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商品期货收盘原油板块大涨，低硫燃料油、原油涨超11％，燃料油涨超8％
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原油市场将面临巨额赤字。　　对于未来油价走势，高盛认为，如果这一减产持续到明年12月23日，油价将较其之前“2023年布伦特原油107.5美元/桶”的预测提高25美元/桶。假如库存完全耗尽，价格可能会进一步飙升，最终会破坏需求。在其看来，这一结果可能是不可持续的利好。因此，高盛预计，在某种形式的政治缓和允许配额大幅回升之前，削减可能只能是暂时的。目前，高盛将今年第四季度及明年第一季度的油价预测分别上调10美元/桶，至110美元和 115美元/桶，同时承认价格风险可能会更高。　　光大期货：猪价继续上涨近月合约有望补涨　　十一长假，国内生猪现货报价持续上涨。截至10月10日，上海、北京、江苏等多地区生猪价格已突破26元/公斤，其中浙江、天津等地猪价达到27元/公斤。　　受此现货涨价带动，今日生猪期货大幅拉升，主力01合约大涨5％，价格处于23500元/吨附近；近月11合约涨停，涨幅8％，报价24650元/吨。　　假期人员流动增加，市场热鲜需求恢复。供应方面，部分养殖场十一期间放假出栏量减少，养殖户因猪价上涨看涨惜售情绪较浓，市场中大猪供应紧张，带动标猪和猪肉价格上涨。价格方面，国庆期间东北猪价持续偏强运行，黑吉外三元标猪主流报价25.6-26元/公斤，较节前上涨2元/公斤。　　整体来看，十一长假期间生猪及猪肉季节性上涨符合此前市场预期。受现货上涨提振节后开盘生猪期货近月合约有望领涨，近月带动远月跟涨，生猪1月合约期价向24000元的区间上沿靠拢，养殖企业持续关注猪价反弹过程中3-5月合约的卖出保值机会。　　国泰君安期货：短期缺口压力加剧叠加生产成本增加是硅铁偏强运行的核心驱动　　硅铁日内高开走强，涨幅一度突破5％。短期缺口压力加剧叠加生产成本增加是硅铁偏强运行的核心驱动。首先，受前期产业亏损压力影响，硅铁开工普遍降至低位。其次，近期内蒙、宁夏等主产地疫情管控，对硅铁生产和对外运输形成约束。另外，下游钢材自旺季以来持续复产且延续高位，硅铁需求受到对应拉动。最后，受安全、环保等政策监管和下游环比向好的需求驱动，焦煤产业整体偏紧，价格不断走高，对硅铁炉料兰炭带来了直接的成本推升。因此，硅铁当前的供需错配压力引发市场担忧，叠加其成本边际抬升，价格受到向上牵引。从预期来看，考虑到硅铁的产量受利润刺激有持续落地的空间，且下游钢材在当前高产基础上继续突破的空间相对有限，硅铁供需缺口的可持续性或相对不足。短期硅铁仍以偏强震荡的思路对待，建议投资者轻仓谨慎操作。
金融界2022-10-10
昨夜今晨 | 重磅就业报告前夕，多位美联储官员持续放鹰
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者等待美国9月非农就业数据，以判断未来油价走势。国际宏观 1、拜登：正在寻找石油方面的替代方案美国总统拜登表示，他对OPEC的石油减产决定感到失望。在欧佩克+减产后，正在寻找石油方面的替代方案。 2、美国痛斥OPEC+短视，暗示释放更多SPR，考虑出口禁令，NOPEC法案重提美国曾试图阻挠OPEC+本次减产行动，但以失败告终。白宫公告称，拜登对OPEC+减产的“短视行为”感到失望。伴随着OPEC+的本次减产，NOPEC法案可能会重新出现在美国的议程上。该法案将使美国政府能够起诉石油输出国组织成员国操纵能源市场，并可能寻求数十亿美元的赔偿。该法案在美国国会得到两党的广泛支持。 3、IMF总裁警告经济风险只升不降拟再下调明年全球GDP预期国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃表示，全球经济衰退的风险正在上升。格奥尔基耶娃表示，全球经济正面临越来越大的衰退风险，到2026年可能会损失高达4万亿美元的GDP，相当于德国一整年的经济产出。 4、欧央行9月纪要：经济减速不足以令通胀重回目标，必须暴力加息75个基点 10月6日周四，欧洲央行发布了9月货币政策会议纪要，显示出政策制定者们对欧元区通胀高烧不退且可能令通胀预期脱锚的担忧强烈，即便以经济增长停滞为代价，也要以75个基点激进加息。 “北溪”现场调查完成，确认爆炸破坏天然气管道央视新闻6日消息，当地时间10月6日，瑞典检察院办公室发布消息，决定解除“北溪-1”和“北溪-2”天然气管道周围的封锁，现场调查现已完成。“我们可以确认，瑞典经济区内的‘北溪-1’和‘北溪-2’发生了爆炸，对天然气管道造成了破坏。”负责初步调查的检察官马茨·永奎斯特（Mats Ljungqvist）说。公司新闻 1、推特拒绝马斯克以440亿美元的原价收购该公司据美联社当地时间10月6日报道，特斯拉首席执行官马斯克的律师表示，推特公司拒绝马斯克以440亿美元的原价收购其公司，并已要求特拉华州一家法院停止即将进行的审判。 2、推特给马斯克下最后通牒：10月10日应完成并购交易 10月6日周四，推特称，马斯克应当（现在就）安排10月10日完成收购交易。但马斯克拒绝就任何潜在的关闭交易的日期做出承诺。一家银行称，马斯克尚未向他们透露自己完成交易的日期。 3、谷歌发布新款Pixel手机和手表Watch，售价低于苹果和$三星的产品周四，Alphabet旗下谷歌公司宣布首款智能手表Google Pixel Watch和新一代的智能手机Pixel 7和Pixel 7 Pro，将于10月13日上市。即日起，可以进行“提前预定”。手机定价分别为599美元和899美元。手表的蓝牙/Wi-Fi版本起价为349.99美元，这低于最新一代苹果手表的399美元起价。 4、瑞信自救：出售旗下酒店，考虑引入外部投资者、分拆业务当地时间6日周四，有消息称，瑞信研究出售旗下酒店Mandarin Oriental Savoy Zurich，正在和顾问合作，吸引买家的兴趣。这家已经营将近200年的酒店可能价值约4亿瑞士法郎。 5、芯片业寒冬蔓延：继美光之后，SK海力士将资本支出大砍80% SK海力士将大幅缩减明年资本支出七至八成，成为目前传出资本支出修正幅度最大的內存厂商。继美光、铠侠削减近三成2023年资本支出后，全球第二大DRAM厂SK海力士也开始“释放出寒气”。
老虎证券2022-10-07
油价连续暴跌三日，利空冲击下大宗商品整体持续大幅下挫
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油价大跌持续升级走势还是超乎想象。从油价走势来看跌破8月低点概率变得很大，布伦特原油有机会挑战90美元关口支撑。时间马上临近OPEC9月会议窗口，从目前石油输出国方面透出的信息来看维护石油市场稳定（潜台词油价不要大跌）是相关共识，俄罗斯副总理也表示俄罗斯与合作伙伴将讨论欧佩克+协议的延长。预计这在一定程度上会限制资金继续大举押注油价的下行。持续大幅的波动给研判后市带来挑战，油价急跌进一步巩固下跌趋势，维持顺势思路同时，需注意连续急跌过后技术上有超卖迹象，继续追空还需谨慎。每日动态【1】WTI主力原油期货收跌2.94美元，跌幅3.28%，报86.61美元/桶；布伦特主力原油期货收跌3.28美元，跌幅3.43%，报92.36美元/桶；INE原油期货收跌2.12%，报691.1元。【2】美元指数涨幅0.91%，报109.66；港交所美元兑人民币涨幅0.04%，报6.9023；美国十年期国债跌幅0.32%，报116.03；道琼斯工业指数涨幅0.46%，报31656.42。近期要闻【1】美国至8月27日当周初请失业金人数录得23.2万人，为2022年6月25日当周以来新低。机构分析指出，就业数据保持强劲可能会让投资者感到，前两个季度的GDP负增长更像是一种反常现象，而非趋势的开始。好于预期的数据可能最终会给市场带来一点乐观情绪。另一方面，对8月非农数据的预期范围很广，从7.5万到45.2万不等。市场预期的不集中意味着波动性可能会加大。预计失业率将稳定在3.5%。由于通胀是一个大问题，市场可能会增加对平均时薪的关注。料平均每小时工资年率将从5.2%小幅提高至5.3%。在8.5%的通胀率下，美国普通劳动者的实际收入仍在下降。CME“美联储观察”：美联储到9月份加息50个基点的概率为28%，加息75个基点的概率为72%；到11月份累计加息75个基点的概率为2.7%，累计加息100个基点的概率为32.3%，累计加息125个基点的概率为65% 【2】欧佩克+产油国联盟的联合技术委员会（JTC）在修订了其基准供应假设后，现在认为今年全球石油市场的过剩量为40万桶/日，低于早先的90万桶/日的预测值。早些时候，JTC收到了一份初步报告，预测2022年全球石油供应将超过需求90万桶/日--但这一数字是假设欧佩克+产油国在今年剩余时间内将满足其分配的配额。委员会“修订了供应假设以反映许多[Opec+]国家尚未达到其规定产量的事实“，JTC的修订报告解释道。近几个月来，几个欧佩克+成员国一直在努力实现其产量目标，7月份该集团作为一个整体比其上限少了289万桶/日。根据修订后的分析，OPEC+预计今年年底市场将出现赤字，预计第四季度的需求将超过供应30万桶/日。预计2023年全年也将出现30万桶/日的赤字。基准情景下，第三和第四季度经合组织的商业库存分别为2.11亿桶和1.81亿桶，低于2015-19年的平均值。基准情景假设8-9月战略石油储备释放150万桶/日。今天的JTC会议是在9月5日的OPEC+部长会议之前召开的，届时将决定10月份的生产政策。一些OPEC+国家的石油部长，特别是沙特阿拉伯的阿卜杜拉齐兹-本-萨勒曼王子，在最近几周对石油市场的高波动性、投资不足以及实物和纸面交易之间的巨大脱节表示担忧。【3】欧元区8月份制造业PMI进一步大幅下降，这意味着产出已经连续三个月下降，增加了第三季度GDP下降的可能性。前瞻性指标显示，在未来几个月里，衰退可能会加剧，甚至可能是显著加剧，这意味着衰退风险已经上升．销售下降不仅导致越来越多的工厂减产，还意味着仓库中积压的未售出库存达到了该调查25年来前所未有的程度。同样，由于生产突然和意外下降，原材料库存正在积累。因此，疲弱的需求和降低高库存水平的努力，将共同推动未来几个月减产。事实上，未来生产的一个重要指标——订单/库存比——现在正显示出自2009年以来未见过的低迷程度
大宗交易者2022-09-02
化工板块成本端逻辑主导难以出现乐观预期
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价出现趋势性行情时，PTA价格紧跟国际油价走势；因为PTA在短纤生产中的原料占比达到85%，所以短纤价格更多与PTA保持一致；乙二醇是一种液体化工品，从其历史走势来看，价格波动大，今年在国内产能集中投放的压力下，港口库存快速回升，走势更弱。因此，上半年PTA和短纤的表现远强于乙二醇。除了供应压力不同导致价格分化外，第二季度，PTA和乙二醇分化进一步加剧的另一个主要原因是成本强弱不同。PTA的主要原料PX价格一度涨至1500美元/吨附近，对应的PTA成本达到7500元/吨，PTA价格被动上涨，期货主力合约最高达到7700元/吨，仅次于2018年的高点。6月之后，国际油价回落的同时，PX价格大幅走低，PTA价格从高位持续下跌，6月上旬至7月中旬跌幅达到近33%。乙二醇原料有石脑油、乙烯、乙烷、甲醇(2589,-9.00,-0.35%)和煤炭等，其中占比较大的是石脑油一体化装置。而石脑油价格在今年表现明显偏弱，石脑油与Brent原油的价差从180美元/吨以上高位回落至最低-80美元/吨。因此，在国际油价上涨的过程中，石脑油的弱势导致国际油价涨幅未能传递至乙二醇市场，这是乙二醇涨幅明显落后于其他化工品的另一个重要原因。由于第二季度乙二醇价格涨幅落后，6月之后的国际油价转弱，乙二醇同期跌幅也落后于PTA，波动幅度低于PTA。前文提到PTA的原料PX价格大幅上涨，乙二醇的原料则表现明显偏弱，内在逻辑与产业自身的基本面关系不大，主要受油品市场的影响。芳烃类具有高辛烷值的特点，属于优质的调油组分，在夏季汽油调和中使用比例较高，而烯烃类组分较轻，在夏季汽油中的应用受到限制。在这样的背景下，烯烃和芳烃下游的化工品走势出现“劈叉”。其中，PTA和苯乙烯等芳烃下游产品先涨后跌，波动幅度大，乙二醇、PP、PE等烯烃类产品持续偏弱。俄乌冲突发生后，西方国家对俄罗斯能源市场的制裁导致全球油品市场物流发生了明显改变，俄罗斯的原油出口从欧洲流向中国和印度等国家。欧洲对俄罗斯原油的进口下降导致其部分炼厂的开工率下降，欧洲高辛烷值的调油组分供应受到影响。从历史上看，美国高辛烷值调油组分对欧洲市场的依赖性较大。在欧洲产出下降的背景下，恰逢北半球夏季汽油消费高峰期，美国芳烃市场供应紧张，美亚芳烃价差急剧走高，亚洲部分芳烃货源流向美国，造成亚洲芳烃市场原来的区域平衡被打破，韩国甲苯、MX、PX和纯苯等芳烃类产品价格大幅走高，带动PTA、苯乙烯等芳烃类化工品价格走强。不过，富含乙烯、丙烯等轻质组分的石脑油作为炼油的副产品，产量与成品油同步增加，夏季调油中使用比例下降外加终端消费市场萎缩，PP、PE和乙二醇等烯烃类产品表现相对偏弱。6月之后，随着成品油裂解价差回落，调油逻辑难以支撑芳烃类产品高位运行，由此出现了成本回落导致PTA和苯乙烯领跌化工品市场的行情。从后市来看，消费难言乐观。8月中下旬，化工品开工率往往会从低位回升，为迎接传统的“金九银十”消费旺季做准备。然而，今年南方持续高温导致用电紧张，江浙、西南地区都出现工业限电保民用的情况，行业开工率受到影响下降，产业链中下游高耗能企业受影响较大。因此，截至8月中旬，化工原料至下游制造业的开工率依旧处于低位，消费环比改善的预期可能在限电结束后逐渐兑现。不过，从国内的消费情况来看，居民消费支出下滑，海外备货周期结束，内需和出口均难给出乐观预期，消费疲弱将继续拖累化工品市场。综上所述，化工板块上半年跟随国际油价上涨，年中跟随国际油价转弱回落，走势以国际油价引导为主。受油品市场影响出现烯烃和芳烃产品的“劈叉”，整体表现是芳烃波动大于烯烃。下半年，虽然消费环比有所改善，但难以出现乐观预期，消费疲弱的局面将继续拖累化工品市场。同时，以原油为主的成本波动也将继续主导化工品市场。
小小新新2022-08-31
如何看待美联储继续“放鹰”
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1%。此外，从影响CPI的最大因素国际油价走势看，纽约轻质原油6月份最高涨到每桶123美元，这也是美国6月份CPI创新高的主要原因，但现在纽约轻质原油的价格已经跌到每桶94美元附近，还一度跌破每桶90美元。在这种情况下，美联储判断未来CPI会继续高企的理由在哪里？市场对此比较迷茫。　　市场还在当心美联储“用力过猛”，因为今年第二季度美国国内生产总值(GDP)按年率计算下滑了0.6%，连续两个季度出现萎缩。按照惯例，如果经济连续两个季度出现下滑，即被视为进入衰退期。也就是说，美联储虽然高度关注40多年一遇的通胀，但另一方面猛然收紧的货币政策势必会影响经济的增长，未来可能会面临通胀加滞胀的双重考验。从这个角度分析，美联储虽然口头上“放鹰”，但实际做法会怎样还很难说。需要注意的是，虽然美联储在为抗通胀而奋斗，但加息并不是中国的必选项，因为我们要为保持经济适度增长而努力。7 月我国的 CPI 只有2.7%，整个1至7月，CPI同比上涨不过1.8%，而且这还是在全球大宗商品价格上涨和猪肉价格回升的情况下的数据。但是，我们的GDP增速因为疫情出现了下滑，二季度只增长了0.4%。　　不难看出，美国如果继续放水，CPI会飞涨而吞噬经济增速。而我国如果温和放水“精准滴灌”，则可以在控制CPI的同时，拉动经济恢复增长，这是两个完全不一样的政策环境。既然处于两个完全不一样的政策周期，那就没有必要因为美联储“放鹰”而烦恼。　　当然，我们现在面临的问题也不全是货币政策的宽松与收紧，而是怎么实现货币政策的传导。7月社融和银行贷款数据出现了断崖式下跌，但是7月的广义货币余额(M2)却同比增长12%达到257.81万亿元，市场总体并不缺钱，而缺的是“要钱”的需求，即实体经济融资的需求还不旺盛。这里面有一个重要因素，就是此前实体经济融资的大头是地方基建和房地产投资，在这两个市场需求减弱之后，整个流动性就出现了“需求真空”。怎么给资金找出路？这才是我们需要面临的新课题。当然，出路有很多，包括利用资本市场实现资源再分配，让市场发现价格，扩大直接融资比重，疏导流动性向实体经济分流，从而降低全社会的财务成本。
黄金王2022-08-30
内盘原油期货实现七日连阳，强势领涨能否持续？
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，内盘原油期货持续上涨，表现远强于国际油价走势。8月24日当天，内盘SC原油主力合约盘中大幅上探5.05%，报收734.1元/桶，续创近两个月新高，创下七日连阳的强势表现。不过，国际油价前期走势却相对疲弱。周三当日，布伦特原油主力合约重回100美元/桶上方，WTI原油主力价格则在当日盘中最高冲至95.4美元/桶，开始追赶SC原油的近期强势表现。多位分析师向期货日报记者表示，近期内盘SC原油价格走势强于布伦特、WTI等国际原油，是由品种供需差异、运费和仓单数量等多种因素导致的。一德期货分析师陈通表告诉记者，国内SC原油期货的标的物属于中质原油，而布伦特、WTI属于轻质原油，近期由于利比亚和北海油田等轻质原油的产量提升，中质对轻质原油价差明显走强。此外，他表示，全球海运原油出口量攀升至近两年来高位，推动中东到中国的海运运费大幅上涨。 “中东原油发运量上升导致中东往中国油轮运费几乎翻倍，我国进口中东油较多，运输成本上升对内盘油价有支撑。”中信期货分析师朱子悦说。建信期货分析师李捷表示，从7月份开始，国内原油期货仓单快速注销，且注销的仓单绝大部分为地炼难以消化的巴士拉轻油，仓单压力减轻支撑内盘油价明显走强。对于国内原油期货的强势连涨，朱子悦认为，由于国内外经济运行节奏仍存在差异，近期国内炼厂投料需求边际好转，对内外价差形成一定支撑，在注册仓单数量回升前，内盘偏强的格局或持续。不过，在陈通看来，上述导致SC原油相对强势的因素缺乏可持续性，目前利多因素已经充分兑现，预计后期SC原油价格很难再走出独立行情。看向后市，他们均认为，短期油价走势的关键在于伊核协议重启的进展。外媒消息称，一位美国高级官员于本周表示，伊朗已经放弃了对恢复核协议的一些关键要求，这大大提高了达成一致的可能性。陈通表示，伊朗7月原油产量为255万桶/日，制裁前伊朗原油产量为380万桶/日。如果伊核协议落地，伊朗原油产量存在125万桶/日的增长空间。此外，伊朗还有1亿桶原油和凝析油库存，这些库存几乎可以立即投放向市场。值得注意的是，短期围绕产油国之间的供应预期博弈持续加剧，沙特对伊朗潜在的原油增量作出强硬回应，表态开始制定2022年后的减产计划。OPEC+消息人士称，若伊朗的原油回归市场，OPEC+有可能选择削减石油产量。朱子悦表示，伊朗、俄罗斯及以沙特为首的OPEC国家原油供应量的增减会是后期的主导因素。从中期来看，陈通认为，在宏观方面，美联储通过加息遏制物价上涨的压力持续存在。西方主要央行采取更激进的紧缩政策已经限制了经济活动，全球经济衰退预期持续升温，对油价上行造成压力。地缘方面，欧盟将从今年12月开始对俄罗斯大部分原油出口实施禁令，大约两个月后，欧盟还将对石脑油等产品采取类似措施，但能否最终落地依旧存疑。而在供需方面，四季度随着油品需求旺季来临，预计原油库存仍难以明显增加。综合来看，他表示，原油市场宏观与微观因素博弈导致价格波动加剧，投资者仍需关注包括伊朗和俄罗斯在内的OPEC+产量的实际变动情况。美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，截至8月19日当周，美国商业原油库存减少328.2万桶至4.22亿桶，为2022年6月24日当周以来最低；美国战略石油储备（SPR）库存减少809.1万桶至4.531亿桶，为连续第50周录得下降，创1985年1月11日当周以来最低。
大宗交易者2022-08-25
多头准备好！若守住关键支撑、黄金期货仍有望大涨逾40美元机构：黄金、白银、原油和铜最新技术前景分析
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路；若无法攻克95美元/桶，那么WTI油价走势可能反转并跌向87.50-87.00美元/桶。 (WTI原油期货日线图来源：Kshitij) 铜方面，Kshitij咨询服务团队表示，铜期货昨日上涨至3.7085美元/磅，之后略有下跌。如果持续升破3.7美元/磅，短期内铜价可能涨至3.8美元/磅。铜期货下行走势可能被限制在3.52美元/磅。 (铜期货日线图来源：Kshitij)
tqttier2022-08-12
持续表现低迷需求端主导国际油价走势
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下，原油需求承压，未来需求端变化将主导油价走势。短期在流动性收紧的情况下，市场需要注意油价高波动风险。　　经济衰退引发需求担忧　　“近期油价走势说明经济衰退引发的需求担忧压倒了供应担忧，可以说，俄乌冲突带来的溢价空间已经蒸发了。”石油经纪商PVM分析师斯蒂芬·布伦诺克说。　　“近期国际油价表现低迷的背后，市场都在消化美国通胀尚未见顶，导致美联储采取更为激进的加息路径。”紫金天风期货原油研究员黄琬喆对记者表示。　　从宏观面看，美国GDP数据连续两个季度出现负增长，被机构认为经济已走向“技术性衰退”。此外，英国央行近日警告称，英国经济也将在2022年底进入衰退。“目前宏观预期氛围偏弱，市场认为经济衰退将至，且对衰退幅度的预期较为悲观。”黄琬喆说。　　“市场在评估全球经济增速放缓对能源前景的实际影响，预计多国的通胀高企情况在今年内难以好转，央行收紧货币的动力也将会增强，直到对油价形成负反馈冲击。当前油价主要在宏观风险与基本面现实之间博弈。全球主要央行快速加息，高通胀压缩人们可支配收入，加上疫情影响服务业和旅游业，都给石油需求前景蒙上阴影。”美尔雅期货原油分析师张宗珺对记者表示。　　供需矛盾缓解　　美国能源信息署(EIA)统计数据显示，美国出行旺季原油去库存速度表现不佳，是近期油价加速下跌的另一个推手。数据显示，截至7月29日当周，EIA原油库存增加216.5万桶，预期为减少46.7万桶；汽油库存减少20.4万桶，预期为减少163.3万桶。　　“从EIA的能源展望来看，累库将主要出现在下半年。随着供应端欧佩克(OPEC)、美国等产量持续增长，石油供应的减少量大幅小于预期；而在经济下行压力下，原油需求增量弱于预期。需求与供给的此消彼长导致原油市场供需缺口对油价的推涨作用大幅减弱。”华金期货认为。　　从近期汽柴油裂解价差走势看，汽油裂解价差已回落至30美元/桶附近，接近去年同期水平，在需求趋弱预期下，汽油价格持续下跌，美湾炼厂综合加工利润已回吐上半年涨幅。　　“目前伴随现货市场下游采购放缓，盘面已经开始交易秋季检修季需求减弱的预期。且前期全球开工量快速提升，油市供应增加，大幅缓解了此前的油市供需矛盾。油市基本面出现了明显的边际弱化信号。”黄琬喆说。　　“当前原油的主线逻辑仍在于需求端变化。”黄琬喆分析，从供应端来看，美国页岩油产量温和增产，欧佩克维持共同增产框架不变，俄罗斯产量在石油禁运豁免期内保持稳定，主要的供应来源暂时没有较大变数。从长周期的逻辑来看，常年投资不足导致的供应弹性偏低，以及个别国家的地缘问题仍是不断扰动原油市场的因素。　　呈现内强外弱格局　　值得一提的是，在原油价格持续下跌的过程中，美国原油期货(WTI)、布伦特原油期货(Brent)与上海原油期货(SC)走势开始出现强弱分化，WTI表现最弱，SC表现最强。　　“短期内布伦特原油期货表现强于美国原油期货，内盘油价强于外盘。”张宗珺分析，后续需关注美国CPI数据对美联储货币政策的影响，以及原油库存等数据对油价走势带来的进一步指引。投资者可考虑Brent与WTI价差的短期套利机会，价差较窄时做多Brent、做空WTI.同时，可关注国内化工品利润修复的套利机会。　　在国际原油价格持续下跌之际，国际投行纷纷发声，对油价进行预测。高盛认为，油价上涨的理由仍很充分，即使假设所有负面冲击都发生了，原油市场仍处于较明显的短缺状态。　　“即使经济衰退担忧开始拖累油价走低，但燃料替代可能仍会对价格带来上行支撑。”美国银行分析师表示。　　展望后市，黄琬喆提示：“欧洲天然气紧缺问题若持续，叠加冷冬预期，那么冬季油气替代以及能源价格共振，都有可能成为油价新的向上驱动因素。短期在流动性偏低的情况下，市场需要注意价格高波动风险。” 　　“三季度，在欧美货币政策紧缩周期推进下，原油需求增幅逐渐放缓，油价重心将进一步下移。”张宗珺认为，美国主要页岩油产量保持稳定，欧佩克剩余产能有限，原油市场整体的资本性投资不足，且投资开发周期长，短期内增产能力有限，预计油价在重心下移后会在75美元/桶-80美元/桶获得支撑。
蛮子2022-08-10
国际原油“深夜惊魂”三小时：大涨骤变大跌，美国两项数据“惹的祸”？
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缘局势不稳定，对油价产生了不小的影响，油价走势犹如过山车一般，尤其是今年3月原油价格曾上冲至137.64美元/桶，创下14年来新高。此后，国际油价一度回落至92.88美元/桶。不过，最新的美国原油库存又增添变数。 8月3日，美国能源信息署(EIA)公布库存报告显示，美国原油库存意外增加450万。截至7月29日当周，美国原油库存增加450万桶，至4.2655亿桶，而分析师预期为减少约60万桶。报告还显示，截至7月29日当周，美国汽油库存增加163,000桶，至2.2529亿桶，而分析师此前预期为减少160万桶。当周，包括柴油和取暖油的馏分油库存减少240万桶，至1.0932亿桶，分析师此前预期为增加100万桶。业内人士表示，美国原油库存的意外增加，再次导致原油价格出现回落。近期库存有所变化引发市场关注，其中与经济周期关系最密切的馏分燃料油库存处于2000年以来的最低水平。到目前为止，在第三季度，馏分油库存增加了不到100万桶，库存建立的速度异常缓慢。 “此外，汽油、柴油库存的累库尚需要时间，大概率是因需求降幅大于供应降幅而造成的被动累库。与此同时，当下地缘局势仍较复杂，美联储激进加息，欧美PMI下滑，市场信心进一步弱化，油价阶段性走势或偏弱运行，价格或考验90美元/桶一线支撑。”钟美燕称。值得关注的是，8月2日美国能源信息署(EIA)也表示，到明年底全球炼油产能预计将增加近300万桶/日，届时中东和亚洲将有至少九个炼油项目启动。中东和亚洲炼油厂产能扩张将抵消2020年和2021年全球炼油产能的减产或者停产的总量。对于后期价格走势，供需方面，三季度随着亚洲出行和工业领域需求的持续修复，非OECD将驱动全球油品需求的增长，预计石油库存呈现下降态势；但四季度随着油品需求增速开始放缓，北美和OPEC产量的逐渐回归，预计石油库存将从低位开始回升。综合而言，原油市场处于现实偏强但预期转弱的格局之下，宏微观利空因素后期有望共振，预计布伦特价格重点将逐渐下移至90-95美元/桶。另外，钟美燕表示，原油近期在多重因素的冲击下，价格再度下挫。供应端来看，除了OPEC会议的减产决议，还有就是俄乌冲突的未来走向。七国集团声明称，考虑全面禁止所有能够在全球范围内运输俄罗斯海运石油和石油产品的服务，除非以与国际伙伴协商商定的价格购买或低于该价格。不过，此举仍将引发俄罗斯出台反制措施，因此供应方面的不确定性对价格仍有影响。
大宗交易者2022-08-04
静待美联储决议结果！黄金大退潮1805快破底油价逆转跌破120关键价位 “熊市浓厚情绪”酝酿
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il Flynn表示，这些消息推动周二油价走势的转变。彭博社报道，一位美国参议员可能会提出计划，针对某些石油公司征收联邦附加税，以遏制通胀情绪，但Flynn认为该消息应该偏向推升油价。 Sevens Report Research联合编辑Tyler Richey则认为，如果征收附加税，可能会刺激企业重新审视其上游业务以增加营收。“在这种情况下，美国不太可能重新出现新石油供应，但对美国能源公司加征税务，不太可能解决目前全球市场的供需失衡。” Zaner分析报告周二报告提到，周一午盘油价也曾逆转，自亏损转为上涨，主要因着报道称利比亚的原油产量可能因政治动荡而下降逾100桶。利比亚石油部长Mohamed Oun周一表示，由于政治抗议，利比亚的石油生产几乎停止，单日产量从去年的平均120万桶，下降了约110万桶，意味着目前剩余产量约10万桶/日。与此同时，Zaner分析师表示，对中国新冠疫情的担忧情绪“让能源市场蒙上了一层阴影，这恐抑制油价进一步上涨，须待有迹象显示北京疫情控制有所进展才行”。石油输出国组织(OPEC)周二维持2022年石油需求成长预期大致在340万桶/日不变。在供应方面，OPEC将非OPEC今年的液态成长预期自5月估值下修25桶/日，达210万桶/日，等于俄罗斯今年产量遭下修的程度；同时，OPEC对美国液态供应成长的预期大致维持在130万桶/日不变。白宫周二表示，拜登总统7月将拜访沙乌地阿拉伯，为前往中东之旅的一部份。该行程计划已久，被外界视为美国为修复与沙特阿拉伯关系的努力。周二天然气跌逾16%，走势突出。Sevens Report的Richey表示，LNG Freeport工厂的消息是美国天然气价格近期的阻力，因为这会让国内市场增加约莫20亿立方英尺的供应量，直到今年稍晚该出口设施完全恢复运作为止。然而拉长时间来看，天然气前景仍看涨，尤其是以全球范围来看。
小萧2022-06-15

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