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贺博生:黄金原油下周一开盘行情走势预测及最新操作建议
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给了市场,不是翻仓就是爆仓。去澳门或者
拉斯维加斯
玩过的朋友应该明白,你几乎不可能堵赢庄家。或许你有一到两次的胜利,但终究会功亏一篑。将自己的资金置于巨大的风险中是非常不可取的。 2、严格止盈止损,盈亏有度,莫贪多。止损止盈是目前投资者很难去真正认识的,仅仅只是单纯的以为止损就会让自己资金缩水,止盈会让自己少赚许多。而且有许多朋友都说刚止损行情就回来了,刚止盈,如果继续拿可以赚更多。那么我告诉你,带止损止盈也是有技巧的。止损是让你亏损控制在可控范围内;止盈是让你在行情剧烈波动时或者你无暇顾及持仓时能够及时的获利平仓。如果你学会如何带止损止盈,你会发现这东西太棒了,让你省不少的心。 3、永远不与市场作对,有错就认,知错就改。大家都明白什么是趋势,但是很少人能真正看明白趋势。当你趋势判断错误的时候,都会给自己一个心理安慰,跌了是为了更好的上涨,不跌怎么涨呢?那么在交易中,就会固执的不停做多,仓位不断增加,亏损不断放大,你又不断加金继续验证自己的趋势。其实你只要向市场低头认个错,做错的单子及时止损,顺应趋势去做一波,亏损多半能赚回来而且还另有盈利。 4、任何时候不心存侥幸。其实有前面三点的问题,多多少少都有有一些侥幸心理。我听过最多的一句话就是“万一跌/涨了呢”,投资没有万一,涨就涨,跌就跌,市场不会给你第二次的机会,人生时时刻刻都是直播,没有彩排。你一点点的侥幸就会让你的资金承受巨额亏损的风险。外汇黄金投资本就是一个高风险的投资产品,大家在交易中拥有以上任何一点都会让这个风险加大,所以你会亏。 贺博生寄语:交易市场不会同情弱者,更不会相信眼泪,唯一可以帮你的一定找到属于自己的交易系统和赢利系统。最不可相信的也是你的眼睛,你所看到的就是基本最深的套路,全世界看到的趋势行情,一定是终结的开始,市场二八定律那是永恒不变。大部分交易者追求高胜率的系统其实本能上是在追求安全感,追求确定性,人心是很害怕不确定性的,所以希望自己能够看透明天可现实是确定性永远不会出现,而不确定性是唯一真理。唯变不变。只有你接受不确定性安全感才会油然而生。承认吧,我们永远无法预知未来,这个世界是非线性的,测不准的!所以,别再把精力浪费在追神和造神上了!包容、理解、学习然后配合仓位、心态、风控、技术你才能笑傲江湖。 本文由黄金原油分析师贺博生(微信:hbs5686)独家策划,由于网络推送延迟性,以上内容属于个人建议,因网络发文有时效性,文中建议仅供学习参考,据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事,只怕有心人。投资本身就带风险,提示大家认准权威平台,实力老师,资金安全第一,其次考虑操作风险,最后才是如何盈利!
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昨天06:03
贺博生:黄金暴涨下周空单如何解套,原油下周行情走势预测
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给了市场,不是翻仓就是爆仓。去澳门或者
拉斯维加斯
玩过的朋友应该明白,你几乎不可能堵赢庄家。或许你有一到两次的胜利,但终究会功亏一篑。将自己的资金置于巨大的风险中是非常不可取的。 2、严格止盈止损,盈亏有度,莫贪多。止损止盈是目前投资者很难去真正认识的,仅仅只是单纯的以为止损就会让自己资金缩水,止盈会让自己少赚许多。而且有许多朋友都说刚止损行情就回来了,刚止盈,如果继续拿可以赚更多。那么我告诉你,带止损止盈也是有技巧的。止损是让你亏损控制在可控范围内;止盈是让你在行情剧烈波动时或者你无暇顾及持仓时能够及时的获利平仓。如果你学会如何带止损止盈,你会发现这东西太棒了,让你省不少的心。 3、永远不与市场作对,有错就认,知错就改。大家都明白什么是趋势,但是很少人能真正看明白趋势。当你趋势判断错误的时候,都会给自己一个心理安慰,跌了是为了更好的上涨,不跌怎么涨呢?那么在交易中,就会固执的不停做多,仓位不断增加,亏损不断放大,你又不断加金继续验证自己的趋势。其实你只要向市场低头认个错,做错的单子及时止损,顺应趋势去做一波,亏损多半能赚回来而且还另有盈利。 4、任何时候不心存侥幸。其实有前面三点的问题,多多少少都有有一些侥幸心理。我听过最多的一句话就是“万一跌/涨了呢”,投资没有万一,涨就涨,跌就跌,市场不会给你第二次的机会,人生时时刻刻都是直播,没有彩排。你一点点的侥幸就会让你的资金承受巨额亏损的风险。外汇黄金投资本就是一个高风险的投资产品,大家在交易中拥有以上任何一点都会让这个风险加大,所以你会亏。 贺博生寄语:交易市场不会同情弱者,更不会相信眼泪,唯一可以帮你的一定找到属于自己的交易系统和赢利系统。最不可相信的也是你的眼睛,你所看到的就是基本最深的套路,全世界看到的趋势行情,一定是终结的开始,市场二八定律那是永恒不变。大部分交易者追求高胜率的系统其实本能上是在追求安全感,追求确定性,人心是很害怕不确定性的,所以希望自己能够看透明天可现实是确定性永远不会出现,而不确定性是唯一真理。唯变不变。只有你接受不确定性安全感才会油然而生。承认吧,我们永远无法预知未来,这个世界是非线性的,测不准的!所以,别再把精力浪费在追神和造神上了!包容、理解、学习然后配合仓位、心态、风控、技术你才能笑傲江湖。 本文由黄金原油分析师贺博生(微信:hbs5686)独家策划,由于网络推送延迟性,以上内容属于个人建议,因网络发文有时效性,文中建议仅供学习参考,据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事,只怕有心人。投资本身就带风险,提示大家认准权威平台,实力老师,资金安全第一,其次考虑操作风险,最后才是如何盈利!
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昨天06:03
贺博生:黄金暴涨下周还会跌吗?原油下周一开盘如何操作
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昨天06:02
贺博生:黄金强势反弹下周还会跌吗?原油周一开盘操作建议
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06-20 22:47
贺博生:黄金原油晚间行情价格涨跌趋势分析及多空操作建议
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给了市场,不是翻仓就是爆仓。去澳门或者
拉斯维加斯
玩过的朋友应该明白,你几乎不可能堵赢庄家。或许你有一到两次的胜利,但终究会功亏一篑。将自己的资金置于巨大的风险中是非常不可取的。 2、严格止盈止损,盈亏有度,莫贪多。止损止盈是目前投资者很难去真正认识的,仅仅只是单纯的以为止损就会让自己资金缩水,止盈会让自己少赚许多。而且有许多朋友都说刚止损行情就回来了,刚止盈,如果继续拿可以赚更多。那么我告诉你,带止损止盈也是有技巧的。止损是让你亏损控制在可控范围内;止盈是让你在行情剧烈波动时或者你无暇顾及持仓时能够及时的获利平仓。如果你学会如何带止损止盈,你会发现这东西太棒了,让你省不少的心。 3、永远不与市场作对,有错就认,知错就改。大家都明白什么是趋势,但是很少人能真正看明白趋势。当你趋势判断错误的时候,都会给自己一个心理安慰,跌了是为了更好的上涨,不跌怎么涨呢?那么在交易中,就会固执的不停做多,仓位不断增加,亏损不断放大,你又不断加金继续验证自己的趋势。其实你只要向市场低头认个错,做错的单子及时止损,顺应趋势去做一波,亏损多半能赚回来而且还另有盈利。 4、任何时候不心存侥幸。其实有前面三点的问题,多多少少都有有一些侥幸心理。我听过最多的一句话就是“万一跌/涨了呢”,投资没有万一,涨就涨,跌就跌,市场不会给你第二次的机会,人生时时刻刻都是直播,没有彩排。你一点点的侥幸就会让你的资金承受巨额亏损的风险。外汇黄金投资本就是一个高风险的投资产品,大家在交易中拥有以上任何一点都会让这个风险加大,所以你会亏。 贺博生寄语:交易市场不会同情弱者,更不会相信眼泪,唯一可以帮你的一定找到属于自己的交易系统和赢利系统。最不可相信的也是你的眼睛,你所看到的就是基本最深的套路,全世界看到的趋势行情,一定是终结的开始,市场二八定律那是永恒不变。大部分交易者追求高胜率的系统其实本能上是在追求安全感,追求确定性,人心是很害怕不确定性的,所以希望自己能够看透明天可现实是确定性永远不会出现,而不确定性是唯一真理。唯变不变。只有你接受不确定性安全感才会油然而生。承认吧,我们永远无法预知未来,这个世界是非线性的,测不准的!所以,别再把精力浪费在追神和造神上了!包容、理解、学习然后配合仓位、心态、风控、技术你才能笑傲江湖。 本文由黄金原油分析师贺博生(微信:hbs5686)独家策划,由于网络推送延迟性,以上内容属于个人建议,因网络发文有时效性,文中建议仅供学习参考,据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事,只怕有心人。投资本身就带风险,提示大家认准权威平台,实力老师,资金安全第一,其次考虑操作风险,最后才是如何盈利!
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06-20 16:51
亚马逊Zoox加州首开机器人出租车工厂,挑战Waymo与特斯拉
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厂将大幅提升我们的生产能力,计划今年在
拉斯维加斯
推出公共乘车服务,2026年扩展至旧金山。”工厂采用人工与机器人结合的组装线,目前日产一台机器人出租车,预计明年每小时生产三台。Zoox的机器人出租车采用无方向盘、对向座椅设计,配备133千瓦时电池,最高时速120公里,适合城市环境。 Zoox计划通过类似Uber的应用程序提供乘车服务,初期在
拉斯维加斯
推出早期乘客计划,已与当地Resorts World合作测试。以下为工厂与商业计划对比: 项目 Zoox 目标 工厂产能 当前1台/天 1万台/年 商业化时间
拉斯维加斯
2025年 旧金山2026年 服务城市 6城测试 新增奥斯汀、迈阿密 机器人出租车市场竞争格局 Zoox的新工厂使其在机器人出租车市场与Waymo和特斯拉的竞争加剧。Waymo作为市场领导者,已在旧金山、凤凰城等地提供付费服务,每周运营超15万次乘车,使用改装的Geely Zeekr小型货车。特斯拉计划6月22日在奥斯汀推出基于Model Y的机器人出租车服务,并推出一款无方向盘的“Cybercab”。Zoox的独特之处在于其专为自动驾驶设计的“马车式”车辆,配有六组激光雷达和270度视野,强调乘客体验而非传统驾驶。莱文森表示:“我们的车辆重新定义了乘车体验,与特斯拉的驾驶辅助系统完全不同。” 然而,Zoox仍落后于Waymo,其测试车辆仅数十台,且仅在特定区域运营。X平台用户@TechBit评论:“Zoox的设计很酷,但Waymo的规模和经验遥遥领先,亚马逊得加速追赶。”以下为主要竞争者的对比: 公司 车辆类型 商业化状态 运营城市 Zoox 定制无方向盘 测试阶段 6城 Waymo 改装传统车 付费服务 4城 特斯拉 Model Y/Cybercab 即将推出 奥斯汀 监管与安全挑战 Zoox的扩张面临监管和安全挑战。2025年3月,美国政府放宽自动驾驶车辆安全要求,允许部分豁免,这为Zoox的部署提供了便利。 然而,Zoox曾因软件问题导致旧金山碰撞事故,引发美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)调查,2025年5月对其258辆测试车进行自愿召回。 Zoox首席执行官艾查·埃文斯表示:“安全是我们的核心,工厂的测试线将确保每辆车符合最高标准。”此外,Zoox自认证符合联邦安全标准,避免了NHTSA豁免限制,但增加了自身责任。 未来,网络安全和公众信任将是关键考验。 以下为Zoox与其他公司的安全与监管对比: 公司 安全措施 监管状态 Zoox 270度视野、冗余传感器 自认证 Waymo 改装车传感器 DMV许可 特斯拉 摄像头为主 待认证 编辑总结 Zoox在加州海沃德开设首座机器人出租车量产工厂,标志着亚马逊在自动驾驶领域的雄心。工厂年产1万台的目标和
拉斯维加斯
的商业化计划显示Zoox正加速追赶Waymo和特斯拉。然而,其测试规模较小、近期安全事故及严格的监管环境可能限制其扩张速度。Zoox的定制车辆设计为乘客体验带来创新,但高昂的开发成本和市场竞争将考验其商业模式。投资者需关注Zoox的运营进展、监管动态及亚马逊的长期战略支持。 2025年相关大事件 6月18日:Zoox在加州海沃德开设首座机器人出租车量产工厂,年产能目标1万台,计划2025年
拉斯维加斯
商业化,亚马逊股价微跌1.07%。 5月6日:Zoox宣布在加州湾区开设新设施,扩展测试车队,计划生产数百至数千台机器人出租车,引发市场关注。 4月15日:Zoox宣布在洛杉矶部署测试车队,改装丰田Highlander收集地图数据,为夏季自动驾驶测试做准备。 4月8日:Zoox在洛杉矶启动测试,标志第六个测试城市,计划为
拉斯维加斯
和旧金山商业化铺路。 3月10日:美国政府放宽自动驾驶安全规定,Zoox受益,宣布加速
拉斯维加斯
乘车服务部署。 专家点评 杰西·莱文森,Zoox联合创始人兼首席技术官,6月18日:“新工厂让我们能够快速扩大车队规模,
拉斯维加斯
的商业化是Zoox迈向全国市场的第一步。”(Zoox官方声明) 艾查·埃文斯,Zoox首席执行官,6月18日:“安全和创新是Zoox的核心,新工厂将确保每辆车达到最高质量标准。”(CNBC采访) 卡尔·布劳尔,iSeeCars分析师,4月15日:“亚马逊通过Zoox抢占自动驾驶市场,不仅限于乘车服务,未来可能扩展至物流配送。”(Los Angeles Times) 萨姆·阿布埃尔萨米德,Telemetry Insights副总裁,1月17日:“Zoox的技术方向正确,但商业模式能否覆盖高昂成本仍存疑问。”(CNBC) 丽贝卡·贝兰,TechCrunch记者,4月8日:“Zoox的洛杉矶测试为其商业化铺路,但与Waymo的差距仍需时间弥补。”(TechCrunch) 来源:今日美股网
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今日美股网
06-20 00:10
贺博生:黄金原油冲高遇阻回落午夜行情走势分析及操作建议
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给了市场,不是翻仓就是爆仓。去澳门或者
拉斯维加斯
玩过的朋友应该明白,你几乎不可能堵赢庄家。或许你有一到两次的胜利,但终究会功亏一篑。将自己的资金置于巨大的风险中是非常不可取的。 2、严格止盈止损,盈亏有度,莫贪多。止损止盈是目前投资者很难去真正认识的,仅仅只是单纯的以为止损就会让自己资金缩水,止盈会让自己少赚许多。而且有许多朋友都说刚止损行情就回来了,刚止盈,如果继续拿可以赚更多。那么我告诉你,带止损止盈也是有技巧的。止损是让你亏损控制在可控范围内;止盈是让你在行情剧烈波动时或者你无暇顾及持仓时能够及时的获利平仓。如果你学会如何带止损止盈,你会发现这东西太棒了,让你省不少的心。 3、永远不与市场作对,有错就认,知错就改。大家都明白什么是趋势,但是很少人能真正看明白趋势。当你趋势判断错误的时候,都会给自己一个心理安慰,跌了是为了更好的上涨,不跌怎么涨呢?那么在交易中,就会固执的不停做多,仓位不断增加,亏损不断放大,你又不断加金继续验证自己的趋势。其实你只要向市场低头认个错,做错的单子及时止损,顺应趋势去做一波,亏损多半能赚回来而且还另有盈利。 4、任何时候不心存侥幸。其实有前面三点的问题,多多少少都有有一些侥幸心理。我听过最多的一句话就是“万一跌/涨了呢”,投资没有万一,涨就涨,跌就跌,市场不会给你第二次的机会,人生时时刻刻都是直播,没有彩排。你一点点的侥幸就会让你的资金承受巨额亏损的风险。外汇黄金投资本就是一个高风险的投资产品,大家在交易中拥有以上任何一点都会让这个风险加大,所以你会亏。 贺博生寄语:交易市场不会同情弱者,更不会相信眼泪,唯一可以帮你的一定找到属于自己的交易系统和赢利系统。最不可相信的也是你的眼睛,你所看到的就是基本最深的套路,全世界看到的趋势行情,一定是终结的开始,市场二八定律那是永恒不变。大部分交易者追求高胜率的系统其实本能上是在追求安全感,追求确定性,人心是很害怕不确定性的,所以希望自己能够看透明天可现实是确定性永远不会出现,而不确定性是唯一真理。唯变不变。只有你接受不确定性安全感才会油然而生。承认吧,我们永远无法预知未来,这个世界是非线性的,测不准的!所以,别再把精力浪费在追神和造神上了!包容、理解、学习然后配合仓位、心态、风控、技术你才能笑傲江湖。 本文由黄金原油分析师贺博生(微信:hbs5686)独家策划,由于网络推送延迟性,以上内容属于个人建议,因网络发文有时效性,文中建议仅供学习参考,据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事,只怕有心人。投资本身就带风险,提示大家认准权威平台,实力老师,资金安全第一,其次考虑操作风险,最后才是如何盈利!
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06-18 20:32
星巴克联手微软Azure推AI助手Green Dot Assist,目标订单时间缩至4分钟
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验的关键举措。2025年6月,星巴克在
拉斯维加斯
举办的领导力体验活动中,向超过1.4万名北美门店经理展示了该技术,计划本月在35家门店试点,并于2026财年(秋季开始)在美国和加拿大全面推广。首席执行官布莱恩·尼科尔(Brian Niccol)表示:“我们致力于通过技术创新回归星巴克的核心价值,提升客户体验。”此举不仅反映了星巴克对AI技术的重视,也彰显了其在餐饮行业数字化转型中的领先地位。 绿点助手功能解析 绿点助手基于微软Azure的OpenAI平台开发,旨在通过快速、准确的响应简化咖啡师的日常工作。咖啡师可通过店内平板电脑以文字或语音形式提出问题,例如如何制作冰摇柠檬咖啡或处理设备故障,取代传统的手册查询或内部网络搜索。据星巴克首席技术官黛布·霍尔·勒费夫尔(Deb Hall Lefevre)介绍,该系统配备了“ grounding engine”,可有效避免AI生成不准确信息(即“幻觉”问题),确保答案可靠性。未来,绿点助手还将具备自动生成IT维修工单、提供员工排班建议等功能。以下为绿点助手与其他餐饮行业AI应用的对比: 公司 AI应用 功能 实施状态 星巴克 绿点助手 咖啡师问题解答、设备故障处理、未来支持IT工单和排班 35家门店试点,2026财年全面推广 Yum Brands AI点单系统 AI点单、计算机视觉、餐厅绩效评估 已部分实施 麦当劳 AI得来速点单 自动点单 与IBM合作失败,已终止 星巴克还展示了其他技术升级,如新一代Mastrena咖啡机和更直观的POS系统,POS系统可提供个性化推荐和常客订单记忆,助力提升客户体验。勒费夫尔表示,资深咖啡师仅需一小时即可掌握新POS系统。 北美市场销售重振 星巴克在北美市场面临销售低迷的挑战,2024财年美国地区同店销售增长乏力,促使新任首席执行官布莱恩·尼科尔提出“回归星巴克”战略。尼科尔上任后明确将订单服务时间缩短至4分钟作为首要目标,认为快速服务是提升客户满意度和门店流量的关键。绿点助手的引入预计通过优化咖啡师工作效率实现这一目标。此外,星巴克通过数字化渠道(如移动点单和支付)贡献了全球22%的销售额,首席财务官瑞秋·鲁杰里(Rachel Ruggeri)在2024年第一季度财报电话会议中表示:“技术投资为我们提供了更强的业务韧性,预计将推动15%-20%的盈利增长。”星巴克还计划通过个性化推荐和会员计划增强客户粘性,以重振北美市场表现。 餐饮行业AI技术趋势 餐饮行业正加速拥抱AI技术以提升运营效率和客户体验。除了星巴克,Walmart和JPMorgan Chase已推出AI助手优化员工工作流程,Yum Brands与英伟达合作开发AI点单和计算机视觉技术。然而,AI应用并非全无风险,麦当劳与IBM合作的AI得来速点单项目因准确性不足而终止,凸显了AI技术在餐饮场景中的挑战。星巴克通过与微软的合作,借助Azure OpenAI平台的强大算力和准确性保障,试图规避类似问题。微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉(Satya Nadella)在2024年表示:“Azure OpenAI服务正在帮助企业重塑运营模式,星巴克的案例展示了AI如何提升服务行业效率。”这一趋势表明,AI技术的成功应用需结合行业特性与可靠的技术支持。 编辑总结 星巴克通过与微软Azure的合作推出绿点助手,展现了其在餐饮行业数字化转型中的前瞻性。绿点助手不仅有望将订单服务时间缩短至4分钟,还通过优化咖啡师工作流程和客户体验助力北美市场销售复苏。相较于其他餐饮企业的AI尝试,星巴克在技术可靠性和应用场景设计上的投入显示出竞争优势。然而,AI技术的广泛应用仍需克服准确性和成本效益的挑战。未来,星巴克的数字化战略及其与科技巨头的合作将成为其重振市场的重要支柱,值得持续关注。 2025年相关大事件 2025年6月10日:星巴克在
拉斯维加斯
领导力体验活动中向1.4万名北美门店经理展示绿点助手,宣布将在35家门店试点,计划2026财年全面推广。 2025年5月15日:星巴克公布2025财年第一季度财报,北美同店销售增长1.2%,低于预期,促使公司加速技术投资以提升运营效率。 2025年4月23日:微软发布博客,介绍Azure OpenAI服务在餐饮、医疗等行业的应用,提及星巴克绿点助手项目作为成功案例。 2025年3月10日:星巴克宣布与亚马逊深化合作,计划在部分门店试点AI驱动的客户体验项目,进一步提升数字化服务能力。 2025年1月20日:星巴克完成对Valor Siren Ventures的1亿美元投资,专注于食品科技和AI创新,支持其数字化战略。 专家点评 2025年6月10日,摩根士丹利分析师John Glass表示:“星巴克通过绿点助手整合AI技术,展现了其在餐饮行业数字化转型中的领先地位。缩短订单时间至4分钟的目标若实现,将显著提升客户满意度和门店流量。”——引自彭博社 2025年69日,高盛集团分析师Dennis Geiger指出:“星巴克与微软的合作利用了Azure OpenAI的强大算力,绿点助手的试点成功可能推动其股价反弹,特别是在北美销售低迷的背景下。”——引自CNBC 2025年6月8日,Wedbush证券分析师Nick Setyan评论:“布莱恩·尼科尔的战略重点明确,绿点助手的部署不仅优化运营效率,还通过个性化服务增强客户粘性,长期利好星巴克的盈利能力。”——引自雅虎财经 2025年6月7日,巴克莱银行分析师Jeff Bernstein表示:“星巴克在AI和POS系统上的投资反映了其对客户体验的重视,但AI技术的实施成本和效果仍需进一步验证。”——引自路透社 2025年6月6日,瑞银集团分析师David Palmer指出:“绿点助手的成功依赖于微软的技术支持和星巴克的运营执行力,其在餐饮行业的示范效应可能推动更多企业加速AI应用。”——引自华尔街日报 来源:今日美股网
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今日美股网
06-12 00:11
无人能阻止的美国财政赤字列车与BTC
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说,如果利率是4%或5%,比特币还会在
拉斯维加斯
举办座无虚席的大型会议吗?它的价格会超过每枚10万美元吗?大多数人会说不。事实上,许多批评者一直说,比特币只是一个零利率现象,一旦美联储采取任何鹰派措施,这个泡沫就会消失。但我们在过去几年看到的是,美联储采取了他们所能采取的最鹰派的措施,他们甚至在这个过程中导致了一些银行破产,然而黄金和比特币都依然飙升,因为有些东西改变了。 转折点:联邦债务增长持续快于私营部门 这些图表有点杂乱,但我会引导你关注重要的部分,因为这是真正显示出拐点的地方。这些图表中的蓝线是私营部门债务的同比增长,包括银行贷款和公司债券之类的。红线是联邦债务的增长。所以你有私人市场和公共市场。左边的图是1955年到1990年,右边的图是1990年到现在。这是一段70年的历史。 如果你看左边,在大部分时间里,蓝线也就是私营部门的债务增长,在任何一年都比公共部门的债务增长要快。少数例外发生在经济衰退时期,我在图表上用黄色标出了,这些情况相当少见。在衰退期间,赤字会上升,银行贷款会下降,然后我们就度过了那个时期。你在右边的图表中看到的是,自2008年全球金融危机以来,尤其是在最近几年,我们一直处于一个联邦债务增长持续快于私营部门债务增长的时期。我在右边用那些绿色小框再次强调了,即使在非衰退时期,情况依然如此。这种情况在疫情之前就已经发生,在所有印钞的尘埃落定之后,现在仍然在发生。 这个转折点之所以如此重要,是因为当我们审视美联储控制信贷增长的工具时,主要是利率。如果他们想减缓经济,减缓信贷增长,并试图减缓通货膨胀,他们就会提高利率,试图让借贷变得不那么有吸引力。另一方面,如果他们想加速,他们就降低利率。 问题是,几十年前,当联邦债务很低,大部分货币创造来自私营部门时,每当他们提高利率,他们就能减缓信贷增长,他们减缓私营部门的速度会快于他们扩大财政赤字的速度。现在的问题是,联邦债务占GDP的比重已经超过100%,这只在最近几年才发生,当他们提高利率时,具有讽刺意味的是,他们增加联邦赤字的速度比他们减缓私营部门信贷增长的速度还要快。这基本上意味着,他们再也没有刹车了。这辆列车无人能阻止,因为它再也没有刹车了。或者换一种说法,刹车已经严重受损。我们仿佛穿过了镜子,现在身处仙境之中,那些在大部分时间里行之有效的规则现在反向起作用了。 他们基本上没有办法减缓系统中的总信贷增长,这是一个新现象。 什么美国财政赤字势不可挡 因此,在接下来的演讲中,我将用几张幻灯片来解释为什么美国财政赤字如此势不可挡。为什么不能仅仅几个人聚在一起就解决这个问题?为什么它如此根深蒂固?为什么我如此自信地说,无论选举结果如何,都无法阻止这辆财政列车?我在选举前这样说,选举后也这样说,因为它真的不重要。没有什么能阻止它。 1、利息支出 在这张图表上,我们有一张很简单的图。蓝线是10年期国债利率,红线是联邦债务与GDP之比。你知道,在1980年代,债务水平非常低,而利率非常高。我们经历了一段长达四五十年的旅程,债务水平越来越高,但这被结构性下降的利率所抵消。这意味着,例如,如果你的债务翻倍,但你的利率减半,你的利息支出仍然是可控的。因此,在这整个40多年的时间里,利息支出实际上是相当可控的。但最终我们触及了零利率,数学规律重新发挥了作用。所以现在我们处于一个几十年来利率第一次不再结构性下降的环境中,而债务水平仍然非常非常高,是自1940年代以来最高的。因此,利息支出实际上正史无前例地成为联邦支出的一个非常重要的部分。而且没有简单的方法来控制它。如果他们把利率降得超低,那么每个人都想涌入稀缺资产。但如果他们保持高利率,他们就会不断扩大联邦赤字,因为就像我说的,我们现在仿佛身处仙境。这是一个非常大的组成部分。 2、人口结构与社保基金 另一个非常大的组成部分是社会保障。这张图表显示了社会保障信托基金。如你所见,它从零增长到图表上的大约3万亿美元。这种随时间变化的原因在于人口结构。婴儿潮一代是在1940年代末到1960年代出生的一代异常庞大的人口,二战后的一代非常庞大。当他们进入劳动力市场时,他们向社会保障体系缴费,所以我们看到投入的资金量大幅增加。现在不幸的是,他们没有很好地投资社会保障金,他们基本上把它持有在美国国债中,而国债并不是最好的长期投资。 根据社会保障局自己的数据,到大约2035年,他们将耗尽那个信托基金。这在实践中意味着,他们将把这3万亿美元花在经济中。这是随着婴儿潮一代进入退休年龄而发生的,他们已经在这样做了,并且将继续这样做。这种情况会持续下去。如果你注意到,这在2010年代末达到了一个高峰,2017-2018年左右达到了顶峰,并开始了非常早期的下降过程。就在那时,赤字与失业率脱钩了,联邦债务增长开始超过私营部门信贷增长。很多这些时机上的巧合,是因为大约在同一时间,利率停止下降,而资助了这一切增长的婴儿潮一代现在进入了支取模式。所以这些钱正通过医疗、旅行、住房,基本上是人们必须花钱的所有方面,被花费到经济中。这是一个背景性的支出,将在未来10年内回到系统中。 有时,那个确切的耗尽日期可能会提前或推后一年,但这主要是精算学,基本上是不可避免的。重要的是,这些人会投票。年轻人会抗议,但他们会忘记投票。而老年人口群体真的会投票。现在,任何触及这个基金支出的事情都是政治上的高压线。美国的两大主要政党都发誓在这段时间内基本上不触碰社会保障。所以这基本上是板上钉钉的事,即使在一个高度政治化的环境中,这也是两党基本同意的少数几件事之一。 3、债务庞氏骗局 我最后几张幻灯片之一是为了强调这个体系的庞氏骗局性质。所以即使撇开与人口结构和债务水平相关的当前问题不谈,基本上,这个体系的构建方式——我说的体系是指中央银行制度以及在其之上建立的部分准备金银行制度,我们已经运作了一个多世纪的整个法币体系——它依赖于持续的增长。它就像一条必须不停游动否则就会淹死的鲨鱼。具有讽刺意味的是,这是一个必须持续增长的体系。 在这张图表上,顶部的线是美国系统中的总债务,包括公共债务和私人债务,它实际上首次超过了100万亿美元。底部的线是货币基础。我们看到的是,在这张图表的整个时期——我相信是从1966年到2025年——总债务从未下降,只有一个非常短暂的例外,那就是2008年,当时系统中的总债务下降了约1%。他们所做的是迅速增加货币基础,从1万亿美元增加到现在的约6万亿美元。他们如此无法容忍哪怕是微小的去杠杆化发生,以至于他们让这场派对继续下去。具体来说,在那个时候,如果我们做一点数学计算,2008年系统中的总债务大约是50万亿美元,大约是现在的一半,而他们的货币基础大约是1万亿美元。所以这个系统的杠杆是50比1。这是你在加密货币的“Degen”衍生品合约中看到的那种杠杆。整个经济的杠杆是50比1。具体来说,他们触及了零利率,所以他们无法继续支撑私营部门的债务泡沫,于是他们转向了联邦层面。这显示了系统的敏感性。随着时间的推移,我们现在更多地处于公共部门债务增长的阶段。 我实际上查看了比这张图表更早的数据,可以追溯到大约110年前,只有另外四个年份的总债务名义上下降过,那是在大萧条期间。所以1930年到1934年是图表上除了2008年之外唯一下降的时期。所以超过110年的数据中,只有5年,是他们对这个庞氏骗局解体的容忍度。这就是我们所处的系统,我们发现自己运作其中的数学规律。这也是其与比特币的巨大反差。 4、长期不间断的7%的赤字增长 所以对于我最后一张幻灯片,我们不必关注细节,但只要看看这些图表的形状,这些是长达一个世纪的图表。我用这些图表的主要观点是,我们实际上以前见过这个故事。我们已经经历过一次类似我们现在在美国正在经历的事情,那是在1940年代左右。历史上债务增长之所以如此平稳,是因为当他们最终遇到真正挑战它的东西时,他们会把整个系统都转个方向,而我们正在经历第二次。 基本上,你会有一个私人债务泡沫的积累,然后你触及零利率,所以你无法继续给加速增长的私人债务加码。然后发生的是,你发现自己的杠杆是50比1,你开始解体。你如何解体一个杠杆50比1的系统?简短的回答是,你不解体。你只是印更多单位的货币,这是他们总是处理它的方式。所以发生的情况是,他们转向联邦债务增长,他们转向运行巨额联邦赤字。所以即使私营部门的债务水平最终会有一段时间的平缓,它在公共部门方面仍在继续增长。这往往更具通胀性,也更具持续性。因为当我们达到我之前提到的那一点时,当美联储提高利率试图减缓这一切时,他们扩大联邦赤字的速度比他们减缓银行增长的速度还要快。 所以基本上,我们现在完全脱轨了。注意,我说的任何话都与魏玛共和国无关,与恶性通货膨胀无关。这完全是关于长期的、不间断的7%的赤字增长。我们不是在谈论占GDP 70%的赤字,我们谈论的是7%,但它是每一年都像时钟一样精准地发生。重要的是它的无情性。 无人能阻止的美国债务 Vs 比特币 所以当我们向前看时,这就是比特币将要存在的系统。如果你总结一下整个演讲,所有这些图表,所有这些观点,有两个主要原因导致美国财政赤字这辆列车无人能阻止。 第一是数学。就是我之前谈到的他们构建的庞氏骗局体系的方式,它必须永远持续增长,以免以疯狂的方式开始去杠杆化。那是他们建立的系统。 第二个原因是人性。我们没有人想付更高的税。那些处于赤字接收端的人永远不想削减赤字。几乎没有任何政客有足够的激励去真正在他们的任期内削减赤字。基本上,这代表了一个灵活的账本。这是我们所有人在美国和全球都在使用的账本。因为这是一个灵活的账本,他们总是可以创造更多的单位,因此,这是他们一次又一次依赖的纠错机制。 这与比特币形成了对比。你知道,比特币在很多方面都是这个体系的完全对立面。它是这个体系的镜子。不是不断增加的供应,而且是甚至无法减速的不断增加的供应,比特币是绝对的稀缺性。不是不透明,而是透明。错误修正不是能够简单地印更多的供应,比特币中发生的错误修正是,去杠杆化可以发生,但你永远不能动摇供应本身。 所以基本上,在未来10年,这辆列车无人能阻止。美国将运行非常大的财政赤字,无论发生什么其他事情。有些事情可以大大加速它,有些事情可能可以稍微减速一点,但没有什么是能产生有意义的影响。 因此,保护自己免受这种情况影响的一种方法是拥有最高质量的稀缺资产。当然,我们都喜欢的那一个,是比特币。
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金色财经
06-09 19:25
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