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新动能助力经济修复多地锚定全年预期目标不放松

经济保持较快增势。山西、陕西、内蒙古、新疆等省份在采矿业及部分原材料行业生产较快增长等因素带动下，经济增速明显高于全国水平。　　因为受疫情影响较小，加之自身发展潜力大，今年以来中西部地区在工业生产与投资上展现出独有特性。工业生产方面，中西部地区受疫情扰动较小，统计局数据显示，二季度中部、西部地区规模以上工业增加值同比分别增长5.9%和6%，均快于全国规模以上工业增加值增速。　　中西部地区在实际利用外资方面也取得不错的成绩。商务部数据显示，上半年我国中部、西部地区实际使用外资分别增长25%和43.9%。国家发改委政研室副主任、新闻发言人孟玮指出，中西部地区引资全面增长，有力促进了中西部地区深度融入国际循环并提升在国内循环中的地位，有效支持了区域协调发展。　　东北地区则在上半年外贸进出口表现亮眼。数据显示，上半年黑龙江省货物贸易进出口总额同比增长30.7%，进出口增速高于全国同期增速21.3个百分点；辽宁省货物贸易进出口总额同比增长8.7%，6月份增速进一步加快；吉林货物贸易进出口增速虽同比下降6.1%，但出口增速依然保持37%的较高水平。　　投资新动能提速扩面　　高技术制造业投资保持韧性是上半年全国各地较为普遍的特点。据不完全统计，同比实现两位数增长的省区市超过20个，投资新动能提速扩面。　　高技术制造业投资为何能保持韧性？财信研究院副院长伍超明在接受证券时报记者采访时表示，原因有三方面。一是今年专项债支持范围明显向新基建、新能源领域倾斜，相关基建设施的建设有利于带动高技术制造业和技改投资的快速发展，政策对高技术行业的支持力度进一步加大。二是地方重大项目储备工作不再仅限于基建，产业转型升级也是重点方向，地方高技术重大项目储备较为充足。三是金融对高技术领域的结构性支持也在加力。一季度末高技术制造业中长期贷款余额增长31.9%。　　“经济面临下行压力的情况下，政府的政策引导，市场主体的自主选择共同推动高技术制造业投资保持较快增速。”邮储银行(4.65 -0.85%,诊股)研究员娄飞鹏对记者表示。　　投资新动能不断壮大，产业新动能增势也很强劲。上半年，不少地方高技术制造业实现了增加值、产量的较快增长。比如，天津市上半年航空航天、生物医药、车联网等3条产业链增加值增速超过两位数；湖北省高技术制造业增加值较上年同期增长23.1%，快于全省规模以上工业15.1个百分点。　　专家指出，需求不足仍是当前制造业面临的主要难题。伍超明建议，要加大稳外资稳外贸力度。我国高技术制造业企业对出口的依赖度较强，如1～6月份计算机通信和其他电子设备制造业占全部工业企业出口交货值的比重为42.7%，稳定出口既有利于稳住高技术制造业企业需求，又有利于吸收国外先进技术经验。此外，加大对高技术企业的税收优惠政策，建立政府引导基金支持科技创新的前期投入，进一步用好结构性货币政策工具，引导低成本资金进入高技术领域等支持措施仍有较大发力空间。　　新兴消费为经济助力　　除了投资新动能引领制造业高质量发展，今年以来各地新能源汽车、智能产品消费受追捧，新兴消费、升级消费保持较快增速。　　公开数据显示，天津、河北、山西、辽宁、黑龙江、江苏、浙江、江西、湖北、广东、海南、重庆、云南等省份限额以上新能源汽车零售额均成倍增长。其中，辽宁、湖北新能源汽车销售额均实现两倍以上增长。　　中国汽车工业协会数据显示，2022年上半年新能源汽车销量260万辆，同比增长1.2倍，预测全年有望达550万辆，同比增长56%以上。分析认为，近期广东、上海、浙江等地均出台了新能源车置换补贴政策，刺激对象与新车消费者不完全一致，有望打开新能源车存量替换巨大空间。　　除了新能源汽车，可穿戴智能设备、智能家用电器消费增速同样可观。比如，辽宁的可穿戴智能设备类零售额增长95.0%，智能家用电器和音像器材类零售额增长58.9%。　　商务部会同工业和信息化部、市场监管总局等部门研究提出的《关于促进绿色智能家电消费的若干措施》，涵盖开展全国家电以旧换新活动、推进绿色智能家电下乡、强化全链条服务保障、夯实基础设施支撑等方面内容。　　奥维云网（AVC）消费电子事业部研究总监刘飞对记者表示，目前上海、山东、湖南、新疆、贵州、广东韶关、云南保山腾冲等地已经开始落地新的家电下乡政策。根据测算2022年预计有2亿台家电产品达到安全使用年限，其中，电视超3000万台，洗衣机超过3700万台，空调超过5200万台，冰箱超过5800万台，电热水器超过1800万台，吸油烟机1400万台。政策刺激之下，农村电视的更新换代有望加速，促进绿色家电和智能家电的普及。　　“绿色家电及高品质家电的推广，一方面，需要加强营销宣传，促进用户形成家电使用年限标准的意识，以及强化绿色家电的节能节电优势；另一方面，家电下乡的优惠政策向绿色家电和高品质家电倾斜，鼓励消费者对高品质家电的选择。”刘飞说。　　奥维云网总裁助理兼研究创新部总经理赵梅梅对记者表示，随着人民生活水平的提高，消费升级趋势明显，无论是从企业推广的角度，还是用户实际需求的角度，高端化、品质化的消费趋势都将越发强劲。　　稳经济工作不松懈　　时间虽已过半，稳经济工作不容松懈。近期，各地相继召开会议，部署下半年工作安排。据记者不完全统计，截至7月29日，至少有7个省区市已明确提出将咬定全年预期目标不放松，河北、宁夏更是直接提出要确保完成发展目标任务。　　今年第二季度，上海遭受疫情严重冲击。7月11日召开的上海市政府常务会议提出，要突出目标的约束力，在毫不放松抓好常态化疫情防控的同时，以更加扎实有力的措施，加速经济恢复重振，确保按期保质保量完成各项任务。　　在部署下半年发展工作时，除了继续落实已出台的稳增长一揽子政策和做好助企纾困工作外，各地主要围绕投资、消费、工业生产三个环节发力。据记者统计，7月以来，至少有18个省区市明确将加大稳投资力度，包括加快项目投资进度或加大项目储备力度等；至少有18个省区市明确将促进消费，包括扩大消费需求或强化消费对经济的拉动作用等；至少有12个省区市明确要发力工业增长，包括促进工业增产增效等；至少有9个省区市明确将进一步保市场主体，包括完善惠企措施，实施市场主体倍增工程等。　　部分地区披露了重点推进发展的产业。比如，贵州提出下半年将推动新能源电池及材料、白酒、基础能源、大数据电子信息等产业加快发展。山西则强调煤炭和其他传统优势产业要继续稳盘托底。　　在华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师张瑜看来，下半年经济运行中经济大省有望成为实物工作量的主要贡献者，特别是上半年经济运行与年初目标差异较大的经济大省，如广东、江苏、浙江、四川、上海等。

周大股2022-08-01

恒生指数涨0.17％，新东方在线涨超5％，协鑫新能源跌超14％

较上个交易日折让约19.77%。　　新疆新鑫矿业涨近6%，新疆新鑫矿业公告称，预计中期净利同比大幅上涨约152.8%。　　美股方面，昨夜美股三大股指震荡收涨。截至收盘，道指涨1.37%，纳指涨4.06%，标普涨2.62%。中概股多数收涨，KWEB收涨2.08%。阿里涨1.32%，京东涨0.56%，拼多多跌0.31%，理想涨0.39%，蔚来涨1.79%，小鹏涨1.97%。　　全球主要资产价格方面，鲍威尔“放鸽”令短端美债收益率暴跌，两年/30年期曲线摆脱倒挂，长债收益率转涨。美元跌破107，非美货币普涨，黄金止步两连跌，现货黄金升至1740美元，伦铜连涨四日上破7600美元，小麦转跌。美国油储降超预期、出口新高，油价反弹超3美元，美油升破98美元，欧美天然气冲高回落，荷兰天然气一度涨14%，连涨六日逼近新高。恐慌指数VIX收跌5.79%，报23.26。

追风2022-07-28

新疆出现高温天气棉农加强田间管理

“进入7月以来，新疆各地尤其是棉花(14360,70.00,0.49%)产区出现持续高温天气，给部分产区棉花生长带来不利影响。”新疆闫氏德海农业科技有限公司总经理闫友法告诉期货日报记者，面对高温天气，近期该公司派出了大量农业技术人员，指导广大棉农加强田间管理，针对不同棉花品种分别采取有效的管理方法，保证棉花生长。目前，新疆新季棉花生长整体良好，大部分正处在开花末期，很多棉株已开出红花，用老棉农的话来说“红花到顶”意味着棉花开花期将结束，随后棉花将进入关键的产量形成期，即棉铃进入膨大期。此时，如果高温天气持续，将令棉花开花、授粉、结桃受阻，还会让部分棉花幼桃干枯。另外，高温还会让棉花黄萎病、棉铃虫、棉叶螨等病虫害扩散蔓延。据阿拉尔市棉农李军伟介绍，今年新疆棉花播种以来，产区天气整体较好，积温高于往年，初步估计棉花的生长发育期比去年提前7—10天，预计当地棉花单产与总产较为乐观，棉花单产在500公斤/亩左右。不过，今年南疆地区棉花病虫害较重，特别是棉铃虫害发生严重，预计会对产量形成一定影响。来自新疆气象部门的信息显示，虽然当前已临近7月底，但新疆很多地区仍气温偏高。如7月22日以来，阿拉尔市出现持续高温天气，日最高气温达到43.8℃。在这种情况下，棉农必须加强棉田的水肥管理，比如要保持好田间湿度，改善农田小气候，抑制病虫害的扩散等。农业专家建议，棉农对棉田要进行精细分类管理，以“少食多餐”的方式，根据棉花需水需肥规律合理滴水施肥和化控，促进多结桃，增加铃重，防止早衰或陡长，同时应加强病虫害的防治工作，确保棉花优质高产。

大宗交易者2022-07-28

棉价回落纺企“两头受制”局面改善

从棉纺织行业产业链看，其上游主要集中在新疆地区，新疆棉几乎占到全国棉花产量的90%；中游企业主要包括棉纺、织造、印染，多数以产业集群的方式存在；下游主要包括服装制造以及终端零售。就中游企业布局看，“棉纺企业多集中在山东、河南、新疆等地。织造企业分布在山东、浙江、江苏等地。印染企业基本集中在浙江、江苏、广东、山东等地。”曹原说。 “中游纺织加工企业对上、下游的议价能力都有限，采购成本、经营决策、产品质量、销售订单情况均是影响中游企业利润的因素。”上述市场人士说。棉价趋弱利好纺企经营中游加工制造受到产业链两端挤压，且中下游低迷的经营形势限制了高棉价的传导，棉价弱势格局或将持续，为纺企经营利润好转带来一定空间。方慧玲表示，目前纺企下游订单仍以短小单为主，后续需密切关注7月至9月国内外秋冬季订单情况。“棉纺供应链产品大量积压，新订单不足。目前，距离新棉收获上市还有约两个月时间，若下游消费没有出现实质性改善，棉纺行业整体弱势格局可能持续。” “本年度国内棉花还有超过200万吨未销售，新年度棉花产量预计同比会增长。在棉花消费动力不足、棉价处于高位等因素综合影响下，预计棉花市场行情将延续弱势格局。”曹原认为。 “纺织业竞争激烈，由于生产和消费在时间、空间和主体上的分离，很难实现产能投资与最终需求的完美匹配，产业链各环节库存可能进一步累积，进而抑制棉花价格反弹。”吴新扬说。

进击的巨人2022-07-28

国家能源局：加快建设能源强国绿色转型大趋势不变

设，第二批项目主要布局在内蒙古、宁夏、新疆、青海和甘肃等地，该批次的项目清单也已经印发。国家能源局下一步将继续加强调度监测，组织开展基地建设情况专项监管，确保第一批、第二批基地项目如期建成投产。同时，国家能源局也在近期印发通知，对于“十四五”规划确定的七个陆上新能源基地、两个水风光一体化基地，还有五个海上风电基地，请上述基地所在省份抓紧编制实施方案，加快推进项目前期工作。确保下半年能源稳定供应近期，全国多地高温天气持续，带动多地电网负荷攀上高位，迎峰度夏期间的能源保供问题受到广泛关注。国家能源局发展规划司司长李福龙介绍称，上半年，能源行业始终把保障能源安全、能源保供放在各项工作首位，妥善应对疫情影响和国际能源市场的变化，持续加大能源领域的有效投资力度，加强能源产供储销体系建设，多措并举增加能源供给能力。上半年，国内能源有效投资力度不断加大，能源供给能力和质量持续提升，总体来看，上半年能源保供有力有效。国家能源局电力司司长何洋表示，7月12日-15日，这几日全国电力负荷屡创新高；随着“七下八上”传统用电负荷高峰期的来临，预计全国用电负荷还将继续攀升。据何洋介绍，国家能源局通过持续加强电力供需的监测和分析、推动重大电力项目建成投产、提升发电燃料的保障和运行出力水平、以及指导各地做好电力需求侧响应等，做好电力保障工作。作为电力保供工作中的重中之重，煤炭生产与保供是用电高峰期最受关注的议题之一。国家能源局通过压实煤炭增产保供责任，稳定煤炭保供政策、坚持全国煤炭产量调度、加快先进产能投产、加强电煤中长期合同履约监管等方式，做好煤炭保障工作。据国家能源局介绍，今年以来，国内核准煤矿先进产能3770万吨/年，调整建设规模增加产能900万吨/年，并推动试生产产能6000万吨/年；截至今年6月底，全国统调电厂电煤库存超过1.7亿吨，同比增长51.7%。何洋表示，通过上述措施，尽管近期出现了历史罕见的高温天气，电力负荷也都创出了新高，但是全国的电力供需还是平稳有序的。国家能源局发展规划司司长李福龙表示，上半年国内能源保供有力有效，预计下半年随着稳增长措施的落地见效，国内能源消费增长将保持增长，增长速度较上半年有所加快。李福龙表示，进入冬季取暖期以后，电力、煤炭、天然气的需求还会进一步增加；稳妥度过夏季高峰之后，11月还要迎接冬季高峰，能源行业已经提前制定和实施相关的保障预案，着力增强能源保供能力，确保下半年能源供应稳定。

财股源源2022-07-28

高温席卷中国！电力需求创纪录，南方工业用电紧张新疆冰川融化引发洪水

被高温破坏的风险，而融化的冰川正在导致新疆棉花种植区发生洪水。气候变化导致了越来越频繁的极端天气事件，今年夏天印度、欧洲和美国也遭受了热浪袭击。从毗邻上海的东部制造业中心浙江，到南方的科技中心深圳，高温正在考验中国工厂维持运转的能力。一些地区已经实施了所谓的“有序消费”，要求低优先级的工厂在高峰时段减少使用，从而确保居民的电力供应。到目前为止，中国没有出现去年秋天全国煤炭短缺时导致的大范围限电。中国政府表示，相信目前的形势是可控的，煤矿企业已经被要求将产量提高到创纪录水平，煤炭供应大幅增加。周三(7月27日)国家能源局电力司司长何洋在新闻发布会上表示：“进入7月后，随着经济的增长和全球持续高温下气温的上升，我们的用电量和电力负荷也在快速增长，但我国的电力供需仍然稳定有序。” 极端气温近一个多月来，极端气温已经影响了中国不同地区，导致包括四川和浙江在内的一些地区出现了足以致命的中暑问题。据中国气象局透露，目前的重点是中国南方，预计未来10天南方的高温天气将持续，周三和周四气温将上升40摄氏度以上。当地政府提醒居民应当尽可能呆在室内，限制体力消耗。重庆一家水上乐园出租了冰桶，游客们可以在里面打麻将。何洋表示，中国的电力需求在7月中旬达到了历史最高水平，预计到8月初还将继续增长。中国南方电网股份有限公司透露，周一发电量达到了创纪录的223吉瓦，比去年的峰值高出3%。南方电网为中国最南端的5个省份提供电力，其中包括经济大省广东。据一位电网官员透露，这些地区每增加1摄氏度的热量，就需要增加多达5吉瓦的电量。据《环球时报》报道，西部地区新疆也面临高温天气，农民和地方政府必须迅速采取措施，主要通过增加灌溉保护棉花和其他作物。高温正在加速山区冰川的融化，导致许多地方发生山洪暴发、泥石流和山体滑坡。国家能源局规划发展司司长李福龙表示，采取了各种刺激经济的措施后，预计今年下半年中国的能源需求将会增长，导致煤炭、天然气和电力需求在冬季再次激增。他说能源公司正在实施确保供应的计划，包括向存储场所注入尽可能多的天然气。

Sue2022-07-27

一线调研|北疆棉花销售缓慢轧花企业将谨慎收购

%，较过去四年均值下降24.9%，其中新疆销售62.3%，同比下降37.2%，较过去四年均值下降27.1%。折算成数量，全国累计销售皮棉377.7万吨，同比减少213.9万吨，较过去四年均值减少162.5万吨，其中新疆销售327.8万吨，同比减少194.7万。以上数据表示，距离新花上市不到两个月时间，待售的陈棉还有近两百万吨左右，明显高于往年水平。当地一家颇具规模的仓储库负责人说，今年仓库一共入库棉花46万吨，出库29万吨，还剩19万吨，仓库剩余棉花较去年同期多10万吨以上，其中仓单棉有6万吨。该仓储库表示，库区静态仓容45万吨，动态仓容会更大，完全有能力迎接新花上市。奎屯是北疆籽棉开秤较早和开秤价格较高的地区，往年为了多争取收到籽棉资源，部分企业会抬价抢收，今年是否还会出现类似的场景呢？奎屯第七师表示，今年植棉面积较去年下降了一些，主要增加了冬小麦和玉米(2643, 23.00, 0.88%)的种植面积。虽然面积下降，但今年棉花长势良好，丰产有望，单产预计高于去年，因此，总体核算下来棉花总产量并不会下降。目前棉花上游产业亏损严重，今年具体开秤价格要参照当时期货价格来定，现在还不好预测开秤价格。不过可以肯定的是，今年籽棉收购价格将低于去年同期。当地一家轧花企业表示，在吸取了去年的经验以后，预计今年新花上市时的抢收局面不会重现，棉花加工企业在收购时，一定会为套保留出利润空间，不会再像去年一样，在现货价格升水期货的时候还去冒险抢收。对于今年棉农会不会出现卖棉难，当地棉花企业人员说不排除这种可能，具体还要看新花上市时的收购情况。

小小新新2022-07-27

中美最新重要消息！中美领导人将于周四进行通话白宫官员：将确保中美关系不会转向意外冲突

还包括贸易、强迫劳动的指控，以及北京在新疆地区对待维吾尔族穆斯林的“种族灭绝”，以及中国不愿就乌克兰战争向俄罗斯施压。美国总统拜登此前表示，如果台湾受到攻击，美国将采取“军事”行动保卫台湾，这颠覆了美国在台湾问题上“战略模糊”的历史政策。拜登的助手后来表示，美国的政策没有改变。此外，一系列美国官员近年来访问了台湾，包括国会议员和至少两名前特朗普政府内阁部长：前国防部长埃斯珀(Mark Esper)和前国务卿蓬佩奥(Michael Pompeo)。但由于佩洛西是仅次于现任正、副总统拜登和哈里斯(Kamala Harris)的美国第三高级别官员。因此，若佩洛西访台，将更激怒北京、在北京引起轩然大波。白宫官员：保持沟通渠道畅通以确保中美关系不会转向意外的冲突彭博社报道称，美国官员强调，这次中美领导人通话将是拜登政府努力保持开放的沟通渠道的延续，以确保两国关系不会转向意外的冲突。美国国家安全委员会(National Security Council)发言人柯比(John Kirby)周二对记者表示，会议将包括一个强有力的议程，但关税不太可能是议题之一。柯比在谈到关税时说：“我不认为这将是与习近平主席讨论的一个主要话题，除非拜登总统做出决定。” 他说，双方将讨论台湾的紧张局势，以及如何管理这两个最大经济体之间的竞争。白宫警告称，如果中国在俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)的乌克兰战争中提供援助，北京将面临后果。到目前为止，美国官员表示，他们还没有看到任何相当于物质支持的东西。拜登的助手表示，拜登即将就是否取消前总统特朗普(Donald Trump)对大约3500亿美元中国进口商品征收的部分关税做出决定。一些顾问敦促采取这一举措，以帮助缓解处于40年来最高水平的通货膨胀。包括工会在内的其他人则认为，此举对价格压力几乎没有影响，从而放弃与北京方面谈判的筹码。拜登曾多次承诺要成为美国历史上最支持工会的总统，而民主党人则指望劳工在11月中期选举中获得支持，而这将决定民主党能否保住对国会的控制权。美国商务部长雷蒙多(Gina Raimondo)周日在哥伦比亚广播公司(CBS)的《面对全国》(Face The Nation)节目中表示：“总统仍在考虑此事。你知道，这是一个重大的决定。” 中国国家主席习近平上周致电美国总统拜登，就拜登总统感染新冠病毒致以慰问。习近平在慰问电中表示，得知总统先生感染新冠病毒，谨向你表达诚挚的慰问，望你早日康复。

tqttier2022-07-27

台海最新重要消息！佩洛西仍未排除访问台湾的计划彭博曝光访台可能的时间点

还包括贸易、强迫劳动的指控，以及北京在新疆地区对待维吾尔族穆斯林的“种族灭绝”，以及中国不愿就乌克兰战争向俄罗斯施压。美国总统拜登此前表示，如果台湾受到攻击，美国将采取“军事”行动保卫台湾，这颠覆了美国在台湾问题上“战略模糊”的历史政策。拜登的助手后来表示，美国的政策没有改变。此外，一系列美国官员近年来访问了台湾，包括国会议员和至少两名前特朗普政府内阁部长：前国防部长埃斯珀(Mark Esper)和前国务卿蓬佩奥(Michael Pompeo)。但彭博指出，由于佩洛西是仅次于现任正、副总统拜登和哈里斯(Kamala Harris)的美国第三高级别官员。因此，若佩洛西访台，将更激怒北京、在北京引起轩然大波。鹰派评论员、中国《环球时报》前总编辑胡锡进上周在一条推文中说，佩洛西将“为可能引发台湾海峡军事冲突承担历史责任”。尽管中国的威胁不太可能阻止包括佩洛西在内的美国官员访问台北，但此次访问的时机却让拜登政府发出了相互矛盾的信息。拜登上周表示，这次访问“目前不是一个好主意”，但没有透露细节。白宫后来表示，将在旅行问题上听从佩洛西办公室的意见。周一，白宫新闻秘书让-皮埃尔(Karine Jean-Pierre)说，她不希望“抢先”宣布佩洛西的旅行计划。让-皮埃尔补充说：“政府定期向国会议员提供潜在旅行的信息和背景，包括地缘政治和安全考虑。国会议员将自己做出决定。”

tqttier2022-07-26

狂泻超3500元/吨后，这一化工品跌势戛然而止！反弹还是反转？

　　面对PVC连续下跌的行情，近日，新疆天业、北元集团、中泰化学等多家PVC行业龙头企业，纷纷收到投资者的询问。他们提出的问题最切实地反映了目前整个行业的低迷状态。 “在近一个月的调整行情中，PVC期货在塑料板块中仍旧偏弱，价格重心在6月中旬进入下行通道，盘面持续增仓下跌，没有反弹喘息的机会，利空因素占据上风。” 方正中期期货研究院上海分院负责人夏聪聪表示。　　在银河期货分析师周琴看来，前些年PVC的波动率多数时候显著低于PP和LLDPE，但2021年以来，PVC价格波动加大，波动率显著高于LLDPE和PP。 “由于PVC生产80%左右是电石法，上游电石是高耗能产业，2021年的能耗双控和限电对PVC影响更大，加剧了PVC价格的波动。PVC终端需求70%以上与房地产、基建相关的管材、门窗、电缆等有关，因此地产板块的弱势对PVC拖累更为严重，今年PVC价格波动显著高于PP和LLDPE。”周琴称。　　嘉悦物产相关负责人叶辰告诉期货日报记者，PVC本身相较其他化工品没有产能投放压力，近几年国内和国外需求表现强劲，叠加碳中和影响下的供应扰动，前期在塑料板块中PVC估值较高。但当PVC自身供需出现较大问题时，无法支撑高利润高估值，相对其他品种下跌幅度就更大。　　记者了解到，今年以来，PVC走势转弱，主要是受到需求端恢复不及预期的拖累。 “受宏观经济大环境以及疫情的影响，下游市场需求春节以来虽然有所回暖，但整体表现低迷。PVC下游制品与房地产挂钩，而上半年房地产相关数据表现欠佳，市场情绪和信心尚未修复。下游制品库存累积下，企业生产积极性不高。”夏聪聪如是说。　　据叶辰介绍，PVC的下游和地产的关联程度较高，前期海外通胀过程中地产景气程度较高，中国PVC大量出口海外。伴随着海外经济的衰退和国内地产需求的走弱，出口停滞，内需在疫情后回补不及预期，国内开始严重过剩，产业链库存创历史新高。 “今年房地产表现非常差，1—6月商品房销售面积累计同比下降22.2%，新开工面积下降34.4%，竣工面积下降21.5%，土地购置面积下降48.3%，房地产数据的全面走弱对PVC形成了拖累。”周琴称，5月中下旬以来，PVC外盘价格持续走弱，PVC出口成交也显著走弱，PVC面临内需、外需疲弱的双重压力。　　此外，值得注意的是，由于烧碱价格今年比较强势，烧碱利润比较好，企业生产1吨烧碱会产生大约0.88吨的液氯，液氯用于生产PVC，企业“以碱补氯”现象严重，也压制了PVC价格。　　目前来看，PVC产业的“弱”一方面体现在现实的“弱”，即高库存没有明显改善；另一方面是预期的“弱”，产业链对未来信心不足，价格大幅下跌过程中产业持货意愿受挫。 “如果需求没有办法给出弹性，那就需要通过挤压上游利润减产来解决。”叶辰表示，目前国内已经有部分装置因综合利润亏损而出现减停产情况，整体影响有效产能几十万吨，尚不足以扭转供需现状，且企业基于自身情况存在降库、回款、稳定当地就业等需求，部分企业经营压力未能缓解。　　记者了解到，电石市场进入2022年延续跌势，原料价格持续松动，成本端跟随回落。由于PVC自身价格也下调，导致企业生产压力增加，部分陷入亏损。　　据周琴介绍，随着PVC价格持续下跌，生产企业利润持续压缩。6月中下旬以来，PVC外购电石法单一利润亏损不断扩大，目前严重亏损。但因为烧碱之前利润比较好，企业“以碱补氯”，氯碱一体化尚有利润，企业并未减产。 “随着PVC进一步下跌以及烧碱转弱，氯碱一体化综合利润也步入亏损。7月中旬开始，山东、山西、河北、河南、四川、湖北等地外采电石的PVC生产企业生产负荷降低，多集中在一成至二成，个别减产五成。减产影响已经在PVC的开工上有所体现，7月18日至22日当周，PVC开工率环比下降3个百分点至77.2%。”周琴说。　　在她看来，目前PVC上游兰炭亏损、电石亏损、一体化利润亏损，PVC估值较低，但估值低和装置减产仅仅只能看到PVC止跌，带来不了持续性的上涨。　　受访人士普遍认为，除宏观因素外，主导后期PVC走势的核心因素在于需求端的改善。 “短期PVC持续调整后企稳反弹，但并不是行情的反转。”夏聪聪表示，三季度正值淡季，下游制品厂开工难有改善，PVC价格或低位振荡。7月美联储若如期加息，仍将利空大宗商品，PVC或继续下行。外需在国外通胀和加息背景下走弱也是大概率。

进击的巨人2022-07-26

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