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巨变！3000亿龙头停牌！
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然4月份以来中国股市韧性十足，但以近期欧洲股市因面临关税威胁大跌参照，外围地缘政治等不确定性仍然存在，所以短期已经积累一定涨幅的板块，如无明确的催化剂支撑，那么情绪一回落，可能存在交易拥挤的市场风险。接下来市场可能延续指数震荡，除了具备地缘政治隔离、内需驱动和成长弹性特征的新消费领域，热点轮动风格，优质题材股与泛科技股逢低可以继续吸纳。 02、新一轮重组概念大戏开启此次合并的顺利完成，无疑将是中国算力产业的一次重大整合，对产业发展和格局竞争的影响都会很大。首先，对于两家来说，合并必然是利远大于弊的好事。海光信息成立于2014年，一开始就是由中科曙光联合多方共同设立，中科曙光初期持股32.10%，为控股股东。2018年后持股比例降至27.96%，仍为第一大股东。2022年海光信息科创板上市后，进入“无实际控制人”状态，但中科曙光及一致行动人仍合计控制海光信息一定比例的股权。同时两家公司实际控制人均为中国科学院计算技术研究所，这为双方的合并提供了组织架构上的便利。同时，两者都在产业链不同但核心的节点，海光信息的CPU和DCU作为核心计算单元，将与中科曙光的服务器硬件和云计算平台紧密结合，二者合并后，将实现从芯片设计到系统集成的全产业链贯通，有望在技术、市场以及供应链等多个维度产生更强大的协同效应，形成“芯片-服务器-云计算”的技术闭环，实现真正的、更好的降本增效。这样一来，就意味着更强的技术竞争力，以及更强的拿订单的话语权。例如，海光信息的DCU产品已经在DeepSeek等国产大模型中实现适配，未来有望在更多AI应用场景中推广。而中科曙光的服务器产品在政府、能源、互联网等领域已有广泛应用，合并后，海光信息的芯片将更容易进入这些关键行业，进一步推动国产芯片的渗透率。此外，中科曙光还投资了多家与算力相关的公司，如中科星图、曙光数创等，这些资源也将为合并后的公司提供更好的渠道整合和市场覆盖。据报道，经过测算，海光与中科供应链整合后，它们的芯片采购规模扩大30%，预计年节约成本超5亿元，毛利率提升3个百分点。同时，有分析认为合并后PS估值或从15倍抬升至25倍，云计算业务有望获得30倍PE溢价，两者合并后市值将一举超过4000亿元，跃居全球算力企业前五，成为A股横跨CPU设计与算力服务的稀缺企业，也会因此吸引更多资金（包括国家队、公募基金、产业基金甚至国际机构）的关注和配置，对估值产生积极影响。其次，这一次两家合并，确实有着较为重大的意义。一方面，长期以来，国产服务器面临“缺芯”困境，严重制约了产业发展。海光信息的DCU芯片性能表现亮眼，已达到对标英伟达A100性能的70%，而中科曙光在液冷数据中心、云计算平台等领域拥有领先优势。两者的融合，不仅能够降低对国外供应链的依赖，还能为国内众多依赖算力的企业提供更可靠、更具性价比的选择，促进相关产业的繁荣发展。例如，在金融行业的数据处理、互联网企业的大数据分析以及科研机构的科学计算等场景中，基于二者合并优势的算力解决方案能够提供稳定、高效的算力支持。而这对于股票市场来说，相关产业链的概念股，也将因此受益成为潜在的概念炒作对象。比如今天强势涨停的中科信息、中国科传，就是直接的受益股。更值得一提的是，现在市场大环境还在震荡调整中，缺乏有强支撑的炒作主线，这些板块就成为了当下聚拢人气的稀缺品，后续如果没有其他重大题材变化，资金仍愿意在这个方向继续寻找机会，这也就意味着板块的阶段性机会。另一方面，近年来，政策层面对支撑创新科技行业类企业整合，推动产业链的优化和升级持积极态度。 2025年5月刚修订的《上市公司重大资产重组管理办法》明确支持同行业上下游企业吸收合并，此次交易是新规实施后的首单上市公司间吸收合并交易。对行业的并购示范效应，对市场对科技重组概念预期的提振。有机构指出，此次合并将为行业内其他企业提供宝贵的借鉴经验，促使更多企业通过并购整合实现资源优化配置、技术升级和市场拓展，推动整个半导体及算力产业的结构优化和竞争力提升。并购重组概念，向来都是A股极为关注的重点题材，越是大规模重组，市场反应就越大。近年来最典型的案例，是中航系的中航电测与成分集团合并成为中航成飞（由中航电测改名），其股价在2023年1月11日复牌后从10.58元一度急速飙升至3月的最高价格64.66元（前复权），随后在次年波动中又一度涨到97.55元，期间累计最大涨幅超过8倍。其实近两年的重组概念热炒案例也不少，自2024年以来，半导体行业并购案例数量与规模显著上升，如国科微拟并购晶圆代工企业，北方华创通过协议受让芯源微股份并改组董事会实现对其控制等，都有过热炒。还有2024年9月，证监会发布支持上市公司并购重组的措施后，有消息传出做刻蚀机的中微公司与做薄膜设备的拓荆科技之间存在潜在的并购可能性，同年11月，科创板上市公司亚信安全成功收购港股上市公司亚信科技，当时它们同样被市场高度关注过。所以海光信息与中科曙光的此次合并，也很有可能成为新一轮并购浪潮的重要开端，其他重组概念也会跟着吃香。 03、尾声其实回看近几年，国外科技巨头之所以能以让人惊讶的速度成长为万亿级别的超级巨头，除了近几年AI、芯片等技术的大创新红利，通过并购助力企业快速获取核心技术、拓展市场份额、完善产业布局也是它们实现跨越发展的关键策略，更是它们股票市值实现巨幅增长的重大契机。比如，几年前博通斥610亿巨资收购VMware得以进军企业软件市场，多元化业务结构，AMD斥资500亿美元收购赛灵思进军数据中心和高性能计算领域，英伟达以69亿美元收购Mellanox布局数据中心网络领域等等，都是轰动一时的典型。如今海光信息与中科曙光的合并，与之有着异曲同工之妙，至于它们能否把握住这次国内科技产业发展的重大红利契机，以及接下来它们能走到多高，就留给时间和市场来考验了。
格隆汇05-26 19:28
特朗普关税180度大转弯：先威胁、再撤回！市场反弹乏力，抛售美元继续
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额关税的最后期限后，周一(5月26日)欧洲股市上涨，美国股指期货也走高，凸显出他一贯“先威胁、再撤回”的反复贸易策略正令市场保持高度警惕。欧股扳回跌幅欧洲主要股指收复上周五因特朗普关税威胁引发的跌幅。泛欧STOXX 600指数上涨0.9%。该基准指数上周五因特朗普突然扬言对欧盟商品征收高额关税而下跌0.9%。他当时表示，与欧盟的谈判进展不够快。特朗普后来表示，已将关税实施日期从6月1日延至7月9日。标普500和纳斯达克100指数期货上涨逾1%。美元指数则接近两年来的最低水平。由于美国和英国的公共假期，周一的交易量较平日清淡。受关税影响敏感的汽车及零部件板块上涨1.1%，Stellantis上涨2.5%，梅赛德斯上涨1.9%，法雷奥（Valeo）劲升4.9%。个股方面，蒂森克虏伯股价上涨超过7%，此前有报道称该公司CEO计划将其转型为控股公司，从而削减管理成本并出售更多业务。特朗普先威胁、再让步关税战再次成为市场关注的焦点，此前一周市场主要被特朗普提出的减税计划及其对美国财政赤字的影响所主导。特朗普反复无常的政策动作加剧了市场不确定性，他上周五针对欧盟的强硬言论以及随后的“回撤”再次印证其不可预测的政策风格。这一在威胁发布仅两天后就出现的缓和举措，再次表明美国贸易政策转变之迅速。尽管政策反复，市场却从中看到达成协议的希望，从而缓解了对全球经济放缓的担忧。 CMC Markets首席市场分析师Jochen Stanzl表示：“股市似乎随着特朗普的节奏起舞：先是威胁，然后是让步，随后投机性投资者预期总统将妥协，从而推动市场反弹。这一‘特朗普模式’正被越来越多风险偏好型投资者视为一种有效策略。” 特朗普延长关税最后期限是在与欧盟委员会主席冯德莱恩通话后作出的。冯德莱恩此前在X平台发文称，“欧洲准备迅速且果断地推进谈判”，但“要达成一项好协议仍需时间，直到7月9日”。这一日期也是特朗普当初设定的90天关税“暂停期”的终点。瑞讯银行高级市场分析师Ipek Ozkardeskaya表示：“有一点可以肯定的是，现在无论说了什么，都要持保留态度，因为叙事变化得太快。现在是真实的东西，10分钟后可能就不成立了。” 德国商业银行外汇策略师Michael Pfister表示：“在特朗普最新的180度转弯之后，我们当然还得继续观望接下来会发生什么。也许到了7月9日能与欧盟达成协议。但问题在于，一通电话之后，根本性矛盾是否真的发生了变化值得怀疑。经过上周五的宣布，有一点应该很明确：之前享受的关税‘喘息期’只是暂时性的。” Mirabaud France资产经理Frederic Rozier指出：“我们现在有些担忧的是，这些下跌后的反弹似乎越来越乏力。投资者对这种来回拉锯的情绪似乎开始感到疲惫。如果市场一直在关税问题上打转，风险情绪可能会逐步削弱。即使最终达成协议，对欧洲股市而言也难免要付出代价。” 上周五，特朗普还威胁称，若包括苹果和三星在内的企业不将产能迁至美国，将对智能手机征收25%关税。其他方面，欧洲北部及部分港口的拥堵迹象也引发担忧，表明贸易战或对全球航运产生干扰，推高运费。上周五，特朗普宣布美钢与日本新日铁达成合作协议，令市场大感意外。他表示该协议将有助于这家曾经辉煌的美企继续留在美国，但未提供更多细节。东京市场上，新日铁股价一度上涨7.4%，而美钢在美股市场上涨了21%。美元正处于下行通道开端汇市方面，随着特朗普收回关税威胁，欧元和其他风险敏感货币上涨，而美元兑一篮子货币继续下跌。美元需求下降也在市场中有所体现。美元现货指数接近2023年7月以来最低收盘水平，美元兑欧元、英镑、日元和瑞郎等主要货币也接近关键技术位。澳大利亚国民银行外汇研究主管Ray Attrill表示：“‘卖出美国’的主题——显然在4月非常明显——现在再次上演。市场现在可能已经形成一种观点，而且可能是正确的，那就是美欧之间的最终关税水平不太可能是50%，但过程怎么发展，目前谁也说不准。” 今年以来，全球对美元的热情明显减退。不过CFTC数据显示，截至5月20日当周，投机交易者的美元净空头头寸为124亿美元，较前一周的165亿美元有所减少。 Ozkardeskaya补充道：“过去投资者普遍有种根深蒂固的观念，认为想要构建低风险投资组合，首先应该选择美国资产。但随着贸易摩擦和地缘政治紧张加剧，这种对美资产的乐观情绪正在转变。” 特朗普周日还提到，他提出的大规模支出与减税法案在参议院可能将出现“重大”修改，似乎也在回应市场对财政状况的担忧。美国国会预算办公室预计，众议院版本的税收法案将在未来十年增加3.8万亿美元联邦债务，使美国当前36.2万亿美元的债务规模进一步扩大。 Pepperstone研究主管Chris Weston表示：“从最新的调和法案来看，特朗普和财政部长贝森特似乎已经彻底放弃财政保守主义和控制支出，转而采取完全的增长导向政策。越来越多的人达成共识，即美元正处于一个多年下行通道的开端。” 本周投资者关注的焦点还包括：英伟达将于周三公布财报，该公司被视为增长型股票和人工智能热潮的风向标。在当前的宏观不确定性和关税政策摇摆背景下，其前景指引至关重要。此外，美国4月核心PCE（剔除食品和能源的个人消费支出物价指数）将于周五公布，这是美联储偏好的通胀指标，市场预期环比上涨0.1%。
欧罗巴05-26 18:44
与特朗普“好的通话”救了欧元！德国警告接近核级崩盘，本周关注PCE
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关税，理由是贸易谈判进展不够快，欧元和欧洲股市应声下跌。然而到了周日，特朗普再次推迟关税措施，此前欧盟委员会主席冯德莱恩请求更多时间。受此影响，市场周一早盘反弹，欧元兑美元升至自4月30日以来的最高水平。冯德莱恩周日在X平台上表示，她与特朗普通了一个“良好”的电话。尽管市场有所恢复，但投资者信心并未随之回升。周末的反复变动只是再次提醒市场，特朗普即便在处理与最大贸易伙伴的关系时，依然可能表现得混乱、冲动和难以预测。去年，德国是欧盟对美出口最多的国家。早在4月初，特朗普就为美欧贸易谈判设定了90天的窗口期，截止日期为7月9日。然而，特朗普最新一轮的“发脾气”发生在欧洲央行决策者、德国央行行长约阿希姆·纳格尔警告称市场已接近“核级崩盘”仅数小时之后。纳格尔当时表示，特朗普4月2日宣布的对等关税措施已促使美方收敛，但这似乎并未奏效。投资者正在逐步撤离这一混乱局面，并减少对全球最大经济体及股市的过度敞口。根据Morningstar的数据，截至5月16日，流入欧洲股票ETF的资金已达340亿欧元（约合386亿美元），是同期流入美股基金的4倍。相比之下，2024年初至今，在欧洲市场，美国股票基金的净流入曾以超过8:1的比例遥遥领先于本地基金。由于美国和英国的市场假期，周一的交易预计将较为清淡。本周经济数据也相对较少，最重要的数据之一是美联储关注的通胀指标——4月个人消费支出（PCE）物价指数，将于5月30日公布，这或有助于更清晰地评估美国关税政策的影响。虽然4月份市场因特朗普4月2日发起的关税攻势而波动不断，但近期的消费者和生产者价格数据显示，尚未出现明显的通胀预警信号。此外，本周欧元区最大经济体法国和德国将分别在周二和周五公布消费者物价指数，欧元区整体数据将于下周公布。可能对周一市场产生影响的其他动态包括：央行动态：欧洲央行行长拉加德，瑞典央行执行委员会会议企业：NTS Ackermans & Van Haaren NV、意大利莱昂纳多公司年度股东大会债券：法国3个月、6个月和1年期政府债券再发行
风起05-26 17:44
24小时“连砍3刀”！特朗普这是做空美股了？
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押注美国股市将占据主导地位，36%预计欧洲股市将在2025年成为表现最好的资产。 2 史上最大亏损！日本百年银行巨亏1.8万亿美国利率飙升的受害者出现了，日本百年银行巨亏。 2024财年(2024年4月至2025年3月)，日本农林中央金库净亏损1.8万日元(约126亿美元)，创下史上最大亏损纪录。农林中央金库有百年历史的银行，是日本最大的机构投资者之一，主要服务农业、渔业和林业合作社。在日本有史以来最高的大米和粮食价格的背景下，2024财年该机构的亏损额亏超过了2008年金融危机时的0.57万亿日元，亏损的主要原因是投资外国债券带来的损失。农林中央金库已抛售价值17.3万亿日元的“低收益资产”，其中包括欧美政府债券和投资级公司债。过去30年日本长期处于低利率水平，同时由于缺乏投资机会，大量资金囤积在银行，许多机构不得不将目光投向了海外，其中美债就是最重要的方向。根据农日本林中央金库财报，截至2023财年，其投资组合中的82%为海外资产，其中半数以上为海外债券，占总资产组合的42%。此前，因为判断美国会快速降息，该日本百年银行大量资产押注美债，然而美联储迟迟未见的降息，使得该机构遭遇巨额亏损，最终不得不斩仓重新调整组合的配置。亏损126亿美元是什么概念？有网友评论：126亿美元的亏损额，相当于900亿人民币，以日本1.2亿的人口计算，扣掉不用买米的人，每个人摊七百多大米钱。 3 “A+H”公司名单快速扩容！ 3家明星公司股价H股超A股 “A+H”上市半导体企业或再添一例。韦尔股份近日公告，公司拟发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板上市，为加快其国际化战略及海外业务发展。韦尔股份刚刚宣布将更名为“豪威集团”，今年以来其涨幅为24.69%，最新总市值为1584亿元。除韦尔股份外，兆易创新、江波龙、纳芯微、杰华特、紫光股份、和辉光电等上市公司均在今年上半年陆续官宣了赴港上市计划。大量A股上市公司寻求“A+H”两地上市。今年以来有5家A股公司成功在港交所上市，创近年新高。与此同时，还有数十家公司排队待发。在这一轮“A+H”浪潮中，不乏众多行业巨头，如宁德时代、恒瑞医药外，海天味业、牧原股份、赛力斯、三一重工等千亿级企业悉数在列。德勤中国预测，2025年港股IPO融资规模有望达到1300亿港元至1500亿港元。 5月20日、23日，宁德时代、恒瑞医药先后登陆港交所，上市首日股价大涨。随着A股市场掀起一波赴港上市热潮，多数AH股溢价率下降。恒生AH溢价指数从2024年2月的高位161.36点震荡走低，今年内低点在3月19日的128.31点，最新收于131.88点。截至5月23日，AH板块的154家公司中，溢价率超过50%的有99只，超过100%的有46只。宁德时代、比亚迪、招商银行这三家明星公司，则出现了H股价格超过A股价格的情况。对于AH股价差，中金公司认为，短期AH价差仍有收窄空间，港股上涨弹性有望好于A股，在此期间需重点关注外部不确定性对AH价差的影响；中期维度需观察A股、港股在估值、优势产业上的景气度变化，如我国稳增长政策加码带来投资者信心进一步回升，偏向影响A股盈利的地产链、新能源链压力缓释，A股有望相对港股重新占优。
格隆汇05-25 14:26
【欧股收评】特朗普再掀关税风暴，欧股重挫创月内最大跌幅
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已打破前期贸易紧张缓解带来的脆弱平静，欧洲股市首当其冲承压，尤其是高度依赖美国市场的出口型行业。若欧盟出台反制措施，贸易战全面升级的可能性正在迅速升温。
埃尔瓦05-24 01:52
特朗普恐付出代价：债市引发全球连锁反应！美元重拾跌势，黄金站上3300
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次下跌，而长期美债收益率仍处于高位。欧洲股市上涨0.3%，而亚洲股票指数实现连续第六周上涨。标普500指数期货上涨0.1%，此前美股已连续三天下跌。尽管如此，该基准指数仍有望录得自4月初特朗普总统宣布关税以来最差的一周表现。长期美债连续第二天上涨，30年期国债收益率下跌两个基点，至5.02%。具体表现来看，欧美股市：泛欧STOXX 600指数上涨0.2%，有望实现连续第六周上涨。德国DAX指数上涨0.5%，接近历史新高，此前数据显示德国第一季度经济增速大幅上修，强于此前估计。英国富时100指数上涨0.4%，此前公布数据显示，4月英国零售销售增幅超出预期。 AJ Bell的投资总监Russ Mould表示：“今年以来，DAX指数一直是全球市场中的亮点之一，投资者关注德国政府计划加大基础设施和国防支出，加之与美国相比，德国股票的估值更具吸引力。” 美国股指期货周五表现平淡，截至发稿，道琼斯E-mini期货下跌23点（跌幅0.05%），标普500 E-mini期货上涨0.5点（涨幅0.01%），纳斯达克100 E-mini期货下跌4.5点（跌幅0.02%）。盘前交易中，多数大型科技股和成长股上涨，其中特斯拉表现最强劲，涨幅达1.5%。尽管对美国债务不断上升的担忧推高国债收益率，三大主要股指本周预计将录得温和下跌。此前穆迪下调美国信用评级便引发了市场初步担忧。不过，标普500和纳斯达克指数有望录得今年以来的最佳月度表现。关税暂停、美中短暂的贸易休战以及温和的通胀数据推动了股市上涨，尽管标普500仍较历史高点低约5%。根据LSEG的数据，交易员目前预计到年底将至少降息两次，每次25个基点，首次降息预计可能在9月。由于临近阵亡将士纪念日长周末，美国市场将在周一休市，因此周五的交易活动预计将趋于清淡。特朗普关税法案在债市引发巨震本周的债券市场反映出投资者对美国债务和赤字膨胀的担忧，穆迪下调美国最高信用评级进一步加剧了这种担忧。尤其是长期债券收益率的上升，在借贷成本高企与关税带来的不确定性背景下，引发了对经济前景的广泛担忧。由共和党控制的美国众议院周四通过了一项全面的税收与支出法案，该法案将落实特朗普的大部分政策议程。目前该法案已提交至共和党以53比47控制的参议院进行审批。根据美国国会预算办公室的无党派估算，如果该法案成为法律，未来十年将使联邦政府目前已达36.2万亿美元的债务再增加约3.8万亿美元。 “这对企业短期是好事，但你明显可以看到其在债市的副作用，”Netwealth首席投资官Iain Barnes表示。他指出，长期债券收益率的波动会影响从全球货币到股票等各种资产的估值，投资者担心30年期美债的进一步波动可能在全球市场引发连锁反应。 “多资产投资者最关注的是这些不同资产类别之间的相互反应，”他说，目前他在投资组合中保持广泛分散和中性仓位，这也是投资界的主流策略。在美国众议院周四通过特朗普的税改法案后，分析人士警告称，美国政府财政状况的持续恶化将继续拖累风险资产的表现。这项数万亿美元的法案意在避免年底税收上涨，但代价是进一步增加美国债务负担。法案现已进入参议院审议阶段。 “在股市方面，我们认为近期的反弹已接近尾声。虽然估值有所修复，但下行风险仍然存在，”瑞士J Safra Sarasin银行首席经济学家Karsten Junius表示。“这些风险包括美国国债收益率可能进一步飙升、美国宏观数据走软以及关税风险的重新升温。” XM的高级市场分析师Charalampos Pissouros在一份报告中指出，“不断膨胀的债务可能挤压私人投资，进而放缓经济增长，更重要的是，它可能削弱政府在危机时期动用财政手段应对问题的能力。” 周五，美国长期国债收益率回落，10年期国债收益率下跌3.8个基点，至4.51%。30年期国债收益率下跌4个基点，但仍维持在5%以上，前一交易日曾创下19个月新高。澳洲国民银行高级利率策略师Ken Crompton表示：“目前市场的走势或该法案的通过，并没有任何迹象表明美国债券发行量会大幅减少，也未能缓解全球债券供给压力。” 美元迈向糟糕周度表现美元重拾跌势，贬值0.4%，恐创下一个多月来的最差周度表现。尽管周四公布的数据显示商业活动加速超出预期，但投资者仍对财政形势如何影响对美国资产的需求保持谨慎。贝莱德的Bettina Mazzocchi表示：“我们近期将全球最小波动率的资产配置纳入我们的投资组合。” “当前市场环境仍倾向于抛售美元反弹，因为市场对美国经济前景的担忧持续存在，既有关税的影响，也有地缘政治风险与财政问题的双重压力，”澳新银行驻悉尼分析师Felix Ryan表示。大宗商品方面，黄金有望录得一个多月来的最大周度涨幅。与此同时，油价则有望迎来自三周以来的首次周度下跌。因OPEC+正在权衡7月再次大幅增产的可能性，这可能会在本已预期供应过剩的市场中进一步加剧供给压力。
欧罗巴05-23 18:49
【欧股收评】双重利空“夹击”，欧股创月内最大单日跌幅
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经报社(欧洲)讯周四（5月22日），欧洲股市下挫，受美国财政健康状况恶化引发的美债收益率飙升影响，而欧元区疲软的商业活动数据进一步加重市场悲观情绪。#欧股收评# 泛欧STOXX 600指数（STOXX 600）收跌0.64%，创下自4月初以来的最大单日跌幅，并从本周稍早触及的两个月高位进一步回调。（图源：路透社）美债赤字引发市场担忧，欧洲跟随承压投资者正面临多重不确定性冲击，包括贸易谈判缺乏实质进展，以及美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）推出的大规模减税计划，这一系列举措加剧了对美国债务飙升的担忧，并推动国债收益率走高。 Netwealth 首席投资官伊恩·巴恩斯（Iain Barnes）表示：“市场目前对美国结构性财政赤字的长期性感到紧张。未来经济增长前景不确定，而财政恶化的方向却相对明确。” 作为全球市场风向标的美国10年期国债收益率持续攀升，逼近三个月高点，此前众议院通过特朗普减税法案，引发市场对美债总额可能再膨胀数万亿美元的担忧。受此影响，德国长期国债收益率也攀升至两个月高位，欧元区其他成员国国债收益率同步小幅走高，进一步抑制股市表现。欧元区经济活动放缓，服务业首当其冲 HCOB公布的欧元区5月综合采购经理人指数（PMI）初值从4月的50.4下滑至49.5，重新跌破荣枯线（50），标志着整体经济活动陷入萎缩。其中，主导欧元区经济的服务业需求明显下滑，显示美国关税政策对欧元区出口和内需构成显著冲击，企业信心明显降温。所有行业全线下跌消费与汽车板块领跌 STOXX 600指数中所有板块当天均录得下跌，个人消费品与汽车零部件板块跌幅最为显著，反映市场对消费需求与出口前景的普遍担忧。巴恩斯补充称：“此前市场表现强劲，目前进入了短暂修正期……投资者似乎短时间内找不到新的利多消息。” 强势个股英国化工公司庄信万丰（Johnson Matthey）宣布将旗下一个业务部门以18亿英镑（约合24亿美元）出售给霍尼韦尔国际公司（Honeywell International），包括债务在内的交易条款提振市场信心。消息公布后，庄信万丰股价飙升逾30%，创下上市以来最大单日涨幅，并领涨整个STOXX 600指数。弱势个股瑞典知名游戏公司、《古墓丽影》（Tomb Raider）系列拥有者Embracer Group下跌17%，位居指数跌幅榜首。该公司预测其2025/26财年收入仅有轻微增长，利润将持平，并表示原定未来两年推出的九款AAA游戏中，至少一款将推迟发布。德国电信运营商 Freenet AG在公布第一季度财报后大跌16.7%，反映出投资者对其增长前景的担忧。综合来看，美债风险溢出效应与欧元区经济指标走软正共同推动欧洲股市进入技术性调整阶段，投资者情绪偏向谨慎，后续将重点关注特朗普税改方案在参议院的推进情况及全球债市的连锁反应。
埃尔瓦05-23 01:51
特朗普是在玩火：大美丽法案迎关键投票！债市暴动不安蔓延，比特币冲破11万
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随着对美国财政前景的担忧升温，全球市场风险偏好明显下降，周四(5月22日)欧洲和亚洲股市普遍下跌，美股期货持稳，市场等待周四特朗普“美丽大法案”的投票，与此同时，比特币飙升突破11万美元关口。
欧罗巴05-22 19:09
【欧股收评】奢侈与零售股重挫拖累大盘，欧股涨跌互现
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周三（5月21日），泛欧STOXX 600指数小幅收跌，尽管科技板块表现强劲，但奢侈品与零售板块的集体下挫对整体市场形成压制，投资者同时紧盯美国税改法案走向及特朗普关税宽限期即将结束带来的不确定性。
埃尔瓦05-22 02:27
小心特朗普断送王者美元！市场意识到乐观过了头，黄金趁机站上3310
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市：标普500指数期货下跌0.7%，欧洲股市也出现类似跌幅。油价上涨约1.3%。瑞士法郎和日元走强，30年期美债收益率进一步升破5%。股票交易量全线清淡。欧洲主要股票指数STOXX在早盘下跌0.2%，美国股指期货也显示华尔街开盘将走低。稍早，亚洲市场成为投资者寻求机会的热点，摩根士丹利资本国际（MSCI）日本以外亚太地区最广泛指数上涨0.8%，创下七个月新高。自上周穆迪下调美国主权信用评级以来，投资者情绪一直较为脆弱，引发人们对美国36万亿美元债务规模的担忧。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普正推动减税政策，这可能会使债务再增加3万亿至5万亿美元。特朗普力推减税法案特朗普力推一项减税法案，意在稳住经济、赢得中期选举支持，但该法案在共和党内引发激烈分歧，也遭到民主党强烈反对。成败将决定特朗普经济议程的前景。共和党人周三连夜就减税法案进行磋商，该法案预计将在州和地方税扣除、政府支出削减等方面做出妥协。尽管投资者此前因美国有望缓和关税威胁而重新涌入股市，但市场也在质疑这种涨势能否持续。 “市场已经提前计入大量乐观情绪，许多投资者似乎认为贸易战已经结束，”RBC财富管理（英国与亚洲）投资策略主管Frederique Carrier表示，“然而，多年来导致紧张局势的根本问题并未得到解决。” 与此同时，摩根士丹利上调对美国股市和国债的展望，预计降息将支持债券并提振企业盈利。他们预计，标普500指数将在2026年第二季度达到6,500点。他们还预测，随着美国相对其他经济体的增长优势减弱，美元将持续走软。美元抛售加剧在汇市方面，亚洲时段美元抛售加剧，推动日元、瑞士法郎和欧元均升至两周以来的最高水平。英镑升至三周高点，至1.3428美元。英国4月通胀年率从3月的2.6%升至高于预期的3.5%。 “美元显然已经失去了作为无可争议的安全储备资产的光环，”西太平洋银行外汇策略主管Richard Franulovich表示。尽管30年期美国国债收益率升至5%的高位，但这并未给美元带来支撑，投资者纷纷涌向日元和瑞士法郎等避险货币。 “人们开始考虑将资本转移出美国，虽然还称不上是大规模撤资，但他们确实重新关注其他市场的机会，”Pepperstone研究主管Chris Weston表示。 “我们并不认为美元——以及美国资产整体——正处于‘死亡漩涡’的起点，但我们预计随着关税不确定性在2026年消退，以及较低的利率推动全球经济复苏，美元将再次走弱，”澳大利亚联邦银行的分析师在一份报告中写道，“此外，我们预计大型资金管理机构将逐步减少对美元资产的配置。” 分析人士表示，若美方与贸易伙伴达成协议，或可激发市场风险偏好，但也有人担心特朗普的政策可能会继续损害全球经济。周二，美联储官员表示，由于美国进口关税提高，物价正在上涨，因此在做出任何加息决定之前应保持耐心。在油市方面，CNN报道称，以色列可能正在准备对伊朗核设施发动打击，油价因此反弹。交易员关注CNN的报道称，目前尚不清楚以色列领导层是否已就是否发动袭击做出最终决定。由于关于伊朗与美国核谈判前景的消息不一，原油价格自上周以来一直波动剧烈。若谈判取得进展，可能会释放更多伊朗原油重返市场。随着美元走弱，投资者转向避险资产，周三金价上涨。现货黄金上涨0.7%，至3,310美元，创下逾一周新高。
欧罗巴05-21 19:03

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