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市场周评：经济数据三连击美联储鹰调狂飙美元一枝独秀打趴一片金融资产
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三周上涨。尽管地缘政治风险再度升温，令市场避险需求给黄金带来支撑，但美元的强势表现还是打压了金价。不过由于美国加息周期可能延长的概率重新攀升，美国股市陷入到一种紧张情绪之中。外汇市场：美联储的鹰派立场，地缘政治风险，以及全球经济衰退的担忧，都激发了美元指数的上行动能。美元指数本周开于103.58，最高触及104.67，最低触及102.59，最终收于103.88，周线上涨0.30，或0.29%。英国通胀回落结合经济衰退预期的升温，给英镑在本周继续带来压力，不过多空双方仍在激烈对抗。本周英镑/美元开于1.2059，最高触及1.2270，最低触及1.1915，最终收于1.2042，周线下跌0.0017，或0.14%。另一方面，欧洲央行的加息预期限制了欧元的下行空间。欧元/美元本周开于1.0679，最高触及1.0804，最低触及1.0613，最终收于1.0694，周线上涨0.0018，或0.17%。商品市场：本周黄金连续四周下跌，华尔街分析师仍然严重看空下周的金价。与此同时，黄金似乎也很难从散户投资者那里吸引到明显的看涨情绪。现货黄金本周开于1865.35美元/盎司，最高触及1870.80美元/盎司，最低触及1818.98美元/盎司，最终收于1842.57美元/盎司，周线下跌22.79美元，或1.22%。原油市场方面，中国的需求复苏给原油价格一度带来支撑，但美国库存过剩的担忧以及美联储的鹰派立场，给原油价格带来冲击。在周五的大幅下挫带动下，布伦特原油本周开于86.46美元/桶，最高触及86.91美元/桶，最低触及81.84美元/桶，最终收于82.97美元/桶，周线下跌3.46美元，或4.00%。欧美股市：本周道指累计下跌0.13%，为连续第三周下跌。纳指上涨0.59%。标普500指数下跌0.28%。整体市场情绪趋于谨慎，投资者担心通胀和强劲的美国经济可能促使美联储加快加息步伐。当周要闻盘点：通胀数据韧性十足高盛：今年还将加息三次，每次25个基点周四公布的数据显示，1月份生产者价格指数(PPI)上涨幅度为七个月来最大，而劳工部的一份报告显示，上周初请失业金人数意外下降。结合之前CPI的放缓趋势减慢，以及美国零售销售的强劲表现，人们愈发相信美联储近期不断升温的鹰派立场。以Jan Hatzius为首的经济学家在一份报告中表示：“鉴于更强劲的增长和更坚挺的通胀消息，预计2023年3月、5月和6月美联储还将加息3次25个基点，联邦基金利率峰值将达到5.25-5.5%。” 与此同时，货币市场目前定价的最终利率到7月为5.3%。在近期美国数据公布后，欧洲投资银行瑞银表示，预计美联储将在3月和5月的会议上加息 25个基点，这可能会使联邦基金利率维持在5-5.25%的区间内。瑞银在一份客户报告中写道：“在那之后，我们预计将在9月份的FOMC会议上扭转局面并开始降息。” 在最近的美国数据公布之前，摩根大通曾预测到6月底的终端利率为5.1%，而美国银行全球研究部则预测预计再两次加息25个基点。到年底该利率在5-5.25%之间。在最新数据公布前接受路透社调查的大多数经济学家表示，他们预计美联储在未来几个月内至少会再升息两次，而且升息的风险仍在继续，不过他们中没有人预计今年会降息。比特币“死亡交叉”后冲击25000美元本周加密市场最大赢家暴涨51.72% 比特币自2021年8月以来首次短暂攀升至25,000 美元以上，随后在首次出现“死亡交叉”后跌至23,764美元。根据GlassNode的数据，投资者在过去24小时内清算了价值超过7000万美元的比特币空头头寸，为比特币的反弹做出了贡献。 Astar Network的Astr代币是本周在CoinMarketCap上市的市值前100名硬币中涨幅最大的代币。Astar Network是一个专注于Web3创新的多链智能合约网络。在宣布与索尼合作推出Web3孵化计划以支持开发人员构建Web3项目后，Astr上周上涨51.72%，以0.1099美元易手。去中心化游戏开发商Treasure的Magic代币是第二大涨幅，上涨44.94%至2.18美元。该代币于2月13日开始上涨，此前该公司推出了一项由Arbitrum支持的新游戏开发者计划，通过为开发者提供开放源代码访问权限以及咨询和营销支持来激励基于Treasure开发的高潜力游戏。不过本周比特币历史上首次在其周线图上出现“死亡交叉”，一定程度上还是引发了市场的担心。这意味着关键技术指标50周小均线 (SMA) 首次跌破200周均线。量化交易公司Musca Capital首席执行官Kasper Vandeloock表示，死亡交叉“提供的信息很少”，因为它仅表明比特币价格在过去50周内的表现优于过去200周。一场“经济地震”恐席卷全球！CBO警告美国恐在7至9月间债务违约拜登、耶伦双双示警美国国会预算办公室(CBO)周三(2月15日)表示，除非国会采取行动，否则美国政府将在7月至9月之间触及债务上限，面临违约风险。此外，这家无党派监督机构周三发布了2023年的基准预算和经济预测，预计2023年联邦预算赤字为1.4万亿美元，比该机构去年5月的估计增加了0.4万亿美元。上一财年的赤字为1.3万亿美元。国会预算办公室表示，其对2023年至2032年期间累计赤字的预测现在比之前的估计多出3.1万亿美元，“主要是因为新颁布的立法以及国会预算办公室对经济预测的变化，包括预期的通胀和利率上升。”预计2024年至2033年的累计赤字为20.2万亿美元，相当于美国国内生产总值(GDP)的6.1%。国会预算办公室的估计是在民主党和共和党继续就提高美国债务上限进行辩论之际做出的。此前，美国财政部长耶伦(Janet Yellen)在1月19日的一封信中告诉国会议员，由于联邦政府接近举债上限，她的部门已经开始采取“非常措施”。该监督机构周三表示，“预计的耗尽日期不确定，因为在这期间几个月的收入和支出的时间和数量可能与国会预算办公室的预测不同。”该机构认为，特别措施可能在7月至9月之间耗尽。国会预算办公室表示，提前突破债务上限的可能性很小。 “特别是，4月份的所得税收入可能比国会预算办公室估计的多或少。如果这些收入低于估计数额——例如，如果2022年的资本利得实现更少，或者如果2023年年初美国收入增长放缓的程度超过国会预算办公室的预期——那么这些特别措施可能会更快耗尽，财政部可能在7月份之前就会耗尽资金。” 美国总统拜登和财政部长耶伦周二警告称，如果不能就提高联邦债务上限达成协议，可能会出现经济危机。而早在2021年，穆迪分析对美国债务上限违约进行了建模。他们发现，这将导致300万个工作岗位流失，15万亿美元的家庭财富蒸发。换句话说，这将导致大衰退的重演。许多边缘政策的支持者也在假设债务违约和“债务违约”之间的区别。其想法是将债券持有人的支付“优先”置于其他债权人(包括养老金领取者、军人和承包商)之上，从而正式避免违约。就财政部而言，这种“优先排序”是不可行的。下周市场展望：本周美联储的鹰派论调不断加码，这令人们更加关注下周五的PCE物价指数，这也是美联储最为青睐的一个通胀指标。同时，美联储2月会议纪要将于北京时间下周四凌晨公布，投资者可从中了解有关该央行加息路径的进一步线索。此外，下周虽然不算是央行周，但也有三家央行的利率决议值得关注，分别是韩国央行、土耳其央行和新西兰联储。而二十国集团(G20)财长和央行行长会议也将在下周举行。下周重要经济数据和事件：周一(2月20日) 法国第四季度GDP终值(季率) 财经事件：欧盟国家能源部长会议美国国务卿布林肯访问希腊央行动态：澳洲联储公布2月货币政策会议纪要假期预告：美股将因美国总统日休市周二(2月21日) 欧元区2月Markit制造业采购经理人指数初值英国2月Markit/CIPS制造业采购经理人指数德国2月ZEW经济景气指数加拿大1月消费者物价指数(年率) 加拿大12月零售销售(月率) 美国1月NAR季调后成屋销售(年化月率) 财经事件： G20财长和央行行长会议俄罗斯议会将举行特别会议央行动态：新西兰联储公布利率决议周三(2月22日) 德国2月IFO商业景气指数澳大利亚第四季度私人新增资本支出(季率) 财经事件： G20财长和央行行长会议中国十三届全国人大常委会第三十九次会议2月23日至24日在北京举行七国集团财长会面就乌克兰问题进行讨论央行动态：美联储公布2月货币政策会议纪要纽约联储主席威廉姆斯就遏制通胀问题发表讲话韩国央行公布利率决议假期预告：日本因天皇诞辰假期休市周四(2月23日) 欧元区1月消费者物价指数终值(月率) 英国2月CBI零售销售预期指数美国第四季度实际GDP修正值(年化季率) 美国第四季度个人消费支出物价指数修正值(年化季率) 日本1月全国消费者物价指数(年率) 德国第四季度季调后GDP修正值(季率) 央行动态：日本众议院就日本央行行长、副行长提名人选举行听证会波士顿联储主席柯林斯参加有关美国货币政策的论坛土耳其央行公布利率决议亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话财经事件： G20财长和央行行长会议 G7集团公布对俄罗斯的新一轮大规模制裁方案周五(2月24日) 德国1月季调后失业率(官方) 美国1月个人收入(月率) 美国1月个人消费支出物价指数(月率) 美国1月个人消费支出(月率) 美国2月密歇根大学消费者信心指数终值美国1月新屋销售(年化月率) 财经事件： G20财长和央行行长会议央行动态：克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话
凉狮2023-02-18
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easyMarkets易信：2023年2月17日美国经济数据向好，加息周期预期延长，美元指数短线上扬
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，美元获追捧，一度站上104的压力。在市场避险情绪升温的背景下，美股三大指数录得不同程度的下跌，而黄金呈现大幅波动走势，最低触及1828美元附近，现在在1834美元上下交投。美国经济数据支持美联储进一步加息在过去的2周，美国公布的就业，通胀，消费数据反映了美国经济还是处于积极强劲增长中，虽然美联储已经持续大幅加息，但经济热度还是没有下降的迹象。就此美联储官员也纷纷发表讲话，支持美联储后续再次进一步提高利率。所以当下投资人正在炒作美国方面的信息，并且相关题材具备相当的市场说服力。 A50 A股大盘出现放量暴跌，盘中大盘股和赛道股同步回落，这严重挫伤投资人信心。当下关注权重股的表现，如A50指数继续下挫无止跌信号，那么大盘走势也会呈现负面形态。反之，A50指数能企稳，那会给予投资人一定持股信心。技术看，A50第一压力是13600，突破看13700，支撑是13450，破位看13400附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于0轴附近震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。英镑英国经济数据低于预期，美国数据大幅利好，这使得这2天英镑兑美元呈现震荡回落。当下市场炒作美联储会延长加息周期的题材，所以美元指数上涨存在一定的惯性，但英镑也到了关键技术支撑，是否会进一步回落则有待观察。技术看，英镑第一压力是1.201附近，突破看1.205附近，支撑是1.196附近，破位看1.19附近。指标看布林线开口横盘，略向下，MACD处于低位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。黄金黄金短线因为市场炒作美国数据利好，美联储可能延长加息周期的题材，而降低黄金持仓。黄金现在反复测试下方支撑，虽然有一定空头回补，但只要相关题材处于热点，黄金下跌动力还是会较强。技术上黄金上方1840美元附近是压力，突破看1845美元附近，支撑是1828美元附近，破位看1820美元附近。指标看布林线开口横盘，略向下，MACD处于低位震荡。交易策略，鉴于上方位置重要性，可以尝试逢高空交易，突破关键位置，则空头离场。【2月17日(周五)交易日待公布重点数据及财经事件提醒】 1)英国1月季调后零售销售月率 2)英国1月季调后核心零售销售月率 3)德国1月PPI年率 4)美国1月进口物价指数月率 5)美国1月进口物价指数年率当天需要关注的大事：克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话；加拿大央行副行长博德里以“加拿大央行的2%通胀目标重要性”为题发表讲话；里奇蒙德联储主席巴尔金就劳动力市场发表讲话风险警示：远期汇率协议、期权和差价合约（OTC 场外交易）属于杠杆产品，存在较高的风险，可能会导致亏损您投入的本金，未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2023-02-17
易信easyMarkets2023-02-17
ATFX国际：黄金回调仍在持续，中期多头趋势要终结了吗？
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外，伊核问题和朝核问题都有可能提振金融市场避险情绪。　　技术角度看，2月份的回调已经跌破了黄金中期上涨趋势线，并且均线系统中的两条均线已经被有效突破，趋势转折迹象显著。虽然我们在上述宏观分析中对黄金的中期走势持有乐观看法，但是技术面的下跌风险正在不断累积，场外观望是最优选择。　　ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。
金融界2023-02-16
easyMarkets易信：2023年2月15日美元指数短线大幅震荡方向不明，日内继续关注基本面数据的影响
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近徘徊。此外美联储官员发表鹰派讲话，令市场避险情绪升温，美股三大指数录得不同程度回落，而黄金震荡走弱，最低触及1844美元附近，现在在1854美元上下交投。美国数据的影响当下市场围绕着美国数据结果，以及对美联储政策产生影响预期展开多空博弈。此次美国通胀CPI数据的向好，再次证明美国经济具备韧性，支持美联储的加息行动，这是美元上涨的主要原因。预计市场今日可能需要一段时间消化隔夜消息，不过鉴于今日下午还将公布英国CPI数据，以及晚上有美国零售数据，届时这些数据会加大美元指数的波动幅度。 A50 A股大盘短线横盘，成交量维持了高位。一方面体现了市场有一定参与度，另一方面说明市场处于多空相对平衡中。隔夜A50指数受到外盘影响略微回落，可能对A股会带来低开，但只要有成交量，A股也不至于大幅破位。现在A50指数的走势，成为市场关注点，是否能一举突破压力，将是决定市场信心的因素。技术看，A50第一压力是13800，突破看13900，支撑是13650，破位看13550附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于0轴附近震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。英镑英镑短线呈现多空拉锯，方向不明状态，不过今日的英镑CPI数据将会对英镑兑美元产生重要影响。英国数据结果会影响市场对英国央行的预期，届时无论数据结果如何，英镑的波动幅度会加大。技术看，英镑第一压力是1.22附近，突破看1.225附近，支撑是1.213附近，破位看1.21附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于高位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。黄金黄金短线受制于美元走势，现在美元维持了大幅波动，黄金多空也反复拉锯，方向不明。基本面看短线经济数据对于汇率影响较大，所以日内各国数据也将影响黄金的波动节奏。而中长线看，各国央行处于不断收紧流动性过程中，这对黄金是持续性的利空。技术上黄金上方1860美元附近是压力，突破看1865美元附近，支撑是1850美元附近，破位看1840美元附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于0轴附近震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。【2月15日(周三)交易日待公布重点数据及财经事件提醒】 1)英国1月未季调输入PPI年率 2)英国1月CPI年率 3)英国1月核心CPI年率 4)英国1月零售物价指数年率 5)欧元区12月季调后贸易帐 6)美国1月零售销售月率 7)美国1月工业产出月率 8)美国截至2月10日当周EIA原油库存变动 9)美国截至2月10日当周EIA精炼油库存变动当天需要关注的大事：澳洲联储主席洛威出席参议院举行的听证会，IEA公布月度原油市场报告，国际能源署（IEA）举行天然气部长会议风险警示：远期汇率协议、期权和差价合约（OTC 场外交易）属于杠杆产品，存在较高的风险，可能会导致亏损您投入的本金，未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2023-02-15
易信easyMarkets2023-02-15
CPI引发加密货币急涨！GMX巨鲸平仓比特币和以太坊、大举建立273万美元空仓
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国1月份CPI公布之前，链上数据显示，市场避险情绪逐渐升温。衍生品协议GMX平台一名巨鲸(0xe8c 开头的地址)于2月11 日平仓51.7枚比特币(价值约112万美元)和1915枚以太坊(约 291万美元)的多头仓位，总价值约达403万美元。 (图源：DeBank) 随后，该巨鲸又以9.7倍杠杆开仓1000枚以太坊(价值约152 万美元)空头仓位、21.49倍杠杆开仓35枚WBTC(约75.7 万美元)空头仓位、12.08倍杠杆开仓300枚WETH(约45.5 万美元) 空头仓位。截稿前，该地址已在GMX平台累积273.5万美元空头仓位，当前净值为268.1万美元，仅小幅亏损约5.4万美元，而有社群推测该地址或属于DeFi投资基金Mechanism Capital共同创办人 Andrew Kang。另外，该地址的清算价格分别为以太坊1663美元、比特币22500美元、WETH 1632美元。 (图源：DeBank)
市场焦点2023-02-15
劲爆行情恐将上演！美元买盘“鲍威尔讲话前牢固”、日元最弱货币暴跌黄金、澳元技术展望
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指数期货在亚洲时段大幅扩大跌幅，反映出市场避险情绪。市场参与者的风险偏好被削减，将10年期美国国债的回报率推高至接近3.55%。澳大利亚消费者价格指数(CPI)在2022年第四季度历史性跃升至7.8%，表明通胀极其顽固，没有达到峰值将支持澳大利亚储备银行进一步加息的情况。澳洲联储定于2月8日做出利率决定，预计澳洲联储行长洛威(Philip Lowe)将进一步延长官方现金利率(OCR)，以加强其对抗通胀的防御能力。德意志银行澳大利亚分析师认为，澳洲联储可能会将官方现金利率(OCR)推高至4.1%，理由是最新的通胀数据显示CPI上涨7.8%，略高于预期。“虽然澳洲联储在2023年的行动可能会比2022年更慢，但我们现在预计今年还会有四次加息25个基点，2月和3月各加息25个基点，5月和8月会议各加息25个基点。” 澳元/美元技术前景上，在四个小时的上升通道图表模式被击穿后，澳元/美元出现大幅下行。图表形态显示，在有限区域的上升趋势后出现看跌逆转。在暴跌之后，澳元资产试图反弹，并可能测试上升通道下破的心理阻力位0.7000附近。 (来源:FXStreet) 位于0.7038的50周期指数移动平均线(EMA)将成为澳元多头的主要障碍，同时相对强弱指数(RSI)(14)仍在20.00-40.00的看跌区间内震荡，表明看跌动能激活。
小萧2023-02-06
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加息放缓，但降息预期不宜过早——2月FOMC议息会议点评
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美元指数代表了全球避险情绪，美元走强则市场避险情绪升温，债市等避险资产受益有关。联储加息周期临近尾声，这可能使得短期美元指数下行压力较大，进而使得国内利率受到交易层面不利扰动。　　风险提示：失业率超预期，通胀居高不下，经济大幅回落。
金融界2023-02-03
年初的反弹是牛市的预兆吗？
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，涵盖信贷市场、股票市场、金融机构融资市场、避险资产和波动性，显示整体金融市场压力目前处于2022年初以来的最低水平。加密货币市场已经去杠杆化在 2022 年的大屠杀之后，加密市场的杠杆率大幅下降。加密市场的两个主要杠杆来源是交易所的杠杆交易和链上 DeFi 中的抵押贷款。交易所的杠杆交易和 DeFi 的抵押贷款目前都处于几年来的最低水平。市场整体杠杆水平明显下降。 Open Interest是投资者持有的未平仓衍生品合约总数，代表活跃头寸。持仓量可以帮助我们了解交易所的杠杆水平。目前交易所的未平仓量与FTX 破产前的去年 11 月相比仍下降了 30% ，与 2021 年牛市相比下降了 60% 以上。对于链上抵押贷款，$ETH是 DeFi 中最重要的抵押品，我们可以通过 $ETH 作为抵押品在借贷协议中的潜在清算量来观察链上杠杆。DeFillama 的数据显示，如果 ETH 的价格跌至 1000 美元，则只有价值 2.2 亿美元的 ETH 会被清算。这表明链上借贷的杠杆率非常低，借款人将借款金额保持在非常安全的水平。在如此低的杠杆下，大规模清算的可能性几乎可以忽略不计。随着加密货币市场流动性宽松和去杠杆化，我们认为市场确实在2022年底触底反弹。但在这波强势反弹中，资本对非主流币种仍处于观望状态，担心是否会再爆发新的黑天鹅事件，导致比特币成为资金回归市场的首选。这导致了本次市场反弹的一个显着特征，$BTC领涨。比特币的市场份额升至近 6 个月高点（$BTC 的市场份额在 2022 年 5 月至 2022 年 6 月期间的快速跃升是由于风险厌恶和中小盘股的资金流出）。链上活动正在回升，但也存在担忧价格反弹只是一方面。该行业的目标是创建一个基于区块链的经济，活跃的经济活动发生在链上，这是加密资产价格的基础。在现实世界中，我们用 GDP 来衡量经济发展，而链上世界还没有衡量整体经济活动的指标。以太坊的 gas 成本可以作为短期的参考指标，活跃的链上经济活动导致 gas 成本更高。（需要强调的是，gas cost 只适合短期观察，随着以太坊技术的发展和 Layer 2 的普及，gas cost 会越来越低，并不是一个理想的链上指标长期经济活动）排除去年 11 月因 FTX 事件引起的恐慌导致的天然气成本飙升，天然气成本目前为 26 gwei，创六个月新高。链上活动明显回升，$ETH 又回到通货紧缩。价格和链上活动都在上涨，但我们仍然认为市场尚未完全复苏。目前市场最大的担忧是稳定币还在流出。稳定币的净流入是加密市场的流动性来源，从加密市场外进入加密市场的资金首先会把资金兑换成美元稳定币。美元稳定币净流入代表外部资金进入加密市场，净流出代表资金流出。在过去的一年里，稳定币出现了两次明显的流出浪潮。第一波流出发生在 2022 年 5 月至 2022 年 7 月之间，由 Terra 和 3AC 的破产引起，第二波流出始于 10 月，即 FTX 崩溃之前，并持续到今天。在 8 月和 9 月两次严重的市场恐慌之间的平静时期，稳定币流出明显减轻，甚至出现了一些流入。我们预计，随着本轮行情回暖，稳定币流出将逐渐缓解，由净流出转为净流入。最重要的问题是，市场会继续上涨吗？牛市会不会回归，投资者关心的只是这单一的问题。真正的牛市是什么样的？套用传统投资界的一句话：大盘搭台小盘唱。在牛市中，各类中小项目的代币在资金的推动下，会上涨几倍、几十倍，而比特币由于市值巨大，上涨空间非常有限。在中小币上涨数倍或数十倍的同时，比特币可能翻倍或不到一倍，因此比特币市值占整个加密资产市值的比例下降。与此同时，充满赚钱机会的火热市场吸引了源源不断的新资金入市，进一步推动市场向前发展。因此，我们需要观察两个指标：稳定币从净流出到净流入的逐渐变化。比特币的市场份额开始缓慢下降。理想的情况是市场在强势反弹后企稳，逐渐吸引新资金进入，新资金进一步带动中小币种走高，形成新的牛市。我们还处于第一阶段。虽然我认为市场正在按照最理想的情况进行，但我无法预测牛市一定会到来。我们还没有到随波逐流，人人都能轻松赚钱的地步。现阶段需要的是观察指标，灵活应对，如未发挥预期果断离场。来源：金色财经
金色财经2023-02-01
牛回速归？关注 2 个关键指标
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涵盖了信用市场，股票市场，金融机构融资市场，避险资产及波动率，金融市场压力目前为 2022 年初以来最为缓和 Crypto 市场完成去杠杆 Crypto 市场在 2022 年经过血腥的洗礼后，市场内部的杠杆已经大幅度降低。 Crypto 市场内的杠杆主要有两个来源，一是交易所内的杠杆交易，二是链上 DeFi 的抵押借贷。无论是交易所内的杠杆交易，还是 DeFi 里的抵押借贷，目前都处在数年内的低位，市场上的整体杠杆水平明显的下降合约未平仓量（Open Interest）是指投资者持有的衍生品未平仓合约总量，代表活跃的仓位价值。未平仓量的变化可以帮助我们了解交易所内杠杆交易的情况。目前，交易所内未平仓量相比去年 11 月 FTX 倒闭前下跌了 30%，相比 2021 年牛市时跌幅逾 60% 链上抵押借贷中，ETH 是 DeFi 中最重要的抵押品，我们可以通过 $ETH 作为抵押品的借贷中，潜在的清算金额观察链上的杠杆情况。DeFi Llama 的数据显示，如果 $ETH 价格下跌至 $1,000，仅仅会有价值 2.2 亿美元的 ETH 被清算。这说明链上借贷的杠杆率很低，抵押借贷者将借贷金额控制在非常安全的水平内，在如此低的杠杆率下，出现大规模清算概率几乎可以忽略不计金融流动性回暖，Crypto 市场内部完成去杠杆，我们判断市场于 2022 年末已经触底。但这次强劲的反弹中，资金对于非主流币种仍然处于一种观望状态，担心是否有新的爆雷事件，于是抄底比特币成为资金重回市场的首选这导致了本次的市场反弹一个明显特点，$BTC 领涨。比特币的市场占比回升到近 6 个月的高位（2022 年 5-6 月间 $BTC 市场占比的快速跳升是由于市场避险，资金流出中小市值通证导致）链上活动在回暖，但存在隐忧价格的上涨仅是一方面。行业的目标是建立一个基于区块链的经济体，链上活跃的经济活动才是数字资产价格的基本面。在现实世界，我们用国内生产总值衡量经济的发展，而链上世界还没有一个衡量整体经济活动的指标。以太坊的 gas 费用可以作为一个短期内参考指标，活跃的链上经济活动会导致更高的 gas 费用。（我们想强调 gas 费用只适合短期的观察，随着以太坊的技术发展以及 Layer2 的普及，gas 费用趋势是越来越低，长期来看 gas 费用并不能作为衡量链上经济活动的指标）剔除 11 月份由于 FTX 事件的恐慌导致的 gas 费用飙升，以太坊目前的 gas 费用是 26 gwei，处于半年的高位。链上活动明显在回暖，以太坊也重返通缩价格上升，链上活动活跃度上升，但我们仍然认为市场并没有完全恢复。目前市场上最大的隐忧是全市场稳定币仍然在流出稳定币是 Crypto 市场流动性的源头，市场外的资金进入市场首先会把资金兑换为美元稳定币。美元稳定币的净流入代表了外部资金的进入，而净流出则代表了 Crypto 市场内的资金在离开过去一年，稳定币有两波显著的流出。第一波流出发生在 2022 年 5-7 月，由 Terra 和 3AC 的破产引起，第二波开始于 10 月，在 FTX 倒闭之前并延续至今。在两次市场严重恐慌的之间的平静期 8 月及 9 月，稳定币流出显著减轻，甚至出现一定的流入我们预计随着这一轮市场的回暖，稳定币流出会逐渐缓解，从净流出转变为净流入大家最关心的问题，能不能继续涨？能不能继续涨，重回牛市，投资者只关心这一个问题一个真正的牛市是什么样的？用传统投资领域的一句话：大盘股搭台，小盘股唱戏。在牛市中，各种各样中小项目的代币受到资金的推动，会上涨数倍，数十倍，而比特币由于其巨大市值，上涨的空间则非常有限。在中小代币上涨数倍，数十倍时，比特币只能上涨一倍或不到一倍，于是比特币的市值占整体 Crypto 市场市值的比值下降。同一时间，火热的市场，各式各样赚钱的机会吸引场外的资金源源不断流入市场内，进一步推动市场前进因此，我们需要观察的两个指标： 1.稳定币从净流出逐渐变为净流入； 2.比特币的市场占比开始缓慢下降最理想的情景是，从年初至今的强劲反弹之后市场站稳，逐渐吸引新资金入场，新的资金进一步推动市场内各种项目普遍上涨，逐渐形成新一轮的牛市。我们仍处在第一阶段虽然我认为市场正按照最理想的情景推进，但我们还没到一波大牛市中只需要随波而上就能赚钱的阶段，这个阶段需要的是观察指标，保持灵活，如果市场没有按照预想中的情况演绎，那就果断离场来源：金色财经
金色财经2023-02-01
邦达亚洲：经济数据表现良好美元指数小幅收涨
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盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数在市场避险情绪升温和良好经济数据等利好因素的支撑下持续反弹也是施压欧元走软的重要因素。不过，投资者对欧洲央行本周加息50个基点的预期限制了汇价的回调空间。今日关注1.0950附近的压力情况，下方支撑在1.0750附近。　　英镑/美元　　英镑昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.2360附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在多重利好因素的支撑下走高也是施压英镑回落的重要因素。不过，对英国央行本周将加息50个基点的预期限制了汇价的回调空间。今日关注1.2450附近的压力情况，下方支撑在1.2250附近。
金融界2023-01-31

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