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午评：沪指微涨0.08%、创业板指涨0.32%，足球及算力概念股持续走高，大消费股集体调整
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金融界6月5日消息，周四上午盘，A股三大股指微幅高开后跳水，随着低位震荡反弹集体翻红，截止午盘，上证指数涨0.08%报3378.82点；深证成指涨0.16%报10160.75点；创业板指涨0.32%报2031.39点；沪深300涨0.07%报3871.61点；科创50涨0.19%报987.98点；北证50跌0.72%报1428.38点；沪深两市半日
金融界06-05 11:47
ETF甄选 | 三大指数集体收涨，创新药、稀有金属、消费电子等相关ETF表现亮眼！
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震荡拉升，三大指数集体收涨。截至收盘，沪指涨0.42%，深成指涨0.87%，创业板指涨1.11%。题材方面，珠宝首饰、美容护理、包装材料等板块涨幅居前，航空机场、物流行业、航天航空等板块跌幅居前。主力资金上，消费电子、互联网服务、小金属等行业概念流入居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，创新药、稀有金属、消费电子等相关ETF今日表现亮眼！【机构：创新药出海交易总金额全年有望创新高，进入价值兑现阶段】华福证券研报显示，2020年至2024年，创新药BD交易总金额从92亿美元提高到523亿美元，首付款金额从6亿美元提升到41亿美元。2025年初至今，创新药出海交易总金额已达455亿美元，首付款已达到22亿美元，全年有望创新高。中泰证券表示，2025年5月下旬，中国创新药企在ASCO大会上表现亮眼，共有71项原创性研究成果入选口头发言环节，充分展示了中国药企在创新研发领域的国际领先地位。此外，5月29日国内多款创新药获批上市，涵盖多个前沿治疗领域，标志着国产创新药从研发到商业化落地的能力已经显著增强。随着这些创新成果的不断涌现，以及政策端对创新药的持续支持，如商业保险和医保目录的优化，国产创新药行业正逐步从资本红利泡沫中走出，进入真正的价值兑现阶段。相关ETF：恒生创新药ETF(520500)、恒生创新药ETF(159316)、港股通创新药ETF(159570)、港股创新药ETF(513120)、港股创新药ETF(159567) 【机构：下游能源、机器人等需求旺盛，稀土磁材产业供需持续改善】国金证券指出，出口管制仍存，稀土内外同涨逻辑加速；近期我国进行战略金属打击走私行动，海外大矿减产带来全球供应显著下滑，需求稳步上行，全球锑价上行趋势不改。五矿证券认为，稀土磁材行业2025Q1营收同比增幅较大、归母净利同比大幅转正主要系稀土磁材行业供需格局大幅改善。2024年稀土开采和冶炼分离配额增速显著放缓，下游能源、机器人等需求旺盛，2025Q1稀土价格有所回暖。稀土磁材产业供需持续改善的格局有望持续，稀土磁材企业的盈利能力有望继续改善。相关ETF：稀有金属ETF(562800)、稀土ETF(159713)、稀有金属ETF基金(159671)、稀有金属ETF(159608)、稀土ETF(516780) 【2025年以旧换新已带动1.1万亿元销售额，机构：AI眼镜渗透率持续提升】消息面上，商务部6月1日发布数据显示，截至5月31日，2025年消费品以旧换新5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放直达消费者的补贴约1.75亿份。自2024年3月份国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》以来，以旧换新政策效应持续显现，2024年以旧换新销售额超1.3万亿元，有力促进消费回暖。天风证券表示，雷鸟、Rokid、李未可等AI眼镜发布，看好AI眼镜融合部分手机场景功能，软硬技术成熟加持下渗透率持续提升。AR眼镜市场热度持续回升，带动上游近眼显示项目的投资热度上升。多个国产企业在今年推动Micro OLED项目的落地与建设，进一步扩充国产Micro OLED的产能。相关ETF：消费电子ETF富国(561100)、消费电子ETF(561600)、消费电子ETF易方达(562950)、消费电子ETF(159732)、消费电子50ETF(159779) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-04 17:37
A股收评：三大指数集体飘红！创业板指涨超1%，稀土、美容护理板块强势
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今日A股三大指数集体收涨。其中，沪指收涨0.42%报3376点，深证成指收涨0.87%，创业板指收涨1.11%。沪深两市全天成交额合计11530.48亿元，较上一日增量116.38亿元。两市3964股上涨，1236股下跌。盘面上，美容护理、稀土永磁、宠物经济、装进珠宝、休闲用品、乳业板块涨幅居前，航空、EDA板块跌幅居前。此外，银行、券商股处于普涨态势，其中，沪农商行、长沙银行、中信银行、江苏银行、光大银行、北京银行、渝农商行创历史新高。具体来看：银行股继续强势，沪农商行涨超5%，郑州银行涨超2%，长沙银行、紫金银行、兰州银行等跟涨。分析认为，在市场利率下行背景下，红利资产配置价值凸显。作为典型代表，银行股稳健性和红利价值持续获得市场资金偏好。华创金融团队称，国有行估值韧性较强，优质股份行和城商行因股息率较高获增量资金青睐。美容护理概念涨幅居前，水羊股份、洁雅股份涨超11%，诺邦股份、豪悦护理涨超10%，锦波生物、润本股份等跟涨。消息面上，国家统计局数据显示，4月社会消费品零售总额同比增长5.7%，较3月加快0.5个百分点。其中化妆品类零售额增长9.8%，显著高于整体增速。啤酒股走高，品渥食品涨超12%，嘉美包装、永顺泰涨超10%，惠泉啤酒涨超7%，皇氏集团、珠江啤酒等跟涨。稀土永磁板块集体走强，科恒股份20CM涨停，广晟有色10CM涨停，中科磁业、惠城环保等跟涨。消息面上，6月3日，外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者提问，欧洲、美国、印度汽车行业的高管和代表称，中国对稀土的出口管制造成短缺风险，可能很快导致汽车制造陷入停滞。中方是否计划放宽出口限制或加快审批出口许可申请？林剑对此表示：“你提到的具体问题建议询问中方主管部门。” 核能核电股大涨，斯瑞新材涨超13%，诺德股份、顺钠股份、巨力索具10CM涨停，华荣股份、争光股份等跟涨。消息面上，Meta与美国核能公司Constellation Energy达成一个20年的电力采购协议，Meta将购买核能用于数据中心。这是大科技公司与核电站达成的第一份此类协议。旅游及酒店股表现活跃，长白山、峨眉山A10cm涨停，大连圣亚涨超6%，西域旅游、九华旅游等跟涨。军工股跌幅居前，六九一二跌超5%，四创电子、科思科技跌超4%，高德红外、中海达等跟跌。展望后市，中原证券表示，6月A股在政策托底与盈利修复的共振下，有望延续结构性行情。一方面，5月公布的经济数据超预期，工业、消费、进出口均表现良好，为A股提供了基本面支撑。同时，9家股份制银行跟进下调存款利率，或将推动资金向权益市场迁移，为A股带来增量资金。另一方面，从政策层面来看，一揽子金融政策释放稳增长、降成本信号，如降准0.5个百分点、下调政策利率0.1个百分点、结构性货币政策工具和个人公积金贷款利率均下调0.25个百分点等，改善市场流动性环境，也有利于A股走势。配置方面，近期依旧是成长与价值的轮动格局，因此建议投资者关注两条主线：一是内需提振消费、产业需求的计算机、元器件、电子、通信板块；二是银行、煤炭、石油石化等低估值、高分红板块防御性板块。
格隆汇06-04 15:37
ETF市场日报 | 创新药相关ETF再度领涨！债券型ETF关注度持续攀升
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d数据显示，A股三大指数今日集体收涨，沪指涨0.42%，深证成指涨0.87%，创业板指涨1.11%。沪深两市成交额超1.1万亿，较昨日微幅放量。涨幅方面，创新药相关ETF再度领涨具体来看，恒生创新药ETF(520500)涨超4%，恒生创新药ETF(159316)、港股通创新药ETF(159570)、港股创新药ETF(513120)、港股创新药ETF(159567)、港股创新药ETF基金(520700)、恒生医疗ETF(159506)、港股创新药50ETF(513780)、恒生医疗ETF基金(159303)涨超3%。市场公开数据显示，刚刚过去的5月，至少6家国内创新药企对外官宣了BD交易订单，大部分是中外药企之间的跨境合作。重磅BD已然成为催化创新药二级市场行情的关键因素。华福证券研报显示，2020年至2024年，创新药BD交易总金额从92亿美元提高到523亿美元，首付款金额从6亿美元提升到41亿美元。2025年初至今，创新药出海交易总金额已达455亿美元，首付款已达到22亿美元，全年有望创新高。中泰证券指出，中国创新药行业经历前期的资本红利泡沫，到泡沫破灭后的重新上路，当前国产创新真正展现成果。从跟跑到领跑，且持续获得海外MNC认可，创新药大时代已然到来，建议积极拥抱，加配医药板块。跌幅方面，交运、物流相关ETF回调 5月30日，《国家邮政局关于加快邮政业科技发展的意见》明确提出，加强支线运输、末端配送等寄递无人机研制，因地制宜开展低空寄递服务，促进邮政快递低空经济发展。探索开展跨省、城际无人机运输，推动无人机末端配送规模化应用，提升寄递服务时效和体验。招商证券指出，低空无人物流是无人物流的场景之一。低空物流可分为末端物流（20km以内）和支线物流（50-500km），末端物流多采用小型多旋翼无人机，满足快递、生鲜的最后一公里配送；支线物流采用复合翼或固定翼无人机，用于跨城、跨海等长距离、较大载重运输。24年3月，四部门《通用航空装备创新应用实施方案》明确要求，新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用。建设“干-支-末”无人机配送网络。支持加快支线物流、末端配送无人机研制生产并投入运营。25年4月，美团自研第四代无人机通过民航局审查，获得了全国首张低空物流全境覆盖OC，意味着可在全国范围内开展常态化商业运营。活跃度方面，债券型ETF关注度持续攀升成交额方面，政金债券ETF(511520)、上证公司债ETF(511070)成交额居前；港股创新药ETF(513120)成交额居股票类ETF第一。换手率方面，基准国债ETF(511100)成交额达292.44%，5年地方债ETF(511060)、国债ETF5至10年(511020)、国债政金债ETF(511580)等换手率超100%。信创ETF富国(159538)、港股医疗ETF(159366)换手率居股票类产品前列。债券型ETF凭借“两高两低一分散”的核心优势，成为资产配置的稳健利器。高流动性方面，支持T+0交易机制，二级市场可即时买卖，显著优于场外债券的繁琐询价流程；低费率优势突出，管理费平均仅0.15%-0.25%，不足主动债券基金的1/3，长期复利效应显著。风险分散特性则通过指数化投资化解单一债券信用违约冲击。对于个人投资者，此类产品以百元门槛实现机构级利率敞口管理，堪称利率下行时代的“防御盾牌+收益增强器”。 ETF发行市场方面，科创成长ETF南方(589700)明日上市具体来看，明日上市的为科创成长ETF南方(589700)。该基金紧密跟踪上证科创板成长指数，是投资者布局中国“硬科技”未来的黄金钥匙，它精准聚焦科创板中高研发、高增长的明星企业，成分股平均研发投入超10%，营收与净利润增速高达25%-30%，远超市场平均水平，一键把握信息技术和医药卫生两大爆发性行业的红利。受益于国家“科技自立自强”战略强力驱动、半导体行业景气复苏及万亿级政策资金加持，是长期投资中国创新浪潮、共享国产替代与AI革命机遇的首选利器。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-04 15:17
30年国债ETF博时(511130)成交额放量12亿！机构：利率冲高1.95%即加仓信号
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，A股三大指数早盘集体上涨，截至午盘，沪指涨0.43%，深成指涨0.91%，创业板指涨1.22%，北证50指数涨1.16%。全市场半日成交额7425亿元，较上日缩量214亿元。全市场近4000只个股上涨。国债期货午盘多数下跌，30年期主力合约跌0.09%，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约涨0.01%。相关ETF方面，30年国债ETF博时（511130）盘中震荡，成交额超10亿元，交投活跃。今日（2025年6月4日）为30年国债ETF博时（511130）的除息日，本次分红方案：每10份派现5.642元（即每份分红0.5642元），基金份额净值将扣除本次分红金额。相关机构发文表示，资金是主旋律，贸易谈判是扰动因素，资金整体趋紧背景下，债市对利空敏感，赔率不足背景下，利率中枢震荡向上，预计30年国债上限1.95%。央行对资金呵护态度是确定的，预期差来自央行是否重启国债买卖。当前建议为6月中下旬加仓预留空间。 6月资金是主旋律，贸易谈判是扰动因素，资金面预期偏紧的背景下，债市对利空变得敏感。不过季末月央行呵护概率较高，博弈点主要是央行呵护力度，如果有国债买卖则出现预期差。月度维度利率先上后下，利率高点在中旬，呵护不及时会推迟至下旬。因此，整体策略是逢跌加仓，止盈预计要到6月末甚至7月中上旬。本周10年国债（250011.IB）1.67-1.69%区间震荡，30年国债（2500002.IB）在1.88-1.91%震荡，但季末资金不确定性较高，叠加外部扰动因素加剧，在赔率不足的情况下，利率中枢可能会震荡抬升。6月，预计10年国债上限1.75%，30年国债上限1.95%。资金面：6月第一周最松，隔夜利率均衡价格在1.60%附近，因此是止盈窗口期。第二周开始资金价格可能会温和抬升，考虑到存单到期4万亿元、季末月冲信贷，中旬MLF和买断式到期等因素，资金价格预计会持续走高，央行相机抉择进行呵护。基本面：基本面对于利率的影响持续钝化，房价回落显性化（回到去年9-24之前），基建和出口支撑，6月基本面与5月大概率是基本持平。政策面：6月政策面扰动主要来自外部，中美谈判的过程中，美国受稀土牵制，短期存在妥协可能（中期来看，脱钩是趋势）；内部主要关注央行是否会重启国债买卖。利率债区间震荡，短期赔率偏低，结合资金方向建议逢跌加仓，加仓时点预计也在下半月，品种方面看好利差品种。久期建议先降再加，为6月中下旬加仓预留空间，相关产品：30年国债ETF博时（511130）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-04 14:47
午评：沪指涨0.43%、创业板指涨1.22%，大消费及算力产业链概念股走强
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金融界6月4日消息，周三上午盘，A股三大股指低开后震荡走高，延续近期反弹趋势，截止午盘，上证指数涨0.43%，报3376.58点；深证成指涨0.91%，报10148.98点；创业板指涨1.22%，报2027.16点；沪深300涨0.52%，报3871.88点；科创50涨0.57%，报987.27点；北证50涨1.17%，报1439.84点；沪深两市
金融界06-04 11:47
ETF甄选 | 黄金期货重返3400美元，黄金股、游戏、银行等相关ETF今日表现亮眼！
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震荡拉升，三大指数集体收涨。截至收盘，沪指涨0.43%，深成指涨0.16%，创业板指涨0.48%。题材方面，珠宝首饰、美容护理、贵金属等板块涨幅居前，汽车整车、钢铁行业、煤炭行业等板块跌幅居前。主力资金上，银行、化学制药、小金属等行业概念流入居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，黄金股、游戏、银行等相关ETF今日表现亮眼！【黄金期货重返3400美元，机构：对冲美元信用风险仍是金价中长期看涨支撑】消息面上，6月3日早间，COMEX黄金期货收涨2.74%报3406.4美元/盎司，5月8日以来首次重返3400美元/盎司关口上方。招商证券指出，当地时间上周三美国国家贸易法院支持对特朗普“解放日”关税实施永久禁令，周四，联邦上诉法院暂时恢复，关税政策仍具较大不确定性。美国政府债务扩张以及对冲美元信用风险仍是金价中长期看涨支撑。相关ETF：黄金股票ETF(517400)、黄金股票ETF(159321)、黄金股ETF(517520)、黄金股票ETF基金(159322)、黄金股ETF(159562) 【4月国内游戏同比增长超20%，机构：看好头部厂商持续盈利能力】消息面上，近日中国音数协游戏工委(GPC)发布数据显示，2025年一季度，中国游戏市场实际销售收入为857.04亿元，同比增长17.99%。5月21日，国家新闻出版署公布130款国产游戏与14款进口游戏版号，继续释放政策友好信号。截至2025年5月，年内已发放654款国产版号、44款进口版号，同比大幅提升。华西证券表示，伽马数据显示，2025年4月中国游戏市场规模达273.51亿元，同比增长21.93%，其中移动游戏同比增长28.41%，出海收入同比增长9.62%，主要增长动力来自《王者荣耀》《原神》等长线产品和《Last War》等出海产品。认为长线驱动收入增长，凸显当下产业长期健康发展趋势，看好头部厂商通过IP运营和内容迭代构建的持续盈利能力，以及双端互通和出海布局带来的增量空间。相关ETF：游戏ETF华泰柏瑞(516770)、游戏ETF(159869)、游戏ETF(516010) 【机构：红利策略中途未半，银行中长期投资价值持续】华创证券表示，考虑中长期资金入市+公募基金改革，制度层面推动银行后续仍有增量资金。红利策略中途未半，银行中长期投资价值持续。大行定增方案落地，银行中期分红仍在推进，同时多家银行发布估值提升计划。股息率高、资产质量有较高安全边际的银行仍有绝对收益，建议重视其配置性价比。申万宏源表示，保险资金对高股息银行天然有“好感”。“政策引导+破局资产荒+平滑财务指标下的强支撑”是险资增配银行直接诉求，估算增量保费入市将带动2025-27年约2000亿增量资金流入银行板块、权益配置规模上限提升还将额外为银行板块带来约700 亿增量资金。相关ETF：银行ETF优选(517900)、银行ETF龙头(512820)、银行ETF(512800)、银行ETF易方达(516310)、银行ETF基金(515020) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-03 16:48
ETF市场日报 | 黄金股、游戏板块ETF领涨；债券类ETF持续受青睐
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股三大指数今日集体小幅上扬，截止收盘，沪指涨0.43%，深证成指涨0.16%，创业板指涨0.48%。沪深两市成交额超1.1万亿，较上周五小幅放量。涨幅方面，黄金股票ETF(517400)领涨具体来看，黄金股票ETF(517400)、黄金股票ETF(159321)、黄金股ETF(517520)、黄金股票ETF基金(159322)、游戏ETF华泰柏瑞(516770)、游戏ETF(159869)、黄金股ETF(159562)、黄金股ETF基金(159315)、游戏ETF(516010)、在线消费ETF(159728)领涨。中邮证券指出，贸易逆差缩减的本质是美债买盘的衰减，美国长债利率上行概率加大，黄金的配置价值凸显。具体来说，只要长端美债名义利率位于4%以上，黄金上涨趋势大概率就会持续。黄金上行开始，持续关注黄金股投资机会。华福证券也表示，短期而言，美“对等关税”的潜在风险及不确定性引发市场避险情绪支撑金价，整体呈现易涨难跌格局；中长期而言，全球关税政策和区域政治的不确定性背景下，避险和滞涨交易仍是黄金交易的核心，长期配置价值不改。跌幅方面，大消费板块回调新老消费如何优选，哪些科技可以穿越周期？国金证券研报指出，消费方向一：新消费方向，筛选“政策支持+产业景气加速向上+透支久期适度”方向。1）首选：银发经济、旅游及景区（含冰雪经济概念）、宠物经济、智能家居、动漫、个护用品。2）次选：谷子经济。消费方向二：围绕政策方向布局传统消费，筛选“增长型红利”方向，考虑“ROE+股息率+现金流+资本开支or政策”。1）优先关注：教育和饮料乳品等。2）其次关注：母婴消费、酒店餐饮、旅游及景区、医疗美容等。科技细分领域方向：渗透率10%-15%区间，1）重点推荐：光芯片、GPU、雷达等。2）次选：智能音箱、新型显示技术、AI穿戴设备、无人驾驶、传感器等。活跃度方面，债券型ETF关注度持续提升成交额方面，没有产品成交额突破百亿元。上证公司债ETF(511070)、政金债券ETF(511520)成交额居前；港股创新药ETF(513120)成交额居股票类ETF第一。换手率方面，基准国债ETF(511100)成交额达370.62%，国债政金债ETF(511580)、0-4地债ETF(159816)、5年地方债ETF(511060)成交额超100%。尽管2025年债券市场震荡、多数产品年内收益不足1%，但债券型ETF仍逆势吸金，5月单月净流入超400亿元，总规模突破2890亿元。这一现象的核心驱动力在于：市场避险需求与政策红利形成共振。权益市场波动加剧促使资金转向稳健资产，而债券ETF凭借高流动性（支持T+0交易）、低费率（管理费普遍低于主动基金）及透明化持仓（底层资产清晰）等优势，成为机构和个人投资者便捷配置债市的重要工具。政策层面，新“国九条”推动ETF快速审批，叠加信用债ETF纳入交易所通用质押式回购担保品（首批9只落地），显著提升产品质押融资能力，进一步吸引银行理财等中长期资金入场。同时，低利率环境下债券被动投资的贝塔属性凸显，资金借道ETF精准布局利率债（如30年期国债ETF）及高等级信用债，以分散信用风险并捕捉期限利差机会。当前债市虽缺乏趋势性机会，但ETF的工具属性与制度红利仍使其成为震荡市中资金的首选避风港。 ETF发行市场方面，明日将有3只产品上市具体来看，明日上市的有汇添富港股汽车ETF(159210)、自由现金流ETF基金(159233)、科创半导体设备ETF(588710)。分别跟踪中证港股通汽车产业主题指数、中证全指自由现金流指数、上证科创板半导体材料设备主题指数。中证港股通汽车产业主题指数，一键布局港股智能汽车龙头！聚焦50家港股通汽车产业链企业，深度覆盖比亚迪、理想、小鹏等新能源整车巨头及核心零部件厂商，指数高度聚焦电动化与智能化赛道，是把握AI驱动汽车革命的高弹性工具。中证全指自由现金流指数，精选A股“现金奶牛”！该指数从全市场甄选100家自由现金流率最高的企业，核心筛选标准包括连续5年经营现金流为正且盈利质量前80%，成分股集中于煤炭、家电、石油石化等现金流充沛行业，每季度调仓及时捕捉现金流改善机会。是低利率时代兼顾防御与成长的优质资产池！上证科创板半导体材料设备主题指数，直击国产替代核心战场！聚焦科创板30家半导体上游“硬科技”企业，依托科创板102家半导体企业1.5万亿市值生态，为投资者提供布局半导体自主可控浪潮的精准工具，助力抢占新质生产力投资先机！三大指数各具锋芒：港股汽车捕捉智能化爆发，自由现金流守护盈利质量，科创板半导体材料设备卡位国产替代！以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-03 15:17
避险资金暗涌！30年国债ETF博时(511130)十日“吸金”近10亿，规则优化引爆套利效率
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，A股三大指数早盘低开高走，截至午盘，沪指涨0.48%报3363.48点，深成指涨0.35%，创业板指涨0.73%。全市场半日成交额7639亿元，较上日缩量77亿元，超3400只个股上涨。国债期货午盘多数下跌，30年期主力合约涨0.03%，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.03%。相关ETF方面，30年国债ETF博时（511130）盘中宽幅震荡，午盘微红，上涨6个bp，成交额近6亿元，该ETF近10日获资金净流入9.68亿元，备受市场关注。近期，30年国债ETF博时（511130）产品机制优化，提升套利效率与吸引力。5月13日，30年国债ETF博时（511130）将最小申赎单位从2000份提高至1万份（约100万元市值），解决了此前小额度申赎需零散购买成分券的难题，显著降低套利成本。规则优化后，申购份额明显增加。新规则下现金差额误差均低于300元，套利确定性增强，吸引了更多机构参与。过去一个月，收益率曲线整体呈“低斜率-弱波动”的状态。尽管月初“双降”落地，但曲线未能演绎陡峭化走势，反而延续平坦特征，尤其在5年及以内的中短端期限区间，主要期限利差压缩至个位数水平。这与过往“双降”后，曲线通常有“走陡”动能的历史表现存在差异。相关机构发文表示，其中最值得关注的变化是货币市场利率——例如以DR007等为代表的资金利率，在近期事件冲击中出现“钝化”特征。即资金利率对事件性冲击的敏感度降低，波动幅度压缩，DR-OMO利差也相对平稳。今年以来DR007-OMO利差常态化的维持在政策利率上方，未出现类似2022年三季度那样大幅跌破政策利率的“脱锚”走势。这种结构性变化，使得“事件—资金—债市”的传统传导链条发生改变：以往一旦出现经济或市场层面的冲击，资金利率迅速回落成为市场的“流动性信号”，推动短端利率快速跟随下行；而今年以来，即便面临贸易摩擦等变量，资金面依旧整体持稳,使得短端下行空间受限。从另一方面来说，资金利率低波动性也降低了市场对短期流动性风险的担忧，流动性溢价因此被压缩，进一步加剧了短端与长端利差的收窄。资金利率“钝化”也使得市场对货币政策信号的解读更复杂。传统上，DR007等资金利率是市场判断货币政策取向的重要依据，但其弹性降低后，或需要更多依赖央行公开表态、货币政策工具操作细节等其他信号对央行态度进行观察。当前这种资金利率“钝化”、收益率曲线压平、政策存在一定约束、市场波动收敛的状态，共同构成了一个交易机会有限的阶段性市场特征。考虑到资金利率“钝化”的特征还未改变，平坦格局预计阶段性延续。在此背景下，建议仍以区间震荡思维应对。 30年国债ETF博时（511130）于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一，跟踪指数为“上证30年期国债指数”，指数代码为“950175.CSI”。根据指数编制方案，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的债券中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的国债作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现，一般季度进行调整。久期约21年，对利率变动高度敏感。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-03 13:57
午评：沪指涨0.48%，创业板指涨0.73%，新消费、稳定币及银行板块走高
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金融界6月3日消息，周二开盘，A股低开后震荡走高，集体翻红，截止午盘，上证指数涨0.48%报3363.48点；深证成指涨0.35%报10076.01点；创业板指涨0.73%报2007.76点；沪深300涨0.48%报3858.78点；科创50涨0.75%报984.36点；北证50涨0.13%报1410.55点。沪深两市半日成交额7504亿，热点快速轮动，
金融界06-03 11:47

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