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ASCO见证国产创新药闪耀全球！港股通创新药ETF(159570)飙涨超3%再创历史新高！
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股多数飘红：金斯瑞生物科技涨超12%，晶泰控股涨超7%，信达生物涨超5%，药明生物涨超4%。【重点研究梳理：ASCO见证国产创新药闪耀全球】东方证券表示，重磅学术会议见证国内创新药闪耀全球。ASCO是全球肿瘤学领域规模最大、学术影响力最高的会议。今年ASCO会议上，共有73项来自国内的研究数据入选，创下历史之最，其中32项为更受关注的口头汇报，11项为最重磅的Late-Breaking Abstract（最新突破性摘要）。 1. 在NSCLC（非小细胞肺癌）领域： 1）双抗：国内研发全球领先，部分品种有望成为“后PD-1时代”重磅药物。在PD-(L)1巨大成功以及面临专利即将到期的背景下，全球药企正在大力探索下一代迭代产品。其中，PD-1/VEGF、PD-1/IL-2受到高度关注。此次会议，三生制药/三生国健的SSGJ-707公布一线治疗NSCLC的二期临床数据，基于优异的疗效数据与潜在价值，707在内的国内多款PD-1/VEGF已于海外MNC达成高价合作协议。PD-1/IL-2为信达生物全球首创的新一代药物，在治疗后线NSCLC、传统冷肿瘤方面均有突出表现，展现出强大的广谱抗癌作用。 2）ADC：“ADC+IO”替代“传统化疗+IO”开启肿瘤免疫新时代，国产药物有望占据重要地位。以TROP2 ADC为例，单药治疗已获批成为后线NSCLC患者的新选择，与PD-(L)1联用有望突破一线治疗NSCLC的治疗地位。HER3 ADC、EGFR/HER3 ADC等潜力靶点值得关注，国产药物凭借研发进度居前以及疗效与安全性兼顾的特点，有望快速赶超。 2. 在SCLC（小细胞肺癌）领域：DLL3实现重要进展，国产药物具备国际竞争力。Tarlatamab在SCLC的后线及一线维持治疗接连取得突破，适应症版图有望进一步扩张。国内企业产品中，DLL3三抗ZG-006（泽璟）公布后线SCLC的Ⅰ/Ⅱ期和Ⅱ期临床数据，对比MK-6070安全性接近同时在ORR上提升巨大；DLL3 ADC ZL-1310（再鼎）公布后线SCLC的Ⅰ期临床试验结果，短期有效率领先一众双抗、三抗及ADC，同时安全性良好，未来总生存数据读出值得期待。（来源：东方证券20250605《ASCO见证国产创新药闪耀全球》）【创新药有望迎来业绩与估值双重修复投资机会】湘财证券认为，2025年国内创新药产业有望迎来拐点，产业运行趋势由资本驱动转向盈利驱动，板块有望迎来业绩与估值双重修复投资机会。 1. 基本面边际变化持续支撑二级市场回暖。1）盈利元年：创新产品陆续商业化，头部创新药企业开启盈利周期。2）创新成果加速转化：全球突破性临床数据陆续读出，带动海外授权市场持续活跃，研发成果加速兑现。 2.创新药支持政策持续释放。1）支付政策落地元年：首个丙类医保目录年内推出，支付政策变化开启有望持续推动创新药市场规模扩容。2）全产业链支持政策持续深化：药品价格形成机制及进一步支持创新药政策有望落地新举措。从中期维度来看，行业需求端确定性优势显著，供给端产业及市场竞争格局持续改善，整体供需格局不断优化，持续看好创新药投资机会。国内创新药产业步入盈利驱动新周期，构建临床需求、技术平台、产品力三维框架，重点推荐两条投资主线。 1. Pharma转型创新兑现：Pharma公司行业沉淀深厚，业绩韧性强劲，穿越多轮周期，当前创新管线步入兑现期，看好此类公司业绩和估值抬升投资机会。 2. Biotech持续成长，产品海外注册催化：看好研发平台和商业化得以验证，潜在产品海外注册落地的公司。长期，产业运行至研发升级、创新求真、国际融合的高质量发展阶段，Biotech业绩逐步走向盈利周期，传统Pharma公司存量业务逐步出清，创新管线步入兑现期，随着支持政策持续落地，板块有望迎来业绩和估值双重提升投资机会。（来源：湘财证券20250608《关注下一代免疫疗法投资机会》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中更高）；更低估的创新药（截至6月5日，近5年市销率分位数57%，比超43%的时间便宜）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-09 10:17
恒生生物科技ETF(159615)、创新药ETF南方(159858)拉升涨超2%，国产创新药展现强大全球竞争力
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弘药业等个股跟涨。港股金斯瑞生物科技、晶泰控股、云顶新耀、诺诚健华等个股涨幅居前。相关ETF方面——恒生生物科技ETF(159615)、创新药ETF南方(159858)盘中冲高，拉升涨超2%，市场交投活跃。消息面上，日前，哈佛大学贝尔弗中心在一份最新发布的报告中指出：“中国在生物技术领域拥有最有可能超越美国的机会。”报告称，尽管美国在这五大领域仍然处于领先地位，但在生物技术领域，中美之间的差距已经非常微小，尤其是在药物研发领域，中国正在迅速崛起，将成为原始创新的策源地。中信建投证券表示，当下市场处于结构性景气，整体经济基本面仍存在多种悲观预期。建议配置已呈现结构性景气的创新药、新消费等新赛道。创新药：近期研发突破及新药获批上市驱动创新药板块表现强劲，中国创新药在全球市场展现出强大的竞争力。恒生生物科技ETF(159615)紧密跟踪恒生生物科技指数，恒生生物科技指数旨在反映于香港上市最大的50间生物科技公司之整体表现，包括在香港交易所透过上市规则第18A章上市的公司。该指数前十大权重股分别为信达生物、药明生物、百济神州、康方生物、石药集团、中国生物制药、三生制药、巨子生物、翰森制药、再鼎医药。创新药ETF南方(159858)紧密跟踪中证创新药产业指数，中证创新药产业指数从主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映创新药产业上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为恒瑞医药、药明康德、科伦药业、华东医药、长春高新、复星医药、百济神州、万泰生物、泰格医药、人福医药。相关产品：恒生生物科技ETF(159615)；创新药ETF南方(159858)，场外联接(A：021097；C：021098)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-09 10:07
港股创新药板块午后再度强势大涨！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)跟踪指数午后再度反弹，实时换手率突破65%排名同指数第一
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2%，再鼎医药、翰森制药、康诺亚-B、晶泰控股、绿叶制药涨超1%。港股创新药ETF（159567）连续5个交易日成交额超10亿元，市场热度较高。消息面上，据华泰证券统计，2024年国产创新药对外授权数量达71项，总金额405亿美元，同比分别增长16%和54%。更惊人的是，2025年国产创新药出海授权全球占比高达50%，标志着中国创新药真正获得全球认可。海外BD交易不断兑现，让大家认识到中国创新药是具有全球更新、全球更优的优势资产。港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，6月6日最新市盈率仅为29倍，不足3个月前的一半，当前布局性价比突出。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。东吴证券表示，从估值角度来看，尽管国内创新药企业的盈利能力逐步显现，但其估值水平仍低于全球同行。以2025年6月的数据为例，国内8家代表性创新药公司的平均PS（市销率）约为9.7倍，而同期美股8家同类型公司的平均PS约为18倍，显示出国内创新药板块的估值洼地效应。随着BD（Business Development）授权收入的爆发、商业化产品的放量以及政策环境的持续改善，创新药板块具备较大的估值修复空间和长期成长潜力。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-06 14:27
多家国产创新药企出海加速！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)权重股盘前走势积极，连续5个交易日成交额超10亿元
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股中，乐普生物-B涨超5%，康哲药业、晶泰控股、远大医药、金斯瑞生物科技、和黄医药涨超1%。港股创新药ETF（159567）连续5个交易日成交额超10亿元，市场热度较高。消息面上，日前，翰森制药宣布，公司授予Regeneron Pharmaceuticals,Inc.（Regeneron）在研GLP-1/GIP双受体激动剂HS-20094海外独占许可。值得关注的是，近期，国产创新药在出海方面捷报不断。不久前，三生国健、三生制药、沈阳三生与辉瑞就PD-1/VEGF双抗SSGJ-707达成授权协议，该笔授权交易的“12.5亿美元首付款”刷新国产创新药出海首付款金额的纪录。医药魔方数据显示，2025年第一季度，中国药企共完成33笔license-out（对外授权）交易，交易总金额达366.33亿美元，同比增长约258%。港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，6月6日最新市盈率仅为29倍，不足3个月前的一半，当前布局性价比突出。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。东吴证券表示，中国创新药研发实力显著增强，覆盖靶点广泛，尤其在热门靶点上的布局与全球高度重合。数据显示，2015年至2024年间，中国原研创新药覆盖了全球创新药靶点的41%，其中在Top20热门靶点中，中国贡献度最高，18个靶点的药品数量在全球占比超过50%。此外，中国原研FIC创新药数量在2021年首次超越欧洲，位居全球第二，仅次于美国，表明中国在创新药研发领域的全球地位不断提升。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-06 09:17
港股三大指数齐涨，恒生科技指数领跑1.93%，快手飙升5%，老铺黄金重挫9%
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博泰生物-B跌7.58%，而再鼎医药和晶泰控股分别上涨5.35%和3.46%（参考财经卡）。药品股中，远大医药跌3.71%，信达生物跌2.63%，但和黄医药逆势上涨1.05%。摩根士丹利分析师表示：“再鼎医药的创新药管线进展顺利，预计2025年将实现多项临床试验突破。”（参考摩根士丹利5月20日报告）行业竞争加剧和研发成本上升对部分中小型生物技术公司构成压力，而龙头企业凭借创新能力维持市场竞争力。公司 6月5日涨跌幅主营领域再鼎医药 +5.35% 创新药研发巨子生物 -8.70% 生物护肤信达生物 -2.63% 生物制药编辑总结港股市场6月5日展现出强劲反弹动能，恒生科技指数领涨得益于科网股和半导体板块的出色表现，快手和中芯国际等龙头企业成为市场亮点。AI技术、苹果供应链需求以及全球芯片短缺预期是推动科技板块上行的核心因素。然而，生物技术和药品板块的分化反映了行业内部竞争和成本压力的复杂性。老铺黄金的下跌则提示投资者需警惕高估值个股的解禁风险。整体来看，港股在全球经济波动中展现出韧性，科技与消费板块仍是配置重点。 2025年相关大事件 2025年6月4日：快手发布可灵AI 2.1系列模型，增强电商和内容平台功能，带动股价大涨超5%。 2025年5月30日：中芯国际宣布扩建12英寸晶圆厂，预计2025年产能提升15%，支持AI芯片需求。 2025年5月16日：恒生指数公司调整指数成分股，恒生指数新增美的集团和中通快递，恒生科技指数调入比亚迪股份。 2025年4月28日：老铺黄金完成配股净筹27亿港元，用于高端商圈门店扩张和新品研发。 2025年3月15日：再鼎医药宣布其创新药在多项肿瘤治疗临床试验中取得积极进展，提振股价表现。专家点评 2025年6月4日，花旗分析师Michael Yu：“快手的AI技术整合和电商业务优化使其在短视频平台竞争中占据优势，目标价66港元反映其盈利潜力和市场吸引力。”（来源：花旗研究报告） 2025年6月3日，高盛分析师Ronald Keung：“中兴通讯在AI基础设施领域的布局为其带来增长动力，但电信设备市场竞争可能限制其毛利率提升，目标价下调至29.3港元。”（来源：高盛研究报告） 2025年5月28日，摩根士丹利分析师Sarah Wang：“再鼎医药的创新药研发进展使其在生物技术板块中脱颖而出，预计2025年将有多款新药进入商业化阶段。”（来源：摩根士丹利研究报告） 2025年5月20日，瑞银分析师David Vogt：“舜宇光学科技和瑞声科技受益于苹果供应链需求增长，预计2025年收入增速将达10%-15%。”（来源：瑞银研究报告） 2025年6月2日，中金分析师Chen Liu：“老铺黄金的新品发布和门店扩张策略增强其品牌竞争力，但解禁压力可能短期影响股价，目标价1079.06港元。”（来源：中金研究报告）来源：今日美股网
今日美股网06-06 00:10
港股创新药板块临近收盘显著反弹！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)今日换手率74%排名同指数第一
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指数成份股涨跌互现，再鼎医药涨超5%，晶泰控股、金斯瑞生物科技、康诺亚-B涨超2%，和黄医药、康方生物、康希诺生物逆势上涨。港股创新药ETF（159567）连续5个交易日成交额超10亿元，市场热度较高。消息面上，虽然短期国内创新药板块涨幅较大，部分资金获利了结倾向加强，但中期来看，国产创新药板块估值性价比突出。国内创新药百济神州、信达生物、荣昌生物、再鼎医药、诺诚健华、和黄医药等8家PS（TTM）均值约9.7倍，同期美股VRTX、ARGX、BNTX、INSM、ASND、CORT等8家PS（TTM）均值约18倍，国内创新药估值仍被低估。港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，6月5日最新市盈率仅为29倍，不足3个月前的一半，当前布局性价比突出。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。中航证券表示，创新药板块展现出显著的投资价值。在政策持续支持创新药发展的背景下，国内支付端不断改善，供给端企业的研发能力也在持续升级，推动了创新药行业的快速发展。以2025年ASCO年会为例，国内多家药企将在会议上发布一系列具有同类首创或同类最佳潜力的创新药数据，充分体现了国内企业在创新药领域的技术积累和突破。这些成果不仅提升了企业的国际竞争力，也为投资者提供了更多的关注点。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-05 19:08
港股创新药企自研新药数据超预期！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)午后低位反弹，实时换手率67%排名同指数第一
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指数成份股涨跌互现，再鼎医药涨超4%，晶泰控股、金斯瑞生物科技涨超1%。港股创新药ETF（159567）连续5个交易日成交额超10亿元，市场热度较高。消息面上，6月3日，港股龙头药企中国生物制药带着自研抗癌创新药以及突破疗法亮相美国临床肿瘤学会年会。其中，“得福组合”在肺癌等领域多个突破性临床研究数据备受关注。作为免疫单药治疗的“金标准”，全球目前的“药王”K药单药治疗一线约6个月至7个月，而临床研究中，“得福组合”将治疗中位时间从7.1个月提升至11.0个月，风险降低30%。港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，6月5日最新市盈率仅为29倍，不足3个月前的一半，当前布局性价比突出。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。国信证券表示，国产创新药板块近年来展现出强劲的发展势头和显著的全球竞争力，尤其在2025年ASCO年会即将公布的多项研究成果中，进一步凸显了其投资价值。作为全球最具影响力的肿瘤学术盛会之一，ASCO年会不仅是新药研发进展的重要展示平台，更是国际资本市场评估药物前景的关键节点。此次会议上，多家国内创新药企将公布其前沿产品的关键临床数据，涵盖多种肿瘤适应症，且部分药物具备“同类首创”或“同类最佳”的潜力，显示出我国在创新药研发领域的快速突破。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-05 14:47
康方生物涨超2%，创新药行情继续火热！T+0交易的港股通创新药ETF(159570)单日“吸金”超1.24亿元！中国创新药能否打开增长新空间？
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，康方生物涨超2%，再鼎医药涨超6%，晶泰控股涨超5%，金斯瑞生物科技涨超3%，和黄医药涨近3%，康诺亚-B、康希诺生物涨幅居前。【中国创新药能否打开增长新空间？】中邮证券认为，创新药板块近期具备较多催化，海外BD、ASCO大会等事件持续提高板块热度。国内创新药企迎来估值重塑，有望成为贯穿全年的投资主线。下半年我国医保谈判为重要事件，谈判前成功获批上市创新药有望通过国谈进入医保实现加速放量。据业内机构统计，刚刚过去的5月，至少6家国内创新药企对外官宣了BD交易订单，大部分是中外药企之间的跨境合作。5月下旬，三生制药官宣超60亿美元大单。其后，石药集团更是开启了BD交易的“预告”模式，称公司有三项潜在交易处于磋商中，单笔潜在总金额约50亿美元。BD被视为中国创新药崛起的一大标志，2025年初，前FDA局长直言：“2024年FDA批准的IND（新药临床试验申请）分子中，超过50%的分子都来自中国。” BD交易带动创新药业绩显著提升。2024年，根据公司公告，百利天恒、科伦博泰生物、和誉医药等创新药企均实现扭亏，而核心动力大都是BD交易的确认收入。类似扭亏的还有康方生物。2022年，康方生物与美国Summit就依沃西的全球开发达成合作，首付款5亿美元，交易潜在最高总金额达到50亿美元，刷新了当时中国创新药授权交易总金额的最高纪录。通过这笔交易，康方生物在2023年扭亏。如何让BD不止于“一次性交易”？机构认为，对于BD，创新药企不能单纯追求短期内的大额营收，而应致力于发挥公司在产品开发、注册、生产等环节的累积优势，推动产品在当地市场落地，从长远看，里程碑和产品上市后的收益能带来更持续的营收。BD收入是创新药企短期内的“输血”，想要长期发展，依然要依靠自身“造血”能力，通过创新成果的兑现，支撑业绩的持续增长，才有可能比肩当下的跨国创新药企。【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中更高）；更低估的创新药（截至6月4日，近5年市销率分位数60%，比超40%的时间便宜）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-05 12:57
港股午评：恒指涨0.72%、科指涨1.01%，核电及生物医药股强势，泡泡玛特等“港股消费品F4”创新高
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港元。腾讯控股(00700.HK)在晶泰控股(02228.HK)的持股比例从6.47%降至5.93%。理想汽车(02015.HK)：高盛上调理想汽车(02015.HK)目标价至138港元，上调2025至27年盈测。美的集团(00300.HK)：瑞银集团于5月28日减持美的集团(00300.HK)股份，持股比例从5.05%降至4.95%。歌礼制药(01672.HK)：同类首创、每日一次口服FASN抑制剂地尼法司他(ASC40) 痤疮III期试验达到所有终点。中国生物制药(01177.HK)：贝莫苏拜单抗联合安罗替尼一线治疗PD-L1阳性非小细胞肺癌3期研究数据在2025年ASCO年会公布。红星美凯龙(01528.HK)：《红星美凯龙控股集团有限公司重整计划（草案）》表决获得通过。机构观点光大证券国际：基于外贸环境具改善契机，以及内地已经开启新一轮对内循环经济的刺激政策，预期港股下半年将平稳向上，恒指最高目标可看25000点，此与去年12月其对全年港股所定的最高目标水平一致。该行预期下半年外贸政策环境具改善空间，但贸易数据的表现将有所滞延。因此下半年内地总体经济增长表现，将主导港股走势。另一方面，预期下半年外围利率环境将重新进入下降周期，从而在资金面上，对内地及香港市场带来利好支持。但与上半年DeepSeek横空出世带动市况急升、随后急回的情况不同，预料下半年港股波幅或有所缩窄。从估值因素来看，港股目前预期市盈率接近并略低于过去5年平均值，同时恒指的股息收益率亦处于3至4厘的均值区间，反映港股目前整体估值仍处于一个相对合理的范围。国泰海通：展望未来，短期中美贸易谈判仍有较大不确定性，或将对港股风险偏好和盈利预期形成扰动。但结构上，该机构认为，港股中云集诸多稀缺优质资产的恒生科技板块更加值得重视。凭借科技龙头标的稀缺性，有望率先受益于AI产业变革，同时港股龙头互联网企业资本开支和云业务收入同步也强劲增长。华泰证券：年初以来，内需边际修复、产能出清进入“冲刺期”，宏观增长变化好于24年底预期。4月贸易风险上升又进一步测试了在中美贸易摩擦风险下的市场底部区间。虽然未来关税问题不排除依然有反复，但港股风险溢价和经济的尾部风险都明显减缓，震荡中枢理应上行。中金公司：越来越多的A股公司赴港上市，是因为政策环境配合、市场活跃度提升和集聚效应、公司业务需要与投资者结构。今年以来，已有赤峰黄金、钧达股份、宁德时代、恒瑞医药以及吉宏股份这5家公司陆续完成A to H港股两地上市，首发募集资金达到560亿港元。后续仍有近50家A股计划赴港上市，潜在流动性需求1500-1800亿港元。对于A to H上市浪潮，中金公司表示，长期改善港股市场结构，优质公司吸引更多资金沉淀，强化香港作为中国资产投资窗口和人民币离岸中心地位。长期来看，一个好的市场最大的优势是好的公司不断上市并聚集，进而吸引更多资产沉淀，再吸引更多优势公司上市，形成公司与资金的正反馈。港股市场近年来一系列改革措施也有望吸引更多资金沉淀实现优质公司与资金的双向正循环。不过，短期需注意的是，港股IPO与配售的激增，可能给市场短期带来一定流动性供给压力，尤其是情绪和估值较为透支的情况下。
金融界06-04 12:07
港股开盘：恒指跌0.05%、科指跌0.34%，科网股走低，大金融及创新高概念股普涨
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业新闻腾讯控股(00700.HK)在晶泰控股(02228.HK)的持股比例从6.47%降至5.93%。理想汽车(02015.HK)：高盛上调理想汽车(02015.HK)目标价至138港元，上调2025至27年盈测。美的集团(00300.HK)：瑞银集团于5月28日减持美的集团(00300.HK)股份，持股比例从5.05%降至4.95%。红星美凯龙(01528.HK)：《红星美凯龙控股集团有限公司重整计划（草案）》表决获得通过。歌礼制药(01672.HK)：同类首创、每日一次口服FASN抑制剂地尼法司他(ASC40) 痤疮III期试验达到所有终点。药师帮(09885.HK)：与越疆科技签订战略合作与业务部署协议，共同探索协作机器人及相关AI产品在药品研发等领域的应用。蔚来汽车(09866.HK)：2025年Q1营收120.35亿元，去年同期99.1亿元；Q1净亏损68.9亿元，去年同期净亏损52.58亿元；预计第二季度交付数量将在7.2万至7.5万辆之间。机构观点国金证券发布研究报告称，持续关注全球关税谈判。综合港股IPO(无论是A+H还是新股IPO)和成交量等因素来看，港股的资产质量、风险偏好等都有显著提升，积极寻找港股的机会，其中资产交易平台的价值凸显。持续看好香港虚拟资产、Web3.0市场的发展，由于稳定币政策刺激，近期香港虚拟资产的相关个股表现活跃。国金证券认为，稳定币政策只是香港虚拟资产大趋势下的一环，未来还会有更多政策制度出台。短期个股层面涨幅较大，建议关注业务持续落地能力。看好美股中概回港趋势。申万宏源发布研报称，2024年来银行板块开启本轮估值修复，而与之相对的是经济外部压力客观存在，似乎与“经济好才能投资银行”方法论相悖，但本质是原有分析框架亟需修正。拥抱稳定、可持续、可预期的回报确定性，看好银行长期投资价值。聚焦强区域β、利润增长预期稳定的区域型银行(重庆银行、苏州银行、成都银行)，以及股价修复滞后、今年基本面有望好于同业的权重股份行(中信银行、兴业银行、招商银行)。此外，公募基金改革方案、指数投资扩容等也会在一定程度上利好国有大行。天风证券研报指出，红利价值驱动下的估值修复逻辑预计仍将延续。基本面角度看，银行净息差全年下行幅度有限，业绩仍处于筑底企稳阶段。但受益于公募基金新规、中长期资金入市等制度变革，银行板块作为基本面稳健、分红稳定、估值较低的品种，对资金吸引力有望持续提升。国信证券指出，上半年业绩不断上修、南向资金不断加码、美元指数走弱，这些都是支撑港股中长期走强的理由。另一方面，也要考虑因为通胀带来的美债利率的超预期上行，以及关税战不确定性的影响。该行倾向于以历史胜率为锚，及时调整策略。当下对港股的建议是持有，在22500点以上不再继续加仓。
金融界06-04 09:37

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