全球数字财富领导者
财富汇
|
美股投研
|
客户端
|
旧版
|
北美站
|
繁体
FX168 全球视野 中文财经
首页
资讯
速递
行情
日历
数据
社区
视频
直播
点评旗舰店
商品
SFFE2030
外汇开户
登录 / 注册
搜 索
综合
行情
速递
日历
话题
168人气号
文章
方正证券:当前A股整体市盈率不高,成长股全年将有更好机会
go
大。从市盈率来看,白酒、养殖业、饲料、
旅游
及景区、酒店餐饮5个行业估值明显偏高,而白色家电行业估值处于历史明显偏低水平。 医药板块估值总体处于历史偏低水平。从市盈率来看,医疗器械、中药、医疗研发外包、其他生物制品4个行业处于历史偏低水平。方正证券认为,医保集采政策出现改善,医药行业估值继续下行空间有限,医药行业在业绩驱动下估值有望向上。 中游板块估值分化明显。从市盈率来看,光伏设备、电网设备、电池化学品等6个行业处于历史偏低水平,而火力发电、航空运输、汽车零部件等5个行业处于历史偏高水平。 周期行业整体来看估值水平不高。市盈率来看,煤炭、化学制品、农化制品等9个细分行业处于历史偏低水平。炼化及贸易行业都处于历史低位,具有良好的估值性价比。方正证券认为,近期楼市利好政策接连出台,建材、家电等行业需求有望得到改善。 今年以来,A股市场出现一轮上行行情,以上证指数、深证成指、沪深300为代表的指数涨幅均超过5%。截至2月20日,涨幅前5的行业分别为:游戏(+30.1%)、工程机械(+23.3%)、摩托车(+22.5%)、通信服务(+21.5%)以及计算机设备(+20.8%)。 经对以上5个热门主题自2010年以来的估值数据进行统计分析,方正证券发现,这些行业当前估值并不算高,多数热门主题的市盈率(TTM)处于历史平均值水平以下。其中,游戏行业、计算机设备行业的市盈率(TTM)分别处于2010年年初至今的42%、15%历史分位数。商用车行业、工程机械行业的市净率(LF)分别处于2010年年初至今的60%、66%历史分位数。 研报还对一级行业的估值与盈利预期匹配情况进行分析,方正证券指出,金融、电信服务、能源行业的极低市净率明显与这些行业较高的盈利能力ROE不一致,具有较大的估值修复空间。若单纯从PEG来看,建筑装饰、银行等行业已处在明显偏低的估值范围,具有较好的估值性价比;风电设备、光伏设备等估值较为适中。 若以当前估值下的长期收益表现来看,研报指出,万得全A指数、中证1000指数的长期持有收益率较为可观,沪深300指数当前估值下的未来预期收益率比较普通。
金融界
2023-02-24
央行货币政策报告出炉,回应去年上缴超1万亿结存利润!开展工作不以利润最大化为目标(要点集锦)
go
展,近几年受抑制的探亲访友、休闲娱乐、
旅游
餐饮需求将趋于回暖。二是随着经济复苏曲线进一步上行,供给与需求、就业与收入有望形成相互支撑的良性互动。居民对未来收入和消费信心恢复,前期积累的部分预防性储蓄有望逐步释放为实际消费需求。三是扩大内需战略深入实施,一系列促消费政策出台落地,全国多地、多批次发放消费券,政策效果将逐步显现。 开展工作不以利润最大化为目标 2022年,人民银行按照党中央、国务院统一部署,依法向中央财政上缴结存利润1.13万亿元。人民银行在保持资产负债表健康可持续的前提下,依法向财政上缴利润,不会造成财政向央行透支,也不是财政赤字货币化。下阶段,人民银行将不断完善会计标准,充实中央银行的准备金和资本,实施审慎的资产损失拨备制度,实现央行资产负债表的健康可持续,进而保障人民银行依法履职,实现币值稳定和金融稳定,并以此促进充分就业和经济增长。 珍惜正常的货币政策空间 珍惜正常的货币政策空间,通过创新实施贷款市场报价利率(LPR)改革、健全市场利率定价自律机制等方式,引导实际贷款利率稳步下行。面对主要发达经济体收紧货币政策的挑战,从优先确保国内发展的角度出发,没有选择跟随加息,在降息空间有限的情况下,仍适度引导政策利率下行,确保利率处于合理区间,以首先适配稳定国内需求和就业的需要。政策效果明显,企业贷款利率由2018年高点的5.60%降至2022年12月的3.97%,个人住房贷款利率从5.75%降至4.26%,公司债利率也有下降,切实降低了实体经济债务负担,持续激发有效融资需求。 持续化解重点企业集团和金融机构风险 人民银行将全面贯彻落实党的二十大和中央经济工作会议精神,坚持稳字当头、稳中求进,有效防范化解重大经济金融风险,强化金融稳定保障体系。持续化解重点企业集团和金融机构风险,进一步推动深化金融机构改革,稳步推进金融立法工作,持续强化金融业审慎监管和行为监管,坚持“治已病”和“治未病”相结合,健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系,补齐金融风险防范化解制度短板,坚决守住不发生系统性金融风险的底线。 严控增量风险 加强金融、地方债务风险防控 央行发布2022年第四季度中国货币政策执行报告指出,健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系,构建防范化解金融风险长效机制。继续按照“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的方针,压降存量风险、严控增量风险,加强金融、地方债务风险防控。进一步深化存款保险早期纠正和风险处置职能,不断提升风险监测预警能力,发挥风险差别费率的激励约束作用,提高早期纠正的权威性。压实金融机构及其股东的主体责任、地方属地责任和金融管理部门的监管责任,形成风险处置合力,确保处置措施有效执行和落地。 加快推动我国全球系统重要性银行建立健全总损失吸收能力 下一阶段,健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系,构建防范化解金融风险长效机制。进一步完善宏观审慎政策框架,提高系统性风险监测、评估与预擎能力,丰富宏观审慎政策工具箱,稳步扩大宏观审慎政策覆盖面。完善系统重要性金融机构监管,推动系统重要性银行按时满足附加监管要求,加快推动我国全球系统重要性银行建立健全总损失吸收能力,切实提高风险抵御能力。稳妥有序开展金融控股公司准入管理,统筹监管金融控股公司,不断完善相关监管制度体系,推动其稳健规范可持续发展。推动提高监管有效性,持续强化金融业审慎监管和行为监管,加强消费者和投资者保护。加强金融法治建设,进一步健全和完善金融风险防范、化解、处置长效机制,推动处置机制市场化、法治化、常态化。 深化利率汇率市场化改革,以我为主兼顾内外平衡 下一阶段,深化利率汇率市场化改革,以我为主兼顾内外平衡。继续推进利率市场化改革,畅通货币政策传导渠道。健全市场化利率形成和传导机制,完善中央银行政策利率体系,引导市场利率围绕政策利率波动。落实存款利率市场化调整机制,着力稳定银行负债成本。发挥贷款市场报价利率改革效能,推动企业融资成本和个人消费信贷成本稳中有降。稳步深化汇率市场化改革,完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,坚持市场在汇率形成中起决定性作用,增强人民币汇率弹性,加强预期管理,坚持底线思维,做好跨境资金流动的监测分析和风险防范,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。 下一阶段,从战略全局出发,从改善社会心理预期、提振发展信心入手,坚持系统观念,做到“六个更好统筹”,把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合,加大宏观政策调控力度,建设现代中央银行制度,充分发挥货币信贷政策效能,重点做好稳增长、稳就业、稳物价工作,推动金融支持实体经济实现质的有效提升和量的合理增长,为全面建设社会主义现代化国家开好局、起好步。
金融界
2023-02-24
刚刚,央行发布了2022年中国货币政策大事记
go
银行联合文旅部发布《关于金融支持文化和
旅游
行业恢复发展的通知》,引导银行业金融机构改善和加强对文化和
旅游
企业的信贷服务。 7月29日,人民银行面向公开市场业务一级交易商开展2022年第七期央行票据互换(CBS)操作,费率为0.10%,中标量为50亿元,期限3个月。 8月10日,人民银行发布《2022年第二季度中国货币政策执行报告》。 8月12日,人民银行、银保监会联合发布《关于保险公司发行无固定期限资本债券有关事项的通知》,明确保险公司无固定期限资本债券的核心要素、发行管理等规定。 8月15日,人民银行下调常备借贷便利(SLF)利率。其中,隔夜利率从2.95%下调至2.85%,7天利率从3.10%下调至3.00%,1个月利率从3.45%下调至3.35%。 8月15日,人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作,操作金额为4000亿元,利率为2.75%。 8月22日,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR),1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.30%。 8月22日,人民银行在香港发行250亿元人民币央行票据,其中3个月期央行票据100亿元,1年期央行票据150亿元,中标利率分别为1.90%和2.30%。 8月24日,人民银行联合有关部门增加政策性开发性金融工具额度3000亿元以上。 8月30日,人民银行面向公开市场业务一级交易商开展2022年第八期央行票据互换(CBS)操作,费率为0.10%,中标量为50亿元,期限3个月。 8月31日,人民银行批准深圳市招融投资控股有限公司的金融控股公司设立许可,并同意其更名为招商局金融控股有限公司。 9月7日,人民银行与老挝中央银行签署了在老挝建立人民币清算安排的合作备忘录;20日,授权中国工商银行万象分行担任老挝人民币业务清算行。 9月9日,人民银行、银保监会发布2022年我国系统重要性银行名单。 9月15日,人民银行下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,由8%下调至6%。 9月15日,人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作,操作金额为4000亿元,利率为2.75%。 9月19日,人民银行与哈萨克斯坦中央银行签署了在哈萨克斯坦建立人民币清算安排的合作备忘录;23日,授权中国工商银行(阿拉木图)股份公司担任哈萨克斯坦人民币业务清算行。 9月20日,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR),1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.30%。 9月20日,人民银行在香港发行50亿元人民币央行票据,期限为6个月,中标利率为2.20%。 9月23日,人民银行货币政策委员会召开2022年第三季度例会。 9月23日,人民银行与中国银行澳门分行续签人民币业务清算协议。 9月27日,人民银行联合发展改革委、财政部、审计署、银保监会印发《关于设立设备更新改造专项再贷款有关事宜的通知》,引导金融机构在自主决策、自担风险的前提下,向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款。 9月28日,人民银行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。 9月29日,人民银行、银保监会印发《关于阶段性调整差别化住房信贷政策的通知》,决定阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限。 9月29日,人民银行面向公开市场业务一级交易商开展2022年第九期央行票据互换(CBS)操作,费率为0.10%,中标量为50亿元,期限3个月。 9月30日,人民银行印发《关于下调首套个人住房公积金贷款利率的通知》,决定自2022年10月1日起下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点,5年以下(含5年)和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%。同时,第二套个人住房公积金贷款利率政策保持不变。 10月8日,人民银行与欧洲中央银行续签规模为3500亿元人民币/450亿欧元的双边本币互换协议。 10月17日,人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作,操作金额为5000亿元,利率为2.75%。 10月20日,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR),1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.30%。 10月24日,人民银行向全国人大财经委员会汇报2022年前三季度货币政策执行情况。 10月25日,人民银行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25,进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理,增加企业和金融机构跨境资金来源,引导其优化资产负债结构。 10月31日,人民银行面向公开市场业务一级交易商开展2022年第十期央行票据互换(CBS)操作,费率为0.10%,中标量为50亿元,期限3个月。 11月2日,人民银行与巴基斯坦中央银行签署了在巴基斯坦建立人民币清算安排的合作备忘录;15日,授权中国工商银行卡拉奇分行担任巴基斯坦人民币业务清算行。 11月8日,人民银行印发《关于支持金融机构对普惠小微贷款阶段性减息有关事宜的通知》,对相关金融机构于2022年第四季度对普惠小微贷款实施的减息金额给予等额资金激励。 11月8日,人民银行、银保监会、财政部、发展改革委、工业和信息化部、市场监管总局等六部门联合印发《关于进一步加大对小微企业贷款延期还本付息支持力度的通知》,鼓励银行业金融机构对2022年第四季度到期的小微企业贷款按市场化原则延期还本付息。 11月15日,人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作,操作金额为8500亿元,利率为2.75%。 11月16日,人民银行发布《2022年第三季度中国货币政策执行报告》。 11月21日,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR),1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.30%。 11月21日,人民银行在香港发行250亿元人民币央行票据,其中3个月期央行票据100亿元,1年期央行票据150亿元,中标利率分别为2.09%和2.50%。 11月30日,人民银行面向公开市场业务一级交易商开展2022年第十一期央行票据互换(CBS)操作,费率为0.10%,中标量为50亿元,期限3个月。 12月5日,人民银行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。 12月5日,人民银行与澳门金融管理局续签规模为300亿元人民币/340亿澳门元的双边本币互换协议。 12月6日,人民银行印发《关于设立保交楼贷款支持计划有关事宜的通知》,引导金融机构在自主决策、自担风险的前提下,向已售逾期难交付住宅项目发放保交楼贷款。 12月10日,人民银行与匈牙利中央银行续签规模为400亿元人民币/22000亿匈牙利福林的双边本币互换协议。 12月15日,人民银行开展了中期借贷便利(MLF)操作,操作金额为6500亿元,利率为2.75%。 12月20日,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR),1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.30%。 12月20日,人民银行在香港发行50亿元人民币央行票据,期限为6个月,中标利率为2.20%。 12月28日,人民银行货币政策委员会召开2022年第四季度例会。 12月29日,人民银行面向公开市场业务一级交易商开展2022年第十二期央行票据互换(CBS)操作,费率为0.10%,中标量为50亿元,期限3个月。 12月30日,人民银行、银保监会印发《关于建立新发放首套住房个人住房贷款利率政策动态调整长效机制的通知》,决定新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市,可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。
金融界
2023-02-24
2022年中国货币政策大事记
go
银行联合文旅部发布《关于金融支持文化和
旅游
行业恢复发展的通知》,引导银行业金融机构改善和加强对文化和
旅游
企业的信贷服务。 7月29日,人民银行面向公开市场业务一级交易商开展2022年第七期央行票据互换(CBS)操作,费率为0.10%,中标量为50亿元,期限3个月。 8月10日,人民银行发布《2022年第二季度中国货币政策执行报告》。 8月12日,人民银行、银保监会联合发布《关于保险公司发行无固定期限资本债券有关事项的通知》,明确保险公司无固定期限资本债券的核心要素、发行管理等规定。 8月15日,人民银行下调常备借贷便利(SLF)利率。其中,隔夜利率从2.95%下调至2.85%,7天利率从3.10%下调至3.00%,1个月利率从3.45%下调至3.35%。 8月15日,人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作,操作金额为4000亿元,利率为2.75%。 8月22日,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR),1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.30%。 8月22日,人民银行在香港发行250亿元人民币央行票据,其中3个月期央行票据100亿元,1年期央行票据150亿元,中标利率分别为1.90%和2.30%。 8月24日,人民银行联合有关部门增加政策性开发性金融工具额度3000亿元以上。 8月30日,人民银行面向公开市场业务一级交易商开展2022年第八期央行票据互换(CBS)操作,费率为0.10%,中标量为50亿元,期限3个月。 8月31日,人民银行批准深圳市招融投资控股有限公司的金融控股公司设立许可,并同意其更名为招商局金融控股有限公司。 9月7日,人民银行与老挝中央银行签署了在老挝建立人民币清算安排的合作备忘录;20日,授权中国工商银行万象分行担任老挝人民币业务清算行。 9月9日,人民银行、银保监会发布2022年我国系统重要性银行名单。 9月15日,人民银行下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,由8%下调至6%。 9月15日,人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作,操作金额为4000亿元,利率为2.75%。 9月19日,人民银行与哈萨克斯坦中央银行签署了在哈萨克斯坦建立人民币清算安排的合作备忘录;23日,授权中国工商银行(阿拉木图)股份公司担任哈萨克斯坦人民币业务清算行。 9月20日,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR),1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.30%。 9月20日,人民银行在香港发行50亿元人民币央行票据,期限为6个月,中标利率为2.20%。 9月23日,人民银行货币政策委员会召开2022年第三季度例会。 9月23日,人民银行与中国银行澳门分行续签人民币业务清算协议。 9月27日,人民银行联合发展改革委、财政部、审计署、银保监会印发《关于设立设备更新改造专项再贷款有关事宜的通知》,引导金融机构在自主决策、自担风险的前提下,向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款。 9月28日,人民银行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。 9月29日,人民银行、银保监会印发《关于阶段性调整差别化住房信贷政策的通知》,决定阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限。 9月29日,人民银行面向公开市场业务一级交易商开展2022年第九期央行票据互换(CBS)操作,费率为0.10%,中标量为50亿元,期限3个月。 9月30日,人民银行印发《关于下调首套个人住房公积金贷款利率的通知》,决定自2022年10月1日起下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点,5年以下(含5年)和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%。同时,第二套个人住房公积金贷款利率政策保持不变。 10月8日,人民银行与欧洲中央银行续签规模为3500亿元人民币/450亿欧元的双边本币互换协议。 10月17日,人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作,操作金额为5000亿元,利率为2.75%。 10月20日,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR),1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.30%。 10月24日,人民银行向全国人大财经委员会汇报2022年前三季度货币政策执行情况。 10月25日,人民银行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25,进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理,增加企业和金融机构跨境资金来源,引导其优化资产负债结构。 10月31日,人民银行面向公开市场业务一级交易商开展2022年第十期央行票据互换(CBS)操作,费率为0.10%,中标量为50亿元,期限3个月。 11月2日,人民银行与巴基斯坦中央银行签署了在巴基斯坦建立人民币清算安排的合作备忘录;15日,授权中国工商银行卡拉奇分行担任巴基斯坦人民币业务清算行。 11月8日,人民银行印发《关于支持金融机构对普惠小微贷款阶段性减息有关事宜的通知》,对相关金融机构于2022年第四季度对普惠小微贷款实施的减息金额给予等额资金激励。 11月8日,人民银行、银保监会、财政部、发展改革委、工业和信息化部、市场监管总局等六部门联合印发《关于进一步加大对小微企业贷款延期还本付息支持力度的通知》,鼓励银行业金融机构对2022年第四季度到期的小微企业贷款按市场化原则延期还本付息。 11月15日,人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作,操作金额为8500亿元,利率为2.75%。 11月16日,人民银行发布《2022年第三季度中国货币政策执行报告》。 11月21日,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR),1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.30%。 11月21日,人民银行在香港发行250亿元人民币央行票据,其中3个月期央行票据100亿元,1年期央行票据150亿元,中标利率分别为2.09%和2.50%。 11月30日,人民银行面向公开市场业务一级交易商开展2022年第十一期央行票据互换(CBS)操作,费率为0.10%,中标量为50亿元,期限3个月。 12月5日,人民银行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。 12月5日,人民银行与澳门金融管理局续签规模为300亿元人民币/340亿澳门元的双边本币互换协议。 12月6日,人民银行印发《关于设立保交楼贷款支持计划有关事宜的通知》,引导金融机构在自主决策、自担风险的前提下,向已售逾期难交付住宅项目发放保交楼贷款。 12月10日,人民银行与匈牙利中央银行续签规模为400亿元人民币/22000亿匈牙利福林的双边本币互换协议。 12月15日,人民银行开展了中期借贷便利(MLF)操作,操作金额为6500亿元,利率为2.75%。 12月20日,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR),1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.30%。 12月20日,人民银行在香港发行50亿元人民币央行票据,期限为6个月,中标利率为2.20%。 12月28日,人民银行货币政策委员会召开2022年第四季度例会。 12月29日,人民银行面向公开市场业务一级交易商开展2022年第十二期央行票据互换(CBS)操作,费率为0.10%,中标量为50亿元,期限3个月。 12月30日,人民银行、银保监会印发《关于建立新发放首套住房个人住房贷款利率政策动态调整长效机制的通知》,决定新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市,可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。
金融界
2023-02-24
央行:预计通胀水平总体保持温和 也要警惕未来通胀反弹压力
go
能可能逐步升温,2023年春节假期国内
旅游
收入同比增长30%,春运旅客人数同比增长超5成;经济活力进一步释放,企业加快复工满产,劳动力市场加速回暖可能对未来工资变化产生影响;各方面政策累积效果还在逐步显现;主要发达经济体通胀较为顽固,大宗商品价格仍存上涨压力,海外高通胀也可能通过生产、流通等环节向国内传导。要加强监测研判,持续关注通胀反弹压力。
金融界
2023-02-24
央行:我国居民消费有望稳步恢复
go
展,近几年受抑制的探亲访友、休闲娱乐、
旅游
餐饮需求将趋于回暖。 二是随着经济复苏曲线进一步上行,供给与需求、就业与收入有望形成相互支撑的良性互动。居民对未来收入和消费信心恢复,前期积累的部分预防性储蓄有望逐步释放为实际消费需求。 三是扩大内需战略深入实施,一系列促消费政策出台落地,全国多地、多批次发放消费券,政策效果将逐步显现。从2023年以来的高频数据看,春节假期我国客流量、消费数据等均有所恢复。 从国际经验看,主要经济体在疫情过峰后的1-4个季度里,出现了消费复苏向好的现象,并存在疫后比疫前消费更好的情况。也要看到,消费复苏的不确定性仍然存在。疫情三年居民收入放缓,资产负债表受到一定程度冲击,居民存款能否更多转化为消费尚待观察,未来疫情演进的复杂性也需关注。新市民和农民工的社保覆盖、失业和社会保险的全国调剂和统筹等影响居民消费的中长期因素还有待进一步改善。
金融界
2023-02-24
华侨城的昨天、今天和明天:文旅梦难续,地产业再启
go
下的华侨城三大转型思路开始明晰:推进“
旅游
+地产”的创业模式;创新“
旅游
+互联网+金融”的补偿模式;深耕“文化+
旅游
+城镇化”的发展模式。一场大刀阔斧的改革后,华侨城被业界贴上了 “中国文化
旅游业
航空母舰”的定位,而房地产开发的属性在华侨城中逐渐薄弱。 但曲江模式并不是“一法通天下”的捷径,在段先念执掌华侨城的8年间,华侨城经历了从快速发展到高光时刻,最后显露疲态的过程。 2017年,华侨城进入快速发展期,当年营收利润达到122.04亿元。在此后的三年间,华侨城营收利润分别是150.47亿元、192.30亿元,2020年,数据冲向峰值217.58,在2021年又快速腰斩至104.52。 同样在顶端下滑的还有华侨城的净利润,2018年,华侨城的而净利润突破百亿达到112.94亿元,2019年、2020年则分别为143.42亿元、157.22亿元,2021年滑落至71.51。华侨城归母净利润的下滑幅度则更为惊人,2019年之前还在稳步攀升的数字,在2020年冲高至126.85亿元之后萎缩,2021年仅为37.99亿元。 上演了一出跌下高台后,市场上对华侨城“增收不增利”、“明股实债”的质疑声音也开始不绝入耳。而华侨城对外的解释则是当年疫情的影响之下,文旅行业遇冷,同类产品竞争增多,行业利润被摊薄。 近年来,曲江模式在被全国各地被迅速的复制粘贴,融创、万达、新华联等一众房企纷纷试水文旅地产,文旅小镇、特色古城如雨后春笋般迅速崛起。但如何快速地拿到项目,并在同类别产品中鹤立,华侨城似乎并没有找到解题答案。 同时,华侨城的文旅业务广布战线,旗下包括主题公园、文旅商娱综合体、主题酒店、文化主题公园、自然景区、度假区及度假酒店等,庞大自持的缺点是盈利回收周期长,容易出现流动性风险。 与此同时,有关专家指出,“曲江系”的文化扩张本质是商业风暴,而风暴过后留下的只能是一堆建筑,在拉动GDP、繁荣
旅游
文化市场之余,“曲江样板系”对历史文化的负面影响也开始受到市场关注。 2022年4月,段先念宣告离任,作别了昔日的成果、问题以及“曲江模式”。自此,华侨城进入了“张振高时代”。 业绩难言之“隐” 转型迫在眉睫 1987年参加工作,张振高历任了保兴投资公司部门经理,保利集团公司财务部主任、保利(香港)投资有限公司总经理,保利集团代理总会计师,保利集团公司总会计师、保利集团公司总经理、董事、党委副书记等多个职务。 从履历来看,张振高在财务方面长袖善舞。但,张振高接下后的华侨城财务数字却并不漂亮。 截至2022年9月末,货币资金比年初减少207亿至469亿元。此前发布的2022年业绩预告显示,归属于上市公司股东的净利润预计为-80亿元到-110亿元,同比下降310.58%-389.54%。而在第三季度财务报告中,华侨城的盈利尚超亿元。 缘何近百亿的亏损来自于第四季度?华侨城2022年的答卷怎会如此惨败?华侨城的条条数字都在向市场诉“苦”。按照一般情况,计提大额存货跌价准备及资产减值损失,意味着管理层希望一次性处理干净历史包袱和经营风险,即所谓的“轻装上阵”。那么华侨城要出清历史包袱和经营风险的动机是什么呢? “2022年疫情留给文旅的考验仍在继续。”基于这一判断,对于“
旅游
+地产”的这一组合,张振高明确表达了“转型迫在眉睫”的意愿。 定地产为主调,走管理路线 保利集团是军工企业出身,内部存在很强的军事化作风,从保利而来,张振高的做事风格果断而决绝。 上任之初,张振高便对华侨城提出:一是调整“十四五”发展规划,提升房地产业务专业化、市场化运作水平及存量文商旅业务经营能力,并适时探索相关新兴行业机会;二是加大专业化整合力度。目前该公司已进一步完善了归口管理体系,初步划分多条专业线,促进业务规模化、专业化发展;最后要落实精益管理。 与偏重文旅的段先念不同,张振高更看重房地产业务对于华侨城的支撑作用:“要充分认识房地产业务在集团总体战略布局中的极端重要性,充分认识做强做优做大房地产业务对于集团可持续高质量发展的极端重要性,充分认识践行房地产业务新发展模式对于集团建设世界一流企业的极端重要性。” 显然,“三个重要性”都将地产放在了首位。 从文旅为主到地产为主,华侨城的主业务属性开始转变,而张振高预留的草蛇灰线似乎都在为破局转身而埋笔。 张振高为华侨城量身打造了一套“一体两翼三功能”的新发展模式,确立房地产开发的“主体”业务;“两翼”即依托主体形成的相关衍生业务,包含文旅项目,特色地产项目,及商业、酒店、物管泛地产业务;“三功能”指房地产主业要在专业化发展的基础上最终实现“开发、运营、服务”的多元化功能。 但是扩张与奠基同时起步,对华侨城来说是一场有难度的挑战。一位不愿透露姓名的华侨城内部人员表示:“很多改革都在进行中,成果都没展现出来,集团调头动作也只是刚开始。” 向内而治,华侨城的新格局 财务是标,公司治理是本。显然张振高扛下的大旗并不轻快,变革成为了华侨城的突围之道,用张振高的话来讲,这撼动不了华侨城要“向市而生”的决心。 2022年,张振高接手之后,便开始对华侨城进行组织架构调整。 地产板块,华侨城开始组建城市公司,形成“总部-事业部-城市公司-项目部”管理体系,重点搭建产品线体系和产品库体系,逐步建立各城市项目成本挂挡标准等;文化
旅游
板块,华侨城改组成立全新的文化集团,整合主题乐园业务注入欢乐谷集团,改组酒店集团,并成立旅发集团、组建商业管理公司等。 在总部,张振高建立起一套明晰的管控机制,进一步健全了权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡的公司治理机制,设立了文旅、房地产、产业及金融三个投资审核委员会,实现企业经营决策的科学规范高效。 如此规划,华侨城不啻于动了一场大手术。 2022年11月,久违土拍市场的华侨城以2.35亿元竞得深圳龙岗区龙城街道地块,地块为建设安居型商品房项目。纯住宅项目的尝试,也标志着华侨城开始迈出转型的第一步。 张振高给华侨城集团定的新目标是力争成为中国房地产行业的专业化开发商和行业排头兵。而他也正试图给华侨城集团这家老牌央企注入新动能。 旧位换新主,在房地产行业触底反弹的当下,华侨城正在期待在张振高的带领下开辟一个新局面;但是在行业格局重构之中如何走出一条适合自己的路径,华侨城的前路如何还未可知,这一切只能待时间给出一个答案。
金融界
2023-02-24
西部信托刘发跃:新分类背景下信托业务的新路径、新方向
go
三年,消费受冲击最大,2023年餐饮、
旅游
、交运、电子、建材、家用电器等行业都有望出现较好的复苏势头。 2)国家安全。近年来中美在国安领域的冲突进一步加剧,与此相关的国防军工、半导体、计算机等板块估值都有望受益。 3)新能源汽车、人工智能等为代表的新兴产业。不过,目前新能源产业估值较高,内部分化再所难免,投资难度较大。 4)贵金属。伴随全球经济衰退风险加剧,市场宽松预期会逐渐占据上风,美元指数承压,对黄金的需求有望上升。
金融界
2023-02-24
Grab2022Q4业绩电话会高管解读财报
go
式发展我们的生态系统。 我们也对该地区
旅游业
的复苏以及这如何使我们的业务受益持乐观态度。最终,我们 2022 年的行动和 2023 年的计划使我们有信心在调整后的 EBITDA 基础上在 2023 年第四季度实现集团盈亏平衡。这比我们之前的下半年实现集团盈亏平衡的指导要早得多2024 年。 从长远来看,我们仍然致力于东南亚的增长故事。该地区的消费不断增长,人口渴望按需数字服务,政府将数字化视为经济增长的引擎,我们愿意共同创造新的方式共同为我们的社区服务。 我现在将交给亚历克斯,他将介绍我们第四季度的运营亮点。 亚历克斯·亨盖特 我想首先分享 Mobility 的业务和运营亮点,第四季度录得强劲的同比收入和 GMV 增长。这一增长得益于需求强劲复苏,COVID 后整个地区继续重新开放,此外我们还努力增加供应以跟上步伐。 我们看到机场乘车特别强劲的反弹,为我们的出行业务做出了贡献。本季度,机场乘车服务同比增长 244%,环比增长 14%。总体而言,我们的移动 GMV 现在已回到 2022 年第四季度 COVID 前水平的 74%。因此仍有很大的增长空间。 本季度,我们继续专注于将新司机引入平台并提高现有司机的工作效率。我们主要通过两种方式做到这一点。首先,我们让我们的入职流程更加顺畅,让司机合作伙伴更容易加入我们。这导致第四季度入职司机数量与去年同期相比增长了 71%。 其次,我们为提高生产力所做的努力,例如我们为司机提供的新轮班选择也取得了成果。我们看到司机在商家处的等待时间同比减少了 27%,环比减少了 12%。我们在 Grab Maps 中的 Grab Navigation 应用程序也取得了不错的成绩。根据去年在多个城市使用抓取导航的司机合作伙伴的数据,我们发现 Mobility 每个过境小时的行程提高了 7%,履行率提高了 3%。 我们还在菲律宾和最近在新加坡推出了 GrabShare 的更新版本,以便在优化供应的同时为我们的用户提供更实惠的出行选择。此外,我们将继续与政府合作,增加我们的司机合作伙伴。例如,本月,菲律宾政府宣布他们将为该国所有感兴趣的交通网络公司再开放 100,000 个两轮和四轮许可证。 展望未来,我们将 Grab 定位为受益于更广泛的东南亚重新开放,尤其是
旅游业
的反弹。例如,我们最近与微信建立合作伙伴关系,为中国游客提供更优质的服务,我们还推出了适用于中国 Android 手机的预安装包,使用户能够在抵达东南亚之前下载 Grab 应用程序。 因此,我们希望该地区
旅游
人数的反弹将推动对我们的移动服务的更强劲需求。 进入我们的交付业务。第四季度,我们继续关注交付部门的盈利能力,实现了同比和环比利润率的强劲增长。第四季度交付部门调整后的 EBITDA 利润率为 2%。这使我们的交付部门坚定地走上了实现我们 3% 以上的稳态利润率假设的道路。 与此同时,我们专注于推动高质量交易、降低服务成本并不断提高我们为用户提供的服务质量,从而保持了我们在食品外卖领域的领先地位。在本季度,我们继续推出我们的 GrabUnlimited 订阅服务,并提供更有针对性的激励措施来增强用户的消费习惯。 GrabUnlimited 现已在我们的所有 6 个核心市场推出,占第四季度交付 GMV 的 1/4 以上。GrabUnlimited 的订户在外卖方面的交易和支出是非订户的 3 倍以上。这对 GrabUnlimited 来说是一个充满希望的开端,随着时间的推移,随着我们加深和扩大与订户的关系,我们看到了更多发展此订阅计划的机会。 由于这些举措,我们设法将第四季度的交付奖励支出从一年前的 18% 减少到 GMV 的 12%。在我们的非食品配送业务中,我们专注于以可持续的方式为我们的客户提供最佳价值主张。 在我们拥有 Jaya Grocer 的马来西亚,我们继续加强我们的杂货市场,为马来西亚的更多消费者带来按需杂货配送的便利。 2022 年下半年,我们还退出了大多数国家的暗店和 GrabKitchens 业务。虽然这些关闭对第四季度的 GMV 产生了影响,但我们也设法从这一举措中节省了大量成本,从而提高了我们的整体交付盈利能力。 展望未来,我们将继续提高外卖业务的盈利能力,同时不会牺牲我们在食品外卖领域的领先地位。 接下来是金融服务。在本季度,由于贷款业务的贡献增加以及激励措施占 GMV 的百分比降低,我们实现了强劲的收入增长。我们在 2022 年下半年启动的主要服务于 Grab 生态系统的战略调整已经初见成效。GrabFin 的成本基础同比和环比下降。我们的贷款业务持续增长,服务于更多的司机和商户合作伙伴。第四季度发放的贷款价值同比增长 57%。 上个月,我们还宣布了在越南和菲律宾的战略支付合作伙伴关系。这些合作伙伴关系将我们合作伙伴的电子钱包整合到我们的平台上,为用户提供更多电子支付选择,同时优化我们在这些国家/地区的资金成本。对于 Digibank,我们在新加坡的有限发布中获得了一些有希望的信号。在此初始阶段,我们只能在新加坡监管机构规定的 5000 万新元存款限额内运营。但从积极的方面来看,我们已经离这个存款限额不远了,迄今为止还没有收购成本。我们也很高兴看到强大的生态系统联系,80% 的 GXS 用户将他们的 GXS 账户链接到 Grab 或合作伙伴的电子钱包。 除了存款之外,GXS 正在扩展到贷款领域,并于 2023 年 1 月早些时候向 Grab 和 GXS 生态系统员工试行推出信贷产品。在我们为今年晚些时候推出印度尼西亚和马来西亚 Digibanks 做准备时,新加坡的这些发展是令人鼓舞的迹象。 最后,我们的企业部门继续增长,部门调整后的 EBITDA 同比增长两位数。今年,我们的团队继续构建我们的广告自助服务平台,让更多商家享受我们的广告服务。我们相信我们的广告平台以及我们广泛的生态系统可以帮助许多小商家通过吸引新客户来更快地发展。 随着时间的推移,这将逐步加速我们的广告业务增长和对我们整体业务的利润贡献。 在 2023 年结束时,为了回应安东尼的开场白,我们将专注于加快实现盈利的道路并推动长期可持续增长,同时保持移动和食品配送领域的类别领导地位。通过严格控制成本、推动产品创新和加强跨垂直协同效应以降低我们的服务成本,我们有信心能够提前实现集团收支平衡。 我现在将电话转给彼得审查第四季度和 2022 年的财务状况。 彼得奥伊 谢谢,亚历克斯。我们很高兴地报告另一组强劲的结果,以高调结束 2022 年。我们超出了我们对全年收入和下半年调整后 EBITDA 的指导。我们将 2022 年的 GMV 增长了 24%,这符合我们同比增长 22% 至 25% 的指导范围。 第四季度收入强劲增长 310% 至 5.02 亿美元,按固定汇率计算增长 346%。全年收入增长 112% 至 14 亿美元,按固定汇率计算增长 125%。我们的第四季度和全年报告的收入都创下了公司的历史新高。强劲的收入增长来自我们业务的所有部门。 在移动业务方面,第四季度收入增长 78%,2022 年增长 40%,这得益于网约车需求的持续复苏以及我们为改善整个地区的供应所做的努力。 对于外卖,Jaya Grocer 的贡献和较低的激励措施(占 GMV 的百分比)使收入增长强劲。在我们的一个市场中,某些交付产品的商业模式也发生了变化,以满足某些许可要求,我们从代理人转变为我们的主要模式,安排交付服务。需要注意的是,如果第四季度没有发生模型变化,我们第四季度集团的收入将为 4.34 亿美元,全年集团收入为 13.7 亿美元,分别增长 255% 和 102%。 第四季度金融服务收入从去年同期的负 100 万美元增加到 2800 万美元,全年增长 166%,这归功于我们对激励支出的进一步优化以及我们对贷款的更多关注。 对于企业和新计划,由于广告的强劲贡献,第四季度的收入增长了 10%,到 2022 年增长了 37%。 转向GMV。第四季度,我们录得 11% 的增长,达到 50 亿美元。2022 年全年,GMV 增长了 24%,达到约 200 亿美元。按固定汇率计算,我们第四季度的 GMV 增长了 20%,而全年 GMV 增长了 30%。我们在第四季度看到移动 GMV 和金融服务 TPV 的同比强劲增长,分别符合和高于我们的指导范围。 第四季度交付的 GMV 低于指导范围,GMV 同比下降 4%,但按固定汇率计算增长 5%。这种疲软是由于我们继续专注于推动更具可持续性和盈利能力的交付业务,因为我们的分部 EBITDA 利润率环比大幅提高。 值得注意的是,我们继续保持我们在外卖领域的领先地位,同时减少消费者激励支出。 继续细分调整后的 EBITDA。我们报告称,第四季度总分部调整后 EBITDA 为 1.12 亿美元,全年为 6500 万美元。第四季度,利润率同比提高 477 个基点,环比提高 131 个基点。其中一个关键驱动因素是激励措施占 GMV 的百分比下降,从去年同期的 13% 降至 8.2%。 在交付方面,第四季度分部调整后的 EBITDA 为 4700 万美元,全年为负 3500 万美元。第四季度 Deliveries 的利润率同比增长 550 个基点,环比增长 163 个基点,达到 Deliveries GMV 的 2%。在激励支出的更大优化的推动下,在上一季度实现收支平衡之后,这是一个实质性的改善。 对于移动业务,第四季度经部门调整的 EBITDA 为 1.52 亿美元,全年为 4.94 亿美元。第四季度利润率同比提高 312 个基点至 13%。 展望未来,我们将继续保持移动业务 12% 的稳定利润率,我们的目标是将增量利润进行再投资,以发展到渗透率低的城市并提高平台效率。 对于金融服务,第四季度经部门调整的 EBITDA 为负 9300 万美元,同比增长 16%。全年,部门调整后的 EBITDA 为负 4.15 亿美元。作为 TPV 的百分比,第四季度金融服务的利润率从负 3% 提高到负 2%,因为我们继续精简 GrabFin 的成本基础并专注于推动生态系统交易。 第四季度集团调整后 EBITDA 为负 1.11 亿美元,而全年集团调整后 EBITDA 为负 7.93 亿美元。第四季度集团调整后 EBITDA 利润率同比提高 454 个基点,环比提高 94 个基点,这使我们走上了实现集团调整后 EBITDA 盈亏平衡的正确道路。 第四季度,我们的区域企业成本为 2.23 亿美元,而去年同期为 1.92 亿美元,上一季度为 2.08 亿美元。 我们 2022 年全年的区域企业成本为 8.58 亿美元,而 2021 年为 7.17 亿美元。与去年同期相比,第四季度的区域企业成本相对持平,不包括第四季度报告的非经常性收益2021 年环比增长的主要原因是季节性直接营销成本和专业费用的增加。 由于节日期间第四季度的季节性支出增加,直接营销成本有所增加。对于专业费用,增加的原因是与上市公司相关的费用增加,例如与 SOX 相关的合规性和一次性系统实施成本,以提高自动化程度。 进入 2023 年,我们将继续优化我们的区域企业成本,以加速我们的盈利之路。随着我们使用更严格的成本和资本纪律并削减可自由支配的支出,我们在整个组织中实施了一系列成本优化计划。例如,由于我们努力优化处理速度和改善网络成本,我们预计云成本将同比降低 5% 至 10%。我们还对一些运营费用项目实施了一系列零基预算,包括差旅和专业费用。 我们还冻结了大部分区域公司职能部门的招聘,这与我们放慢整个组织的招聘步伐的努力是一致的。因此,我们预计 2023 年区域企业成本下的员工人数将会减少。 继续我们的 IFRS 损失。我们报告第四季度亏损 3.91 亿美元,比去年同期的亏损 11 亿美元减少了 64%。我们 IFRS 损失的减少是由于在集团调整后的 EBITDA 基础上提高了盈利能力,加上消除了 Grab 的可转换、可赎回优先股的非现金利息支出,这在我们成为上市公司时不再发生。 我们第四季度的 IFRS 损失为 3.91 亿美元,其中包括调整后 EBITDA 线以下的 2.63 亿美元非现金支出。其中,1.19 亿美元来自 Grab 股权投资的重估,每季度按市值计价,900 万美元来自股票薪酬。 转向我们的资产负债表。我们的流动性和现金头寸继续保持强劲。我们在第四季度末拥有 65 亿美元的总现金流动性。现金流动性从上一季度末的 74 亿美元有所下降,这是由于 11 月份以总对价 7.38 亿美元回购我们的定期贷款 B 造成的现金流出的很大一部分。 截至第四季度末,我们的净现金流动性为 51 亿美元,而上一季度为 53 亿美元。凭借 51 亿美元的净现金流动性,我们预计在达到我们预期的集团调整后 EBITDA 盈亏平衡时间表后,即使考虑到我们的 Digibank 所需的资本,我们也将拥有超过 30 亿美元的充足净现金缓冲。 展望 2023 年,我们将继续专注于加快实现盈利的道路,同时推动可持续增长。在流动性方面,我们预计我们的同比增长轨迹将保持强劲和健康。随着经济继续重新开放,加上
旅游
需求的复苏,以及我们向其他主要城市扩张的努力,我们预计移动 GMV 将在 2023 年第四季度达到 COVID 之前的水平。 对于交付,我们仍然看好我们的长期前景,并致力于经营专注于推动可持续增长的业务,同时巩固我们的品类领导地位。我们现在相信,我们拥有更可持续的交付业务,并且有明确的轨迹可以实现我们对交付部门调整后的 EBITDA 利润率超过 3% 的长期预期。 我还想指出的是,在季节性方面,我们预计我们的按需 GMV(结合了我们的移动性和交付 GMV)在下半年的表现要强于上半年,后者受到中国春节等庆祝活动的影响年和斋月。 对于金融服务,我们预计 GMV 将在 2023 年放缓,这与我们重新关注推动生态系统交易和增加贷款等有利可图的交易一致。因此,我们预计收入将健康增长,并且尽管投资成本增加,但部门调整后的 EBITDA 亏损将按季度稳定,因为我们的目标是今年推出马来西亚和印度尼西亚的 Digibanks。 对于集团收入,我们预计 2023 年全年收入将达到 22 亿美元至 23 亿美元。这意味着总体上同比增长 54% 至 60%。不包括商业模式的变化,我们对 2023 年的收入增长预测与我们先前的指导一致,即在固定汇率基础上同比增长 45% 至 55%。 在盈利能力方面,我们估计 2023 年集团调整后的 EBITDA 亏损将在负 2.75 亿美元至负 3.25 亿美元之间。这意味着我们调整后的 EBITDA 亏损同比减少 4.68 亿美元至 5.18 亿美元。随着集团调整后 EBITDA 的同比改善,我们将集团调整后的 EBITDA 盈亏平衡时间表提前。根据我们对 2024 年下半年的初步指导,我们现在预计 2023 年第四季度实现盈亏平衡。 总而言之,我们交付了另一个强劲的季度,我们在顶线和底线都表现出色,并在实现盈利加速目标的道路上执行。一如既往,安东尼、亚历克斯和我要感谢 Grabbers 为取得这些成果所做的辛勤工作。我们要对我们的司机和商家合作伙伴表示深深的感谢。 虽然我们还有很多工作要做,但我们相信,我们强大的资产负债表、成本纪律和战略将使我们能够继续可持续地发展我们的部门。 (这份记录可能不是100%的准确率,并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券
2023-02-24
重庆市委书记袁家军会见复星国际董事长郭广昌
go
已有合作不断落地落实,在生物医药、文化
旅游
、交通物流、医疗卫生等方面不断拓展深化合作,积极谋划标志性项目,实现共赢发展。重庆将全力为项目推进做好服务保障,为企业发展营造良好环境。郭广昌感谢重庆对复星国际在渝发展的大力支持,介绍了企业发展、在渝项目和下一步合作等情况。企业愿持续深耕重庆,在交通物流、医疗卫生、
旅游
消费、智能制造、股权投资等领域推动合作,深度参与现代化新重庆建设。
金融界
2023-02-24
上一页
1
•••
996
997
998
999
1000
下一页
24小时热点
黄金突然大爆发,原因在这里!金价暴涨47美元 接下来如何交易?
中美突传大消息!中国证实对富国银行一名银行家实施出境禁令 发生了什么?
突发重磅!特朗普盟友指控美联储主席鲍威尔犯“伪证罪” 最高可判五年
特朗普要求欧盟再让步!黄金3400冲高回落,技术面释放关键信号
【直击亚市】特朗普不会真的越过红线!关税传一连串消息,科技巨头财报逼近
最新话题
更多
#Web3项目情报站#
6讨论
#SFFE2030--FX168“可持续发展金融企业”评选#
36讨论
#链上风云#
111讨论
#VIP会员尊享#
1989讨论
#CES 2025国际消费电子展#
21讨论