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美联储会议后股市上涨或为抛售火上浇油？
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多的风险承担需要下行对冲，这反过来会使期权市场的交易商定位变成“加剧市场糟糕事件的催化剂”。（图源：彭博社）波动性和倾斜度指标中存在对冲迹象，表明尽管美联储决定后美国股市指数上涨至历史高位，但投资者愿意为保护而付出更多代价。芝加哥期权交易所 VVIX 指数（衡量通常用于防范大幅抛售的 VIX 期权波动性）仍比 6 月初的水平高出约 20%。而衡量看跌期权相对成本的 Nations SkewDex 也处于高位。尾部风险对冲的其他迹象包括，投资者开始买入芝加哥期权交易所波动率指数看涨期权和看涨价差期权（尤其是 85 和 90 看涨期权）以及标普 500 指数看跌价差期权。美联储会议召开前，非商业净空头 VIX 头寸为 2019 年以来最小。对冲活动的增加——在保护个人投资者的同时——可能导致期权交易商的伽马值减少，迫使他们出售更多期权以在市场大幅下跌时保持平衡。（图源：彭博社）美联储此次降息半个百分点引发了一个问题：市场对硬着陆的担忧（在8月份的抛售中体现得最为明显）是否足以促使政策制定者大幅降息并重申软着陆的说法，而美联储此举是否是被迫的？尽管市场中的所有技术细节都在发挥作用，但关于利率可以降到多低以及降息实际上能产生多大的刺激作用的争论才刚刚开始。贝伦贝格银行经济学家霍尔格·施密丁写道：“我们仍然认为，到 2025 年，各国央行的宽松空间将比他们和许多投资者认为的要小。持续宽松的财政政策、持续的潜在通胀压力和结构性劳动力短缺都是不应大幅降息的原因。”
Dan19772024-09-23
彭博深度：为什么英镑涨势很难持续？
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manis 表示：“通常情况下，现货和期权市场的趋同表明当前趋势有支撑。在市场改变方向或至少现货和期权交易者之间出现分歧之前，英国资产应该会受到进一步的需求。当资金流动时，最好尊重价格走势，无论交易多么拥挤。” 但从长远来看，可能会有麻烦。据熟悉交易情况的货币交易员称，随着英镑/欧元接近两年来的最高水平，对冲基金一直在期权市场上买入保护性货币，以防止英镑进一步走强。由于未获得公开发言的授权，这些交易员要求不具名。英镑/美元汇率目前已上涨约 2.5%，高于 1.30 美元，彭博调查的策略师预计今年年底英镑兑美元汇率将达到这一水平。尽管未来几周英镑可能进一步升至 1.35 美元，但杰富瑞驻纽约全球外汇主管Brad Bechtel表示，他对英镑兑美元汇率的上涨持“谨慎”态度。 Bechtel 称，“英镑/美元可能还有一点上涨空间，但不会太多。” 下个月英国将出台被称为“紧缩预算”的增税和削减开支措施，但短期内也无助于经济。 Eurizon SLJ Capital 首席执行官Stephen Jen表示，这可能促使英国央行加快降息以缓解需求冲击，同时损害英镑。
埃尔瓦2024-09-21
日本央行行长大放鸽，“吐口”不急于加息日元下跌
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” 彭博社报道称，周五，一些对冲基金在期权市场上平仓了日元看涨头寸，而其他对冲基金则押注日元进一步走低，其中一些基金预计到年底日元兑美元汇率将升至 148 至 150。据熟悉这些交易的外汇交易员称，对所谓的一年期数字期权的需求也很大，执行价为 160。由于未获授权公开发言，这些交易员要求匿名。日本央行上调了对消费者支出（经济增长的主要引擎）的评估，并指出需要监控金融市场。投资者希望植田和男能提供关于利率前景的线索。过去一个月，日本央行政策委员会成员发表了相对强硬的言论，而市场定价显示对今年进一步加息存疑，投资者一直被夹在中间。日本央行的决定是在美联储降息半个百分点之后做出的，同时有观点认为降息步伐可能会放缓。这导致日元本周大幅波动，并使其面临进一步波动的风险。
埃尔瓦2024-09-20
【一周科技动态】巨头逆转：XLK再平衡，英伟达暴跌，苹果飙升
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rcab 无线充电更多AI的功能从期权市场上来看，到10月11日当周之前的期权活跃度在增加，多头力量也在增加。10月11日到期的Call目前在250-270有大量的未平仓订单。同时，以目前243美元的价格，9月27日、10月4日、10月11日分别有22万股、19万股、19万股的“被动买入”，换句话说抛盘压力也是挺大的，250美元如果想要支撑住，需要非常大量的买单。除非EventDay有极大惊喜，要不然压力也很大。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2080%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报229%，再次拉开距离。本周大科技股表现强势，组合今年以来的回报为37.85%，超过SPY的20.89%。过去一年组合的夏普比率回升至2，与SPY的2持平，组合的信息比率为1.2.
老虎证券2024-09-20
美联储大事将近，期权市场火热“下注”
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通常会看到股市在年底前走强。” 上周，期权市场出现了广泛的对冲行为，策略师建议买入标普500指数的短期看跌期权价差和相关的交易所交易基金（ETF），有助于防范该指数回调。政策制定者将在未来几个月降息多少仍然是一个悬念，掉期市场上周五定价称本周降息50个基点的可能性约为40%，远高于早些时候的预期。在与美联储政策会议挂钩的联邦基金利率期货市场，当媒体的一篇报道暗示美联储仍在考虑降息50个基点后，上周四市场活动大幅升温。未平仓合约的变化表明，交易员回补10月合约的空头头寸，即平仓对美联储本周降息25个基点的押注。花旗集团表示，这种不确定性是期权市场押注标普500指数将在美东时间周三美联储做出利率决议后将向任一方向波动1.2%的原因，这一预期波动率是基于当天的平价跨式组合的价格计算得出的。这是自2023年3月美联储政策会议以来最高的隐含波动率，当时华尔街正处于区域性银行危机之中。平价跨式期权价格显示，标普500指数将在美东时间周三美联储做出利率决议后上下波动1.2% 再从更长期看，在与有担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期权市场中，最近的资金流动倾向于上行保护和调整鸽派对冲，这不仅是因为围绕9月份降息幅度的不确定，也因为掉期市场仍反映出美联储在今年年底前至少有一次50个基点的降息。美国国债整体上仍然看涨，任何疲软似乎都为逢低买入开绿灯。上周，在通胀报告发布后，所有期限的美国国债期货未平仓合约均跃升，这表明投资者倾向于以较低的价格水平建立新的多头头寸。在美日两国央行举行会议之际，外汇交易反映出两国货币政策前景的分歧。截至上周五，日元9月累计升值约3.7%，同期美元下跌0.7%。基于风险逆转的定价，期权市场正在为未来一周和一个月美元兑日元进一步下跌做准备。交易员预计，随着美联储和日本央行即将做出利率决定，美元兑日元将跌破140，这是该货币对一年多来的关键支撑位。交易员在日本央行利率决议前进一步看涨日元黄金交易员则押注，随着利率走低，创纪录的价格将进一步走高，一些交易员针对可能出现的更大幅度降息采取了防范措施。芝商所（CME）的数据显示，过去一周，行权价为3400美元的未平仓合约在所有10月到期的期权中增幅最大。
金融界2024-09-18
港交所宣布恶劣天气交易9月23日起生效，港股市场今日实现V型反转
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响了股票和衍生产品的交易，还影响了期货期权市场，并使沪深港通暂停，导致港交所失去相应的手续费收入。港股市场今日实现V型反转今日港股市场在早盘一度下跌超过1%的情况下，午后迅速反弹，实现了V型反转。截至收盘，恒生指数上涨0.31%，报17422.12点；恒生科技指数上涨0.51%，报3497.45点；国企指数上涨0.31%，报6090.16点。今日港股总成交量达到479.9亿港元。国际金价持续攀升，带动港股贵金属板块表现亮眼。中国白银集团涨超5.2%，山东黄金、中国黄金国际涨超4%，招金矿业、灵宝黄金以及紫金矿业等均有不同程度的上涨。茶百道今日股价大幅上涨，盘中涨幅超过16%，最终收盘涨幅达12.74%，报4.78港元/股。该公司最近被纳入多个恒生指数，并被列入港股通标的，预计此举将吸引更多内地投资者，提升其流动性和估值水平。祖龙娱乐的股价今日飙升超过20%，报收于1.93港元/股。这得益于公司新推出的卡牌RPG手游《龙族：卡塞尔之门》在iOS平台上取得的成功。美的置业午后涨幅超过10%，最终收涨7.06%，报2.88港元/股。美的置业在9月2日举行的股东特别大会上通过了一项重组方案，涉及公司房地产开发业务的重新分配。港股有望继续受益于全球流动性改善交银国际的研究报告指出，由于全球流动性环境改善，尤其是美联储暗示将进一步宽松货币政策，港股近期表现强劲。尽管宏观经济数据抑制了部分市场情绪，但龙头企业的业绩改善为市场提供了基本面支撑。随着全球降息周期的启动，预计港股将持续受益于流动性环境的改善。国君国际认为，随着海外央行陆续进入降息周期，港股将受益于分子和分母端的改善，当前已计入悲观预期的港股市场具有较高的配置性价比。美联储本月降息几乎成定局，利率敏感行业的弹性将最为显著，包括互联网、医药和消费等领域。在国内方面，随着外围货币政策趋于宽松，国内政策空间也将进一步拓展，使得港股市场的吸引力更加凸显。
金融界2024-09-16
英伟达占股市主导地位推动标准普尔500指数大幅波动
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2%左右，高于年初的5%左右，使其成为期权市场大多数日子里交易最活跃的股票。当交易员争相买入看涨期权时，英伟达的涨幅被放大了。当这些期权的购买激增时，出售这些合约的做市商将不得不以商定的价格购买和交付更多的Nvidia股票，用期权的话说，这让他们成为“空头伽玛”。为弥补风险而进行的额外购买使股票价格进一步上涨。在线经纪商Pepperstone的研究主管Chris Weston表示：“你确实看到市场在运作时热衷于买入看涨期权。”，“当它炙手可热的时候，这些流量绝对会产生影响。” 英伟达并不是第一只对其他市场有如此强大影响力的股票。野村证券策略师Charlie McElligott表示，特斯拉(230.29,0.48,0.21%)是非专业交易员的另一个最爱，几年前，当期权市场放大了这家电动汽车制造商的股票波动时，特斯拉也表现出了类似的特征。但人工智能似乎比电动汽车更能激发投资者的想象力。他说：“人工智能在整个企业格局中代表的实际范式转变的狂热，只是使其成为一个更大的主题。”，“特斯拉从未接近过这一点。”
金融界2024-09-16
对日元升值的押注增加，投资者期待其延续涨势
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以来对美元上涨了约14%。期权交易期权市场的近期动态显示，尽管日元上涨，但交易量和对冲基金的参与程度较低。经济学家预测，日本央行将在下周的政策会议上维持现状，但可能在年底前加息。投资者对于日元期权的需求增加，包括各种看跌期权和波动中性策略。名词解释日元：日本的官方货币。对冲基金：一种投资基金，通常以高风险的投资策略追求高回报。期权交易：一种金融衍生品交易方式，投资者可以在未来的某个时间以约定价格买入或卖出资产。波动性：衡量资产价格变动幅度的指标，常用于评估市场风险。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-15
日元汇率升至年内最高点：日本货币政策紧缩预期与美联储降息预期推动日元升值
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日元已上涨超过14%。一些对冲基金也在期权市场上增加了对日元升值的押注，预期日元将继续上涨。如果美联储下周降息50个基点，日元可能突破每美元140的水平。根据Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp.的Takafumi Onodera的分析，由于下周美联储和日本央行会议的波动性，日元可能在下周突破140的水平。目前，市场对日元的卖出理由并不强烈。编辑总结日元对美元汇率的上涨反映了市场对日本央行货币政策紧缩的预期，以及对美联储可能降息的预期。随着日本央行可能采取进一步的加息措施和美联储降息的市场预期，日元汇率出现显著反弹。市场的积极反应和资产管理者对日元的看涨情绪表明，货币政策的变化对汇率的影响依然显著。未来几周，日元的走势将继续受到国际货币政策变化的影响。名词解释日元（JPY）：日本的官方货币。美元（USD）：美国的官方货币。美联储（Fed）：美国联邦储备系统，负责制定美国的货币政策。日本央行（BOJ）：日本银行，负责制定日本的货币政策。基点（Basis Points）：金融领域中的计量单位，1个基点等于0.01%。今年相关大事件 2024年9月：美联储会议将决定是否调整利率，市场预期将有50个基点的降息。 2024年9月：日本央行官员暗示可能在年底进一步加息。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-15
Nvidia股票飙升对S&P 500指数的影响：科技巨头的强势表现引发市场担忧
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500的影响市场担忧与科技股的作用期权市场的作用编辑总结名词解释今年相关大事件 Nvidia股票飙升概述 Nvidia的股票在今年上涨了140%，这一涨幅对S&P 500指数产生了显著影响，占据了该指数17%涨幅的四分之一。Nvidia的芯片被视为人工智能应用的金标准，其强劲的股市表现对整体市场产生了深远的影响。本周三，Nvidia股价上涨8.2%，推动S&P 500指数实现了近两年来最大的单日反弹。该指数从1.6%的跌幅中逆转，最终上涨了1.1%。Nvidia的股价上涨是因为CEO黄仁勋指出公司芯片需求强劲，这使得公司市值增加了超过2000亿美元，占当天S&P 500指数涨幅的44%。 Nvidia对S&P 500的影响 Nvidia的强势表现显著推动了S&P 500指数的涨幅。分析显示，在Nvidia股价下跌的日子里，S&P 500的表现也受到负面影响。今年，该指数在Nvidia股票下跌时上涨的概率仅为13%。相比之下，在2020年，Nvidia股价下跌时S&P 500的涨幅较为常见。微软、苹果和Nvidia三家公司在S&P 500中的权重接近20%，尽管前两者的涨幅远低于Nvidia。市场对这类科技巨头的过度依赖引发了对市场稳定性的担忧。市场担忧与科技股的作用尽管最近非科技领域的强劲表现激发了市场对广泛上涨的希望，但分析师警告称，任何科技巨头的持续卖出仍可能对整体市场造成严重影响。Susquehanna的Chris Murphy指出，如果Nvidia因为产品需求下降而表现疲弱，将对整个市场造成负面冲击。期权市场的作用交易员们密切关注Nvidia的期权市场，这对股价的推动作用显著。Nvidia最近占据了每日个股期权总交易量的约22%，相比年初的5%大幅上升，使其成为期权市场中最活跃的股票之一。当购买上涨期权的需求激增时，市场制造商需要购买更多Nvidia股票以覆盖风险，这导致股价进一步上涨。Pepperstone的Chris Weston表示，“市场在期权买入上表现出极大的热情，当这种情况发生时，流入量确实会产生重大影响。” 与Nvidia类似，特斯拉曾经也在期权市场上表现出类似的特点，通过期权市场的放大效应影响了整体市场。然而，人工智能的热潮似乎比电动汽车更能激发投资者的想象力。编辑总结 Nvidia股票的显著上涨不仅推动了S&P 500指数的表现，也引发了市场对科技股影响力过大的担忧。Nvidia的强势表现显示了科技巨头对市场的巨大影响力，同时也反映了期权市场在推动股价方面的重要作用。未来，科技股的表现将继续对整体市场产生重要影响，尤其是在市场高度依赖少数科技股的情况下。名词解释 S&P 500：标准普尔500指数，是美国股票市场的一个主要股指，由500家大型上市公司股票组成。 Nvidia：美国著名的半导体公司，以其图形处理单元（GPU）和人工智能技术闻名。期权（Options）：一种金融衍生工具，给予持有人在特定时间内以特定价格买入或卖出资产的权利，但不是义务。期权市场（Options Market）：交易期权合约的市场，投资者可以在此进行买卖操作。今年相关大事件 2024年9月：Nvidia股票上涨8.2%，推动S&P 500指数实现近两年来最大的单日反弹。 2024年8月：Nvidia的市值增加超过2000亿美元，占S&P 500指数当天涨幅的44%。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-15

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