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令人担忧！“全球资产定价之锚”突破4.8%，对全球市场意味着什么？
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上涨，也是美元广泛走强的主要驱动力，”巴克莱美洲外汇和新兴市场宏观策略主管Andrea Kiguel表示。“此举导致该地区货币走软，当地利率出现暴力抛售时，新兴市场信贷利差将扩大。” （注：本文图片均来自reuters.com）
丰雪鑫992023-10-04
美国写字楼价格恐将崩跌商业地产市场短期无望解困
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场已接近底部。 “没人愿意割肉甩卖，”巴克莱分析师Lea Overby表示。”这些是长时间不需要出售的物业，意味着持有者可能会尽量推迟出售。” 另一个麻烦因素是地区银行的压力。根据高盛3月份的报告，截至2022年，这些银行持有约30%的写字楼债权。根据联储数据，硅谷银行和Signature Bank倒闭后，美国规模较小的银行在截至8月的12个月内存款减少了近2%，这意味着银行可投放的资金变少，放贷能力减弱。加息带来的痛苦可能需要数年时间才会传导给商业房地产的业主。举例而言，写字楼投资者通常采用的是长期固定利率融资，而租户签的也是长期租约。摩根士丹利估计这些物业总价值可能在11万亿美元。根据穆迪3月发布的研究报告，当前的租赁合同要到2027年才会在续签时反映收入预期下降。如果当前趋势持续下去，到那时收入将比现在低10%。 “当利率变动时，美国房地产有一个缓慢的吸收消化过程，”巴克莱的Overby说。“写字楼市场正处于严重困境，需要很长时间才能走出来。” 除了高利率，办公楼还面临租户搬出或要求降租的问题，尤其在美国，这一趋势特别明显，因为比起欧洲或亚洲，美国的企业员工不太愿意回到办公室，部分可能与通勤麻烦有关。超过40%的MLIV Pulse受访者表示，如果公共交通更快或更可靠，他们会愿意更经常去办公室。约20%的受访者表示，他们在疫情期把家搬到离办公室更远的地方，只有3%的人后悔这么做。近三分之一的人表示，与疫情前相比，他们现在的通勤时间更长，可能是因为他们搬家或疫情期的交通服务被削减。
金融界2023-10-02
华尔街投资者预测：美国这类房地产将严重崩盘
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因为没有多少买家相信市场已接近底部。巴克莱银行的分析师Lea Overby表示，“没有人想在巨额亏损的情况下出售。这些房产在很长一段时间内都不需要出售，这意味着持有者可能会尽可能地推迟出售”。雪上加霜的是地区银行的压力。高盛集团3月份的一份报告显示，截至2022年，地区银行持有约30%的写字楼债务。美联储的数据显示，在硅谷银行和签名银行倒闭后，截至8月份，小银行的存款同比减少了近2%。这意味着银行融资减少，放贷能力下降。摩根士丹利估计，美国商业地产的总价值为11万亿美元。高利率带来的痛苦可能需要数年时间才能渗透到美国商业地产的所有者身上。例如，办公楼的投资者通常有长期固定利率融资，其租户也可能受到长期租约的约束。穆迪投资者服务公司今年3月发布的研究报告显示，要到2027年，目前已生效的租约才会转为较低的租金预期。如果目前的趋势保持下去，到那时，租金收入预期将比现在低10%。巴克莱的Overby表示，“当利率发生变化时，美国房地产往往会经历一个缓慢的清算过程。办公楼深受困扰，这需要很长时间才能解决。” 不过，即使美国商业地产出现严重而长期的低迷，包括写字楼行业的重大贷款损失，Overby也不担心这会威胁到整体市场的稳定。她说，房地产行业规模很大，但债务分散在足够多的投资者身上，足以吸收损失。除了高利率，写字楼还面临着租户减少或迁出的问题，这一趋势在美国尤为明显，与欧洲或亚洲相比，美国的上班族更不愿意在写字楼办公。对重返办公室的抵制部分可以归因于通勤的痛苦。超过40%的受访者表示，如果有更好的公共交通选择，他们愿意更频繁地回到办公室。约20%的受访者表示，他们在疫情期间搬到了远离办公室的地方，只有3%的人对自己的逃离感到后悔。近三分之一的人表示，他们的通勤时间比疫情之前更长，可能是因为他们搬家了，或者是因为疫情时期的交通服务削减。
金融界2023-10-02
调查称大部分投资者认为美国写字楼价格将暴跌最早明年下半年才触底
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因为没有多少买家相信市场已接近底部。巴克莱银行（Barclays Plc）的分析师Lea Overby表示：“没有人想在巨额亏损的情况下出售。这些房产在很长一段时间内都不需要出售，这意味着持有者可能会尽可能地推迟出售。” 加剧这一困境的是美国地区银行的压力。高盛集团3月份的一份报告显示，截至2022年，地区银行持有约30%的写字楼债务。美联储的数据显示，在硅谷银行（Silicon Valley Bank）和签名银行倒闭后，截至8月份的12个月里，小银行的存款减少了近2%。这意味着银行融资减少，放贷能力下降。高利率带来的痛苦可能需要数年时间才能渗透到美国商业地产的所有者身上。例如，写字楼的投资者通常有长期固定利率融资，其租户也可能受到长期租约的约束。穆迪今年3月发布的研究报告显示，要到2027年，目前已生效的租约才会转为较低的收入预期。如果目前的趋势保持下去，到那时，收入将比现在低10%。巴克莱的Overby表示：“当利率发生变化时，美国房地产往往会经历一个缓慢的清算过程。写字楼部门深受困扰，这需要很长时间才能解决。” 除了高利率，写字楼还面临着租户减少或迁出的问题，这一趋势在美国尤为明显，与欧洲或亚洲相比，美国的上班族更不愿意入住写字楼。对重返办公室的抵制部分可以归因于通勤的痛苦。超过40%的MLIV Pulse受访者表示，如果有更好的公共交通选择，他们才会更频繁地来办公室。约20%的受访者表示，他们在大流行期间搬到了远离办公室的地方，只有3%的人对自己的逃离感到后悔。近三分之一的人表示，他们的通勤时间比新冠疫情之前更长，可能是因为他们搬家了，或者是因为大流行时期的交通服务削减。
金融界2023-10-02
中美“闹僵、脱钩” 谁从中受益？西方力推“友岸外包” 没想到赢家竟然是
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.5%，而中国今年预计增长5%左右。巴克莱预计，如果印度在未来五年内将年经济增长率提高到接近 8%，它将有能力成为全球增长的最大贡献者。（来源：路透社） 4. 从芯片到时装中西冲突会给双方带来赢家和输家。欧盟正在调查是否对中国进口电动汽车征收惩罚性关税，称其受益于过度的国家补贴。美国对国内半导体制造的补贴提振了英特尔的股价。然而，美国大型科技股和全球股指的表现很容易受到中国报复迹象的影响。由于有报道称北京将禁止政府工作人员使用 iPhone，苹果股价在 9 月初的两天内下跌了 6% 以上。随着中国成为全球奢侈品的主要买家，西方时装公司也陷入了政治困境。中国最高反腐败监督机构发誓要消除所谓的西方精英的享乐主义。中国的银行已告诉员工不要在工作时穿着欧洲奢侈品。巴克莱分析师 Carole Madjo 和 Wendy Liu 在一份报告中表示：“更高级别的政府审查已经开始影响更富裕（中国）消费者的支出。” 2023 年初，随着中国放松对新冠疫情的限制，奢侈品行业股价飙升。然而当中国经济低迷以及与西方的紧张关系加剧，奢侈品行业股价随之大幅下跌。欧洲奢侈品股第三季下跌 16%。#中国经济# （来源：路透社） 5. 抛售中国？经济步履蹒跚和房地产市场动荡意味着看跌中国投资的理由超出了政治范围。由于中国股市表现落后于全球股市，投资者对于是否进入这个市场存在分歧。摩根大通对信贷投资者的一项调查发现，40%的人看空中国，但几乎相同比例的人希望增加配置。 RW Baird 股票副主席 Patrick Spencer 表示：“我实际上对中国越来越感兴趣，因为每个人都非常讨厌这个市场，” “市场预期确实很严峻，而现实情况要好一些。” （来源：路透社）
marsh2023-10-02
美国商业地产濒临崩溃！巴克莱、高盛和穆迪警告：高利率加剧清算潮地区性银行受冲击
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下降，直到2024年下半年或更长时间。巴克莱、高盛和穆迪等知名金融机构纷纷发出警告称，高利率加剧清算潮。截至2022年，地区性银行持有约30%的写字楼债务，商业房地产即将崩溃意味着，这些银行的资金减少，放贷能力下降。彭博社调查的919名受访者中，约有2/3认为，美国写字楼市场只有在严重崩溃后才会反弹。绝大多数人表示，美国商业房地产价格要到2024年下半年或更晚才会触底。 (来源:Bloomberg) 根据摩根士丹利的数据，这对于1.5万亿美元的商业房地产债务来说是个坏消息，这些债务将于2025年底前到期。对其进行再融资并不容易，尤其是大约25%的商业地产是办公楼，Green Street商业地产价格指数已较2022年3月的峰值下跌16%。商业地产价值受到美联储激进的紧缩政策的沉重打击，这提高了拥有房产的关键成本，即融资费用。但现在寻求摆脱风险的贷款人几乎找不到合适的选择，因为没有多少买家相信市场已接近底部。 (来源:Bloomberg) 巴克莱银行分析师Lea Overby表示：“没有人愿意以巨额亏损出售，这些房产不需要长期出售，这意味着持有人可能会尽可能推迟出售。” 高盛集团3月份的报告显示，地区性银行面临的压力更加雪上加霜，截至2022年，地区性银行持有约30%的写字楼债务。截至2019年12月，小型银行的存款减少近2%。这意味着银行的资金减少，放贷能力下降。高利率带来的痛苦可能需要数年时间才能传导至美国商业房地产的所有者身上，摩根士丹利对这些商业房地产的估值总计达11万亿美元。举例而言，办公楼的投资者通常拥有长期固定利率融资，他们的租户也可以享受长期租赁。穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)在3月份发布的研究显示，目前已实施的租赁需要到2027年才能结转至较低的收入预期。如果目前的趋势持续下去，那么到那时的收入将比现在低10%。巴克莱银行的Overby表示：“当利率发生变化时，美国房地产的清算往往会很缓慢。而写字楼部门深感苦恼，这需要很长时间才能解决。” 即使美国商业房地产出现严重且长期的低迷，包括办公楼部门的巨额贷款损失，她也不担心这会威胁到整体市场的稳定。她表示，房地产行业规模庞大，但债务分散在足够广泛的投资者中，足以吸收损失。除了高利率之外，写字楼还面临着租户减少或搬出的问题，这一趋势在美国尤为强烈，与欧洲或亚洲相比，美国的写字楼员工更不愿意入住，重返办公室的一些阻力可能归因于通勤的痛苦。超过40%的MLIV Pulse受访者表示，如果有更好的公共交通选择，他们会更频繁地来办公室。约20%的受访者表示，他们在疫情期间搬到了离办公室更远的地方，只有3%的人后悔逃离办公室。近1/3的人表示，他们的通勤时间比新冠疫情之前更长，可能是因为他们搬家了，或者是因为大流行时期交通服务的削减。
小萧2023-10-02
巴克莱分析师：无论是较高还是较低的利率都可能导致美股下跌
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巴克莱分析师警告称，无论利率走势如何，美股可能会下跌。他们表示：美股正面临着艰难的处境，这取决于是通胀还是经济增长首先迫使央行出手。根深蒂固的通货膨胀将推动更高的利率，这对股票估值是不利的。然而，如果潜在的催化剂是增长冲击，即经济衰退，那么较低的利率也会给股市带来下行压力。
金融界2023-10-02
X公司首席执行官Yaccarino将向7家银行提出新计划
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于10月5日会见摩根士丹利、美国银行、巴克莱、三菱日联、法国巴黎银行、瑞穗银行和法兴银行的银行家。知情人士称，这次期待已久的会面对Yaccarino来说是一个高风险的机会，她可以借此机会让X的贷款人相信她有计划通过提高广告收入、甚至进入订阅和支付等领域来重振这家社交网络公司。
金融界2023-09-29
巴克莱：滞涨担忧重现但股票资金外流未出现
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申利率必须在更长时间内保持较高水平。巴克莱策略师表示，美联储主席鲍威尔上周的讲话和欧洲央行最近的加息都凸显了这种鹰派观点，这损害了股市，促使更多资金流入货币市场。而除了9月流入资金最多的现金市场外，美元、石油和黄金也是滞胀预期的赢家。不过尽管最近出现了抛售，股票流动目前仍在维持，这表明投资者很可能已经做好了对冲，并没有恐慌。巴克莱表示，尽管滞胀担忧重现，但投资者并未大量流出股票，原因在于企业盈利修正继续有效。
金融界2023-09-28
巴克莱：滞涨担忧重现但股票资金外流尚未出现
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重申利率必须在更长时间内保持较高水平。巴克莱策略师表示，美联储主席鲍威尔上周的讲话和欧洲央行最近的加息都凸显了这种鹰派观点，这损害了股市，促使更多资金流入货币市场。而除了9月流入资金最多的现金市场外，美元、石油和黄金也是滞胀预期的赢家。不过尽管最近出现了抛售，股票流动目前仍在维持，这表明投资者很可能已经做好了对冲，并没有恐慌。巴克莱表示，尽管滞胀担忧重现，但投资者并未大量流出股票，原因在于企业盈利修正继续有效。
金融界2023-09-27

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