a背景 2025年5月22日至27日，沃伦·巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司通过SEC备案披露，出售了20万股透析服务提供商DaVita（NYSE:DVA）股票，套现约2780万美元。据财经卡数据，DaVita股价在5月27日收于139.89美元，较前一日上涨1.23%。此次减持是继5月8日出售114.59万股（价值1.6858亿美元）后的又一次动作，反映了伯克希尔对DaVita持仓的持续调整。伯克希尔自2011年起持有DaVita，目前仍持有约3400万股，占DaVita流通股的44.18%，市值约47.6亿美元，位列其投资组合第十位。巴菲特在5月3日伯克希尔股东大会上表示：“我们会根据市场环境和企业价值动态调整持仓，保持资本配置的灵活性。”此次减持引发市场对其投资策略和DaVita前景的广泛讨论。 DaVita市场表现与挑战 DaVita是美国最大的肾透析服务提供商，拥有2657家美国透析中心及13个国家的509家中心。根据 www.TodayUSStock.com 报道，2024年，公司营收125.18亿美元，同比增长6.9%，但净利润仅9.57亿美元，毛利率30.8%。2025年2月，DaVita发布弱于预期的2025年盈利指引，预计每股调整后利润为10.20-11.30美元，低于分析师预期的11.24美元，引发股价下跌超12%。高盛分析师指出，DaVita面临医疗成本上升和中心关闭费用压力，加之5月9日工会健康基金对其与Fresenius Medical Care的集体诉讼，指控其非法划分市场区域推高价格，增加了不确定性。DaVita首席执行官哈维尔·罗德里格斯表示：“我们将积极应对诉讼，确保服务质量和运营效率。”尽管如此，财经卡显示DaVita过去一年股价上涨4%，显示市场对其长期价值的认可。 伯克希尔投资策略调整 伯克希尔哈撒韦2025年第一季度13F备案显示，其2590亿美元股票组合中，金融和科技股占比近70%，但近期持续减持银行股（如美国银行、资本一号）和医疗股（如DaVita）。巴菲特在股东大会上表示：“我们更倾向于现金储备和低估值机会，医疗行业的监管和成本压力需要谨慎评估。”伯克希尔第一季度净卖出47亿美元股票，现金储备高达3477亿美元，创历史新高。此次减持DaVita可能与其盈利压力和诉讼风险有关，同时反映巴菲特对高确定性资产的偏好。接班人格雷格·阿贝尔表示：“我们将在2026年继续优化投资组合，关注长期价值创造。”市场猜测，伯克希尔可能将资金转向消费品或能源板块，如近期增持的Constellation Brands和Occidental Petroleum。 市场影响与行业对比 巴菲特减持DaVita引发市场对医疗服务行业的关注。以下表格对比DaVita与主要竞争对手Fresenius Medical Care的2024年表现及2025年展望： 公司 2024年营收（亿美元） 同比增长 毛利率 2025年每股盈利预期（美元） DaVita 125.18 6.9% 30.8% 10.20-11.30 Fresenius Medical Care 194.50 4.2% 28.5% 1.80-2.10 DaVita在营收增长和毛利率上优于Fresenius，但诉讼风险和成本压力使其估值承压。摩根士丹利分析师表示：“医疗服务行业面临监管和成本双重挑战，投资者需关注企业应对能力和现金流稳定性。”相比之下，伯克希尔对苹果（持仓占比25.76%）和可口可乐（11.07%）等稳定现金流资产的长期持有，显示其对低风险、高确定性行业的偏好。巴菲特减持可能进一步压低DaVita短期股价，但其44.18%的持股比例表明长期信心未完全动摇。 编辑总结 伯克希尔哈撒韦减持20万股DaVita，套现2780万美元，延续了其优化投资组合的策略，反映了对医疗行业监管和成本风险的谨慎态度。DaVita作为透析服务龙头，基本面稳健但面临诉讼和盈利压力，短期股价可能承压，但长期价值仍获市场认可。伯克希尔的高现金储备和减持动作暗示其正为更具确定性的投资机会做准备，投资者需关注其后续资本配置动向。医疗服务行业的复杂性和不确定性，要求企业在成本控制和合规性上寻求平衡，未来发展需密切关注政策和诉讼进展。 2025年相关大事件 2025年5月15日：伯克希尔哈撒韦13F备案披露第一季度净卖出47亿美元股票，减持DaVita、美国银行等，现金储备增至3477亿美元，创历史新高。 2025年5月8日：伯克希尔出售114.59万股DaVita，价值1.6858亿美元，次日工会健康基金对DaVita发起反垄断诉讼，股价下跌3.2%。 2025年5月3日：巴菲特在伯克希尔股东大会宣布年底卸任CEO，格雷格·阿贝尔将接任，市场预期其投资风格更偏向多元化。 2025年4月15日：美国对华加征104%半导体关税，影响医疗设备供应链，DaVita成本压力上升，股价盘中下跌6%。 2025年2月14日：DaVita发布2025年盈利指引低于预期，预计每股利润10.20-11.30美元，股价下跌超12%。 专家点评 Greggory Warren, Morningstar, 2025年5月15日： “巴菲特减持DaVita反映了对医疗行业监管风险的谨慎，但其仍持有44.18%股份，显示长期信心未变，投资者应关注诉讼进展。” 来源：晨星网 Kyle Sanders, Edward Jones, 2025年5月10日： “伯克希尔的高现金储备为其提供了灵活性，减持DaVita可能是为更大规模收购腾出资金，能源或消费品板块可能成重点。” 来源：财新网 Inga Fechner, ING, 2025年5月20日： “DaVita的诉讼风险可能拖累短期估值，但其透析市场龙头地位稳固，长期投资者可关注其成本控制能力。” 来源：经济观察报 Patrick Moorhead, Moor Insights & Strategy, 2025年5月12日： “巴菲特的减持动作可能引发市场对医疗板块的重新评估，但DaVita的基本面仍具吸引力，需警惕政策变化。” 来源：界面新闻 James Reilly, Capital Economics, 2025年5月18日： “伯克希尔减持DaVita符合其避险策略，医疗行业的成本和监管压力可能限制短期增长潜力。” 来源：21世纪经济报道 来源：今日美股网
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