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市场陷入与美联储的“懦夫博弈” 投资者押注下半年降息美联储则“另有说辞”
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，股市对利率走向是一种错误的感觉。” 法国巴黎银行全球宏观策略主管Lynton-Brown表示，许多投资者似乎也不愿相信美联储的话。“市场已经了解到，在央行依赖数据且数据波动的情况下，它们的前瞻性指引并没有太大的可信度，这完全取决于数据显示的内容。特别是关于数据是否表明通胀能够迅速降至美联储2%的目标，我认为情况不会如此。” 华尔街的预期与美联储谈话之间的差距也可能部分源于鲍威尔不愿在公开场合表现得过于乐观。美联储认为，其旨在通过收紧金融条件（例如提高借贷成本或降低股票价格和其他资产价值）来减缓需求和对抗通胀的政策会奏效。任何缓解金融状况的市场反弹都可能阻碍官员限制招聘或工资增长的努力。 Brandywine Global投资组合经理Jack McIntyre表示：“一旦美联储承认通胀不再是问题，市场就会加速走高，这将更加延后美联储的应该做的工作。” 归根结底，对市场来说最重要的可能不是美联储将利率提高多高，而是经济在未来一年的表现如何。高盛集团表示，如果美国像其预期的那样勉强避免衰退，它认为年底股市将略微走高。如果经济陷入衰退，高盛预计盈利增长将下滑—在这种情况下，标准普尔500指数可能下跌约20%，这是一个截然不同的结果。
一禾2023-01-13
警惕CPI大爆冷门！美元多年跌势或已开启美元、欧元、英镑、日元、澳元最新操作建议
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现后，美元似乎已经开始了下滑的趋势。法国巴黎银行分析师表示，美元已经见顶，“一个多年的看跌趋势已经开始”。Sam Lynton-Brown等策略师在2023年展望报告中写道，美元的下一个大动作将是下跌，而不是上涨；避险需求将在今年年初支持美元。策略师们认为，美元还有进一步温和走高的空间，“不过，涨势可能短暂且幅度较浅”。本周，市场将密切关注美国消费者物价指数(CPI)。本周公布的这份美国12月CPI数据，将是美联储1月31日至2月1日的议息会议前看到的最后一份CPI报告。截至目前，市场预期美国12月未季调CPI同比增速料将从11月的7.1%进一步降至6.6%，核心CPI同比涨幅则预计将从前月的6.0%降至5.7%。摩根士丹利策略师Matthew Hornbach表示，随着通胀降温，当周四公布美国CPI报告时，投资者应该为数据低于预期做好心理准备。该行称，在需求下降之际，ISM服务业指数表现尚佳，“说明软着陆和经济衰退都是可能的”；该指数可能还要一段时间才能触底反弹。 FXDailyReport撰文就美元、欧元、英镑、日元、澳元走势进行了分析预测并给出了操作策略：美元指数美元指数下跌，低点再次下移。看空趋势将持续，交易员最好避免持有美元多头头寸。如果该指数能够突破并收于200日移动平均线上方，那么趋势将再次转向看涨。目前，交易者将把每一次上涨都视为回调。每次回调都是交易者在阻力位附近建立空头头寸的机会。（美指日线图，来源：FXDailyReport）欧元/美元欧元/美元突破1.0650阻力位且高点上移。该货币对将延续涨向1.0800、1.0900和1.1000的看涨走势。交易者将利用每一次看跌动向作为建立多头头寸的机会。现在最好避免做空，至少在日线图上的低点下移之前避免如此做。支撑：1.0650、1.0339、1.0000、0.9500 阻力：1.0800、1.0900、1.1000 （欧元/美元日线图，来源：FXDailyReport）英镑/美元英镑/美元在200日移动均线上方交投，但受限于1.2000 - 1.2200区域内。该货币对需要突破并收在该区间外，以确认下一个方向。如果该货币拒绝并收于200日移动均线下方，则有可能出现看跌逆转。然而，只要该货币对保持在该区间内，交易员就可以继续采用区间交易策略。支撑：1.1450 阻力：1.2000、1.2100、1.2200 （英镑/美元日线图，来源：FXDailyReport）美元/日元美元/日元在看跌通道顶部附近遭到拒绝，这证实了跌势的延续。在通道顶部附近进入空头头寸的交易者可以将止损位移至前一天的高点之上。该货币对目前在绿框区域附近交易，突破该区域将证实跌势将继续。下行方向，只要该货币对保持在200日移动平均线下方，且低点和高点均下移，那么趋势将继续看跌。支撑：139.30、135.19、135.00 阻力：140.00、145.00、150.00 （美元/日元日线图，来源：FXDailyReport）澳元/美元澳元/美元突破200日移动均线并继续看涨走势。该货币对将瞄准阻力位0.7000，该水平可能会出现看跌反应。如果该货币对开始看跌调整，那么交易者将在0.6820和200日移动均线附近等待进入多头头寸的机会。下行方向，如果低点没有下移，那么最好是坚持看多仓位。支撑：0.6750、0.6700、0.6500、0.6000 阻力：0.6820、0.7000 （澳元/美元日线图，来源：FXDailyReport）
夏洛特2023-01-10
会员
黄金将是中国这一计划的关键因素！人民币的临界点终于来了？
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会谈是“与中国关系的历史性新阶段”。法国巴黎银行(BNP Paribas)市场分析师Chi Lo在最新报告中表示，如果沙特阿拉伯开始用人民币交易石油，将为人民币创造进一步的动力，使其在国际上更接近临界点。 “然而，黄金是石油人民币体系进一步发展的关键因素，”他在报告中表示。“以黄金为后盾的石油人民币不需要人民币完全可兑换就能发挥作用，因此它使中国能够同时保持对资本账户的控制，并推动人民币国际化。” Lo补充说，用黄金支持人民币-石油贸易，将有助于建立石油人民币体系。他表示:“实现人民币可兑换黄金，有效地将人民币转变为外国人民币持有者的全球可投资资产，增强他们对人民币的信心和需求。” 他发表上述言论之际，中国宣布在去年12月再次购买30吨黄金。此前，中国在11月购买了32吨黄金，这是自2019年9月以来首次有官方记录的购买。中国目前的黄金储备总量为2010吨。这家法国银行的分析师说，中国已经在全球外汇市场取得了战略进展，因为中国希望削弱美元作为世界储备货币的地位。他指出，由于以美国为首的西方经济制裁，俄罗斯在石油交易中采用了中国的CIPS(跨境银行间支付系统)，绕过了以美元为主的SWIFT(全球银行间金融电信协会)全球支付系统。他还指出，伊朗、委内瑞拉和印度尼西亚等国目前用人民币结算部分石油贸易。 “随着越来越多的国家摆脱美元风险，贸易规模和使用人民币进行国际支付的范围可能会扩大。随着时间的推移，这种发展可能会挑战以美元为基础的全球金融体系，因为美元的全球储备货币地位在很大程度上取决于它在能源和大宗商品市场的重要性。” 然而，在与美元的竞争中，中国还有很长的路要走。Lo指出，即使沙特阿拉伯开始接受以人民币结算石油(这将使以美国为主导的市场减少至多1万亿美元)，以人民币结算的全球支付总额也将仅占到整个市场的3%左右，略高于日本。美国和欧元在全球支付系统中仍占主导地位。
夏洛特2023-01-10
牛来了！A股上演“6连阳”、人民币多头强压美元 “中国重开、美国加息放缓2大重磅联袂出击”
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以Carl Riccadonna为首的法国巴黎银行经济学家在给客户的报告中写道。“这可能会使他们倾向于在下一次会议上做出更有力的回应。”
颜辞2023-01-09
美联储向金融市场发出一重要警告！“美联储看跌期权”正式宣告死亡？
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2月1日加息25个基点的可能性上升。法国巴黎银行(BNP Paribas)经济学家Carl Riccadonna、Yelena Shulyatyeva和Andrew Schneider在周五的一份报告中说，就业报告从一定程度上缓解了美联储在2月1日加息50个基点的压力，但政策制定者似乎对市场定价与美联储在联邦基金利率达到峰值和首次降息时机方面的分歧越来越不耐烦。 “这可能会使他们倾向于在下次会议上做出更有力的回应，”他们写道。会议纪要显示，没有美联储官员预计利率将在2023年下降，这突显出美联储和市场参与者在今年晚些时候改变紧缩政策的可能性方面存在分歧。牛津经济研究院首席美国经济学家Ryan Sweet在周三的一份报告中表示:“会议纪要明确强调了美联储对通胀的关注，但也强调了他们对金融市场状况松动的不满，他们认为这阻碍了他们实现价格稳定的努力。”“从会议纪要中可以看出，美联储将冒着损害劳动力市场和更广泛经济的风险降低通胀。” Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson周三表示，提到金融状况是为了传达一种信息，即投资者不应指望政策制定者“在数据出现明显明显的严重变化之前，会放松通胀底线”。
夏洛特2023-01-07
【美联储会议纪要前瞻】整体基调仍将是“倾向于反对过早放松”
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市场正在下滑，银行收紧贷款标准等等。法国巴黎银行的经济学家在该行的2023年展望中写道：“我们预计在美国和欧元区衰退的带动下，2023年全球国内生产总值（GDP）增长率将出现下滑。” 经济学家们说，罪魁祸首就是美联储。数月来美联储一直在加息，试图减缓经济增长和抑制通胀。尽管最近美国的通胀有所缓解，但仍远高于美联储的预期目标。
Dan19772023-01-04
砍单传闻致“果链”龙头立讯精密跌停消费电子股复苏有望吗？
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中。　　Refinitiv数据显示，法国巴黎银行Exane分析师杰罗姆·拉梅尔将苹果股价从“强于大盘”下调至“中性”，并将其目标价从180美元下调至140美元。拉梅尔将iPhone手机2023财年的出货量目标从2.45亿部下调至2.24亿部。　　过去一年，苹果股价在大部分时间里表现都优于标普500指数，但近几周投资者对该公司的需求担忧加剧，导致股价持续下跌。2022年12月，苹果股价累跌12％，创下2019年5月以来表现最差的一个月。　　对于消费电子行业整体走势，东方证券汪啸骅指出，消费电子板块在经历了前两年消费爆发浪潮后，进入了产能相对过剩的阶段，在此背景下，龙头公司有很强的动力在整体需求下滑的时候控制供应链以及成本价格，供应链公司利润的预期和展望会受到控制。2023年，在海外衰退可能加速的背景下，整个消费电子板块，包括手机、苹果供应链等板块都会面临低位震荡，可能很难看到需求再度向上的格局。　　银河证券周健指出，此次二级市场“用脚投票”是正常现象。对整个苹果产业链而言，如果产品单一化，转型要求是非常迫切的，否则上游龙头公司的压榨行为将导致企业出货不畅，最终导致盈利能力每况愈下。　　不过，复苏的关键是经济的复苏，而眼下的寒冬景象可能将在2023年迎来转机。　　展望2023年，中金公司认为，复苏将成为消费电子行业的主题。一方面，手机市场安卓产业链随库存出清走出底部，新兴市场增长潜力待挖掘，折叠屏等微创新有望提振需求。另一方面，AIoT领域需求有望回暖，并在ARVR、服务机器人、储能、智能汽车等细分方向百花齐放，驱动消费电子行业景气度抬升。　　国盛证券也指出，目前消费电子板块处于历史估值底部，2023年随着消费迹象回暖以及新产品的布局落地，有望带来行业拐点。
金融界2023-01-04
经济衰退要来了？超一半大银行预测2023年美国经济出现衰退美联储将在2023年政策转向
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市场正在下滑，银行正在收紧贷款标准。法国巴黎银行的经济学家在该行2023年题为“转向衰退”的展望中写道：“我们预计2023年全球GDP增长将放缓，这主要是美国和欧元区的经济衰退造成的。” 经济学家表示，罪魁祸首是美联储，该央行几个月来一直在加息，以试图减缓经济增长并抑制通胀。尽管近期通胀有所缓和，但仍远高于美联储的预期目标。美联储在2022年七次加息，将其基准利率从0%至0.25%推高至目前的4.25%至4.50%，创15年来新高。官员们在12月表示，他们计划在2023年将利率保持在5%至5.5%之间。经过调查的大多数经济学家预计，较高的利率会将失业率从11月的3.7%推高至5%以上，以历史标准衡量仍然很低，但这一增长将意味着数百万美国人将失去工作。尽管美国经济在2022年加息期间经济表现相对良好，例如申请失业救济人数仍然很低，但经济学家表示，更高利率的降温效应将在2023年更加明显地发挥作用。美国利率仍远低于历史水平，但却是自2008年全球金融危机爆发以来的最高水平。当然，大部分华尔街和美联储的专家都对2022年做出了错误的判断：美联储坚持认为通胀将是暂时的，而华尔街顶级分析师预测股票和债券价格增长平庸的一年。投资者、分析师和经济学家措手不及的程度让许多人对来年感到不安。尽管如此，经济学家和投资经理指出了一些传统上预示着经济衰退的指标：银行收紧了贷款标准，需求已经减弱到接近通常与经济衰退相关的水平。世界大型企业联合会收集的领先经济指标已连续九个月下降，达到衰退前的历史水平。跟踪整体商业活动以及服务和制造业的指标已降至自新冠疫情引发的2020年衰退以来的最低水平。此外，美国三个月至两年到期的政府债券的收益率高于10、20或30年到期的债券。这种所谓的倒挂收益率曲线是一个警告信号，在每次美国经济动荡之前都出现过。根据美联储的数据，美国人在疫情最严重时的超额储蓄已从约2.3万亿美元减少至1.2万亿美元。德意志银行分析师预计，这些数字到10月将完全耗尽。德意志银行高级美国经济学家Brett Ryan表示，消费者“需求正在放缓，我们认为随着过剩储蓄开始耗尽以及消费者压力更大，需求将急剧放缓，企业也可能不得不缩减资本支出。” 可以肯定的是，大多数预计美国经济将收缩的经济学家认为这将是一场“较浅”或“温和”的衰退。他们预计经济和美国股市将在2023年底反弹，这在很大程度上要归功于美联储转向降息。他们主要预计债券将在2023年带来强劲回报，而股票将在年底略有上涨。市场大多数的前景预测认为美联储将在第一季度加息，在第二季度暂停并在第三或第四季度开始降息。预计美联储的政策转向会给股市带来更大的波动性，但总体上会带来中等回报。平均前景目标是标准普尔500指数在2023年底比当前水平高出约5%。包括巴克莱银行和法国兴业银行在内的机构呼吁标准普尔指数在2023年底之前从当前水平下跌。在接受调查的23家金融机构中，只有五家表示他们预计美国避免在2023年和2024年陷入衰退：瑞士信贷集团、高盛集团、汇丰控股、摩根大通和摩根士丹利。瑞士信贷高级美国经济学家Jeremy Schwartz在该行2023年经济展望中写道：“一些历史上可靠的领先指标正在发出衰退信号，但我们认为这些措施无法正确衡量当前环境下的衰退风险。” 但即使是这些相对乐观的经济学家也预测美国经济增长将比过去20年慢得多。他们预计今年的平均增长率将放缓至0.5%左右。从2012年到2021年，经济以平均2.1%的速度增长。高盛对2023年的前景最为乐观，预计美国国内生产总值将增长1%。
楼喆2023-01-04
多位一级交易商预测：美国将于今年陷入衰退美联储会“出手救市”
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产市场正在下滑，银行正在收紧贷款标准。法国巴黎银行的经济学家在该行名为《走向衰退》2023年展望报告中写道：　　“我们预计2023年全球GDP增长将出现下滑，主要由美国和欧元区的衰退引发。” 　　经济学家们说，罪魁祸首是美联储，其几个月来一直在加息，以试图减缓经济增长并遏制通胀。尽管通胀最近有所缓解，但仍远高于美联储的预期目标。　　美联储在2022年总计加息7次，将基准利率从0％ -0.25％的区间推高至目前的4.25％-4.50％，为15年来的高点。美联储官员去年12月暗示，他们计划在2023年将利率继续上调至5％至5.5％。　　接受外媒调查的大多数经济学家预计，加息将把失业率从去年11月的3.7％推高至5％以上，虽然按历史标准衡量，这一水平仍然较低，但这意味着数百万美国人将失去工作。　　尽管经济在2022年加息期间表现相对较好，例如，初请失业金救济人数仍然很低，但经济学家表示，加息将在2023年更加明显地传导到经济之中。虽然美国利率仍远低于历史水平，但已是2008年全球金融危机爆发以来的最高水平。　　此前，华尔街和华盛顿几乎所有人都对2022年的预测都是错误的，从美联储坚持认为通胀将是暂时的，到华尔街顶级分析师预测股票和债券价格将表现平平。这些纷纷“打脸”的预测，使得许多人在展望未来一年的时候感到不安。　　经济学家和资产管理公司指出了一些传统上预示着衰退的指标：银行收紧了贷款标准，房地产需求已经减弱到接近通常与衰退相关的水平。世界大型企业联合会收集的领先经济指标已连续9个月下降，达到历史上衰退之前的水平。跟踪整体商业活动以及服务业和制造业的指标已降至自2020年新冠疫情引发的衰退以来的最低水平。　　此外，三个月至两年到期的美债收益率高于10年、20年或30年美债。这一所谓的收益率曲线倒挂是二战以来美国每次衰退前都会出现的一个警告信号。　　美联储的数据显示，美国人在疫情最严重时期囤积的过剩储蓄已从约2.3万亿美元减少至1.2万亿美元。德意志银行分析师预计，这部分储蓄将在今年10月份完全耗尽。德意志银行美国高级经济学家Brett Ryan说：　　“消费者需求正在放缓，我们认为，随着过剩储蓄开始耗尽，消费者的压力越来越大，需求将大幅放缓，企业还可能不得不缩减资本支出。” 　　可以肯定的是，大多数经济学家认为，这将是一次“轻度”或“温和”的衰退。他们预计，经济和美国股市将在2023年晚些时候反弹，这在很大程度上要归功于美联储降息。另外，这些经济学家们大多预计债券将在2023年带来强劲回报，而股市今年将小幅上涨。　　多数预测人士预计，美联储将在今年第一季度加息，第二季度暂停加息，第三或第四季度开始降息。　　他们预计，美联储的转向将加大股市的波动性，但总体回报仍一般。平均预期目标显示，到2023年底，标普500指数将较目前水平上涨约5％。包括巴克莱和法国兴业银行在内的一些分析师认为，标普500指数将在2023年底前跌破当前水平。　　接受外媒调查的23家金融机构中，只有5家大行预计美国将在2023年和2024年避免衰退，为瑞信、高盛、汇丰、大摩和小摩。瑞信高级美国经济学家Jeremy Schwartz在该行2023年经济展望中写道：　　“几个历史上可靠的领先指标正在发出衰退信号，但在我们看来，这些指标无法正确衡量当前环境下的衰退风险。” 　　但即使是这些相对乐观的经济学家也预测，美国经济的增长速度将比过去20年慢得多。他们预计今年的经济增速平均将放缓至0.5％左右。高盛对2023年的前景最为乐观，其预计23年美国GDP将增长1％。
金融界2023-01-04
警惕危险信号！多数全球大行料美国经济2023年衰退美联储恐被迫降息
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准等。 (图片来源：《华尔街日报》) 法国巴黎银行(BNP Paribas SA)的经济学家在该行2023年展望报告中写道：“我们预计2023年全球GDP增长将出现下滑，主要由美国和欧元区的衰退引发。”该报告题为《走向衰退》。法巴经济学家们说，“罪魁祸首”是美联储。美联储几个月来一直在加息，试图减缓经济增长并遏制通货膨胀。尽管通胀最近有所缓解，但仍远高于美联储的预期目标。美联储在2022年7次加息，将基准利率从0%-0.25%的区间推高至目前的4.25%-4.50%，为15年来的高点。美联储官员去年12月暗示，他们计划在2023年将利率继续上调至5%至5.5%。接受《华尔街日报》调查的大多数经济学家预计，加息将把失业率从去年11月的3.7%推高至5%以上——按历史标准衡量仍然较低，但这意味着数百万美国人将失去工作。大多数经济学家还预计美国经济将在2023年萎缩。尽管经济在2022年加息期间表现相对较好，例如，初请失业金的人数仍然很低，但经济学家表示，在2023年，加息带来的降温效应将更加明显。美国利率仍远低于历史水平，但已是2008年全球金融危机爆发以来的最高水平。当然，华尔街和美联储几乎所有人都对2022年的预测都是错误的——从美联储坚持认为通胀将是暂时的，到华尔街顶级分析师预测股票和债券价格将表现一般(情况远比他们预期得更加糟糕)。许多投资者、分析师和经济学家措手不及的程度，让许多人对2023年感到不安。尽管如此，经济学家和资产管理公司指出了一些传统上预示着衰退的指标：银行收紧了贷款标准，需求已经减弱到接近通常与衰退相关的水平。谘商会(Conference Board)收集的领先经济指标已连续9个月下降。跟踪整体商业活动以及服务业和制造业的指标已降至自2020年新冠疫情引发的衰退以来的最低水平。此外，3个月至2年期的美国政府债券的收益率高于10年、20年或30年期的债券。这种所谓的收益率曲线倒挂是二战以来美国每次衰退前都会出现的一个警告信号。 (图片来源：《华尔街日报》) 根据美联储的数据，美国人在疫情最严重时期囤积的过剩储蓄已从约2.3万亿美元减少至1.2万亿美元。德意志银行(Deutsche Bank)分析师预计，这部分储蓄将在10月份完全耗尽。德意志银行资深美国分析师Brett Ryan表示：“我们认为需求将大幅放缓，因储蓄开始耗尽，消费者压力更大。”Ryan还指出，企业可能不得不缩减资本支出。可以肯定的是，大多数预测美国经济将出现收缩的经济学家预测，这将是一次“轻度”或“温和”的衰退。他们预计，经济和美国股市将在2023年晚些时候反弹，这在很大程度上要归功于美联储转向降息。他们大多预计债券将在2023年带来强劲回报，而股市今年将小幅上涨。多数预测人士预计，美联储将在第一季度加息，第二季度暂停加息，第三或第四季度开始降息。他们预计，美联储的政策转向将加大美国股市的波动性，但总体回报一般。平均预期目标显示，到2023年底，标普500指数将比目前水平高出约5%。包括巴克莱和法国兴业银行(Société Générale SA)在内的一些机构认为，在2023年底，标普500指数将低于目前的水平。在接受《华尔街日报》调查的23家金融机构中，只有5家预计美国将在2023年和2024年避免衰退：它们是瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)、高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)、汇丰控股(HSBC Holdings PLC)、摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和摩根士丹利(Morgan Stanley)。瑞士信贷高级美国经济学家Jeremy Schwartz在该行2023年经济展望中写道：“几个历史上可靠的领先指标正在发出衰退信号，但在我们看来，这些指标无法正确衡量当前环境下的衰退风险。” 但即使是这些相对乐观的经济学家也预测，美国经济的增长速度将比过去20年慢得多。他们预计今年的经济增速平均将放缓至0.5%左右。从2012年到2021年，美国经济以2.1%的平均速度增长。高盛对2023年的前景最为乐观，预计美国国内生产总值(GDP)将增长1%。
tqttier2023-01-03
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