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除了4月2日关税推演和几个易忽略大事件，突发近万亿重大利好来了！

。但若中国扩内需政策落地（如育儿补贴、汽车消费），A股核心资产可能逆势吸金。情景三：互惠关税+行业定向打击内容：叠加汽车（25%关税）、半导体、药品等行业性关税，并延长对加拿大、墨西哥的钢铝关税。市场影响：美股或重演3月科技股暴跌（纳指已较高点回落11%），供应链中断风险推升通胀预期，美联储降息概率下降。比特币或因避险属性短暂反弹，但流动性收紧后或二次探底。从上面可以看出，4月2日整体关税政策对我们影响相对不是最严重的，同时对A股的影响更多还要取决于国内对冲政策的力度，但是需要清楚的是，全球市场的流动性和风偏是一体的，同时我们的对冲政策空间也是一定程度要考虑海外市场政策趋势的，毕竟资本都是套利的，当然确定性高的市场更容易受欢迎。那么除了大家都在关注的4月2日“对等关税”推演，4月份还有哪些重大财经事件容易被忽略呢？首先是4月1日有关“第一阶段贸易协定审查报告”，特朗普在其就职后第二天曾签署行政命令《美国优先的贸易政策》，指派相关机构对2020年与中国达成的第一阶段贸易协定进行审查，而这份报告将在4月1日公布，也就是先于“对等关税”一天。根据PIIE的跟踪数据（PIIE US-China Phase One Tracker），中国在2020-2021两年内实际购买的美国商品和服务总额约为3138亿美元，远低于第一阶段贸易协定中承诺的4300亿美元，履约率为58%左右。因此这份报告的公布以及相关表态可以看作对中国关税政策的前瞻风向标。其次是4月4日即将公布的美国3月非农就业数据，这份数据将更清晰地显示经济是否实现软着陆，为4月市场方向提供更为可靠的指引。美国银行策略师Hartnett详细描绘了两种就业数据情景及其可能的市场反应：软着陆情景（新增就业10-20万）：表明经济未进入衰退，标普500指数近期5500点低位将得到有效支撑，零售和房屋建筑股票有望出现明显反弹，支持风险资产价格稳定。硬着陆情景（新增就业不足10万）：标普500指数可能在4月创下新低，全球股市、银行股和信贷市场将随之下跌，特朗普政府可能被迫迅速转向推动减税政策刺激经济。再次就是4月底A股年报和Q1季报将集中发布，盈利增速成市场观察关键信号，同时美联储政策态度和我们扩内需政策也会是市场最为关注的因素。周末有些利好消息在持续放出，更有近万亿资金注入。周末放暖消息包括证监会：禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份（有利次新股）。央行：丰富维护金融稳定的政策工具箱，充实存款保险基金、金融稳定保障基金等化险资源；当前金融风险整体收敛、总体可控，金融机构经营和监管指标处于合理区间（金融风险可控）。更为重磅的当属于近万亿的国有大行核心一级资本注入正式拉开序幕了（单独财政部注资将达5000亿）：本周日，交通银行、建设银行、中国银行和邮储银行依次公告募集资金规模分别不超过1200亿、1050亿、1650亿和1300亿用于增加本行的核心一级资本，这个也是跟财政部提过的“今年将发行首批特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充核心一级资本”相对应的（后续应该还有其他国有大行将陆续公告）。那为什么说这次近万亿注资会是大利好呢？首先这次募集资金都是直接向财政部（特别国债）等一些大股东定向募集资金，相对来说对于二级市场股民并没有抽血效应，简单理解就是财政部等壕BB给银行亲BB发钱；其次这次定增是用于增加国有大行的核心一级资本，实质就是支持银行化Z，增强其支持实体经济发展的实力，加快经济复苏节奏（货币乘数效应）。再次这次定增全是高溢价发行的，其中中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行的发行价格分别为6.05元、9.27元、8.71元和6.32元/股，对应于本周五收盘价分别溢价10%、8.8%、18.3%和21.5%（相对于前20个交易日均价可以自己算下）。某国有行华东地区资深从业人士则表示，此次资本补充落地实施后，将实质性强化国有大型银行的资本实力与系统风险缓释能力，“更为关键的是，完成资本扩容后，国有大行可腾挪出更大规模的信贷投放空间，为新兴产业动能培育输送金融活水，形成资本补充与信贷扩张的良性循环。”当然市场投资者短期可能更关注这是否会带来市场风格转换。后续市场展望机会风险的节点和信号： 1. 短期风险：外围关税压力扰动、财报季冲击、政策真空期等因素可能导致市场继续震荡，更多还要关注AI技术进展和政策细则落地。 2. 中长期机会：首先3-4月的业绩期，有些行业板块和个股业绩是被预期到的，市场和机构更注重的是未来这些行业景气度和公司经营是否会边际改善。其次回溯春节后这波中国资产估值修复的底层逻辑在于两个方面：一个是春节前DeepSeek突围带来的AI叙事，另一个是2月17日民企座谈会带来政策转向，进一步提升和确认经济复苏预期；目前第一个AI因素除了海外进展和国内一些大厂，最重要还需等待5月份左右的deepseek的R2以及我们国内的对冲政策出台；后面这个因素整个定调和大方向是确定向好的，但是政策空间仍需等待外围压力的改善，包括关税和汇率。所以宏观层面还是看外围压力的稳定和国内对冲政策的明晰，中观层面来看，后面科技线的回调机会，也可等到4月业绩压力测试在AI产业进展和稳经济政策之中找到均衡点和转折机会。欢迎大家扫码添加小助理企微，加入训练营帮助大家识别风险，找到机会转折点：加企微后，回复“领取题材体验福利”，可免费获得4月份财报日历、4月财经大事件月历、机器人和AI产业链图谱等资料，并且可获赠7天《题材王中王朋友圈》训练营体验权益（每人限领一次，先到先得）格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。

格隆汇03-30 21:10

汽车关税暗藏政治棋局特朗普誓言对欧盟的反击实施“更大”报复

经看到了股市和汽车制造商的反应。这是在汽车消费存在很多不确定性的时候发生的，自今年年初以来，新车登记量大幅下降，所以这真的是特朗普政府的又一次重大地震波，从最重要的事情开始。” 特朗普的关税政策让经济学家感到震惊，他们警告说，在消费者信心已经很低的时候，这些政策可能会引发通货膨胀，并推高美国消费者的价格。分析人士表示，同样的担忧也适用于最新的汽车关税。 Wedbush Securities的分析师在周三的电子邮件评论中表示：“我们认为，这些初始关税（如果保持目前的形式）将对外国（和许多美国）汽车制造商构成飓风般的逆风，最终将汽车的平均价格推高5万至1万美元，具体取决于品牌、型号、价格。” 分析师表示：“我们仍然认为这是某种形式的谈判，这些关税可能会在本周内发生变化，尽管对美国以外的汽车征收25%的初始关税对美国消费者来说几乎是一个难以承受的令人头疼的数字。”

佳华16803-28 02:01

3月21日证券之星午间消息汇总：刚刚，港交所传重磅消息！

汽车推广应用若干措施》要求，进一步拓展汽车消费市场，挖掘汽车消费潜力，补齐农村地区新能源汽车消费使用短板，提升居民绿色安全出行水平，为美丽乡村建设与乡村振兴提供有力支撑，海南省工业和信息化厅拟遴选第三方机构委托开展2025年新能源汽车下乡活动。 3、据上证报消息，新基金发行市场春潮涌动，今年以来新基金发行规模超2000亿元。其中，权益类基金发行显著回暖，较去年同期规模大幅增加，首发规模超10亿元的基金数量多达30只。权益类基金也是公募重点布局方向，近80只权益类基金正在或即将发行，后续增量资金可期。 03. 产业观点 1、中信证券研报表示，在相关政策刺激下，欧洲渠道库存持续消解，考虑德国是国内光储企业出货的重点市场，同时作为欧洲新能源先锋市场的标杆和外溢效应，本次法案的落实有望开启欧洲光储的复苏周期，带动国内相关企业业绩大幅改善。 2、中国银河证券研报称，基于稳健的基本面，叠加对新技术、新趋势的拥抱，家电龙头估值有望提升。相比2024年四季度刺激高峰，2025年家电内销增速放缓，空调表现不错。另外，美的、海尔等龙头积极拥抱AI、机器人、年轻化需求等新趋势。 3‍、天风证券研报称，当前白酒板块估值仍处于合理偏低水位，基于：①消费政策或将持续落地催化；②白酒板块2025H2业绩低基数下或迎弹性表现；③白酒对外资吸引力仍强，后续或仍有进一步修复空间。建议关注糖酒会期间酒厂推新品、定战略以及产业链各环节预期变化情况；建议持续关注板块估值修复机会。

证券之星03-21 11:50

“智驾平权”浪潮汹涌，L3级自动驾驶量产元年将至，智能车ETF泰康(159720)逆市上扬，溢价走阔

，中国国内“以旧换新”等政策延续，刺激汽车消费需求，同时推动智能驾驶技术的普及，“政策支持将加速智能驾驶产业链的发展，为全民智驾时代的到来提供助力”。产业端方面，AI技术的催化作用将重构智能驾驶产业链的估值体系，具备技术优势的企业将获得更高的市场认可。智能车ETF泰康紧密跟踪中证智能电动汽车指数，中证智能电动汽车指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本，以反映智能电动汽车产业上市公司证券的整体表现。相关产品：智能车ETF泰康(159720)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-20 09:59

观点：马斯克想让MAGA成为特斯拉客户，那他们干嘛不直接改装自己的皮卡呢？

享有巨大优势，主要客户群是倾向于左派的汽车消费者。最初几乎是市场上唯一提供时尚、灵敏电动车的品牌；随后，随着竞争对手增多，特斯拉仍然保持吸引力，因为已经成为某种富裕进步人士的身份象征。过去，特斯拉首席执行官马斯克曾积极强化这种形象，把自己和公司塑造成大胆、强势的创新者，致力于对抗气候变化。然而，马斯克——作为特斯拉的公众形象，一直是投资者和消费者眼中的核心价值之一——现在不再这样做了。他已经让特斯拉全面向右翼靠拢，几乎与整个客户群背道而驰。这一客户群已经收到了信号：赛博卡车车主发现自己的车辆遭到各种破坏，从喷漆到狗粪不等。而那些驾驶较少引发争议的特斯拉车型的车主，则纷纷在车上贴上保险杠贴纸或磁贴，以表明自己是在了解马斯克政治立场之前购买的。特斯拉展厅和超级充电站在全美范围内遭遇“特斯拉反对”抗议活动，还有几起疑似纵火案针对该公司车辆和设施的报道。 2025年，特斯拉在全球范围内的销量和新车注册量都在下降：欧洲销量下降45%；澳大利亚电动车委员会估计，销量较去年暴跌70%；在中国，国产特斯拉的出货量骤降49%。很难找到类似的案例，一个公司创始人竟会亲手毁掉自己的品牌。马斯克早就展现出自己在象征意义上的笨拙——还记得他在收购推特后，拎着一个洗手池走进公司办公室吗？——他似乎完全误解了特斯拉品牌的象征价值。或者至少，他误判了自己改变这种价值而不削弱的能力。最初，人们还以为他可能成功，即便特朗普的过渡团队曾承诺要终结那些对特斯拉业务有利的政策。特斯拉股价在2024年12月飙升至历史最高点，接近480美元，部分原因是投资者认为马斯克与特朗普的关系将有利于他的商业利益。毕竟，当你的公司可以直接从联邦政府的财政补贴中获益时，客户的感受还重要吗？现在看来，至少对马斯克而言，答案可能是“重要”。特斯拉的股价自高点以来已跌去近一半，使马斯克的个人净资产蒸发超过1500亿美元。美国人早已被塑造成将消费视为政治战线的一部分，部分原因是这样的治理方式，比让民众成为真正的政治行动者更容易。但这种方式仅适用于执政精英不是直接参与零售行业，否则他们可能会直接受到消费者购买行为大幅波动的影响。而现在，马斯克已经将特斯拉重新塑造成一种反进步主义的象征，很难看到他还能轻易将产品从一个意识形态市场转向另一个同等规模的市场。一些特斯拉观察者认为，这不过是通往某种“高明策略”的一个小波折，而这种策略最终会让特斯拉的传统客户群无关紧要——比如马斯克多年来承诺“即将到来”的自动驾驶机器人出租车。然而，在此期间——而这个“期间”可能会相当漫长——特斯拉仍然需要卖车。然而，市场上真正符合马斯克最忠实支持者（基本上是无政府资本主义加密货币群体）的保守派买家并不多。而一般的保守派，过去常常嘲笑自由派购买电动车，如今依然更倾向于传统燃油车。如果他们想通过购车来“激怒自由派”，他们已经有很多选择，比如越来越庞大的大排量燃油车阵营，并且还可以改装这些车，让它们消耗更多燃油。毕竟，相较于购买一辆小型电动轿车，与某些互联网极客站在一起，为什么不直接给自己的柴油F-250皮卡加装升高套件，并调整发动机以排放更大量黑烟呢？马斯克似乎开始担忧自己能否成功完成这次品牌重塑，毕竟他的意识形态项目已经开始损害特斯拉的业务。上周，随着特斯拉股价暴跌，他拉来特朗普，在白宫草坪上为特斯拉做了一场公开的“电视购物式宣传”。特朗普在现场表示，他将以全价购买一辆特斯拉，以示支持，并且计划将针对特斯拉的破坏行为归类为“国内恐怖主义”（至于联邦法官是否会接受这一说法，则是另一回事）。这一场面既显得绝望又显得荒诞。特朗普在美国政治史上有着独特的能力，可以改变其支持者对现实的认知，而马斯克似乎希望这种“魔力”能够转移到他的汽车上。也许，如果有足够多的共和党基层选民接受特朗普对特斯拉的认可，就能带动销量增长，即便特朗普政府同时关闭充电站，并采取其他政策告诉选民，电动车并不是“MAGA运动”的一部分。然而，从根本上来说，马斯克在特斯拉身上犯了与几年前在另一家企业——推特——类似的错误。当时，他取消了推特过去向公众人物和记者免费提供的蓝色认证标记，认为这些标记主要是社交平台上某种精英身份的象征（公平地说，我们这些“蓝勾用户”确实对这个认证标志显得过于执着）。在马斯克的管理下，任何想要重新获得蓝色认证的人都必须支付月费，而那些首次申请的人也可以通过付费获得。然而，公司高层似乎对很少有人愿意支付这一费用感到意外，但他们本不该感到惊讶。因为这些认证标志的意义已经被改变，从专业身份的象征变成了对马斯克的忠诚象征，这使得原本的受众群体不再对其感兴趣。品牌经常会主动寻求新客户，但通常是在经过深思熟虑后才采取行动——他们会确定目标市场，并通过一定的市场调查或数据证明，有可能在新受众群体中创造需求。例如，汽水品牌推出健康饮料，或者路易威登宣布计划涉足彩妆市场。这些公司知道，如果操作得当，可以将品牌积累的部分好感度转移到新产品上，从而保持品牌的稳定意义，只是以新的形式展现。而马斯克对特斯拉的做法，无论是有意还是无意，都是完全不同的。车子本身没有变，但品牌意义却被他改变了，以迎合一个更小的受众群体——他自己。来源：加美财经

加美财经03-20 00:01

比亚迪：兆瓦闪充，油电同速！港股汽车ETF(520600)高配比亚迪（权重近20%），规模居同类产品第一

，盈利能力有望持续提升。【政策助力，汽车消费市场将释放潜力】中信证券指出，《提振消费专项行动方案》中多次提及汽车消费，包括加大以旧换新支持力度、延伸汽车消费链条、有序减少消费限制等，将激活汽车市场新的消费动能。推动汽车等消费由购买管理向使用管理转变，分年限保障“久摇不中”无车家庭购车需求的后续落实，也将会给汽车市场带来新的活力。在政策的推动下，汽车消费市场有望迎来新的增长点，特别是在二手车市场、汽车后市场等领域，将进一步释放消费潜力，为汽车板块带来新的发展机遇。【低成本布局高弹性汽车板块，关注港股汽车ETF(520600)】港股汽车ETF(520600)，低成本布局电动智能龙头，政策+技术双轮驱动，弹性与确定性兼备！具体来看，该指数的优势集中在： 1、造车新势力含量足，小鹏占超15% 前5大成分股分别是比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、吉利汽车和长城汽车，基本均为智能化做得好、结构向上的车企，在市场竞争中处于领先水平。其中小鹏汽车占权重超15%，含“鹏”量足。 2、T+0操作，投资门槛低港股汽车ETF(520600)可以进行T+0操作，大大提高资金周转效率。近期股市日内波动较大，T+0也有利于个人投资者择时操作，避免受T+1限制影响卖出。此外，个人投资者也不用担心受港股通门槛限制，轻松配置港股造车新势力。 3、盈利预测：一致预期下近3年营业收入与归母净利润复合增速具有一定优越性从盈利预测角度看，近3年港股通汽车指数营业收入与归母净利润年均复合增速相对港股通综指、恒生港股通汽车主题指数占优。2024年至2026年指数归母净利润预测年均复合增速高于同期港股通综指、恒生港股通汽车主题指数。港股汽车ETF(520600)：低成本布局高弹性汽车板块！截至3月17日，基金最新规模达7.79亿元，居同类产品第一！近1月日均成交量达6.96亿股，居同类产品第一！2025年以来该基金相对跟踪指数，跟踪误差仅0.57%，同类产品表现最优。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-18 09:40

提振和扩大消费，浙江放大招！建立实施生育补贴制度，推广夫妻共享育儿假，举办大型营业性演出活动150场以上……

25年，实施城中村改造6万户。（二）汽车消费。支持汽车置换更新，新能源汽车最高补贴1.5万元/辆、燃油车最高补贴1.3万元/辆。提高汽车贷款最高发放比例，优化汽车金融服务流程。2025年，新建新能源汽车公共充电桩2万个以上，其中农村1万个以上；新改建农村公路1000公里。（三）以旧换新。家电消费由8类扩围至12类，一级、二级能效家电分别按销售价格的20%、15%补贴，最高补贴2000元/件。家居换新扩围增加床垫、桌椅等产品，按成交价格的15%享受立购立减补贴，最高补贴2000元/件。电动自行车以旧换新予以新车实际销售价格的40%补贴，最高补贴1200元/件。购买6000元（含）以下手机、平板（含学习机）、智能手表（手环）等数码产品，按销售价格的15%享受一次性立减补贴，最高补贴500元/件。丰富适合以旧换新销售场景的消费金融产品供给，优化贷款首付比例、贷款期限、信贷额度等条件，支持金融机构通过减免信用卡分期费率及其他手续费用等方式让利消费者。（四）设备更新。支持住宅老旧电梯、老旧营运船舶、物流等设备更新，提标扩围支持农业机械、老旧营运货车报废更新以及新能源城市公交车和动力电池更新。2025年，全面完成20年以上电梯更新，更新改造15—20年电梯1.5万台。加大融资租赁支持设备更新，2025年融资租赁投放规模达到400亿元。四、实施促进服务消费行动（一）餐饮服务。推动地方因地制宜布设便民早餐车、社区早餐店、社区食堂等，实现社区居民“5分钟可达”。实施地域餐饮品牌培育工程。鼓励地方加大餐饮、购物、文化旅游、家政、健康等消费券发放力度。2025年，打造“食安共富幸福村”1000个，举办“味美浙江”餐饮消费欢乐季等活动200场以上，举办省市县促消费活动2000场以上，累计建设“一刻钟便民生活圈”350个以上。（二）体育赛事。丰富户外运动产品及服务种类，鼓励发展包括教练、导游、装备租赁销售和保险等在内的户外运动服务体系。2025年，举办国际级体育赛事30场以上、国家级体育赛事200场以上、省市级赛事1000场以上，打造体育服务综合体10个以上，新增便民体育场地、设施1万个，实现城市社区“10分钟健身圈”全覆盖。（三）冰雪经济。加快推进临安、桐庐、奉化、文成、长兴、安吉、天台、莲都等县（市、区）冰雪旅游目的地建设。支持有条件的地方申报国家级滑雪旅游度假地。鼓励地方因地制宜发展“冰雪+”经济，推动冰雪装备、冰雪服装等全产业链发展。（四）演艺经济。鼓励地方积极招引知名演出经纪机构落户，对引进一定人数以上的大型演唱会、音乐节的演出经纪机构给予奖励。鼓励地方开展“机票、门票即消费券”活动。迭代升级“浙里票务”平台。优化演出行政审批服务，在确保安全的前提下适当放宽可售（发）票数量限制。2025年，举办大型营业性演出活动150场以上。（五）文旅融合。打造“跟着交通去旅行”特色品牌，创新推广“泛舟浙里”水上游线产品，提升台州1号公路等精品自驾游线路，开通更多低空游览航线。鼓励景区推出免票、联票、季票、年票等优惠。鼓励地方对“引客入浙”成效较好的旅行社给予奖励，推出“跟着演出去旅行”“跟着影视去旅行”等文化旅游套餐。推动高速公路服务区拓展服务功能，发展“服务区+旅游”“服务区+商贸”等路衍经济。（六）邮轮旅游。优化温州、舟山等邮轮港基础设施配套，打造国际海员服务综合体，鼓励地方结合实际对邮轮航线开通、吸引国际旅客等进行奖励。支持邮轮船票按一定比例兑换景区门票、商场购物券等。支持有条件的地方开通连岛游、跳岛游、环岛游专线，丰富游艇、游船、海钓、帆船等文旅产品供给。优化上岸旅游线路。五、实施提升消费品质行动（一）首发经济。支持有条件的地方制定首店、首发、首秀、首展专项政策，积极引进高能级首店，对引进全省首店、全国及以上级别首店，给予相应政策支持；对活动主办方场地租赁、展场搭建、宣传推广等予以支持。（二）新型消费。积极发展直播电商、即时零售、社区团购、兴趣电商等新型消费业态，2025年新增直播相关企业1000家、培育“绿色直播间”300个。焕新历史经典、中华老字号产品，促进“人工智能+消费”。打造国漫影视、数字内容、二次元等青年消费热点。支持电商多元场景融合，发展二手商品电商，鼓励电商平台为优质外销产品搭建内销专区。吸引国内外品牌商在浙设立总部，支持和鼓励发展消费总部经济。（三）市集焕新。鼓励地方差异化打造音乐、美食、潮流、非遗、后备箱等特色市集，提升文旅市集“微地标”吸引力，培育市集夜经济，2025年打造30个具有全省标杆引领作用的共富市集。简化夜间经营市集准入，优化相关证照办理流程手续。鼓励党政机关、国有企事业单位免费开放内部场地，带头为举办市集创造条件。六、实施优化消费环境行动（一）消费基础设施。建立完善省市县联动投入机制，积极争取超长期特别国债、专项债券、中央预算内投资等资金，打造一批跨行业、跨地区、融合型新型消费设施和场景。推动5G网络、物联网等覆盖核心商圈。2025年，累计培育省级智慧商圈20个以上，累计改造提升特色商业街、步行街70条以上。支持符合条件的消费基础设施项目发行不动产投资信托基金（REITs）。（二）休假和疗休养。加大带薪休假力度，鼓励错峰休假、弹性作息。大力支持年休假应休尽休，应休未休的年休假天数依法支付工资报酬。推广夫妻共享育儿假，逐步拓展夫妻间共享假期。鼓励各级工会组织加大一线职工疗休养活动力度，推动中小企业、民营企业积极开展职工疗休养活动，2025年带动全省职工疗休养150万人以上。打造一批特色疗休养基地，拓展长三角等省外疗休养客群和业务。（三）入境消费。提供24小时口岸签证服务。优化公共消费场合外语服务、外语标识、外币兑换等综合服务。加强境外重点客源市场宣传推广，实施入境旅游奖补政策。加快杭州萧山国际机场国际航空枢纽建设，支持开通国际直达航线。2025年，举办全球旅行商“浙里行”活动，开发20条入境旅游精品线路，推出10个以上具有全球吸引力的“浙江伴手礼”“浙江礼物”。（四）放心消费。加大缺陷消费品召回监管力度。完善质量标准、信用约束、综合治理、风险监测、消费维权等制度。拓展面向放心消费单位的“放心贷”惠及面。开展预付卡市场专项整治，推广应用浙里单用途预付卡监管服务平台，引导规范健身、教培、美容美发、餐饮等领域预付式消费。规范职业索赔行为，打击恶意索赔、“职业黄牛”等扰乱市场秩序行为。2025年，动态培育放心消费商圈和高速公路服务区500个以上，放心商店、网店、餐饮等20万家以上，线下无理由退换货服务承诺单位9万家以上。七、实施减少消费限制行动（一）消费场景。支持有条件的景区、博物馆等场所逐步延长开放时间，支持发展24小时营业店。推动打造限时步行街。支持大型商贸企业利用自有场地进行外摆促销，支持符合条件的临街商铺开展外摆经营，协调解决外摆集中区停车难问题。对大众消费场所实行“无事不扰”，减少不必要的行政性检查，禁止乱设、滥设摄像头，加强消费者人脸、支付、行迹等隐私信息保护。依法依规有序放宽办会办展限制。（二）健康消费。取消基本医疗保险在就业地参保户籍限制。支持医保个人账户结余资金支付参保人员本人及近亲属在定点医药机构的个人负担医疗费用（含药品、医疗器械、医用耗材）。优化“浙里云药房”购药医保支付服务。支持有条件的地方打造健康消费综合体，发展健康体检、医疗美容、运动康复、母婴照护、养生保健、健康旅游、“中医药+”等融合业态。（三）公共消费。合理增加公共消费。分类分级简化机关企事业单位人员假期外出报备手续。（四）制度政策。加强消费与金融、产业、投资等政策协同联动。开展省级层面现行消费领域宏观政策取向一致性评估，指导地方同步做好一致性评估，推动与宏观政策取向不一致、有收缩性、抑制性的存量政策有序废改。探索开展服务零售统计监测。各有关单位要强化协同配合，加大政策创新支持力度，调整和优化财政资金支出结构，保障政策落实到位。各地要压紧压实主体责任，因地制宜采取切实有效的政策措施，推动各项措施落地见效。本文件自公布之日起施行。

金融界03-17 10:59

宝马发布 2024 年财报：营收下滑超过8%，中国市场销量暴跌 13.4%，困局何解？

%。根据麦肯锡发布的《2024年中国汽车消费者洞察报告》指出，领先的智能化优势是中国高端新能源汽车品牌受消费者青睐的主要原因，如更先进的自动驾驶功能、体验更好的智能座舱。因此，当本土车企以“软件定义汽车”重构产品竞争力时，宝马仍困守“硬件优先”的开发模式也是销量下降的原因之一。虽然在不久前，宝马将其新世代概念车的性能设定高达恐怖的18000牛·米的扭矩输出。但在2024年推出搭载全景iDrive和视平线显示技术的超感智能座舱，其系统仍以功能叠加为主，缺乏基于用户行为数据的深度学习和生态联动。而同样在2024年，国产新势力品牌蔚来自研的整车全域操作系统 SkyOS・天枢，则通过收集和分析用户驾驶习惯、操作偏好等行为数据，实现对车辆各个系统的智能调整，为用户提供个性化服务。这便是基于用户行为数据深度学习的体现。这种代际差异，换句话说是宝马缺乏将车辆与外部生态系统进行有效整合的能力，无法为用户提供全方位的智能生活体验。 BMW新世代驾趣概念车(BMW Vision Driving Experience) 而在产业生态上，中国汽车工业也在重塑全球竞争规则。比亚迪、宁德时代等企业构建的垂直整合体系，大幅降低了动力电池的成本；例如比亚迪刀片电池相比传统铁电池成本降低约 30%；而宝马在电池采购上则需与供应商议价（宝马与宁德时代正在携手推进大圆柱电池量产，应用到新时代车型），成本控制空间相对受限。更严峻的是，华为、大疆等科技公司跨界入局，带来“智能驾驶+智能座舱+智能底盘”的全栈能力，这使得中国自主品牌车企的新车研发周期已缩短至 12 - 15 个月，部分车企对供应商的开发周期要求也已普遍缩短至 9 个月。因此，这种系统性压力正在改写市场格局。2024 年中国豪华品牌与国产新势力品牌销量实现了快速增长。理想汽车 2024 年共交付 50.45 万辆新车，同比增长 33.1%；问界 M9 发布 12 个月累计大定突破 20 万辆；蔚来 2024 年共交付新车 221,970 台，同比增长 38.7%。而传统豪华品牌如奔驰、宝马、奥迪在中国市场的销量则均出现不同程度下滑，这也表明。消费者对汽车的电动化、智能化需求不断增加，宝马若不能跟上这一趋势，确实可能在竞争中处于劣势，进而失去部分市场份额。结语宝马财报揭示的不仅是一家企业的增长困境，更是一幅传统汽车文明与新兴产业力量交锋的史诗图景。当中国消费者用“冰箱彩电大沙发”重新定义豪华，当智能驾驶从配置选项变为核心卖点，跨国车企需要的不只是产品参数的追赶，更是思维范式的变革。宝马集团宣布2024 年其研发投入创历史新高，达 91 亿欧元，同比增长 17.1%，约占集团营收的 6.4% 。这或许是个积极的信号。但要在全球最卷的汽车市场重获生机，仅靠资金投入远远不够——如何让“终极驾驶机器”进化为“移动智能终端”，将决定这个百年品牌能否穿越产业周期迷雾，在东方市场续写传奇。

金融界03-16 11:39

港股翻红，新能源汽车板块领涨！港股汽车ETF(520600)一度涨近2%，连续6日“吸金”

Wind 【政策不断加码，以旧换新提振汽车消费】中国银河证券指出，2025年3月5日，2025年政府工作报告，在降低融资成本、发行超长期特别国债支持消费品以旧换新等方面提出一系列措施，对汽车产业发展形成重要推动力。中国银河证券认为，适度宽松的货币政策有望为汽车产业提供更优金融环境，缓解企业负债压力，提升企业研发投入积极性。提振消费成为2025年政府工作首要任务，汽车是重点领域，以旧换新助力2025年汽车消费向上，预计全年国内汽车销量同比增长2.5%至2621万辆。【人形机器人重塑汽零估值，2025进入量产元年】东吴证券指出，AI赋能人形机器人，机器人远期将具备最强的泛化能力，能够链接人类生活中的各个场景和现有工具，增强规模效应，来使得成本最低。基于对人形机器人产业前景的看好，车企、机器人企业、互联网/科技企业多方入局，各方玩家均有独到优势，其中车企的优势在于车端智驾能力迁移+工厂应用场景优势+强大供应链支持。马斯克2027年目标100万台人形机器人，据测算，人形机器人年销量400-500万台阶段处在B端全面应用，开始向C端渗透阶段，处于行业爆发前期，特斯拉、华为、小米等企业的入局加速产业落地。【低成本布局高弹性汽车板块，关注港股汽车ETF(520600)】港股汽车ETF(520600)，低成本布局电动智能龙头，政策+技术双轮驱动，弹性与确定性兼备！具体来看，该指数的优势集中在：中证港股通汽车产业主题指数从港股通证券范围内选取50只业务涉及汽车产业的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内汽车产业上市公司证券的整体表现。前5大成分股分别是比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、吉利汽车和长城汽车，基本均为智能化做得好、结构向上的车企，在市场竞争中处于领先水平。 1、市值分布相对均衡，整体流通市值相对恒生港股通汽车更小。从成份股自由流通市值分布来看，港股通汽车指数市值分布相对均衡，覆盖大中小市值股票。指数成份股中流通市值小于150亿的样本共21只，流通市值在150亿至500亿区间的样本共12只，流通市值大于500亿的样本共6只。此外，与同类型的恒生港股通汽车指数相比，港股通汽车指数整体流通市值相对恒生港股通汽车指数更小。 2、成份分布：指数权重集中在前十大成份前十大权重股方面，港股通汽车指数前十大成份股相对集中。与同类指数相比，港股通汽车指数前三大重仓股与恒生港股通汽车指数相同，前十大权重股内有两只成份股相异，且差异的成份股在港股通汽车指数内为汽车行业公司，即港股通汽车指数在前十大成份上更聚焦汽车行业。 3、行业板块：聚焦汽车产业，乘用车（申万二级）配置权重逾六成港股通汽车指数成份股聚焦汽车产业，总共涵盖了7个申万一级行业（港股），其中成份数量占比位列前三的一级行业有：汽车（83%）、有色金属（6%）、机械设备（5%），上述行业合计占比约93%。与恒生港股通汽车主题指数相比，港股通汽车指数在申万一级行业配置上降低了电子、计算机、通信行业的配置比例，增加了汽车、有色金属等行业的配置比例，更聚焦汽车行业自身的配置。 4、盈利预测：一致预期下近3年营业收入与归母净利润复合增速具有一定优越性从盈利预测角度看，近3年港股通汽车指数营业收入与归母净利润年均复合增速相对港股通综指、恒生港股通汽车主题指数占优。2024年至2026年指数归母净利润预测年均复合增速高于同期港股通综指、恒生港股通汽车主题指数。港股汽车ETF(520600)：低成本布局高弹性汽车板块！截至3月7日，基金最新规模达7.18亿元，居同类产品第一！近1月日均成交量达8.56亿股，居同类产品第一！2025年以来该基金相对跟踪指数，跟踪误差仅0.61%，同类产品表现最优。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-11 10:40

多款重磅车型即将入市！港股汽车ETF(520600)一度涨超3%，冲击5连阳

Wind 【政策不断加码，以旧换新提振汽车消费】中国银河证券指出，2025年3月5日，2025年政府工作报告，在降低融资成本、发行超长期特别国债支持消费品以旧换新等方面提出一系列措施，对汽车产业发展形成重要推动力。中国银河证券认为，适度宽松的货币政策有望为汽车产业提供更优金融环境，缓解企业负债压力，提升企业研发投入积极性。提振消费成为2025年政府工作首要任务，汽车是重点领域，以旧换新助力2025年汽车消费向上，预计全年国内汽车销量同比增长2.5%至2621万辆。【人形机器人重塑汽零估值，2025进入量产元年】东吴证券指出，AI赋能人形机器人，机器人远期将具备最强的泛化能力，能够链接人类生活中的各个场景和现有工具，增强规模效应，来使得成本最低。基于对人形机器人产业前景的看好，车企、机器人企业、互联网/科技企业多方入局，各方玩家均有独到优势，其中车企的优势在于车端智驾能力迁移+工厂应用场景优势+强大供应链支持。马斯克2027年目标100万台人形机器人，据测算，人形机器人年销量400-500万台阶段处在B端全面应用，开始向C端渗透阶段，处于行业爆发前期，特斯拉、华为、小米等企业的入局加速产业落地。【低成本布局高弹性汽车板块，关注港股汽车ETF(520600)】港股汽车ETF(520600)，低成本布局电动智能龙头，政策+技术双轮驱动，弹性与确定性兼备！具体来看，该指数的优势集中在：中证港股通汽车产业主题指数从港股通证券范围内选取50只业务涉及汽车产业的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内汽车产业上市公司证券的整体表现。前5大成分股分别是比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、吉利汽车和长城汽车，基本均为智能化做得好、结构向上的车企，在市场竞争中处于领先水平。 1、市值分布相对均衡，整体流通市值相对恒生港股通汽车更小。从成份股自由流通市值分布来看，港股通汽车指数市值分布相对均衡，覆盖大中小市值股票。指数成份股中流通市值小于150亿的样本共21只，流通市值在150亿至500亿区间的样本共12只，流通市值大于500亿的样本共6只。此外，与同类型的恒生港股通汽车指数相比，港股通汽车指数整体流通市值相对恒生港股通汽车指数更小。 2、成份分布：指数权重集中在前十大成份前十大权重股方面，港股通汽车指数前十大成份股相对集中。与同类指数相比，港股通汽车指数前三大重仓股与恒生港股通汽车指数相同，前十大权重股内有两只成份股相异，且差异的成份股在港股通汽车指数内为汽车行业公司，即港股通汽车指数在前十大成份上更聚焦汽车行业。 3、行业板块：聚焦汽车产业，乘用车（申万二级）配置权重逾六成港股通汽车指数成份股聚焦汽车产业，总共涵盖了7个申万一级行业（港股），其中成份数量占比位列前三的一级行业有：汽车（83%）、有色金属（6%）、机械设备（5%），上述行业合计占比约93%。与恒生港股通汽车主题指数相比，港股通汽车指数在申万一级行业配置上降低了电子、计算机、通信行业的配置比例，增加了汽车、有色金属等行业的配置比例，更聚焦汽车行业自身的配置。 4、盈利预测：一致预期下近3年营业收入与归母净利润复合增速具有一定优越性从盈利预测角度看，近3年港股通汽车指数营业收入与归母净利润年均复合增速相对港股通综指、恒生港股通汽车主题指数占优。2024年至2026年指数归母净利润预测年均复合增速高于同期港股通综指、恒生港股通汽车主题指数。港股汽车ETF(520600)：低成本布局高弹性汽车板块！基金最新规模达7.18亿元，居同类产品第一！近1月日均成交量达8.56亿股，居同类产品第一！2025年以来该基金相对跟踪指数，跟踪误差仅0.61%，同类产品表现最优。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-10 10:19

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