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沪深300食品饮料指数报24107.42点，前十大权重包含洋河股份等

4.84%）、泸州老窖（4.62%）、海天味业（3.99%）、东鹏饮料（3.41%）、洋河股份（2.09%）、今世缘（1.77%）、青岛啤酒（1.42%）。从沪深300食品饮料指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比76.71%、深圳证券交易所占比23.29%。从沪深300食品饮料指数持仓样本的行业来看，白酒占比78.48%、乳制品占比10.39%、调味品与食用油占比4.95%、软饮料占比3.41%、啤酒占比1.42%、肉制品占比1.34%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-29 15:27

国富潜力组合混合A连续5个交易日下跌，区间累计跌幅2.1%

5.04%）、三环集团（4.50%）、海天味业（4.28%）、贝泰妮（4.21%）、飞科电器（4.19%）。

金融界05-29 00:18

沪深300食品饮料指数报24047.24点，前十大权重包含东鹏饮料等

4.86%）、泸州老窖（4.63%）、海天味业（3.92%）、东鹏饮料（3.22%）、洋河股份（2.11%）、今世缘（1.78%）、青岛啤酒（1.38%）。从沪深300食品饮料指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比76.71%、深圳证券交易所占比23.29%。从沪深300食品饮料指数持仓样本的行业来看，白酒占比78.88%、乳制品占比10.30%、调味品与食用油占比4.88%、软饮料占比3.22%、啤酒占比1.38%、肉制品占比1.33%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-28 15:27

食品饮料行业业绩有望逐步向好，主要消费ETF(159672)盘中拉升，百润股份领涨

0568)、温氏股份(300498)、海天味业(603288)、东鹏饮料(605499)、海大集团(002311)，前十大权重股合计占比67.16%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：主要消费ETF(159672) 以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-28 10:17

海通国际：下调海天味业目标价至50.4元，给予增持评级

国际证券集团有限公司闻宏伟,宋琦近期对海天味业进行研究并发布了研究报告《短期经营稳健，长期竞争力巩固》，下调海天味业目标价至50.4元，给予增持评级。　　海天味业(603288)　　经典品类迭代升级与新品快速渗透为业绩增长提供抓手。经典品类方面，公司将持续巩固酱油、蚝油、调味酱等核心业务优势，通过产品迭代升级保持稳健增长，布局有机、薄盐、无麸质等健康营养赛道。新品类方面，新型产品（如料酒、醋、复合调味品）在2024/1Q25收入同比增速分别为+16.8%/+20.8%，未来仍有较大发展空间，高增速维持性较强。公司将积极发展新品类产品，从粗放式发展转向精细化运营，从单一品类延伸到全品类覆盖。　　供应链柔性变革与销售网络强化下沉提升长期竞争力。供应链方面，公司推进供应链转型变革，打造柔性供应链体系以适配渠道和需求多元化，随着公司对定制化需求响应能力的提升以及成本管控能力加强，规模效应与高周转率有事有望助力公司获得更多市场份额。公司基于强大的渠道网络和丰富的产品矩阵，持续挖掘下沉市场潜力。随着品类拓展和渠道下沉。此外，2024年公司线上渠道实现营收12.4亿元，同比增长39.8%，表现显著优于公司整体表现。线上渠道的快速增长助力公司更立体的销售网络搭建，持续扩大公司的渠道竞争力。　　成本优势有望延续，销售费用或将增长。成本方面1Q25大豆期货/白糖期货/玻璃期货/PET切片现货分别同比-12.6%/-7.2%/-24%/-13.4%，考虑到酱油产品酿造周期为1-2个季度，预计公司成本红利有望延续。销售方面，公司将在新品营销方面发力，销售费率或有所提升。此外，餐饮端与C端销售费用占比较往年或有所调整，预计餐饮端销售费用率有所降低，C端销售费用率有所提高。　　港股上市为国际化战略奠定基础。公司有序推进海外布局，中长期公司业绩有望受益于消费基础良好、调味品需求旺盛的海外市场。在拓展节奏上，公司延续此前风格，稳扎稳打，实施本地化经营战略，稳步探索、开发差异化核心单品、精准把握海外市场增长机会。　　盈利预测与投资建议：我们预计2025/2026/2027年公司收入为297/328/363亿元（25年原预测为313.8亿元），同比+10%/+11%/+11%；归母净利润预期为70/78/86亿元（25年原预测为75.9亿元），同比+11%/+11%/+11%，目前股价对应PE分别为36X/32X/29X。根据公司在生产规模优势、渠道掌控优势，以及股东结构，给予公司40XPE，对应目标价50.40元（原为42.8元，2024年35X PE，+18%），维持“优于大市”评级。　　风险提示：食品安全风险，市场竞争加剧，H股估值低于A股。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，平安证券股份有限公司张晋溢研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.66%，其预测2025年度归属净利润为盈利70.04亿，根据现价换算的预测PE为35.33。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有32家机构给出评级，买入评级20家，增持评级12家；过去90天内机构目标均价为48.27。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-28 07:57

中证中国内地企业全球主要消费综合指数报8762.39点，前十大权重包含泸州老窖等

2.51%）、温氏股份（2.44%）、海天味业（2.07%）、农夫山泉（1.89%）、东鹏饮料（1.65%）。从中证中国内地企业全球主要消费综合指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比55.28%、深圳证券交易所占比34.16%、香港证券交易所占比10.30%、北京证券交易所占比0.13%、纽约证券交易所占比0.11%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比0.01%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比0.00%、纳斯达克证券交易所(Consolidated Capital Market)占比0.00%、全美证券交易所占比0.00%。从中证中国内地企业全球主要消费综合指数持仓样本的行业来看，酒占比50.20%、食品占比21.44%、养殖占比13.19%、软饮料占比5.94%、种植占比3.15%、美容护理占比2.87%、家庭用品占比2.23%、烟草占比0.86%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。特殊情况下将对指数进行临时调整。当中证中国内地企业全球综合指数调整样本时，指数样本将相应调整。当样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对指数进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-27 15:57

二次上市新股获追捧，海天味业可以无脑申购？

、恒瑞做示范，所有投资者的目光都聚焦在海天味业身上，毕竟海天也是A股的行业龙头，基本面优秀，丝毫不输宁德和恒瑞，因此，如果海天味业招股，是不是可以无脑申购了？对于二次上市的新股来说，能否申购的关键在于折价率，像宁德时代港股IPO定价比A股低7%、恒瑞医药港股IPO定价比A股低27%、吉宏股份港股IPO定价比A股低51%! 海天味业港股上市也会有折价，但具体的比例需要等到招股开始后才知道。考虑到宁德时代和恒瑞医药的优秀表现，预计投资者对海天会极为追捧，IPO折价幅度或有所收窄。除折价外，基本面对二次上市的新股影响也较大。海天是中国调味品龙头企业，主要品类包括酱油、蚝油、调味酱、特色调味品及其他，A股市值接近2500亿！按销量计，海天味业已连续28年蝉联中国最大调味品企业，其酱油、蚝油产品销量多年位居中国调味品市场第一，调味酱、食醋及料酒亦位居中国市场前列，是全球第五大调味品公司！从业绩上看，海天味业表现优异，2024年营收269亿，同比增长9.5%，净利润63亿，同比增长12.8%：从今年一季度来看，海天味业营收65亿，同比增长10%，净利润15.3亿，同比增长17.8%：过去一年，国内消费行业遭遇不利局面，通货膨胀率（CPI）处于极低位置，有通货紧缩的风险，因此，消费品公司股价表现惨淡，贵州茅台也跌落神坛！在此种不利局面下，海天味业还能保持两位数增长，难能可贵！逆势增长的秘诀在哪里？从收入结构上看，海天味业的收入主要来源于酱油，2024年收入为138亿，占总收入的比重高达51%，其次是蚝油占比17%、酱类占比10%：从销量上看，酱油去年销量为256.5万吨，同比增长11.6%；蚝油销量为93万吨，同比增长8%；酱类销量32万吨，同比增长14%：从价格上看，2024年酱油单吨收入5363元，同比下滑2.5%；蚝油单吨收入4958元，同比增长0.4%；酱类单吨收入8295元，同比下滑3%：由此来看，海天味业增长秘诀主要是销量提升，过去9年，产品售价增长不明显，没有明显的消费升级趋势。因此，海天未来的增长点主要是销量提升。目前，海天已经是调味品行业第一，还有增长空间吗？根据弗若斯特沙利文报告，海天虽然是中国调味品行业的领导者，按2024年的收入计，在中国调味品市场排行首位，但海天的市场份额仅为4.8%！从全球调味品市场来看，海天的市场份额仅为1.1%！由此来看，海天的市场占有率仍有提升的空间！增长无需担忧，海天相比其他海外同行又是否足够优秀？毕竟港股市场仍是外资掌握定价权，若比其他海外巨头更优秀，港股折价率或大幅收窄，譬如宁德时代和恒瑞医药之间的区别。在招股书中，海天味业虽然列举了联合利华、卡夫亨氏、雀巢等竞争对手，但从产品上看，和海天味业更相似的是龟甲万。龟甲万是世界上最著名的醬油品牌，企业家族历史可以追溯至1600年，目前在日本上市，核心业务是调味品，主要是酱油，另外有豆汁等饮品及即食食品业务。从股价走势来看，龟甲万是妥妥的大牛股，走势远好于日经225指数：从业绩上看，龟甲万2025财年（截止2025年3月财政年度）营收7090亿日元（约356亿人民币），同比增长7%，调整后净利润638亿日元，同比增长10.6%：今年一季度，龟甲万营收同比增长4.5%，毛利率下降1.6个百分点，毛利润下降0.28%，管理层预计未来两年营收增速在5%、营业利润增速在3%左右。受增速放缓及日本无风险利率提升影响，龟甲万自去年7月以来股价大幅下跌，目前的市盈率为22倍，远低于以往30-50倍的估值：从盈利能力来看，龟甲万的净利率只有9%左右，远低于海天味业的23%。龟甲万分红比例为38%，股息率1.7%，同样低于海天味业75%的分红比例和1.87%的股息率。由此来看，海天味业对比海外同行，无论是成长性还是盈利能力方面，都比较突出，H/A折价率或较小。不过，目前，外资持有海天的持股比例并不高，沪深港通只占了3.5%的流通盘，远低于宁德时代的14%、恒瑞医药的6%。海天港股上市后能否得到资金青睐，尚有不确定性。长期来看，海天的市盈率为37倍，较为合理，未来股价走势主要靠业绩增长带动，很难大爆发了，低风险投资者可以多多考虑： $海天味业(603288)$

老虎证券05-27 15:37

沪深300食品饮料指数报24102.65点，前十大权重包含海天味业等

4.84%）、泸州老窖（4.64%）、海天味业（3.94%）、东鹏饮料（3.14%）、洋河股份（2.12%）、今世缘（1.77%）、青岛啤酒（1.35%）。从沪深300食品饮料指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比76.71%、深圳证券交易所占比23.29%。从沪深300食品饮料指数持仓样本的行业来看，白酒占比78.95%、乳制品占比10.33%、调味品与食用油占比4.89%、软饮料占比3.14%、啤酒占比1.35%、肉制品占比1.34%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-27 15:27

机构预计消费复苏将是贯穿全年的投资主线。主要消费ETF(159672)盘中飘红，溢价交易

0568)、温氏股份(300498)、海天味业(603288)、东鹏饮料(605499)、海大集团(002311)，前十大权重股合计占比67.16%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：主要消费ETF(159672) 以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-27 13:17

沪深300富国130/30多空策略指数下跌0.41%，前十大权重包含华泰证券等

5.81%）、恒瑞医药（4.28%）、海天味业（3.54%）、华泰证券（3.46%）、杭州银行（3.38%）、广发证券（3.32%）、中国重工（3.3%）、京东方A（3.22%）、华能国际（3.15%）。从沪深300富国130/30多空策略指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比55.89%、深圳证券交易所占比44.11%。从沪深300富国130/30多空策略指数持仓样本的行业来看，金融占比20.49%、信息技术占比16.58%、工业占比15.15%、主要消费占比13.00%、医药卫生占比10.63%、原材料占比6.37%、可选消费占比6.13%、通信服务占比5.49%、公用事业占比4.39%、能源占比3.70%、房地产占比-1.94%。资料显示，指数样本每月度调整一次，样本调整实施时间为每月第一个交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-26 23:56

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