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点阵图更鹰派！美联储加息50基点“不够鸽” 金价剧烈波动、美元与股市“将上演逆转”

仅增长0.5%，不到9月份预测的一半。毕马威(KPMG)首席经济学家黛安·斯旺克(Diane Swonk)在一份研究报告中表示：“美联储还没有结束，它认为长期经济放缓和失业率上升是完全抑制通胀的唯一途径。” 尽管鲍威尔表示，他认为经济仍可避免衰退，但美联储的经济预测显示，政策制定者预计利率上升将导致失业。法国兴业银行投资策略师Subadra Rajappa表示：“他们确实需要失业率上升，工资开始下降。” 鲍威尔曾表示，工资增长放缓将减轻通胀压力。鲍威尔周三表示，“我只是认为没有人知道我们是否会陷入衰退，我希望有一种完全无痛的方法来恢复价格稳定，但显然没有。”最近几周，美联储官员表示，他们看到一些证据表明，他们在努力将通胀率回落至2%的年度目标方面取得了进展。例如，一加仑普通汽油的全国平均价格已从6月份的5美元跌至3.21美元。许多供应链不再堵塞，从而有助于降低商品价格。好于预期的11月份通胀数据显示，上月二手车、家具和玩具的价格均有所下降。从酒店到机票再到汽车租赁的服务成本也是如此。租金和房价也在下降，尽管这些下降尚未反映到政府的数据中。美联储密切跟踪的指标“核心”价格，将波动较大的食品和能源成本排除在外，以更清楚地反映潜在通胀，连续第二个月仅小幅上涨。欧洲和英国的通胀也略有缓解，导致分析师预计欧洲央行和英国央行将在周四的会议上放慢加息步伐。预计两者都将加息50个基点，以应对在大幅加息75个基点后仍然令人痛苦的高价格飙升。使用欧元货币的19个国家的通货膨胀率从10月份的10.6%降至10%，这是自2021年6月以来的首次下降。该比率目前远高于央行2%的目标，预计加息将持续到明年。英国的通胀率也从10月份创下41年纪录的11.1%，回落至11月份的10.7%高位。许多经济学家认为，美联储将在明年年初的下次会议上进一步下调至加息25个基点。当被问及时，鲍威尔说他还没有决定他认为下一次加息应该有多大。但他表示，由于加息速度如此之快，“我们认为现在适当的做法是放慢步伐。这将使我们能够摸索出路”。正如华尔街投资者所预期的那样，鲍威尔淡化美联储可能决定明年改变路线，并开始降息以支持增长的任何观点。“在我们确信通胀正在持续下降之前，我不会看到委员会降息，”他说。累积起来，美联储的加息导致消费者和公司的借贷利率变得更高，从抵押贷款到汽车和商业贷款。它们导致房屋销售直线下降，并开始压低新公寓的租金，这是高通胀的主要来源。美联储官员曾表示，他们希望利率达到“限制性”水平，从而减缓增长和招聘，并将通胀率降至目标范围内。人们越来越担心美联储为抑制通胀而大幅加息，以致明年将引发经济衰退。鲍威尔最关注的是服务价格，他曾表示服务价格可能会持续居高不下。部分原因是工资的急剧增长正在成为通货膨胀的主要因素。服务公司如旅馆和餐馆，是特别劳动密集型的。随着平均工资以每年5%-6%的速度快速增长，该经济部门的价格压力不断增加。由于许多服务业雇主仍然迫切需要工人，鲍威尔表示，薪酬增长可能仍高于美联储2%的通胀目标。“我们还有很长的路要走，”美联储主席说，“要实现价格稳定。” 黄金剧烈波动黄金价格在亚洲时段早盘徘徊在1810美元附近，此前美联储的利率决议和政策指导出现波动。贵金属在1796-1814美元的范围内剧烈波动，现在变得极其平静，因为投资者在做出明智的决定之前正在消化美联储主席鲍威尔的评论。由于美联储决定以冷静的方式进一步收紧政策，美元指数创下六个月新低103.49。标准普尔500指数周三收跌，因为美联储将最终利率预测提高至5.1%，引发经济流动性紧缩风险，这可能进一步加剧衰退风险。尽管如此，美联储对经济衰退提出一种外交观点，称“没有人知道我们是否会陷入衰退”。与此同时，由于美联储货币政策不那么强硬，引发对美国国债的需求，10年期美国国债收益率进一步下跌至3.48% 。展望未来，投资者将密切关注将于周四发布的美国零售销售数据。月度零售销售数据(11月)预计将收缩0.1%，而之前发布的数据是增长1.3%，而零售需求下降将推动通胀数据进一步走软。黄金技术分析方面，黄金价格在小时尺度上以上升楔形图表模式进行拍卖，表明波动性收缩，同时接近隧道的另一端。分别位于1803.67美元和1790.00美元的50周期和200周期指数移动平均线(EMA)目标更高，这增加了上行过滤器。 (来源:FXStreet) 同时，相对强弱指数(RSI)(14)已滑入40.00-60.00区间，这表明上行势头有所减弱。美元将上涨、股市将下跌周三股市在动荡的交易时段后收低，美元指数小幅下跌。唯一令美联储感到意外的，是那些押注美联储将迅速转变的人。进入今年最后阶段，这对美元有利，对股市不利。这些是在联邦公开市场委员会会议之后对112名投资者进行的MLIV Pulse调查结果，决策者在会议上将关键利率上调50个基点，正如人们普遍预期的那样。该银行还发布预测，显示增长将放缓，失业率将上升，明年关键利率将达到5.1%左右，比此前估计高50个基点。 (来源:彭博社) 大多数人即52%表示，他们对所谓的点阵图中利率估计值的上升并不感到惊讶，这表明了政策制定者的预期，但44%的人表示比预期更鹰派。调查显示，这可能会在今年余下时间打压股市并提振美元。56%的受访者表示，他们预计美元年底将走高，而标准普尔500指数年底将低于周二的收盘价。然而总体而言，受访者并不完全接受鲍威尔的核心信息：美联储将继续提高利率，并保持利率不变，直到通胀强劲回归目标水平。 48%的MLIV Pulse调查受访者表示，他们现在预计降息将在上次加息后的6至12个月内发生，这意味着它们最早可能在明年年底到来。但36%的人预计美联储将等待12个月以上，只有16%的人预计会在上次加息后的六个月内降息。自去年 11 月联邦公开市场委员会会议以来，股票的大跌收窄，债券收益率收低，这两种资产类别的涨势基本保持不变。这一结果令许多投资者感到意外，他们原本预计会对市场发出更强烈的警告，因为市场的繁荣被认为与美联储主席抑制40年来最严重通胀的目标背道而驰。 “我不经常批评美联储，但今天上了一课如何不与市场沟通，”布朗兄弟哈里曼公司(Brown Brothers Harriman & Co.)全球货币策略主管Win Thin表示：“太多混杂的信息我都记不清了，美联储今天需要传达一个简单的信息，但我认为它失败了。” 可以肯定的是，鲍威尔面临着一项艰巨的任务，即传达他抗击通胀的方法的任何转变，而且资产市场的波动在他的新闻发布会及其后果期间高涨。标准普尔500指数两次下跌多达1.3%，并且两次接近收复跌幅。尽管如此，对于自上次会议以来股价上涨近7%并准备迎接更严厉打击的多头来说，收盘价下跌0.6%是一场胜利。 Richard Bernstein Advisors固定收益主管Michael Contopoulos表示：“这是一个正在挑选它想听的东西的市场。他基本上说买家要小心，我们远足的次数超出了普遍预期。我们将在那里停留的时间比你想象的要长。如果你想在知道这一点的情况下购买风险，那很好，但后果自负。” 股市连续两个月上涨，加上美国国债收益率下降和信贷息差收紧，已经放松了金融状况，衡量资产类别压力的指标，达到与美联储3月份开始加息时一样容易的水平，这可能会困扰金融市场，以及打击政策制定者的努力。尽管鲍威尔强调政策制定者并不关心“短期行动”，但这位美联储主席承认，金融状况是他们的政策选择影响经济的机制。 (来源:彭博社) “如果市场继续放松金融条件，限制性政策就会失去作用，”前美联储副主席理查德·克拉里达在决定前在彭博电视上表示。富国银行投资研究所的Sameer Samana表示，如果风险资产继续上涨，最终结果可能是美联储被迫将利率提高到高于预期的水平并维持利率不变。鲍威尔说了这么多，警告说他不能自信地说美联储的峰值利率估计不会走高。他最后补充表示：“另一种可能的解读可能是，由于基于市场的金融条件宽松，美联储必须走高并保持更长时间。看起来市场，在多年来一直说不要与美联储作对之后，已经决定现在没问题了，我只是认为它不会有好的结局。”

小萧2022-12-15

美国限制对中国芯片出口美媒：这两个亚洲国家有望受益

治风险，以及更具成本效益的替代基地。毕马威(KPMG)驻新加坡合伙人Walter Kuijpers说，近期其客户和潜在客户向KPMG咨询，有关在东南亚扩大芯片制造的比例，和新冠疫情大流行前相比，多出30%至40%。 Kuijpers说，企业看到了分散供应链风险的优势，最近的地缘政治发展预计将加速这些已经在实施的战略。 10月，美国开始要求企业获得向中国出口先进半导体或相关制造设备的许可证。如果这些企业使用美国设备制造特定的高端芯片销售给中国，还需要得到华盛顿的批准。半导体公司试图找到变通办法。据报道，台湾芯片制造巨头台积电(TSMC)及其韩国竞争对手三星(Samsung)和SK海力士(SK Hynix)获得了为期一年的豁免，可以继续将美国芯片制造设备运往中国的工厂。荷兰半导体工具制造商阿斯麦(ASML)说，其在美国的员工被禁止向中国的先进半导体制造厂提供某些服务。从中国转向亚洲其它国家这些限制措施是规模6000亿美元的全球半导体产业一系列动荡中的最新例证。近年来，曾经被中国在芯片制造方面的竞争力所吸引的芯片制造商不得不应对中国劳动力成本上升、新冠肺炎限制措施导致的供应链中断以及不断上升的地缘政治风险。这些专注于中国市场的芯片制造商现在找到了在其他地方复制这些生产线的新动力。设备折旧是这些晶圆厂的最大成本。德勤(Deloitte)专注半导体行业的执行董事Jan Nicholas表示，正因如此，它们会希望搬到附近的某个地方，以便尽可能提高生产效率和产量。他说，东南亚已经成为那些希望搬迁到中国以外地区的工厂的自然选择。 Nicholas说：“当你做出如此重大的投资决定时，对于一个工厂来说，它的使用寿命如此之长，你往往会远离有风险的情况……不确定性越大，这些公司就越会转向更大的确定性。” 东南亚也可能被视为比韩国、台湾等芯片制造巨头更有吸引力，因为在中美之间持续的贸易紧张局势中，该地区被认为是中立的。康奈尔大学技术政策实验室主任Sarah Kreps告诉CNBC：“韩国和台湾无法伪装自己，但越南、印度和新加坡等国家将自己定位为第三条道路，两个巨头之间的中立桥梁。” 1. 越南越南已成为全球半导体制造商替代中国的生产基地。该国已投资数十亿美元建立研究和教育中心，吸引大型芯片制造商在那里开店。据报道，全球最大的存储芯片制造商三星已承诺今年在这个东南亚国家再投资33亿美元。三星电子的目标是在2023年7月之前生产芯片部件。 Kreps说：“像三星这样在中国有制造设施的公司可以投资制造替代品，这些替代品可以带来在中国制造设施的许多好处，而且没有政治包袱。” 2. 印度毕马威的Kuijpers说，印度也正在成为这些芯片制造商的生产基地，因为该国在微处理器、存储子系统和模拟芯片设计方面拥有越来越多的设计人才。 Kuijpers指出，印度劳动力充足，成本也很低。然而，该国制造业能力的缺乏降低了它的吸引力。 Kuijpers补充道：“尽管印度过去曾试图建立制造单位，但这些举措面临着许多障碍，包括设置成本的高资本支出投资。” 中国仍稳居领先地位尽管亚洲其它国家对芯片制造商的吸引力日益增强，但专家们指出，就芯片制造竞争力而言，中国仍保持着领先于该地区经济体的优势。在2015年发布的“中国制造2025”蓝图中，中国为芯片制造技术自给自足奠定了基础。 Kuijpers表示，中国国内芯片行业也受到5G、自动驾驶和人工智能等应用对芯片需求不断增长的提振。中国眼下仍然是一个主要的参与者和重要的半导体生产国，特别是在低端芯片方面。据估计，中国是全球第三大半导体芯片生产国，占据全球半导体产能约16%的市场份额，领先于美国，但落后于韩国和台湾。 Nicholas说：“中国已经花了很长时间来发展这种技能，其他国家也需要差不多同样的时间才能搞清楚，因为这种技能不是马上就能掌握的。”

tqttier 1评论2022-12-14

从“以票管税”向“以数治税” 毕马威发布KeyTax税务管理数字化平台系统

经拉开帷幕。　　据悉，本届数贸会上，毕马威专门设置“数创元宇宙”、“数智金融”、“税务科技”、“ESG和智慧政府”等专场分享在新兴技术、数字服务方面的最新成果，以智能创新的解决方案为企业数字化转型升级赋能、从而促进数字经济高质量发展。　　毕马威中国及亚太区主席陶匡淳表示，随着互联网应用的加速普及，数字技术的应用加快了各领域的转型升级，对经济发展的放大、叠加、倍增作用日益凸显，为我国经济高质量发展注入了源源不断的新动能。　　毕马威中国副主席杨洁补充道，数贸会是经党中央国务院批准的国家级、全球性的专业性展会，也是唯一一个以数字贸易为主题的大型展会，体现了国家对于数字经济发展的高度重视，以及坚持推动全球数字贸易高质量发展、促进数字贸易国际合作的信心和决心。毕马威中国将立足专业服务领域，聚焦数字贸易和数字化转型这两大主题展开分享和讨论，同时，在本届数贸会期间，毕马威中国的各项数字创新内容也将隆重登场。　　近年来，数字经济在中国的发展势头十分强劲，数字贸易也正在成为数字经济发展的重要组成部分和全球贸易发展的重要趋势。毕马威中国管理咨询及技术与创新主管合伙人刘建刚在致辞中表示，数据要素已经成为数字经济发展及企业转型的核心驱动力。在数字经济的关键架构上，政府组织、金融机构、企业单位等，正在不遗余力地通过数据治理、流程升级、数字营销等机制去实践数字化，以此来适应数字科技的发展浪潮。　　当前，元宇宙获得广泛关注，元宇宙在消费者端（to C）、企业端（to B）、政府端（to G）都有丰富的应用场景，元宇宙所带动的经济和商业模式变革也正在催生新的业态。　　毕马威中国数字化赋能咨询服务主管合伙人张庆杰在元宇宙相关主题分享中介绍到，元宇宙是由包括区块链、AI、交互传感技术等集成类技术赋能的一个实时在线网络，是数字和物理世界相互作用下形成的有机生态体系。元宇宙具有沉浸式体验、开放性、虚拟身份、不断演化、虚实互动和新的确权方式等核心特征。

金融界2022-12-13

重磅！英国宣布对其金融部门进行重大改革，以刺激增长

在放松管制方面做出更多空洞的承诺。” 毕马威英国金融服务业务副主席凯·斯温伯恩 (Kay Swinburne) 在电子邮件中评论称，这些改革“更接近提高监管效率，而不是逐底竞争”。斯温伯恩指出，虽然这些改革中的大部分已经过时，但它们代表了在寻求维持标准的同时，朝着确保英国金融服务业的竞争力和长期增长迈出的一步。

Dan19772022-12-09

东方财富财经早餐 12月9日周五

常，无应披露而未披露的重大信息。　　毕马威：中国财富及资产管理战略咨询合伙人杜剑敏表示，个人养老金业务为公募基金行业带来新的发展机遇。公募基金参与个人养老金业务，将提升行业养老投资的产品创新、专业服务能力，推动长期资金入市，有助于基金公司打造差异化优势。　　美股：标普500指数收涨29.59点，涨幅0.75%，报3963.51点。道指收涨183.56点，涨幅0.55%，报33781.48点。纳指收涨123.45点，涨幅1.13%，报11082.00点。　　欧股：德国DAX 30指数收涨0.02%，报14264.56点。法国CAC 40指数收跌0.20%，报6647.31点。英国富时100指数收跌0.23%，报7472.17点。　　亚太股市：香港恒生指数收涨3.38%，报19450.23点，恒生科技指数收涨6.64%，报4270.21点。日经225指数收跌0.4%，报27574.43点。韩国KOSPI指数收跌0.49%，报2371.08点。　　人民币：在岸人民币兑美元(CNY)北京时间23:30收报6.9650元，较周三夜盘收盘涨43点。成交量265.96亿美元。　　黄金：COMEX 2月黄金期货收涨0.2%，报1801.50美元/盎司。　　原油：WTI原油期货1月合约跌0.76%，报71.46美元/桶。布伦特原油期货2月合约跌1.32%，报76.15美元/桶。　　央视新闻：欧盟委员会主席冯德莱恩宣布，欧盟委员会已提议对俄罗斯实施第九轮制裁，这一制裁方案尚需欧盟27个成员国一致批准方能正式生效。欧盟第九轮对俄制裁将重点针对俄罗斯矿业、能源等领域。俄罗斯方面表示，俄罗斯已经学会了与制裁共处，俄罗斯将从自身利益出发，对所有制裁作出回应。　　韩国央行：国内外经济下行压力上升，消费者物价涨幅有望逐步收窄，但由于速度较为缓慢，预计一段时间内涨幅仍将维持在5%左右，今后一段时间内有必要维持加息基调。　　俄气公司：将继续通过苏兹哈天然气泵站(Sudzha)过境乌克兰向欧洲输送天然气，12月8日的输气量为4240万立方米。在北溪管道损坏后，这条线路是俄罗斯向西欧和中欧国家供应天然气的唯一路线。　　财联社：美国财长耶伦表示，相信美国可以避免经济衰退，因为没有看到工资-物价出现螺旋式上升，而且供应链瓶颈也已经开始缓解；美元走势很大程度上反映了基本面，但不会透露美元兑其他货币的汇率是否已经见顶；财政部听取了盟国对《通胀削减法案》下税收优惠的担忧。　　财联社：据福建发改委，福建省发展和改革委员会印发关于稳住经济大盘进一步帮助市场主体纾困解难补充措施的通知，其中指出，支持通过债券等融资手段助力企业发展。支持符合条件企业发债融资，扩大债券发行规模。积极支持和鼓励金融机构发行“三农”、小微企业、绿色、双创等金融债券，为重点领域企业提供融资支持。　　国债期货：12月8日，10年国债期货主力合约收盘报99.790，涨0.29%；5年期国债期货主力合约报100.755，涨0.20%；2年期国债期货主力合约收盘报100.735，涨0.07%。　　活跃债券：12月8日，截至18:00,10年国债活跃券报2.9150%，上行0.75BP；10年国开活跃券报3.0375%，与前一交易日持平。　　Shibor:12月8日，隔夜shibor报1.0640%，上涨5.7个基点；7天shibor报1.7100%，上涨4.7个基点；3个月shibor报2.2500%，上涨1.9个基点。

东方财富网2022-12-09

邦达亚洲: 非农报告意外表现良好黄金承压回落

　　毕马威美国首席经济学家Diane Swonk表示，上周五公布的美国11月就业报告中的工资增长强劲，可能使美联储在两周后的政策会议上重新考虑加息75个基点的可能性，而不是更温和的50个基点。她说：“我不知道你怎么把75个基点重新提上议程。随着工资的增长，他们的日子将不好过，这是他们最担心的事情。” 她说，工资大幅上涨将转化为更高的服务业通胀，并为4％左右的通胀率设定一个“底线”。Swonk指出，将美国通胀率从6％降至4％要比一直降至2％容易得多。《纽约时报》专栏作家Paul Krugman在推特上表示，在就业数据公布后，他对通胀不那么乐观了。 Northern Trust首席经济学家Carl Tannenbaum表示，对于可能支持加息75个基点的鹰派成员来说，最有力的理由是数据显示过去一个月金融环境变得有多宽松。Swonk和Tannenbaum都认为，美联储将放慢加息步伐至50个基点，但Swonk称这难以预料。　　另外，当地时间周五，里士满联储主席巴尔金在公布的演讲稿中表示，美国经济可能会进入一个劳动力供应长期受限的阶段，可能会给通胀持续带来上行的压力。巴尔金称，劳动力供应看起来仍将受到限制，美联储要使劳动力市场恢复平衡并不容易。需要指出的是，这份演讲稿的发布时间要早于美国11月的就业形势报告，而非农数据也恰好佐证了巴尔金的预测。巴尔金表示，“我担心我们正走向一个长期劳动力短缺的环境。美联储已经采取了积极的行动来控制通货膨胀，将联邦基金利率陡然提高到近4％的水平，并明确表示未来将做得更多。但即便如此，我们看到劳动力需求继续领先于供应。” 　　今日需要关注的数据有，欧元区12月Sentix投资者信心指数、英国11月Markit服务业PMI终值、欧元区10月零售销售月率、美国10月耐用品订单月率修正值、美国10月工厂订单月率和美国11月ISM非制造业PMI。　　黄金/美元　　上周五黄金震荡下行，日线小幅收跌。除获利回吐对黄金构成了一定的打压外，时段内美国公布的非农就业报告意外表现良好是施压黄金回落的主要原因。不过，美元指数在美联储官员接连发表的鸽派言论升温美联储放缓加息步伐的预期而走软限制了黄金的回调空间。亚市早盘，黄金小幅上行，现汇价交投于1809附近。今日关注1820附近的压力情况，下方支撑在1800附近。　　美元/日元　　上周五美元/日元震荡下行，险守134.00关口并刷新4个月低位，现汇价交投于134.30附近。除136.00关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数在美联储12月份开始放缓加息步伐预期升温的打压下持续收跌也是施压汇价走软的重要因素。不过，时段内美国表现良好的非农就业报告限制了汇价的下跌空间。今日关注135.00附近的压力情况，下方支撑在133.50附近。　　美元/加元　　上周五美元/加元震荡上行，日线小幅收涨。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，时段内美国表现良好的非农就业报告表明美国劳动力市场仍在持续走强是支撑汇价走高的主要原因。不过，美联储放缓加息步伐预期升温和加拿大表现良好的就业数据限制了汇价的上升空间。亚市早盘，受原油价格攀升影响，美元/加元小幅下滑，现汇价交投于1.3400附近。今日关注1.3500附近的压力情况，下方支撑在1.3300附近。

金融界2022-12-05

?邦达亚洲: 非农报告意外表现良好黄金承压回落

我们看到劳动力需求继续领先于供应。” 毕马威美国首席经济学家Diane Swonk表示，上周五公布的美国11月就业报告中的工资增长强劲，可能使美联储在两周后的政策会议上重新考虑加息75个基点的可能性，而不是更温和的50个基点。她说：“我不知道你怎么把75个基点重新提上议程。随着工资的增长，他们的日子将不好过，这是他们最担心的事情。” 她说，工资大幅上涨将转化为更高的服务业通胀，并为4%左右的通胀率设定一个“底线”。Swonk指出，将美国通胀率从6%降至4%要比一直降至2%容易得多。《纽约时报》专栏作家Paul Krugman在推特上表示，在就业数据公布后，他对通胀不那么乐观了。 Northern Trust首席经济学家Carl Tannenbaum表示，对于可能支持加息75个基点的鹰派成员来说，最有力的理由是数据显示过去一个月金融环境变得有多宽松。Swonk和Tannenbaum都认为，美联储将放慢加息步伐至50个基点，但Swonk称这难以预料。邦达亚洲: 非农报告意外表现良好黄金承压回落

邦达亚洲2022-12-05

最担心的事情发生了！非农火热、美联储12月恐再加息75个基点？经济衰退几率升高

4.6%的预期，前值修正为5.6%。毕马威美国首席经济学家Diane Swonk表示，美国11月就业报告中公布的工资强劲增长，可能使美联储在两周后的政策会议上重新考虑升息75个基点的可能性，而不是更温和的50个基点。 “我不知道怎么能把75个基点重新提上议程。随着工资的增加，他们的日子将不好过。这是他们最担心的事情，”Swonk在一次采访中说。 Swonk说，工资大幅上涨将转化为更高的服务业通胀，并为4%左右的通胀率设定一个“底线”。#高通胀/经济衰退# 美联储主席鲍威尔周三强调，工资对服务业通胀至关重要。 Swonk指出，将通胀率从6%降至4%要比将其一路降至2%容易得多。《纽约时报》专栏作家Paul Krugman在推特上表示，在就业数据公布后，他对通胀不那么乐观了。 Northern Trust首席经济学家Carl Tannenbaum表示，对于可能支持加息75个基点的鹰派成员来说，最有力的理由是显示过去一个月金融环境变得多么宽松。总体而言，股价上涨和信贷息差缩小无助于抑制通胀。 Swonk和Tannenbaum都认为，美联储将放慢购债步伐至50个基点，但Swonk称其“难以预料”。 Swonk表示，为安抚更多鹰派成员支持小幅升息，美联储将发出上调联邦基金利率终端利率的信号。她认为新的最终利率区间的上限为5.5%，高于9月份的4.75%。就业数据公布后，美国股市周五继续走低。10年期美国国债收益率升至3.6%，随后回落至3.5%。为什么说就业的强劲增长可能导致经济衰退？ Market Watch分析师Jeffry Bartash撰文称，通常情况下，美国每个月新增20万个就业机会应该是值得庆祝的，但现在就业的快速增长实际上可能会增加衰退的可能性。 Bartash指出，强劲的就业增长加剧了劳动力市场的严重短缺。其结果是工资迅速上涨，有可能延长美国40年来最严重的通货膨胀。为了降低通货膨胀率，美联储正在迅速提高利率以减缓经济增长。较高的借贷成本抑制了消费支出和商业投资，同样重要的是，降低了对劳动力的需求。然而，除非劳动力市场大幅降温，否则美联储可能会将利率提高到比预期更高的水平，从而可能引发经济衰退。事实上，大多数华尔街经济学家预测2023年将出现经济衰退。直到不久之前，美联储还指望就业人数的增加来缓解劳动力短缺。当时的预期是，许多在大流行期间退出劳动力市场的工人将回归。虽然这确实发生了，但自8月份以来，劳动力的规模实际上已经缩小了。现在，在新冠病毒出现近三年后，它再次略低于大流行前的水平。 11月份美国的劳动人口为1.645亿人。如果大流行从未发生，根据2012年至2019年的年均增长，2020年至2022年的劳动力可能会再增加360万人。 ZipRecruiter首席经济学家Julia Pollak表示:“在需求强劲的情况下，低参与率将继续加剧工资增长压力。” 鲍威尔坚称，他并不反对提高雇员工资。但他强调，工资增幅远高于2% - 3%可能会加剧通胀，因为这是许多企业的最大单项支出。不过，如果经济持续每月新增20万个就业岗位，美联储不会看到工资大幅或任何放缓。这远远超过了美国经济吸收所有新进入劳动力市场的人口所需的数量。鲍威尔周三在华盛顿发表讲话时表示，美国经济每月只需新增约10万个就业岗位，就能跟上劳动力增长的步伐。超过这个数字只会加剧劳动力短缺，使经济衰退的可能性更大。牛津经济研究院(Oxford Economics)首席经济学家Ryan Sweet表示:“美联储需要劳动力市场更快降温，以实现软着陆。”

夏洛特2022-12-03

警惕非农意外“爆冷”！鲍威尔透露重要信息明年非农恐出现负增长？

导致月度就业数据为负，但目前还没有。毕马威(KPMG)首席经济学家Diane Swonk表示，11月的报告“更有可能出现出人意料的下滑”。她说，因病请假的工人人数可能继续是一个因素，而且已经有更多公司宣布冻结招聘。零售业通常是11月的亮点，但Swonk表示，有迹象显示，这个节日季零售业的增长没有往常那么快。 Swonk说:“经季节性调整后，在线零售的季节性招聘将减少，一些大型零售商和折扣店担心他们在假日季的利润率。”“航运业也是如此。” 科技行业放缓或冻结招聘 Facebook母公司Meta平台和惠普等公司正在裁员，Alphabet等其他公司则在放缓或冻结招聘。虽然随着年底的临近，这些公告的发布速度有所加快，但经济学家表示，它们尚未对就业数据产生重大影响。安盛投资管理公司(AXA Investment Managers)宏观经济研究主管David Page表示，“美国经济中被压抑的需求正继续将其中一些工人输送到其他经济领域。”“因此，总体就业增长是稳固的。零售业应该会有不错的表现，但我认为还有一个大问题，那就是假期过后零售业的表现如何。” 招聘公司LaSalle Networks创始人Tom Gimbel说，他对300名招聘经理进行的年度调查显示，84%的招聘经理预计2023年将增加人手，但没有那么多。“消费品包装、传统制造业、专业服务公司都在继续招聘。信息技术继续成为领导者，我们看到会计和金融业的数字超过了2021年。销售招聘也增加了很多。” 但他补充说，大型科技公司和风投支持的公司招聘人数没有那么多，或者正在裁员。 “有两个领域受到了冲击，即大型科技公司和不盈利的科技公司。中端科技股是健康的，”Gimbel说。住房市场受到冲击美国银行首席美国经济学家Michael Gapen预计，11月就业岗位增加22.5万个，高于市场预期。 “应该会出现方向性放缓，但我们预计就业数据会相当不错，”他说。“我将寻找的是，利率敏感行业开始出现一些失业的迹象。” Gapen表示，他将密切关注建筑业，看看该领域是否出现失业，以及其他可能受到楼市放缓影响的行业。美联储已将联邦基金利率目标区间上调至3.75% - 4%，经济学家预计美联储将在2023年上半年停止加息前达到5%左右。经济学家表示，即使11月就业报告强于预期，美联储本月也应加息50个基点。如果就业人数没有从每月26万人的速度下降，那么“未来几个月，美联储将不得不采取比市场预期更多的紧缩措施，”Page说。他表示，如果11月数据在任何方向上都太过离谱，可能会对未来的紧缩路径产生影响。美联储主席鲍威尔周三在一次有关劳工问题的重要讲话中说，美国经济每月只需创造10万个就业岗位，就能适应人口增长。鲍威尔说:“目前，失业率为3.7%，接近50年来的最低水平。就业机会比现有就业人数多400万，也就是说，每一个求职者有1.7个就业机会。” 鲍威尔还讨论了劳动力的结构性短缺，从大流行期间的退休到移民数量的大幅下降等因素。他还指出，就业增长的速度已经随着经济的发展而放缓，从今年前七个月的每月45万人降至过去三个月的约29万人。 “鲍威尔给了我们一个有趣的提示，”安盛的Page说。“美联储需要将失业率降至10万以下……如果超过这个值，紧缩性就会增加。如果低于这一水平，你就是在松绑。” Page预计，美联储加息将对经济造成不利影响，并拖累劳动力市场，他预计明年上半年就业数据为负，经济将出现“温和”衰退。 Swonk还预计，未来几个月就业人口将收缩，11月就业报告应该会有一些放缓的迹象。 “它在冷却，这很好，但仍然不一致。每名求职者仍有1.7个职位空缺。”

夏洛特2022-12-02

中国不会解除制裁？澳总理与习近平会议专家：氛围改善“但短期难妥协让步”

多利亚州签署的“一带一路”协议。根据毕马威会计师事务所和悉尼大学的一项研究，去年中国对澳大利亚的投资比2020年的19亿美元下降70%。自澳大利亚在2020年修改其外国投资法以满足国家安全问题以来，中国企业面临更严格的审查，尤其是涉及关键基础设施的交易。据澳大利亚媒体报道，招商局港口控股可能被迫放弃其在澳大利亚新南威尔士州纽卡斯尔港的50%股权，因为该地区被认为是澳大利亚核潜艇舰队的基地。通过去年与美国和英国签署的AUKUS协议收购。悉尼科技大学澳中关系研究所所长詹姆斯·劳伦斯森表示，堪培拉在美国众议院议长佩洛西访问后的“巧妙外交”表明它开始偏离华盛顿采取的道路。 “在台海紧张局势上，澳大利亚立场比华盛顿立场要一致得多，”他说。“我认为北京可以接受堪培拉的立场，尽管会密切关注其变化。由于AUKUS协议的结果仍不明朗，澳大利亚还需要数年时间才能有意义地卷入台海危机。”

小萧2022-11-21

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