FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

向上的信号正在聚集？政策预期博弈是否在强化？交易至胜重出江湖！十大券商策略来了...

期焦点。从估值和机构配置角度看，目前看消费板块的性价比已凸显。从估值看，截至23/08/11，大消费板块的PE（TTM，下同）处于2013年以来54%的历史分位，部分消费估值更是已经在历史低位，例如食品加工PE自13年来分位数仅为1%，医药生物仅为11%，农林牧渔仅为27%。从机构配置看，23Q2消费板块持股市值占比下降至32.0%，超配比例下降至7.8个百分点，处于13年以来从低到高20%的历史分位，其中食品超配比例仅处于13年来49%历史分位、医药39%、农林牧渔20%。因此，我们认为在政策刺激下市场对消费的基本面预期有望扭转，未来一段时间消费的估值及公募基金等机构的持仓有望趋于均衡，叠加中长期消费升级趋势，我们认为前期跌幅较大的消费板块有望迎来反转。其中医药生物各板块盈利有较大边际改善，根据海通医药分析师预测，创新药23年归母净利增速将达30%、医疗服务将达50%，若后续消费行情回暖医药表现或较优。兴业证券：“数字经济”拥挤度已到低位战略布局时点正在临近尽管7月金融数据低于预期，但3季度经济仍有环比改善的可能性。7月社融超预期回落，一方面是由于实体需求仍偏弱，另一方面也与6、7月信贷投放节奏的波动有关。而当前来看，制造业PMI已连续2个月边际好转，7月PPI也全线回升、核心CPI回暖指向本轮价格或已见底。后续随着各项托底措施陆续出炉，3季度经济仍有望环比改善。当前“数字经济”绝大多数细分方向拥挤度已回落至低位，战略性布局时点正在临近。结合景气度、拥挤度、持仓，关注当前景气度处于高位或景气度显著改善、拥挤度处于低位、仓位合理的五大细分方向：运营商、数字媒体、半导体设计、存储器、IT服务。后续沿着两条思路配置：1）以中长期的确定性应对短期的不确定，持续关注关注低波红利资产；2）高质量发展下，仍是结构性行情特征，聚焦景气优势的方向，建议关注兴证策略118细分行业景气比较框架。天风证券：下半年或能看到外需回暖带来出口端的增量贡献截止8月11日，股债收益差重新跌回-2X下方。分析师仍然维持之前的判断，非危机模式之下，-2X附近对市场不应过度悲观。从6-7月经济数据来看，虽然基本面的整体改善仍有待时日，但也出现了一些积极的迹象。有效需求不足的担忧可能正在缓解。5月以来市场深度交易了弱现实，无论是投资、消费、出口，还是通胀数据，都在反映需求不足的问题。而从PMI分项来看，7月反映内需的新订单分项已经有了些许回升。此外企业的生产意愿有所回暖，生产分项连续两个月处于荣枯线上方，原材料库存分项7月也触底回升。下半年或能看到外需回暖，带来出口端的增量贡献。一方面，从库存角度看，美国本轮库存周期已消化了一年以上，特别是制造商的库存增速已接近0值，按以往规律，制造商库存增速达到0值附近，制造业PMI触底。另一方面，制造业中耐用品的新增订单已有边际企稳的迹象，特别是库存水平较低的电子元件、家电、家具等，而这些品类在零售商和批发商中的库存也均消化到较低水平，下半年可能有一定补库需求。中泰证券：政策预期博弈是否在强化？本次政治局会议提出的“活跃资本市场”背景并非2013年的简单复制。本次政治局会议强调“要活跃资本市场”，这也是继2013年以来政治局会议上的首次提出。2013年随着“活跃资本市场”的提出，2014-2015年股市进入长期上涨区间，但彼时的背景与当前有明显不同：一方面，2013年A股暂停了IPO发行，直至2014年下半年IPO才逐步回暖，市场资金面压力大幅缓解；另一方面，2013年起新一轮资本市场改革拉开序幕，2014年新“国九条”将资本市场抬升至顶层设计高度，监管亦步入放松周期。而本次提出“活跃资本市场”后，证监会指出要“科学合理保持IPO、再融资常态化，统筹好一二级市场动态平衡”，并且当前的金融监管环境亦表明此次“活跃资本市场”提出后市场或难以复制2014-2015年情况。当前市场或仍处在反弹周期，但政策预期兑现、债务化解路径影响及中报业绩考验仍在持续，故后续分析师建议应适当进行均衡配置：1）科技中半导体、数据要素等或有更大力度政策支持，倒逼国产化率进一步提升；2）新一轮国企改革拉开序幕，低估值高分红的央企龙头仍是A股估值“洼地”，以电力为代表的央企公用事业现金流稳健，且其市场化改革与混改力度或将加大，后续可以挖掘：燃气、自来水、环保、高铁等细分； 3）疫情冲击与地产下行影响下，与地产财富相应的高端和耐用品消费承压，与“口红效应”相关的休闲食品、小家电、国产服装化妆品等有望受益，且参考日本90年代经验，老年人消费升级和年轻人消费下沉是未来5年最重要的内生消费趋势，可关注大众消费“困境反转”的逢低布局机会；4）疫情对于社会的长期复杂性影响，居民看病需求的提升及国家后续对于医疗资源的投入加速，使得包括中药、医疗器械、OTC、药店等在内的医药板块的景气度将贯穿全年，叠加中美关系或迎来缓和利好，中药、创新药等医药品种逢调整可逐步布局。国金证券：A股大概率维持宽幅震荡分析师维持对A股市场：“乐观不冒进”的观点不变。乐观方面表现在：1、估值底已现，市场剩余流动性再弱也差不过2022Q4；2、盈利底已现，国内经济筑底，并预计2023年中报全A非金融ROE有望进一步回升；3、美联储货币政策或已实质性首次转向。持续建议“不冒进”则因为：（1）市场剩余流动性依然较弱，难以支持A股明显上涨；（2）企业ROE虽有改善趋势，但产能利用率偏弱、PPI未见明显上行动力，故亦是弱势回升。静待国内经济进入“被动去库”阶段，方有望类比2020年，走出较大行情。风格及行业配置：建议主线成长，左侧逢低建仓消费。（一）抓住有业绩驱动、业绩拐点预期的“硬科技”，重点配置：（1）汽车，尤其是“智能汽车/无人驾驶”大赛道的确定性机会；（2）AI依然有机会，但大概率出现分化，看好传媒将受益于业绩拐点逐步清晰+流动性趋势回升+机构加仓；（3）医药生物或受益于美国利率中枢下行，有利于海外医药投资回升，以及国内消费复苏预期；（4）机械自动化（包括机器人、工业母机等）更受益于行业景气周期筑底回升；（5）电力设备有望反弹：包括：大储、充电桩、电网、光伏（HJT）等未来仍具成长性，且目前估值已经降至合理偏下水平的细分领域。（二）政策驱动下的“大金融”，包括：（1）以房地产为“锚”，辐射的银行及地产链方向，或偏短期。（2）券商，一方面受益于政治局首次提出“活跃资本市场”，相关细则或陆续出台，交易量弹性较大的公司下半年盈利预期差可能最大；另一方面，券商亦受益于人民币汇率企稳，情绪面回升及流动性改善。

金融界2023-08-14

收评：A股三大指数集体大跌逾2%，北向资金净卖出123.37亿元，超过4600只个股下跌

注券商、保险等为代表的大金融、新能源和消费板块的表现。东方证券表示，市场逐渐趋弱，显示投资信心仍然不足，但“稳增长”政策有望加快落地，货币政策预期维持宽松，投资者不必悲观，具有较高成长性、较强竞争力的公司仍具备较高投资价值。东北证券建议，关注市场情绪的短期修复；均衡配置，防范个股业绩地雷。

金融界2023-08-11

万联证券：下半年消费复苏有望迎来新发展局面

策多重刺激基本面筑底回升背景下，顺周期消费板块预期逐步企稳回升，下半年消费复苏有望迎来新发展局面。建议重点关注：1）酒店行业：重点跟踪龙头疫后扩店情况，关注扩店进展较快、受益于消费政策的龙头企业。2）餐饮行业：重点跟踪企业扩张和业绩成长，关注产品打造和业绩韧性较强的餐饮龙头；3）旅游行业：关注受暑期旅游出行旺季催化，业绩改善的企业，以及受益于消费政策的龙头企业，重点跟踪人工景区的复苏情况，关注兼具复苏与成长性的人工景区。4）免税行业：重点跟踪业绩修复情况，关注受益于扩大服务消费政策的免税龙头。

金融界2023-08-11

基金早班车|重磅宽基ETF即将问世！银华、鹏华、博时、国泰拿到科创100ETF首批授权

成交850.39亿港元。盘面上，医药、消费板块走强，亚盛医药涨超16%，康希诺生物涨超15%；新能源汽车股下跌，理想汽车绩后跌超5%。南向资金净卖出68.81亿港元，中国海洋石油获净买入2.21亿港元居首。 3.真还没见过涨成这样的新股，足以载入史册了吧。年内最强新股来袭，盟固利周三登陆创业板，发行价5.32元，盘中最高202.15元，一度大涨近3700%，随后回落到55元，收盘又飙到98元，收涨1742.48%，市值为451亿元。从龙虎榜数据来看，散户追涨，机构则借机卖出，四家机构合计卖出近2000万元。与此同时，多家券商营业部均表示，暂时未接到相应的窗口指导。盟固利发布风险提示公告称，公司股票上市首日价格涨幅较大，存在炒作风险。截至目前，公司日常经营情况未发生重大变化，不存在应披露而未披露的重大事项。 4.重磅宽基ETF即将问世。银华、博时、鹏华、国泰四家基金公司拿到科创100ETF首批授权，预计相关产品上报会很快推进。继科创50指数之后，科创板的第二只宽基指数——科创100指数的推出和相关指数产品的布局动向一直备受市场关注。公开资料显示，科创100指数是从科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为指数样本，与科创50指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。指数样本空间由满足以下条件的科创板上市的股票和红筹企业发行的存托凭证组成：1是上市时间超过6 个月；2是非退市风险警示证券。在可投资性筛选上，是过去一年日均成交金额排名位于样本空间前90%。 5.华兴资本控股在港交所公告，公司知悉包凡目前继续配合中国有关机关调查。董事会重申，集团目前业务及运营维持正常。 6.券商股在短时间内连续上涨，调整风险也随之上升。整个券商板块除融资余额明显上升以外，近4个交易日以来融券规模也有所增加，突破了60亿元关口，而两周前这一数据尚不足30亿元。尽管如此，券商分析师仍然看好券商股的未来表现，主要基于对资本市场政策发力的预期，以及行业业绩向好、板块估值修复等三方面因素。 7.富国基金发布公告称，为保证基金平稳运作，保护基金持有人利益，决定自8月10日起暂停接受富国全球债券（QDII）美元份额申购及定期定额投资业务申请。 8.美国信安金融集团日前在中国境内注册“信安私募基金管理（上海）”有限公司。据了解，这一实体或与将开展的从境内募集投向海外市场的QDLP （境内有限合伙）业务相关。截至目前，信安在境内已布局三家合资公司，一家独资公司。二、慧眼识基华宝海外科技股票自4月成立以来涨幅已达19.32%。截至二季度末，该基金将约70%仓位都放在“女版巴菲特”木头姐执掌的方舟投资公司产品中。三、基金人事 8月伊始，又有三家中小公募“换帅”，富安达基金、东兴基金、北京京管泰富基金接连官宣高管离任。数据显示，年内公募资管行业董事长岗位变动频繁，且绝大多数变动来自中小公募。另据金融界统计，截止8月10日，今年以来公募行业高管变更人数达214人，涉及91家公司。其中，董事长变更46人次，总经理变更55人次，副总经理变更84人次。四、宏观产业文化和旅游部、工信部组织开展“5G+智慧旅游”应用试点，试点项目包括：5G+智慧旅游服务，促进5G+4K/8K超高清视频、5G智慧导览、5G+VR/AR沉浸式体验等应用场景规模发展等。海南省提出，到2030年全省累计推广新能源汽车超150万辆，新能源汽车保有量占比超过45%。除特殊用途外，全省公共服务领域、社会运营领域车辆全面实现清洁能源化，私人用车领域新增和更换新能源汽车占比达100%。微信公众平台发布通知称，自9月1日起，微信小程序须完成备案后才可上架。若微信小程序已上架，请于2024年3月31日前完成备案，逾期未完成备案，平台将按照备案相关规定进行清退处理。五、新发基金

金融界2023-08-10

一文速览易方达基金8月基金经理手记

份股具备“核心资产”属性，且前期回调中消费板块的调整相对来说更为充分；另一方面，沪深300具有一定“顺周期”属性，受经济景气度的边际变化影响较大，在经济复苏期，伴随着市场对经济预期的改善和基本面的修复，顺周期板块有望迎来估值、盈利双升。其次，“哑铃型”配置策略的另一端指向成长板块下弹性较高的创业板与科创50指数。对于创业板而言，2022年11月以来，创业板指走势与名义GDP一致预期高度相关，而目前市场已经开始交易复苏预期，创业板指有望开启反弹；对于科创50指数而言，其半导体成份股占比超过40%，目前半导体行业景气度处于历史相对低位，下半年有望迎来上行周期，届时指数或将受益。此外，从分母端来看，9月美联储大概率停止加息，海外流动性紧缩周期接近尾声，全球金融条件有望改善，利好成长风格的估值回升。余海燕指数投资 7月召开的重要会议强调，要做好下半年经济工作，加大宏观政策调控力度，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长；适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展；要活跃资本市场，提振投资者信心。积极的政策定调使得市场预期开始转向，后续稳增长政策有望逐步落地，推动经济和盈利改善，从而支撑A股市场的上行。当前A股市场不论从资产定价、长期支撑以及配置价值来看，都已经进入了价值区间，例如沪深300指数的风险溢价（ERP）已经突破过去3年80%的高分位，后市沪深300指数的配置机会突出。保险板块具有显著的顺周期属性，积极的政策环境下保险公司的负债与资产两端均有利好。长端利率有望修复上行，利好保险公司固收资产的收益率表现；地产行业风险合理处置，有助于缓解市场对保险公司资产质量的担忧情绪；而活跃资本市场亦有助于带动保险公司权益资产收益的提升。另外保险行业负债端也无需过度担忧，保险产品的吸引力仍在，保险需求将有望恢复。券商作为资本市场重要参与者和中介方，也有望持续受益。活跃资本市场有望提升市场交投活跃度，券商经纪业务及资本中介业务均有望受益。后续可能会推出一系列相应举措，包括完善市场环境、增加新的创新工具、提高企业投融资效率、引导长期资金入市等，券商投行业务、衍生品、大资管等业务也都有望受益。当前券商、保险股估值仍处于历史相对低位，未来估值具有提升空间。范冰指数投资海外中国互联网行业股价的走势，主要受宏观经济及企业基本面、全球金融条件、境内外产业发展及监管政策等因素的综合影响。宏观经济及企业基本面方面，国内经济内生动能持续修复，保持回升势头。中国互联网企业基本面也持续稳步改善，收入及利润均有望在下半年逐渐好转。全球金融条件方面，美联储在7月的议息会议上如期加息25个基点，并明确表示年内甚至到明年年初都不会降息，但同时也对经济复苏前景表现出乐观情绪，并表示不再认为美国经济会陷入衰退。政策方面，7月重要会议强调扩大消费需求，平台经济、数字经济等领域也被重点提及。此外，国内互联网平台整顿基本完成，互联网产业仍是今后中国经济发展的重要动力之一。目前，中概互联网板块估值仍处于相对低位，具备一定配置和交易价值。成曦指数投资在高质量发展政策引领下，中国科技创新产业进入快速发展通道。从业绩端观察，国内兼具产业升级和自主可控性质的科创产业盈利提升较快，并且随着经济预期回暖，投资者的风险偏好有望回升，将带来整体估值提升。长期来看，在科技创新、制造强国、自主可控的发展战略指导下，高端制造、信息技术、新能源、生物医药等科创产业将蓬勃发展，成为中国经济发展重要动力。经过2023年上半年的调整，当前科创板定价已较为充分地反映了市场悲观预期，科创板50指数已进入价值区间。截至2023年7月底，指数市盈率（TTM）仅为40倍，处于指数上市以来10%的历史较低分位，同时未来3年指数业绩复合增速为37%，配置性价比突出。王成多资产投资展望三季度，7月份重要会议召开后，预计经济增速将企稳；如果政策超预期，则经济存在超预期上行的可能。在房地产市场供求关系发生重大变化的新形势下，因城施策的空间更大，在保主体的基础上，通过增加地产需求侧政策，房地产市场景气度有望企稳。同时，地方债发行节奏加快，基建投资逐步好转，这都是对经济有利的内需因素。外需来看，得益于居民企业资产负债表比较健康，美国经济韧性超出预期，外需平稳，有利于我国出口保持较好水平。货币政策方面，考虑通胀仍处于低位、经济回升的基础还不牢固，预计货币政策仍将保持宽松，资金利率也将保持低位。在上述宏观背景下，从资产配置的角度，权益资产相对占优，债券资产短期保持谨慎。权益整体估值相对合理，如果经济企稳向好带动企业盈利好转，扭转市场较为悲观的预期，权益或将有不错的表现。债券收益率目前处于历史低位，且基本面和政策面均不利于债券资产，短期10年国债收益率突破前期低点的难度较大，获利空间不大，债券性价比偏低。在资金平稳的情况下，杠杆策略仍有价值；永续债等信用品种的票息相对较高，可以继续持有；久期策略相对谨慎。杨康多资产投资市场在过去几个月经历了从长期悲观到预期部分反转的变化，7月重要会议积极的表述是关键节点，但相较于去年底预期的迅速反转，市场本轮会更加理性和注重验证，后续的配套政策决定了市场上行的幅度与节奏。考虑到市场此前担心的失速风险得到了控制，叠加权益市场的估值依然有吸引力，可以关注权益市场的机会。与经济强相关的板块经历预期修复后，后续继续向上的高度取决于基本面恢复的强度。科技板块短期调整后，后续仍有机会。转债短期有跟随权益市场上涨的结构性机会，需找到弹性和赔率合适的区段进行操作。长期视角来看，转债的回报将受制于高估值，性价比不如股票，如果债市出现调整或权益市场出现风格变化需关注转债的估值风险。新股方面，今年以来新股的热度要高于去年、破发率显著低于去年，下半年大项目要多于上半年，叠加主板注册制带来的机会，积极参与注册制下的IPO网下新股认购仍然是组合非常有效的增强收益的方式。张浩然 FOF投资随着7月底重要会议的召开，股票市场重新走出了一波反弹行情。当前判断“政策底”可能已经出现，而“经济底”或许尚需一段时间，在当前较低的估值水平和投资者预期下，“市场底”可能并不远。然而如需进一步判断“市场底”究竟处于什么位置、什么时间，一方面难度很高，另一方面对于中长期投资的意义很小。我们更需要做的是不要犯方向性的错误，在市场的底部退出市场。如果在此基础上能进一步去寻找出一些底部之后上涨空间更大的机会，规避一些结构性的风险，那大概率便能获得不错的回报。当前我们重点关注以下方向：关注低估值、高分红的顺周期板块的深度价值风格的基金经理可能能够在回撤较小的同时受益于经济复苏，可能是较为理想的底仓选择。关注当前景气度较高，未来空间较大的新兴产业的积极成长风格的基金经理，可能会在当前新技术不断迭代的背景下能捕捉到推动经济复苏的技术革命，尽管波动较大，但一旦出现可能会带来较高的预期回报。此外，在当前政策定位于扩大内需，发挥消费拉动经济增长的基础性作用的背景下，居民未来的消费方向可能会催生出较大的投资机会，潜在的方向包括汽车、家电、旅游等，我们也在关注相关的基金。汪玲 FOF投资市场总是在现实和预期之间来回摇摆。上半年，市场对经济复苏和政策的预期经历了一个起伏过程，到6月底的时候又回到了一个预期较低的时刻，在这样的时候我们往往会相对乐观，对中国经济的长期增长和股票市场的长期收益保持信心。具体来说，我们在过去一段时间主要关注了消费、医药等板块的机会，这些板块在过去2-3年被市场持续卖出，现在从企业经营、估值、拥挤度等方面来看都处于周期相对底部的位置，我们希望在这些领域寻找一些优秀的基金经理去挖掘Alpha。另外，科技成长类基金仍然是我们在持续关注的方向。

金融界2023-08-09

收评：沪指缩量震荡跌0.25%，证券行业、超导概念跌幅靠前，医药行业10股涨停

券商短期交易难度较大，需注意轮动节奏；消费板块短期性价比显现，重点关注汽车整车、旅游酒店、商业百货、影视传媒等板块；科技成长股短期偏好回升，关注算力基建、信创等超跌的数字经济细分。中信建投证券表示，建议投资者轻指数重个股，逢低布局为主。短线建议主要在科技、大消费方向挖掘市场机会。具体包括：一是科技产业，建议持续关注信创、半导体、AI国产化；二是大消费领域，比如新能源车、航空、影视等。中线仍可把握券商、地产等板块的低吸机会。长远来看，成长股和核心资产都是资产配置的重要组成部分，可逢低均衡配置。

金融界2023-08-08

国证在线消费指数强势上涨，成分股神州泰岳领涨，在线消费ETF(159728)上涨1.13%

。在政策多重发力的刺激下，我们认为压制消费板块股价表现的因素将得到释放，消费板块有望迎来业绩和估值双修复，板块拐点渐明。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-07

十大券商策略：市场在重要会议后再度进入强预期关注三主线

置层面，短期来看，前期涨幅低、配置低的消费板块性价比已经凸显，且在促消费增量政策的加持下消费基本面有望进一步向上，进而推动板块行情实现修复。中期维度，政策和技术催化下的数字经济仍是股市主线。民生策略：春风化雨坚定前行波动带来的是对短期损失的担忧，而真正的担忧应该是当史诗级别机会展开时却与你无关。保持仓位，继续布局以下机会；我们推荐：第一，关注后续国内需求恢复和海外顺风环境的大宗商品相关资产（油、铜、铝、煤炭、贵金属、钢铁板材）。第二，受益于国内政策预期扭转，改善此前悲观预期的“低位资产领域”，尽管近期波动加大，应该布局而不是下车：非银在活跃资本市场预期下将具有弹性和持续性（保险、券商），房地产政策正在调整，城中村改造下的建筑、建材、房地产、家电等，同时关注。第三，做多中国离不开新能源产业链，而全球制造业可能在3-4季度见底回升，提前抢跑可能带来收益：包括新能源车（整车、锂电）光伏、专业机械、工程机械、机械零部件等。华安策略：市场中枢震荡上行延续但结构机会迎变化契机 8月第一周市场仍在延续轮动特征，其中7月整月调整的泛TMT板块迎来反弹，而7月底演绎的顺周期品种和金融板块有转弱迹象。展望后市，中央政治局会议后国内政策密集出台，政策预期持续高涨，继续提振市场风险偏好；美债利率因多重因素快速上行，但美国就业市场有序回落，美联储加息预期走弱下，美债利率有望重新回到回落通道；PMI显示国内经济延续修复，但复苏斜率依然不高。总体来看，当下市场所面临的综合环境仍然支撑A股保持震荡大格局下的中枢抬升走势。预计行情仍有望呈现弱势上涨，但更加坚实的反弹上涨需宏观政策力度予以证实，或宏观经济基本面给予更加积极的回馈，这是后续重点关注的变化。兴证策略：风继续吹、不忍远离 beta式修复仍在演绎 6月底以来，在市场一片悲观的时刻，我们一直强调随着积极信号积累、政策宽松呵护落地，悲观预期终将被修正。市场将迎来一波beta式修复行情，建议积极、乐观应对。随着政治局会议提振信心、对经济悲观预期的修正、海外“幺蛾子”的退散钝化，近期市场情绪已显著回暖，beta修复行情已然确认。具体的配置方向上，建议关注既有政策宽松、经济预期修正的beta逻辑，又兼有自身景气alpha逻辑的板块。根据我们118个细分行业景气比较框架的筛选，重点聚焦汽车（乘用车、商用车）、家电（白电）、工业金属（铜、铝）等板块。国泰君安：市场在重要会议后再度进入强预期这次也许真的不一样虽然本周市场亦步亦趋，很多人依然对于市场的恢复性上涨保持谨慎，但我想说这次也许真的不一样，重要会议对于当下症结问题做了最高层的指示，相信接下来的举措将全面有利于经济与市场的复苏。虽然二季度的市场表现不达预期，但面对3000多点的指数与很多历史极低估值的周期行业，此时需要保持信心，期待三季度让我们真正打个翻身仗。光大证券：零售行业继续关注行业政策短期业绩为王近期国家发展改革委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，围绕稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施、优化消费环境6个方面，提出20条具体政策举措。同时，部分地方政府也提出相应举措，比如江西将于2023年下半年统筹安排省级商务资金1亿元用于发放消费券；上海市体育局将联合美团、大众点评于2023年8月5日至9月3日陆续发放500万元体育消费券等。光大证券认为未来一段时间地方政府有可能陆续提出其他促消费举措，有利于自上而下推动消费复苏，短期政策面仍然有继续发酵的可能性。2023年中报业绩也陆续披露，高估值的消费品公司或将相对承压，需要超市场预期的业绩增速消化高估值压力。国海策略：PPI上行期的市场与风格本轮PPI大概率是类似于2012-2014年的反弹，内外需是弱共振，难以重现 2016年供给侧改革的强拉动。当前多数强周期行业产能利用率处于较高水平，因此或不会出现 2014-2015年商品大跌造成的PPI 进一步通缩的情形。PPI的拐点易于跟踪，因此历次PPI见底之前会出现抢跑顺周期的现象，上证50/中证 1000会提前见底回升。PPI确认回升之后的市场走势优于见底之前，短期金融、周期占优，行业上汽车、地产、非银、家电表现较好。西部策略：全面牛市启动需要具备哪些条件？重要会议后顺周期板块如期上涨，带动市场情绪快速修复。7月24日重要会议召开，资本市场信心得到显著提振。截至8月4日，上证综指累计涨幅达3.8%，其中在会议中表述超预期的券商、地产板块均取得超10%的累计涨幅，其余低位顺周期行业如钢铁、建筑装饰和建筑材料涨幅均靠前。随着市场整体中枢上移，越来越多的投资者开始关注市场是否已经进入全面牛市。我们将上证指数年化涨幅向上突破超过20%作为技术性牛市确认的标志，2012年以来，市场共四次达到技术性牛市标准。复盘过去4轮牛市行情，宽基指数涨幅突破20%往往需要以下多个条件的共振：1.国内经济向上周期得到验证；2.货币政策持续宽松；3.国内经济体制改革政策取得突破；4.外部环境的边际改善。华西策略：估值低位修复行情渐次展开近期美国财政部提高长债发行规模和惠誉下调美国评级引发全球资本市场波动，但我们认为海外因素对A股影响有限。在7月政治局会议定调后，国内政策在“扩内需、稳预期、防风险”方面有望继续发力，近期备受市场关注的“活跃资本市场”和“房地产”领域的积极信号也频频释放，且人民币汇率已转为双向波动，外资增配A股的趋势仍在。政治局会议以来券商、地产等低估值板块率先迎来反弹，往后国内政策催化有望持续落地，A股估值低位的板块有望迎渐次轮动修复，反弹行情有望在波折中延续。

金融界2023-08-06

北向资金本周净买入124.67亿元，电池、酿酒行业、汽车整车、证券等行业获青睐，大比例加减仓个股曝光

金融获重点增持。外资入场趋势望延续，且消费板块或更为受益。

金融界2023-08-06

经济衰退风险挥之不去美银客户转为谨慎并逃离股市

1周资金流出，达到33亿美元。金融和消费板块的资金流出规模最大。

金融界2023-08-05

24小时热点