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汇安多因子混合(006648)2022年第4季度净值增长率为5.61%，TCL中环为第一大重仓股

如下：图表来源：汇安基金公告该基金投资策略和运作分析部分，基金经理陈欣、戴杰表示，2022年四季度，国家优化了防控政策，出台了更多稳定房地产市场的政策，明显扭转了市场对宏观经济过于悲观的预期，A股市场价值板块估值迎来了一轮修复，因为整体增量资金较为有限，成长板块受损于资金跷跷板效应显著回调。站在当下，A股市场整体估值水平仍然偏低，宏观经济处于复苏早期，这意味着权益市场还是处在比较有利的位置。虽然短期来看，基本面复苏并不会来得那么快，但因为中期不确定性已经显著下降，市场可能不会对短期基本面承压过度反应，我们认为大消费、大金融这类价值板块仍然有望震荡上行。另一方面，成长板块的大幅回调虽然有资金面的因素，但更深层次的原因还是赛道本身需求增速趋缓、竞争格局恶化等中期原因，因此风格系统性转回成长恐怕有一定难度，不过这给了我们逢低布局少数真正有强大差异化竞争能力的科技股的机会。本基金本报告期维持了均衡配置的风格，继续坚定持有了商业模式优秀的大消费类核心资产，同时加仓了个别优质的成长股，我们认为市场可能还未充分认知其价值。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-19

兔年多头行大运！中国股市重磅剧本：农历新年前回调10% 美银喊“逢低持仓”看涨前景不变

强劲反弹开始动摇。上海兴业证券全球首席投资策略师Zhang Yidong表示，一些投资者已经减持。 “农历新年临近，交易将暂停一段时间，所以有些人可能想套现，”Zhang在周三的一份报告中说。他表示，本地和全球基金将在上半年继续增持，因为基本面改善将有助于股票重新评级。

圈内人2023-01-19

华宝医药生物混合(240020)2022年第四季度净值增长率为8.25%

如下：图表来源：华宝基金公告该基金投资策略和运作分析部分，基金经理张金涛表示，2015~2018年国内企业进入到创新药的投入启动期，5~8年后各个创新药企业陆续进入到兑现期，进入到四季度继续坚持医药行业进入到创新药新一轮成长周期的判断。此轮周期是以创新药企业关键临床数据、商业化数据、海外授权等为典型的标志。因此4季度继续调整组合结构，继续增加创新药相关公司的配置比例，为2023年分享新一轮创新药成长周期的收益提前布局。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-19

英大稳固增强核心一年持有混合(012521)发布2022年第4季度报告

如下：图表来源：英大基金公告该基金投资策略和运作分析部分，基金经理易祺坤、张大铮、张媛表示，报告期内，基金整体维持稳健的组合久期，再投资过程中始终秉持低杠杆、短久期、高评级原则。在信用风险频发的环境下，严控产品的信用风险。权益投资方面，该基金坚持自下而上的品种选择和组合构建理念，灵活调整行业板块配置比例，保持稳健的风格。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-19

黄金重返2000的关键原因只有一个：鲍威尔的魔幻政策！

023年展望报告中表示，他正在使用杠铃投资策略，并看好黄金和债券，因为他看到美元见顶和美联储的货币政策。大卫发表悲观展望之际，标准普尔500指数自新年伊始已上涨近4%。华尔街的情绪有所改善，因为积极的就业数据和通胀下降正在重燃对美国经济软着陆的希望。 “我认为这种前景是一种希望和一种祈祷，经济衰退几乎是确定无疑的事情。” 尽管通货膨胀率已从2022年夏季的高位大幅下降，但仍居高不下。大卫表示，美联储执着于将通胀率回落至2%的目标，这意味着它对日益增长的经济疲软反应迟缓。他补充说，美联储不会很快降息，因为它不想看到新的通胀威胁。周三(18日)公布的美国12月份零售销售和PPI数据低于预期，加剧人们对美联储紧缩货币政策和相对高通胀的情况下，总体经济放缓的担忧。美联储褐皮书的一份报告也预测，即使物价压力有所缓解，未来几个月的经济增长也不大。尽管如此，鉴于通胀仍远高于美联储2%的年度目标，包括洛雷塔·梅斯特(Loretta Mester)和詹姆斯·布拉德(James Bullard)在内的多位美联储成员隔夜发表评论，呼吁进一步加息。他们还预测美国借款利率可能会达到5%左右的峰值，尽管大多数成员支持放慢加息步伐。 “经济衰退最终会结束，”大卫继续解释说。“我们过去看到的温和而短暂的事件是建立在美联储提前和积极降息的基础上的。但这一次不会有一张免狱卡。我是更担心的是更严重的经济衰退，如果在幅度上不更严重，那么在持续时间方面肯定更严重。” 在这种环境下，大卫表示，他认为美联储下个月将再次加息，然后维持利率不变，直到经济衰退变得难以忽视。给出加息路径的市场预期后，这时候问题来了：美联储2%通胀真的能成功达标吗？太魔幻！套一句亿万富翁投资者比尔·阿克曼(Bill Ackman)早前说的，美联储2%的通胀目标不再可信，他不认为当前有条件完成。他直接点出，美联储低估了通货膨胀的持久力，以及他们需要承受多大的痛苦才能遏制通货膨胀。他在推特中写道：“我不认为美联储可以在没有严重的、破坏就业的衰退的情况下将通货膨胀率恢复到2%。即使它回到2%，也不会长期保持稳定。” 他认为接受3%左右的通货膨胀率是“更好的策略”，而不是通过加息来压垮经济以试图达到2%。他认为，世界正在进入一个新时代，高通胀将成为常态。简单来说，并不是说通胀没有在改善，而是在强调2%目标太难达成。至于联邦基金利率高于5%的市场定价，大卫表示，投资者需要对美联储的预测持保留态度。 “这是2022年初看到的美联储利率，那么他们又做了什么？” 他问。他补充说，他认为美联储将在今年下半年降息，这就是他看好黄金的原因。 “今年以美元计价的黄金将创下历史新高。让我们不要忘2022年黄金表现非凡的一年，因为它以其他所有货币计价都创下了几乎新高，”他说。 “2022年，美元超越了基本面，我们将看到美元回归均值，这对黄金来说是利好。” 至于今年的衰退会有多严重，大卫预计可能会持续六个多季度，是自1980年代以来持续时间最长的衰退。大卫将美国房地产市场作为即将到来的经济休眠的一个例子，他诠释称，房价泡沫比2008年金融危机前更大。 “每个人都对消费者通胀如此着迷，以至于在进入这个周期的时候，他们已经把目光从资产通缩上移开了，我们在住宅房地产评估方面赤裸裸地做多90万亿美元，即美国经济的4倍。我们有以前从未见过这个，”他说。 “股票市场和房地产市场是经济中持续时间最长的部分，它们对利率最敏感。2022年是加息之年，加息对市场的影响倍增。2023年将是美联储加息渗透到实体经济的一年。” 最后，大卫不仅不期望美联储在即将到来的经济衰退期间提供太多救济，而且他还补充说，消费者不应期望看到美国政府提供任何财政刺激措施。他指出，现如今控制美国众议院的共和党，正在专注于实施紧缩措施以控制政府开支。

小萧2023-01-19

会员

中信证券：12月社零好于预期，看好年内消费复苏的总体表现

能力不足影响盈利能力的风险等。　　▍投资策略：　　国内疫情影响时间和恢复周期明显短于预期，消费回暖趋势已基本明确。我们一直强调，国内消费的增长趋势，一方面取决于国内疫情及管控政策的走向，另一方面依赖于国内宏观经济环境的整体影响。疫情管控的影响随政策调整及新冠感染过峰已基本明确消除，即使有疫情的波动也不会改变大的趋势。而近期“扩内需、促消费”的政策呼声，明显将开启宏观层面的边际预期改善。双要素均在好转，“消费复苏”是2023年的明确方向。结合新冠疫情发展和考虑低基数效应，消费总体有望在2季度步入更加明显的改善通道。临近的春节假期作为第一个重要的观察窗口，目前来看我们判断将交出令人满意的表现。　　我们看好年内消费复苏的总体表现，判断演进节奏大体为从短期的快速修复到渐进回升再到冲高表现，结构上，预计呈现从本地活跃到跨省出行，从商品到服务，先必需后可选的复苏路径，而服务及可选的修复弹性后期更大。　　配置思路上，我们认为当前主要围绕“餐饮产业链”复苏关注酒类、食品、餐饮等板块机会；四月进入出行小高峰后增配疫后修复弹性最为明显的出行链板块；同时动态增加消费互联网、运动、美妆等景气代表性强势能赛道。此外，关注粮食安全、地产产业链复苏主题下种业、家居等板块阶段性机会；以及自下而上优选疫情下景气度相对较好、业绩兑现能力强的个股机会，主要集中于供应链生产型企业、休闲食品企业等。

金融界2023-01-19

电力系统2023年投资策略：新旧转换期待协同，迎接投资提速

上行；电力数字化投资不及预期。　　▍投资策略。　　投资选择四条主线，具有估值安全边际且风光成长潜力充沛的火电转型标的以及龙头绿电运营商；受益国内新一轮大型水电装机进入投产释放周期的优质水电；配套绿电大规模发展的发电及电网侧储能标的公司；以及受益数字和和新兴电力系统相互融合的功率预测、虚拟电厂等标的。

金融界2023-01-19

Allkem锂产品售价走高，供给紧张仍未缓解，中信证券：锂板块有望随锂价回暖出现反弹

；锂价过高影响下游需求的风险。　　▍投资策略：　　2022年第四季度Allkem锂产品价格继续上涨，显示出全球锂供应紧张局面尚未缓解。澳洲锂矿销售价格持续走高支撑国内锂盐成本，锂价下行空间有限。随着下游采购走强，锂价有望止跌反弹。锂板块经历前期调整估值具备吸引力，有望随锂价回暖出现反弹。建议关注布局上游锂资源的企业。

金融界2023-01-19

中庚基金：旗下公募基金可投资于北交所股票

有连云2023-01-19

【美股收盘】纳指“7连涨”被终结美联储官员再发鹰派言论数据显示经济逐步放缓

量也低于此前的预期。 Glenmede投资策略副总裁Michael Reynolds表示：“投资者似乎终于得出结论，控制通胀并非免费午餐，美联储为使通胀朝着正确的方向发展而必须采取的所有紧缩政策都伴随着经济成本。投资者可能错误地认为这种软着陆情景是一个比实际情况更高的概率事件。” CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示，鉴于华尔街主要股指在2023年迄今均有所上涨，一些投资者将本周的数据视为获利了结的机会。“市场超买。今天的经济数据触发了获利回吐，获利最多的是去年表现最好资产。” 早些时候，圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯布拉德和克利夫兰联邦储备银行行长洛雷塔梅斯特强调需要将利率提高到5%以上才能让通胀屈服。美联储的评论还强调了美国央行对其终端利率的估计与市场预期之间的差异，市场预期利率将在6月达到4.88%的峰值。交易员现在押注2月份加息25个基点。投资者还关注第四季度财报季，将其作为了解美国企业在利率上升背景下表现如何的窗口。根据 Refinitiv 的数据，分析师现在预计标准普尔500强公司本季度的同比收益将下降2.6%，而年初的降幅为1.6%。在摩根士丹利将IBM的股票评级从“增持”下调至“同等权重”后，该公司股价下跌。 Moderna的股价在报告显示其呼吸道合胞病毒(RSV)疫苗有效性的数据后上涨。 PNC Financial Services Group Inc的第四季度利润低于预期，股价暴跌。

埃尔文2023-01-18

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