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午评：沪指涨0.91%重回3100点上方，创业板指涨1.78%，大消费概念股集体走高

材料、磨床类等跌幅居前。热门板块大消费板块走高大消费概念持续走高，零售、食品方向领涨，供销大集、东百集团、中百集团、一鸣食品、大商股份、国光连锁、贝因美、永辉超市等二十余只成分股涨停。消息面上，中国商业联合会4月6日发布数据显示，4月份，中国零售业景气指数为50.5%，环比上升0.3个百分点。东莞证券指出，今年促消费政策不断加码和落地实施，国内消费需求有望逐步回升，大消费板块有望迎来估值修复，建议积极把握大消费行业估值修复机会，关注各细分板块优质龙头。农机板块拉升农机股震荡拉升，威马农机、一拖股份、天鹅股份、星光农机、智慧农业涨停，花溪科技、新柴股份、润农节水、吉峰科技等跟涨。消息面上，中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划(2024－2035年)》。其中提到，推动种业自主创新全面突破，加快实现种业科技自立自强、种源自主可控；推进农机装备全程全面升级，推进老旧农机报废更新；加强农村宅基地规范管理。反关税概念股冲高反关税概念股再度冲高，秋乐种业、宏辉果蔬、万向德农、新赛股份、北大荒、中农立华等先后涨停。机构观点中国银河证券：汇金增持表明A股依然具备较强韧性和较高投资价值汇金公司于4月7日宣布增持ETF并明确将持续加大力度，中国银河证券首席经济学家章俊认为，这次增持行为和积极的政策信号表明，A股市场依然具备较强的韧性和较高的投资价值。这一举措是对“维护资本市场平稳运行”决策部署的坚决贯彻，更是防范化解系统性金融风险底线思维的主动实践。作为国家战略资金运作平台，汇金公司以市场化操作传递政策层对市场非理性波动的明确态度，通过真金白银的投入有效对冲短期情绪扰动，为经济转型升级营造稳定的金融环境。在高质量发展主线下，市场短期波动不改变中国经济长期向好的根本趋势。光大证券：“中国版平准基金”入市 A股有望逐步摆脱短期扰动中央汇金公司再度增持ETF基金，并表态未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。光大证券首席经济学家高瑞东表示，在当前A股市场面临外部关税政策扰动的关键时点，汇金公司及时增持，进一步落实了决策层维护金融市场稳定的指示，充分彰显了监管层维护资本市场平稳运行、引导中长期资金入市的决心，可谓之“中国版平准基金”。汇金公司此次增持将有效凝聚市场共识，推动投资者从短期波动中聚焦长期价值，为资本市场高质量发展注入持久动能。随着市场情绪回升，A股市场有望逐步摆脱短期扰动，回归反映国内经济基本面逐步向好的理性轨道。华安证券：情绪宣泄型急跌不可持续华安证券指出，周一A股下跌带有明显的宣泄情绪，跌幅基本对标对等关税公布后外围市场的整体跌幅，因此周一市场的悲观情绪已经得到很大程度宣泄。稳市措施已然上路，外贸对冲政策有望加速出台，对当下位置上的A股无需悲观。方向上，建议继续沿着“前期滞涨、低估值叠加有潜在催化剂的方向”寻找机会。东方证券：市场下行空间有限，短期沪综指3000点附近有较强支撑东方证券指出，一般来说，当市场出现恐慌情绪时，股票ETF会展现出“逆市风向标”特征，场内超级资金借助股票ETF越跌越买，有利于市场情绪修复，短期风险偏好有望改善。技术形态来看，以万得全A为例，大盘首次跌破去年9月27日至今的箱体下沿，也首次回补了9月27日与9月30日之间的高开缺口，显然普跌格局下情绪面相较逻辑面明显占据上风，市场仍处于情绪负反馈主导下，股指顺势继续探底概率高，但考虑到政策层面潜在的利多因素，下行空间有限，短期沪综指3000点附近有较强支撑。

金融界04-08 11:39

内需再度上涨，北大荒涨超9%！茅台起草新一轮回购，消费ETF(159928)强势涨超1%，近5日净流入超1亿元！机构：内需冲锋正当时！

数据截至：2025/04/01）关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-08 11:00

最危险的时刻已过，今天跟着国家队抄底

500指数中金融板块受益于稳增长政策，消费板块提供防御属性，而高端制造与科技板块则承载经济转型升级的成长弹性。这种结构既能捕捉经济复苏预期，又能通过稳定分红抵御市场波动。此外，随着《中长期资金入市方案》推进，2025年预计超2万亿增量资金将引导至核心资产，而A500指数成分股覆盖了83%的社保与保险资金配置需求，契合其“低估值+高分红+稳增长”的筛选标准。将为A500指数ETF(560610)提供长期资金支持。对于风险偏好适中、追求长期稳健收益的投资者而言，在当前市场调整阶段逢低布局再合适不过了。展望后市，市场虽然短期在关税的影响下迎来震荡，但中国经济长期向好的基本面未变。当前市场正处于 “政策底 + 估值底” 的双重支撑区间，叠加财报季业绩验证，具备业绩确定性的行业龙头或有望率先企稳回升。大家不妨趁着当前市场大幅回调之际，通过A500指数ETF(560610)积极参与一波。作者：ETF红旗手

金融界04-08 10:40

富时中国A50，直线拉升！

利策略、内需政策直接利好的部分顺周期和消费板块、自下而上业绩确定性更高的优质企业。中期维度，AI产业变革和国产科技自主可控的叙事仍将延续，继续看好国产AI科技创新主线。（全文完）

格隆汇04-07 19:30

农业板块逆市走强，北大荒涨停！消费ETF(159928)跌超6%大幅放量，资金持续净流入！机构速评关税影响：重视内需板块！

估”仍在进行时。配置层面上，看好内需消费板块。短期配置以稳为主，红利低波或相对占优，受益内需政策发力的消费和投资板块短期也有交易机会。中期维度，AI产业仍是重要主线，回调将迎来布局机会。并且伴随稳增长政策进一步加码、有效需求回升，消费领域有望逐步迎来趋势性行情。（来源：中金20250407《中金：美国“对等关税”对中国资产影响》）资金持续流入，消费ETF（159928）近60日“吸金”超11亿元！截至4月3日，最新规模超148亿元处于历史高位！民银国际速评美加征关税影响，认为覆盖区域和强度均超预期。国际品牌商或面临需求端风险，纺服鞋履OEM公司的东南亚主要产地均被大幅加征关税，需关注对美订单占比、客户结构、产能地分布。与此同时，重视内需板块，优选产品具备高附加值和议价权、海外需求与海外供应链匹配度高、全球业务布局多元化的公司。内需方面，看好上游牧业及乳制品板块、潮玩板块。（来源：民银国际20250403《消费行业研究：美国加征关税影响速评》）天风证券表示，茅台2025年目标稳健奠定行业增长主基调（营业总收入较上年增长 9%），关注政策催化下消费板块估值修复机会。关税背景下关注内需消费行情，食品方面关注餐饮/出海/原奶拐点三大主题投资机会。在顺周期和成本下行逻辑下，大众品板块经营有望迎来拐点。（来源：天风证券20250407《食品饮料周报：茅台25年目标稳健奠定行业增长主基调，关注内需消费行情》）估值方面，截至4月1日，消费ETF（159928）标的指数最新市盈率20.44倍，近十年估值分位数1.38%，比近10年超98%的时间便宜！消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比高达67%，其中5只白酒龙头股共占比36%，养猪大户占比13%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、海天味业（4%）和东鹏饮料（4%）。（数据截至：2025/04/01）关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-07 14:40

机构看好科技作为中长期主线的配置价值，科创100指数ETF(588030)成交额已超3亿元，连续4天净流入

期主线的配置价值;(3)政策提振下的大消费板块。拉长时间看，截至2025年4月3日，科创100指数ETF近3月累计上涨16.73%。规模方面，科创100指数ETF近1周规模增长1.01亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/10。份额方面，科创100指数ETF近1周份额增长1.47亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/10。从资金净流入方面来看，科创100指数ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得7809.28万元净流入，合计“吸金”1.52亿元，日均净流入达3809.57万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。科创100指数ETF前一交易日融资净买额达869.21万元，最新融资余额达3.18亿元。绝对收益方面，截至2025年4月3日，科创100指数ETF自成立以来，最高单月回报为27.67%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为37.87%，上涨月份平均收益率为8.75%。超额收益方面，截至2025年4月3日，科创100指数ETF近1年超越基准年化收益为0.68%。截至2025年4月3日，科创100指数ETF近1年夏普比率为1.04。回撤方面，截至2025年4月3日，科创100指数ETF今年以来最大回撤7.83%，相对基准回撤0.20%。费率方面，科创100指数ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年4月3日，科创100指数ETF近1月跟踪误差为0.011%，在可比基金中跟踪精度最高。科创100指数ETF紧密跟踪上证科创板100指数，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，上证科创板100指数(000698)前十大权重股分别为恒玄科技(688608)、百济神州(688235)、睿创微纳(688002)、翱捷科技(688220)、泽璟制药(688266)、绿的谐波(688017)、铂力特(688333)、芯源微(688037)、国盾量子(688027)、乐鑫科技(688018)，前十大权重股合计占比23.76%。科创100指数ETF(588030)，场外联接(博时上证科创板100ETF联接A：019857；博时上证科创板100ETF联接C：019858)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-07 13:30

港股大幅回调，南向资金半日净买入超150亿！恒生科技ETF基金(513260)罕见跌停，融资余额冲高！机构：回调或为中期机会

配置：1）存在政策逆周期调节预期的内需消费板块；2）盈利预期抬升明显、自主可控逻辑坚实、存政策预期支撑的港股硬科技方向；3）南向持仓占比高、受外资变动影响小、盈利预期稳定的红利方向，仍可作为底仓配置。（来源：华泰证券20250407《港股策略：风浪之外，静水深流》）兴业证券张忆东认为，每一次港股行情的波折，都是立足中期，逢低布局、逢低配置优质资产的好时机。他表示，科技领域的突破，确立了中国牛市的主升浪。短期看，3、4月份，由于前期高波动的资金蜂拥而至来追高，不可避免地会遭遇到一些获利回吐的压力。但是这种获利回吐的调整，恰恰让牛市主升浪的时间持续得更长，对中期的行情是有利的。节奏上，不要追高，要坚定地看牛市逻辑——以科技牛为主，牢牢抓住这次AI科技行情的核心资产，特别是以“ATM”（阿里巴巴、腾讯、小米）为代表的具有生态优势的互联网平台公司。（来源：坚定牛市逻辑，张忆东最新分享：每一次港股行情的波折，都是立足中期的布局好时机）看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率更低的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一一只管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-07 12:30

国内政策有望持续加码，A500ETF基金(512050)交投活跃，成交额超24亿元

期主线的配置价值;(3)政策提振下的大消费板块: A500ETF基金紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证A500指数(000510)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、比亚迪(002594)、兴业银行(601166)、紫金矿业(601899)、东方财富(300059)，前十大权重股合计占比20.89%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-07 11:50

季报时间窗口开启，高增长阵营浮出水面

特征，稳定与金融风格相对突出，但科技与消费板块在政策催化下同样存在机会。中原证券则警示市场将进入基本面验证阶段，缺乏业绩支撑的概念股或面临估值回归压力，而毛利率改善的行业龙头有望获得资金追捧。值得玩味的是，广发证券通过五年数据回溯发现，二季度是"景气投资"最有效的时间窗口。该机构提醒，TMT板块情绪指标已回归安全区域，叠加4-5月密集的产业催化，每次调整都可能孕育布局良机。这种判断与当前市场对人工智能、人形机器人等科技主线的持续关注形成呼应。

金融界04-07 07:50

十大券商一周策略：关税对指数可能是一次性冲击，围绕三大对冲手段梳理投资机会

行积极“防御”：第一，受益于内需对冲的消费板块（食品、乳制品、啤酒、彩妆、服饰、定制家居等），包括上文中我们提到会受益于反制的农林牧渔、酒店餐饮；第二，纯粹的低估值资产（银行、保险）、红利中的煤炭因反制受益。在全球经济秩序重塑的过程中，“美国是最重要的终端需求”这一全球共识会被打破，“两个太阳”下的需求和供给将会重建，推荐：资源品（黄金、铜、铝、以及部分小金属钴，锑，锗等）、资本品（工程机械、钢铁、自动化设备等）。东吴证券：关税落地后可以关注哪些方向东吴证券研究报告指出，关税落地后，可以关注哪些方向？1、内循环板块。由于外需面临明显下行的压力，内需的重要性再度凸显，分析师预计提振消费相关政策仍将陆续出台，4 月政治局会议或将是重要的观察窗口，关注新基建（如数据中心等）和消费（包括白酒、乳业等防御属性较强的板块，以及服务消费，如教育、零售、出行旅游等）。 2、自主可控链条。回顾2018-2019年中美贸易摩擦时期，自主可控方向也走出了独立行情。本轮中美贸易摩擦面临升级，科技侧制裁或也将加码，中国核心产业的本土替代进程有望加速，自主可控方向的半导体设备与材料、芯片、军工、高端制造等分支有望走强。3、避险资产。随着贸易摩擦升温，全球风险偏好将系统性下修，避险资产成为资金共识，黄金价格或持续上涨；A 股以公用事业、银行为代表的核心红利资产具备韧性。4、反关税品种。关注农业、稀土等反关税品种。兴业证券：持仓可阶段性向低波红利、低位绩优等方向倾斜特朗普加征关税幅度超出市场预期，全球资产开启避险模式。往后看，随着各国陆续做出反制以及谈判进展，关税不确定性对市场的影响或将进入一个新的阶段。对于A股，短期关税不确定性冲击下，市场也难免出现波动。但立足中长期，我们认为当前无论是国内所处的内外部环境、潜在增量政策的储备，还是适应了上一轮贸易冲突后的出口结构优化，以及市场在心理上做好的准备、尤其是以DeepSeek为代表的科技突破对于信心的强化，均非2018年骤然遭遇贸易战时可比。一方面，参考2018-2019年的历史经验已经验证，中美关税冲突对股市的影响多为消息面的短期冲击。并且，期间随着谈判进程的推进，市场同样存在相机反弹的潜力。更重要的，则是当前无论是国内所处的内外部环境、潜在增量政策的储备，还是基于未来经济转型的战略诉求，相比2018年，本轮对于外部不确定性的应对都将更加具备信心和底气：首先，国内因素仍是决定A股走势的核心矛盾。与2018年“内外交困”的宏观环境不同，当下国内正处于内需接力、科技突破的阶段，将成为我们应对外部压力的信心来源。其次，面对外部的不确定性，当前国内依然有较为充足的政策储备进行对冲。此外，从外部环境来看，随着上一轮关税冲突后，中国企业积极寻求出口目的地的分散，叠加部分产品在全球出口市场的话语权进一步提升，我国当前面临的出口环境已然不同。而中长期，随着外部压力为我国发展内需和本土替代孕育良机，中美关税冲突更无法改变A股市场“以我为主”的大趋势。对于后续的应对，一方面，内需消费、自主可控等作为中长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点，有望成为市场聚焦的方向。另一方面，面对可能持续和反复的全球贸易谈判，短期仍需做好应对不确定性的准备，持仓可阶段性向低波红利、低位绩优等方向倾斜。分析师将红利资产划分为类债红利（电力、交运、运营商、银行等）、周期红利（煤炭、钢铁等）和消费红利（纺服、汽车、家电等），其中类债红利基本面稳定性更强、波动率更低，且与长债等避险资产收益率走势强相关，考虑到后续不确定性因素仍多，更适合作为底仓品种配置。信达证券：关税对指数可能是一次性冲击美国的对等关税政策，对全球经济政治格局影响较大，但对A股指数可能会是一次性冲击。A股牛市是股市政策和估值周期、房地产去杠杆周期、各行业去产能周期的共同作用的结果。出口的影响或没有想象得那么大。关税冲击会拉长始于去年10月以来震荡的时间，大概率不会直接终结牛市。未来1个月配置建议：银行钢铁建筑(海外经济敏感性低、国内政策敏感高和低PB修复) > 地产消费(国内稳增长力量估计还会继续发力) > 港股互联网（海外波动加大，中国资产配置意愿上升）。2024年10月以来的震荡期，市场风格偏向小盘低价策略，这种现象的一种解释是，流动性充裕但盈利较弱，所以投资者偏向博弈性风格。其实如果观察历次牛市（2005-2007、2014-2015、2019-2021），不管是否是盈利驱动的牛市，低价策略都容易在指数大幅上涨的后期至震荡初期有较强的超额收益。而一旦市场进入震荡期后期，低价策略大多会失效，指数新一轮中枢回升，大多不是由低价策略带动的。对于大小盘风格来看，牛市期间的每一次震荡，大概率是大小盘风格转变的拐点，震荡结束后，新的上涨波段大概率大小盘风格和之前不同。比如 2020年7-9月震荡期之前的4-7月，市场风格偏小盘，但2020年8-2021年初，风格转向大盘。2014年-2015年1月震荡期间的2014年9-12月，市场风格偏大盘，之后的2015年1-6月，风格转向小盘。站在当下来看，我们认为市场震荡末期，在新一轮上涨之前，大概率会提前观察到风格转向大盘。建议成长内部转配港股互联网，价值内部关注指数权重（银行）、破净类价值股（钢铁）。

金融界04-07 07:40

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