FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

全球数字财富领导者

被忽视的日债：日本为什么是全球金融市场稳定的不定时炸弹？
go
险，就像2025年5月所发生的情况。日本利率的上升使得海外机构和国内投资者开始将日债作为美债的“替代品”，德意志银行、先锋集团、RBC BlueBay Asset Management等机构都在调整债市建议。摩根士丹利分析师称，30年期日本国债正在向美国国债发出令人担忧的信号。长期稳定的日债为何暴跌？ 2025年5月20日的一场20年期日本国债拍卖成为日债暴跌的导火索。这场拍卖的投标倍数跌至2012年以来最差，长期国债需求低迷的迹象引发思考。在日本央行因美国关税政策不确定性而持续观望时，日本长期国债利率的飙升显得异常。综合来看，日本国债在供给端和需求端都面临挑战。供给方面，一季度实际GDP转负等因素将继续推动日本政府增加国债发行，财政赤字预期进一步恶化；需求方面，日本央行持续削减债券购买（紧缩政策的一部分），而全球投资环境也趋紧，日债需求低迷。日债第二大持有人寿险公司并未填补这一需求缺口。高盛指出，寿险公司的久期缺口已处于负值区域，他们很难有持续的长债需求。在负久期结构和利率上行的条件下，若增加长债的购买，会使得寿险公司资产端贬值并抵消负债端的收益。因此，一些日债净买家反而成了净卖家。日本当局如何应对？据报道，日本财务省正在考虑削减长期债券的发行，此举将缓和日债供给增加的担忧。日本央行总裁植田和男强调，超长期债券利率的大幅波动可能会影响中长期债券利率并进一步影响中短期债券利率，他们正在密切关注市场动态和其对经济的影响。市场预期，日本央行将在6月中旬的政策会议上讨论调整购债缩减计划。原文链接
TradingKey05-30 16:48
“别再犹豫了，该买黄金了”
go
融资压力。日本国债市场已经在发出信号：日本利率将不得不大幅上调，这将终结套利交易，从而加剧美国的融资难题。此外，特朗普的关税政策也使得美国几乎与所有美债海外投资者为敌。美国新通过的“宏大而美丽法案”将使联邦债务再增4-5万亿美元，目前总债务已经接近37万亿美元。这些数字令人震惊，对外国人而言，这绝非好消息。他们不再想要美元。美元指数图表看起来非常、非常糟糕，正在从当前99多的水平跌向90。与此同时，长期美债收益率逼近5.2%的20年高点。这形成诡异组合：债券收益率飙升与美元崩溃同步，暗示海外资本正在逃离美元体系，不会再去资助美国的预算赤字。更糟的是，市场仍旧预期美联储将会降息，完全脱离现实——美元贬值压力下，利率下一步只会升高。美元在下跌，根本没有理由降息。日本国债市场是全球第二大债市，它已经“脱轨”，看起来美国也正走向同样的命运，你可以把日本国债市场看作是这个腐烂债券市场中的金丝雀。传统认知中"利率上涨利空黄金"的教条正在瓦解。黄金与美债收益率同步上涨表明：黄金正定价信用货币体系的深层风险。当前COMEX黄金未平仓合约仍处低位，说明大量资金尚未将黄金作为债券替代品进行配置。考虑到日本国债市场已现崩盘前兆，美国正步其后尘，黄金的盘整或比预期更早结束。黄金自4月以来的这轮盘整大约持续了一个月，有人认为会继续盘整，直到长期均线追上来，这个说法听起来很合理。但在债券市场如此剧烈、几近“暴力”的波动背景下，我认为这种观点站不住脚。这是非常重要的一周，我们已经看到了多个黄金上涨的理由。而我本人早就建议远离信用市场，现在终于看到了证据，说明为什么你该远离信用、转向真正的法律意义上的货币——也就是黄金。至于白银，它迄今为止一直被市场忽略。当前金银比接近100，这是完全疯狂的水平，我预计会回到60左右的水平。这意味着，银价在下一轮上涨中，涨速可能是金价的两倍。所以，如果你错过了黄金，也许该看看白银。白银此前受到中国压制，因为他们在压制银价进行战略储备，但我认为这种压制已经难以维持。因此，我预计在各种法币持续贬值的背景下，银价将以几乎是黄金两倍的速度上涨。白银非常值得关注。而债券市场也在告诉我们——别再犹豫了，该买黄金了。
金融界05-25 13:36
“米荒潮”致使日本米价火箭式飙升，预示日本央行迫在眉睫？
go
。此次关税协议结果将影响06月17日日本利率决议。原文链接
TradingKey05-21 09:26
CPI与GDP拉锯，美日央行“殊途共患难”，日本长债暴跌！
go
只是需要超越的数值。瑞穗分析师指出，日本利率曲线的陡峭化反映了该国货币和财政形势的变化。彭博分析师警告称，日本债务的利息成本越来越高，不久后可能就会受到信用评级机构的负面审查。日本央行困境：抗通胀或救经济？与日债暴跌类似，由于中美贸易战缓和，人们对美联储今年降息的预期大幅削减，美国10年期利率本周升破4.5%，30年期利率逼近5%。虽然国债暴跌的原因各异，但美日两国央行眼下所面临的难题是一样的：通胀升、经济衰。在通胀-薪资正循环和经济复苏前景乐观的背景下，日本央行在2024年3月解除负利率政策，并宣布了17年来的首次升息。但国内外经济环境的变化使得日本央行当前面临两难——继续升息以适应增长的通胀，还是维持低利率来提振经济。有观点称，日本债券利率陡峭化给市场传递的信号是，日本央行不应该低估家庭通胀预期，而这一预期已经上升、且可能还会继续上升。据日本央行调查，第一季中86.7%的日本家庭预计一年后物价会上涨，比例为去年6月以来最高。经济增长方面，日本内阁16日公布，2025年第一季日本GDP环比下降0.2%，同比下降0.7%，这是日本经济2024年Q1以来再次出现的负增长。其中，出口下降0.6%，为近四个季度以来的首次负增长。日经新闻指出，美国的关税政策加剧了外需的不确定性，国内物价上涨，个人消费也缺乏强劲动力。原文链接
TradingKey05-16 16:48
日本央行预计3月维持利率不变，逾七成经济学家预测7月加息至0.75%
go
25%。交易员们已定价2025年底前日本利率将上调31.4个基点，这意味着市场普遍预计未来将至少有一次以上的加息。调查显示，2025年底利率预期中值为0.75%，而2026年3月底的利率预测为1.00%，与2月的调查结果一致。 “目前市场动荡，日本央行没有理由急于调整利率。”——Daiwa Securities 经济学家Kento Minami 除了利率路径，经济学家们对特朗普政府的关税政策对日本经济的影响表达了高度担忧： 90%（28/31）的受访者认为，美国关税政策将对日本经济造成负面或一定程度上的负面影响，与去年12月调查（94%）的比例相近。主要影响体现在：出口受阻：高关税可能减少日本对美出口，影响制造业增长。投资不确定性上升：企业难以制定长期生产和投资计划，可能压制资本支出。 “除了出口受到直接冲击，不确定性增加也使得企业难以规划生产和投资，资本支出面临下行压力。”——S&P Global Market Intelligence 首席经济学家Harumi Taguchi 编辑观点：日本央行目前的加息计划受到全球贸易环境和国内通胀压力的双重影响：美国贸易政策的不确定性：如果特朗普政府持续推行高关税政策，日本经济可能面临更大挑战，迫使央行推迟紧缩步伐。国内工资增长：本财年日本企业连续第三年同意上调工资，可能推动消费增长，为央行加息提供更多支撑。通胀和市场稳定性：目前市场仍存在较大波动，日本央行需要谨慎决策，以避免经济增长受到过度抑制。综合来看，短期内日本央行仍将维持谨慎立场，7月加息的概率较大，但未来政策路径仍取决于全球经济形势和国内通胀走势。
金融界03-13 15:39
日经225指数开盘涨1.24%：三井住友、三菱日联飙超2%，任天堂软银跟涨
 go
%。这两大银行股的强劲表现可能与市场对日本利率环境的预期调整有关。近期，日本央行行长上田和夫在2月27日的讲话中表示：“货币政策将根据经济数据灵活调整。”此言被解读为宽松政策可能逐步收紧的信号，推动银行股估值回升。以下是对比两家金融巨头的表格：公司涨幅 2024年表现核心驱动三井住友金融超2% 股价涨约15% 贷款利润增长三菱日联金融超2% 股价涨约18% 海外业务扩张科技与商贸齐飞：任天堂与软银等亮点纷呈科技和商贸板块同样表现不俗，任天堂、KDDI电信、伊藤忠商事、软银公司以及三菱商事均录得超过1%的涨幅。任天堂受益于游戏机销售的季节性增长，其CEO古川俊太郎近期表示：“2025财年将推出多款新游戏，进一步扩大市场份额。”与此同时，软银公司因人工智能投资的乐观前景受到提振。商贸巨头如伊藤忠商事和三菱商事则可能受到全球供应链复苏的推动，显示出日本企业在多元化领域的竞争力。市场展望：日本股市涨势背后的动力此次开盘上涨反映了多重利好因素的叠加：日元汇率在150附近企稳增强了出口企业的盈利预期；全球风险偏好回升带动资金流入日本市场；以及企业财报季的乐观预期提振了投资者信心。然而，市场并非没有隐忧。若日本央行加速收紧货币政策，或全球经济面临新的不确定性，短期涨势可能面临回调压力。未来几周，日经225指数能否冲刺38,000点大关，将是市场关注的焦点。编辑总结日本股市在2025年3月2日的开盘表现彰显了金融与科技板块的强劲动能。三井住友金融和三菱日联的领涨凸显了利率预期对银行股的提振效应，而任天堂与软银等企业的上涨则反映了科技与商贸领域的活力。短期内，市场情绪偏向乐观，但中期走势仍需观察宏观经济与政策动向的进一步确认。名词解释日经225指数：由日本经济新闻社编制的东京证券交易所225只股票的股价指数。东证指数：东京证券交易所所有上市股票的加权平均指数，又称TOPIX。三井住友金融：日本三大金融集团之一，提供银行及金融服务。三菱日联金融：日本最大金融集团，业务遍布全球。软银公司：日本电信与科技巨头，投资于AI和初创企业。 2025年相关大事件（倒序） 2025年2月27日：日本央行行长上田和夫暗示货币政策可能调整（来源：NHK新闻）。 2025年2月24日：日经225指数突破37,000点，创年内新高（来源：日本经济新闻）。 2025年1月15日：任天堂宣布新游戏计划，股价应声上涨（来源：公司公告）。国际投行与专家点评 “日本金融股的上涨显示出市场对利率正常化的信心，但需警惕政策超调风险。” ——JPMorgan分析师Hiroshi Tanaka，2025年2月28日 “任天堂和软银的涨势反映了科技板块的结构性机会，2025年将是关键年。” ——Goldman Sachs策略师Laura Kim，2025年2月25日 “日经225的反弹得益于外资流入，但全球经济放缓可能限制其空间。” ——Morgan Stanley研究员James Carter，2025年2月20日 “三菱商事等商贸股的上涨表明供应链改善正在惠及日本企业。” ——Barclays分析师Sophie Evans，2025年2月18日 “东证指数的表现显示市场广度增强，投资者应关注中小盘机会。” ——Citigroup专家Mark Liu，2025年2月15日来源：今日美股网
今日美股网03-04 00:12
策略师：日元套利交易的破灭可能再次引发市场大调整
 go
的深度负实际利率推高了AI泡沫。因此，日本利率正常化很可能成为刺破这一泡沫的关键因素。”他说。乔希指出，日元与AI股票之间的套利交易本质上是一个自我强化的循环。这种交易依赖于两点：融资货币（日元）必须保持稳定的低收益或负收益率，以及投资目标（AI股票）需要持续提供高回报。 “因此，泡沫可能会破裂：要么是日元的低收益环境结束，要么是市场对AI股票的狂热情绪消退。”他解释道。作为证据，乔希提供了一张图表，显示自2023年初以来，微软的估值与日本10年期实际债券收益率呈反比关系。换句话说，如果日本的实际债券收益率上升，可能会对AI股票造成压力，甚至引发整个市场调整。一个更简单的监测方法是关注美元/日元汇率（USDJPY）。乔希表示，“如果美元/日元跌破145，几乎可以肯定会伴随全球股市的大幅回调。”目前该汇率略高于150。乔希建议，无论美国的小型滞胀何时结束，有三种投资策略是可行的： 1. 增持日元； 2. 减持欧元； 3. 在全球投资组合中减持美国股票。(市场观察）来源：加美财经
加美财经03-01 00:00
【直击亚市】朝令夕改！美国邮政恢复接受中港包裹，日元疯狂拉升
 go
ura表示，预计到2025财年下半年，日本利率可能达到1%。在汇市波动性加剧的背景下，日元也受到对冲基金的新需求。收益率的下降对美元造成了压力。美元指数周三下跌0.2%，降至一周来的最低水平。美国服务业需求低于预期的数据部分导致了美国市场的波动。这一放缓暗示，随着一些美国人在高生活成本背景下收紧支出，未来几个月的经济活动可能会放缓。美国财政部长Scott Bessent表示，特朗普政府旨在降低借贷成本的重点是10年期国债收益率，而非美联储的短期基准利率。黄金在周三创下历史新高后保持稳定，市场对供应紧张的担忧依然存在。美国原油价格小幅上涨，尽管周三曾下跌超过2%。沙特阿拉伯将其旗舰原油对亚洲的价格上调，响应中东原油溢价的飙升以及炼油利润的改善。 Vectis Energy Partners的首席分析师Tamar Essner在彭博电视上表示：“需求前景的不确定性对油价不利，尤其是在中国需求这一需求增长的关键因素已经受到质疑的情况下。” 本交易日来看，亚洲即将发布越南和泰国的通胀数据。欧洲方面，预计英国央行将下调25个基点，将利率降至4.5%。
云涌02-06 11:58
彭博：日本央行官宣加息安抚市场，但或适得其反
 go
资者预计未来可能会有更多加息，甚至认为日本利率可能在明年或更早时间达到1%或以上。这次相对平稳的市场反应，与去年7月底日本央行出乎意料的加息所引发的市场混乱形成鲜明对比。当时的加息被指引发了日经225指数（Nikkei 225）创纪录的单日跌幅，并导致包括美国股市在内的全球市场信心下滑。信号管理的风险对于1月这次会议的大量预期管理，虽然有助于市场稳定，但长期来看可能并非最佳策略。这种做法会限制投资者进行独立押注的能力，削弱市场对经济基本面的关注，并减少央行在最后时刻调整政策的灵活性。 “如果多次使用这种通过清晰沟通来让市场提前消化加息的方式，可能会有风险。因为市场可能只关注日本央行的言论，”野村综合研究所高级首席研究员井上哲也（Tetsuya Inoue）表示。他曾是日本央行官员，并在20多年前担任植田和男的秘书。“这将削弱市场反映经济状态和市场内部观点的功能。” 政策正常化的步伐周五这次备受期待的加息，进一步凸显了植田在将日本央行政策从复杂的实验性操作转向传统政策路径方面的能力。自2023年4月接任前任行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）以来，植田和男以出人意料的速度推动了日本央行的政策正常化。他逐步取消了资产购买计划和债券收益率操控，大幅恢复日本央行的传统利率制定模式。尽管去年夏天的市场动荡为其执政带来少量瑕疵，但总体来看，他的政策转型备受肯定。大和证券执行经济学家岩下真理（Mari Iwashita）表示，“日本央行在7月加息后看到全球市场受到冲击，这显然是一种创伤性经历。” 1月14日，日本央行副行长氷見野良三（Ryozo Himino）在会议前的一次演讲中暗示可能加息。许多人认为，这是日本央行精心安排的一次试探性发言。随后的市场反应表明，这一发言确实引导了市场预期。氷見野在演讲中提到，董事会将在1月会议上考虑加息的必要性。其言论使得接受彭博社调查的经济学家中有四分之三预计日本央行将在1月加息。紧接着，植田次日也以相似的措辞重申了这一立场，进一步强化了市场对政策高层对加息必要性达成共识的印象。未来政策与市场预期市场目前已计入日本央行在2025年下半年再加息25个基点的可能性。皇家加拿大银行（RBC）外汇策略师阿尔文·谭（Alvin Tan）表示：“我的基准情景是再加息25个基点，但我认为今年可能加息三次的风险正在增加。” 彭博经济研究团队认为：“我们预计日本央行今年还将两次加息25个基点——分别在4月和7月——将目标利率提高到1.0%，这接近市场对日本中性利率的低端估计。” 尽管1月会议表现出强烈的前期信号管理，但在会后新闻发布会上，植田和男试图淡化氷見野的言论的具体意义，表示这些发言仅仅是对政策制定过程中数据驱动决策方式的提醒。 “通过副行长氷見野1月的演讲，我们试图提醒大家，我们在每次政策会议上都会认真审视可用数据，并讨论是否有必要调整货币政策，”植田和男说道。植田和男在2023年2月被提名为日本央行行长时，承诺要通过清晰的沟通让政策更容易被理解。然而，7月加息引发的市场震荡显示，在每次决策中实现这一目标并非易事。过度的信号传递可能导致市场过度依赖于央行言论，而失去对其他潜在结果的判断能力。 “过多的信号传递对市场并不有利，因为这将导致市场失去正常功能，”摩根大通证券首席日本经济学家藤田绫子（Ayako Fujita）表示。“只有当市场存在多样化的观点时，市场才是健康的。”
Dan197701-25 04:59
日本利率将升至17年来最高！2025年会继续加息吗？
go
源：tradingeconomics；日本利率】此次加息将是自去年7月以来的首次，当时日本央行意外加息加上美国就业数据疲软，震惊了市场，并在8月初引发了全球市场的崩溃。为避免重蹈覆辙，日本央行已精心为市场做好准备，上周行长植田和男和副行长暗示加息在即，这些言论导致日元汇率反弹。由于本周加息几乎已成定局，市场的注意力转向植田和男的演讲，以寻找后续加息时机和步伐的线索。日本通胀率近三年来已超过日本央行2%的目标，日元疲软又使进口成本居高不下，植田和男可能会强调决策者继续加息的决心。但谨慎行事是有充分理由的。尽管国际货币基金组织上调了对2025年全球经济增长的预测，但特朗普的政策可能会破坏市场稳定，并加剧日本出口依赖型经济前景的不确定性。国内政治的不确定性也可能加剧，因为首相石破茂领导的少数党联盟可能难以在议会通过预算案，并赢得定于7月举行的上议院选举。 “日本的经济增长率、通货膨胀率和利率水平长期处于较低水平。因此，政策制定者、投资者和商界仍然会问：我们真的摆脱了这种状况吗？”DeepMacro首席执行官Jeffrey Young表示。瑞穗证券首席市场经济学家Yasunari Ueno认为，本周加息后很可能会出现长时间的暂停。日本央行的观点是政策利率越接近中性，就越有必要更加渐进地进一步调整。 “因此，市场参与者有充分的理由认为，本周加息与进一步正常化举措之间的间隔时间将比去年7月加息和本周加息之间约六个月的间隔时间更长，特别是考虑到上议院选举将于2025年7月举行。” IMF首席经济学家古兰沙预计，日本央行将在2025年加息两次，并在2026年再加息两次。原文链接
投资慧眼01-20 15:07

24小时热点