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美债收益率飙升有助于遏制通胀经济软着陆却有落空之虞
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滞。 “这正在变成一连串的不利因素，”毕马威首席经济学家Diane Swonk表示。“软着陆正受到破坏。” 虽然Swonk预计美国经济将避免衰退式的硬着陆，但她预计第四季度的扩张速度将从当前季度的折合年率约4%急剧放缓至1%，而且该预测的风险也偏向于下行。对美联储决策者来说，收益率上升可能不是大麻烦，甚至会有所帮助。债券市场的走势并没有伴随着通胀预期上升，因此并未带来高通胀更根深蒂固的威胁。这意味着债券收益率上升可能令美联储官员担心过热的经济失去一些动力。收益率发动最新这波上涨之前，美联储上周决定维持利率不变，但发出的信息比许多投资者先前的预期更加鹰派。 “如果债券收益率走高，那么美联储进一步收紧政策的必要性就会降低，” Wrightson ICAP LLC首席经济学家Lou Crandall表示。下行风险并非所有人都如此乐观。 MacroPolicy Perspectives LLC创始人Julia Coronado称，长期利率上升将损害对住房和汽车的需求。中小银行和地区性银行持有的低利率贷款和债券将进一步贬值，令其经营更加艰难。 “这是一个下行风险，” 曾经在美联储担任经济学家的Coronado表示。“将成为经济需要消化的一个阻力。” 10年期美国国债收益率周二下午在纽约达到4.56%，为2007年10月以来的最高水平。与经济更相关的可能是美国通胀保值国债的收益率。10年期通胀保值债券的收益率，也就是所谓的实际收益率，正在接近通过比较该债券收益率和普通10年期国债收益率所得的的通货膨胀率。当债券市场的实际收益率高于该预期通货膨胀率时，这表明借贷成本上升将带来更大的负面影响，因为这意味着借款人的收入将无法跟上债务负担。前美联储理事Kevin Warsh在上周的一次网络研讨会上表示，长期收益率攀升的部分原因是对未来庞大美国预算赤字的担忧，以及美国国债的大买家相比过去而言有所减少。美联储也在稳步减持美国政府债券。这些都可能推高长期国债的所谓期限溢价，预示未来几年资本成本将上升。利率上升已经产生了一些影响。随着更高的按揭利率继续将许多潜在买家赶出住房市场，本月美国住宅建筑商信心跌至五个月低点。承受力下降世界大型企业联合会的调查显示，消费者信心连续第二个月下滑，一些受访者表达了对利率上升的担忧。 Moody’s Analytics首席经济学家Mark Zandi表示，鉴于经济面临的所有不利因素，经济在没有衰退风险的情况下还能够承受的压力已经不多。 “我认为经济可以消化4.5%的10年期美国国债收益率，但连续超过几个月超过5%的收益率将难以承受，”他说。
金融界2023-09-28
全面推进转型发展国通信托与毕马威座谈交流
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近日，国通信托邀请毕马威企业咨询（中国）有限公司风险管理咨询合伙人李群昌、副总监全俊梅来公司交流座谈。研讨会上，李群昌介绍资管业务全面风险管理体系框架、风险偏好管理体系、信托公司信用风险管理现状及重点领域、操作风险与流动性风险管理工具等，帮助员工更系统了解全面风险管理体系及可采用的量化指标等工具。三分类实施以来，公司加快建设与新监管相匹配的全面风险管理体系建设，截至目前，相关工作已取得较好成效。下一步，公司将牢固树立全面风险管理理念，不断完善自身风险治理体系，提升风险防控化解能力，推动公司高效高质转型发展，全力满足客户财富保值增值等多样化诉求。
金融界2023-09-26
美联储：利率飙升将持续下去
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开地将他们描述为“没有熊的金发姑娘”。毕马威 (KPMG) 思想领袖黛安·斯旺克 (Diane Swonk) 赞同这种谨慎的乐观态度。她认识到美联储在经济降温和经济走强的动态相互作用中所表现出的勇气。在经济、预测和政策的错综复杂的舞蹈中，美联储明确表明了立场：利率飙升将持续下去。这一决定的连锁反应，无论是有益的还是混乱的，都将无可否认地塑造未来几年的金融格局。来源：金色财经
金色财经2023-09-22
债券交易员预计美债收益率将继续上行充分领会美联储传达的信息
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储“更有底气在更长时间内维持高利率，”毕马威首席经济学家Diane Swonk表示。”眼下环境与2019年时截然不同。” 美联储打破自2008年信贷市场崩盘以来的低利率环境后，债券价格下跌对投资者造成打击。彭博指数显示，美国国债正迈向连续第三年下跌，今年截至周二下跌0.6%。2022年时下跌了12.5%，创下至少1970年代初以来最大跌幅。交易员屡屡想要预测市场触底，却被弄得措手不及。美联储尽管开展了四十年来最大幅度的加息行动，但美国经济仍在继续增长，令预测者感到困惑。通胀率仍顽强地高于美联储2%的目标。美联储决策者预估中值显示，预计到2023年底联邦基金利率将在5.6%左右，到2024年底将至5.1%左右。目前联邦基金利率在5.25%-5.5%区间。 57%的受访者表示，尽管美联储本次暂停加息，但此后将继续加息。而且在之前的周期中，美债收益率往往在与美联储基准利率相同的水平附近见顶，因此可能还有进一步上升的空间。
金融界2023-09-21
易信easyMarkets与皇家马德里庆祝合作3周年，推出百万美元“击横梁冠军赛”
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在社交网络上拥有 4.8 亿粉丝，根据毕马威咨询公司编写的《2022 年欧洲精英》报告，皇马连续第三年成为欧洲最有价值的足球俱乐部。皇马连续第四年被Brand Finance评选为全球最有价值足球品牌，并在上赛季足球俱乐部透明度指数（Transparency Index）中创下最高纪录。有关皇家马德里俱乐部的更多信息，请访问 www.realmadrid.com，该网站连续五年成为访问量最大的足球俱乐部网站。
易信easyMarkets2023-09-21
渣打银行旗下加密托管机构Zodia将业务扩展至新加坡
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加坡加密货币公司的资金仍然保持强劲。毕马威 (KPMG) 2022 年下半年金融科技脉搏报告显示，加密货币或区块链是 2022 年新加坡金融科技投资的首要领域，2022 年吸引了 12 亿美元的资金。不过，与加密货币相关的资金仍然下降了 21% 。在全球范围内，加密初创公司在 2022 年筹集了 231 亿美元，同比下降 23%。 Zodia 继进军阿布扎比之后又进军新加坡。该公司本月早些时候在阿布扎比获得了原则上的监管批准，以利用阿拉伯联合酋长国首都的加密货币友好型监管环境和金融中心的地位。来源：金色财经
金色财经2023-09-12
高利率时代美国人“买不起房”也“不想买房” 为何房价不降反升？
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为仍然没有足够的待售房屋来满足需求。毕马威（KPMG）首席经济学家黛安·斯旺克 (Diane Swonk) 表示：“即使在需求因利率上涨而受到打击的市场中，供应仍然不存在。” “如果供应不足，价格很难下降。” （来源：华尔街日报） Swonk 是那些没有预料到这一情况的人之一。 2022年底，她认为今年全国房价下降 20%。可如今她表示，今年年底价格可能会比去年略有上涨。其他经济学家也推翻了悲观预测。 Pulsenomics 3 月份对 100 多名经济学家和住房分析师进行的调查预计，到 2023 年底房价将同比下降约 2%。直到 8 月份再次进行调查时，该小组预测今年房价将上涨 3.3% 反而。居高不下的房价可能会使购房负担能力接近几十年来的最低水平。考虑到家庭收入、抵押贷款利率和现有单户住宅销售价格的 NAR 住房负担能力指数在 6 月份跌至近 38 年来的最低水平。据房地产经纪公司称，当月美国房屋总价值升至 46.8 万亿美元，创历史新高。新上市待售房屋数量如此之低，以至于竞价战仍在爆发。根据 NAR 的数据，尽管整体销售活动萎缩，但 7 月份售出的房屋平均收到三份报价。根据 Realtor.com 的数据，8 月份的活跃挂牌量比去年同期下降 7.9%，比 2019 年 8 月下降 46%。与此同时，民众的财务状况有助于解释库存不足的原因。自 2008 年金融危机以来，抵押贷款标准收紧，房主基本上可以负担每月的还款额。由于价格上涨，大多数人还拥有房屋净值。大多数房主还锁定了较低的抵押贷款利率，他们现在支付的费用与购买其他房屋的费用之间的差距太大，许多人没有理由采取行动。 Black Knight 表示，6 月份抵押贷款房主的平均本金和利息支付为 1,355 美元。相比之下，7 月份使用 30 年期固定利率贷款购房的人的支付中位数为 2,306 美元。美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 8 月份表示，房地产市场的强劲表明经济可能不会像预期那样放缓。鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔的一次演讲中表示：“在过去 18 个月急剧减速之后，房地产行业正在显示出复苏的迹象。” 在西雅图等本来就很昂贵的西方市场，以及在疫情期间增长迅速的城市，如德克萨斯州奥斯汀，价格下降最为显着。 Black Knight 的数据显示，全国 50 个最大市场中，有 14 个市场的价格仍同比下跌。其中以奥斯汀为首，8 月份价格同比下跌 11.9%；但从全国范围来看，8 月份价格同比上涨 2.3%。根据标普道琼斯指数，西雅图房价从 2000 年 1 月飙升 314%，至 2022 年 5 月达到峰值，但在 2022 年 5 月至 2023 年 6 月期间下跌 10.5%。
IreneLim2023-09-09
降息押注又迎颠覆？美联储或将今年经济增长预期提高一倍！
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解，政策制定者现在可以“谨慎行事”。毕马威会计师事务所（KPMG LLP）驻芝加哥首席经济学家黛安·斯旺克（Diane Swonk）表示，“经济在夏季加速，但美联储愿意跳过9月的加息。现在最有可能出现的情况是‘软着陆’”。即使美国经济衰退的可能性已经下降，但观察人士基本上仍坚持第四季度经济增长将放缓的预测。迫在眉睫的不利因素包括汽油价格上涨、学生贷款支付的恢复以及政府关门的可能性。经济学家Anna Wong表示，“我们并不认为第三季度GDP的强劲表现表明软着陆的可能性增加。相反，我们认为这实际上增加了第四季度GDP出现负增长的可能性，因为该季度将缺乏类似的增长驱动力。鉴于学生贷款支付恢复，消费贷款拖欠率上升以及劳动力市场疲软，第四季度消费可能会疲软”。许多人还认为，过去一年半的大幅加息以及今年早些时候银行倒闭后信贷条件收紧的影响也将很快开始显现。道明银行集团（TD Bank Group）高级经济学家托马斯·费尔特梅特（Thomas Feltmate）表示，“学生贷款减免计划的结束可能会对消费者支出造成一定拖累，因为超过2700万借款人将需要开始每月偿还贷款”。他说，“我怀疑，未来几个季度，我们还会看到商业投资方面的一些压力蔓延，尤其是在最近几个月利率有所上升的情况下，而且信贷环境仍然相当紧张”。
金融界2023-09-07
从Hashkey Exchange窥见加密金融发展的两种不同路径
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牌托管机构合作，接受证监会的定期巡检。毕马威、普华永道、安永分别为HashKey Exchange进行外部独立审计、集团内审和代码审计。AON保险对HashKey Exchange上用户资产进行承保，冷钱包资产的50%、热钱包资产的100%将得到保障。翁晓奇表示：“第一阶段承保金额在5亿美元左右，随着注册用户增加，当用户资产总额达到5亿美元，承保金额会进行扩容。” 除此之外，HashKey Exchange也与市场上4至5家券商作不同程度的合作，以接入平台供客户买卖。翁晓奇曾表示，若运作顺利，估计明年有更多券商获准向客户提供交易。目前，已于华富建业证券和Longbridge Whale 合作，完成了首笔券商虚拟资产交易。目前，传统券商进入到加密行业，在香港已经成为一大趋势。一位向传统券商提供申牌咨询服务的公司向金色财经记者表示，目前，香港的传统券商也面临着较大的生存困境，在其客户中，主要是一些排名中等的券商，正在跑步进入加密行业，他们把虚拟资产视为一个重要的业务增长点。而对于加密行业来说，传统券商将为其提供用户。这是一个合作双赢的事情。从HashKey Exchange 的合作伙伴中我们能够看到，随着加密行业在香港的一步步合规化发展，和传统金融的碰撞会越来越多。而在合规的框架之下，Web3与传统金融不再是一个颠覆与被颠覆叙事，而是努力在实现合作共赢。加密金融也分化成两条发展路径，一种是纯链上的Defi的乐高游戏，一种则是和实体金融相交汇的合规发展。对于走第二条路的Web3企业来说，拥抱监管是企业能够长远持久发展第一步。一家正在香港申牌的交易所就向金色财经记者表示，虽然申牌成本大概有2000万元，但是他们考虑的是做持久的生意，香港监管政策的稳定，能够保证交易所可持续的发展，这个成本值得付出。来源：金色财经
金色财经2023-09-04
欧盟的加密税务监管落地在即国际顶级会计事务所毕马威怎么看？
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意见，目前正在审查收到的反馈意见中。毕马威的见解实施 CARF 和 DAC8 可能需要金融机构/RCASPS 进行大量的系统和流程开发。这对于以前未被 FATCA 和 CRS 记录在案的实体尤为重要，因为它们将不具备尽职调查和系统基础设施。一些金融机构可能也是 RCASP，可能需要根据 CARF 和 CRS 报告账户。这意味着金融机构/RCASP 不仅要确定哪些客户的资产需要报告，还要确定根据哪种制度进行报告，并配置其系统，为每种制度选择相关信息。也就是说，属于 DAC8 管辖范围内的 RCASP 和金融机构在执行和遵守该指令时很可能会比哪些属于 CARF管辖范围内（按目前情况）的 RCASP 和金融机构更加困难。如上所述，欧盟是第一个尝试将 CARF 和 CRS 修订案转化为法律的国家或组织，目前磋商期仍未结束，因此我们预计欧盟理事会在收到行业反馈后，会对 DAC8 指令进行一些修改。同样，其他国家也很有可能将 CARF 和 CRS 的修正案转化为法律，并在其中加入新的或类似的细微，从而对这些司法管辖区的金融机构和 RCASP 的要求产生重大影响。因此，目前符合 CARF 下 RCASP 或 FI 定义的实体最好开始为所需的控制、流程和系统改进做准备。来源：金色财经
金色财经2023-09-02

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