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突然，逆转了
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资者风险偏好上升导致部分资金进一步转向权益资产，股债跷跷板效应出现。 1 债市巨震！多只债基遭大额赎回债市波动加剧，2月7日到3月18日期间，30年期国债期货下跌6.44%，10年期国债期货下跌2.09%，5年期国债期货跌1.22%。 Wind数据显示，截至3月18日，70%的债券型基金近一个月来收益出现下跌。其中，跌幅最多的东方卓行18个月定开A，区间跌幅为7.89%，这是一只中长期纯债基金。债券ETF中，30年国债ETF、30年国债指数ETF下跌均超5%。多只债基年内遭大额赎回。据不完全统计，今年以来，近70只基金发布公告调整净值精度，包括债券型混合基金在内，近八成为债券型投资基金。调整净值精度多数是因为基金产品遭遇大额赎回。据中基协最新的公募基金市场数据，截至今年1月底，债券基金的规模为6.84万亿，与2024年12月底的6.56万亿相比，减少约2825亿元。外资也有新动作，花旗退出30年期中国国债多头头寸。据外媒，为管理风险，花旗集团退出了经一定汇率对冲的30年期中国国债多头头寸，该行继续持有经汇率对冲的1年期同业存单多头头寸，认为同业存单在收益率接近2%时是有价值的。 3月11日，花旗银行将美国股市评级从“增持”下调至“中性”，同时将中国股票评级上调至“增持”，称随着中国吸引了更多投资者的目光后，“美国例外论”被按下了暂停键。花旗集团全球宏观研究与资产配置主管德克·维勒在最新报告中表示，尽管该集团自2023年10月以来持续增持美股，但他们分析美股超额收益的动能已经明显减弱。与之相反，在DeepSeek人工智能技术突破、政府对科技产业政策支持等利好消息下，中国的投资机会将存在强大吸引力，国际资本流动可能将呈现流向中国的趋势。 2 险资南下扫货年内还有8000亿港元空间？险资又在港股扫货银行股了！港交所披露易最新信息显示，平安人寿于3月13日增持607.75万股招商银行H股股份之后，于当日达到该行H股股本的10%，根据香港市场规则，触发举牌。平安人寿曾在1月10日举牌招行H股，所持该行H股数量占该行H股总数突破5%。 1月10日至3月13日，平安人寿合计增持近2.34亿股招行H股。以区间成交均价计，其间合计耗资约105亿港元。截至3月13日，平安人寿持有约4.62亿股招行H股，占该行总股本的1.76%，最新持仓市值超过230亿港元。截至目前，2025年已有10家上市公司被险资举牌，包括5家银行，招行更是被二度举牌。险资等机构频频南下，今年以来南向资金累计流入3849.1亿港元，日均67.52亿港元，是去年的两倍。2024年全年，南向资金流入8078.7亿港元，日均34.7亿港元。得益于南向资金的快速和大举流入，南向成交额占港交所主板成交额比例一度攀升至33.7%，南向持股市值占香港主板总市值则升至10.5%，均创历史新高。对于港股市场后续的增量资金来源，中金公司测算今年南向资金流入空间还有约6000亿-8000亿港元，其中保险资金若港股配置占权益投资比例提升至20%，空间约3000-3500亿港元。中金认为，去年底高分红仍是南向资金配置的主要方向之一，但2月以来南向资金流入开始高度聚焦科技股；高分红板块对险资外其他资金吸引力下降，考虑港股股息税，当AH溢价收敛至125%时港股股息率较A股基本不再具备优势；本轮行情至今，AH溢价已从春节假期前的141%回落至130.5%；当前股息率在4%以上个股中，AH溢价在125%以上已经较少。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） 3 机构投资者正以创纪录速度撤离美股市场风云突变！高位资产接连跳水，永远都在涨的美股突然逆转了，遭遇罕见调整。华尔街机构对美国经济陷入“特朗普衰退”的担忧正在扩散。这是美国知名贸易组织消费科技协会主席加里·夏皮罗提出的概念，指的是如果美国对贸易伙伴加征关税的威胁成真，美国经济可能陷入“衰退”。据美国银行调查显示，通过该行进行交易的机构投资者正以创纪录速度从美国股市撤资。美国银行证券的每周基金经理调查显示，3月份客户对美国股票的多头头寸减少了40%。美银证券股票策略师Michael Hartnett表示，这是该调查有史以来最大的降幅。在美股整体回调的背景下，巴菲特旗下伯克希尔股价逆势上扬，大幅跑赢市场，创下历史新高。今年以来，伯克希尔A类股已累计上涨15.09%，而标普500指数则下跌了4.54%。巴菲特虽然没有明确表示看空美股，但手上却拿着天量现金。截至2024年四季度，伯克希尔公司手握3342亿美元，现金储备已经连续第10个季度增长。当前巴菲特手上的现金已经占到了总资产近30%，这在历史上非常罕见。此外，巴菲特继续大手笔增持日本股票，但主要还是发债为主，并非直接现金收购。总体上，巴菲特目前并没有过多用美元购入资产，反而已经连续多个季度净卖出美股以回笼现金。这种情况，已经多年没有发生。在美股一轮又一轮的新高中选择逐步撤退，这种逆大众的减持手法，在巴菲特过去几十年漫长的投资生涯中屡试不爽——大众买入时高价选择撤退，大众恐慌时低价逆势抄底。从目前美股走势看，如果延续下跌趋势，对巴菲特而言肯定是极大的利好，一旦出现大波动，有充裕的现金可以拿下优质资产，不仅赚企业成长的钱，还赚市场恐慌时的打折溢价。另一避险资产黄金继续狂飙。黄金价格持续攀升，续创历史新高。3月18日，国内沪金期货主力合约突破700元/克，伦敦黄金现货最高报3034.34美元/盎司，续创历史新高；COMEX黄金期货价格最高触及3047.5美元/盎司。 COMEX黄金2024全年涨幅均超27.39%，创下近15年以来最大年涨幅。现货黄金今天站上3040美元/盎司，续创历史新高，两日内攻克四道关口。今年迄今涨幅接近16%。。黄金价格持续上涨，一方面受市场避险情绪影响，另一方面也受到宏观经济不确定性、美国财政赤字恶化与国际地缘政治风险等因素的支撑。美国前财长萨默斯指出，特朗普反复无常的政策行动和言论正在侵蚀全球市场对美元的信任，金价大幅上涨正是这种不确定性的体现。
格隆汇03-19 16:51
梅开二度，险资再度举牌银行股！港股红利ETF基金(513820)溢价持续走阔！南向资金也加仓，哑铃配置成主流
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行。业内分析，多重因素作用下，险资对于权益资产尤其是港股红利资产的配置比例处于上升通道。除了险资，南向资金也在持续加码港股红利。近7日以来，南向资金净流入前十只个股中，港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股中国移动获30.08亿元净买入。 ETF资金同样用脚投票。以港股红利ETF基金（513820）为例，自成立以来，港股红利ETF基金（513820）份额增长势如破竹，屡创新高，从月度资金流入上看，截至3月18日，港股红利ETF基金（513820）已连续10月获净申购，基金最新规模超20亿元。港股红利ETF基金（513820）标的指数（港股通高股息指数）成分股今日（3.19）走势分化，海丰国际、中国神华涨超1%，汇丰控股、中国银行、建设银行等微涨；三桶油涨跌不一，中国石油股份跌0.66%，中国海洋石油涨0.93%，中国石油化工股份涨0.77%；中国联通绩后领跌超4%，中国建材、越秀地产等跌幅居前。【南向资金配置“哑铃策略”，获得红利股“定价权”】招商证券表示，南向资金近年来快速流入港股市场，在港股市场扮演的角色愈发重要。从细分行业来看，南向资金的购买行为也呈现“哑铃策略”。春节以来，南向资金累计净流入2499亿港元，并且主要分布在科技（专业零售、软件服务、生物科技与汽车）和红利（银行与其他金融）两个方向。 (来源于招商证券20250319《南向资金持续流入港股市场，ETF流出规模缩窄——金融市场流动性与监管动态周报(0318)》) 中金公司进一步指出，南向资金获得红利股局部 “定价权”。从2024年南向资金的持股结构上看，南向增持前15大个股中高分红标的占2/3。这一点同样也体现在AH溢价上，AH两地上市的公司中绝大多数均为国企和传统板块，其中金融、能源、电信、公用事业等板块市值占比约80%，（来源于中金公司20250318《南向流入还有多少空间？》）【科技盈利、经济企稳与政策预期是支撑港股相对收益的三重逻辑】近期港股市场表现依然强劲，机构认为，在科技盈利、经济企稳与政策预期三重逻辑的支撑下，港股相对收益仍有支撑。配置方向上，仍然建议维持哑铃策略，注重以红利为底仓资产。工具选择上，连续8月分红的港股红利ETF基金（513820）值得关注，指数股息率超7%,领衔主流红利指数。【延续哑铃配置，红利资产或可作为底仓配置选择】华泰证券指出，往前看，短期科技盈利、经济企稳与政策预期三重逻辑或持续支持港股相对收益表现。中长期而言，仍旧坚定看好中国资产价值重估行情演绎。结构上，维持此前哑铃配置，沿盈利预期上修方向寻找线索，包括盈利预期相对稳健的红利标的，或仍可作为底仓配置选择。（来源于华泰证券20250317《港股策略：为何外需动荡下的港股仍有支撑?》）【港股红利ETF基金（513820）：高股息“安全垫”，资产配置压舱石】买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）：高股息率：标的指数股息率同类领先，最新股息率达7.85%，居所有主流红利类指数前列。数据来源：Wind，截至2025.3.18 2、估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次。自2024年7月以来，已连续8月分红。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。在全球宏观环境存在不确定性和长期无风险利率进入下行通道的大背景下，以“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）为代表的高股息资产作为长期配置底仓优选。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-19 11:29
稳健低波受关注有“固收+”产品十四年获得年度正回报
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+”是一类以纯债打底，以可转债、股票等权益资产或策略进行收益增强，以期达到攻守兼备的业绩表现的产品，比较常见的类型有一级债基、二级债基、偏债混合型基金及部分权益仓位较低的灵活配置型基金。 2024年债市走牛，股市有结构性机会的行情，为“固收+”提供了较好的生长土壤，净值整体表现不错，获得更多客户的认可。兴业证券在复盘了2024年混合二级债基的规模变化后指出，增量领先的产品基本通过在控制回撤的基础上创造超过行业均值的收益实现了个人资金流入，部分产品尽管业绩表现相对一般，但依托较强的波动控制能力实现规模增长。基于以上发现，其认为“固收+”产品有望迎来新一轮扩容周期。并且，和上一轮“固收+”扩容时期相比，这一轮的资金更多来源于从纯债基金和货基中外溢的资金，因此比起产品的超额收益，客户对于产品的回撤控制能力将有着更高的诉求。而在各细分类型“固收+”基金中，一级债基能更好地满足这类投资需求。这是因为，从底层投向来看，一级债基不直接参与股票市场投资，风险暴露程度相对最小，回撤控制也相对更好。而从历史业绩来看，回顾过去十五个完整自然年度（2010-2024），全市场358只非货币型基金中，年度正收益胜率在85%以上（至少13个年份得保持正收益）的基金仅有28只，区间最大回撤在10%以内的基金仅有27只，如果将两者取交集，数量仅有17只，其中11只是一级债基。这也侧面表明一级债基是一类能较好地兼顾低回撤和年度正收益的产品。老牌强债：十四个年度正回报广发增强债券C（270009.OF）正是上述11只一级债基中的其中一只。该基金成立于2008年3月27日，成立至今已有17年，经历了16个完整自然年度（2009-2024），其中14个年度保持正收益。该基金年度净值收跌，分别出现在2013年和2016年，这两个年份债市均出现回调，受基础市场波动影响，广发增强债券净值出现小幅亏损。当前，该基金的基金经理为张芊和方抗，前者任职时间为2021年4月8日，后者任职时间为2021年9月22日。Choice数据显示，截至3月14日，两位基金经理共同管理以来，基金各年度均取得正收益，区间最大回撤控制在2%以内，区间回报为5.54%。两位基金经理都是经历多轮牛熊周期考验、历经过各种债市极端情况考验的资深投资人。广发基金副总经理张芊，有24年证券从业经验，超10年投资管理经验。方抗有近16年证券从业经验，7年公募投资管理经验，管理过货币基金、短债、长债、定开债、一级债基等多种类型的固收基金。根据基金定期报告，广发增强债券自去年中报起大幅提升可转债仓位，截至四季度末，该基金投资可转债的市值占基金净值的比例达到24.89%。基金经理在基金四季报中表示，“由于观察到政策面对权益市场的呵护提升有利于风险偏好企稳，组合适当提升转债仓位，在持仓品种和行业上进一步优化，重点左侧布局与内需相关的行业个券，进一步提升组合转债弹性。”
金融界03-18 14:39
绝对收益策略产品或迎发展风口华泰柏瑞锦华债券助力布局股债机遇
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争取票息收益，并通过科技/红利/有色等权益资产的轮动布局、力争把握股市机会，通过积极、灵活的资产配置，追求风险与收益的较优解。（资产配置详见产品法律文件，上述板块不代表未来持仓或实际投资方向，基金经理会根据法律法规、基金合同的约定和市场情况进行仓位调整。）不一样的二级债基助力穿越市场颠簸作为一只二级债基，华泰柏瑞锦华债券在采取“固收打底+权益力争增强”策略的基础上，拟采用双基金经理的管理模式，拟由华泰柏瑞投资四部基金经理叶丰、华泰柏瑞固定收益部副总监何子建分管股、债两端的投资。其中，债券部分追求低波，股票部分坚持绝对收益的投资思路，在重点关注科技、红利、周期三大板块机会的同时，辅以一定程度的仓位管理。这与市面常见的股债搭配模式有所不同，可能更接近于“债券+哑铃”的模式，组合锐度和弹性更高一些。债券投资端，固收干将何子建拥有丰富的固定收益研究及投资经验，擅长宏观研究分析及债券投资，注重波动控制。投资上聚焦优质债券投资，票息收入构成债券组合收益的主要来源，不做信用下沉，擅长通过交易机会把握久期、杠杆、骑乘等多种策略，阶段性来力争增厚组合收益。其在管时间最长的产品华泰柏瑞丰盛纯债债券A，近七年回报于晨星同类排名3/154。（排名来源：晨星-开放式基金-纯债，截至2025/2/28，排名发布日期2025/3/3；基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。）股票投资端，叶丰拥有10年基金从业经验、9年投资管理经验，是历经市场多轮周期考验的资深舵手。他不仅对宏观政策有较高的敏感度，善于把握市场拐点、进而动态调整权益仓位和结构，行业研究上在科技、红利、周期板块上有较长时间的积累。此外，他具有多年绝对收益账户管理经验，注重持有体验的同时，也擅长通过仓位管理+哑铃配置控制组合波动。也因此，相比聚焦大盘蓝筹、低估值、红利等偏防御性板块的二级债基，叶丰在管理二级债基上权益配置会更加灵活、动态，组合的结构也会更加多元，接近于哑铃策略的结构。这种模式不仅有望把握科技浪潮下科技成长股的时代机遇，还或能以哑铃的另一端对冲成长股波动，进而在复杂多变的市场环境中也能力争组合韧性和锐度的兼顾。得益于这套成熟、独特的投资策略，叶丰现管二级债基较好把握去年市场行情，实现了超额收益。截止2025/2/28，叶丰任职华泰柏瑞锦瑞债券A以来取得回报8.83%，大幅跑赢同期业绩基准（1.89%）和万得混合债券型二级基金指数（3.56%）。（业绩数据来源：华泰柏瑞，经托管行复核，业绩基准、指数数据来源：wind；基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。完整业绩备注见后文）实力团队再出精品助力把握市场机遇近年来股债市场的轮番波动，让广大投资者感受到了科学合理的资产配置对于投资体验的加成，也意识到二级债基的配置价值。历史数据显示，通过科学的股债资产配置，长期来看二级债基既拥有债券底仓赋予的低波属性，又能争取把握权益市场的结构性机会，可谓是穿越市场颠簸的“利器”。wind截至2025年2月底数据显示，2012年以来万得混合债券型二级基金指数年化涨幅5.54%，高于同期沪深300（4.04%）和中证全债（4.91%）。（指数历史数据不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险）从第一只二级债基开始，华泰柏瑞在股债混合策略上深耕已久，不仅历经市场周期考验、管理经验丰富，也充分了解投资者多元配置需求，近年来结集各投研团队精锐力量和优势资源，持续打造不同风格的二级债基，致力满足净值化时代对中低风险产品的多元需求。在打造精品二级债基上，华泰柏瑞基金以科学的配置理念为基础，追求细水长流的投资回报。债券端严控信用风险，公司开展固收业务以来保持零踩雷的记录，股票端强调动态配置与挖掘高性价比标的，不博取一时弹性，通过股债合理搭配力争实现组合攻守两端靓丽表现。凭借科学的资产配置理念和严谨的风控体系，华泰柏瑞基金旗下产品整体表现行业领先。海通证券数据显示，截至去年底，华泰柏瑞基金近七年固定收益资产分类评分海通排名9/99，纯债类基金绝对收益海通排名7/74。（排名发布日期2025/1/6）展望后市，一方面，随着国内货币及资本市场政策落地，经济增长有望逐渐企稳回升，上市公司的盈利修复或将逐步体现，有望带来多元化的权益投资机会。另一方面，在中央经济会议定调货币政策适度宽松的背景下，低波属性的债券有望迎来新的配置窗口期。而在此背景下，适度参与权益市场的二级债基或成为匹配市场环境和投资需要的品类，新发产品华泰柏瑞锦华债券（A类022393，C类022394）有望成为投资者把握布局股债良机的投资工具。备注：华泰柏瑞丰盛纯债债券、华泰柏瑞锦瑞债券与华泰柏瑞锦华债券在投资范围、策略、比例等方面存在差异；基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。叶丰先生掌管的债券型基金有华泰柏瑞锦瑞债券一只。华泰柏瑞锦瑞债券成立于20200120，A类份额2020年（成立至年底）-2024年每年度收益为3.25%、5.69%、-1.98%、1.70%、1.78%，C类份额同期收益依次为2.86%、5.26%、-2.36%、1.30%、1.37%；A/C类业绩比较基准为：中债综合全价指数收益率*80%+一年期银行定期存款收益率(税后)*20%，同期收益为0.10%、1.99%、0.71%、1.96%、4.30%。华泰柏瑞锦瑞债券E成立于20221124，E类份额2023年、2024收益为1.70%、1.78%；E类比较基准收益同A/C类。历任基金经理：陈东（20200120-20210203）、吴邦栋（20200213-20220111）、何子建（20210105-20220111）、方纬(20221010-20240614)、王烨斌（20220111至今）、叶丰（20240614至今）。数据摘自基金定期报告。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在投资基金前，需充分了解基金的产品特性，并承担基金投资中出现的各类风险。请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。华泰柏瑞锦华债券、华泰柏瑞锦瑞债券可投资于创业板，需注意创业板存在其特有风险。华泰柏瑞锦华债券可投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。华泰柏瑞锦华债券投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。
金融界03-18 08:49
《提振消费专项行动方案》强调稳住股市！A500ETF(159339)实时成交额8.95亿元，当前折价0.23%买入性价比凸显。
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的底仓工具。华福证券表示，近期，中国权益资产展现出了相对于美股的独立行情，这一现象背后蕴含着A股的投资价值。首先，随着海外市场波动对A股影响的减弱，A股市场表现出了一定程度上的“免疫”特性，这意味着外部市场的短期波动对A股的直接影响有限，投资者可以更加专注于国内经济基本面的变化。其次，尽管长期来看，海外经济衰退可能通过贸易渠道对中国产生负面影响，但中国出口市场的多元化趋势减少了对单一市场的依赖，提高了抵御外部冲击的能力。此外，科技成长板块的表现尤为突出，人工智能、机器人等领域的强劲增长不仅反映了中国科技创新的实力，也为A股市场注入了新的活力，这些新兴行业的快速发展预示着中国经济转型和产业升级的积极方向，进一步增强了A股市场的吸引力。 A500ETF（159339）管理费年化0.15%，托管费年化0.05%，为股票型ETF最低一档费率结构，为投资者提供了低成本布局A股市场核心资产的工具。相关产品：A500ETF（159339）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-17 14:29
又有险资举牌，中长期资金跑步入场！港股红利ETF基金(513820)盘中涨0.89%，溢价持续走阔，最新规模超20亿元！
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行。业内分析，多重因素作用下，险资对于权益资产尤其是红利资产的配置比例处于上升通道。【红利类资产仍是险资布局的核心脉络】国信证券表示，随着资产端长端利率下行，叠加权益市场的持续波动，保险公司资产端显著承压。此外，优质非标资产的陆续到期为险资增厚投资收益带来一定压力。与此同时，新金融工具准则下，公允价值计量且其变动计入当期损益（FVTPL）类权益资产加剧利润表波动。在此背景下，险资持续加大长期优质红利类资产的配置力度，叠加长期股票投资试点的持续推进，红利类资产仍是险资布局的核心脉络。保险公司通过举牌上市公司能够实现一定的会计利润平滑，降低权益工具投资的投资收益波动；但举牌也要求险企具有战略性产业眼光，一级市场和二级市场视角相结合。预计未来险企将进一步增持具有高分红、高资本增值潜力、高ROE属性上市企业，匹配保险行业资产端长期、稳定的需求。（来源于国信证券20250317《近期险资配置行为分析：险资加配红利资产的新模式》）【港股红利ETF基金（513820）：高股息“安全垫”，资产配置压舱石】从港股红利ETF基金（513820）规模来看，自成立以来，港股红利ETF基金（513820）份额增长势如破竹，屡创新高，从周度资金流入上看，截至3月14日，港股红利ETF基金（513820）已连续10月获净申购！基金最新规模超20亿元，同指数ETF领先！在全球宏观环境存在不确定性和长期无风险利率进入下行通道的大背景下，以“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）为代表的高股息资产作为长期配置底仓优选，连续4日吸金。时间拉长，港股红利ETF基金（513820）近60日净流入额超5.6亿元！买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）：高股息率：标的指数股息率同类领先，最新股息率达7.85%，居所有主流红利类指数前列。数据来源：Wind，截至2025.3.14 2、估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次。自2024年7月以来，已连续8月分红。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-17 12:50
政策红利叠加险资增配，高股息策略配置窗口开启？高股息ETF(159207)优选50家优质企业，正在募集中
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高股息ETF兼具“类固收”的稳定分红与权益资产的增长潜力。指数前十大成份股以银行、基建等低波动行业为主，权重分散至34.51%，有效平衡风险。在政策驱动下，央企市值管理新规进一步强化分红可持续性，叠加险资等“长钱”增配，高股息板块估值修复动力强劲。对于投资者而言，采用“一次性配置+长期持有”策略，既能抵御市场波动，又能享受分红再投资的复利效应。若结合“杠铃策略”，可更好捕捉结构性机会。中信证券建议采取“红利+主题”的杠铃策略，并更偏向红利。在当前市场环境下，高股息板块具备良好的配置契机和性价比，尤其是银行、保险、煤炭、石油石化等行业。这些板块不仅能够提供稳定的股息收益，还能在市场波动中起到避险作用。东吴证券指出，在当前低利率环境下，高股息股票成为替代固收的优选。随着央国企改革进一步深化，市值管理逐步推进，具备稳健盈利能力、低估值和高股息优势的央国企板块值得看好。高股息ETF(159207)，一键低成本配置高股息板块优质资产，正在募集中。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-17 11:40
纯资金驱动主题降温， A股核心资产迎来增配机会
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继续向好前进。且股权风险溢价ERP显示权益资产投资性价比较高。结构上看，科技成长占优或是中期行情主要结构性特征，但也注意到，当前市场估值分化度已经较高，而同时红利指数股息率减利率差也达到近年新高，短期春季行情中建议关注价值成长再平衡机会。兴业证券表示，中国资产重估正在进一步向消费、大金融等核心资产扩散。这背后，是以科技突破引领、同时更加积极的宏观政策密集加码，带动微观主体信心、预期不断增强的背景下，市场对中国资产重估由点及面的扩散。在科技突破为引领、各类政策积极加码的宏观、产业环境下，以科技为主线、同时各类顺周期资产积极修复，两者相辅相成、交相辉映，有望成为本轮中国资产重估的重要特征。布局层面看，A500指数的编制方法更加科学，覆盖全市场各个细分领域的龙头公司，兼顾成长性。新质生产力产业方向的权重占比更高，ESG和互联互通等因素均是成分股选择的重要依据。而且与沪深300指数相比，A500的样本数量更多、分布更广泛，超额收益的挖掘潜力也更高。长期来看，以A500为底仓，叠加战术性配置红利资产或科技板块，有进一步改善组合风险收益的空间。
金融界03-17 09:19
一周基金回顾：业绩驱动标的估值回升，北交所主题基金持续回暖
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济的逐步复苏和市场信心的不断增强，中国权益资产的吸引力正在显著提升。二、上周（3.10-3.14）基金行情上周（3.10-3.14）新发基金共有31只，其中混合型基金2只，募集目标金额最大的基金是华夏上证科创板人工智能ETF，目标为80亿元；基金分红128只，多为债券型，共有103只；派发红利最多的基金是海富通上证5年期地方政府债交易型开放式指数证券投资基金，每10份基金份额派发红利5.0000元。从大盘上看，上周市场总体上涨，截至3月14日上证指数累计上涨1.39％、深证成指上涨1.24％、创业板指上涨0.97％。行业方面，本周涨幅较高的三个行业分别是食品饮料、采掘和休闲服务行业，涨幅为5.34%、4.16%和4.1%；而计算机、通信和银行行业下跌幅度较大，跌幅分别为1.45%、1.17%、0.1%。三、上周（3.10-3.14）绩优基金一览单基金方面，剔除掉创新封基类型基金的影响，上周业绩表现最好的基金为宏利成长混合，周涨跌幅为7.8094%，为混合型基金；分基金类型看，同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为北信瑞丰优选成长，周涨跌幅为6.4791%；债券型基金冠军为工银平衡回报6个月持有期债券C，周涨跌幅为3.6772%；混合型基金冠军为宏利成长混合，周涨跌幅为7.8094%；货币型基金冠军为金鹰货币B，周涨跌幅为0.0478%；ETF型基金冠军为鹏华中证酒ETF，周涨跌幅为6.4316% ；LOF型基金冠军为财通多策略升级混合(LOF)C，周涨跌幅为7.6190%；QDII基金冠军为华夏恒生生物科技ETF(QDII)，周涨跌幅为2.3402%；下面是不同类型基金周涨跌幅TOP5 （剔除掉分级基金的影响）股票型基金TOP（5）排名基金代码基金名称周增长率基金经理统计日期 1 009954 北信瑞丰优选成长 6.4791 庞文杰 2025-03-14 2 012414 招商中证白酒指数C 6.4092 侯昊 2025-03-14 3 006926 长城量化精选股票A 6.1081 雷俊 2025-03-14 4 011463 长城量化精选股票C 6.0959 雷俊 2025-03-14 5 000828 宏利转型机遇股票A 5.8491 孟杰 2025-03-14 债券型基金TOP（5）排名基金代码基金名称周增长率基金经理统计日期 1 012741 工银平衡回报6个月持有期债券C 3.6772 黄诗原、吕焱 2025-03-14 2 012740 工银平衡回报6个月持有期债券A 3.6749 黄诗原、吕焱 2025-03-14 3 007406 银河睿鑫纯债债券 3.6042 刘铭 2025-03-14 4 003401 工银可转债债券 1.9194 黄诗原 2025-03-14 5 217018 招商安瑞进取债券A 1.5114 况冲 2025-03-14 混合型基金TOP（5）排名基金代码基金名称周增长率基金经理统计日期 1 162201 宏利成长混合 7.8094 庄腾飞 2025-03-14 2 010418 财通景气行业混合A 7.4926 沈犁 2025-03-14 3 010418 财通景气行业混合 7.4926 夏钦 2025-03-14 4 016234 财通景气行业混合C 7.4665 沈犁 2025-03-14 5 020440 东兴数字经济混合A 7.0682 周昊 2025-03-14 ETF联接型基金TOP（5）排名基金代码基金名称周增长率基金经理统计日期 1 512690 鹏华中证酒ETF 6.4316 张羽翔 2025-03-14 2 159843 招商国证食品饮料ETF 5.8371 侯昊、刘重杰 2025-03-14 3 516900 华安中证申万食品饮料ETF 5.7720 刘璇子 2025-03-14 4 515170 华夏中证细分食品饮料产业主题ETF 5.7304 徐猛 2025-03-14 5 515710 华宝中证细分食品饮料产业主题ETF 5.7032 蒋俊阳 2025-03-14 LOF型基金TOP（5）排名基金代码基金名称周增长率基金经理统计日期 1 015271 财通多策略升级混合(LOF)C 7.6190 沈犁 2025-03-14 2 501015 财通多策略升级混合(LOF)A 7.5874 沈犁 2025-03-14 3 161725 招商中证白酒指数A 6.4101 侯昊 2025-03-14 4 012043 鹏华中证酒指数(LOF)C 6.2679 张羽翔 2025-03-14 5 160632 鹏华中证酒指数(LOF)A 6.2615 张羽翔 2025-03-14 QDLL型基金TOP（5）排名基金代码基金名称周增长率基金经理统计日期 1 159892 华夏恒生生物科技ETF(QDII) 2.3402 赵宗庭 2025-03-14 2 159615 南方恒生生物科技ETF(QDII) 2.3250 朱恒红 2025-03-14 3 513280 汇添富恒生生物科技ETF(QDII) 2.3037 乐无穹 2025-03-14 4 016970 华夏恒生生物科技ETF联接(QDII)A 2.2460 赵宗庭 2025-03-14 5 016971 华夏恒生生物科技ETF联接(QDII)C 2.2378 赵宗庭 2025-03-14 四、基金主题近一周（3.10-3.14）平均收益率top10 主题基金名称平均收益率（%）热门基金近一周近一月今年以来近一年基金代码基金名称近一周收益率（%）医疗美容 12.21 8.76 9.09 -8.82 004634 前海联合泳涛混合A 1.36 美容护理 8.08 9.69 9.85 3.82 005526 工银新生代消费混合 6.96 地面兵装 7.47 15.54 20.19 38.79 002181 华安大安全主题混合A 1.74 白酒 6.70 10.76 7.39 -3.78 009954 北信瑞丰优选成长 6.48 元件 6.34 5.88 17.07 73.09 162201 宏利成长混合 7.81 乳业 6.13 7.23 2.26 9.34 004505 博时新兴消费主题混合A 6.08 食品饮料 6.06 9.11 4.83 0.96 610005 信澳红利回报混合 6.78 医药商业 5.94 0.42 2.20 -2.17 000727 融通健康产业灵活配置混合A/B 2.41 休闲食品 5.90 4.44 -0.42 20.87 004456 兴银消费新趋势灵活配置A 3.91 照明设备 5.83 10.15 13.27 26.73 019982 泓德智选启元混合A 1.68 五、上周（3.10-3.14）新发基金一览（不包含传统封闭式基金）基金代码基金简称基金经理首次募集目标（亿元）投资类型发行截止日期 023652 富国上证科创板芯片ETF联接C 张圣贤 80.0000 ETF联接基金 2025-03-27 589010 华夏上证科创板人工智能ETF 杨斯琪 80.0000 股票型 2025-03-21 023651 富国上证科创板芯片ETF联接A 张圣贤 80.0000 ETF联接基金 2025-03-27 023657 大成元鸿锦利债券A 徐雄晖 60.0000 债券型 2025-03-27 023658 大成元鸿锦利债券C 徐雄晖 60.0000 债券型 2025-03-27 159388 国泰创业板人工智能ETF 麻绎文 50.0000 股票型 2025-03-21 022816 浙商汇金聚沣30天持有期高等级债券C 宋怡健 50.0000 债券型 2025-03-21 022815 浙商汇金聚沣30天持有期高等级债券A 宋怡健 50.0000 债券型 2025-03-21 589100 国泰上证科创板芯片ETF 麻绎文 50.0000 股票型 2025-03-21 159390 国联中证A50ETF 杜超 20.0000 股票型 2025-03-21 588720 中银上证科创板50成份ETF 赵建忠 20.0000 股票型 2025-03-24 512240 鹏华中证A50ETF 陈龙 20.0000 股票型 2025-03-21 023633 景顺长城新兴产业混合C 农冰立未公布混合型 2025-03-28 023597 景顺长城中证港股通创新药ETF联接A 张晓南、金璜未公布 ETF联接基金 2025-03-12 023598 景顺长城中证港股通创新药ETF联接C 张晓南、金璜未公布 ETF联接基金 2025-03-12 560820 新华中证A50ETF 邓岳未公布股票型 2025-03-25 023632 景顺长城新兴产业混合A 农冰立未公布混合型 2025-03-28 023462 中欧中证人工智能主题指数C 宋巍巍未公布股票型 2025-03-31 023461 中欧中证人工智能主题指数A 宋巍巍未公布股票型 2025-03-31 023204 兴证全球中证沪港深300指数增强C 田大伟未公布股票型 2025-03-28 023203 兴证全球中证沪港深300指数增强A 田大伟未公布股票型 2025-03-28 023219 国寿安保尊富30天持有期债券C 桑迎未公布债券型 2025-03-21 023218 国寿安保尊富30天持有期债券A 桑迎未公布债券型 2025-03-21 023009 海富通配置优选三个月持有期混合(FOF)A 朱赟未公布基金中的基金(FOF) 2025-03-21 023010 海富通配置优选三个月持有期混合(FOF)C 朱赟未公布基金中的基金(FOF) 2025-03-21 023435 富安达中证A500指数增强A 纪青未公布股票型 2025-03-28 022394 华泰柏瑞锦华债券C 何子建、叶丰未公布债券型 2025-03-21 022393 华泰柏瑞锦华债券A 何子建、叶丰未公布债券型 2025-03-21 023299 汇添富中证A500指数增强C 吴振翔、王星星未公布股票型 2025-03-25 023298 汇添富中证A500指数增强A 吴振翔、王星星未公布股票型 2025-03-25 023436 富安达中证A500指数增强C 纪青未公布股票型 2025-03-28 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。
金融界03-17 08:40
十大券商一周策略：年报季市场回归业绩驱动，中国资产重估进一步扩散
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，美国经济在全球占比高、影响力大，全球权益资产均难独善其身。最佳情景是美股震荡、A股港股涨，类似1968-82年美日对比、2000-11年美中对比。AI革命如顺利助力中国新旧动能转换，中国资产有望再现类似20年前的重估。我国在AI应用领域有望凭借庞大市场和用户基础为应用创新提供肥沃土壤，AI革命将成为驱动经济新旧动能转换的重要力量，未来AI应用、半导体、高端制造等领域有望涌现出更多有国际影响力的科技巨头，或推动中国资产重估从宏大叙事走向现实。兴业证券：中国资产重估进一步扩散本周来看，上证综指再创年内新高，尤其是在全球资产波动加大的背景下显得更加难能可贵。结构上，中国资产重估正在进一步向消费、大金融等核心资产扩散。这背后，是以科技突破引领、同时更加积极的宏观政策密集加码，带动微观主体信心、预期不断增强的背景下，市场对中国资产重估由点及面的扩散。在科技突破为引领、各类政策积极加码的宏观、产业环境下，以科技为主线、同时各类顺周期资产积极修复，两者相辅相成、交相辉映，有望成为本轮中国资产重估的重要特征。后续各个环节景气改善预期较强的方向，有望成为本轮重估扩散的重要线索。AI产业链中，优先关注具备业绩确定性的上游硬件（光模块、PCB、液冷服务器、GPU、光纤光缆。），以及部分业绩有望改善的中下游环节：金融科技、AIAgent、智能家居（消费）、无人机（低空）、无人驾驶（智驾）。同时关注盈利预期改善居前的顺周期方向。通过筛选年初以来各行业盈利预期的调整变化，业绩有望改善的方向主要集中在部分消费、金融、基建链和出口链等领域。国泰君安：延续股指震荡的判断当前预期上修缺乏新边际、市场微观交易结构仍待改善，延续股指震荡的判断。但由于已看到决策层扭转经济形势与支持资本市场的决心，股指下行风险同样有限，调仓不空仓，策略上更重视增长逻辑与业绩变化。仍需警惕关税对外需的冲击，这或是下一阶段风险偏好的重要扰动。主题推荐，1、人口战略：育儿补贴落地和生育支持政策服务体系加速完善，有望提振母婴消费/辅助生殖/托育服务等产业需求。2、AI智能体：打通大模型落地应用“最后一公里”，加速垂类应用开发并拉升AIDC投资和国产算力需求。3、自主可控：国家级万亿创投基金引领新兴和未来产业布局，看好先进半导体制华西证券：大额消费迎政策支持普涨成本轮牛市主要特征大额消费迎政策支持，普涨成本轮牛市主要特征。本轮中国科技牛行情不仅提振了全球投资者对中国科技产业的信心，更重要的是改善了国内居民的投资与消费预期。股票市场上涨本身即可对居民信心产生提振作用，2月以来中国经济意外指数持续回升反映投资者对中国经济的增长预期正在改善，后续随着提振消费专项行动方案的落地显效，本轮牛市有望从科技结构行情向普涨演绎，受益消费政策的大消费和涨价相关的资源品板块均有机会。当前中国科技指数估值仍处于合理水平，AI+产业趋势是中长期驱动。行业配置上，关注受益于提振消费政策的内需板块和涨价相关的资源品机会；中期仍看好科技产业趋势下的“新质牛”资产主线，关注：AI+（AI应用、人形机器人、智能驾驶、智能穿戴、国产算力）、低空经济、国产替代等。中银证券：短期市场出现高低切换再均衡短期市场出现高低切换再均衡，静待宏观政策发力续补指数上行动力。短期视角下，市场风格面临一定均衡化压力。一方面，一季度经济数据验证窗口期将至，市场或将出现阶段性基本面预期博弈，短期ERP或面临阶段性震荡等待基本面数据决断，这一阶段A股内部的风格分化或面临均衡化过程，市场资金或存在阶段性高切低诉求。从盈利估值比价角度，消费周期板块当前估值仍处于相对低位，而行业基本面多数呈现触底修复的迹象，板块短期估值存在向上修复的动能，但上行趋势的打开仍需等待行业基本面数据的进一步验证。因此，当前来看市场风格的反转趋势尚未形成，2025年弱复苏背景下A股市场大概率仍将呈现“红利搭台，成长唱戏”的风格特征。科技板块仍有催化，行情或将呈现“红利搭台，成长唱戏”。3月，科技产业链大会密集，英伟达、华为等龙头厂商均将召开会议，机器人也将迎来会议催化，4月则将进入业绩验证期，科技板块或仍有催化。
金融界03-17 07:39

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