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助力成长型私募发展华西证券第三届“金华彩杯”私募实盘大赛正式启动

所副所长、策略首席分析师李立峰对A股的投资策略进行了前瞻性研判。李立峰注意到，在过去的几个月里，行业中一直存在争论，即2023年的经济到底是强复苏还是弱复苏？国内经济企稳复苏会不会成为“昙花一现”？对此，李立峰也给出了他的观点，“当前经济复苏不均衡、基础不稳固。当务之急，是要切实巩固和加强经济回升势头。否则，若实际情况不达预期，有可能希望越大，最终失望越大。” 去年以来，作为资本市场顶层设计方案，“中国特色估值体系”被多次提及。李立峰认为，从国企投资的主线来看，可以关注“中国特色估值体系”的四大机会，一是国家安全，二是资源类相关的主题，三是数字经济或数字要素，四是科技方面的机会。 “A股市场具备结构性的机会。”对于2023年的A股市场，李立峰也给出了相对乐观的研判，背后主要基于三大因素。一是2023年流动性整体宽松，资产配置荒格局依旧。这也就意味着我国将处于“宽货币+差别化信用”的组合。在未来低利率的市场环境下，资产配置荒的格局已形成，居民将寻求更高回报的资产，这将有助于增加对金融资产尤其是权益类资产的配置比例。二是从增长与就业的角度来讲，“稳增长政策”有望再度加码。三是地产大概率已经见底，不再形成经济的向下干扰项。行业配置方面，李立峰建议可以聚焦在“安全”+“发展”两个维度。他认为，在保障“安全”的基础上，再看如何“发展”，重点是，统筹“发展”与“安全”两者之间的关系，坚持总体国家安全观，实施国家安全战略，把“安全”贯穿国家发展各领域和全过程。此外，李立峰也预测，五大“安全”产业链将迎来高速发展机会，包括国防安全、粮食安全、能源安全、信息安全、公共医疗卫生安全等。卫保川：看好电动化和智能化新兴赛道主题演讲环节，北京宏道投资董事长卫保川就2023年A股市场策略及行业配置展开了精彩分享。对于今年宏观经济走势，卫保川的看法是，“可能是弱复苏而不是强复苏，理由在于，长期来看，居民资产负债表修复仍然是个大问题。” 微观方面，卫保川认为今年A股市场的风险不大，影响股市的两个因素分别是估值和业绩，前者由流动性决定，后者由经济决定，“PE（市盈率）×EPS（每股收益）等于我们交易的价格，今年这两个因素问题不大。”卫保川表示。在行业配置上，卫保川看好的是汽车板块以及部分具有较好发展前景的新兴行业。其底层逻辑有两个，其一，汽车领域在技术上、制造能力上发生了很大进步。其二，新能源车时代、电车时代的发展趋势不可阻挡。基于此，卫保川认为，电动化和智能化方面，中国汽车业可能改写了100多年以来的历史，赛道中还会出现非常值得期待的公司，“对长期主义投资者而言，选择长线的、有成长空间的、优秀的公司，选择新的具有场景空间的赛道，带来的投资回报无疑值得期待。”他表示。陈东：真心实意、真抓实干、真金白银，助力成长型私募全面发展在与会各方的见证下，第二届“金华彩杯”私募实盘大赛年度冠军迎来荣耀加冕。分别是：庄贤投资的“庄贤锐进XX号”荣获股票策略组第一名；水木长量的“长量大志XX号”荣获相对价值策略组第一名；上海宽德的“上海宽德金刚钻XX号”荣获管理期货（CTA）组第一名；中海外钜融的“钜融丰和XX号”荣获混合策略组第一名；白鹭资管的“白鹭FoF演武场XX号”荣获组合基金组第一名。此外，本次大会也为第二届“最具发展潜力私募基金”“最具成长价值私募基金”“华西证券种子基金百强榜前10”等三组特别奖奖项得主颁授荣誉。与此同时，第三届“金华彩杯”的集结号角也正式吹响。在华西证券党委书记、董事长鲁剑雄，财联社总编辑杨大泉，华西证券首席运营官、副总裁、首席信息官祖强，北京宏道投资董事长卫保川，明世伙伴董事长齐亮，财联社副总编辑刘兴祥等嘉宾的共同见证下，华西证券第三届“金华彩杯”私募实盘大赛正式启动。作为行业中赛况盛大、比拼激烈、含金量高的现象级盛会，华西证券“金华彩杯”私募实盘大赛已成功举办两届，共有2800家私募管理机构携近6000只产品参赛。目前，第三届“金华彩杯”正在火热进行中。从报名情况来看，私募管理人的参赛积极性居高不下——截至目前，参赛管理人已超过1300家，参赛产品超过2000只，远超行业同类型赛事水平。 “真心实意、真抓实干、真金白银”，会上，华西证券机构金融部负责人陈东用三个“真”，进一步表明了华西证券服务助力中小成长型私募发展的诚意和决心。基于私募管理人的核心需求，华西证券不断构建业务生态和服务圈层，持续深耕五位一体的“金华彩”私募赋能服务体系，陈东对此了作出了进一步介绍。一是多层次资金服务，如种子基金跟投、FOF投资、产品代销、资方推荐；二是一流投研服务，为机构客户提供综合化深度投研服务；三是Hx-Smart专业交易体系，不断为私募机构打造行业一流产品服务体系；四是量化中心定制服务，提供专业、高效、客观的技术解决方案；五是收益赋能工具，如专项融券业务、底仓收益增强业务。以种子基金的投资深度和广度为例，陈东全方位展示了华西证券多层次资金服务的支持力度。数据显示，运行两年来，华西证券种子基金已投项目超过150个，投资金额近20亿；被投对象中，“金华彩杯”参赛私募管理人占比超九成，这其中，又有约75%为成长型私募。华西证券如何通过私募大赛培育市场主体？在介绍第三届大赛赛事规则时，陈东特别提到了评价指标当中的波动性和回撤率，“希望参赛管理人能够更加理性成熟、稳健，为资本市场持续稳健发展做出贡献，而不是像过去一样‘唯收益论’。”陈东表示。 “千里之行，始于足下”，陈东表示，未来华西证券将主动担当积极作为，继续聚焦挖掘成长型私募，在提供全方位服务体系的同时，以肩负投资者教育责任及践行行业文化建设为己任，全面助力私募基金行业规范有序运行，为资本市场的高质量发展蓝图作出重要贡献。来源：金色财经

金色财经2023-03-25

美股收盘：道指涨逾百点中概股多下挫能链智电涨超38％

力。　　美国合众银行财富管理部门全美投资策略师Tom Hainlin表示：“市场波动的主要驱动因素，是投资者评估价格稳定和金融稳定之间的拉锯战。美联储有责任抑制通胀，同时限制可能因持续加息而对资本市场活动的进一步压力。” 　　埃森哲咨询集团宣布公司2023财年第二季度（截至2023年2月28日）全球营业收入达到158亿美元，以美元和当地货币计，分别同比增长5％和9％。2023财年第二季度营业利润达19.4亿美元；营业利润率12.3％；新订单额达221亿美元。该集团还宣布将裁员1.9万，这是咨询行业一系列裁员中规模最大的一次。埃森哲表示，预计受影响的大部分员工将是其工作不能从客户收费的企业角色。　　特斯拉汽车（北京）有限公司向国家市场监督管理总局备案召回计划，决定自即日起，召回生产日期在2015年10月14日至2020年8月23日期间的部分进口Model S电动汽车，共计2649辆。　　天风国际分析师郭明錤周五称，IQE将取代联亚，成为iPhone 15系列的距离传感器的磊晶晶圆（epi wafer）独家供应商。所有iPhone 15机型虽均采用与iPhone 14 Pro机型相同的灵动岛设计，但差别在于iPhone 14 Pro将距离传感器放置屏下/在灵动岛外，而iPhone 15系列则在灵动岛面积几乎没有变化下，将距离传感器放置在灵动岛内。　　推特公司创始人杰克-多西创办的支付服务提供商Block周四发布声明称，正考虑对做空机构兴登堡研究公司采取法律行动，称兴登堡研究公司的报告与事实不符，“意在欺骗和迷惑投资者”。Block还表示将与美国证券交易委员会合作。　　兴登堡研究公司早前发布报告称，经过对Block的一项为期两年的调查，认为该公司夸大了真实的用户数量，并低估了其客户获取成本，还用“掠夺性贷款和收费”利用了低收入者和少数族裔。　　据媒体援引消息人士报道，随着甲骨文着手整合去年以283亿美元收购的美国卫生信息技术公司Cerner，甲骨文对Cerner进行裁员，尤其是营销部门。　　知情人士透露，Cerner的一些员工上周被告知被解雇。一些被裁的前雇员表示，虽然具体裁员规模无法确定，但Cerner的营销和创意服务部门受到的冲击最大，一些技术岗位也受到影响。　　标普3月23日将瑞士信贷集团的额外一级资本债券（AT1）评级从“C”下调至“D”，随后撤销评级。标普认为瑞士当局强制执行AT1工具的100％减记证实了监管和立法的影响。

金融界2023-03-25

【欧股收市】欧洲股市周五收低行长拉加德重塑市场信心德意志银行潜在“暴雷”影响发酵

走高。 Evelyn Partners投资策略副总监David Goebel表示：“德意志银行已经取代瑞士信贷，成为链条中下一个最薄弱的环节，这可能是不公平的。” 瑞银、法国兴业银行、巴克莱银行和法国巴黎银行等银行股价大幅下跌。石油和天然气股收盘下跌2.8%，建筑股下跌3.1%，工业股下跌2.5%。 Nordea首席分析师Jan von Gerich表示：“基本情绪仍然谨慎，在这种环境下，没有人愿意进入周末冒险。” 英国央行周四将基准利率上调25个基点至4.25%，此举在英国通胀意外跃升后被市场消化。瑞士央行将基准利率上调了50个基点。这两项决定都发生在美联储加息25个基点的阴影下。全球市场也一直在消化美国财政部长珍妮特耶伦的最新评论，她周四表示，由于对美国地区性银行的担忧，用于支持硅谷银行和Signature银行客户的紧急行动可能会再次部署。亚太市场周五收盘涨跌互见，而美国股市在早盘下跌。

阿泰尔2023-03-25

美股开盘：三大股指集体低开德银违约风险大增打击市场信心

力。　　美国合众银行财富管理部门全美投资策略师Tom Hainlin表示：“市场波动的主要驱动因素，是投资者评估价格稳定和金融稳定之间的拉锯战。美联储有责任抑制通胀，同时限制可能因持续加息而对资本市场活动的进一步压力。”

金融界2023-03-24

一文梳理Coinbase投资的10个DeFi项目

是动态平衡 vault，提供一种或多种投资策略敞口，为用户提供灵活的多元化投资组合，其投资者策略可以分为两种：yield-bearing 和 direct exposure。Affine 种子轮融资金额 510 万美元，由 Coinbase Ventures 和 Shima Capital、Jump Capital、Spartan Group、Circle Ventures 等风投公司参与。 Term Labs Term Finance 是一种去中心化非托管借贷协议，允许固定利率借贷，参与者通过每周拍卖确定一个对双方都公平透明的单一市场清算率，这种交易方式是同类借贷协议中的首创。Term Finance 种子轮融资金额 250 万美元，由 Coinbase Ventures 和 Circle Ventures 及其他风投公司参与。 Mauve Mauve 是一个 AMM DEX，且以 KYC 为前提并力求做到完全合规，将建立在经过严格审计和时间检验的智能合约承载的非托管架构之上，用户能够完全控制自己的资金并通过流动性资金池赚取 LP 收益。Mauve 融资金额 1500 万美元，由 Coinbase Ventures 和其他风投公司参与。更多信息，参考「Mauve：Coinbase 投资的合规 DEX」 Rocket Pool Rocket Pool 是去中心化 LSD 协议，是 TVL 仅次于 Lido 的第二大去中心化质押协议，目前拥有超过 11 亿美元的 TVL，预计在上海升级后还会增长。投资金额未披露，由 Coinbase Ventures 直接投资，除了提议进入 DAO 之外，还将直接投资其 token RPL。更多信息参考：「全面对比 Lido 与 Rocket Pool，谁是更好的 Staking 选择？」 Alongside Alongside 是一个加密指数平台，其首款产品为 AMKT（Alongside Crypto Market Index），是 25 种资产组成的一揽子集中式解决方案，按市值加权，旨在让人们通过单一 token 广泛接触到整个加密市场，其资产由 Coinbase 托管。Alongside 种子轮融资金额 1100 万美元，由 a16z 领投，Coinbase Ventures 和其他风投公司参投。 Architect Architect 是一种交易基础设施，提供跨全球金融市场交易的创新技术解决方案，无论是衍生品还是数字资产，Architect 专为机构和大型交易商而设计的寻求安全、稳健、可定制的交易工具，该平台针对超低延迟进行了优化，包括标准化风险、合规性、市场数据和开发工具。Architect 融资金额 500 万美元，由 Coinbase Ventures 和 Circle Ventures 领投，其他风投公司参投。 Alkimiya Alkimiya 是一种用于资本市场共识的无许可开源协议，使共识生产者（如 PoW 矿工、质押验证者）能够创建由底层「共识资源」（例如哈希算力）支持的金融合约。Alkimiya 融资金融 720 万美元，由 1kx 领投，Coinbase Ventures、DragonFly Capital 等风投公司参投。 Perennial Perennial 是一个 DeFi 衍生品协议，该协议类似于 Uni V3，它允许创建双边市场，以资本高效的方式交易对基础价格流的敞口。Perennial 种子轮融资金额 1200 万美元，由 Polychain 领投，Coinbase Ventures 和其他风投公司参投。 Panoptic Panoptic 是一种基于 Uniswap 的期权 DeFi 协议，该协议利用 Uniswap v3 流动性头寸来进行全天候可用期权的 mint、交易和做市。Panoptic 种子轮融资金额 450 万美元，由 Coinbase Ventures、Uniswap Labs Ventures 和其他几家风投公司参投。 Centrifuge Centrifuge 是一个去中心化的全球金融供应链的交换平台，旨在让企业间相互交换自己的数据，包括公司的声誉、生意伙伴等等信息。根据 DefiLlama，Centrifuge 与 Goldfinch 同为 TVL 最大的 RWA 借贷协议。Centrifuge 总融资金额 1880 万美元，由 Coinbase 及其它超 15 家风投公司参投。来源：金色财经

金色财经2023-03-24

动荡早已注定？！前IMF经济学家：银行业危机是一个“全球现象”

端，但是几乎任何一种拥有非流动性资产的投资策略，也就是长期资产，都会像这样亏损。” “我不知道它会(从)美国银行业开始，”他说，并补充说，在硅谷银行被监管机构接管之前，问题可能已经在日本或意大利发生了。“这是一个全球现象。”#银行业危机# Rogoff补充称，从十多年前的全球金融危机到去年，银行一直在宽松的货币政策下管理风险和投资，这“在很长一段时间里是一个很好的赚钱工具”。他解释说，既然美联储和其他央行都在加息，金融机构必须适应截然不同的经济状况，为客户提供服务。

厉害啦2023-03-24

ARB巅峰时刻你敢接盘吗？关注这个核弹式利空

会发布投资者警报，提醒投资者采取谨慎的投资策略。投资机会：当出现新的投资机会时，SEC可能会发布投资者警报，提醒投资者仔细研究和评估这些机会的潜在风险和回报。我们接下来要高度关注老美监管机构的一举一动，因为我们一直说，今年最大的利空或者说这波反弹的最大利空就是美国监管机构发布严厉的监管政策，我们也可以称为美国版94、那么这种政策一旦发布，短期内对于币圈来讲，将是毁灭性打击，这也是我们一直强调的为什么是6月前后可能会有类似事件。来源：金色财经

金色财经2023-03-24

ARB巅峰时刻你敢接盘吗？关注这个核弹式利空

会发布投资者警报，提醒投资者采取谨慎的投资策略。投资机会：当出现新的投资机会时，SEC可能会发布投资者警报，提醒投资者仔细研究和评估这些机会的潜在风险和回报。我们接下来要高度关注老美监管机构的一举一动，因为我们一直说，今年最大的利空或者说这波反弹的最大利空就是美国监管机构发布严厉的监管政策，我们也可以称为美国版94、那么这种政策一旦发布，短期内对于币圈来讲，将是毁灭性打击，这也是我们一直强调的为什么是6月前后可能会有类似事件。来源：金色财经

金色财经2023-03-24

美国SEC警示投资者：谨慎投资加密资产证券（全文）

及证券（包括加密资产证券）的证券策略或投资策略时，须遵守最佳利益规则（Regulation Best Interest），该规则要求券商基于散户的最佳利益提出建议，并要求遵守具体的披露、谨慎、利益冲突和合规义务。记录保存和报告规则要求券商制作并保存反映所有资产和负债的当前分类账。此外，财务责任规则要求券商定期准备财务报表。这些账簿、记录和财务报告要求有助于证券监管机构审查券商是否遵守联邦证券法。若加密资产实体不能提供这些类型保护则是将投资者置于风险之中。作为证券交易市场的ATS（另类交易系统）必须是注册的券商及SRO成员（如FINRA）。除了遵守联邦证券法及SRO规则外，ATS还必须遵守ATS条例，其中包括向美国证券交易委员会（SEC）披露ATS的运营和证券交易情况，并保护其用户交易信息。持有或有能力获得客户资金或证券的SEC注册投资顾问必须通过合格的托管人（如银行或券商）管理维护这些资产。在美国证券交易委员会（SEC）注册、“托管”客户资金和证券的投资顾问，通常还需要每年接受一次“突击检查”，由独立的公共会计师验证这些资产的存在，制作并保存记录，显示每个客户的所有买卖交易。此外，与SEC注册的实体不同，加密资产证券交易平台或其他中介机构（如所谓的“加密交易所”）提供的服务可能将通常由不同公司分别提供的服务混合在一起，这些公司可能需要分别在SEC、州监管机构或SRO注册。例如，交易所、券商和托管功能的混合，会给投资者带来利益冲突和风险。美国证券交易委员会注册的实体必须遵守一系列规则，以最大限度地减少这些风险和利益冲突，在某些情况下，将不同功能分离为法律上独立的且无关联的实体。注册的券商、ATS和投资顾问也要接受监管机构的审查。主要的加密资产实体都没有在美国证券交易委员会注册为券商、交易所或投资顾问，因此投资者可能无法获得适用于这些实体的规则所提供的保护。特别需要注意的是，还没有加密资产实体在美国证券交易委员会注册为国家证券交易所（如纽约证券交易所或纳斯达克证券市场）。目前现有的国家证券交易所中没有任何一家交易加密资产证券。因此，当中介机构不遵守适用于注册交易所的联邦证券法时，加密资产证券投资者可能无法从防止欺诈、操纵、抢先交易、虚假交易和其他不当行为的规则中受益。持有注册证券的投资者通常也受益于美国证券投资者保护公司（SIPC）所提供的保护。同样，在银行存款的人也可以享受由联邦存款保险公司（FDIC）提供的保险保障，但有确定的保障上限。美国国家信用合作社管理局（NCUA）为联邦信用合作社的存款提供保险。对于你在加密资产实体中的帐户，则没有类似保护。 2、投资加密资产证券的风险非常高，且往往不稳定。在过去的一年里，加密资产领域经历了异常波动，许多主要平台和加密资产已经资不偿债和/或丧失价值。加密资产证券投资将继续面临重大风险，包括：加密资产市场的波动性和流动性；持有你的加密资产的公司可能倒闭或破产；将资金或加密资产存入加密资产证券实体的投资者可能不再拥有这些资产的合法所有权，并且在他们想要取回这些资产时可能无法提取。过去一年里，一些加密资产实体面临着严重的财务困难，有时还会暂停客户取款。一些加密资产实体已经进入破产程序，目前尚不清楚他们的客户能收回多少资产（如果还有持仓的话）。投资者需要警惕如下说法：“你将永远保留你的加密资产的所有权”以及“你可以随时提取你的资产”。不可预测性，包括特定加密资产证券的市场可能完全消失，或加密资产证券可能不再在任何地方交易；有时高度中心化且不透明的所有权和控制结构；联邦、州或外国政府的法律法规执行可能限制加密资产的使用和交易；未经授权对客户的加密资产证券进行借贷或转账，或停止客户提款；如果发生欺诈、违约或操作错误，投资者无法获得全额返还；技术故障、黑客攻击或恶意软件；以及由于加密资产证券实体不遵守适用法律而缺乏对投资者的保护。 3、欺诈者继续利用日益流行的加密资产来吸引散户投资者入局，往往会导致灾难性损失。与加密资产证券相关的投资继续充斥着欺诈行为，包括发行假币、庞氏骗局和传销，以及项目发起人带着投资者的钱跑路这样的直接盗窃。一些项目推广人利用社交媒体，通过存款和投资的回报证明来寻求并吸引新的投资者，但没有提到的是，推广人经常使用新投资者的资金来支付投资者收益，这就是一个庞氏骗局。此外，从违法者那里追回钱几乎是不可能的事。在某种程度上，这可能是由于加密资产相关的匿名性。然而，美国证券交易委员会和州监管机构将继续在这一领域采取执法行动。名人背书：仅仅因为某个名人说某个产品或服务值得投资就做出投资决定，从来都不是一个好主意。名人背书并不意味着一项投资适合所有投资者，甚至不意味着这个投资是合法的。通常，名人会因为推广投资机会获得报酬，包括那些涉及加密资产的投资机会。即使名人认可了一个投资机会，你也应该谨慎考虑潜在的风险和机会，然后再确定它是否适合自己。想要了解更多关于投资欺诈的信息，包括如何发现骗局的“危险信号”，请参阅我们的投资者公告——你该如何避免投资欺诈。 4、要有投资计划，并且了解自己的风险承受能力和投资时间范围，这些对你的投资成功至关重要。对你来说最好的储蓄和投资产品是什么？答案取决于你什么时候需要钱，你的目标，以及如果你购买了一项有风险的投资（一种你可能会失去全部本金的投资），你晚上是否能睡得着。在进行任何投资之前，请考虑以下建议：创建并执行投资计划。不要让短期投资情绪影响你的长期投资目标。如果你正在考虑短期投资，考虑一下你应该在整个投资组合中分配多少份额给这类投资。先还清信用卡或其他高息债务。没有一种投资策略能像消除高息债务那样回报丰厚，或者风险更小。要考虑资产配置和多样化的重要性。资产配置就是将你的投资分配于不同的资产，比如股票、债券和现金。最适合你的资产配置在你的人生不同时期会有所变化，这取决于你需要投资多长时间，以及你的风险承受能力。明白风险。所有投资都是有风险的。虽然一些受监管的机构可能会为散户投资者提供获得加密资产证券敞口的方法，但即使是在使用受监管的实体时，投资者也应该保持质疑精神，并确保自己了解所有投资条款。如果你不了解产品，包括所涉及的风险，一定不要投资。来源：金色财经

金色财经2023-03-24

2023怎么投资？FCN或是最优解

荡还是温和地上涨，FCN都是相对较好的投资策略，尤其是对于高净值人群。在不确定的市场里，用多元化的投资获取相对确定的收益，这是很多投资者想要的理想状态。而在资产配置的多元化过程中，结构化产品FCN是被推荐频率最高的方案，足见其魅力。没有投资的最好时代，只有时代的最好投资。当下，FCN可能是后者的答案。在香港本土发展了多年的顺安集团 (CIS Group)致力为客户提供多元及一站式金融服务平台，业务涵盖投行、资管、期货、保险、基金服务、财务借贷、房产投资、国际服务等等，已与逾一百间上市公司、基金公司、金融机构及银行成为长期合作伙伴。本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，盈亏自担。投资有风险，操作需谨慎。来源：金色财经

金色财经2023-03-24

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