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美国5月核心PCE升至2.7%超预期，个人支出骤降加剧滞胀担忧

，纳斯达克100指数期货下跌0.3%，标普500指数期货下跌0.2%。交易员调整预期，联邦基金期货显示市场押注美联储9月首次降息的概率升至70%，全年降息3次概率从45%升至62%（数据来源于实时金融市场快讯）。10年期美国国债收益率回落至4.12%，显示市场对宽松政策的期待增强。财经记者Nick Timiraos指出，核心商品和住房价格的持续上涨表明通胀根源顽固，短期难以快速回落至美联储2%的目标。市场对经济“滞胀”（高通胀、低增长）的担忧加剧，波动性指数（VIX）小幅升至22，反映不确定性上升。美联储政策分歧与展望 5月核心PCE通胀率升至2.7%，进一步偏离美联储2%的目标，引发政策制定者内部的分歧。美联储主席杰罗姆·鲍威尔6月24日对国会表示：“劳动力市场尚未显著疲软，通胀需更多证据回落至2%，我们有能力保持耐心。”他强调，特朗普关税政策可能在夏季推高价格压力，需密切监测。相比之下，美联储理事克里斯托弗·沃勒和监管事务负责人米歇尔·鲍曼6月20日淡化关税对通胀的影响，认为其作用有限，支持最早7月降息。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利6月27日重申：“通胀降温支持9月降息两次，每次25个基点。”以下为美联储官员近期观点对比：官员立场降息时间预期杰罗姆·鲍威尔保持耐心，数据驱动未明确，倾向推迟克里斯托弗·沃勒淡化关税影响，支持提前降息最早7月米歇尔·鲍曼淡化关税影响最早7月尼尔·卡什卡利通胀降温支持降息 9月，降息两次特朗普政策的经济影响特朗普政策的不确定性显著影响经济前景。5月个人支出的意外下降反映消费者对潜在关税和贸易政策变化的担忧。经济学家预计，企业将更高进口关税成本转嫁给消费者，未来数月通胀可能升至3.0%-3.5%。特朗普近期要求美联储立即大幅降息，但美联储6月会议一致维持利率不变，显示政策独立性。分析人士指出，关税可能推高核心商品价格，尤其是电子产品和服装，而消费疲软可能抑制经济增长。美联储面临两难：过早降息可能加剧通胀，过晚降息可能导致经济放缓。市场对“滞胀”风险的担忧升温，需关注6月30日的5月建筑支出和7月3日的非农就业数据。编辑总结美国5月核心PCE通胀率升至2.7%，超出预期，显示价格压力加剧，而个人支出下降0.1%，为年内最大降幅，反映消费者对特朗普政策不确定性的谨慎。市场迅速调整，美元指数下跌，交易员押注美联储9月降息3次。美联储内部对降息时机的分歧加大，鲍威尔强调耐心，部分官员支持提前宽松。关税政策可能推高未来通胀，叠加消费疲软，滞胀风险上升。后续就业和制造业数据将为市场和政策走向提供关键指引。 2025年相关大事件 6月27日：美国5月核心PCE通胀率升至2.7%，个人支出下降0.1%，美元指数短线下挫，市场押注美联储9月降息。 6月24日：美联储主席鲍威尔对国会表示，通胀需更多证据回落，劳动力市场韧性支持政策耐心，降息预期推迟。 6月12日：美联储6月会议维持利率不变，预测2025年降息3次，反映通胀压力和谨慎政策取向。 4月15日：特朗普政府宣布对部分进口商品加征10%关税，市场担忧通胀上行，美元指数短暂上涨0.5%。专家点评 Paul Ashworth，2025年6月27日，来源：Capital Economics “5月核心PCE通胀超预期，个人支出意外下降，显示特朗普关税政策正在抑制消费。美联储可能推迟降息至9月，年内降息3次概率上升。” Ellen Zentner，2025年6月27日，来源：摩根士丹利 “消费疲软和通胀压力并存，凸显滞胀风险。美联储需平衡增长与通胀，9月降息25个基点为基准预期。” Nick Timiraos，2025年6月27日，来源：华尔街日报 “核心商品和住房价格上涨使通胀难以快速回落，美联储内部对降息时机的分歧加大，7月降息可能性较低。” Annalisa Piazza，2025年6月27日，来源：彭博社 “个人支出下降反映消费者对关税的担忧，核心PCE超预期加剧滞胀风险。美联储可能维持高利率至2025年底。” James Knightley，2025年6月27日，来源：ING集团 “核心PCE上涨和消费疲软的组合令人担忧，美元走弱反映降息预期升温。美联储9月降息可能性高，但通胀风险限制宽松幅度。” 来源：今日美股网

今日美股网06-28 00:10

标普500创2月来新高，23%反弹背后经济活跃与贸易乐观并存

内容导读标普500创纪录反弹经济活跃与通胀动态贸易谈判与地缘政治缓解市场风险与未来展望标普500创纪录反弹根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年6月27日，标普500指数盘初上涨0.33%，报6161点，突破2025年2月高点，创下自2月以来首个历史新高（数据来源于实时金融市场快讯）。从4月因特朗普关税政策引发的抛售低谷反弹以来，标普500在89个交易日内狂飙23%，成为自2022年以来最快的创纪录回升速度（数据来源于Haverford Trust）。纳斯达克综合指数同期上涨0.34%，报20233.4点，同样刷新历史高点（数据来源于实时金融市场快讯）。Hank Smith，Haverford Trust投资策略主管，6月27日表示：“市场感知到关税压力不会如预期般沉重，复苏动能强劲。”科技股领涨，亚马逊（AMZN）上涨1.77%，报221.12美元，英伟达（NVDA）上涨0.66%，报155.33美元（数据来源于实时金融市场快讯）。然而，纳斯达克中国金龙指数下跌0.27%，理想汽车（LI）下跌2.77%，反映贸易不确定性对部分板块的持续影响。经济活跃与通胀动态市场反弹的背后是美国经济的韧性和通胀的相对温和。5月核心PCE物价指数年率录得2.7%，高于预期2.6%，但整体PCE年率仅为2.3%，符合预期（数据来源于美国经济分析局）。尽管通胀略超预期，个人支出环比下降0.1%，为2025年初以来最大降幅，显示消费者对关税不确定性的谨慎态度（数据来源于美国经济分析局）。Richard Saperstein，Treasury Partners首席投资官，6月27日表示：“经济活动依然活跃，通胀并未显著走高，企业盈利展现韧性。”美国5月个人收入增长0.8%，超出预期0.3%，而储蓄率升至4.9%，为近一年高点，反映消费行为的保守转变。以下为近期经济指标对比：指标 5月数据 4月数据市场预期（5月）核心PCE年率 2.7% 2.6% 2.6% 个人支出（环比） -0.1% +0.2% +0.1% 个人收入（环比） +0.8% +0.3% +0.3% 贸易谈判与地缘政治缓解市场情绪受到贸易谈判进展和地缘政治紧张缓解的提振。美国商务部长霍华德·卢特尼克6月26日表示，中美贸易框架初步达成，缓解了市场对关税加码的担忧（来源：X平台用户@ChineseWSJ）。4月15日，特朗普政府宣布对部分进口商品加征10%关税，曾引发市场抛售，导致标普500下跌15%以上（数据来源于Haverford Trust）。近期中东局势缓和进一步降低全球风险溢价，布伦特原油价格回落至70美元/桶，减轻通胀压力（数据来源于Trading Economics）。杰罗姆·鲍威尔6月24日对国会表示：“关税可能在夏季推高价格，但经济韧性支持我们保持政策耐心。”市场预期美联储9月首次降息，全年降息3次概率升至62%（数据来源于联邦基金期货市场），为市场提供宽松预期支撑。市场风险与未来展望尽管标普500和纳指创历史新高，市场仍面临多重风险。技术面看，标普500突破6100点后，下一阻力位在6575点，支撑位在5770点（数据来源于实时金融市场快讯）。尼尔·卡什卡利6月27日表示：“通胀降温支持9月降息两次。”然而，特朗普关税政策的潜在加码可能推高核心PCE至3.0%-3.5%，叠加消费疲软，滞胀风险上升。6月30日的5月建筑支出和6月ISM制造业指数，以及7月3日的非农就业数据，将为市场提供关键指引。科技股短期动能强劲，但中国概念股受贸易不确定性压制，需谨慎对待。以下为市场与政策预期对比：指标当前表现预期（未来3个月）标普500指数 6161点 (+0.33%) 阻力位6575点核心PCE年率 2.7% 3.0%-3.5% 美联储降息 9月首次降息概率70% 年内降息3次编辑总结标普500指数6月27日创2月以来新高，89个交易日反弹23%，受科技股上涨、贸易谈判乐观情绪和中东局势缓和推动。5月核心PCE通胀率升至2.7%，个人支出下降0.1%，反映特朗普政策不确定性对消费的抑制。经济活动保持活跃，但滞胀风险上升，市场预期美联储9月降息。投资者需关注即将发布的就业和制造业数据，以及关税政策的实际影响，以判断市场反弹的可持续性。 2025年相关大事件 6月27日：标普500指数突破2月高点，报6161点，盘初上涨0.33%，纳斯达克指数报20233.4点，双双创历史新高。 6月26日：美国商务部长霍华德·卢特尼克宣布中美贸易框架初步达成，科技股领涨，标普500逼近历史高点。 6月24日：美联储主席鲍威尔对国会表示，通胀需更多证据回落，降息预期推迟，市场仍押注9月首次降息。 5月30日：美国5月核心PCE通胀率升至2.7%，个人支出下降0.1%，消费疲软加剧滞胀担忧。专家点评 Hank Smith，2025年6月27日，来源：Haverford Trust “标普500的23%反弹反映市场对关税压力缓解的乐观情绪，经济韧性和科技股表现为上涨提供支撑，但需警惕通胀风险。” Richard Saperstein，2025年6月27日，来源：Treasury Partners “经济活动活跃，通胀未显著走高，企业盈利韧性支持市场创高。美联储9月降息预期为市场提供进一步动能。” Ellen Zentner，2025年627日，来源：摩根士丹利 “标普500创高得益于科技股和贸易乐观情绪，但消费疲软和关税不确定性可能限制上行空间，需关注就业数据。” Nick Timiraos，2025年6月27日，来源：华尔街日报 “市场反弹反映经济韧性，但核心PCE超预期和消费下降提示滞胀风险，美联储政策需更谨慎。” James Knightley，2025年6月27日，来源：ING集团 “贸易谈判进展和中东局势缓和推动市场创高，但关税政策可能推高通胀，9月降息为市场关键节点。” 来源：今日美股网

今日美股网06-28 00:10

0626市场综述：能源、科技和银行股带头冲锋，标普500和纳综指遗憾未能创下历史新高

周四美股上涨，但标准普尔500指数和纳斯达克综合指数仍然未能攻下历史新高。标准普尔500指数上涨0.8%。纳斯达克综合指数上涨1%。道琼斯工业平均指数上涨405点，涨幅为0.9%。科技和金融板块的上涨推动大盘走高，能源和材料板块也表现良好，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数在交易接近尾声时，一度高于历史最高收盘价，随后撤退。债券市场也在上涨，2年期美国国债收益率回落至3.71%，是5月1日以来下午3点的最低水平。10年期国债收益率降至4.25%。摩根大通（上涨1.65%）股价创下盘中新高，并首次以超过8000亿美元的市值收盘。亚马逊（上涨2.42%）和高盛集团（上涨2.58%）也涨幅很大。以银行股为标的的ETF也大幅上涨，SPDR标准普尔银行ETF上涨2.22%，SPDR标准普尔地区银行ETF上涨2.32%。追踪美国金融板块股票的iShares美国金融ETF早盘上涨1%，同样创下自2月18日以来的首次历史收盘新高。 Meta正与人工智能语音创业公司PlayAI进行收购谈判。摩根大通将苹果公司的目标股价从240美元下调至230美元，原因是iPhone 17产品线升级幅度有限。

加美财经06-28 00:01

美联储最爱通胀指标又升温！美国5月个人收入、支出齐下滑

美股三大股指高开，道指现涨0.87%，标普500指数涨0.6%，纳指涨0.55%。美元指数在短线走低后上扬，现涨0.06%报97.354。温和上升数据显示，5月美国个人消费支出(PCE)价格指数环比上涨0.1%，同比上涨2.3%，符合市场预期。扣除食品和能源的5月核心PCE价格指数环比上涨0.2%，同比上涨2.7%，高于预期的2.6%，创2025年2月以来新高。另外值得关注的是，美国5月个人收入和支出均出现下滑，特朗普政策的不确定性对经济增长前景构成压力。数据显示，5月个人收入减少1096亿美元（月率下降0.4%），可支配个人收入减少1250亿美元(0.6%)。个人消费支出（PCE）减少293亿美元，环比下降0.1%，为年初以来最大降幅。 5月个人支出减少了276亿美元，个人储蓄为1.01万亿美元，个人储蓄率(个人储蓄占个人可支配收入的百分比)为4.5%。 9月或迎首次降息？眼下，美联储正考虑下一步的利率举措。市场普遍预期，美联储将在7月底的会议上维持利率不变。近期，多项美国经济数据强化了政策宽松预期，交易员对美联储降息的押注持续加码。上周，美联储决定连续第四次按兵不动。据预测，多数官员预计今年将降息两次。不过，虽然最近一些美联储官员开始暗示若通胀得到控制则支持降息，不过多数仍反对7月降息。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利最新表示，预计今年美联储将进行两次降息，首次降息可能在9月进行。他同时警告，关税对通胀的影响可能存在滞后性，政策制定者应保持灵活性。一直以来，特朗普不断敦促美联储放松政策，并多次炮轰美联储主席鲍威尔为太迟先生。最近，他还不断暗示将很快任命鲍威尔的继任者。不过面对特朗普施加的压力，鲍威尔则始终主张谨慎观望的立场。在本周的国会山作证中，鲍威尔警告称，特朗普关税政策或推高通胀，影响降息决策。今晚PCE数据公布后，美联储降息概率变化不大。据CME“美联储观察”，美联储7月维持利率不变的概率为77.3%（此前为79.3%），降息25个基点的概率为22.7%。 9月维持利率不变的概率为8.1%，累计降息25个基点的概率为71.6%，累计降息50个基点的概率为20.4%。

格隆汇06-27 22:58

关税担忧转向减税降息，美银提示政策泡沫市！ AI却是上行惊喜

和地缘冲突风险的减弱支撑美股多头情绪，标普500指数正在逼近历史峰值。随着政策焦点从关税转向减税和降息，美银分析师提醒2025年下半年的泡沫风险有所上行，但人工智能领域风景独好。美国银行著名分析师Michael Hartnett最新报告称，随着美国降息的预期吸引大量资金流入股市，投机股市泡沫的风险正在增加。据EPFR Global数据，2025年迄今已经有1640亿美元流入美国股市，有望录得有史以来以来第三大年度流入量。美银指出，从关税转向减税和降息，今年下半年股市的泡沫风险很高，美元可能会进一步走弱。上周五（6月20日）以来，资本市场密切关注Fed官员对通胀和降息前景的鸽派言论，Fed拟放松金融资本监管的消息也增强了流动性宽松的预期。在过去两年AI驱动的牛市中，人工智能泡沫常常会被投资人提起，他们质疑科技巨头们投入大量的资金如何获得货币化回报。所幸的是，科技公司的财报和高层的表态有助于缓和这种担忧。美国存储晶片龙头美光科技本周公布业绩和指引均超市场预期，表明用于AI资料中心的高频宽晶片（HBM）需求强劲。英伟达CEO黄仁勋在2025年度股东大会上表示，市场对AI需求只增不减，光微软进一个季度处理AI模型的请求量就同比增长五倍以上。他还预计，未来数十亿个机器人、数亿辆自动驾驶汽车和数十万个机器人工厂将由英伟达的技术提供动力。美银表示，AI领域并不存在泡沫，这些公司的获利增长加速将成为今年下半年美国和全球股市最有可能的上行惊喜。原文链接

TradingKey06-27 21:09

6月27日摩根港股红利指数A净值下跌0.70%，近1个月累计上涨5.02%

金融界06-27 20:27

ETF英雄汇：亚太精选ETF(159687.SZ)领涨、标普消费ETF(159529.SZ)溢价明显-20250627

银行、民生银行等公司。截至今日收盘，标普500消费精选指数溢价居前，标普消费ETF收盘溢价25.79%；标普500指数情绪高涨，标普500ETF收盘溢价12.87%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-27 18:00

ETF热门榜：香港证券相关ETF成交居前，标普消费ETF(159529.SZ)交易活跃-20250627

1只：香港证券ETF。截至今日收盘，标普消费ETF、亚太精选ETF、国债政金债ETF换手率居市场前列，分别达464.46%、325.05%、232.07%。宽基类ETF仅1只：标普500ETF。行业主题类ETF共计6只，分别是标普消费ETF、亚太精选ETF、香港证券ETF、港股医疗ETF、恒生创新药ETF、恒生创新药ETF。香港证券ETF(513090.SH)最新份额规模达49.98亿。该产品紧密跟踪香港证券指数，中证香港证券投资主题指数从港股通证券范围中选取证券投资主题类上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场证券投资主题类上市公司证券的整体表现。指数权重股包括香港交易所、中信证券、国泰海通、中国银河、中金公司、华泰证券、广发证券、招商证券、中信建投证券、ESR等公司。该ETF近5日日均成交额为136.10亿，近20日日均成交额65.56亿，近期明显放量。该ETF近5日和近20日日均换手率分别为155.47%、79.96%，近期明显活跃。该ETF今日持平，近5日和近20日分别上涨14.62%、上涨20.57%。上证公司债ETF(511070.SH)最新份额规模达1.98亿。该产品紧密跟踪沪做市公司债指数，上证基准做市债券指数系列从上海证券交易所上市的债券中，分别选取符合上交所基准做市品种规则的债券作为指数样本，以反映上海证券交易所流动性较好债券的整体表现。该ETF全天成交额较前一交易日增长55.31%，明显放量。该ETF当日换手率较前交易日增长55.00%。该ETF今日上涨0.05%，近5日和近20日分别上涨0.03%、上涨0.44%。亚太精选ETF(159687.SZ)最新份额规模达3.25亿。该产品紧密跟踪富时亚太低碳精选指数指数，富时亚太低碳精选指数旨在反映亚太市场大盘和中盘股的表现，并增加对具有低碳特征的公司的投资权重。成分股权重基于公司的运营碳排放密度和化石燃料储蓄密度表现而调整。涉及具争议性产品活动的公司，例如具争议性武器、烟草和动力煤，以及涉及与联合国全球契约原则有关的争议的公司，将被排除在指数外。该ETF全天成交额较前一交易日增长9227.32%，明显放量。该ETF近5日日均成交额为1910.99万，近20日日均成交额1595.94万，近期明显放量。该ETF当日换手率较前交易日增长8876.03%。该ETF近5日和近20日日均换手率分别为4.28%、3.45%，近期明显活跃。该ETF今日上涨3.95%，近5日和近20日分别上涨2.58%、上涨3.80%。截至今日收盘，上证180ETF华泰柏瑞、摩根MSCIAETF、创业板医药ETF国泰振幅居市场前列，分别达17.21%、11.24%、9.82%。宽基类ETF共计4只，分别是上证180ETF华泰柏瑞、摩根MSCIAETF、A500ETF永赢、A100ETF易方达。行业主题类ETF共计5只，分别是创业板医药ETF国泰、创业板人工智能ETF南方、亚太精选ETF、香港证券ETF、金融科技ETF。上证180ETF华泰柏瑞(530300.SH)最新份额规模达1.38亿。该产品紧密跟踪上证180指数，上证180指数从沪市证券中选取市值规模较大、流动性较好的180只证券作为样本，反映上海证券市场核心上市公司证券整体表现。指数权重股包括贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、招商银行、紫金矿业、长江电力、药明康德、京沪高铁、兴业银行、中芯国际等公司。该ETF当日振幅较上一交易日增长612.43%。该ETF今日下跌0.67%，近5日和近20日分别上涨2.55%、上涨2.75%。亚太精选ETF(159687.SZ)最新份额规模达3.25亿。该产品紧密跟踪富时亚太低碳精选指数指数，富时亚太低碳精选指数旨在反映亚太市场大盘和中盘股的表现，并增加对具有低碳特征的公司的投资权重。成分股权重基于公司的运营碳排放密度和化石燃料储蓄密度表现而调整。涉及具争议性产品活动的公司，例如具争议性武器、烟草和动力煤，以及涉及与联合国全球契约原则有关的争议的公司，将被排除在指数外。该ETF当日振幅较上一交易日增长1302.44%。该ETF今日上涨3.95%，近5日和近20日分别上涨2.58%、上涨3.80%。 A500ETF永赢(159386.SZ)最新份额规模达1.99亿。该产品紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。指数权重股包括贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、美的集团、长江电力、兴业银行、比亚迪、紫金矿业、东方财富等公司。该ETF当日振幅较上一交易日增长268.54%。该ETF今日下跌0.39%，近5日和近20日分别上涨2.95%、上涨3.37%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-27 17:59

盛弘股份收盘上涨1.42%，滚动市盈率21.47倍，总市值93.53亿元

济研究院评选的全球新能源企业500强；标普全球评选的全球十大储能逆变器供应商；国际能源网和国能能源研究院评选的年度充电设备十大品牌、充电桩核心部件十大品牌；2024第五届中国国际换电模式产业大会的年度换电技术奖；第21届国际谐波与电能质量会议评选的电能质量开拓先锋奖。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入6.04亿元，同比0.87%；净利润7289.22万元，同比9.87%，销售毛利率39.61%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 4 盛弘股份 21.47 21.80 4.95 93.53亿行业平均 77.85 85.08 3.20 131.37亿行业中值 41.86 49.15 2.95 76.34亿 1 华光环能 15.47 14.21 1.12 100.09亿 2 海陆重工 16.82 18.08 1.62 68.22亿 3 东方电气 17.86 19.38 1.42 566.19亿 5 海博思创 25.92 23.35 3.77 151.28亿 6 优优绿能 27.49 26.35 6.21 67.48亿 7 华宝新能 30.27 37.36 1.42 89.49亿 8 未来电器 33.49 33.58 2.02 30.25亿 9 英杰电气 34.00 30.90 4.06 99.73亿 10 科士达 34.16 33.04 2.92 130.24亿 11 西子洁能 34.90 18.71 2.00 82.27亿 12 龙源技术 41.86 59.65 1.98 38.94亿

金融界06-27 17:18

33.74万亿元！公募总规模再创新高，货基债基为主力增量

恒生科技指数 5 月上涨 1.15%，标普 500 修复贸易摩擦冲击，吸引资金布局海外权益资产。值得一提的是，多家基金公司近期收到国家外汇局下发的QDII投资额度批复的通知，包括基金公司、券商、券商资管在内的60家合格境内机构投资者合计获批21.2亿美元的QDII额度。每家机构获批的额度在1千万美元至5千万美元之间不等。 5 月公募基金规模增长主要由货币基金（贡献 65.1%）和债券基金（贡献 35.5%）驱动，反映出利率下行周期中投资者对低风险、高流动性资产的偏好。股票基金和跨境基金虽受市场表现支撑实现小幅增长，但资金净流入有限；混合基金则因清盘潮和调仓压力持续收缩。未来，随着《推动公募基金高质量发展行动方案》落地，产品创新（如浮动费率基金、科创债券 ETF）和政策支持（如 QDII 额度扩容）或进一步影响市场结构

格隆汇06-27 16:59

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