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经济学家暗示特朗普或改弦易张美国经济将面临双重打击

告诉《商业内幕》，大规模驱逐最终将导致房价上涨和建筑速度放缓。 “在我看来，在其他条件相同的情况下，劳动力供应急剧减少，通胀就会因为价格上涨而上升，”经济学家Wendy Edelberg在9月表示，“这相对简单。” 最后，较低的税率通常被视为对经济的刺激，可能会引发消费者和企业对商品和服务的支出浪潮，面对更高的需求，价格也会上涨。可能的通胀影响一些经济学家表示，如果特朗普兑现所有这些提议，那么通胀反弹几乎是必然的。 “我们谈论的通胀冲击比联邦政策所能做的几乎任何事情都要大，”左翼诺贝尔奖得主保罗·克鲁格曼在谈到关税计划时说道。新一轮通胀将迫使美联储再次开始加息，这将通过提高借贷成本进一步加重消费者的压力。债券市场已经发出了这样的信号。自特朗普当选以来，收益率飙升，以五年盈亏平衡通胀率衡量，市场通胀预期已跃升至 4 月份以来的最高水平。 “这反映了人们对政府支出路径及其对通胀可能意味着什么的合理担忧，”Ned Davis Research 经济学家 Veneta Dimitrova 在周五的一份报告中表示。 “由于经济已经略高于潜力，在商业周期的这个阶段，额外的政府刺激措施可能会引发通胀，“ Dimitrova 补充道。值得注意的是，特朗普在第一任期内实施的关税并没有导致通胀大幅上升。这一次的不同之处——也是通胀预测更加严峻的原因——在于特朗普的关税提案不仅针对中国，而且针对世界其他国家，影响更为深远和广泛。

佳华1682024-11-12

国企红利投资价值获认可，红利ETF国企(530880)成交额超7000万

。近年来，国内经济增速中枢逐步下移，房价上涨预期回落、权益市场长期回报下行、市场风险偏好逐渐走低、长端利率均处于下行通道。在这种环境下，“红利资产“悄然出圈。而作为国民经济的”压舱石“，国企分红表现整体较优，根据Wind数据，2023年，国有企业在A股上市公司中的占比仅约25%，但却贡献了A股市场现金分红总额的66%。对于想把握国企+红利双重机遇的，不妨关注今天上市的 “红利”、“国企”双驱策略的ETF产品上市——红利ETF国企（交易代码：530880）。根据Wind数据，2024.1.1-11.8，上证国企红利全收益指数上涨16.27%，涨幅超出同期上证红利全收益指数（16.15%）、民企红利全收益指数（16.03%）。2014.11.1-2024.10.31近十年年化收益率达11.42%，跑赢同期上证指数、沪深300指数、上证红利全收益指数年化收益率。上证国企红利指数选取在上海证券交易所上市国有企业中现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的30只证券作为指数样本，主要涵盖煤炭、银行、交运三大板块，合计占比75.43%，行业集中度相对较高，此外也有少量分布在传媒、环保、非银金融、医药生物等领域。上证指数股息率在过去3年（2021.1.1-2023.12.31）均值为2.9%，而同期上证国企红利指数过去3年股息率则分别为6.44%、7.28%、6.70%，均超过6%。业内机构指出，总的来说，不论是从历史数据分析，还是横向对比来看，上证国企红利指数都有着较为亮眼的表现。展望未来，随着监管对国企分红的鼓励态度和国企分红意愿的提升，期待“红利+国企”双轮驱动的投资策略在未来的表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-12

拜登独创“人人不满”的最佳经济时期，美国下一任总统怎么办？

。收入和工资增长高于趋势。受股市繁荣和房价上涨的推动，美国家庭净资产总额达到了创纪录的163.8万亿美元。然而，在拜登任期的大部分时间里，调查显示，普通美国人几乎没有感受到这些成就。原因是，这一切都发生在一代人中最严重的通货膨胀爆发的背景下。随着经济重新开放，供应链紧张、劳动力短缺和消费者需求旺盛，加上拜登和特朗普政府约5万亿美元的政府刺激措施，导致价格快速上涨。到2022年夏季，消费者价格指数（CPI）同比增长9.1%，密歇根大学的消费者信心指数降至历史低点。尽管通货膨胀已经回落，信心逐步恢复，但调查显示美国人仍感受到高物价的压力，并将此归咎于拜登和民主党。

Linlin2024-11-05

创纪录数量的美国富人正计划在大选后离开美国

外国人涌入葡萄牙阿尔加维购买海滨房产，房价上涨15%，葡萄牙政府调整了政策，增加了投资门槛，并将住宅物业从投资类别中剔除。今年夏天，意大利将富裕外国人的海外收入统一税率提高至20万欧元，以应对米兰房价上涨的压力。（来源：CNBC）马耳他目前依然是美国富豪获取第二护照的主要选择。尽管费用昂贵，总花费约为100万至120万美元，但马耳他的投资公民身份计划允许持有者在马耳他和欧盟无限制旅行和居住。欧盟虽在法庭上挑战该计划，但大多数移民律师认为马耳他将胜诉。对那些只想获得第二本护照的美国人来说，加勒比地区正成为热门选择。通过在安提瓜和巴布达购买价值超过30万美元的获批房产，即可获得公民身份，享受自由前往香港、俄罗斯、新加坡、英国及欧洲的权利。律师们表示，圣卢西亚的吸引力也在逐渐上升。有爱尔兰、意大利等血统的美国人还可申请“血统公民身份”，费用远低于投资签证。葡萄牙等国家还提供退休签证，允许持有人入境并最终获得公民身份。但申请流程可能耗时数月甚至一年。背景调查和批准流程日益繁忙，而大选后的需求激增可能使等待时间更长。莱斯佩兰斯预测，“人数只会越来越多，我确信在11月6日或7日之后会有更多人加入申请。”

Sissi2024-11-02

美国“黄金狂热”重磅信号！分析师：房地产投资意愿下降至历史最低点……

，这一比例为5.5倍。在5年的时间里，房价上涨了50%，而家庭收入仅增长17%。因此，住房供应持续恶化。 (来源:GoldBroker) 在美国，2023年全职房地产经纪人和经纪商的数量将降至44万人，为2014年以来的最低水平。这数字在一年内减少7.2万人，降幅为14%，为2008年以来的最大降幅。 (来源:GoldBroker) 自2022年以来，全美房地产经纪人协会的会员人数减少了10万，降至约150万。7月份，待售房屋数量创下历史新低，甚至低于2020年疫情期间的水平。与此同时，抵押贷款需求处于30年来的最低水平。房主杠杆率(即家庭抵押贷款债务占房产价值的百分比)目前处于1958年第四季以来的最低水平，约为27.3%。在2008年全球金融危机爆发前达到顶峰后，随着利率下降，这一比例稳步下降。 (来源:GoldBroker) 随着长期利率上升，借贷能力可能再次恶化。出乎所有人的意料，美联储的降息在最近几周并未产生预期效果，长期利率实际上大幅上升。房地产利率快速恢复上涨，出乎所有人的意料。 (来源:GoldBroker) 莫瑞尔强调：“没人愿意出售房屋，因为没人愿意放弃3%或更低的抵押贷款利率。许多房主因为这些利率水平而不愿意出售房屋。除非你有足够的资金以现金购买，否则将3-4%的抵押贷款利率换成6.5%的利率是没有意义的，除非你要搬到更便宜的地区。而且也没人愿意买！现在利率已经上涨，谁愿意多付35%以上的本金呢？” “市场已经陷入停滞，”他补充道。 “利率下降进一步强化了这种预期，如果利率继续下降，今天买入还有什么意义呢？由于当前形势，房地产经纪人正在离开该行业，因为他们很难获得新的委托。市场上房产供应量低，这让新经纪人和他们的买家望而却步，因为好几个人都在竞标同一套房子。房地产已经是一个困难的行业，长期没有收入。” 然而，目前的僵局是过去50年来前所未有的，市场完全冻结。更糟糕的是，这种僵局正在彻底改变市场的情绪：在美国购买房地产的意愿从未如此低落。 (来源:Bravos Research) 他提到：“如今，在美国，购买房屋或公寓被视为一个荒谬的想法，历史上从未出现过对房地产行业如此负面的情绪。这种极端情况的特点是缺乏买家、卖家和流动性，而价格却达到历史新高，没有人再有兴趣购买房产，这在美国房地产历史上是前所未有的。” 在法国，购房意愿也可能受到影响，一方面是因为利率上升，另一方面也是因为市场本身的原因。政府计划在2025年财政法案中加强对非专业家具租赁(LMNP-Non-Professional Furnished Rental)的征税。目前，业主可享受折旧优惠，但在计算销售资本收益时不考虑折旧。改革提议重新整合这一摊销，从而增加应税资本收益。如果出售摊销后的财产，则需征税的资本收益将会高得多。换句话说，当房产转售时，业主的租金收入将被征收重税。专业人士担心这会对租赁市场产生影响，担心带家具的房产投资吸引力会降低。但最重要的是，房地产投资情绪可能会受到影响。在法国，就像在美国一样，购买房地产的欲望可能会进一步减弱。莫瑞尔最后表示：“在美国，实物黄金的狂热是否也将出现？那些避开房地产的人会转向实物黄金来保住他们的积蓄吗？西方对黄金的态度开始发生变化。在投资者逐渐撤离房地产之际，以美元和欧元计算的黄金价格每周都会创下新高。”

颜辞2024-10-22

4万亿！100万套！能否有新一轮行情？

居民手里有了钱，除产生新购房需求、刺激房价上涨之外，房产增值也让居民有更多的消费能力，加上移动互联网技术的发展，衍生出很多新的消费产品和消费模式，直接或者间接催生出史无前例的消费热潮。甚至可以说，那一轮货币化棚改，成功地让中国经济摆脱了后金融危机时代的低迷，造就新的繁荣。当然，过快的刺激也产生了一些副作用，最典型的就是房价过快上涨，使得居民家庭总负债率上升，提前透支一部分未来的消费能力。不过，总的来说，效果还是很明显的，这也是市场和业界一直期望能够再来一次货币化棚改的原因。今天，国家正式宣布启动地产行业的货币化改造，有了新的购买力，地产库存清理，房价止跌回稳也就增加了可能性。了解国内经济状况的人都知道，地产是目前所有经济问题的关键。即使经历了数年的下行，地产占GDP的比重仍然在20%左右。这么庞大的产业，国内尚找不到另外一个。也正因如此，地产问题不解决，经济也很难重新起来。当然了，地产问题是很复杂，三言两语说不清楚。最容易看的指标，就是房价。换句话说，只要房价不跌了，那基本可以看做经济的触底信号。虽然也有一些人说，这次的改造规模跟当年比要小，但在目前的财政环境下，能够做到这样的规模，实属不易。而且，要知道，经过2015年的货币化棚改，还能够符合改造条件的小区已经减少了，简单地线性对比意义并不大。接下来，就看实施效果和房价表现了。这个啊，大家拭目以待就是了。需要提及的是，关于资金效果，当年的PSL发行传导至基本面改善，滞后约3个季度。如PSL在2015 Q2 大规模实施后，三四线城市的销售面积在2016 Q1才迎来明显增长。2016Q1-Q3是PSL发行高峰，每个季度的规模分别达到3136、2807、2526亿元，对应的商品房销售高峰则发生在2016Q4--2017Q2 , 销售面积同比分别为18%、28%、19%。因此，真正的销售数据有反应，要等到明年了。大家不必过分纠结现在的销售数据，耐心等待明年数据出炉时再看即可。 02慢牛，会有吗？回到股市，随着地产政策陆续出台，炒政策预期将告一段落，接下来就是看销售业绩说话了。所以，接下来地产股冲高回落，是不可避免的，不过也不会一下子就崩下来，如果没有其他大的利空影响，反复拉、震荡下行的可能性比较高。目前的市场，总的来说，牛市的第一阶段，即疯牛阶段，也就是闭着眼睛买都能赚大钱的阶段，已经过去了。剩下应该期待什么？慢牛！但是，慢牛到底是什么，未必每个人都清楚。这里就简单科普一下。对于慢牛是什么，每个人的定义当然不一样，但取个最大公约数，大家大概都会认可，慢牛就是基本面驱动的行情。这里的基本面，包含两个方面，一个是宏观的，也就是国民经济；另一个是微观的，企业业绩。两者是相辅相成的，谁也离不开谁。宏观经济好，整体的企业盈利也不会差到哪里去，反过来，整体企业盈利好，宏观经济也没有理由不好。美股其实是一个很好的观摩对象。从1990年之后，美股大概经历了三波慢牛，第一波是1990-2000年，第二波是2002-2007年，第三波是2009年至今。每一次都有对应的基本面驱动因素。如：第一次有PC互联网，第二次有互联网+地产，第三次是移动互联网、AI。现在很多人都是美股的估值很高，但你仔细查一下会发现，那些指数的中流砥柱，像苹果、微软、谷歌等大型科技公司，PE大多都是二三十倍，这个估值并不高，属于合理范围。股价的两大决定性因素，估值和盈利。美股涨了这么多年，仍能够保持在合理估值，说明企业盈利在过去多年的增长也是很客观的。基本面驱动的行情，最大的好处就是一路向上，速度未必会很快，但胜在持久，长阳状态是让尽可能多的人赚到钱最好的方式，没有之一。当然，慢牛也有“坏处”，在于慢，没有足够的时间，效果是呈现不出来的。在慢牛行情中亏钱的人，大部分都耐不住寂寞，当然也守不住繁华。这点和A股不同，A股的牛市一般比较快速，论短期的赚钱效率，那确实会比美股高。但是拉长时间看，又未必比得上美股。不过，相信已经经过比较大的制度性改革，以及随着投资者逐渐成熟，慢牛行情也会发生在 A股市场。其实，慢牛的分析框架和观测指标都比较简单，那就是宏观经济。回归到国内，重点就是房地产。一言以蔽之，什么时候房地产问题都解决了，那经济的问题也就解决得差不多了。经济好，那慢牛就会有。在这点上，我们应该多一点信心。大家也都看到，国家在努力，解决房地产问题的举措也在持续推进。风物长宜放眼量！ 03流动性行情来了当然，慢牛是比较远的事情，还是说说当下的机会吧。从行情的走势来看，随着疯牛结束，分化是免不了的，有些预期落空的板块在持续回调，但也有一些有逻辑支撑的板块继续上涨。虽然疯牛没了，但好消息在于，流动性起来了。美联储进入降息周期，我们这边已经没有最后的货币宽松障碍，随着全球流动性宽松周期开启，接下来的市场是不差钱的，流动性行情实际上已经来了，区别只是在于热钱会流向哪里。大致的方向有两个，一个是基本面好、业绩好的公司，另一个就是成长概念公司。这也能够解释为何一些科技板块最近的走势不错，即使有回撤，但幅度较小，有的已经重回上涨。之前炒作的题材，在目前流动性环境下，很有可能会重新拿出来再炒一波。比如新质生产力、人工智能、低空经济、半导体国产替代、机器人，等等。这些板块依然值得重点关注，哪个有利好刺激，哪个行情就会起来。当然，也需要注意可能出现的过热现象，因为这些板块聚集了大量游资，快上快落，波动率通常会比较高。如果是一般投资者，比手速是快不过游资的。游资通常会猛拉几个板，搞得散户眼巴巴看着上涨，自己却买不进，干着急。待钓足散户胃口后，突然开板，散户冲进去的时候，其实已经涨了60%、80%，还怎么买？老手死在抄底，新手死在追高。很多人一看到股价暴涨，就担心自己不上车就没有机会了。但实际上，类似的情况已经在股市演绎过无数次，即使错过，也不用可惜，耐心等到下一次低位的出现就是，因为这些板块会持续走波段行情，上去、下来，再上去，再下来，根本没有错过一次就再无机会一说。最后想说的，是多点耐心，等待慢牛，不要盲目追高，在一个相对低位去布局，总会赚到钱的。

格隆汇2024-10-17

美国经济突传重磅！“美联储传声筒”：降息未能提振房市抵押贷款利率升至8月来最高

利率。” 即使抵押贷款利率低于一年前，房价上涨仍对负担能力产生负面影响。房利美周二报告称，截至2024年第三季，美国单户住宅价格上涨5.9%。这低于第二季6.4%的年化增长率，但这家政府支持的企业表示，潜在买家可能更看重价格，而不是利率或可用库存。 “事实上，消费者已经表达了同样的看法，9月份，高房价取代高抵押贷款利率成为受访者对购房条件极度悲观的首要原因，”房利美首席经济学家马克·帕利姆(Mark Palim)在一份声明中表示。“总体而言，最新房价指数的强劲表现证实了供应紧张的持续挑战。然而，该指数的持续减速表明，我们正在慢慢走向供需平衡。”

颜辞2024-10-17

一座陷入困境的城市准备复兴，川普破坏了它

问题。自疫情发生以来，斯普林菲尔德的房价上涨与全美的情况类似，按照全国的标准，斯普林菲尔德的房价仍然很便宜。移民人口的突然增加会给当地的服务带来压力，包括学校和医院。 10 但学校和医院系统是可以扩建的，尤其是当移民增加了当地政府的收入时。与人口减少的地区相比，斯普林菲尔德在基础设施方面面临的挑战不是坏事，因为在人口减少的地区，医院和学校的关闭会造成医疗和教育荒漠。 11 斯普林菲尔德一名 11 岁男孩因校车被一名无证驾驶的移民撞了而致死，人们对此事的担忧是可以理解的。但这并不能成为妖魔化整个移民社区的理由。 12 总的来说，移民迁入一些小城市是非常有益的，是这些城市经济复苏的最大希望之一。但如果移民被仇恨气氛吓跑，这种希望就会消失。 13 我已经提到过德国，那里的一些商界领袖担心右翼极端主义的崛起将导致德国东部的“经济灾难”，而德国东部需要移民来维持其经济。同样的事情会发生在美国吗？会的。 14 关于我们正面临移民犯罪潮的虚假说法，以及关于移民吃宠物的荒谬指控，都很可能加剧美国内陆一些地区的经济困境。如果没有提及这种说法和指控，对这个政治事件的描述就不算完整。 * 为便于手机阅读，编辑进行了较多断行分段处理。来源：加美财经

加美财经2024-10-11

投资者失望情绪导致中国股市周三暴跌日经:中国领导人们终于承认经济“困难”

是用来炒的。”他的观点是，应该通过遏制房价上涨，让普通民众负担得起住房。然而，中央政治局最近发出的信息似乎走向相反的方向。在房地产价格触底企稳之前，必须解决潜在因素。其中包括库存膨胀，以及地方政府和开发商被沉重的债务负担拖累。还有一些法律障碍需要清除。一项政府规定实际上限制了可以提供的折扣幅度。但责任似乎落在了基层官员身上，他们必须决定如何行动，因为高层给了他们一项不可能完成的任务，即不惜一切代价立即阻止房地产价格暴跌。一位房地产行业人士指出，目前官僚们可能会“捏造与住房和房地产相关的统计数据”。毕竟，他们承受着巨大的压力，如果不能实现目标，就意味着要承担责任。在中国，拥有最高权力的最高领导人的任何指示都必须得到彻底执行。各大媒体也纷纷附和，打出了“扭转房地产市场低迷，稳定房地产市场”的口号。中泽克二在文章最后写道，中国经济要想再次好转，就需要新的政策处方。不过，在不确定性笼罩之际，中国领导人的回答似乎与之前大体相同，即坚定不移地坚持当前的基本政策，同时表达对实现5%增长目标的信心。

tqttier2024-10-10

会员

Q3财报来袭：经济放缓的警钟敲响，科技巨头面临新挑战

贷款利率不会立即降低，这可能仍然会推动房价上涨，因为购房者试图利用更低的借贷成本。 Pathstone的投资战略董事总经理约翰·沃克曼（John Workman）表示，由于美联储在第三季度末才降息，影响更大的变化将发生在第四季度及之后。但他指出，美联储也会试图保持灵活。 “因此，我认为我们在看待这些降息时需要保持谨慎，”他说。银行与大型科技公司财报来袭对于摩根大通和其他大型银行来说，财报一如既往地将提供一个更广泛的视角，揭示推动经济的借贷和支出情况。分析师将关注贷款、首次公开募股和交易市场的前景，尤其是在企业客户日益谨慎的背景下，利率下调带来的影响。在接下来的几周里，我们将开始听到所谓的“七巨头”的财报——Meta Platforms（META.O）、Alphabet（GOOGL.O）、英伟达（NVDA.O）、苹果（AAPL.O）、微软（MSFT.O）、亚马逊（AMZN.O）和特斯拉（TSLA.O）。这些财报将在这些公司加大对人工智能投资的背景下发布，提出了关于这一技术成本、能否兑现期望以及何时能够获得回报的问题。在7月份被问及其人工智能支出时，谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）表示：“对于我们来说，低估投资的风险远远大于过度投资的风险”，因为这一技术有潜力改变工作方式。然而，摩根士丹利（MS.N）上个月的一份报告对人工智能投资者发出了警示。该报告指出，历史上当新技术出现时，投资者“过于关注原始公司”，而低估了新公司“能够利用其他公司资本支出，生成新产品和服务”的潜力。贝尔顿表示：“我认为市场的讨论或辩论变得更加复杂。我会把市场描述为在人工智能主题上变得有些疲惫。” 他后来补充道：“这场双面辩论……源于市场上几乎存在囚徒困境的悲观观点，企业感觉被迫在这一技术上投入大量资金，尽管在另一端尚未产生收入。” 随着利率降低减轻其他公司的压力，投资者可能会相应地转移注意力。但分析师表示，“七巨头”仍然有充足的增长空间。北方信托的国家投资顾问布拉德·彼得森（Brad Peterson）表示：“我们认为这些公司仍然有很大的增长潜力，但其他公司也将增长。因此，投资者将会扩展他们的投资范围。”

金融界2024-10-08

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