象，叠加基本面走弱，当下需提　　防通胀板块（煤炭、石油、农林牧渔）回落风险。虽然外围市场波动较大，但 A 股走势主要由国内经济基本面决定。　　9 月份社融、PMI 均显示国内经济弱复苏迹象，当下全部 A 股 PE中位数低于历史 87.7％时期，第四季度 A 股整体易　　上难下，当下宜逢低布局具备业绩支撑的蓝筹板块。　　中原证券：未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注软件开发、医疗服务、电力以及通信设备等行业的投资机会。　　万联证券：行业配置方面，建议关注：三季报业绩预喜的高成长高景气度板块的反弹机会；稳增长政策再加码，宽信用有望加速落地，基建、地产相关链条有望发力，同时可关注由此催生的银行板块估值修复行情。　　长江证券：剩余流动性方向和状态未变，仍较为宽裕，市场短期看季度不必过度悲观。风格上，短期进入风格拉锯期，临近四季度需要再平衡。行业配置，成长中，仍然推荐军工、电池、光伏链；价值中，仍然推荐农化、公用事业、家电。

金融界2022-10-14

创业板指涨逾4% 60余股涨超11%

业板指拉升涨逾4％，沪指涨2.14％，深成指涨3.07％。医药医疗板块上演涨停潮，两市上涨个股超4500只，60余股涨超11％。

金融界2022-10-14

沪指涨幅扩大至2% 医疗器械板块大涨10%

后A股进一步走高，沪指涨幅扩大至2％，深成指涨近3％，创业板指涨幅超3.5％。　　盘面上，医疗器械板块大涨10％，迪瑞医疗、南微医学、迈克生物等多只个股“20CM”涨停，医疗服务、CRO、医疗美容、医药商业、教育、钙钛矿电池等板块涨幅靠前，鸡肉概念、猪肉概念下跌，航空机场、农牧饲渔、保险等板块涨幅较小。　　沪指涨2.05％，报3078.19点，深成指涨2.92％，报11133.01点，创业板指涨3.72％，报2438.08点，科创50指数涨2.94％，报953.76点。　　沪深两市合计成交额5804.62亿元，北向资金实际净买入96.79亿元。　　两市103股涨停（含ST股），2股跌停。

金融界2022-10-14

午评：A股震荡上扬创业板指涨2.58%，北向资金净买入超90亿元，医疗器械板块掀涨停潮

开，开盘后市场震荡上扬，沪指涨超1％，深成指涨超2％，创业板指一度涨逾3％。　　截止午间收盘，沪指涨1.57％，报3063.76点，深成指涨2.12％，报11047.11点，创业板指涨2.58％，报2411.35点，科创50指数涨1.3％，报938.6点。沪深两市合计成交额5107.98亿元，北向资金实际净买入91.24亿元。两市84股涨停（含ST股），2股跌停。　　行业板块方面，行业板块全线飘红，医疗器械、医疗服务、生物制品、化学制药、中药等涨幅居前，电池、电源设备、农牧饲渔、光伏设备、航空机场等跌幅靠前；题材方面，CRO、独家药品、婴童概念、统一大市场、免税、白酒等概念活跃。　　医药行业掀涨停潮，医疗器械、医疗服务、医药等板块纷纷活跃，威尔药业、四环生物、百花医药、普门科技、迪瑞医疗、新产业、安图生物、大博医疗、融钰集团、通策医疗、开开实业、南华生物、双成药业、长春高新、国新健康、紫鑫药业、仙琚制药、恒瑞医药、药明康德、康德莱、拱东医疗、惠泰医疗、南微医学、东城药业、尚荣医疗、新华医疗等集体涨停；　　三季报预增板块受关注，立达信、伟隆股份、东方网力、瑞玛精密、德新交运、赣能股份、新宏泽等集体涨停；　　房地产板块升温，京能置业、荣丰控股涨停，广汇物流、鲁商发展等涨幅靠前；　　商业零售板块异动，东百集团涨停，中兴商业、中央商场触及涨停，中国中免、百联股份、徐家汇、银座股份、步步高等亦有出色表现；　　汽车整车板块震荡走强，金龙汽车涨停，亚星客车、赛力斯、广汽集团、安凯客车、中国重汽、北汽蓝谷、江铃汽车等跟涨；　　白酒板块反弹，会稽山涨停，舍得酒业、广誉远涨超5％，贵州茅台涨超2％；　　券商板块异动，浙商证券一度冲击涨停，华鑫股份、长城证券、东方财富、中金公司、光大证券、财达证券等跟涨；　　个股方面，控股股东将变更为智驱科技，方正电机涨停；　　停牌核查结束股票复牌，ST曙光连续两日跌停。　　【机构策略】　　申万宏源证券：隔夜美股大幅低开后强劲上攻，影响正向。国际原油价格反弹，能源股受正向影响。国内消息面新能源汽车、智慧驾驶、储能、电力等板块受正向刺激。沪深两市进入技术性反弹周期，操作上继续调整思路，稳健的投资者和中线仓位可关注三季报预增，及业绩增长明确的板块及个股机会。　　东北证券：控制仓位、适度布局，注意节奏，关注港股指数止跌企稳、A股白马股杀跌尾声以及政策面信息催化的共振。方向上，倾向于风格均衡些，跟踪三季报，短线关注三季报业绩逻辑的新旧能源股、卡脖子等超跌科技股如部分跌幅较大的次新股、专精特新股以及航空酒店等疫情受损板块的反复轮动；三大主线反复轮动比如周四科技活跃些而新旧能源等疲弱、不排除周五新旧能源股占优领涨。　　山西证券：A股整体估值已经进入显著低估区间，近期的下跌带有一定的非理性，以1年期维度看，流动性和企业盈利均有望逐步好转，经过Q3悲观预期的集中宣泄，随着四季度国内经济基本面验证回暖迹象，A股已经出现企稳的迹象，布局窗口已经开启，结构转型中有望延续高景气逻辑的赛道+基本面修复弹性较大的行业大概率将收获较优表现。

金融界2022-10-14

A股走高三大指数集体涨超1%，港股恒生科技指数涨幅扩大至3％

沪指涨1.27％，报3054.77点，深成指涨1.55％，报10985.71点，创业板指涨1.77％，报2392.19点，科创50指数涨1.17％，报937.33点。医疗器械、医疗服务、CRO、酿酒行业、能源金属、装修建材等板块涨幅靠前。　　沪深两市合计成交额2365.75亿元，北向资金实际净买入49.29亿元。　　两市39股涨停（含ST股），4股跌停。　　富时中国A50指数期货涨幅扩大至2％。　　香港恒生科技指数涨幅扩大至3％，恒生指数现涨2.76％，科技、地产、金融等板块领涨。

金融界2022-10-14

开盘：沪指涨0.62%创业板指高开1.24%，光伏设备板块领涨

沪指涨0.62％，报3035.03点，深成指涨0.89％，报10914.18点，创业板指涨1.24％，报2379.83点；盘面上，光伏设备、TOPCon电池、电机、化肥行业、能源金属、钙钛矿电池等板块涨幅靠前，净水概念、燃气、贵金属、鸡肉概念、农牧饲渔等板块跌幅靠前。　　今日，富时中国A50指数期货开盘涨0.68％。香港恒生指数开盘涨1.72％。日经225指数开盘涨1.4％，至26599.32点；东证指数开盘涨1.5％。韩国首尔综指高开1.8％。　　美国9月核心CPI创四十年最高同比增速，公布后美股盘初大跌，此转涨。道指收涨827.87点，报30038.72点。标普收涨2.6％，报3669.91点，纳指收涨2.23％，报10649.15点。欧股方面，德国DAX30指数涨1.51％，英国富时100指数涨0.35％，法国CAC40指数涨1.04％，欧洲斯托克50指数涨0.85％。　　【机构观点】　　国元证券：底部的构造有时是不断反复拉锯的结果，特别是在市场资金有分歧的背景下。周三的反弹，北向资金是流出，两融资金只放大了十几亿，从这两个大结构上看，市场对于底部的共识尚未达成。在一部分资金抢跑的背景下，指数一旦不能快速修复，那么就会转入拉锯磨底。在这个阶段，投资人需要注意多做防守反击，多做高抛低吸，这样才能更好的利用筑底这个窗口。方向上，国产软件、网络安全低位资金抢入明显，盘面也有扩散，但市场情绪尚在恢复之后，所以不可能一蹴而就抢位主线，后续筑底过程中可以多关注两个板块的反复性机会。此外，汽车一体化、风光电回档以后可以继续关注。　　中信建投证券：中期投资者无需过度悲观。建议投资者可布局以下确定性较强的主线：第一，“稳增长”主线。上半年受到疫情影响，经济增速不及预期，相关地产、基建政策或将加速落地，建议重点关注受益的新老基建等方向；第二，高分红主线。建议关注煤炭、石油为代表的能源板块，以及猪肉、鸡肉为代表的农林牧渔板块；第三，超跌反弹主线。三季度建筑材料和医药生物板块跌超20％，短期酝酿较强的超跌反弹动能。中长期可继续关注以沪深300为代表的核心资产类个股的表现。　　东方证券：市场初步企稳之际，板块纷纷反弹，计算机板块俨然成为领涨先锋，除了较长时间沉寂外，自主、安全成为行情发动的关键词，国产化是未来几年重要产业趋势，迫切性持续提升，不只是基础软硬件，应用软件、工业软件也将受益国产化，该板块是四季度可以重点关注的投资题材之一。从股指角度看，沪综指3000点震荡筑底是大概率事件，尽管股指逐步进入底部区域，但反弹诱因如经济恢复增长、国外地缘政治等也不会立即向好改变，市场还会维持震荡寻底筑底走势，从操作策略看，经济结构转型中有望延续高景气逻辑赛道+基本面修复弹性较大行业大概率将收获较优表现。

金融界2022-10-14

跟风买的基金被套了，我该怎么办呀？A股何时才能真正开启“反转”？

，沪指跌0.3％，报3016.36点，深成指跌0.19％，报10817.67点，创业板指涨0.32％，报2350.69点，科创50指数涨0.17％，报926.52点。沪深两市合计成交额7283.39亿元，北向资金实际净卖出80.35亿元。两市78股涨停（含ST股），10股跌停。　　投资人心情非常“抑郁”！　　跟风买的基金被套了，我该怎么办呀？　　A股何时才能真正开启“反转”？　　带着大家最关心的这些问题，上投摩根基金与我们《新基民入市百问百答》交流应对之策。　　没有人可以预测市场涨跌，无论是盈利或是亏损皆是投资人身在市场中都必然要面对的。上投摩根基金提到，对高位入场的投资者而言，面对亏损时采取的不同应对方法，可能会带来截然不同的结果。　　浮亏或多或少会带来一定的恐惧或焦虑感，面对亏损，部分基民可能会因无法承受恐惧而割肉离场。然而相对的，也有不少朋友会选择躺平，尝试通过拉长持有期的方式达到挽回损失的目标。　　但对于曾在高位入场，浮亏程度较为严重的这部分基民来说，这种按兵不动的“躺平”式应对策略，是否也有望成功扭亏呢？我们不妨以沪深300指数为例进行观察：　　　　就过往走势来看，该指数经历了四轮较为明显的调整周期，其中后三轮调整中看似“山岗”的高点位置，都被指数后续创出的新高所取代，而第一轮调整距回本也仅一步之遥。　　　　可见，高位买入后若遭遇市场持续调整，按兵不动或许是一种可行的办法。　　但需要注意的是，即便最终成功回本，上述例子中长则数年的等待时间，无疑会让我们在等待的过程中白白浪费投资良机。　　问题来了，身陷亏损泥潭之时，我们该如何尽早从中脱身，更快实现扭亏甚至进一步争取收益呢？　　上投摩根基金：定投策略，就是一种行之有效的解决办法。　　虽说下跌中主动补仓可以帮助我们摊薄持仓成本，以争取更快摆脱亏损，但什么时候补、补多少仓，对普通投资者来说都是需要思考的难题。　　相较而言，定期定额投资的定投策略，则能有效帮助我们规避上述问题，做到在市场回落过程中不断摊薄成本并积累份额，从而在市场止跌回暖时更快翻盘。　　这里仍以沪深300指数为例，看看在上述四轮调整阶段的最高点入场后分别采取定投策略，最终的回本时长较按兵不动策略是否有明显区别？　　　　可以看出，即便是在上述四个“山岗”位置买入，通过借助定投“微笑曲线”发挥的作用，我们仍能明显缩短扭亏所需时长。此外，进一步对比收益率来看，高点买入后坚持定投的长期回报情况往往更优：　　　　数据来源：wind；统计区间：高点1（2007.10.16）-2022.6.30；高点2（2009.8.3）-2022.6.30；高点3（2015.6.8）-2022.6.30；高点4（2018.1.24）-2022.6.30；指数自基日以来（2004.12.31）-2022.6.30。模拟指数为沪深300指数；定投方式为以沪深300指数上述4个高点及基日当日收盘价作为第一期定投，此后每月第一个交易日定投一次，遇到节假日则向后顺延，不考虑交易费用。高点买入后持有至今收益率=（指数期末当日收盘价-指数买入当日收盘价）/指数买入当日收盘价。高点买入后坚持定投至今收益率=定投累计收益率=（期末总值-总定投金额）/总定投金额×100％）。定投累计收益率=（期末总值-总定投金额）/总定投金额×100％。期末总值=当日收盘价x （a1/01+a2/p2+ a3/p3+..+ an/pn），a=每期定投金额，p=定投日实际收盘价，n=定投期数。总定投金额=每月定投金额x定投期数。2007/10/16-2022/6/30的定投累计收益率为37.60％；2009/8/3-2022/6/30的定投累计收益率为37.48％；2015/6/8-2022/6/30的定投累计收益率为12.98％；2018/1/24-2022/6/30的定投累计收益率为7.82％；2004/12/31-2022/6/30的定投累计收益率为85.78％；年化复合收益率=[（1+定投累计收益率）^（365/统计区间天数）-1]*100％。2007/10/16-2022/6/30的定投年化复合收益率为2.19％；2009/8/3-2022/6/30的定投年化复合收益率为2.46％；2015/6/8-2022/6/30的定投年化复合收益率为1.74％；2018/1/24-2022/6/30的定投年化复合收益率为1.71％；2004/12/31-2022/6/30的定投年化复合收益率为3.6％。上述定投收益率数据仅为测算结果，测算收益不等于实际收益，不作为收益保证或投资建议。　　市场回落期间，我们有时还会遇到指数出现单日重挫的情况，对激进的投资者来说，若敢于在定投之余辅以主动补仓，也将有助于缩短扭亏的时长，并在市场止跌回暖行情来临时争取到更好回报。　　总而言之，对此前追高入场的基民朋友而言，如果想要更快走出浮亏阴影，与其采取按兵不动的保守策略，倒不妨可以尝试坚持定投、逢低补仓等积极策略进行应对。　　不过需要注意的是，大家在积极“自救”之前，也需要结合自身的风险承受能力水平来考虑，还要确保所持有的基金是值得长期投资的优质标的。要相信，由优秀基金经理所管理的基金，即便短期业绩受到市场因素干扰，从长期角度来看仍有望为大家争取良好回报。　　上投摩根基金投资小贴士：　　1、出现投资亏损时，按兵不动有望最终实现扭亏，但等待期间也可能浪费了投资良机；　　2、高位入场后做到坚持定投或逢低补仓，待市场转暖后更有可能尽早扭亏为盈。

金融界2022-10-13

收评：A股震荡三大指数涨跌不一，北向资金净卖出超80亿元

，沪指跌0.3％，报3016.36点，深成指跌0.19％，报10817.67点，创业板指涨0.32％，报2350.69点，科创50指数涨0.17％，报926.52点。沪深两市合计成交额7283.39亿元，北向资金实际净卖出80.35亿元。两市78股涨停（含ST股），10股跌停。　　行业板块方面，行业板块全线飘红，软件开发、医疗服务、医疗器械、化学制药、互联网服务等涨幅居前，煤炭行业、能源金属、汽车整车、银行、房地产开发等跌幅靠前；题材方面，智慧政务、网络安全、CRO、国产软件、数字货币、数字经济等概念活跃。　　信创、数字经济板块持续爆发，竞业达、神州数码、延华智能、东信和平、中国软件、南天信息、高鸿股份、深桑达A、国脉科技、英飞拓、科创信息、贵广网络、金桥信息、格尔软件、久远银海等涨停，海量数据、信雅达、电科数字、东方中科、恒为科技等触及涨停；　　医药板块崛起，罗欣药业、奥赛康、大博医疗、澳洋健康、百花医药、南华生物、双成药业、河化股份等涨停；　　乡村振兴概念震荡上行，浙农股份、中农联合、众兴菌业、京蓝科技、智慧农业、天禾股份、天鹅股份涨停；　　天然气板块尾盘走高，仁智股份、道森股份、水发燃气涨停，山东墨龙、贝肯能源等表现出色；　　电力行业活跃，晋控电力、内蒙华电涨停，皖能电力、广州发展等涨超5％；　　数字货币概念受利好提振，楚天龙涨停，宇信科技、创识科技、京北方、新国都等大涨；　　民爆概念受关注，金奥博、壶化股份涨停，雪峰科技、保利联合、凯龙股份不同程度上涨；　　银行板块走弱，招商银行、江苏银行、杭州银行等跌超3％；　　煤炭行业领跌，山西焦煤、晋控煤业、中煤能源、潞安环能等跌超5％；　　光伏概念回调，联泓新科跌停，宝馨科技、唯特偶、爱旭股份、山煤国际等跌超5％；　　个股方面，电热毯概念股彩虹集团再度涨停，近13个交易日累计涨近124％；　　第三季度实现营收14.02亿元，同比增长136.63％，剑桥科技连续三日涨停；　　五矿稀土证券简称变更为“中国稀土”，股价涨停；　　第三季度净利润同比预增100％-118％，海信视像触及涨停；　　前三季度净利同比预增138％，爱玛科技涨停；　　前三季度净利同比预增282％-293.94％，先达股份涨停；　　预计前三季度净利2.85亿元，同比扭亏，建投能源涨停；　　停牌核查结束股票复牌，ST曙光跌停。　　【机构策略】　　财信证券：当下，全部A股PE中位数低于历史约89.5％时期，A股已处于底部区间，配置性价比较高。通常越早披露三季报预告的公司，其业绩表现较佳，短期可潜伏三季报超预期的标的。随着美国9月CPI公布及会议临近，资金将预期外围流动性和国内政策面的改善，市场拐点或将到来。　　万联证券：市场在经历持续回调之后，A股估值已降至低位，底部特征逐步显现，市场修复行情可期。行业配置方面，建议关注两个方面，三季报业绩预喜的高成长高景气度板块的反弹机会；稳增长政策再加码，宽信用有望加速落地，基建、地产相关链条有望发力，同时可关注由此催生的银行板块估值修复行情。　　方正证券：操作上，关注大盘与量能的变化，逐步调整持仓结构，逢低关注金融、新能源、新材料、电力、输变电设备、化工及“三低”二线蓝筹股，回避前期涨幅过高股。　　中信建投证券：配置方向上，逢低关注稳增长发力方向以及政策持续加码下有望迎来行业景气边际改善的地产、建材等板块；对于目前处于市场高景气度的光伏、风电、储能等板块在利好不断的加持下仍可逢低继续关注。此外，在存量经济下竞争优势扩大，并且股价已充分调整的传统赛道龙头消费等也可适当关注，均衡配置。

金融界2022-10-13

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