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路透深度：中国房产市场现一丝曙光，但“日本式衰退”担忧“挥之不去”
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工量暴跌使人们燃起希望，认为饱受打击的房地产行业最终将解决长期供应过剩的问题，但清理不良资产是一项缺失的政策，因此人们仍对日本式的经济停滞担忧挥之不去。从理论上看，这个世界第二大经济体几乎与美国和西班牙在 2000 年代后期房地产危机开始稳定时的水平相当，而目前中国的新住房建设量还不到 2021 年峰值的一半。#中国房地产危机# 分析人士表示，这可能意味着住房建筑活动可能在一年左右的时间内触底，从而消除中国房地产问题对经济增长造成的部分压力。 Rhodium Group 合伙人 Logan Wright 表示：“我们有理由预计建筑业将很快稳定下来。” （图源：路透社）截至 4 月份的 12 个月内，中国新房开工面积较峰值下降 63%，至 6.34 亿平方米（74.6 亿平方英尺）。考虑到人口结构和其他因素，国际货币基金组织估计未来10年中国住房基本需求平均为9.5亿平方米。部分需求必须吸收中国现有的大量库存，因此该基金预计新屋开工面积平均为 7.15 亿平方米——略高于当前水平。这可能意味着房地产投资可能已接近触底。摩根大通估计，房地产投资连续两年大幅下降 10%，导致中国经济在过去两年中每年都下降了 1.5 个百分点。牛津大学中国中心研究员乔治·马格纳斯表示，这一目标可能会在 2025 年甚至更早实现。马格努斯表示：“尽管我们正在谈论中期萎缩，但房地产行业仍有周期性反弹的潜力。” 日本的脚步房地产投资预计将更多地流向富裕的沿海地区。上海和中国最富裕的四个省份——浙江、江苏、广东和山东——占 1-4 月投资的 49%，高于五年前的 39%。但周期性的一线希望就此结束，与 20 世纪 90 年代的日本相比，情况开始变得不那么乐观。赖特估计，整个行业（该行业曾占中国经济活动的四分之一）将稳定在峰值水平的 40-50％，并且永远不会再成为增长的动力。他说，价格尚未完全调整，负面的金融溢出效应仍将持续。根据官方数据，中国新房价格已下跌 11%。摩根大通估计，旧公寓价格也下跌了类似幅度。美国和西班牙经济衰退始于2006-2007年，从高峰到低谷暴跌30-40%，持续了五年多。在日本，调整持续了18年多，最终导致价格下跌了47%。到目前为止，中国的步伐已经赶上日本。分析人士表示，中国很可能会继续保持这种势头。（图源：路透社）中国和日本应对危机的举措都缺少对损失的早期认识。日本要求银行购买土地以减缓房价下跌。中国通过限制开发商降低新房价格的幅度，以及通过滴灌式的其他支持措施，也取得了类似的效果。摩根大通分析师表示，这“或许是为了减轻金融溢出风险而故意选择的策略”。资金匮乏的中国开发商的资产负债表上仍有大量未售出的房屋，估计面积几乎是伦敦的两倍，而他们的债务则记在银行和其他机构的账簿上。相比之下，美国最初花费了国内生产总值的5%通过有毒资产救助计划吸收金融机构的有毒资产，西班牙则创建了一家坏账银行。（图源：路透社）长期调整一位政策顾问表示，中国并不热衷于大规模救助，由于讨论敏感话题，该顾问要求匿名。 “政府无意支撑房地产市场，”该顾问表示。“政府的目标是稳定房地产市场，或者至少减缓房地产市场的下滑。” 中国5月份推出了一项针对房地产行业的新的支持计划，降低了抵押贷款利率和首付，并指示地方政府（已经负债 9 万亿美元）购买“部分”未售出的公寓，并将其改造成经济适用房。分析人士称，这些收购将不良资产从开发商转移到地方政府，从而推迟了减记。但最终，损失必须得到承认，这就是为什么人们一直拿中国与日本失去的几十年作比较。法国外贸银行亚太区首席经济学家艾丽西亚·加西亚-埃雷罗 (Alicia Garcia-Herrero) 表示，地方政府可能遭遇与日本银行类似的命运，最终不得不进行资本重组，这意味着“更长、更持久的调整”。 “还没有进行清理，”加西亚-埃雷罗说。“这就是为什么中国看起来更像日本，而不是美国或西班牙。” “我不认为中国的平均房价会更高。一线城市也许会更高，”她补充道，指的是北京、上海、深圳和广州。
埃尔瓦2024-06-04
Midas协议如何将传统金融与DeFi融合？
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A涵盖了多个领域，包括但不限于： 1.房地产：与土地、住宅或商业房产相关联的代币通常被视为安全代币，因为它们的价值与底层资产相关。这些代币可以用来产生定期现金流或被动收入，例如，将基于房产的NFT出借或抵押给其他人，从而获得租金或版税收入。 2.艺术品：与收藏相关的代币可能被视为实用代币，因为它们主要与商品或服务相关联。平台如Masterworks.io积极地代币化Banksy、Warhol等艺术家的昂贵作品，为个人投资者提供了分散投资的灵活性。 3.商品：包括黄金、石油、农产品等在内的有形和实体产品。这一类别还包括由中央银行储备支持的中央银行数字货币（CBDC），以及许多其他与RWA相关的方向。 RWA支持平台的领先者 RWA的代币化和应用得到了多个平台的支持，其中包括： Silver合作：确保房地产可以用来开采DAI代币的合作项目。 Goldfinch：允许企业在不需要加密抵押的情况下访问DeFi机会，如加密借贷，通过一系列审计师的独特验证方式。 Centrifuge：作为RWA代币市场的领先玩家，Centrifuge使得投资者能够通过加密货币投资于发票、住房抵押贷款甚至房屋等资产。 Maple：专注于无担保交易的借贷协议，涉及机构借款人、池代表和贷方。 Ondo Finance：将机构级真实世界金融产品带入DeFi生态系统，代币化资产后在完成AML和KYC流程后允许交易。 RWA为传统资产如房地产、债券、艺术品等的代币化带来了流动性和全球可访问性，不仅提高了这些资产的市场效率，还为DeFi带来了新的增长机会。随着技术的进步和监管框架的完善，RWA预计将在未来几年内继续扩大市场份额，成为投资者和市场参与者的热门话题。因此，无论是从投资者的角度还是从市场整体健康和成熟度的角度来看，RWA都是值得关注的重要叙事。它桥接了传统金融和加密世界之间的差距，通过确保合规和透明，提供了一个更为稳健的投资环境，这可能会吸引更多传统金融领域的参与者进入加密市场。随着RWA的进一步发展，它们不仅为现有的金融体系带来创新，也为个人和企业提供了新的资本筹集方式，从而降低了资金成本并提高了资本的效率。例如，通过RWA代币化，小型企业和个体经营者能够直接向全球投资者提供其资产的股份，这在传统金融中往往是难以实现的。此外，随着区块链技术的不断成熟，RWA的应用也在不断扩展，其范围已经从房地产和艺术品扩展到了更多的实体资产，如农产品、能源和各种形式的商品，甚至包括未来可能的中央银行数字货币（CBDC）。这种多元化不仅增加了市场的深度，也为DeFi生态系统带来了更广泛的参与者和更复杂的金融工具。 RWA的引入为DeFi和传统金融市场之间架起了桥梁，推动两个领域的融合与创新 Midas协议作为一种创新的资产代币化平台，通过其mTBILL产品成功地将传统金融资产如美国国债带入去中心化金融（DeFi）领域，展示了加密技术与传统金融之间无缝对接的巨大潜力。Midas不仅提供了一个使传统资产能够在区块链上自由流通和交易的桥梁，还通过其符合监管的策略和透明的操作，增强了投资者对DeFi领域的信任和参与度。此外，mTBILL作为一款创新产品，通过其稳定的收益和高流动性特性，为DeFi投资者提供了一个吸引人的投资渠道，既保障了资金的安全性，也确保了资金的高效运用。同时，真实世界资产（RWA）的引入，为DeFi和传统金融市场之间架起了桥梁，推动了两个领域的融合与创新。RWA的代币化不仅使得房地产、艺术品以及各种商品等实体资产可以进入加密市场，还大大提升了这些资产的流动性和全球可访问性，为DeFi生态系统带来了新的增长机会和更广泛的市场参与。RWA的发展和完善，预示着加密市场的成熟和扩展，为传统金融资产的持有者和加密货币投资者提供了更多的互动机会和合作平台。 Midas和RWA的结合标志着一个重要的发展方向，不仅对加密货币市场产生了深远的影响，也为全球金融市场的未来发展开辟了新的道路。通过这些创新，Midas不仅在技术上实现了重大突破，更在实际操作中为投资者和市场参与者提供了实质性的价值，展示了区块链技术在全球金融领域内实现广泛应用和推广的巨大潜力。这种跨界融合的成功案例为其他金融技术的创新和实施提供了参考和启示，预计将引领更多的技术进步和市场变革。来源：金色财经
金色财经2024-06-04
美元走软都难提振人民币！房地产宽松未能持续吸引资本流入更糟糕的是……
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个基点。分析师表示，近期出台的一系列房地产宽松措施未能吸引到持续的资本流入。 “与房地产政策相关的几轮北上股市流入，没有持续超过几天，”汇丰(HSBC)分析师在一份报告中表示，他指的是资金从香港流入内地。他们表示，相比之下，中国的在岸外汇需求和通过南下通道进行的离岸股票投资需求更为持久，导致资金外流。值得一提的是，香港央行的官方数据显示，今年4月，香港的人民币存款升至两年多来的最高水平。香港金融管理局(HKMA)表示，截至4月底，人民币存款增长至1.09万亿元(1504.3亿美元)，较上月增长15.2%，达到自2022年1月以来的最高水平。香港金管局在其网站上的一份声明中表示，香港人民币存款的大幅增长主要反映了“企业资金流动”。中国蓝筹股沪深300指数在从2月份触及的5年低点反弹后，近几周显示出疲态迹象。海外上市的中国公司季节性地需要外汇来支付股息，这需要卖出人民币，这也打压了人民币。市场人士正在等待周三公布的ISM服务业PMI和周五公布的非农就业数据等美国经济数据，以寻找美国利率路径的线索。受相较于其他货币相对较低的收益率以及中国与其他国家货币政策分歧的影响，人民币今年累计下跌2.1%。
欧罗巴2024-06-04
金色百科 | 什么是去中心化应用程序 (dApp)？
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击和黑客攻击。金融交易、供应链管理、房地产销售、医疗数据存储和跟踪、教育、社交媒体平台和预测市场等各个行业都在使用 dApp。各行业可以使用它们来建立去中心化的学习平台和去中心化的预测市场。他们还帮助医疗保健专业人员、学生和教师在社交媒体上进行交流和协作。 Web3 和 dApp 有什么不同？ Web3 和 dApp是两种不同的技术，旨在使用区块链技术创建一个超安全、无需信任和自治的网络。加密生态系统的万维网被称为 Web3，Web3 应用程序是连接到加密钱包的任何基于区块链的应用程序。它包括游戏以及DeFi 和 NFT平台。 Web3拥有广泛的 dApp，例如游戏、金融服务以及社交和内容共享功能，创建了一个融合社交媒体和去中心化网络的生态系统。基于区块链技术的 dApp 或“去中心化应用程序”使服务提供商能够收集和监控用户的在线数据和浏览习惯。然后，消费品牌利用这些信息来制作更相关的广告。 DApp 的工作方式与常规应用程序类似，但如果没有中央服务器，任何实体都无法对其拥有更大的权力。用户在使用dApp之前通常需要购买代币，帮助构建区块链环境。它们包括智能合约和实用代币，这是使用服务或购买数字商品的主要区块链支付方式。 dApp 是短暂的趋势还是长期的答案？去中心化应用程序是在去中心化网络或区块链上运行的计算机系统，为用户提供不受公司控制的未来。这些应用程序为区块链游戏、交易 NFT 以及在平等对待每个人的网络上投资去中心化金融(DeFi) 提供了新的机会。它们依靠计算机网络而不是单个实体来执行其功能。这使得它们不易受到黑客攻击或信息违规等漏洞的影响。它们可以更加透明和安全，因为任何人都可以看到区块链上的代码和交易。凭借所有这些优势，dApp 作为未来金融的长期解决方案而广受欢迎，因为它们提供隐私保护和对数字财产的控制。虽然一些人认为当前围绕 dApp 的热潮只是一种短暂的趋势，但另一些人则认为早期采用者和加密货币爱好者主要使用它们。尽管存在一些怀疑，但仍有许多人认为dApp是解决当今技术行业面临的各种问题的最终解决方案，因为它们提供了更大的隐私和个人控制，允许人们保持对其信息的控制并选择访问它。 dApp将如何改变区块链行业？去中心化应用程序正在彻底改变区块链行业，支持新的业务模式，减少中介机构，并通过在区块链上存储用户数据来增强隐私，防止未经授权的访问和数据泄露。例如，音乐流媒体 dApp Audius 将艺术家与粉丝直接联系起来，并在区块链上创建他们的作品的不可变记录，允许表演者将他们的作品货币化。 DApp 还提供增强的隐私性，通过仅共享用户想要的内容来减少停机时间并减少中央数据存储。他们使用区块链网络进行去中心化，并且通常包含用于资产和数据传输的智能合约。此外，它们还提供广泛的其他用途，包括点对点金融交易、供应链管理、身份验证、财产所有权跟踪和医疗保健相关活动。此外，去中心化应用程序通过记录和轻松证明交易来保证金融交易的透明度。因此，dApp 可以利用智能合约创建新的商业模式，使其透明、防篡改和自动化，并借助区块链技术的力量减少对中介机构的需求。来源：金色财经
金色财经2024-06-04
ETF甄选 | ASCO会议发布众多新药成果，创新药ETF领涨；百城房产均价上涨，地产ETF受益
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板块方面，电力、虚拟电厂、中字头股票、房地产服务等板块涨幅居前，MR、教育、铜缆高速连接、电商等板块跌幅居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，创新药ETF、地产、电力ETF受益。【ASCO会议发布众多新药研发成果，创新药概念活跃】消息面上，2024年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会于2024年5月31日至6月4日在美国芝加哥举行。作为临床肿瘤学领域最重要的学术会议之一，每年众多新药研发相关的早期数据、关键注册数据、重磅研究的更新等都会在会议公布。天风证券表示，创新药商业化价值兑现加强，交易形式灵活，临床价值重要性凸显，板块呈现多主线投资机会。消息面看，多家中国创新药企将于ASCO发布最新成果。逻辑上看，出海兑现商业化价值，高度创新品种，交易形式灵活，有望分享欧美高支付市场。中国创新药出海趋势明确，2024年亦有多项海外权益授权达成，并且形式更加多元化。经过十余年积累以及近几年的迭代升级，中国创新药出海将迎来更多元、更高质量的发展。相关ETF：港股创新药ETF(159567)、港股通创新药ETF(159570)、港股创新药ETF(513120)、创新药ETF富国(159748)、香港医药ETF(513700) 【百城房产均价上涨，核心城市楼市或可活跃】消息面上，中指院数据显示，2024年5月，全国100个城市新建商品住宅平均价格为16396元/平方米，环比上涨0.25%。从涨跌城市个数看，44个城市房价出现环比上涨，40个城市环比下跌，16城持平。同比来看，全国百城新建住宅平均价格较去年同期上涨1.33%。中诚信国际表示，整体而言，此轮房地产新政的重点在于去库存、去杠杆、保交房，随着一线城市房地产政策优化力度加码，核心城市楼市活跃度有望提升。但当前房地产行业面临的形势与背景和2015-2016 年相比存在较大差异，需求端的政策实施效果可能面临一定约束，考虑到房地产供需关系发生重大变化，人口结构、城镇化支撑力度减弱，居民杠杆率高企、收入增速下滑，对房地产信心较弱，地产底部运行的时间或远高于此前，因此新政效果的持续性仍待进一步观察。相关ETF：房地产ETF(159768)、房地产ETF(512200)、地产ETF(159707)、房地产ETF基金(515060) 【电力行业再迎利好，电力ETF震荡走高】消息面上，国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，提出进一步提升电网资源配置能力，电网企业要进一步提升跨省跨区输电通道输送新能源比例，加强省间互济，全面提升配电网可观可测、可调可控能力，公平调用各类调节资源，构建智慧化调度系统。此外，国家发改委发布的《电力市场运行基本规则》，自2024年7月1日起施行。国家能源局综合司近日发布关于公开征求《电力市场注册基本规则》意见的通知，本规则所称的经营主体包括参与电力市场交易的发电企业、售电企业、电力用户和新型经营主体（含储能企业、虚拟电厂、负荷聚合商等）。华泰证券表示，AI所带来的缺电已成为市场的重要关注点，海外的电力增长需求则对国内优秀的发电、电网装备企业提供了全球性成长的机遇。该行认为全球电力相关产业链的向上周期仍在强化，看好以下行业机遇：1)可控装机类发电装备供应商。2)电力设备优质的出海企业。3)数据中心UPS系统、低压配电系统、热管理系统等核心配套装备供应商。相关ETF：电力ETF南方(560580)、绿色电力ETF(159625)、电力指数ETF(562350)、电力ETF(561560)、电力ETF基金(561700) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-04
中国企业抓紧时间！市场热情恐稍纵即逝，利用反弹窗口期大规模筹资
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的，因为在过去的20年里，只有三家中国房地产公司通过可转换债券筹集超过10亿美元的资金。随着中国股市反弹势头降温的迹象刺激了企业的紧迫感，募集资金的步伐可能会加快。鉴于投资者对该国政策不确定性和地缘政治风险的担忧，股市很可能出现逆转，但企业需要利用这轮涨势。截至5月中旬，中国内地股市的沪深300指数较今年低点反弹约16%，随后出现下滑。恒生中国企业指数也未能延续涨势，此前该指数从谷底上涨了近40%。摩根大通的数据显示，一些对冲基金在房地产开发商股票上涨后获利了结，其他对冲基金则建立了空头头寸。截至5月17日的一个月里，彭博行业研究开发商股指飙升逾70%。5月17日，中国政府公布了包括降低抵押贷款利率和首付款在内的楼市救援方案。在接下来的两周内，由于市场对这些措施的效力产生了怀疑，该指数出现下跌。 Creditsights Singapore LLC高级信贷分析师Zerlina Zeng表示：“如果中国房地产行业的股价继续上涨(这是一个很大的可能性)，我们可能会看到更多开发商进入转债市场。”
风起2024-06-04
会员
监管出手！三大利好浮现
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板块方面，电力、虚拟电厂、中字头股票、房地产服务等板块涨幅居前，MR、教育、铜缆高速连接、电商等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，全市场超3100只个股下跌。截至收盘，沪指涨0.41%，深成指涨1.05%，创业板指涨1.33%。沪深两市今日成交额7457亿，较上个交易日缩量850亿。电力板块“异军突起” 今日，A股市场延续大小盘分化态势，指数层面依旧展现出较强的承接，三大指数午后集体拉涨，均顺利收红，深成指、创业板指涨逾1%；富时中国A50指数期货也一度涨超1%。其中，电力方向午后持续拉升，保变电气、平高电气、中国西电、明星电力等多股均于午后涨停。消息面上，电力行业又迎来新的利好。近日，国家能源局发布关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知。此次通知共有六大项十七条，包括：一、加快推进新能源配套电网项目建设。(一)加强规划管理。(二)加快项目建设。(三)优化接网流程。二、积极推进系统调节能力提升和网源协调发展。(四)加强系统调节能力建设。(五)强化调节资源效果评估认定。(六)有序安排新能源项目建设。(七)切实提升新能源并网性能。三、充分发挥电网资源配置平台作用。(八)进一步提升电网资源配置能力。(九)充分发挥电力市场机制作用。四、科学优化新能源利用率目标。(十)科学确定各地新能源利用率目标。(十一)优化新能源利用率目标管理方式。(十二)强化新能源利用率目标执行。五、扎实做好新能源消纳数据统计管理。(十三)统一新能源利用率统计口径。(十四)加强新能源消纳数据校核。(十五)强化信息披露和统计监管。六、常态化开展新能源消纳监测分析和监管工作。(十六)加强监测分析和预警。(十七)开展新能源消纳监管。其中，关于新能源电力交易机制、新能源利用率目标等几点市场关注度较高。通知提出，充分发挥电力市场机制作用。省级能源主管部门、国家能源局派出机构及相关部门按职责加快建设与新能源特性相适应的电力市场机制。优化省间电力交易机制，根据合同约定，允许送电方在受端省份电价较低时段，通过采购受端省份新能源电量完成送电计划。加快电力现货市场建设，进一步推动新能源参与电力市场。打破省间壁垒，不得限制跨省新能源交易。探索分布式新能源通过聚合代理等方式有序公平参与市场交易。建立健全区域电力市场，优化区域内省间错峰互济空间和资源共享能力。通知提出，科学确定各地新能源利用率目标。部分资源条件较好的地区可适当放宽新能源利用率目标，原则上不低于90%，并根据消纳形势开展年度动态评估。对于后市电力投资机会，华泰证券发布研报称，AI所带来的缺电已成为市场的重要关注点，海外的电力增长需求则对国内优秀的发电、电网装备企业提供了全球性成长的机遇。全球电力相关产业链的向上周期仍在强化，看好以下行业机遇：①可控装机类发电装备供应商。②电力设备优质的出海企业。③数据中心UPS系统、低压配电系统、热管理系统等核心配套装备供应商。监管密集出手，或带来三大利好个股层面来看，小票的亏钱效应仍在延续，今日有近60只ST个股跌停。此外，年报遭问询股也延续大跌，扬帆新材、恒信东方、联建光电、超越科技等多股“20CM”跌停。当前，监管对企业年报的披露情况，尤其是年报业绩变动情况的关注度明显提高。5月初，法定年报披露截止日结束数日后，未能如期披露2023年年报的上市公司相继被立案调查。随后，针对上市公司年报的警示函、问询函相继发出，大量企业被监管点名。 Choice数据显示，5月21日-6月3日，A股至少有18家公司因年报问题收下警示函，包括3家新三板挂牌企业和15家上市公司。一是聚焦业绩预告严重“失准”；二是聚焦大额亏损而未发业绩预告。与此同时，5月21日-6月3日期间，80余家上市公司因为2023年业绩下滑被问询。拉长时间线看，5月以来被问询的企业数量已经超过260家，“强监管”趋势愈发显著。监管高度关注上市公司业绩下滑情况对市场有何影响？清华大学国家金融研究院院长田轩指出了三点：首先，有助于提升信息披露透明度，引导投资者坚定价值投资理念，认清公司业绩状况、经营情况，理性进行投资决策；其次，利好督促上市公司树立正确“上市观”，强化可持续发展信披要求，对公司发展进行长期谋划，加强公司治理，提升上市公司质量；此外，通过强化业绩披露监管，降低人为操作因素对市场秩序的干预，能维护市场公平秩序，充分保护投资者合法权益。往后看，随着小微盘股连续下跌后，短期恐慌情绪或得以集中释放。再结合近期权重板块中的核心标的率先获得资金回流，财联社判断，整体而言后市的下跌动能或相对有限，静待短线情绪触底回暖后个股的修复性机会，高景气行业与业绩确定性或成为市场关注焦点。百亿私募唱多：A股两大有利因素最后，回到A股市场后续走势上来。尽管近两周市场有所调整，但多数机构都对市场保持信心，百亿私募重阳投资认为，中国股票资产新的机会正在到来。 6月3日，重阳投资官微发文表示，过去三年里，中国股票资产无论是下跌幅度，还是下跌时间，都已经足够了。春节后北向资金大幅净买入，港股市场表现强于A股，正是海外投资者对中国股票资产投资价值的认可。往后看，当前周期性和结构性两方面因素均对股票市场有利。周期性来看，股票市值占社会财富的比例处于历史低位。一个指标是，A股市场总市值占M2的比例在1月末降至了22%，跌破了2018年最低点，降至了2012年至2014年的历史最低区间。另一个指标是，全部中国股票资产(A股、港股、海外中国股票)总市值在1月末降至了GDP的76%，同样跌破了2018年最低点，降至了2012年至2014年的历史最低区间。结构性来看，新增供给过大的情况已经开始发生变化，新“国九条”严把发行上市准入关，提高新股发行上市门槛，严格再融资审核把关，市场外延式扩张的速度将大幅放缓。这将显著改善市场供求关系，有利于A股市场市值的内生性增长。综合上述，重阳投资判断，在市场指数总体稳定的情况下，市场的热点有望从防御板块向成长板块扩散。一些长期成长性良好的公司与防御性个股相比，无论是调整周期还是估值甚至股息率上都已经更加占优。此外，4月末中央政治局会议传递了更加积极的稳增长信号，5月以来一系列房地产政策的调整标志着房地产政策从收缩进一步走向扩张。在各项政策的推动下，如果中国经济增长能够进一步回升，成长性个股有望成为下一阶段的领涨品种。
证券之星2024-06-04
港股收评：恒指震荡收涨0.22%，内房股持续走强，煤炭、石油等资源股大跌
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%。花旗指出，随着中国楼市新政的实施，房地产市场软着陆正在形成；预计房价将在6-9个月内加速企稳，并对优质地产股的看法更为积极。物管股跟涨，建业新生活涨超10%，康桥悦生活、时代邻里涨超6%，金茂服务、融创服务、远洋服务涨超5%，绿城服务、碧桂园服务、合景悠活纷纷上涨。生物技术股普涨，金斯瑞生物科技涨超10%，乐普生物-B涨超9%，再鼎医药、康诺亚-B、荣昌生物、亚盛医药-B涨超7%，泰格医药、药明生物、锦欣生殖跟涨。电力股全线飘红，华电国际电力股份涨4.59%，华能国际电力股份涨2.68%，华润电力、大唐发电、中国电力涨超1%。国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，要求加快电力现货市场建设，进一步推动新能源参与电力市场。部分资源条件较好的地区可适当放宽新能源利用率目标，原则上不低于90%，并根据消纳形势开展年度动态评估。航空股普遍上涨，中国南方航空股份涨近6%，北京首都机场股份、中国东方航空股份、中国国航涨超2%。国际航协调高2024年航空业的盈利预期，航空业净利润预计将达到305亿美元，高于其2023年6月和12月做出的274亿美元和257亿美元的预估，显示2024年航空公司盈利前景有所改善。航运及港口板块表现活跃，招商局港口涨6.16%，中远海发涨4.72%，海丰国际涨3.43%，中远海能、中远海控涨超1%。集运指数欧线期货主力合约涨近%，突破4500点，再创新高。忧发永续债损利润遭花旗降级，玖龙纸业大幅下跌11.44%领跌纸业股，晨鸣纸业跌1.04%，阳光纸业跌0.99%。煤炭股回调，兖矿能源跌超9%，中煤能源、首钢资源、兖煤澳大利亚跌超1%。国际油价下跌，拖累石油股走低，中国海洋石油、中国石油化工股份、中国石油股份均跌超1%。市场对沙特从第四季度逐步增产表示担忧，国际油价大跌，布油盘中再度跌0.8%至77.73美元，创2月6日以来新低；美油再度跌0.8%至73.58美元，创2月8日以来新低。机构预计，短期关注油价下跌后沙特是否出面安抚市场。长期关注减产协议是否调整，毕竟协议规定每隔2个月将会开会，讨论减产的调整情况。汽车股表现萎靡，长城汽车跌近11%，理想汽车跌3.34%，蔚来、广汽集团跌超2%。长城汽车昨晚公告，5月汽车销量9.15万台，同比下降9.51%；1-5月累计销量46.16万台，同比增长11.42%。教育股普跌，博骏教育跌9.38%，澳洲成峰高教跌超4%，新东方-S跌超3%，成实外教育、21世纪教育跌超2%。今日，南向资金净买入88.24亿港元，其中港股通（沪）净买入47.01亿港元，港股通（深）净买入41.22亿港元。展望后市，国泰君安表示，随着中国在经济、政策领域不确定性的降低，港股仍有可为空间。国内方面，经济政策以稳为主，地产政策持续优化，港股市场盈利预期改善，外资上修国内经济前景，港股市场情绪修复。此次的调整为后续上升做充分的整固，反而是买入的良机。随着中国在经济、政策领域不确定性的降低，港股仍有可为空间。行业选择方面，成长风格扩散，互联网、半导体、汽车和医药或占优，但高分红仍有价值。
格隆汇2024-06-04
ETF市场日报：港股医药全线反弹，沪深300ETF将迎新成员
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业板指收涨。特高压概念午后崛起，医药、房地产行业涨幅居前。半导体、教育、消费电子题材回调明显。涨幅方面，港股医药全线反弹，银华港股创新药ETF(159567)领涨超3% 具体来看，港股创新药ETF(159567)、港股通创新药ETF(159570)、港股创新药ETF(513120)领涨超3%。创新药ETF富国(159748)、香港医药ETF(513700)、港股通医药ETF(159776)、创新药ETF易方达(516080)、港股医药ETF(159718)、恒生医药ETF(159892)、港股通医药ETF(513200)涨超2%。盘面上，截至2024年6月4日港股收盘，医药股领涨，金斯瑞生物科技涨逾10%，科伦博泰生物涨近8%，荣昌生物涨逾7%，信达生物涨近7%，翰森制药、药明生物涨逾4%，药明康德涨逾3%。民生证券表示：医药板块短期调整不改基本面向上主逻辑，叠加医药政策边际回暖，看好二季度末开始医药板块行情。创新药方面ASCO大会陆续披露的临床数据或成医药创新方向的关键性催化；继续关注GLP-1方向，产业链龙头企业的订单陆续开始落地兑现，重点创新药企的数据临近关键性进展披露。跌幅方面，标普油气跨境ETF领跌能源板块，小微盘宽基回调明显五矿期货认为，OPEC+最终决定延长减产，虽然只延长了一个季度，显然是一种对现实的清醒妥协，当前的原油市场无法消化OPEC+产量的提升的利空，在4月之后油市疲弱表现让OPEC方面意识到了这一点，延长减产一个季度这种妥协给市场带来的利多预计相对有限，尤其是当前市场心态悲观的阶段并不会马上改善市场，不过还是会改善投资者预期，重新燃起了对于三季度的期待，三季度作为传统的旺季，在过去2年里，油价都是在3季度供应吃紧背景下出现过上涨，同时OPEC+减产引发市场焦虑时，SC原油的表现更是让人印象深刻的强势。另外OPEC+计划逐步取消自愿减产的声明可能会给市场带来新的压力，此前多家机构推演平衡表过程中认为2025年原油市场面临供应过剩压力。总体来看此次OPEC+会议虽然可能会低于部分投资者预期，但还是会有助于油价稳定，会议决定延长减产之后油价破位下行概率减少，并且为油价三季度反弹提供了机会，当前油市的疲弱表现面前市场信心仍需时间来改善，谨慎参与，注意节奏把握。活跃度方面，债券型ETF成交额反超货基，华夏基准国债ETF(511100)换手率超800% 具体来看，政金债券ETF(511520)成交额居市场首位，超越货基。换手率TOP10方面，华夏基准国债ETF(511100)换手率超800%，银华港股创新药ETF(159567)换手率居股票类ETF首位。 ETF发行市场方面，富国沪深300ETF(159300)明日上市消息面上，近日，国际货币基金组织（IMF）上调今年中国经济增长预期至5%，相比今年4月发布的《世界经济展望报告》中的预期上调0.4个百分点。5月财新中国制造业PMI录得51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。浙商证券认为，与2019年核心资产行情启动时相比，当前同样是盈利预期企稳但尚未反转，这意味着业绩与宏观环境相关度较低、稳定高盈利的公司仍是当下首选，这与核心资产的内涵有部分重合。但同时也需认识到，一方面，2019年无风险利率持续下行利于高成长股票的估值扩张，而当前无风险利率低位震荡，或应淡化对成长性的追逐；另一方面，2019年增量市场下，资金共识方向更易表现出超额收益，而当前存量市场下需注意筹码拥挤度的问题。在此逻辑下，量化定义了“类核心资产”组合，其有望成为下半年投资的胜负手。此外，出口链同样具有业绩与国内宏观环境相关度较低的特点，或可作为类核心资产的重要补充。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-04
决策分析：中国房地产传好消息！莫迪压倒性胜利落空，今日小心这一就业数据风暴
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能会提前到9月份。” 在香港，恒生内地房地产指数上涨2.5%，此前花旗集团的一份研究报告上调了该指数所涵盖的23家中国房地产公司的目标价。 “我们开始看到中国出现更多的复苏萌芽，尤其是在房地产行业出台了一系列措施和刺激之后，”景顺亚太全球市场策略师David Chao表示，“预计会出台更多措施。这有助于形成对亚洲环境、亚洲新兴市场和股票的风险偏好，而不是债券。我认为，最近所看到的市场反弹还有一些空间。” 基准10年期美国国债收益率达到4.4099%，周一收盘时为4.402%。两年期国债收益率触及4.8245%，而美债收盘交投在4.818%。交易员预期联邦基金利率将走高，两年期国债收益率随之上升。周一，美国公债收益率跌至两周低点，此前美国5月制造业活动连续第二个月下滑。两年期国债收益率下跌6个基点，10年期国债收益率下跌11个基点。 “长端债券更剧烈的波动表明，较弱的制造业数据不太可能改变美联储近期降息的决定，但这或许是一个信号，表明随着美国经济例外主义消退，市场对中性利率的看法，”西太平洋银行经济学家Jameson Coombs周二在一份报告中表示。在欧洲，投资者预计欧洲央行周四将把基准利率下调25个基点，至3.75%。周二亚洲市场，美元兑日元上涨0.13%，至156.30附近。该指数距离4月底的今年高点160.03仍有一定距离。欧元兑美元当日上涨0.1%，至1.0912美元，一个月内累计上涨0.65%，而追踪美元兑其他主要贸易伙伴一篮子货币的美元指数下跌至104。美国原油价格下跌0.88%，至每桶73.57美元。布伦特原油价格跌至每桶77.77美元。在石油输出国组织(OPEC+)及其盟友同意从10月开始取消部分减产后，这两个原油指标周一均跌至四个月低点。黄金价格小幅走低，目前交投在2348美元附近。
云涌2024-06-04

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