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Ultima Markets：【交易課堂】机构看多欧元情绪浓厚 COT持仓工具教你看透大户操作

构的持仓情况，即以对冲基金为主的投机性机构持仓。报告中多头仓位（Long）则代表对货币上涨的押注，空头仓位（Short）代表对货币下跌的押注。（COT持仓文字版报告）通常当CFTC公布每周的持仓报告后，交易者都会选择将其中各类资料记录在本地上，通过excel或者其它工具来制作图表，方便自身查看，否则单看COT持仓报告可能会觉得特别复杂。如果觉得每周记录资料也太复杂麻烦了，也可以直接在芝商所的官网上使用图表工具。（芝商所上COT持仓报告视觉化图表）以上图为例：在左上角①可以自行选择想观察的期货品种。这里我选择的是EUR/USD欧元期货的持仓报告。 Summary（②）则展示目前市场上近三个月关于欧元的整体持仓情况。能发现欧元整体交易量在逐渐上升，但是持仓的交易者数量却呈现减少趋势。 Detail（③）功能表列则帮助使用者细分持仓交易者的类别，对于交易者来说可以紧盯投机大户的走势。点击选择Asset Manager后，能发现目前欧元投机看多情绪较重。（目前欧元投机看多情绪较重） COT报告的前身可追溯到1924年，美国农业部粮食期货管理局发布了第一份关于受监管期货市场套期保值和投机的综合年度报告。COT资料公布频率从前期的年度到月度，到两周一次，再到如今的一周一次。对于自身交易策略或者交易方法没有方向的交易者来说，完全可以通过历史COT持仓报告来观察汇价的走势预期，帮助自身建立持仓报告的使用习惯或者交易策略。想了解更多关于COT持仓报告的使用技巧，请持续关注我们Ultima Markets。免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets2023-07-05

生物医药板块高开，生物药ETF（159839）涨超1%，份额再创新高

。当前医药生物板块估值仍处于历史低位；机构持仓虽连续两季度呈回升趋势，但截至2023年一季报，扣除医药基金后仍处于低配水平。在医保综合改革稳步推进的背景下，本土医药生物企业挑战与机会并存；而从卫生总费用、医保收支维度来看，医药生物行业仍有望持续扩容。需求复苏升级、供给创新迭代，乃行业持续健康发展的重要内驱力；展望2023年下半年，医药生物行业结构性机会值得关注” 资料来源：兴业证券，《复苏、创新，把握行业结构性机会——医药生物行业2023年中期策略》生物药ETF（159839）跟踪国证生物医药指数（399441）配置A股30个生物医药行业龙头，在CXO、疫苗、创新药等领域占比较大，前十大权重达63.6%。国证生物医药指数行业分布国证生物医药指数前十大成分股数据来源：国证指数公司，指数成份股不代表个股推荐指数估值方面，标的指数国证生物医药指数(399441) PE-TTM值28.82倍，位于近10年4.53％百分位，估值性价比仍旧较高。数据来源：Wind 当前位置重点关注生物医药触底反弹的机会，生物药ETF（159839）提供较好配置选择！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。本材料所涉基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-30

浪潮信息股价大幅低开7.21%

而上海超短帮等三家游资则选择净卖出。机构持仓方面，浪潮信息重新获得了公募基金的青睐，今年一季度，公募基金重仓浪潮信息环比增加2217.2万股，较年底提升了240%。其中，招商基金加仓最为迅猛，持股在公募所有持仓中占比超过6成。而翟相栋、刘武、蔡嵩松等明星基金经理也重仓该股。

金融界2023-06-29

轮动将加剧加快？AI主线地位不改？这些细分方向值得挖掘！看十大券商策略...

融周期错位，离岸人民币汇率短期波动带来机构持仓的不稳定性；3）地缘对风险偏好的冲击犹在。我们认为上述三点对A股市场影响偏短期，冲击或有限。当前海外加息处在尾声阶段，通胀下行趋势确立，市场预测未来两年美国利率中枢显著下行。适应性预期会熨平短期加息的波动。一旦海外进入衰退宽松阶段，人民币汇率也将重回升势。因此节后A股若短期调整将是回调“上车”的机会。短期波动低估值价值的防御属性会获得一定的相对收益，不过从未来3-6个月看，更优的选择是在高成长的稀缺性方向。诚然短暂的海外流动性紧缩预期以及部分产业资本减持会造成科技成长板块的回调，但这些扰动不改变TMT科技的产业趋势和基本面价格趋势。产能过剩可能是泡沫破裂的重要因素，但对于新兴的AI产业趋势而言，供不应求是中早期的常态。因此即便AI芯片以及A股光模块板块不断创新高，也不能轻言见顶。随着上周国内AI大模型监管落地，备案管理将助推大模型和相关AI应用的落地，股市相应龙头公司也陆续创出新高。若节后短期回踩或是较好的“回补”时机。浙商证券：战术性规避前期涨幅较高的板块，重点关注汽车板块上证综指本周（20230619-20230621）震荡下行，周涨幅-2.30%。从价格分段的角度来看，目前上证综指仍处日线级别下跌趋势中，但周线上涨格局不变，后市整体格局向好。股价的三个驱动维度：盈利、风险偏好、无风险利率中，本次预期边际变化产生于后两者。其中，国内降息政策落地推动无风险利率持续下行；而美国加息与国内降息形成错配，美元兑人民币汇率近期迅速贬值至7.18左右，资金面临流出压力，风险偏好下行，权益资产迅速回调。从宏观因子层面看，6月以来经济复苏因子持续上行，2季度经济弱复苏格局已经充分定价，3季度经济复苏预期有望上修，盈利端仍处于中期上行趋势。总结来说，权益市场快速回调系资金流动导致，不改变中期上行方向。 TMT在产业周期影响下，行情具备较强的内生演绎性，机构仓位结构上不断向TMT集中，长期趋势不会就此转向。但是，由于短期TMT涨幅较大，回调也相应剧烈，建议战术性规避，等待回调后的配置机会。此外，继续看好汽车板块，汽车预期差较大，且市场关注度低，筹码结构分散，在本次回调中也体现出了较强的抗跌属性，建议持续关注。国盛证券：年中前后预计迎来小贝塔交易的最佳时机，消费有望引领反弹熊牛周期进入第二段。我们的周期与趋势指标，均指向A股中期上行方向不变，下半年熊牛周期向第二阶段迈进；这个阶段的市场主要有3点特征：1、指数中枢逐级上移，2、波动区间收窄，3、股价驱动逐渐由估值转向盈利；如果说预期驱动的第一阶段是大开大合式的攻防战，现实驱动的第二阶段就是焦灼僵持的拉锯战。 Q2后段宏观低波动向下打破，赔率思维主导+价格底&情绪底+稳增长窗口，年中前后预计迎来小贝塔交易的最佳时机，前期超跌板块（消费）有望引领反弹；待悲观预期从极端位置修复后，红利重估+TMT的趋势行情有望接力；及至四季度，随着内外需求上行动能的汇聚，布局重心可逐步往顺周期方向转移。重点关注细分行业：红利重估——油气开采/电力/国际工程；数字&AI——半导体、游戏；小贝塔——白酒/医美/家电；行业自身alpha——中药/商用车/工业金属。招商证券：进入7月市场对于中报业绩的关注度将会提升二季度以来，市场围绕着高景气方向交易，进入7月市场对于中报业绩的关注度将会提升，可以参考行业景气度、库存阶段等多个维度判断业绩修复的可持续性。一季报TMT、地产链消费、出行链、非银、地产、及部分大众消费行业出现业绩增速拐点，这些行业中报继续改善的概率较大，但在盈利改善空间、景气修复斜率、市场预期等方面存在差异。综合而言，可重点关注业绩高增（景气具备进一步修复空间、需求增量改善）、未来业绩有望出现拐点的方向。包括消费电子、家电、通信设备、传媒、汽车零部件。广发证券：当前处于新一轮投资范式转变初期，“杠铃策略”仍是最佳应对 A股研判维持23年修复市判断，当前处于新一轮投资范式转变初期：无风险利率下行、风险偏好降低，配置更加追逐“确定性溢价”。新一轮投资范式下“杠铃策略”仍是最佳应对，90年代日本可以提供部分借鉴。1. 90年代日本也面临两大不确定性：国际关系恶化+资产负债表衰退，期间资产价格表现印证“杠铃策略”—高股息/低杠杆/低估值资产+科技行业跑赢；2.中国与日本深度的资产负债表衰退虽有不同，但由于当前中国面临的两大不确定性是中期变量，“杠铃策略”仍是最优选：远端盈利资产（数字经济AI+）&永续经营资产（中特估）。行业配置：新范式下聚焦确定性资产，择优稳增长同样需要置于新范式框架之下。（1）科技奇点确定性：数字经济AI+：光模块、AI芯片、游戏、广告营销；（2）永续经营确定性：“中特估-央国企重估”，低估值&高股息率&高自由现金流因子筛选油气开采、电力、炼化；（3）高股息/低杠杆/低估值三因子择优稳增长：家电（厨卫电器/照明设备/白电）、汽车（商用车）；（4）港股天亮了，港股配置“确定性溢价+成长类期权”：AI+（互联网巨头/AI服务器/通信主设备商）、央国企重估（电力/通信运营商/建筑）、精选必需消费（啤酒）；广义流动性敏感成长（创新药/器械/黄金）。西部证券：随着稳增长政策逐步落地，顺周期行业有望迎来底部反转发展才是硬道理。虽然长假期间海外市场出现波动，全球经济与流动性预期出现反复，但是我们认为影响市场的核心因素仍然是在国内经济增长。尤其是国际局势风云变幻，国内政策导向将更加专注于夯实经济基础。未来随着稳增长政策逐步落地，带动经济复苏，叠加下半年库存周期启动，顺周期行业有望迎来底部反转。配置建议：地产后周期的家电，建材，轻工等行业；与经济修复相关度较高的汽车（含新能源车）、食品饮料、交运；有望持续受益于“中特估”政策推进的资源型行业央国企龙头；医药中消费属性较强的中药、药房、消费医疗、医疗器械等细分领域。

金融界2023-06-26

A股天花板选手：55家发布英文ESG报告企业盈利能力更加领先（附股）

ESG报告企业不论从基本财务指标，还是机构持仓、关注等方面，均明显强于ESG报告企业。最后，金融界上市公司研究院综合营收规模、净利率增速、毛利率、持股机构家数等多个指标，综合选出发布英文ESG报告20强企业名单。表2：英文ESG报告综合表现前20的企业制表：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

金融界2023-06-25

【E解读】成交额再超万亿，创业板大涨！永赢基金：对A股维持积极态度

场有望迎来增量资金，打破存量博弈；三是机构持仓较大的部分行业估值已跌至相对合理区间，估值轮番修复可期。尽管一季报显示如新能源、食品饮料、消费者服务等板块业绩仍具横向比较优势，但年初至今上述板块跌幅依然处于全行业相对靠后位置。随着市场信心扭转、稳增长政策逐步发力，前期超跌且中观数据仍在改善的部分行业有望迎来中期估值修复机会。总体而言，在国内市场预期逆转、全球流动性迎来拐点以及部分板块超跌的背景下，对A股未来行情均维持乐观。　　近期如下因素需要关注：1）国内地产政策最新演化；2）美联储后续表态情况；3）美国中小银行风险超预期；4）地缘冲突事态演化

金融界2023-06-15

中证医疗创3年来新低，通策医疗等成份股公司密集回购，医疗ETF（512170）连续获大额增仓

较低，叠加政策边际趋缓、盈利预期修复、机构持仓低位，行业估值修复有望持续。 Wind数据显示，截至6月7日，中证医疗指数PE为28.05倍，低于8年来逾90%时间区间，较前高（113.32倍）已回落逾75%，已处于历史相对底部区域，中长期配置性价比突出。看好医疗板块超跌反弹机遇及中长期投资价值，可以考虑关注医疗ETF（512170）。资料显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重超5成，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。风险提示：医疗ETF（512170）主要投资于标的指数成分股和备选成份股，标的指数为中证医疗指数（399989），该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎!基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-08

多家大行存款利率将再迎下调银行业盈利有望修复

善，风险偏好在低位，但考虑到银行估值、机构持仓已经到了较低历史分位数水平，对银行股可以积极一点。哑铃型配置策略，短期重视“中特估”、高股息的低位股，以邮储银行为代表的国有大行；中长期聚焦经济复苏的弹性股，招行、平安、宁波。

金融界2023-06-07

卓胜微、景嘉微涨超10%，科大讯飞涨停，数字经济ETF（159658）上涨2.03%

司申万策略认为，数字经济有望成为未来机构持仓的新宠儿。根据最新仓位模拟测算显示，公募的TMT仓位环比22Q4增加1.7个百分点，但仍处于历史30%分位左右，离机构持仓的极限仍有相当大的空间，短期内不必担心拥挤度问题。数字经济时代已到，全面强调科技创新的大环境下信息技术、人工智能、自动化等行业已站在新周期的起点，在前期拥挤赛道基本面承压的基础上，数字经济作为新的领域其吸引力正在逐渐提升，有望成为下一个公募重仓20%的新领域。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-01

5月22日十大人气股：剑桥科技大反转？（名单）

季报显示，中金财富证券有限公司新进该股机构持仓，表明公司也罕见得到了券商机构的关注。在机器人特别是服务机器人有望成为下一个AI重要应用场景的前提下，公司未来也具备较大的想象力。不过从短期来看，该股今日放量但未能涨停，一两个交易日内可能面对前期与今日积累的筹码抛压，投资者短期还是要注意风险，避免类似今日盘中最高点这样的追高。 3、深科技：存储芯片概念“市场龙” 今日深科技等存储芯片概念股受美光未通过审查消息的刺激大幅高开，但随后受到获利盘回吐影响出现了回落，深科技收盘涨幅也缩减至1.31%。在存储芯片领域，深科技并非市值最大的公司，板块中兆易创新、北京君正等个股的市值均比深科技要高出一截。但从走势以及人气等角度看，市场最终选择的还是深科技。究其原因，主要在于公司在高端存储芯片领域，有着行业领先的高端存储封测技术、多元化客户服务能力等，在未来存储需求爆发的大背景下，高端芯片理应占据更多的市场，因此公司未来的前景还是比较乐观的。在近期的龙虎榜上，机构资金也表现出了对该股较大的兴趣，5月16日该股涨停时，就有两家机构合计买入近两亿元。考虑到美光未通过审查的实质性利好，以及公司在存储芯片特别是高端存储芯片的独特优势，投资者未来可以给予公司更多的关注。 4、中粮糖业：糖价长期7000元/吨以上有望受益十大人气股之外，笔者将要点评的是排名20位的中粮糖业。在白糖期货今日创出六年来新高的刺激下，该股高开高走，最终封上涨停板。事实上，从短线炒作的角度考虑，在以往中粮糖业表现是不及南宁糖业的，究其原因，一方面是因为糖价在7000元/吨以下时，两家公司很难有业绩大幅爆发的机会，另一方面是中粮糖业还有一块番茄制品的业务，使得公司业绩与糖价波动的相关性有所减小。然而，如果糖价站上7000元/吨并长期维持，中粮糖业长期来看受益程度要比南宁糖业要好些，走势也将更稳定，因为国王资料显示，即便糖价到达7600元/吨，南宁糖业的盈利额也十分有限，而中粮糖业凭借自身质地反而能够实现更多利润，因此如果糖价能够保持高位震荡(7000元每吨以上不需要多大的涨幅，作为民生基本品的糖大涨反而会使得国家进行相关调控)从价值角度来看还是国资控股、行业布局更深的中粮糖业优势更为明显一些。不过，糖价素来在期货市场有“妖糖”之称，不确定性非常大，同时糖业股股价与白糖价格的情绪相关也比较强，投资者还是要注意相关的投资风险。

证券之星2023-05-22

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