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不想冒险！市场“默认”比特币现货ETF通过期权动态显示交易者仍大举进行对冲操作

比特币现货ETF的通过是肯定的事情，但期权市场动态表明交易者仍在1月10日之前进行对冲。据最大的加密货币期权交易所Deribit的数据显示，截至1月12日到期的允许持有者出售比特币的看跌期权的未平仓合约总量（开仓利息）激增。这使得该合同的看跌期权-看涨期权比率远高于截至截止日期更远的其他到期日期的合同。在看跌期权市场中，拥有最大未平仓合约的看跌期权的执行价格分别是44000美元、42000美元和40000美元。由于比特币当前交易价约为43500美元，这意味着如果比特币对美国证券交易委员会即将做出的决定做出负面反应，看跌期权持有者将有权行使这些期权，从而将损失降至最低。今年以来，比特币一直是表现最好的资产之一，自10月中旬以来上涨超过60%，因为对ETF批准的期望迅速升温。但这同时也增加了一个风险，即市场已经将广泛宣传的基金的需求激增反映在代币价格中。数字资产主要经纪公司FalconX的衍生品主管Ryan Kim表示：“最近的反弹是由杠杆/投机资金推动的。这些交易者可能认为花费一些保费用比特币看跌期权来保护他们的杠杆多头是明智之举，从而押注于双向大幅波动。” （来源：Deribit）比特币的涨势已经帮助缓解了其价格在2022年下跌了64%的冲击，甚至导致了许多预测，即在ETF需求的推动下，比特币的价格将在明年攀升至10万美元甚至更高。目前比特币的价格仍远低于其在2021年11月创下的将近69,000美元的历史最高点。 Deribit首席商务官Luuk Strijers表示：“如果ETF的决定是积极的，价格和交易量的潜在爆炸将会带来回报。这就是为什么1月12日期权的看跌-看涨比率较高的原因，因为这些期权提供了对负面决定的保护。” 看跌-看涨比率通常被视为整体市场情绪的衡量标准，1月12日期权的这一比率为0.69。这高于1月5日和1月26日到期的合同的比率。比率越低，交易者对价格越看涨。然而，即使比特币ETF获得批准，据新加坡数字资产交易公司QCP Capital于12月21日发布的报告称，最初对这些基金的需求可能会逊于市场预期。报告中表示：“这为1月第2周的‘卖好消息’场景铺平了道路。出于这个原因，我们预计比特币在45000美元至48500美元区域将面临上行阻力，并可能在上升趋势恢复之前回撤到36000美元水平。”

楼喆2023-12-23

23年的比特币市场与以往不同、新的产物能催发更大的牛市

导地位、 CME 期货颠覆了币安，以及期权市场的显着增长。 2023 年对于数字资产来说是不平凡的一年，比特币的市值增长了 172% 的峰值。数字资产生态系统的其他部分也经历了强劲的一年，以太坊和更广泛的山寨币领域的市值增长了 90% 以上。这凸显了比特币的主导地位不断上升，这通常被视为市场从长期熊市（例如 2021-22 年）中复苏的时期。尤其是以太坊，尽管上海升级的成功发布以及 L2 生态系统的发展，但相对而言起步有些缓慢， ETH / BTC 比率跌至 0.052 左右的多年低点。尽管数字资产全年的表现均明显优于股票、债券和贵金属等传统资产，但自 10 月底以来的反弹占据了大部分涨幅。首先突破了3万美元的重要心理价格关口，以及许多其他重要的价格关口。回调幅度很小 2023年市场的显着特征之一是所有价格回调和调整的深度都非常浅。从历史上看，BTC 的熊市复苏和牛市上升趋势期间通常会从局部高点回调至少 -25% ，许多例子甚至超过 -50% 。然而， 2023年最深的回调收盘价仅比局部高点低 -20% ，表明买方有支撑，而且全年整体供需平衡一直有利。以太坊的回调幅度也比较潜，最深的调整在一月初达到-40% 。尽管相对于 BTC 表现更为疲软，但这也描绘了一个建设性的背景，即合并导致的供应量减少正在满足相对弹性的需求。突破 3 万美元阻力位今年，比特币市场突破了众多技术节点和链上定价模型，所有这些都有助于我们了解其表现有多强劲。 10 月份的反弹真正改变了游戏规则，所有剩余的价格模型都得到了恢复，并突破了 3 万美元的关键心理关口。此后，比特币达到了 4.45 万美元的年度高点，并且在撰写本文时正在 4.2 万美元左右盘整。值得注意的是，十月份的反弹突破了两个重要水平，这两个水平在之前的周期中描绘了这种转变： 1、技术市场中点：作为熊市早期的支撑位和熊市后期的阻力位的广泛价格水平。在本周期中， 3 万美元是一系列投降性抛售之前的最后一个主要支撑区域，最终导致 FTX 崩溃。 2、Cointime 真实市场平均价格：反映活跃投资者的成本基础。我们还可以看到从比特币熊市信号中恢复的特征发生了显着变化，因为自 10 月份以来所有八个指标都进入了正值区域。2023 年的大部分时间里，读数参差不齐，表现出与 2019-20 年期间非常相似的特征。随着所有八个指标现已启动，这表明在比特币市场结构的多个指标和领域中，市场已进入通常与弹性上升趋势相关的积极区域。我们还可以看到，全年 BTC 和 ETH 的交易所流入和流出量有所增加，表明现货交易兴趣普遍扩大。值得注意的是，BTC 交易量的增长速度明显快于 ETH 交易量，这与比特币主导地位不断上升的观察结果一致。在长期熊市之后，比特币带领投资者信心走出低迷是很常见的。。今年，比特币交易数量创下历史新高，这主要是由于序数和铭文的意外增长。今年，铭文贡献了矿工总交易费收入的 15% 至 30% 。这凸显了 SegWit 折扣的不直观本质，其中铭文交易消耗了一小部分区块空间（以字节为单位），支付了相当大比例的费用，但也占所有已确认交易的一半左右。虽然 ETH 的市场价格总体表现落后于更广泛的数字资产领域，但其生态系统仍在不断扩大、成熟和发展。特别是，锁定在不断扩大的 Layer-2 区块链中的总价值增加了 60% ，其中超过 1 2B 美元现在锁定在桥中。这些 L2 链正在寻求扩展和扩展以太坊区块空间，同时将其数据和最终性锚定到以太坊主链中以维护其安全性。以太坊的另一个关键增长领域是通过新的权益证明共识机制质押的 ETH 总量。今年以来，质押 ETH 的数量增长了 119% ，目前锁定在质押协议中的 ETH 数量已超过 3463.8 万枚。上海更新也在 4 月份成功推出，自 2020 年 12 月 Beacon 链推出以来，首次允许质押者完成提现，并重新洗牌质押提供商和设置。着眼长远随着市场反弹，绝大多数投资者的代币已经恢复“盈利”，无论是由于易手，还是价格上涨至成本基础之上。下图显示了“亏损”的代币总量如何下降至 190 万枚 BTC 左右，其中大部分由长期持有者持有，他们在 2021 年高点附近买入。另一方面，“盈利”供应量目前占流通供应量的 90% 以上， 10 月份的反弹使其高于历史平均水平。鉴于 2023 年伊始超过 50% 的供应量处于水下状态，这是历史上最快的复苏之一（仅次于 2019 年的反弹）。 10 月份再次成为关键时刻，三大资产的资本流入均转为正数，与市场突破 3 万美元的关键水平、机构对衍生品市场的兴趣扩大以及三大主要数字资产的净资本流入保持一致。文末 2023 年与 2022 年毁灭性的去杠杆化和市场下跌趋势截然不同。相反，今年人们对数字资产重新产生了兴趣，表现出色，并以比特币铭文的形式出现了新的链上文物。比特币供应目前由长期持有者紧紧持有，大多数投资者现在持有有利可图的比特币。随着 2024 年初推出比特币ETF的可能性越来越大，以及比特币减半将于4月到期，未来遍地机会的一年已经做好准备。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2023-12-21

A股头条：中金所深夜紧急澄清！ “股指期货只允许进行套期保值”消息不实；高盛、野村、摩根士丹利纷纷发声，A股估值处历史低位

种不实小作文有了传播的空间。 5、海外期权市场释放信号：挂钩中国股票ETF的期权显示出多头增强挂钩中国股票ETF的期权显示出多头增强，空头转弱的信号。例如，来自海外交易网站MarketChameleon的信息显示，挂钩海外上市的中国股票ETF—FXI期权近期释放信号——看跌期权未平仓合约数量降至一年内低位。业内人士解释道，这表明空头或逐步平仓离场。与此同时，FXI看跌和看涨期权比率下降至0.4，显示市场情绪逐渐转暖，FXI多空对决中，多头的力量增强。部分挂钩其它中国股票ETF的期权显示了类似信号。 6、至少13家船东决定绕道好望角运价上涨或持续至1月受红海局势影响，越来越多航运企业选择绕行好望角。目前已有多家船公司的部分船舶选择绕道好望角，其中包括地中海航运、马士基、中远海运、东方海外、赫伯罗特、达飞轮船、ONE、现代商船、万海、阳明航运、尼罗河航运、美国总统轮船等。运价已有上涨信号。近日，多位货代公司表示，已陆续收到多家船公司更新的即期市场运价报单，明年1月初多条欧洲航线以及地中海航线的运价，与12月底相比已实现翻番。(澎湃)评：全球大通胀很大一部分原因是地缘政治出冲突导致的全球供应链动荡，运力期货飙涨，但是A股反应不是很大，有部分资金还在观望。 7、量化私募都在忙着填表！存量产品的股票程序化交易报告7天后必须提交根据监管此前下发通知要求，10月9日前，已开展股票程序化交易的投资者，应当在《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》正式施行后六十个交易日内，即12月29日前完成向交易所的报告工作，目前距离报告提交时限仅剩7天。有头部私募表示，此次要求上报主体是程序化交易的投资者和提供服务的券商，由程序化交易投资者填写内容，券商上报给三家相关交易所。评：程序化交易在提升交易效率、增强市场流动性等方面具有一定积极作用，但在特定市场环境下存在加大市场波动的风险，这也是监管近年来不断加强对程序化交易规范的原因。 8、引力传媒收到监管工作函就公司股价异动相关信息披露明确监管要求引力传媒收到上交所监管工作函，就公司股价异常波动相关信息披露明确监管要求。涉及对象包括上市公司，董事，监事，高级管理人员，控股股东及实际控制人。评：引力传媒周三跌停，盘后监管工作函就发出来了。这个位置，主力借着由头出货的可能性不小。隔夜外盘美股：重磅经济数据GDP和PPI前，或创历史新高或接近历史高位的主要美股指集体大幅回落体现美联储降息预期高涨下回撤的风险也增加，三大股指集体回落，道指跌近500点，纳指跌超200点，标普跌近1.5%创近三个月来的最大单日跌幅；大型科技股多数下跌，特斯拉跌近4%，英伟达跌约3%，苹果、亚马逊、奈飞跌超1%，联邦快递跌12%。纳斯达克中国金龙指数跌3%，高途跌12%，蔚来汽车跌10%回吐本周涨幅，阿里巴巴跌1.4%。市场策略周三各股指再度下挫，从沪指来看，目前顶着5日线下跌，这种局面估计要再持续一段时间了。中证1000指数收中阴，下方已经没有什么强支撑了，10月23日低点将是下一目标。题材掘金种业：中央农村工作会议19日至20日在北京召开。会议强调，抓好粮食和重要农产品生产，稳定粮食播种面积，推动大面积提高粮食单产，巩固大豆扩种成果，确保2024年粮食产量保持在1.3万亿斤以上。加强耕地保护和建设，健全耕地数量、质量、生态“三位一体”保护制度体系，优先把东北黑土地区、平原地区、具备水利灌溉条件地区的耕地建成高标准农田，适当提高投资补助水平。支持农业科技创新平台建设，加快推进种业振兴行动。标的：荃银高科(sz300087)、敦煌种业(sh600354) MicroLED：据媒体报道，Meta正在积极研发下一代旗舰产品——Quest 4（或命名为Quest 3 Pro等），旨在与苹果展开竞争。Quest 4的核心亮点之一将是其搭载的索尼MicroOLED屏幕，这款产品预计将于2025年面市。标的：德龙激光(688170)、易天股份(300812) 公告精选【重大事项】引力传媒收到监管工作函就公司股价异动相关信息披露明确监管要求三连板奥雅股份：目前公司尚不具备开展智算业务所需的技术专利积累与开展智算业务所需的运营资质金开新能：津融集团拟5.2亿元收购津融国信剩余50%股权利通电子：拟2677.5万元收购世纪利通5.1%股权川投能源：拟82.63亿元投资开发宜宾屏山抽水蓄能电站景津装备：拟4.8亿元投建过滤成套装备产业化二期项目普利特：与伦奈签署LCP薄膜产品采购合作协议【并购重组】恒宇信通：终止发行股份及购买雷航电子股权事项万朗磁塑：拟向控股股东定增募资不超2.96亿元补充流动资金【增持减持】厦门钨业：间接控股股东福建冶金拟增持5000万元-1亿元英科医疗：董事长拟增持不低于1000万元公司股份卓易信息：董事长提议以1000万元-2000万元回购股份新澳股份：实际控制人之一致行动人拟增持1500万元-3000万元公司股份广电网络：管理层拟增持不少于60万元航宇微：股东吴郁琪计划减持不超过0.4771%公司股份吉鑫科技：股东拟减持不超过1% 中金辐照：鑫卫、鑫刚拟减持不超过1% 道森股份：股东拟减持公司股份不超过10万股景业智能：拟以2000万元-3000万元回购股份正海生物：拟以2500万元-5000万元回购股份英科再生：实控人拟增持400万元至800万元公司股份【其他事项】中国电信：11月当月移动用户数净增59万户南侨食品：11月净利同比增455% 包钢股份：包钢集团2023年累计获得的岩矿型稀土氧化物开采总量控制指标将较2022年增长26.12% 4天3板亿道信息：公司MR产品仍处于市场推广阶段华扬联众：公司不涉及短剧内容制作及运营等相关业务亚通股份：公司在崇明北七激和北六效的土地性质均属于基本农田中百集团：因信披违规收到湖北证监局警示函凌云光：湖南长步道决定撤回首次公开发行股票并在科创板上市申请文件永辉超市：拟8亿元向川商投出售红旗连锁10%股权韩建河山：中标5.17亿元引江济淮二期工程管道采购项目德昌股份：收到耐世特北美公司EPS电机的项目定点通知书交易提示【可转债申购】亿田转债123235、神码转债127100 【可转债交易提示】胜达转债赎回，进入最后交易日【停复牌】红旗连锁：公司控股股东拟变更为商投投资 21日起复牌中文传媒：拟收购江教传媒及高校出版社股权21日复牌四川九洲：筹划发行股份购买资产并募集配套资金 21日停牌龙洲股份：控股股东交通国投正在筹划转让所持上市公司股权事项21日起停牌大晟文化：控股股东筹划重大事项或致公司控制权变更，21日起停牌【限售解禁】

金融界2023-12-21

GTC泽汇资本：美国产量创历史新高令天然气价格承压

致过去几周欧洲天然气价格下跌。期货和期权市场的冬季溢价几乎消失了。欧洲天然气交易基准即月荷兰 TTF 天然气期货周五收于每兆瓦时 (MWh) 36.22 美元（33.19 欧元），因预计本周天气变暖，价格连续一周下跌，稳定来自挪威的管道天然气供应和进口液化天然气，以及更高的风力发电。在美国，由于库存高以及天气比平常温暖的预测，上周初美国基准天然气价格下跌了 10%，这表明对供暖的需求非常少。冬季供暖季开始时库存高于平均水平，加剧了利空因素。美国能源信息署 (EIA) 本月早些时候表示，美国进入供暖季，天然气储存量达到 2020 年以来最高水平。此外，根据 EIA 引用的 S&P Global Commodity Insights 数据，2023 年 11 月，美国 48 个州的干天然气产量达到创纪录的月度新高，达到每天 1049 亿立方英尺 (Bcf/d)。 2023 年 1 月至 11 月期间，美国产量比 2022 年平均产量增长了 3.3%，即 3.3 Bcf/d。 EIA在2023年12月短期能源展望中预计，2024年美国天然气总产量将继续增长，较2023年增长1.2%。EIA将今冬天然气价格预测下调逾60美分与 11 月份 STEO 的预测相比，由于近期产量增加和天然气储存库存水平较高，天然气价格上涨至每百万英热单位 (MMBtu) 2.80 美元。截至12月15日当周，美国天然气价格连续第六周下跌。截至12月12日当周，天然气期货空头头寸大幅增加，商品综合体净空头头寸以天然气为主，GTC泽汇资本表示。

金融界2023-12-19

都是市场一厢情愿？！降息之火越烧越旺，美联储“紧急灭火”

场上的预期中值为2024年降息三次。但期权市场的交易暗示，2024年将有6次降息——是预期中值的两倍。在2022年的大部分时间里，点阵图预测2023年将降息；然后在2022年12月的点阵图中，2023年的降息消失。 “鲍威尔是鸽派”的说法始于2022年5月，每次FOMC会议结束后都充斥着互联网，不管鲍威尔实际上说了什么。自美联储开始加息以来，市场一直押注于降息。在鲍威尔是鸽派的热潮和降息押注之后，随后的加息一直持续到5.5%，而市场对2022年和2023年降息的押注一直是错误的，所以这并不是什么新鲜事。新的情况是，市场随后降息之火越烧越旺，因此美联储成员纷纷出面扑灭火灾。美联储副主席威廉姆斯(John Williams)上周五表示，“我们现在并不是在谈论降息。” 目前，轮到芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比(Austan Goolsbee)，他在接受CNBC采访时表示，他对市场对鲍威尔上周三言论的解读感到“困惑”，这些解读本质上是一厢情愿的想法。当他被问及美联储周三做了什么，政策变化是什么时，他说：“我们投票不加息。”“政策改变是，按兵不动。我们把利率维持在原来的水平。” “通胀数据是我们在任务中错过的关键，而推动我们决策的关键应该是通胀，”他说，“我们已经看到通胀方面的显著改善，其看起来更接近我们的目标。这反映在SEP点上。” 当被问及在声明中加入“任何”一词后是否仍有加息倾向(“在确定任何额外政策收紧的程度……”)时，古尔斯比表示：“如果我们在通胀方面有所改善，显然正在向目标迈进，但我们还没有达到目标，仍然需要看到这些指标，如果让通胀回到双重任务目标的范围，那么我们就会有更多担忧，我们可以这样称呼它，关于双重任务的两面。” 当被问及市场“听到”对会议的反应时，他表示：“重要的不是你说什么，也不是主席说什么。而是他们听到了什么，以及他们想听到什么。我有点困惑；市场只是在推断，我们希望他们这么说吗？我认为联邦公开市场委员会的运作方式有些混乱。我们不会就未来的具体政策进行投机辩论。我们对那次会议进行表决。我们在那次会议上投票决定不提高利率，并发布一个SEP，预测明年的情况，联邦公开市场委员会的个人集体认为不会出现衰退情况，通货膨胀会下降，这将使我们能够减少限制。对我来说，要走在市场前面是很难的。我认为最好记住沃尔克定律：我们的工作是采取行动，他们的工作是做出反应。” 同样在周一，克利夫兰联储主席、2024年联邦公开市场委员会(FOMC)投票委员梅斯特(Loretta Mester)在接受英国《金融时报》采访时，出面为降息浇了火。 “下一阶段不是何时降息，尽管市场正预估处于降息阶段，”她说，“这是关于我们需要货币政策保持多长时间的限制性，以确保通胀在可持续和及时的道路上回到2%。” “市场有点超前，”她补充说，“他们跳到最后部分，即‘我们将迅速正常化’，而我没有看到这一点。” 上周五，纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)在接受美国全国广播公司财经频道(CNBC)采访时，大肆抨击了这些降息预估。 “我们现在并不是在谈论降息，”他说，“我们非常关注摆在面前的问题，正如鲍威尔主席所说……我们的货币政策是否采取了足够的限制性立场，以确保通胀回落至2%？这是摆在我们面前的问题。” 当被问及3月降息的期货定价时，他表示，“我只是认为现在考虑降息还为时过早。” “从足够的限制来看，我们似乎已经达到或接近这个水平，但情况可能会发生变化，”他说，“我们在过去一年里学到的一件事是，数据可能会以令人惊讶的方式变化，如果通胀进展停滞或逆转，我们需要做好进一步收紧政策的准备。” 他说：“我们肯定看到通胀放缓。货币政策正按预期发挥作用。我们只需要确保……通胀率在持续的基础上回到2%。”

风起2023-12-19

今年最后一次重大流动性事件！约5万亿美元美股期权今夜到期

行股被大举抛售”，Sosnick说。期权市场分析提供商Spotgamma的创始人Brent Kochuba直言：“这可能是有史以来规模最大的期权到期日。” 美国最大的期权交易所运营商芝加哥期权交易所全球市场（Cboe Global markets）的数据显示，随着市场反弹，交易员以创纪录的速度买入看涨期权合约。根据Cboe的数据，标普500指数挂钩期权（通常是最受欢迎的产品）周四成交了480万份合约，创下新纪录，超过了11月14日创下的纪录。此外，据高盛(383.47,0.00,0.00%)集团称，周三所有美股看涨期权的总成交量超过3000万份，成为今年看涨期权交易最繁忙的日子之一。期权市场专家表示，过去一个月大量看涨买盘推动标普500指数逼近创纪录的收盘高点。该指数11月上涨了8.9%，是2023年以来表现最好的一个月，在过去73年表现最佳的月份中排名第18。根据FactSet的数据，标普500指数在12月份继续攀升，本月截至周四收盘已上涨3.3%。本周早些时候，期权策略师原本警告称，标普500指数的涨势可能会在4600点遇到麻烦，因为此处是看涨期权未平仓合约数量最多的水平。但事实上，看涨交易者冲破了束缚，将该指数推高至4700点。 FactSet数据显示，周四标普500指数收于4719.55点，为2022年1月12日以来的最高收盘价，距离2022年1月3日创下的历史收盘高点4796.56点仅差1.75%。交易员的看涨情绪最近推动了芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）的上涨。根据FactSet的数据，这一被称为华尔街“恐惧指标”的股市已跌至多年低点。可以肯定的是，这个重要的美股期权到期日不仅涉及与标普500指数期权和特斯拉等热门股票挂钩的合约。据高盛称，与追踪小盘股罗素2000指数的iShares Russell 2000 ETF IWM挂钩的看涨合约达到135万份，为历史第三高。自10月底以来，与小盘股指数相关的期权合约活动也大幅增加。这表明，随着股市走高，投资者一直在争先恐后地购买看涨期权，同时基本上避开看跌期权。高盛分析师在一份客户报告中将本周五描述为“今年最后一次重大流动性事件”。标普500指数用来衡量看跌期权相对于看涨期权成本的skew指标位于低位 Kochuba认为，周五的期权到期可能会消除阻碍美股在年底前飙升至纪录高位的最后一道障碍。在这一事件后，市场将能够更自由地移动。” OptionMetrics的分析师Garrett DeSimone则警告说，投资者不应过于看重期权市场活动和其他技术因素。他在接受采访时表示：“归根结底，宏观经济决定一切。”

金融界2023-12-15

6万亿美元现金将涌入股市！高盛：科技股明年表现超标普2倍每股收益增长达10%

盘股、区域银行、生物技术和可再生能源，期权市场让你很容易做到这一点。” 他继续指出：“同样，隐含波动率已被消除，因此租金成本较低，且实施的效用较高。我还要再次指出，标准普尔在整合领先者和落后者方面做得很好。” 美国货币市场基金中有近6万亿美元，美国家庭净资产约为150万亿美元，工资涨幅继续超过通胀篮子的其他部分。Tony称：“因此，如果美国家庭想要在其投资组合中添加一些价值股票，有很多方法可以做到这一点，而无需出售获胜股票。” 他提出美国股市利好的信号，主要基于2大催化剂。他提到，宏观背景上，主要是美联储和美国经济增长之间的相互作用，目前已经处于一个非常友好的状态。短期技术因素，即季节性和资金流向，仍然站在多头一边。 “这都是非常好的消息。它也没有在市场上消失。需要明确的是，自10月低点的走势一直很灼热。反过来，风险/回报发生了变化，当前的设置要求更高，我说的是特别针对情绪和风险溢价，”他说道。 Tony进一步称：“过去两个月增加了很多长度，但我认为从现在到转弯，资金流将继续向买方倾斜。我将特别关注美国散户投资者，家庭显然已进入购买模式，以及全权委托对冲基金界，本周进入的10人中有4人的长度适中。” “我将强调本周美联储会议的一个方面，也就是美国的金融状况。正如几周前所指出的，11月份美国FCI的宽松幅度是过去40年来任何一个月中最大的一次。为了良好的秩序，这种推动力直到12月才持续，”他提到。 Tony强调：“我的观点是，更宽松的金融环境支持经济增长，这应该为风险资产提供支撑。” 展望后市，针对是否预计会出现经济衰退？Tony解读展望：“这就是大球，这是要做出的关键判断，我将回到上周提到的类比。过去40年已经经历了8次宽松周期，如果你快照一下标准普尔从第一次降息到未来12个月的表现，就会发现市场在8个月中有5个月走高。为什么？没有经济衰退。市场出现负面的3起事件又如何呢？出现了经济衰退。尽管事情从来没有那么简单，但我不会忽视历史书，而且我会指出，我们预计明年美国不会出现衰退。”#2024宏观展望# 他最后说道：“2023年最具影响力的故事之一，就是美国的经济实力和美国的创新。尽管这可以说是目前市场价格的一部分，但我怀疑，重要的是，核心故事将有助于在2024年遏制下行趋势。”

颜辞2023-12-15

Meta Era 专访 Injective 亚洲增长负责人 Justin Wu

订单簿，无论是现货或永续合约期货，还有期权市场的匹配引擎，这些技术都已成熟。第二，Injective 使用了一种 Frequent Batch Auction 的匹配形式使得内存 (Mempool) 的所有订单在区块结束时执行，每个区块大约是1秒时间，有这个延迟直到竞价过程完成才会进入订单簿，因而防抢跑 MEV。用户所需支付的 Gas 也接近于零。第三、Injective 通过不同的跨链桥如 Wormhole 与其他的 L1 互通，包括 Polygon，Solana 等，会大大提高 Injective 上的流动性。第四、Injective 使用去中心化 ERC-20 的跨链桥，支持以太坊网络资产互通。所以用户在使用 Injective 的时候，都可以使用以太坊网络的资产。 Meta Era：这个真的特别有意思，是可以在 Injective 上使用 Metamask 吗？ Justin：的确是这样！早期，当团队开始决定使用 Cosmos SDK 框架做开发的时候，就决定要在以太坊跨链桥、和钱包上面必须做到一定程度的兼容，这个策略是很有前瞻性的。即使在 2023 年，我们还是可以看到有很多的用户都还是在使用 MetaMask 钱包。 Meta Era：所以 Injective 的技术优势是专为金融定制，速度快，费用低，以及和主流生态以及资产做桥接。那么 Injective 在获得用户方面，有没有比较独特的竞争战略？ Justin：你说的很对，一旦在技术方面取得一定的优势，就必须制定出符合市场需求的产品战略。产品方面，我拿 Injective 上面的旗舰版 DEX Helix 举例， Helix 推出了一些比较新颖独特的市场产品，包含 11 月上线的 Celestia (TIA) Pre-Launch Futures，该产品可以允许用户在代币发行之前之前就开始交易其期货。在发币之前，大家对于这种火热的资产的价格已经开始讨论了，所以自然吸引了大量新用户和交易量，这种符合用户和市场需求的产品就是个成功的案例。 Helix 这一两个月的表现非常惊人，Injective 链上所有 DEX 的累计交易量已经超过了 150 亿美金，而 Helix 这一个月就已经达到 10 亿美金的交易量。上个月，Helix 也推出了交易机器人 (Trading Bot)，这种比较进阶的一些功能，一般只在中心化的交易所，像 Binance 上面能找得到，也已经开始整合在 Helix 上面，所以在不久后，相信 Helix 的进阶功能会超过现有的去中心化交易所，甚至可以跟中心化的交易所媲美。另外一个突出的亮点，就是 Injective 和二十几家做市商建立了流动性合作，为 Injective 的链上订单簿提供充足的流动性。在这个 Open Liquidity Program 项目中，每个月会根据做市商的贡献和排名，去结算和分发 INJ 奖励。流动性好了，用户的交易体验会非常丝滑，再跟符合试产需求并且好用的产品相结合，用户增长就是这样实现的。 Meta Era：真的非常有意思。我注意到 Injective 最近还在生态上面发力，与不少大牌的项目集成，Injective 想要搭建什么样的生态系统？未来 6 个月的时间，会有什么样的生态合作？ Justin: 今年是 Injective 生态大发展的一年，包含了 NFT，DeFi, AI 等很多领域的应用在链上部署，从而拓展了整个生态的用户群体。比如和 Binance Web3 Wallet 的合作可以吸引最大的交易所的用户集成。与 Klaytn 还有 Kava 这些公链的联手，也会再为用户带来新的跨链环境和资产的互通。未来 6 个月的话，目光会投向 RWA，包含像 Ondo Finance、Maple Finance 这边，我们都已经达成了合作。Injective 的 DeFi 生态系统也会得到拓展，会有更多类型丰富的协议。另外，明年 1 月的时候，兼容 EVM 的 inEVM 会正式发行，所以到时候会陆续看到更多以太坊上面的项目部署过来的消息。另外值得提到的一点是，Injective 使用的 CosmWasm 智能合约平台是基于 Rust 的，这跟 Move 语言还有 Solana 所使用的 Rust 其实是非常接近的。所以未来也可以看到 Injective 和 Move 语言的生态比如 Aptos，Sui 生态的合作。 Meta Era：下面我们来聊聊 Injective 生态中的项目吧，给我们介绍几个 Injective 链上的明星项目可以吗？ Justin：Helix 去中心化交易所刚才提到了，它交易速度非常快且交易费用非常低。Helix 将会不断的上线新的交易对，同时有长期的交易奖励提供给交易者。 Mito 则由很多策略池、和一个支持资产发行的 Launchpad 组成。过去几个月总共有 5 万个人在测试网上面，下一步往主网继续前进。 Talis Protocol 是首个搭建在 Injective 上的 NFT 市场，上架了很多 NFT 项目， Injective 生态的 NFT 领域也非常值得关注。 Black Panther 是链上资产管理平台，由 Injective 黑客松孵化并在前几个月正式上线主网，欢迎用户们多多尝试！ Meta Era：接下来我们还有一个非常关注的议题，就是 Injective 代币的拍卖销毁。可以从这一点出发，给观众介绍一下 Injective 的代币吗？ Justin：当然。INJ 是 Injective 的原生代币，INJ 的使用场景有 DApp 的价值捕获，权益证明，保证安全性，开发者激励及抵押，协议治理等。INJ 代币能够参与 Injective 的每个组件，包含链上的升级，投票，提案，POS 的质押等。关于拍卖销毁，每周会燃烧链上产生的所有交易手续费的 60%。用户竞拍的时候必须要用 INJ 进行出价拍卖，这为 INJ 创造了周期性的使用场景。在今年推出的 INJ 2.0 升级中，每个链上协议甚至可以拿出 100% 的手续费收入拍卖销毁，对生态作出贡献。 Meta Era：现在聊聊 Injective 面临的挑战，虽然最近比特币上涨至 40,000 美元，市场情绪变好，但 Injective 的 TVL 却从 $19M 美元下降到 $12M。您能解释一下背后的原因吗？是否有更多计划来提高 TVL? Justin: TVL 本身就是有很多因素来决定，然后有些协议比较容易吸引 TVL，像是流动性质押或者是借贷这一类的应用，TVL 提高的比较快。Injective 现在在测试网上有许多这类型的应用，像是是流动性质押的部分包含了 Hydro Protocol，近期上线的 Gryphon，在借贷的领域中也有 Neptune，所以我相信在不久之后的 TVL，等到这些四五个项目正式上线主网之后，Injective 生态的 TVL 会更上一个台阶。 Meta Era：接下来，我们聊聊比较轻松的话题！Injective Labs 的创始人来自纽约大学，都具备技术硬核的背景，您本人也有着纽约大学的背景。团队平时的氛围如何？你们是否是一群技术极客？ Justin：Injective Labs 团队的气氛非常融洽，大部分的团队人员都是有硬核的技术背景，总共有三十几位工程师，实力非常的强悍。因为我们是一个相对小的团队，所以团队沟通非常快速弹性，今天的消息不会等到明后天才传达到其他组员，通常当天团队成员就会马上同步信息，内部的合作非常愉快且有效率。我加入团队之后发现团队的氛围属于非常用功努力的类型，在做好自己份内工作的同时，也会积极讨论如何帮助生态项目成长。 Meta Era：在社区和生态方面，Injective 设立了 1.5 亿美元的生态建设基金扶持开发者。那么 Injective 对于普通用户，除了一般地参与生态项目交互之外，就我所知还可以参加忍者大使计划。可以请 Justin 介绍一下这个计划的内容以及目标吗？　 Justin：先从生态基金开始讲起，开发项目需要大量的时间和成本，随着开发团队人数的提升，开发所需的资金量也具有一定的数目。因此，Injective 设立了 1.5 亿美金规模的生态基金，利用这笔资金提供项目方补助。在发放补助方面，Injective 以里程碑的达成度为基准，阶段性的颁发 Grant。另外，假如项目方或是开发者有兴趣联络 VC 或是投资者的话，Injective 也会进行渠道引荐。但相应的，项目方也需要取得一定的成绩或是实力证明自身，比如说在主网上发布了 6 个月后达到了一定的交易量，来借此获得更大的机会。社区方面，忍者大使计划 (Ninja Ambassador Program) 是 Injective 的社区活动计划，鼓励用户在社区活跃，也可以和项目做深度交互。大使分为五个等级，贡献越多，等级就会往上升。每个月 Injective 都会分发一定量的 INJ 给大使们作为激励，促进大使和 Injective 的生态上面的项目做互动，并通过对生态的贡献，让更多用户深入了解 Injective 生态。 Meta Era：今天真的了解了项目非常多的细节，最后对于我们大中华区的华语观众，您还有什么特别想表达或分享的吗？ Justin：当然！除了英文社区的发展外，其实 Injective 近年来针对华语社区付出了很多心力。Injective 有中文的推特和电报，在官方的 Discord 上也有一个中文频道，同步所有 Injective 生态消息。基本上，所有的公告和文章发布，Injective 中文团队都会做及时的翻译以及整理。所以对于香港或者是大中华区所有以中文为主要语言的社区来说，都可以快速的得到一手消息。针对开发的部分，开发者的问题也都能够直接在 Injective Discord 或是在官方电报群上面提问，团队成员基本上都会在第一时间进行回答。最后，特别和大家提一下，Injective 在 12 月中旬的时候，将会派出多名团队成员参加台北区块链周，并也有举办在台北周边活动，欢迎有兴趣的朋友报名参加 (报名链接)，可以到时候线下见面交流！ Meta Era：今天非常感谢您的时间！我们衷心的祝福 Injective 的生态发展越来越好。总结： Injective 背后有着一支硬核而高效的全球化团队，搭建了针对未来去中心化金融的基础设施公链 Injective。他们利用强大的技术实力和创新，开发了创新的金融模块，为开发者提供了多样化的工具包进行上层应用的开发，并集成了多个跨链桥，与不同的公链进行跨链整合。同时 Injective 设计了强大的流动性整合能力，构建了一个出色的公链生态，并提供给用户多元化的 DeFi 应用选择。在代币经济方面，$INJ 的设计有多种赋能，应用场景包含但不限于协议治理、dApp 价值获取、权益证明（PoS）安全性、开发者激励等。每周进行一次的 INJ 代币拍卖销毁，为 INJ 添加了周期性的使用场景。除了优秀的开发运营团队外，Injective 还获得一众明星投资人背书，其中包含 Pantera、Jump Crypto 和 Mark Cuban 等等。为扶持 Injective 生态项目以及开发团队，Injective 与 Kraken Ventures、Jump Crypto 等多个业内知名机构合作，设立了高达 1.5 亿美元的生态基金，用以支持 Injective 整体生态的发展。我们非常期待 Injective 未来在 RWA 中带来更大的突破，引领区块链的世界链接真实资产，并为加密用户带来完善且丰富的 DeFi 解决方案。来源：金色财经

金色财经2023-12-15

铭文市场再次开始Fomo, 都在憧憬铭文还能暴涨？

，玩合约一定要当心，做好止损。前几天期权市场看跌的比较多，但现在局面已经扭转，看涨期权普遍超过了看跌期权，而且5万美元的比特币看涨期权产生了大量的购买。总的来说，这次推动大盘上涨的主要因素是美联储释放了明年降息的信号，这也导致铭文市场再次开始Fomo。但需要注意的是圣诞节和春节的临近，年底行情回调的压力会逐步加大。在操作策略上依然是长线80%仓位持币不动，短线20%仓位去玩一些热点项目。但我认为如果你想短期追涨铭文，一定要关注市场情绪，要站在庄的角度去思考问题。当大家都在讨论brc20铭文，都在憧憬铭文还能暴涨，韭菜忍不住冲进去大量追涨的时候，短线仓位就该分批卖一些了，这一般都是阶段性高点。利润是跌出来的，大跌应该分批买，风险是涨出来的，所以大涨应该分批卖，玩短线保护本金是第一位的，一旦被套你会损失掉很多其他交易的机会。整理一下最近火热的各种铭文生态 1.Casey Rodarmor是理论家，DOMO和Beny 是实干家，干出一堆项目出来。 2.BRC100是DOMO做的，兼容BRC20，主打DEFI应用，还没落地，现在价格预期是3-5倍。 3.BRC420 也是DOMO做的，主打元宇宙，游戏，其中子项目蓝盒子拉了1万倍，这个细分领域主打给大饼做全链游戏，元宇宙，要多注意，这里会是大饼游戏百倍，千倍币摇篮。 .ARC20 主打原子化，POW化特色，比BRC20更加去中心化，对第三方排序器需求也降低，但是ARC20也有缺点，因为原子化和POW化，在发行数量很多的币的时候会消耗大量的大饼，非常不划算。第一个铭文，$ATOM ，上涨了6500倍，市值1.37亿美金，安全空间还可以搞2-3倍出本。这个细分的分支，龙二$ARCS非常看好，市值500万美金，预计有10-100倍以上。.NAME的域名有特色，要注意和研究。 4.闪电网络资产，$TRICK 和 $TREAT，受到前任推特老板扶持，缺点：比较中心化，庄货比较多。优点：大量交易不会造成大饼网络负担，同时出身正统，闪电网络是中本聪当时提到过的。市值偏高，不建议搞。 5.RGB 协议，基础设施缺乏，很多交易工具缺乏，买卖困难，可以留意，但不建议上车。 6.RUNE 协议，由理论大咖Casey 提出，由发币狂魔BennyTheDev发行。$PIPE 解决了BRC20的粉尘攻击拥堵，可以大量拆分，后面还可以SWAP。$PIPE是最有可能超过$ORDI的，潜力巨大到吓人，至少还有30-100倍，甚至还有300-1000倍的空间，现在价格算。该细分还有个$LANE ，市值300万美金，有赋能，可以看10倍以上。 7.BITVM 还没落地，未来潜在的百倍千倍地方，多注意。 8.Babylon 斯坦福大学教授搞的大饼原生质押，类似LDO JTO QI，不过是在大饼上面，融资1800万美金，还没上线，未来值得注意。 9.STAMP 协议，在NFT方面超过了ORDI，龙头$STAMP 和龙头$KEVIN 长期都有10倍潜力。 10.关于站队问题，UNISAT 站队了BRC20, ARC20。OK 站队了SR20 BRC20 闪电网络。币安比较爱和UNISAT合作，非常大可能币安直接投资最好的$PIPE，一步到位。整理了一些币种消息面，供大家参考： 1.Immutable 和 Merit Circle (BuildonBeam) 因其生态系统而受到关注，即将发布几款新游戏，其中包括IMX BEAMX ILV GODS GOG和 MATIC。 2.APE - Apecoin 将与Horizen Labs 和Arbitrum 一起开发Apechain。 3.AKT - Akash Network 推出Akash Chat，一个免费的开源聊天平台。 4.ALEX - Alex 宣布推出 BRC-20 发射台。详细信息将在 Beta 测试后发布。 5.BAKE - BakerySwap 宣布即将于 12 月 19 日推出 BitcoinCats1Cat 的 $1cat 代币。 6.BONK - BONK 将在 Coinbase 和 Coinone 上市。 7.COTI - COTI 将在 2024 年推出以隐私为中心的以太坊 Layer-2。 8.FUN - FUNToken 团队错误地声称在 Upbit 上上市，该消息被 Upbit 完全驳斥。 9.ELF - aelf 宣布推出其第一个铭文。 10.ENJ - Enjin 宣布 Axiomech，一款 Web3 车辆格斗游戏，将于 12 月 15 日推出。 11.HFT - Hashflow 发布有关明天即将举行的活动或公告的推文。 12.PYR - Vulcan Forged 首席执行官暗示即将与 Oculus 和 Meta 建立合作伙伴关系，可能与“Vulcan Creed”游戏的发布有关。 13.SXP - Solar 宣布即将发布 Solar Card，标志着即将推出。 14.WLD - Worldcoin 推出World ID 2.0。 15. Eclipse 已推出测试网，预计将于 2023 年底推出开发者主网测试版。 16.美联储将利率维持在 5.25-5.50%，标志着 2024 年降息 75 个基点最后的最后，还有很多其实都没写进来，比如具体的机会，具体的决策，这些东西往往不是一篇文章能概括的。来源：金色财经

金色财经2023-12-15

为什么说当前的市场情况类似2020年Q4 BTC会走向5万美元吗？

热情的顶峰？我们可以通过检查加密货币期权市场的定位来深入了解这些问题。与 2023 年第四季度最契合的比较是我们在 2020 年第四季度看到的反弹。事实上，通过叠加这两年的 BTC 回报，我们可以看出正在发生的惊人相似的故事。（BTC现货表现2020年绿色和2023年橙色）目前，期权的隐含波动率（代表投资者对 BTC 未来实现波动率的押注）徘徊在 2023 年峰值附近，主要是由看涨期权的购买推动的。这可能表明市场已经考虑到了我们都希望的爆炸性上行潜力。然而，当我们回顾过去四年来 BTC 的隐含波动率时，它仍然相对较低，这意味着 BTC 尚未展现出历史上能够实现的爆炸性反弹。当 BTC 在 2020 年第四季度飙升时，随之而来的期权波动率达到了 150% 左右的峰值，而今天约为 50%。（“平价”期权的 BTC 隐含波动率）我们还可以将今天的历史期货基差与2020年1月1日的历史期货基差进行比较。当时，Deribit的期货基差年化率为20%，相当于10年期无风险利率的17倍。如今，期货基差约为 10%，即等效无风险利率的 2.4 倍。现在与 2020 年之间的巨大差异并不一定预示着现货价格将会上涨，但它们确实表明潜在的购买力仍然在很大程度上处于观望状态。最后，值得注意的是，期权交易者愿意支付的隐含波动率与 BTC 正在经历的实际波动率（已实现波动率）密切相关，后者已在 2023 年创下新低。这种联系通常被称为方差风险溢价（VRP），自 10 月中旬以来一直在扩大。最近，期权交易者一直愿意支付比比特币实际波动率更高的溢价，因为他们预计比特币可能会出现爆炸性波动。（BTC“平价”隐含波动率期限结构）目前我们正目睹一种特别明显的隐含波动性“急升”，这发生在1月期权到期月。这反映了市场预期证券交易委员会将批准/否决比特币现货ETF，从而引起市场波动。远期波动率（12 月 29 日到期合约与 1 月合约之间的实际隐含波动率差异）目前约为 57%，比 45% 的 30 天实际波动率溢价 12 个点。这种情况要么表明期权买家做出了错误且价格过高的押注，要么表明比特币的大幅波动不仅会持续，而且会变得更大。来源：金色财经

金色财经2023-12-14

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