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医保局拟推新机制提升新药挂网效率利好创新药企发展

济神州、科伦博泰生物（H）、迪哲医药、康方生物（H）、和黄医药（H）、君实生物、迈威生物、康诺亚（H）、盟科药业、和誉医药（H）、复宏汉霖（H）、百奥泰、信立泰、百利天恒、绿叶制药（H）、贝达药业、艾力斯、荣昌生物（H）、加科思（H）；国内商业化兑现为主：恒瑞医药、信达生物（H）、亿帆医药、信立泰、中国生物制药（H）、艾迪药业；个股高速成长兑现为主：泽璟制药、益方生物。

金融界2024-02-07

民生证券：康方生物核心创新药品商业化逐步兑现，首予“推荐”评级

民生证券研报指出，康方生物(9926.HK)历经十余年研发深耕，深度布局肿瘤免疫及双抗赛道，构建独有Tetrabody技术与ACE药物开发平台，成功开发多个核心双抗创新药，3款药品成功实现商业化，多款在研产品稳步推进即将步入收获期。该行指，公司核心创新药品商业化逐步兑现，后续管线稳步推进，多款潜在“First-in-Class”、“Best-in-Class”重磅产品及ADC创新产品蓄势待发。公司“首发双抗+授权出海”增长逻辑有力支撑公司未来业绩持续性与增长潜力，借助优秀的双抗技术平台形成研发优势和技术“护城河”，依托销售额增长和不断扩充的产能逐步向biopharma转型。根据绝对估值法测算，康方生物的合理股权价值为455.77亿港元，首次覆盖，给予“推荐”评级。

金融界2024-02-06

港股医药股持续走高，香港医药ETF(513700)涨逾6%，盘中成交额超7000万元

1.66%，海吉亚医疗(06078)，康方生物(09926)等个股跟涨。香港医药ETF(513700)上涨5.82%，盘中成交额已超7000万元。从估值层面来看，香港医药ETF跟踪的中证港股通医药卫生综合指数最新市盈率（PE-TTM）仅12.33倍，处于近1年0.8%的分位，即估值低于近1年99.2%以上的时间，处于历史低位。香港医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年1月31日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为百济神州(06160)、石药集团(01093)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、国药控股(01099)、康方生物(09926)、药明康德(02359)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比60.07%。国盛证券认为，港股医药创新属性凸显，大单品&国际化进攻方向明确。医药板块已长期处于底部区间，在触底回升过程中，创新大单品极具进攻属性、国际化发展抬升价值天花板，将成为重要的反弹方向。2021年初以来，国内创新药行业受到内忧+外患双重冲击。创新行业水位已行至底部区间，有望迎来持续回暖复苏。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-06

港股大涨，创新药反攻势头强劲，开拓药业暴涨超20%，港股通创新药ETF(159570)飙涨7.32%，涨幅高居同类第一！

康诺亚-B、加科思-B纷纷涨超11%，康方生物、腾盛博药-B、信达生物、翰森制药、药明康德大涨超9%，金斯瑞生物科技、和黄医药等涨幅居前。热门ETF方面，全市场首只成立的港股通创新药ETF（159570）今日高歌猛进，尾盘飙涨7.32%，在同类产品中涨幅最高！成交额超7500万元，较昨日大幅放量，反映场内资金高度关注港股通创新药这一高弹性赛道，积极加仓布局！图片来源：雪球港股通创新药ETF（159570）作为创新药新品种，创新药集中度更高：更纯粹的创新药（85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；更低估的创新药（最新估值历史分位数为0）；底层资产是港股，可以T+0交易！今日，A股、港股纷纷大举反攻！中央汇金、证监会罕见盘中集体发声，中央汇金公司发公告称，充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。证监会指出，暂停融券新增，存量逐步了结！着力提升上市公司投资价值，增强回报投资者能力，多措并举活跃并购重组市场。多项利好，多点开花，股市应声上涨！北上资金狂买141亿A股，两市成交已近9000亿元，显著放量！【药明康德仅用1日“闪电”完成10亿元回购！】 2月5日，药明康德通过集中竞价交易方式首次实施回购公司股份，总计回购A股2027.54万股，占公司截至本公告日总股本的0.69%，使用资金总额人民币10亿元（不含交易费用）。药明康德称，本次回购股份将暂存于公司专用账户中，并将按照相关规定及本次回购股份方案予以注销。【创新药械需求刚性且持续，出海创造新的增长点】浙商证券认为，整体来看医药估值和持仓仍处于历史低点，投资者在底部震荡中待医药板块催化。在医改持续深化、老龄化持续加速的背景下，浙商证券推荐医药“出海”和“院外”相关方向，前者包括创新药械，特别是创新迭代速度更快的出海器械耗材公司，后者包括血制品、疫苗、中药OTC、线下药店等，以上两类资产，分别从新供给满足未满足需求、更好的竞争格局满足老龄化需求，均有望受益于老龄化需求红利。【创新药估值迎来合理配置区间，有望迎来β行情】 A股和港股的创新药指数近期均大幅下跌，信达证券认为，经过近一段时间的调整，不少创新药相关标的估值均大幅下跌迎来合理配置区间，叠加2024年美联储降息大背景下，信达证券认为2024年创新药板块有望迎来β行情。重磅药是创新药投资最核心的逻辑，在创新药配置思路方面，展望2024年，看好医药大单品和出海方向。【稀缺标的，创新药纯度更高，出海优势明显，港股通创新药更具投资性价比】根据上市规则，港交所18A政策鼓励未盈利的生物科技公司上市，使得成为越来越多具有大投入、长周期属性创新药企业将港交所作为首选上市地，港股创新药拥有稀缺属性。同时，以AH两地上市的医药公司作为样本统计，港股相对A股估值更低，更具性价比，港股通创新药ETF（159570）未来可期。部分潜力创新药企业受益于港股上市规则，仅在港股上市，港股通医药公司数量持续增加，目前港股医药板块纳入港股通的公司数量近百家。国证港股通创新药指数的38家成份股里面，平均的海外收入占比接近40%，而狭义上的A股创新药公司平均海外收入占比还不到20%，出海的优势相较于A股创新药更为明显！【港股通创新药估值处于历史最低，左侧布局正当时！】最新数据显示，国证港股通创新药指数（987018）市销率仅2.93倍，处于2021年11月指数上市以来最低水平，估值分位数为0%（数据来源：Wind，截至1月31日），正处估值洼地，立足当下正是左侧布局良机，投资性价比相对较高。图片来源：Wind 创新药经过调整行业迎来多重拐点，内有政策面鼓励和加速创新药进医保，外有降息预期强化，投融资和流动性逐步改善。机构认为，头部药企的管线基本于近3年获批，后续处于申报上市和三期阶段的管线众多，2024年，创新药将进入收获期。全市场首只成立的港股通创新药ETF（159570）已上市交易，跟踪国证港股通创新药指数（987018），成分股精简至38只，创新药为31只，CXO为6只，疫苗为1只，权重占比分别为84.49%、15.16%、0.35%。与其他医药指数基金比，港股通创新药ETF（159570）的创新药纯度和集中度是全市场最高的，弹性最大，在上涨周期中的表现预计将更加凌厉，相关产品港股通创新药ETF（159570）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-06

港股医药股发力，恒生医疗ETF(513060)上涨5.92%，盘中成交额已超19亿元

06618)、国药控股(01099)、康方生物(09926)、金斯瑞生物科技(01548)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比53.01%。相关机构表示：2023年以来，医药政策和医改进程对行业不利影响趋于弱化，实现高质量发展始终是行业重点。行业研发投入持续增加，转型升级、提质增效、实现研发创新的良性循环趋势明显。虽然2023年前三季度行业和企业主要经济指标出现下滑，但预计全年高基数效应将逐渐得到消化，在良好的外部环境和刚性需求支持下，2024年行业和企业有望逐步回归增长，医药行业始终保持较大的发展韧性和潜力，医药制造行业信用基本面保持稳定。恒生医疗ETF(513060)，场外联接(A类：014424；C类：014425)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-06

理想汽车涨超6%，腾讯又有游戏版号获批，低费率恒生科技ETF基金(513260)强势涨超2%，恒生生物科技ETF(513280)上涨0.50%

269)、中国生物制药(01177)、康方生物(09926)、药明康德(02359)、金斯瑞生物科技(01548)、再鼎医药(09688)、康哲药业(00867)，前十大权重股合计占比60.64%。公开数据显示，恒生科技ETF基金（513260）综合费率显著低于市场平均费率，管理费仅为0.15%，明显低于市场平均水平；较低的综合费率意味着更好的投资体验，越来越多的精明投资者秉承“省到就是赚到”的投资理念，选择低费率——恒生科技ETF基金（513260）。恒生生物科技ETF(513280)，管理费每年仅0.15%，托管费0.05%，是港股创新药产品中费率最低的，其他同类产品都是管理费0.5%，托管费0.15%的组合，相较下来便宜了三分之二还多，拉长时间看省到就是赚到！光大证券认为，政策发力下有望企稳回升。经过前期的调整，港股市场的估值处于历史底部，恒生指数的PE和PB估值均处于历史相对低位，具有较高的性价比和安全边际。在当前政策积极发力下，港股市场有望逐渐企稳回升。恒生生物科技ETF(513280)，场外联接(A类：020634；C类：020635)。恒生科技ETF基金(513260)，场外联接(A类：013127；C类：013128)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-02

药明康德再推10亿回购并注销，凯莱英拟回购6-12亿，港股通创新药ETF(159570)开盘涨超2%

01177)、药明生物(02269)、康方生物(09926)、康哲药业(00867)、金斯瑞生物科技(01548)、药明康德(02359)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比71.82%。消息面上，2024年1月31日晚间，凯莱英公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购公司A股股份，用于后续实施员工持股计划或股权激励及注销减少注册资本，回购资金总额将不低于6亿元，且不超过12亿元。 2024年2月2日，药明康德公告，拟以10亿元回购股份，本次回购的股份将全部予以注销并减少注册资本。公告显示，本次回购股份价格不超过人民币100.9元/股（含），即不高于董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。根据上市规则，港交所18A政策鼓励未盈利的生物科技公司上市，使得成为越来越多具有大投入、长周期属性创新药企业将港交所作为首选上市地，港股创新药拥有稀缺属性。同时，以AH两地上市的医药公司作为样本统计，港股相对A股估值更低，更具性价比，港股通创新药未来可期。部分潜力创新药企业受益于港股上市规则，仅在港股上市，港股通医药公司数量持续增加，目前港股医药板块纳入港股通的公司数量近百家。国证港股通创新药指数的38家成份股里面，平均的海外收入占比接近40%，而狭义上的A股创新药公司平均海外收入占比还不到20%，出海的优势相较于A股创新药更为明显！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-02

创新药火线点评：强力反攻，港股通创新药ETF(159570)大涨3.12%，成交额激增超80%，交投活跃居同类第一！

8.8%，凯莱英、信达生物、联邦制药、康方生物涨近5%，中国生物制药、复星医药、云顶新耀-B、再鼎医药等纷纷大涨。热门ETF方面，全市场首只成立的港股通创新药ETF（159570）今日大涨3.12%，成交额5734万元，交投环比激增超80%，在同类产品中成交最为活跃！反映场内资金高度关注港股通创新药这一高弹性赛道，积极加仓布局！图片来源：雪球港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；更低估的创新药（最新估值历史分位数为0）；底层资产是港股，可以T+0交易！【稀缺标的，创新药纯度更高，出海优势明显，港股通创新药更具投资性价比】根据上市规则，港交所18A政策鼓励未盈利的生物科技公司上市，使得成为越来越多具有大投入、长周期属性创新药企业将港交所作为首选上市地，港股创新药拥有稀缺属性。同时，以AH两地上市的医药公司作为样本统计，港股相对A股估值更低，更具性价比，港股通创新药未来可期。部分潜力创新药企业受益于港股上市规则，仅在港股上市，港股通医药公司数量持续增加，目前港股医药板块纳入港股通的公司数量近百家。国证港股通创新药指数的38家成份股里面，平均的海外收入占比接近40%，而狭义上的A股创新药公司平均海外收入占比还不到20%，出海的优势相较于A股创新药更为明显！【中国创新药否极泰来，创新与出口破局】中金认为，经历2022-2023年的估值消化与板块调整，创新药板块进入估值合理区间。虽然经历医保控费，医疗反腐等政策的阶段性影响，国内制药工业体系转型升级之路不变，鼓励创新内核不变。随着第一阶段创新泡沫的褪去，大浪淘沙之下优秀企业的阶段性药品或战略突破，有望带来新一轮行情。建议关注海外出口，国产化率提升机会。【港股通创新药估值处于历史最低，左侧布局正当时！】最新数据显示，国证港股通创新药指数（987018）市销率仅2.93倍，处于2021年11月指数上市以来最低水平，估值分位数为0%（数据来源：Wind，截至1月31日），正处估值洼地，立足当下正是左侧布局良机，投资性价比相对较高。图片来源：Wind 创新药经过调整行业迎来多重拐点，内有政策面鼓励和加速创新药进医保，外有降息预期强化，投融资和流动性逐步改善。机构认为，头部药企的管线基本于近3年获批，后续处于申报上市和三期阶段的管线众多，2024年，创新药将进入收获期。全市场首只成立的港股通创新药ETF（159570）已上市交易，跟踪国证港股通创新药指数（987018），成分股精简至38只，创新药为31只，CXO为6只，疫苗为1只，权重占比分别为84.49%、15.16%、0.35%。与其他医药指数基金比，港股通创新药ETF（159570）的创新药纯度和集中度是全市场最高的，弹性最大，在上涨周期中的表现预计将更加凌厉！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-01

港股医药触底反弹，荣昌生物领涨超10%，香港医药ETF(513700)上涨2.69%

01177)、国药控股(01099)、康方生物(09926)、药明康德(02359)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比60.07%。兴业证券表示，港股生物医药板块具备稀缺属性，AH公司差价较大。港交所18A政策鼓励未盈利的生物科技公司上市，使其成为越来越多具有大投入、长周期属性创新药企业的首选上市地，因此港股创新药公司具有稀缺属性。以AH两地上市的医药公司作为样本统计，港股相对A股估值更低，更具性价比。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-01

医药生物板块有望迎来拐点，港股通医药ETF(159776)上涨3.13%，盘中成交额近3000万元

01177)、国药控股(01099)、康方生物(09926)、药明康德(02359)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比60.07%。东海证券指出，当前医药生物板块处于业绩较底部、估值较底部、持仓较底部的多重较底部区间，在政策边际回暖、终端诊疗恢复、合规销售推广下，医药生物板块有望于迎来拐点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-01

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