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德银最新调查：近半投资者预计美国经济将“不着陆”！

华尔街已经开始怀疑“软着陆”前景，并预计美国经济将进入一个“不着陆的金发姑娘情形”。就在一年前，大多数投资银行和华尔街投资者预测，由于持续的通胀和更高的利率的影响，美国将出现衰退。外媒此前在2023年3月的调查显示，约65%的经济学家相信，美国经济将在12个月内陷入严重衰退。但随着美国消费者和企业在过去一年证明了自己的韧性，华尔街的精英们大多放弃了对经济衰退的预测。现在，他们甚至对所谓的“软着陆”前景，即通胀消退，但经济增长疲软，也越来越怀疑。根据德意志银行3月份的《全球市场调查》，45%的投资者现在认为，美国经济正走向“不着陆”的局面，即通胀略高于美联储2%的目标，经济增长仍然强劲。在德意志银行的调查中，约38%的受访者仍预计会出现“软着陆”，但只有17%的人预计会出现衰退或“硬着陆”，这与经济学家一年前的看法相比发生了相当大的变化。此前，两份火热的CPI报告让一些投资者担心持续通胀的威胁，以及美联储的立场更加强硬。不过，鲍威尔在3月20日的新闻发布会上告诉记者，这两份火热的通胀报告“并没有真正改变整体情况，即通胀在通往2%的道路上逐渐下降，有时会颠簸。” 德意志银行全球经济

金融界2024-03-26

德银：欧洲央行6月后利率路径仍有待商榷

德意志银行经济学家在一份报告中说，欧洲央行将在6月份降息，但接下来会发生什么将引发激烈争论。欧元区经济表现仍存在不确定性，欧洲央行不过度承诺是明智的。经济学家指出：“欧洲央行知道自己想要走的方向，但在如此不确定的环境中航行时，保留政策的可选择性是有好处的。”服务业通胀的粘性比预期更强，可能会导致更谨慎的宽松政策，而且拉加德表示，随着利率的下调，不会有太多的前瞻性指引，这仍然是有道理的。德意志银行的预测基准是，到2024年底，欧洲央行将有五次25个基点的降息，到2025年中期，最终利率将达到2%。

金融界2024-03-26

三星对AI投资者吸引力仍显不足英伟达能否助其领先HBM芯片市场引质疑

过提供前几代技术已经取得了巨大进步。德银资产管理公司的基金经理Yoon Joonwon称，三星电子确实比过去更具吸引力了，但基于HBM业务的预期前景而买进该股还为时尚早。目前为止，AI主题更像是SK海力士的一个福音，其股价在过去一年上涨一倍，超过了三星30%的涨幅。区别在于SK海力士在HBM芯片领域处于领先地位，HBM芯片与对大型语言模型训练至关重要的处理器一起运行。鉴于在消费设备市场的份额，三星更容易受到商品化传统内存的周期性需求和定价影响。这就是为什么当有报道称黄仁勋计划购买三星内存时，市场感到意外。他的讲话推动这家韩国市值最高公司的股价有望实现10%的周涨幅，创2015年以来最大。期权交易员则更为矛盾。本周，三星电子在两个方向上的押注头寸都激增，其中包括押注该股未来三个月下跌70%的看跌期权，以及未来三个月若该股飙升300%就会套现的看涨期权。短线交易员对黄仁勋表态给股价带来的提振采取了逆向操作。虽然机构投资者周三和周四大量买入三星股票，但散户却净卖出3万亿韩元（23亿美元）的股票，创下两日卖出纪录。 “多数人的看法仍然三星在HBM3E方面不会得到青睐，”BNK Asset Management Co．基金经理兼股票团队主管Cha So-yoon表示。“如果科技板块人气转向，那么对两家公司来说都是好事，但SK海力士似乎不会丢掉在HBM领域的主导地位。”

金融界2024-03-23

全球央行政策大逆转拉开序幕！日本、瑞士央行已打响第一枪，下一个会是谁？

联储。对于欧央行今年的首次降息时点，德银和高盛此前预测，6月份将是首次降息的时点；瑞银则认为，如果接下来欧元区通胀数据持续降温，欧洲央行在今年4月份降息的可能性仍然存在。全球央行政策大逆转已拉开序幕因为疫情和俄乌冲突导致全球大部分地区的通胀率飙升，各国央行从2021年末开始陆续上调利率。一轮大风暴之后，在日本、瑞士央行先后重大政策转向之后，下一个会轮到哪家央行？或者说下一个降息的会是谁？据路透，目前市场对各主要央行首度降息窗口的预测显示，除日本央行为6月加息外，预计瑞典央行将会在5月成为下一个降息的央行。欧洲央行、美联储、加拿大央行、英国央行等则可能在6月进行首次降息。事实上，在美联储采取行动前，其他主要央行的决策者肯定会犹豫不决。因为任何降息都肯定会削弱货币并推高输入性通胀。目前来看，欧洲央行势必会在六月召开会议，市场认为欧央行已经在为6月降息做准备。美联储和英国央行也都暗示，它们可能是下一个。不过现在它们的措辞仍相当模糊，如果数据不打乱计划，可能会在6月或7月采取行动。眼下，一些新兴经济体已经在行动。除了瑞士，巴西、墨西哥、匈牙利和捷克共和国都已经降息。从目前主要央行放出的“口风”中，可以确定的是，全球央行政策大逆转已拉开序幕。

格隆汇2024-03-22

投行首次提出这一悲观预测可能是特斯拉投资者最害怕的风险

200美元大幅砍至125美元。同一天，德银和瑞银也先后调降了目标价，降幅分别为32美元和60美元。

金融界2024-03-14

德意志银行到访上海黄金交易所

市场负责人Dan Timosenko、德银（中国）上海分行副行长兼金融市场部总经理徐肇廷一行到访上海黄金交易所，与马林副总裁进行了会谈。马林副总裁介绍了黄金交易所的发展近况，回顾了双方的合作历程，并对德意志银行致力于深耕中国贵金属市场表示赞赏。此后，双方就未来如何进一步加强交流合作，实现互利共赢进行了深入交流。Dan Timosenko表示，德意志银行将充分发挥自身优势，积极参与黄金交易所各项业务，为推动中国黄金市场的高质量发展和与全球市场的合作融通贡献力量。

金融界2024-03-13

【干货】连涨2周，黄金有哪些投资机会？🚀

的是黄金现货价格。 $做空黄金ETN(德银)(DGZ)$ 黄金ETF-PowerShares DB追踪标的为黄金期货价格，做空（ETN），成交量不大，交易时需注意流动性。 $二倍做多黄金ETN(PowerShares)(DGP)$ 黄金ETF-PowerShares DB德意志银行流通商品指DBLCI，追踪标的为黄金期货价格，两倍做多（ETN）。 $二倍做空黄金ETN(PowerShares)(DZZ)$ 黄金ETF-PowerShares DB 德意志银行流通商品指数DBLCI 追踪标的为黄金期货价格，两倍做空（ETN）。金矿公司ETF 除了黄金ETF以外，还有金矿ETF---用于追踪一揽子金矿公司（黄金矿业公司的市值加权平均数）-这类公司中既包含黄金开采商，又包含黄金加工商。需要注意的是：金矿ETF可能会跟现货市场的黄金波动出现背离。由于金矿ETF是追踪一揽子黄金矿业公司，当大盘不好的时候，金矿公司的股票可能会下跌，即使当时黄金现货价格上涨，做多金矿的ETF这时候也可能会受大盘拖累而出现下跌。当然，一般情况下，这种背离并不常见，但仍应警惕。 $黄金矿业ETF(Market Vectors)(GDX)$做多金矿指数美交所金矿指数，该ETF追踪标的为纽交所和纳斯达克上市的全球黄金矿业公司的市值加权指数，主要追踪的商品其中黄金所占比例为85.30%，稀有金属所占比例为10.26%，综合开采所占比例为4.45%。成分股包括: $Franco Nevada Corp(FNV)$ ， $纽曼矿业(NEM)$ ， $巴里克黄金(GOLD)$和 $伊格尔矿业(AEM)$ 等。（注意标的和成分会随时间而调整）。 $小型黄金矿业ETF(Market Vectors)(GDXJ)$做多金矿指数（小市值公司）美交所金矿指数，该ETF追踪标的为全球黄金、白银矿业公司的市值加权指数，是一个追踪黄金矿业初级开发公司的ETF。这些公司通常具有较小的市值和较高的成长潜力。其中黄金所占比例为72.93%，稀有金属所占比例为14.86%，综合开采所占比例为12.41%。（注意标的和成分会随时间而调整）。主要以小市值公司为主，成分排名前十的如下图包括 $NORTHERN STAR RESOURCES LTD(NST.AU)$ $EVOLUTION MINING LTD(EVN.AU)$ $SARACEN MINERAL HOLDINGS LIMITED(SAR.AU)$ 等。一倍做多。 $二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion(NUGT)$2倍做多金矿指数，追踪指数：NYSE Arca Gold Miners Index（GDM），也就是纽交所黄金矿业指数，追踪的标的是全球“大型”的金银矿公司，包括Gold corp 、纽曼矿业、巴里克黄金公司等。$二倍做空黄金矿业指数ETF-Direxion(DUST)$追踪的标的与 $二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion(NUGT)$一样，但是方向相反，2倍做空。今天就说这么多吧，相信有很多业内的朋友比我懂得更多，欢迎大家指正。

老虎证券2024-03-11

欧洲央行宣布维持当前利率水平不变

是欧洲央行是否会在今年6月份首次降息，德银和高盛此前预测，6月份将是首次降息的时点。而瑞银则认为，如果接下来欧元区通胀数据持续降温，欧洲央行在今年4月份降息的可能性仍然存在。

金融界2024-03-07

邦达亚洲：“小非农”表现疲软美元指数刷新5周低位

时机和今年降息幅度成为市场关注的焦点。德银、高盛等大多数投行几乎一致认为，首次降息将在6月份到来，经济韧性超出此前预期以及对通胀持续高企的担忧支持欧央行推迟降息。同时，态度更“鹰派”的瑞银认为，如果2月、3月通胀出现明显下降，4月首次降息的可能性仍然存在。近期欧央行降息预期明显回落，1月货币政策会议纪要显示，管委会普遍认为现在讨论降息为时过早，而过早降息的风险被视为是更大的危险，交易员下调欧央行降息幅度至100个基点以下，此前预期今年有望降息约130个基点。

邦达亚洲2024-03-07

德银：预计英国大选不会造成英镑大幅波动

德意志银行表示，英国大选不太可能导致英镑出现像2022年特拉斯政府期间那样的波动，今年政治因素对英镑的影响有限。外汇策略师Shreyas Gopal在报告中补充称，“今年的形势应该会更加平静”。他表示，更健康的英国经济将缓冲18个月前出现过的市场不稳，经常账户处于“更好的位置”，而英国央行不再被视为央行中的鸽派特例，这为英镑提供了一些支撑。该行预计，英国政府将在周三宣布今年150亿英镑的财政宽松计划，预计该金额的“任何适度上升”最终都将利好英镑，因为这将推高英国国债收益率，并推迟英国央行降息的时间。

金融界2024-03-06

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