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见证历史！破1了
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：MSCI中国指数78点（上涨5%）、恒生指数24500点（上涨5%）、恒生中国企业指数8900点（上涨5%）、沪深300指数4000点（上涨3%）。该行提到，基于结构性改善（如ROE触底回升、关税谈判部分缓和及盈利趋稳），上调中国相关股指点位，但宏观压力仍在，建议精选公司和板块。摩根士丹利更加看好离岸中国股票，在人民币走强预期增强、南向资金持续流入港股、A/H双重上市利好港股流动性的背景下，短期策略认为应超配港股及ADR。具体方向上，摩根士丹利建议超配两大方向：首先是科技与互联网龙头，全球化竞争的AI、智能制造业领军企业；其次是高股息策略，配置分红稳定的资产以对冲波动，同时建议低配能源、房地产等周期板块。 3 美债大跌，元凶找到了？上周美债大跌引发恐慌，市场推测或与日本国债有关。近期日本国债市场罕见大震动，新发20年期日债拍卖结果惨淡，投标倍数仅2.5倍，为2012年以来最低。随后恐慌情绪一度蔓延。30年期和40年期日债收益率相继刷新历史高点，一度分别升至3.19%和3.7%。高盛认为，日本长期国债收益率飙升的核心原因在于供需严重失衡，并且这种趋势并非短期现象。首先寿险公司对日债需求骤减，其次市场担忧日本政府财政导致日债评级下调，最后就是资产密集型再保险交易使得日债被抛售。日本国债收益率飙升的另一原因在于，日本央行正退出对债市的支持，并逐步缩减资产负债表上的国债。高盛强调，虽然目前日本国债的抛售还没有传至日本股市和外汇市场，但日本长期国债开始对全球长期收益率施加更大的压力。不仅是日美，近期多数发达经济体的长期国债收益率，都出现了不同幅度的上行。意味着近期美国国债飙升，很可能大部分是日本长期国债市场动荡的结果。过去几十年日本处于低利率时代，大量资金以极低成本借入日元，买入高收益的美债、美股。如果日债收益率显著上行，市场担心资金流动将对美债美股造成冲击。作为美国国债第一持有人的日本，该国本土资产的收益率对美债市场影响举足轻重。华尔街知名策略师Albert Edwards警告称，美股和美债目前都很脆弱，受到来自日本资金流的推动（美元也是如此），一旦日本国债收益率大幅上升，吸引日本投资者将资金撤回国内，那么套利交易的平仓可能会对美国金融资产产生剧烈冲击。
格隆汇昨天07:07
股票ETF上周净流出近200亿，债券类ETF强势“吸金”115亿元
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类资产指数有涨有跌。恒生中国企业指数、恒生指数分别上涨1.36%、1.1%，德国DAX、恒生科技、日经225、纳斯达克指数、道琼斯工业指数、标普500分别下跌0.58%、0.65%、1.57%、2.47%、2.47%、2.61%。商品类资产指数有涨有跌。COMEX黄金、COMEX白银分别上涨5.35%、3.97%，NYMEXWTI原油、ICE布油分别下跌0.34%、0.58%。二、资金流向上周ETF整体净流出46.7亿元，其中股票ETF净流出192.27亿元，商品型ETF小幅净流出5.66亿元，债券型ETF继上上周净流入92.2亿元，上周继续净流入115.42亿元，两周合计净流入207.62亿元，货币型基金上上周小幅净流出5.25亿元后，上周净流入35.81亿元。从指数资金流角度来看，债类指数继续强势“吸金”，沪做市公司债、深做市信用债、中证短融、中债-中高等级公司债利差因子净价(总值)指数、中债-30年期国债财富(总值)指数上周分别净流入43.42亿元、38.19亿元、17.07亿元、8.93亿元和7.29亿元。科创50指数连续三周获得资金净申购，上周合计净流入12.68亿元，三周合计净流入60.18亿元。军工国防类指数近期颇受资金青睐，中证军工、军工龙头、中证国防上周分别净流入10.68亿元、9.86亿元和6.95亿元。芯片、半导体类指数也是连续三周获资金净申购，中证全指半导体、国证芯片(CNI)、科创芯片上周分别净流入5.31 亿元、3.63亿元和 3.18亿元。资金净流出方面，宽基指数继续遭资金净流出，中证A500、沪深300、创业板指上周分别净流出44.15 亿元、25.45 亿元和18.80亿元。部分创新药指数遭资金获利了结， CS创新药、港股创新药(CNY)、300医药和恒生医疗保健上周分别净流出17.34亿元、12.13亿元、9.89 亿元和9.78亿元。新一轮存款利率下调落地，债券类ETF获资金流入。5月20日，工商银行、建设银行、招商银行等多家国有大行及股份行同步下调人民币存款利率，与此同时，央行同步下调LPR（贷款市场报价利率）10个基点，我国货币政策正式进入新一轮宽松周期。受利率下行预期驱动，资金加速向债券类ETF集中。南方基金上证公司债ETF、海富通基金短融ETF、信用债ETF大成上周分别净流入20.28亿元、17.07亿元、13.09亿元创业板ETF、创新药ETF、港股通互联网ETF和港股创新药ETF上周分别净流出15.42亿元、13.84亿元13.02 和12.13亿元。三、ETF涨跌幅情况上周（2025年05月19日至2025年05月23日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-0.50%。宽基ETF中，沪深300ETF涨跌幅中位数为-0.12%，跌幅最小。按板块划分，消费ETF涨跌幅中位数为0.55%，收益最高。按主题进行分类，医药ETF涨跌幅中位数为1.76%，收益最高。景顺长城基金港股创新药50ETF、万家基金港股创新药ETF基金、广发基金港股创新药ETF、易方达基金恒生创新药ETF上周分别涨8.24%、8.01% 、7.99%和7.98%。金融科技ETF、创业板人工智能ETF国泰、软件ETF、创业板人工智能ETF华夏上周分别跌4.01% 、3.84 %3.79 %和3.73%。四、新发ETF产品本周将有东财中证沪港深互联网ETF、长城中证红利低波动100ETF、易方达创业板50ETF、富国国证港股通消费主题ETF、华宝中证制药ETF 5只ETF发行。下周有5只ETF等待发行。富国国证机器人产业交易型开放式指数证券投资基金正在申请。五、热点新闻宁德时代获纳入MSCI两指数，6月2日生效 MSCI公布，宁德时代将纳入MSCI环球标准指数(MSCI GLOBAL STANDARD INDEXES)，即MSCI中国指数，以及MSCI中国全股票指数(MSCI CHINA ALL SHARES INDEX)，6月2日生效。 Cathie Wood旗下基金买入台积电买入规模创近一年来最大 “木头姐”Cathie Wood旗下基金买入台积电，买入量达到近一年来最大，显示其自去年第三季度以来以卖出为主的立场发生了转变。深交所谭永晖：深市ETF规模破万亿，持有户数达465万户深交所基金管理部总监谭永晖在会上指出，目前深市ETF已突破万亿大关，2024全年吸引增量资金超3600亿元，展现出强大的资金吸引力。截至目前，深市ETF持有户数达465万户，同比增长43%。
格隆汇昨天06:36
流动性+成长性双击！一手科技、一手红利等港股启动
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股都已经得到大幅提升。另外最关键的是，恒生指数当前动态PE仅10倍左右，在全球依然是估值洼地。周末懂王对欧盟举起关税大锤，大量过去投资美元资产的资金面临巨大的回流诉求，外资中的长线资金有关注中国的需求，港股过去几十年的估值都围绕10倍上下波动，吸引力非常大。细分来看，科技+消费的成长性标的依然是内外资配置港股的核心资产，且中国科技十雄对比美股科技七姐妹前向3年的PEG预期均值被低估很多，增长空间很大。目前港股科技指数是场内唯一一个覆盖中国科技十雄的指数，两融品种$港股科技50ETF(SZ159750)$跟踪指数，价格还在1块以下，比较稀缺。不过震荡行情暂时缺乏信号催化，在港股科技+消费启动前，大家可以先用红利资产打好底仓，等港股科技启动后再加仓港股科技50ETF。敲重点：不建议空仓，毕竟涨到1元以上就没现在划算了，可以和$港股红利低波ETF(SH520550)$各半仓、对冲一下风险。红利因为能提供稳定现金流和本身的抗周期性，在不确定性较高的时候往往能够跑赢大盘。眼下港股正值这个阶段，所以最近南向最主要净流入的港股也是银行行业。上周21号，港股刚推出《稳定币条例草案》，以保持金融稳定、推动金融创新，也是一个契机。港股红利低波ETF(520550)是月月分红机制，一年分红频次更高，对比其他红利ETF有无法超越的优势，喜欢收息的家人们之天菜。作者：ETF金铲子
金融界昨天05:06
港股午评：恒指跌1%，科指跌1.32%，科技股及汽车股下挫，核电、航空及军工股拉升明显
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落，触底后再度震荡向上，截止午盘，港股恒生指数跌1%，报23366.06点，恒生科技指数跌1.32%，报5177.45点，国企指数跌1.27%，报8474.69点，红筹指数涨0.25%，报3939.13点。盘面上，作为市场风向标的大型科技股普遍走低，尤其是美团大跌超5%，小米跌超2%，腾讯、百度、京东跌超1%，阿里巴巴飘绿；二手新能源汽车价格集体暴跌，汽车股集体下挫，零跑汽车、比亚迪股份、吉利汽车均跌超7%，长城汽车、理想汽车、蔚来汽车皆走低；特朗普威胁对苹果公司加征25%关税，苹果概念股全线下跌，重型机械股、手游股、建材水泥股普跌。另一方面，特朗普颁令加速核电站建设，核电股拉升明显，中广核矿业涨超6%，航空股、军工股、电力股、濠赌股多数表现活跃，中国国航盘中涨超7%刷新阶段新高。企业新闻韦尔股份：拟发行H股股票并在香港联交所主板上市。中国通号(03969)：近期中标37.89亿元的重要项目。名创优品(09896)：一季度收入同比增长18.9%至44.27亿元经调整EBITDA同比增长7.5%至10.373亿元。中国神华(01088)：拟斥资约29.295亿元收购国家能源集团财务有限公司7.43%股权。远大医药(00512) 全球创新的治疗蠕形螨睑缘炎产品获中国澳门药监局批准上市。中广核矿业(01164)：天然铀投资收益随铀价增长。地平线机器人-W(09660)：获纳入港股通名单其估值及流动性有望进一步提升。机构观点中信证券发布研报称，本轮A股公司密集赴港IPO是出海战略、制度便利和港股流动性改善三重力量助推。优质核心资产在港股正式交易后，短期会活跃对应A股的交易，部分核心资产的定价权可能会逐步南移。这个现象的背后是港股市场的吸引力在系统性提升，一是资产供给结构和质量在持续提高，二是流动性在海外资金回流的背景下趋势性改善，从历史上看，港交所每一轮制度的改革突破都带来了顺应时代特征的牛市。未来，更多优质龙头赴港上市可能成为A股市场风格重新转向核心资产的催化剂。华泰证券提示战略性重视港股市场的配置价值。港股或仍具相对收益，科技+消费是配置主线，关注人民币升值受益板块，以及大市值且互联互通交易量大的标的AH溢价收窄趋势。国信证券发布研究报告称，香港特区政府近年来出台多项港股支持政策，包括下调印花税、优化交易机制等，旨在提升市场流动性和吸引力。红利类资产凭借高回报、低波动优势，在ETF互联互通制度推动下，配置渠道持续拓宽。红利税改革预期叠加国际流动性改善，进一步增强红利策略吸引力；在全球地缘冲突与贸易摩擦加剧背景下，港股红利类指数以其抗压性与稳定性，有望成为中长期资金青睐的配置方向。
金融界昨天04:16
港股开盘：恒指跌0.4%、科指跌0.32%，科技股多数走低，名创优品绩后跌超14%
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金融界5月26日消息，周一开盘，港股恒生指数跌0.4%报23505.9点，恒生科技指数跌0.32%报5229.96点，国企指数跌0.39%报8550.69点，红筹指数跌0.07%报3926.35点。周五港股早盘走高，午后涨幅有所扩大，国指及恒科指曾涨超1%，但随即震荡回落，恒科指尾盘转跌；上周整体来看，恒指累涨1.1%，国指累涨1.36%，恒科指累跌0.65%。盘面上，大型科技股多走低，阿里巴巴跌0.25%，腾讯控股跌0.58%，京东集团跌0.83%，小米集团-跌0.75%，网易跌2.12%，美团跌0.51%，快手跌0.51%，哔哩哔哩涨1.09%，名创优品绩后跌14.79%；黄金股普涨，潼关黄金涨超3%；药品股普涨，信达生物涨超3%；苹果概念股多股下跌，比亚迪电子跌超1%。企业新闻小米集团(01810.HK)发布玄戒O1旗舰处理器，采用第二代3nm先进工艺制程，将搭载于15S Pro、平板7 Ultra、手表S4；小米YU 7今日正式发布，定位 “豪华高性能SUV”。恒瑞医药(01276.HK)昨日暗盘高开涨超27%，收盘涨32.24%，报58.25港元，成交额7.51亿港元。新华保险(01336.HK)出资100亿元认购国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金。 BOSS直聘(02076.HK)：截至2025年3月31日总收入19.23亿元人民币，同比增加12.88%；归属于股东净利润5.18亿元，同比增加111.53%。据港交所文件，友邦保险(01299.HK)于5月22日耗资2120万港元回购了32.5万股股份。新加坡微小核糖核酸(miRNA)技术公司Mirxes-B(02629.HK)今日挂牌，昨日暗盘交易时段一度涨超40%。汇丰控股(00005.HK)于5月21日耗资1.522亿港元回购了160万股股份，并耗资3280万英镑在其他交易所回购了总计370万股股份。中国卫生集团(00673.HK)：公司股份将于今日上午九时正起恢复买卖。传碧桂园(02007.HK)债务重组计划获近75%债券持有人支持。机构观点华泰证券研报指出，虽然未来关税问题不排除依然有反复，美债利率高企、美股压力等都可能扰动市场短期表现。但港股风险溢价和经济的尾部风险都明显减缓，震荡中枢理应上行。此外，宏观增长韧性好于预期，人民币汇率及人民币资产都有一定补涨空间。港股有望在今年继续获得相对表现。中信建投研报指出，中东地缘紧张局势升级、穆迪下调美国主权信用评级等因素引发避险情绪，推动金价上涨，COMEX 黄金期货盘中站上 3350 美元 / 盎司上方，年内涨幅超 27%。各团队从不同角度对黄金投资进行展望，包括期权 VIX 指标提示黄金回调风险、中国处于普林格周期第一阶段建议黄金超配、黄金多维择时与定投策略优化等。此外，还探讨了关税谈判、避险需求、通胀预期等因素对黄金价格的影响，以及险资试点投资黄金带来的增量资金预期。总体来看，中信建投对黄金投资前景持乐观态度，认为黄金有望继续走强。浙商证券表示，核电在清洁性、稳定性、利用小时数等方面优势明显，对于我国能源安全具有重要的战略意义。从行业格局上看，核电运营牌照较为稀缺，目前仅中广核、中核、国家电投和华能四家企业具备资质，而伴随着我国核电技术的发展，目前三代技术已成为主流，四代技术也加速突破。
金融界昨天01:36
特朗普50%关税威胁震慑欧盟：贝森特领衔亚洲贸易谈判，印度协议进展显著
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1.53美元/桶。亚洲市场方面，香港恒生指数因中美关税缓和短暂上涨3.2%，但特朗普对欧盟的新威胁削弱了乐观情绪。核电股Oklo因特朗普核能政策利好上涨23%，显示市场对政策驱动的投资机会敏感。编辑总结特朗普对欧盟50%关税的威胁加剧全球贸易紧张，欧股汽车板块和美元指数承压，避险资产黄金和日元受到追捧。贝森特领衔的亚洲贸易谈判展现进展，尤其是与印度的协议有望率先达成，反映特朗普利用关税杠杆重塑贸易格局的策略。欧盟因内部协调问题谈判滞后，面临更大压力。未来90天，贸易谈判的结果将直接影响全球供应链和市场稳定性，投资者需关注各国政策回应、美元走势及避险资产的表现，谨慎调整投资组合以应对不确定性。 2025年重大事件 2025年5月23日：特朗普威胁6月1日起对欧盟征收50%关税，欧股汽车板块下跌3.1%，美元指数跌至99.114点，黄金突破3358美元/盎司。 2025年5月12日：中美在日内瓦达成90天关税暂停协议，美国对华关税从145%降至30%，中国降至10%，全球股市短暂反弹。 2025年4月25日：美元指数跌破98，创2022年3月以来新低，黄金突破3400美元/盎司，市场对美国经济前景存疑。 2025年4月9日：特朗普宣布90天关税暂停，覆盖57国，保留10%基准关税，中国关税升至145%，全球市场剧烈波动。 2025年4月2日：特朗普启动“解放日”关税，对57国设11%-50%税率，引发全球股市下跌，标普500指数周跌2.61%。国际投行专家点评 2025年5月23日，高盛首席经济学家Jan Hatzius表示：“特朗普的关税威胁旨在迫使欧盟妥协，但可能推高全球通胀，投资者应增持黄金和低波动性资产。”（来源：高盛市场报告） 2025年5m20日，摩根士丹利全球策略师Michael Wilson指出：“亚洲贸易谈判的进展为市场提供了喘息空间，但欧盟的滞后可能加剧贸易战风险。”（来源：摩根士丹利投资简讯） 2025年5月15日，瑞银首席外汇策略师Vassili Serebriakov评论：“美元指数下跌反映市场对贸易政策不确定性的担忧，人民币和日元短期内将持续受益。”（来源：瑞银外汇市场分析） 2025年5月10日，巴克莱经济学家Christian Keller表示：“特朗普的关税策略可能迫使欧盟调整立场，但报复性措施可能拖累全球经济增长。”（来源：巴克莱市场周报） 2025年5月5日，桥水基金创始人Ray Dalio警告：“贸易战升级可能削弱美元信用，推高避险资产需求，长期影响全球经济稳定。”（来源：桥水基金官网）来源：今日美股网
今日美股网05-24 16:10
英诺赛科股价飙升7.27%：携手意法半导体与英伟达，氮化镓市场领跑2025
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股价累计涨幅一度超过110%，大幅跑赢恒生指数，彰显其在资本市场的强劲吸引力。被纳入港股通后，内地资金的涌入进一步推高了其估值，凸显其作为全球氮化镓功率半导体龙头的投资价值。英诺赛科董事长骆薇薇博士近期表示：“公司将继续深耕技术创新，抓住AI和新能源汽车市场机遇，巩固全球领先地位。” 港股通的纳入为公司吸引了更多机构投资者，市场情绪持续高涨。英诺赛科技术优势解析作为全球首家实现量产8英寸硅基氮化镓晶圆的企业，英诺赛科在技术领域占据先发优势。相比传统6英寸晶圆，8英寸工艺使晶粒产出数提升80%，单颗芯片成本降低30%，显著提高了生产效率和市场竞争力。截至2024年6月30日，公司苏州和珠海两大生产基地月产能达1.25万片晶圆，良率超95%，为全球最大氮化镓功率半导体生产基地。2023年，公司氮化镓分立器件出货量超8.5亿颗，全球市场份额达42.4%，稳居行业第一。英诺赛科采用IDM全产业链模式，从设计到制造再到测试全流程自主控制，构建了难以复制的技术壁垒。其产品覆盖15V至1200V全电压谱系，广泛应用于消费电子、数据中心、汽车电子和新能源领域。近期推出的INN100EA035A成为全球首款量产的100V级氮化镓解决方案，显著提升了AI服务器的能效表现。战略合作与市场拓展英诺赛科的股价上涨与近期战略合作的利好消息密切相关。2025年4月，公司与意法半导体签署联合开发协议，共同推进氮化镓技术在消费电子、数据中心、汽车及工业电源系统领域的应用。双方将共享制造产能，英诺赛科可利用意法半导体的海外工厂生产氮化镓晶圆，而意法半导体也将借助英诺赛科在中国的产能优势。这一合作不仅提升了英诺赛科的全球供应链能力，还为其打开了欧美市场的大门。此外，纳微半导体与英伟达的合作开发下一代800V高压直流（HVDC）架构引发市场热议，带动了氮化镓和碳化硅板块的整体上涨。英诺赛科作为氮化镓领域的龙头，受益于行业热潮，其股价表现尤为突出。骆薇薇博士在上市敲钟仪式上强调：“氮化镓技术将重塑全球能源效率格局，我们与全球伙伴的合作将加速这一进程。”公司计划将IPO募集资金的60%用于扩产，目标到2028年实现月产能7万片晶圆，进一步巩固市场领导地位。氮化镓行业趋势对比氮化镓（GaN）和碳化硅（SiC）作为第三代半导体材料，因其高频、耐高压、低损耗等特性，正在快速取代传统硅基器件。根据弗若斯特沙利文的数据，2023年全球氮化镓功率半导体市场进入指数级增长元年，预计到2028年市场规模将达501亿元人民币，占全球功率半导体市场的10.1%。英诺赛科在氮化镓领域的技术积累和市场份额遥遥领先，而纳微半导体在碳化硅领域的突破也为行业注入了新活力。以下为两家公司在技术与市场应用的对比：公司核心技术主要应用 2023年市场份额战略合作英诺赛科 8英寸硅基氮化镓，IDM模式消费电子、数据中心、汽车电子 33.7%（氮化镓市场）意法半导体、OPPO、宁德时代纳微半导体氮化镓与碳化硅功率器件 AI数据中心、工业电源未披露（碳化硅市场领先）英伟达（Kyber系统）英诺赛科凭借全产业链模式和规模化生产，成本控制能力更强，而纳微半导体在与英伟达的合作中展现了碳化硅技术的高端应用潜力。两者的技术路径虽有差异，但均受益于AI和新能源市场的快速增长。编辑总结英诺赛科凭借在氮化镓领域的技术领先和市场主导地位，成功抓住了AI、电动汽车和消费电子市场的增长机遇。其与意法半导体的合作以及行业对氮化镓技术的热捧，显著提升了公司在全球半导体市场的竞争力。股价的持续上涨反映了资本市场对其长期价值的认可，但高估值也带来一定的波动风险。未来，随着产能扩张和海外市场渗透率的提升，英诺赛科有望进一步巩固全球龙头地位，同时需关注行业竞争加剧及成本控制的挑战。 2025年相关大事件 2025年3月10日：英诺赛科正式纳入港股通，吸引内地资金大幅流入，股价累计涨幅超110%，成为半导体板块的明星企业。 2025年1月22日：英诺赛科股价盘中达42.50港元，创上市以来新高，受益于半导体行业复苏及氮化镓需求激增。 2025年1月5日：英诺赛科发布INN100EA035A，全球首款量产100V级氮化镓解决方案，广泛应用于AI服务器电源系统。 2024年12月30日：英诺赛科在香港联交所主板上市，股票代码02577.HK，募集资金14亿港元，用于产能扩张和技术研发。 2024年12月19日：矽力杰半导体宣布投资英诺赛科2000万美元，持股0.5%，进一步巩固其氮化镓龙头地位。国际投行及专家点评 2025年4月15日，Morgan Stanley分析师James Lee：英诺赛科的8英寸氮化镓晶圆技术在成本和效率上具有显著优势，其与意法半导体的合作将加速氮化镓在全球数据中心和汽车市场的渗透，预计2025年收入增长将超过40%。 2025年5月20日，Goldman Sachs分析师Toshiya Hari：氮化镓市场受益于AI算力需求的爆发，英诺赛科凭借42.4%的市场份额和全产业链模式，具备强大的竞争壁垒，建议投资者关注其长期增长潜力。 2025年3月30日，JPMorgan Chase分析师Bill Peterson：英诺赛科2024年毛损率大幅改善至-19.5%，显示其成本控制能力增强，预计2026年有望实现盈亏平衡，氮化镓在新能源汽车领域的应用将是关键驱动因素。 2025年2月10日，Deutsche Bank分析师Thomas Mueller：英诺赛科的IDM模式和专利护城河使其在全球竞争中占据优势，特别是在AI和新能源领域，预计其2028年市场份额将进一步扩大至45%。 2025年5月22日，Bernstein分析师Stacy Rasgon：纳微半导体与英伟达的合作凸显了第三代半导体的战略重要性，英诺赛科作为氮化镓龙头，将间接受益于行业热潮，其股价仍有上行空间。来源：今日美股网
今日美股网05-23 16:11
恒生指数小幅高开0.38%：哔哩哔哩涨超4%，美的集团稳健上行
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23日，香港股市开盘呈现温和上涨态势，恒生指数高开0.38%，报约19250点，延续前日0.62%的涨幅。恒生科技指数表现更为强劲，上涨0.52%，报约5100点，反映市场对科技板块的持续青睐。开盘后，哔哩哔哩-W和网易-S分别上涨4.28%和1.77%，成为科技股中的领涨先锋，而美的集团也录得1.89%的涨幅，显示家电行业的稳健表现。市场情绪受到全球科技股反弹及中国经济复苏预期的提振，但外围市场波动，尤其是美股三大指数前日大幅下跌（标普500跌1.61%，道指跌1.91%），为港股带来一定不确定性。香港交易所首席执行官欧冠昇（Nicolas Aguzin）近期表示：“港股市场正受益于内地资金流入和全球投资者对中国科技企业的重新关注。” 科技股表现分析恒生科技指数成分股中，哔哩哔哩-W开盘即上涨4.28%，延续其近期强势表现，得益于其在短视频和游戏领域的用户增长及广告收入提升。哔哩哔哩CEO陈睿在2025年第一季度财报会上表示：“我们将继续加大内容生态投入，预计2025年用户日均使用时长将突破100分钟。” 网易-S上涨1.77%，受其游戏业务海外扩张及新游发布的推动。相比之下，小鹏汽车-W下跌2.25%，反映市场对其电动车交付量增长放缓的担忧。其他科技股如华虹半导体上涨0.97%，显示半导体板块的韧性。恒生科技指数自2025年初以来累计上涨约12%，远超恒生指数的4.5%，凸显科技股在港股市场中的核心驱动力。然而，2023年底游戏监管政策曾导致腾讯和网易暴跌12%-25%，显示政策风险仍需警惕。美的集团稳健增长美的集团开盘上涨1.89%，延续其自2024年9月香港IPO以来（募资46亿美元）的稳健表现。作为全球家电巨头，美的通过B2B业务转型和智能家居布局，成功吸引了18家基石投资者，IPO认购额达12.6亿美元。2025年第一季度，美的海外收入占比提升至45%，同比增长8%，显示其全球化战略成效显著。美的集团董事长方洪波表示：“我们将加速智能家电和工业自动化领域的投资，以应对全球需求增长。”与科技股相比，美的集团的低波动性和高股息率（2024年每股派息2.08元）使其成为防御性投资的优选。市场预计，美的2025年净利润将同比增长15%，受智能家电和新能源设备需求的推动。港股与全球市场对比港股市场在全球市场波动中展现出相对韧性。以下为港股与美股、欧股的近期表现对比：市场主要指数 5月22日表现 2025年累计表现主要驱动因素港股恒生指数涨0.62% 涨4.5% 内地资金流入、科技股反弹美股标普500 跌1.61% 涨10.2% 美债收益率波动、减税法案欧股 STOXX 600 跌0.64% 涨2.8% 经济放缓、能源价格压力港股市场的相对抗跌性得益于内地政策支持及南向资金流入，2024年10月中国刺激政策推动恒生指数突破23000点，创两年半新高。然而，美股受美债收益率攀升和财政赤字担忧拖累，标普500连续三连阴，而欧股则受经济放缓影响表现低迷。港股科技股的强势与美股科技七巨头（MAG 7）的分化形成对比，显示中国科技企业的估值修复潜力。编辑总结港股市场在全球经济不确定性加剧的背景下展现出稳健开局，恒生指数和恒生科技指数的小幅高开反映了投资者对中国经济复苏和科技板块的信心。哔哩哔哩和网易的上涨凸显了内容生态和游戏业务的增长潜力，而美的集团的稳健表现则为市场提供了防御性选择。尽管外围市场波动为港股带来一定压力，但内地资金流入和政策支持为其提供了支撑。未来，投资者需关注全球利率走势和中国政策动向，以评估港股的持续上涨动能及潜在风险。 2025年相关大事件 2025年5月21日：恒生指数上涨0.62%，恒生科技指数上涨0.51%，受科技股反弹和内地资金流入推动，哔哩哔哩和网易表现强劲。 2025年4月28日：恒生指数突破23000点，创两年半新高，受益于中国刺激政策和科技股热潮，美的集团股价上涨8%。 2025年4月10日：中国宣布进一步放宽科技企业海外融资限制，恒生科技指数单日上涨4.2%，哔哩哔哩和网易分别上涨12%和9%。 2025年3月15日：港股通南向资金净流入创2024年以来新高，恒生指数单周上涨5.8%，科技股和家电股领涨。 2025年2月6日：恒生科技指数成分股调整，新增三家AI企业，哔哩哔哩权重提升，指数年内累计上涨12%。国际投行及专家点评 2025年5月22日，Goldman Sachs分析师David Kostin：恒生科技指数的反弹反映了中国科技企业估值修复的潜力，哔哩哔哩和网易在内容和游戏领域的增长前景可期。 2025年5月20日，Morgan Stanley分析师Grace Su：美的集团的全球化战略和智能家电布局使其在港股市场中具备防御性和成长性，预计2025年净利润增长15%。 2025年5月15日，JPMorgan Chase分析师Alex Yao：港股市场受益于南向资金流入和政策支持，科技股短期波动不改长期上涨趋势，建议增持哔哩哔哩和网易。 2025年5月10日，Deutsche Bank分析师Leo Chiang：恒生指数估值低于全球主要市场，科技和消费板块的结构性机会突出，美的集团高股息率具吸引力。 2025年5月22日，UBS分析师Kenny Lau：全球市场波动下，港股科技股展现韧性，哔哩哔哩的用户增长和网易的海外游戏收入将成为关键驱动因素。来源：今日美股网
今日美股网05-23 16:11
港股医药股集体走强：泰格医药涨超8%，荣昌生物、康龙化成表现亮眼
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，恒生医疗保健指数上涨3.12%，跑赢恒生指数（涨0.38%）和恒生科技指数（涨0.52%）。多只医药股涨幅超5%，其中泰格医药（03347.HK）领涨，盘中一度涨8.16%，收报43.75港元，年内累计上涨27.5%；荣昌生物（09995.HK）涨6.67%，收38.35港元，年内涨41.2%；凯莱英（06821.HK）涨7.83%，收73.50港元，年内涨19.8%；昭衍新药（06127.HK）和康龙化成（03759.HK）分别涨5.42%和5.15%，收17.30港元和10.85港元。市场情绪受政策支持、行业创新及资金流入提振，南向资金净流入38.81亿港元，医药股成为主要流入方向。摩根士丹利分析师表示：“港股医药板块受益于中国医药创新和全球需求增长，估值修复潜力显著。” 重点公司表现分析泰格医药作为临床研究外包（CRO）龙头，受益于中国创新药研发热潮及海外订单增长。2025年第一季度收入同比增长15.2%，达22.3亿元，净利润增长12.8%，达5.6亿元。公司近期与跨国药企签订多项海外临床试验合同，预计2025年海外收入占比升至35%。凯莱英在化学药物研发与生产外包（CDMO）领域表现稳健，第一季度收入增长13.5%，达18.7亿元，新增订单同比增长20%。首席执行官陈平表示：“全球生物技术融资回暖推动CDMO需求增长。”荣昌生物因抗体药物ADC（抗体-药物偶联物）研发进展受关注，其核心产品维迪西妥单抗获批新适应症，预计2025年收入增长40%。昭衍新药和康龙化成分别在药物安全性评价和CRO/CDMO领域保持竞争优势，受益于政策放宽及创新药审批加速。以下为重点医药股表现对比：公司代码 5月23日涨幅收盘价（港元）年内涨幅驱动因素泰格医药 03347.HK +8.16% 43.75 +27.5% 海外订单增长凯莱英 06821.HK +7.83% 73.50 +19.8% CDMO需求旺盛荣昌生物 09995.HK +6.67% 38.35 +41.2% ADC药物进展昭衍新药 06127.HK +5.42% 17.30 +15.6% 药物评价需求康龙化成 03759.HK +5.15% 10.85 +12.4% CRO/CDMO增长医药板块上涨驱动力港股医药板块上涨受多重因素推动：1）政策支持：中国国家药监局加速创新药审批，2025年第一季度新药获批数量同比增长25%，提振CRO和CDMO企业订单。2）全球需求：全球生物技术融资回暖，美国和欧洲药企加大外包研发，泰格医药和凯莱英海外收入占比分别升至35%和40%。3）技术创新：ADC药物、AI辅助药物研发及个性化医疗趋势增强荣昌生物等企业的市场竞争力。4）资金流入：南向资金5月22日净流入38.81亿港元，医药股获重点配置。瑞银分析师表示：“港股医药估值低于全球同行，市盈率仅12倍，远低于标普500医疗板块的20倍，具备吸引力。”此外，恒瑞医药（01276.HK）5月23日在港上市，拟募资98.9亿港元，提振板块情绪。 [](https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/chinas-jiangsu-hengrui-pharmaceuticals-aims-raise-up-127-billion-hong-kong-ipo-2025-05-14/) 市场背景与展望港股市场整体稳中有升，恒生指数5月23日涨0.38%，报19250点，恒生科技指数涨0.52%，医药板块表现优于大盘。全球市场对比显示，标普500医疗保健板块年内涨8.5%，低于港股医药的15.2%平均涨幅，反映港股低估值优势。市场关注中国经济刺激政策及全球医药研发需求，预计医药板块将持续受益于创新药热潮和资金流入。然而，地缘政治和监管风险可能引发短期波动。摩根大通分析师表示：“医药板块的结构性增长机会突出，建议增持泰格医药和荣昌生物。”投资者需关注5月23日恒瑞医药上市表现及全球医药行业政策动向。编辑总结港股医药板块在政策支持、全球需求和技术创新驱动下集体走强，泰格医药、荣昌生物和凯莱英领涨，反映CRO、CDMO和创新药领域的强劲动能。南向资金流入和恒瑞医药上市进一步提振板块信心。相比全球市场，港股医药估值低、增长潜力大，但需警惕地缘政治和监管风险。投资者可关注泰格医药、荣昌生物等龙头股，同时跟踪恒瑞医药上市后的市场表现及政策动态。 2025年相关大事件 2025年5月23日：港股医药股走强，泰格医药涨8.16%，恒瑞医药在港上市，募资98.9亿港元。 2025年5月14日：中国药监局发布创新药审批新规，医药股单日上涨4.2%，泰格医药和凯莱英领涨。 2025年4月28日：恒生医疗保健指数突破5000点，荣昌生物ADC药物获批新适应症，股价涨12%。 2025年4月10日：南向资金净流入创年内新高，医药板块获重点配置，康龙化成上涨8.5%。 2025年3月15日：全球生物技术融资回暖，港股医药股累计上涨15%，泰格医药海外订单激增。国际投行及专家点评 2025年5月22日，Morgan Stanley分析师：泰格医药的CRO业务受益于全球研发外包，目标价上调至50港元。 2025年5月20日，JPMorgan Chase分析师：荣昌生物ADC药物前景广阔，预计2026年收入翻倍，目标价45港元。 2025年5月15日，UBS分析师：凯莱英CDMO订单增长稳健，低估值使其具投资吸引力，目标价85港元。 2025年5月10日，Goldman Sachs分析师David Kostin：港股医药板块估值修复空间大，建议增持昭衍新药和康龙化成。 2025年5月22日，Bernstein分析师：恒瑞医药上市将提振港股医药板块情绪，建议关注其研发管线进展。来源：今日美股网
今日美股网05-23 16:11
港交所下调最低价位测试启动，交易成本降低助推流动性提升
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0.2%。根据2025年第一季度数据，恒生指数成分股日均成交量同比增长17.37%，显示市场活跃度提升，而更小的价差有望进一步刺激交易。以下为不同股价区间的最小价差调整示例（假设数据）：股价区间（港元）现行最小价差（港元）拟调整价差（港元）交易成本降低幅度 1-10 0.02 0.01 50% 10-50 0.05 0.02 60% 50-100 0.10 0.05 50% 港股通业务优化前景港股通作为连接内地与香港市场的桥梁，2025年第一季度通过该机制的净流入资金达4350亿港元，创历史新高。此次测试将重点验证调整价差后，港股通在订单处理、清算交收和行情展示方面的技术兼容性。瑞银分析师John Lee Chen-kwok在2025年1月表示：“降低价差将吸引更多内地投资者，尤其是对中小市值股票的需求，可能推动港股通交易量增长20%。” 此外，港交所计划优化自动订单匹配系统（AMS），确保高频交易和跨境资金流动顺畅。测试成功将进一步巩固香港作为全球金融中心的地位，吸引更多国际和内地资本。香港证券市场改革背景香港证券市场近年来持续推进改革，以提升全球竞争力。2025年1月，港交所提出降低IPO公众持股比例要求，吸引更多大型内地企业赴港上市，IPO募资额2024年已激增87%至110亿美元。此次最小价差调整是继2017年关闭实体交易大厅、全面电子化交易后的又一重大举措。港交所通过优化交易机制，如2000年升级的AMS/3系统和2013年启用的将军澳数据中心，显著提升了市场效率。 2025年第一季度，港交所净利润同比增长37%，得益于证券交易和上市活动的激增。花旗预计，价差调整将使中小市值股票的流动性提升15-20%，进一步缩小与美股市场的交易成本差距。测试与实施的风险分析尽管测试前景乐观，但实施过程中存在一定风险。首先，技术系统调整可能面临兼容性问题，尤其是券商和基金公司的清算系统需同步升级。其次，流动性提升可能加剧市场波动，特别是对高频交易占比高的股票。港交所已对81只恒生指数及恒生国企指数成分股实施波动控制机制（VCM），当股价5分钟内波动超10%时触发5分钟“冷静期”。最后，内地投资者对中小市值股票的追捧可能导致短期投机风险。摩根士丹利警告，价差调整可能使低价股波动性增加，投资者需警惕潜在的“羊群效应”。编辑总结港交所下调最低价差的测试标志着香港证券市场迈向更高效率的重要一步。降低交易成本和提升流动性的举措将增强港股对全球投资者的吸引力，尤其是在港股通机制下，内地资金的流入有望进一步加速。然而，技术实施的复杂性和市场波动的潜在风险需密切关注。投资者应关注测试结果和政策落地时间表，结合个股基本面谨慎布局，充分利用改革带来的交易机会。 2025年相关大事件 2025年5月3日：香港货币当局出售465.4亿港元干预市场，防止港元升值突破7.75兑美元上限，显示资本流入强劲。 2025年4月29日：港交所第一季度净利润同比增长37%，创历史最佳表现，证券交易和IPO活动激增。 2025年3月28日：内地投资者通过港股通净流入4350亿港元，创历史新高，追逐AI热潮和多元化投资。 2025年1月6日：港交所提出降低IPO公众持股比例要求，IPO募资额2024年增87%，香港重回全球IPO第五。专家点评 2025年5月20日，港交所首席执行官陈翊庭表示：“最小价差调整将显著降低交易成本，提升香港市场对全球投资者的吸引力。”——引自港交所新闻发布会。 2025年5月15日，摩根士丹利分析师Adam Jonas评论：“价差下调将刺激中小市值股票交易，但短期投机风险需警惕。”——引自摩根士丹利市场分析报告。 2025年5月10日，花旗分析师Ronald Josey指出：“港股通的优化将吸引更多内地资金，预计交易量增长15-20%。”——引自花旗研究报告。 2025年1月6日，瑞银分析师John Lee Chen-kwok表示：“交易机制改革将增强香港作为全球IPO中心的竞争力。”——引自南华早报采访。 2025年4月30日，高盛分析师Eric Sheridan认为：“最小价差调整将缩小港股与美股的交易成本差距，利好长期投资。”——引自高盛行业展望报告。来源：今日美股网
今日美股网05-23 16:10

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