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海外科技LOF盘中资讯|“降息+减税”双重利好，“木头姐”旗舰基金反弹超52%！海外科技LOF（501312）涨超3%再新高，资金连续买入

推行的减税及放松监管等政策，会极大助力小型企业的壮大，使得小盘股的吸引力与日俱增。分析来看，中小盘美股至少从三方面受益： ①借贷成本更低：当利率下降时，借贷成本会降低，这对小公司的盈利能力有积极影响，改善其基本面。 ②风险催化剂：当利率下降时，固定收益投资的收益率也会下降。这可能会激励投资者通过转向小盘股等风险较高的资产来寻求更高的回报，从而推高价格。 ③增长潜力：小型股通常有“更大的发展空间”，由于融资成本较低，小型股可以更轻松地为扩张筹集资金，从而有可能加速其增长并为投资者带来上行空间。注：持仓数据来自基金2024年三季报，定期报告中显示的各季度末前十大重仓股/基金仅为季度末当天持仓，不代表基金在各个完整季度始终持有，亦不代表未来持续持有，以上持仓仅供示意用途，不作为投资建议。数据来源：基金定期报告、Wind，截至2024年12月9日。风险提示：任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本文不代表公司管理产品的投资策略，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资须谨慎。华宝海外科技QDII-LOF（A类：501312/C类：017204）由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。本基金主要投资于境外证券、ETF等境外资产，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、股价波动风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。基金管理人对海外科技LOF的风险等级评定为R4-中高风险，适合积极型（C4）及以上的投资者。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。

金融界2024-12-09

easyMarkets易信：高关税与通胀隐忧：政策冲突加剧市场不确定性

期周二19:00，美国11月NFIB小型企业信心指数周三21:30，美国11月CPI和核心CPI 周三待定，欧佩克公布月度原油市场报告（月报具体公布时间待定，一般于北京时间18-21点左右公布）周四2:00，美国10年期国债竞拍周四8:30，澳大利亚11月季调后失业率周四21:30，美国至12月7日当周初请失业金人数；美国11月PPI年率、月率周五1:00，美联储公布2024年第三季度帐户资金流动周五8:01，英国12月Gfk消费者信心指数周五15:00，英国10月三个月GDP月率周五18:00，欧元区10月工业产出月率周五21:30，加拿大10月批发销售月率周五21:30，美国11月进口物价指数月率本周重点关注的财经事件：周二11:30，澳洲联储公布利率决议；12:30，澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会周三22:45，加拿大央行公布利率决议; 周四16:30，瑞士央行公布利率决议；周四21:15，欧洲央行公布利率决议；21:45，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会技术面分析黄金（Gold）：枢轴点（Pivot）：2667.00$ 后市看法：如果价格收在2667.00$以下，下一个目标位为2645.00$和2610.00$。备选方案：若价格突破2667.00$，则看至2700.00$和2725.00$，价格将重新回归主升势。支撑位和阻力位：阻力位：2645.00$，2667.00$ 支撑位：2610.00$，2600.00$ 欧元对美元（EURUSD）：枢轴点（Pivot）：1.0563 后市看法：如果价格收在1.0563以上，下一个目标位为1.0635和1.0706，预计将完成反转头肩形态，推动价格进一步上涨。备选方案：如果价格跌破1.0563且日线收于其下，则下一个目标位为1.0500和1.0475。支撑位和阻力位：阻力位：1.0635，1.0706 支撑位：1.0563，1.0500 美元对日元（USDJPY）：枢轴点（Pivot）：150.18 后市看法：如果价格收在150.18以下，下一个目标位为149.15和148.16。备选方案：若价格突破150.18，则可能推动价格反弹，目标看至150.50和151.20。支撑位和阻力位：阻力位：150.18，150.50 支撑位：149.15，148.16 原油（Crude Oil）：枢轴点（Pivot）：68.64$ 后市看法：如果价格收在68.64$以下，下一个目标位为67.00$和65.50$，当前空头趋势有效。备选方案：若价格突破68.64$，并进一步突破69.05$，则可能推动价格反转至70.58$的目标位。支撑位和阻力位：阻力位：68.64$，69.05$ 支撑位：67.00$，65.50$ 比特币（BTCUSD）：枢轴点（Pivot）：101050.00$ 后市看法：如果价格收在101050.00$以下，下一个目标位为99000.00$和93405.00$，可能延续修正性下跌至86810.00$。备选方案：若价格突破101050.00$，则将回到主升趋势，目标看至106000.00$甚至更高。支撑位和阻力位：阻力位：101050.00$，106000.00$ 支撑位：99000.00$，93405.00$ 结论特朗普提出的最新政策计划和强劲的非农就业数据成为市场关注焦点。这些政策引发了市场对高通胀和美联储政策冲突的担忧，可能加剧未来经济的不确定性。尽管就业市场未显现衰退迹象，但工资增长可能对通胀形成压力，而高关税政策或进一步推高通胀，美联储可能被迫维持高利率。投资者需密切关注即将公布的CPI数据对美联储政策路径的影响。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。 2024-12-09

易信easyMarkets2024-12-09

对冲基金追捧狂买比特币的MicroStrategy成华尔街热门套利标的

值约400亿美元的比特币，因其认为这家小型企业软件制造商需要另辟蹊径才能生存下去。他在10月加快了这一战略转型，宣布了未来三年通过一半股票、一半固定收益证券筹资420亿美元的计划。仅自10月31日以来，MicroStrategy就购买了约135亿美元的比特币，并发行了30亿美元的零息可转换票据，这是该公司今年第五笔债券发行交易。可转债套利这些低息长期票据的余额目前超过70亿美元，在股价升破一定水平的情况下可以换成股票。对冲基金买入这些票据以部署自己版本的可转债套利策略 ——AQR Capital Managemen和英仕曼集团等机构已然在其他地方使用这种华尔街今年顶热门的策略了。虽然策略风格各异，但可转债套利交易员通常使用对冲来隔离票据的转换功能，将其作为股票期权 —— 价值与股票波动率挂钩 —— 来对待。股价波动越大，交易就越有利可图 —— 而MicroStrategy股价最突出的特征就是动荡。今年以来，MicroStrategy的日均涨跌幅度为5.2%，标普500指数的波幅仅为0.6%。 Saylor在10月与投资者和分析师举行的业绩电话会议上介绍了筹资计划，把波动率作为卖点，指出其股价的波动性比所有标普500指数成股份都强。造成这一局面的部分原因是比特币价格剧烈震荡，今年以来比特币价格已经上涨了一倍多。此外，MicroStrategy股票较其所持比特币的价值溢价超过200%，这也可能会加剧波动。 MicroStrategy可转债的定价是另一个吸引华尔街专业人士的因素，因其相对便宜的水平可以让他们锁定潜在的丰厚套利利润。MicroStrategy是今年全球最大的可转债发行人。

金融界2024-12-06

a16z丨2025 Web3 趋势预测：这些 Big Idea 或大有可为

强大品牌、忠实受众且苦支付成本已久的中小型企业，如餐馆、咖啡店等，将率先放弃信用卡。它们无法从信用卡欺诈保护中受益（因为是面对面的交易），也最容易受到交易费的影响（每杯咖啡 30 美分！）。当然，我们还应该期待大型企业继续采用稳定币。如果稳定币真的加速了银行业的发展，那么企业们将试图用其取代支付提供商，并直接获取 2% 的新增利润。大型企业们也将开始寻求新的解决方案来解决信用卡公司目前所面临的问题，如欺诈保护和身份识别。 a16z crypto 政策主管 Brian Quintenz：越来越多的国家将探索在链上发行政府债券在链上发行政府债券将创建一种由政府支持的、计息的数字资产，且没有 CBDC 的监控问题。这些产品可以为 DeFi 借贷和衍生品协议中的抵押品使用释放新的需求来源，进一步增加这些生态的完整性和稳健性。随着世界各地支持创新的政府今年进一步探索区块链的优势和效率，一些国家可能会尝试在链上发行政府债券。例如，英国已经在通过其金融监管机构 FCA（金融行为监管局）的沙盒探索数字证券，且英国财政部/财政大臣也表示有兴趣发行数字礼品。至于美国，鉴于美 SEC 明年将要求通过传统、繁琐、昂贵的基础设施对国库进行清算，预计将有更多的对话围绕区块链如何提高债券交易的透明度、效率和参与度展开。 a16z crypto 总法律顾问 Miles Jennings：新行业标准「DUNA」将在美国得到更广泛的采用 2024 年，怀俄明州通过了一项新法律，承认 DAO 为法律实体。DUNA 或「去中心化非法人非营利协会」旨在实现区块链网络的去中心化治理，是美国加密货币项目目前唯一可行的结构。通过将 DUNA 纳入去中心化法律实体结构，加密货币项目和其他去中心化社区可以为其 DAO 赋予法律合法性，从而开展更多的经济活动，并使代币持有者免于担责，同时管理税收和合规需求。 DAO 是确保网络保持开放、不歧视、不以不公平的方式榨取价值的必要工具。DUNA 可以释放 DAO 的潜力，且目前已有多个项目正在努力实施该框架。随着美国有望在 2025 年促进并加快加密货币行业的发展，我预计 DUNA 将成为美国项目的标准。我们还希望其他州也能采用类似的结构（怀俄明州率先采用了这种结构；他们也是第一个采用现在普遍使用的有限责任公司的州），尤其是随着加密货币以外的其他去中心化应用（如物理基础设施/能源网）的兴起。 a16z crypto 研究员 Andrew Hall：线上流动民主走向实体随着人们对当前的治理和投票系统越来越不满意，我们有机会尝试新的、技术驱动的治理方式，不仅是在网上，而且可以在实体世界中。之前我写过一篇文章，谈到了 DAO 和其他去中心化社区如何让我们研究政治体制、行为和快速发展的大规模治理实验。但是，如果我们能通过区块链将这些知识应用到物理世界的治理中呢？我们最终可以利用区块链来进行安全的私人选举投票，从低风险试点开始，以限制网络安全和审计问题。但重要的是，区块链还能让我们在地方层面尝试「流动民主」。这是一种让人们直接投票或委托投票的方式。Lewis Carroll （《爱丽丝漫游奇境记》作者，同时也是一位多产的投票系统研究者）首次提出了这一想法；然而，它在大规模上是不切实际的……直到现在。计算和连接技术以及区块链的进步使新形式的代议制民主成为可能。加密货币项目已经在应用这一概念，并产生了大量关于这些系统如何运作的数据，具体可以参阅我们最近的研究成果，地方政府和社区可以借鉴这些数据。 a16z crypto 研究员 Joachim Neu：Builder 将复用基础设施，而不是「重复造轮」在过去的一年里，各团队继续通过新的定制的验证器集、共识协议实现、执行引擎、编程语言、RPC API 在区块链堆栈中重复造轮。这些成果有时在专业功能方面有所改进，但往往缺乏更广泛或基本的功能。以 SNARKs 专用编程语言为例，虽然理想的实现可能会让开发人员开发出性能更高的 SNARK，但实际上，它在编译器优化、开发人员工具、在线学习材料、人工智能编程支持等方面都可能与通用语言（至少目前是这样）有所差距，甚至可能导致 SNARK 的性能降低。这就是为什么我希望更多团队能够利用他人的贡献，在 2025 年复用更多现成的区块链基础设施组件，包括共识协议、现有的质押资本以及证明系统。这种方法不仅能帮助 bulider 节省大量时间和精力，还能让他们坚持不懈地专注于产品/服务的差异化价值。用于构建可在第一时间使用的 Web3 产品和服务的基础设施已经就绪。与其他行业一样，这些产品和服务将由能够成功驾驭复杂供应链的团队打造，而不是对任何「非我所创」嗤之以鼻的团队。 a16z crypto 投资团队合伙人 Mason Hall：加密货币公司将从终端入手，而不是让基础设施决定用户体验虽然区块链技术基础架构既有趣又多样，但许多加密货币公司并没有自主选择其基础设施。在某些方面，基础设施正在为它们及其用户选择用户体验。这是因为基础设施层面的特定技术选择直接与区块链产品/服务的用户体验直接相关。我相信行业将克服此处隐含的意识形态障碍，即技术决定终端用户体验。2025 年，更多的加密货币产品设计师将从他们想要的终端用户体验出发，然后选择合适的基础设施。加密货币初创企业在找到产品与市场的契合点之前，不必再过度关注具体的基础设施决策，他们可以专注于真正找到产品与市场的契合点。我们可以将这些选择抽象为一种整体的、全栈的、即插即用的方法，而不是纠结于具体的 EIP、钱包提供商、意图架构等。整个行业已经为此做好了准备，丰富的可编程区块空间、日趋成熟的开发者工具和链抽象开始使加密货币设计民主化。大多数技术终端用户并不关心产品是用什么语言编写的，但他们每天都在使用该产品。同样的情况也将在加密货币行业萌发。 a16z crypto 旗下 Web3 Media 总裁 Christopher Lyons：「去工程化」将帮助 Web3 迎来杀手级应用区块链行业的超强技术能力是其与众不同之处，但迄今为止也阻碍了主流应用。对于创作者和粉丝来说，区块链可以实现连接、所有权和货币化......但业内行话（NFT、zkRollups 等）和复杂的设计却为那些从这些技术中获益最多的人设置了障碍。我在与对 Web3 感兴趣的媒体、音乐和时尚界高管的无数次交谈中亲眼目睹了这一点。许多消费技术的大规模应用都遵循着这样的路径，首先从技术本身出发，然后会有一些标志性的公司/设计师将复杂性抽象化，接着一些突破性的应用将会出现。想一想电子邮件的起点（隐藏在「发送」按钮后面的 SMTP 协议），或者如今大多数人已不喜欢使用的信用卡。同样，Spotify 也不是通过炫耀文件格式，而是通过向我们提供歌曲播放列表，实现了音乐革命。正如 Nassim Taleb 所言，「过度工程化滋生脆弱，简约方能扩展」。这就是我认为行业将在 2025 年采用「去工程化」的原因。最好的去中心化应用已经开始关注更直观的界面，使其变得像触屏幕或刷卡一样简单。2025 年，我们将看到更多公司进行简单的设计和清晰的沟通。成功的产品不会解释，而是解决问题。 a16z 合伙人 Maggie Hsu：加密货币行业拥有自己的应用商店当加密货币应用被苹果公司的 App Store 或 Google Play 等中心化平台屏蔽时，就会限制其渠道顶部的用户获取。但现在，我们看到了一些新的应用商店和市场提供了这种分发和发现功能，而且没有门槛。例如，Worldcoin 的 World App marketplace 不仅可以存储个人身份证明，还允许访问「迷你应用」，在短短几天内就为多个应用带来了 10 万用户。另一个例子是面向 Solana 手机用户的免费 dApp Store。这两个例子也表明，硬件可能是加密货币应用商店的关键优势，就像苹果设备对早期应用生态的作用一样。与此同时，还有其他一些商店在热门区块链生态中提供了成千上万的去中心化应用和 Web3 开发工具（如 Alchemy）；还有一些区块链同时扮演着游戏发行商和分销商的角色（如 Ronin）。然而，如果一个产品已经有了现有的分销渠道，就很难将其移植到链上（Telegram/TON 网络除外）。拥有大量 Web2 传播的应用也是如此。但我们可能会在 2025 年看到更多这种迁移现象。 a16z crypto 投资团队合伙人 Daren Matsuoka：持币者成使用者 2024 年，加密货币作为一种政治运动取得了重大发展，主要政策制定者和政治家都对加密货币发表了积极的看法。此外，我们也继续看到了加密货币作为金融运动的发展（例如，比特币和以太坊 ETP 如何扩大投资者准入）。2025 年，加密货币应进一步发展成为一种计算运动。但是，下一批用户要从哪来？目前只有 5-10% 的持币者算的上是积极的使用者，我认为现在已是重新吸引这批「被动」持币者并将其转化为更积极用户的时候了。随着区块链基础设施的不断完善，用户的交易费用会越来越低，我们可以让已经持有加密货币的 6.17 亿人上链。届时，也会有新的应用为现有用户和新用户涌现。同时，随着社区更加关注用户体验和其他方面的改进，我们已经看到的早期应用，如稳定币、DeFi、NFT、游戏、社交、DePIN、DAO 和预测市场等类别，将开始变得更容易被主流用户使用。 a16z crypto 技术运营专家 Aaron Schnider：各行各业将开始把「非常规」资产代币化随着加密货币行业和其他新兴技术的基础设施日趋成熟，成本不断降低，资产代币化的做法将在各行各业广泛传播。这将使以前因成本高昂或缺乏价值认可而被认为无法获取的资产不仅有可能实现流动性，更重要的是，还能参与全球经济。人工智能引擎也可以将这些信息作为独特的数据集加以利用。正如压裂技术释放了曾经被认为遥不可及的石油储量一样，非常规资产的代币化也可以重新定义数字时代的创收方式。看似科幻的场景也因此变得更有可能。例如，个人可以将自己的生物识别数据代币化，然后通过智能合约将信息租借给公司。我们已经通过 DeSci 企业看到了一些早期例子，这些企业利用区块链技术为医疗数据收集带来了更多的所有权、透明度和同意权。至于未来会如何发展，我们还不知道，但这些发展将使人们能够以去中心化的方式利用未被开发的资产，而不是依赖政府和中心化的中介机构。

TechubNews2024-12-05

a16z：2025年让我们兴奋的14个加密Big Ideas

有强大品牌、忠实受众和痛苦支付成本的中小型企业（如餐馆、咖啡店、街角商店）将率先从信用卡转向稳定币。他们无法从信用卡欺诈保护中受益（考虑到面对面交易），而且交易费用对他们的伤害最大（每杯咖啡 30 美分是一大笔利润损失！）。我们还应该期待大型企业也采用稳定币。如果稳定币确实加速了银行业务的发展，那么企业将尝试取消支付提供商的中介服务——直接为其利润增加 2%。企业还将开始寻求信用卡公司目前解决的问题的新解决方案，例如欺诈保护和身份识别。 —Sam Broner@sambroner on Farcaster | on Twitter 各国探索国债上链将政府债券上链将创造一种由政府支持、有利息的数字资产——而不必担心 CBDC（中央银行数字货币）的监控问题。这些产品可以释放 DeFi（去中心化金融）借贷和衍生品协议中抵押品使用的新需求来源，从而进一步增强这些生态系统的完整性和稳健性。因此，随着世界各地支持创新的政府今年进一步探索公共、无需许可和不可篡改的区块链的优势和效率，一些国家可能会试行在链上发行政府债券。例如，英国已经通过其金融监管机构 FCA（金融行为监管局）的沙盒探索数字证券；英国财政部也表示有兴趣发行数字礼物。在美国——鉴于美国SEC将于明年要求通过遗留、繁琐且昂贵的基础设施清算国债——预计将有更多关于区块链如何提高债券交易的透明度、效率和参与度的讨论。 —Brian Quintenz@brianquintenz on Twitter | @brianq on Farcaster 我们将看到“DUNA”得到更广泛的采用，这是美国区块链网络的新行业标准 2024年，怀俄明州通过了一项新法律，承认DAO（去中心化自治组织）为法人实体。DUNA（decentralized unincorporated nonprofit association）或“去中心化非公司非营利组织”旨在实现区块链网络的去中心化治理，并且是美国项目唯一可行的结构。通过将 DUNA 纳入去中心化法人实体结构，加密项目和其他去中心化社区可以赋予其 DAO 合法性——从而实现更大的经济活动，并使代币持有者免于承担责任，并管理税收和合规需求。 DAO（管理开放区块链网络事务的社区）是确保网络保持开放、不歧视、非不公平地获取价值的必要工具。DUNA 可以释放 DAO 的潜力，目前已有多个项目正在实施。随着美国准备在 2025 年促进和加速其加密生态系统的进步，我预计 DUNA 将成为美国项目的标准。我们还预计其他州也将采用类似的结构（怀俄明州是先行者；他们也是第一个采用现在无处不在的 LLC 的州）……尤其是随着加密以外的其他去中心化应用（如物理基础设施/能源网）的兴起。 —Miles Jennings@milesjennings on Twitter | @milesjennings on Farcaster 线上流动性民主走向现实世界随着人们对当前的治理和投票制度越来越不满，现在有机会尝试新的技术支持的治理——不仅是线上，而且是在现实世界中。我之前写过关于 DAO 和其他去中心化社区如何让我们能够大规模研究政治制度、行为和快速发展的治理实验的文章。但如果我们可以通过区块链将这些学习应用于现实世界的治理，情况会怎样？我们最终可以使用区块链进行安全、私密的选举投票，从低风险试点开始，以限制网络安全和审计问题。但重要的是，区块链还允许我们在地方层面试验“流动性民主”——一种让人们直接投票或委托投票的方式。这个想法最初是由刘易斯·卡罗尔（《爱丽丝梦游仙境》的作者，也是一位多产的投票系统研究员）提出的；然而，它在大规模上是不切实际的……直到现在。计算和连接以及区块链的最新进展使新形式的代议制民主成为可能。加密项目已经在应用这一概念，产生了大量关于这些系统如何运作的数据——请参阅我们最近研究的结果——地方政府和社区可以借鉴。 —Andrew Hall@ahall_research on Twitter | on Farcaster 开发者将重复利用，而不仅仅是改造基础设施在过去的一年里，各团队继续在区块链堆栈中重新发明轮子——又一个定制的验证器集、共识协议实现、执行引擎、编程语言、RPC API。结果有时在专门的功能上略有改善，但通常缺乏更广泛或基本的功能。以 SNARK 的专用编程语言为例：虽然理想的实现可能会让理想的开发人员生成性能更高的 SNARK，但在实践中，它可能在编译器优化、开发人员工具、在线学习材料、AI 编程支持等方面达不到通用语言的水平（至少目前如此）……甚至可能导致SNARK 性能下降。这就是为什么我期望更多团队能够利用他人的贡献，在 2025 年重复使用更多现成的区块链基础设施组件——从共识协议和现有的质押资本到证明系统。这种方法不仅可以帮助构建者节省大量时间和精力，还可以让他们坚持不懈地专注于区分其产品/服务的价值。基础设施终于准备好了，可以构建黄金时段就绪的 web3 产品和服务。与其他行业一样，这些产品和服务将由能够成功驾驭复杂供应链的团队构建，而不是那些嘲笑“非你发明”的团队。 —Joachim Neu@jneu_net on Twitter 加密货币公司将从最终结果（用户体验）开始，而不是让基础设施决定用户体验虽然区块链技术基础设施有趣且多种多样，但许多加密货币公司不仅仅是在选择自己的基础设施——从某种程度上说，当谈到用户体验 (UX) 时，基础设施也在为他们选择，因此也在为他们的用户选择。这是因为基础设施层面的特定技术选择与区块链产品/服务的最终用户体验直接相关。但我相信，行业将克服这里隐含的意识形态障碍：技术应该决定最终的用户体验，而不是相反。到 2025 年，更多的加密产品设计师将从他们想要的最终用户体验开始，然后从中选择合适的基础设施。加密初创公司不再需要在找到产品与市场的契合点之前过度关注特定的基础设施决策——他们可以专注于真正找到产品与市场的契合点。我们不必纠结于特定的 EIP、钱包提供商、意图架构等，而是可以将这些选择抽象为一种整体的、全栈的、即插即用的方法。行业已经为此做好了准备：丰富的可编程区块空间、成熟的开发人员工具和链抽象开始让加密货币设计变得民主化。大多数技术最终用户并不关心每天使用该产品时使用什么语言编写的。加密货币领域也将开始发生同样的事情。 —Mason Hall @0xMasonH on Twitter | @mason on Farcaster “隐藏电线”有助于迎来web3的杀手级应用区块链技术的优势让其如此特别，但迄今为止也阻碍了其被主流采用。对于创作者和粉丝来说，区块链解锁了连接、所有权和货币化……但业内行话（“NFT”、“zkRollups”等）和复杂的设计为那些从这些技术中获益最多的人设置了障碍。我在与对 web3 感兴趣的媒体、音乐和时尚高管的无数次对话中亲眼目睹了这一点。许多消费技术的大规模采用都遵循了这样的路径：从技术开始；一些标志性的公司/设计师抽象出复杂性；这一举措有助于解锁一些突破性应用。想想电子邮件的起源——SMTP 协议隐藏在“发送”按钮后面；或者信用卡，如今大多数用户都不会考虑支付渠道。同样，Spotify 革命性地改变了音乐，不是通过炫耀文件格式——而是通过将歌曲播放列表传递到我们的指尖。正如纳西姆·塔勒布所观察到的，“过度设计会滋生脆弱。简单性可以扩大规模。” 这就是为什么我认为我们的行业将在 2025 年采用这种精神：“隐藏电线”（Hiding the wires）。最好的去中心化应用程序已经专注于更直观的界面，使其变得像点击屏幕或刷卡一样简单。到 2025 年，我们将看到更多公司设计简单、沟通清晰；成功的产品不是解释，而是解决问题。 —Chris Lyons@chrislyons on Twitter | on Farcaster 加密行业最终有自己的应用商店和发现当加密应用程序被 Apple 的 App Store 或 Google Play 等中心化平台屏蔽时，它们获取顶级用户的能力就会受到限制。但我们现在看到，新的应用商店和市场提供了这种分发和发现方式，而且没有限制。例如，Worldcoin 的 World App 市场——不仅存储身份证明，还允许访问“小程序”——在短短几天内就为数十万用户提供了多个应用程序。另一个例子是Solana 手机用户的免费 dApp Store。这两个例子也表明，硬件（而不仅仅是软件，如手机、orbs）可能是加密应用商店的关键优势……就像 Apple 设备对早期的应用生态系统一样。与此同时，在流行的区块链生态系统中，还有其他商店拥有数千个去中心化应用程序和 web3 开发工具（例如 Alchemy）；以及充当游戏发布者和分销商的区块链（参见 Ronin）。然而，这并非全是乐趣和游戏：如果产品有现有的分销方式（例如在消息应用程序上），则很难将其移植到链上（例外：Telegram/TON 网络）。具有大量 web2 分销的应用程序也是如此。但我们可能会在 2025 年看到更多此类移植。 —Maggie Hsu @meigga on Twitter | @maggiehsu on Farcaster 加密货币拥有者成为加密货币用户 2024 年，加密货币作为一项政治运动取得了重大发展，主要政策制定者和政界人士对此持积极态度。我们还继续看到它发展成为一项金融运动（例如，看看比特币和以太坊ETP如何扩大投资者的准入）。2025 年，加密货币应该进一步发展成为一项计算运动。但下一批用户来自哪里呢？我认为现在是时候重新吸引目前“被动”的加密货币持有者，并将他们转变为更活跃的用户了，因为只有 5-10% 的加密货币持有者在积极使用加密货币。我们可以将已经拥有加密货币的6.17 亿人带到链上——尤其是随着区块链基础设施的不断改善，用户的交易费用会降低。这意味着新应用程序将开始为现有用户和新用户出现。与此同时，我们已经看到的早期应用程序——涵盖稳定币、DeFi、NFT、游戏、社交、DePIN、DAO 和预测市场等类别——也开始变得更容易被主流用户使用，因为社区更加关注用户体验和其他改进。 —Daren Matsuoka@darenmatsuoka on Twitter | on Farcaster 各个行业可能开始将“非常规”资产代币化随着加密行业和其他新兴技术基础设施的成熟，成本不断下降，资产代币化的做法将在各个行业广泛传播。这将使以前由于成本高昂或缺乏价值认可而被视为无法获得的资产不仅有可能实现流动性，而且更重要的是，可以参与全球经济。人工智能引擎也可以将这些信息作为独特的数据集使用。正如水力压裂开采出曾经被认为无法开采的石油储备一样，将非常规资产代币化可能会重新定义数字时代的收入来源。因此，看似科幻的场景变得更有可能实现：例如，个人可以将自己的生物特征数据代币化；然后通过智能合约将信息出租给公司。我们已经看到了这方面的早期例子，例如，DeSci公司使用区块链技术为医疗数据收集带来了更多的所有权、透明度和同意。我们还没有看到这样的未来会如何发展，但这些类型的发展将允许人们以去中心化的方式利用以前未开发的资产——而不是依靠政府和中心化中介机构为他们提供这些资产。 —Aaron Schnider@aaronschnider on Twitter

金色财经2024-12-05

小盘股火力全开，罗素2000冲刺2500点大关指日可待！

盘。乐观情绪还来自于降息预期，这是对小型企业至关重要的因素。由于小型企业的高负债特征，它们更依赖低利率来控制支出。根据CME集团的数据显示，市场普遍预期美联储基准利率到2025年将降至3.75%至4%的区间。摩根士丹利预计利率将降至3.5%至3.75%的区间，而高盛则预测最终的目标区间为3.25%至3.5%。德意志银行是个例外，预计仅会降息0.25个百分点，从当前的4.5%-4.75%降至4.25%-4.5%。如果利率降幅超出预期，小盘股因对利率变化更为敏感，将表现优于大盘市场。根据瑞银分析师乔纳森·戈卢布周一的报告，过去一年中，当降息预期升高时，罗素2000指数中盈利公司平均每日回报为0.21%，而非盈利公司则为0.44%。相比之下，标准普尔500公司平均回报为0.16%。尽管2025年的降息预期尚未兑现，但对明年经济增长的乐观情绪已很强烈。费城联储调查的预测员预计2025年经济增长率为2.2%，略低于2024年的2.7%，但依然稳健。较低的利率和强劲的经济增长为小盘股创造了理想的环境，因为它们较为敏感于经济状况。投资者也可以从摩根大通周一的报告中找到一些安慰，报告中提到公司仍然维持对美国小盘股和中盘股的超配仓位，部分原因是“对美国市场的需求增加，以及美国大型股在当前估值水平下缺乏上涨空间”。高盛也在上个月发表了类似的看法。目前，iShares罗素2000交易型基金的市盈率为27.23倍，相比之下，iShares标准普尔500成长ETF的市盈率为28.25倍，后者主要投资于大型公司。 iShares罗素2000基金近期表现不错，今年上涨了20%，尽管增长型基金上涨了38%，而广泛市场（通过SPDR标准普尔500ETF衡量）上涨了28%。明年可能会更好。

金融界2024-12-04

债务危机致Lion裁员400人，暂停美工厂，魁北克电动车行业陷入困境

对资本投入和技术壁垒的高度依赖，使得中小型企业在全球竞争中更加脆弱。名词解释魁北克储蓄投资局（Caisse）：加拿大魁北克省主要的公共投资机构。电动公交车：一种以电池为动力源的公共交通工具。 Northvolt AB：一家专注于电池制造的瑞典公司。 2024年相关大事件 2024年11月21日：瑞典Northvolt宣布其魁北克电池工厂申请破产保护。 2024年12月2日：Lion Electric宣布裁员400人并暂停美国工厂运营。 2024年10月：魁北克电动船制造商Taiga Motors被英国企业家收购。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-03

周末重磅要闻出炉！“个人已存的定期存款利率也会动态调整”系误读 11月百城二手住宅平均价格环比下跌0.57%。

比上月上升0.6个百分点，位于临界点；小型企业PMI为49.1%，比上月上升1.6个百分点，低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。国家统计局解读PMI数据：供需两端均有回升市场预期继续向好国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读2024年11月中国采购经理指数称，11月份，随着一系列存量政策和增量政策持续协同发力，制造业PMI在景气区间上行，升至50.3%，扩张步伐有所加快。供需两端均有回升，生产指数和新订单指数分别为52.4%和50.8%，比上月上升0.4和0.8个百分点，其中新订单指数自今年5月份以来首次升至扩张区间，表明制造业市场活跃度有所增强。中小型企业景气度改善，大型企业PMI为50.9%，比上月下降0.6个百分点，仍位于临界点以上，继续保持扩张态势；中、小型企业PMI分别为50.0%和49.1%，比上月上升0.6和1.6个百分点，景气水平均有改善。市场预期继续向好，生产经营活动预期指数为54.7%，比上月上升0.7个百分点，连续两个月回升，表明多数制造业企业对未来市场信心有所增强。收免签一周年六国旅客出入境磨憨口岸人次同比增长近3倍自2023年12月1日起，中国对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚等六国实施单方面免签政策，以上六国持有普通护照人员，来华经商、旅游观光、探亲访友和过境不超过15天，可免签入境。据磨憨边检站统计，截至11月30日，免签政策生效一年来，磨憨口岸共计验放以上六国出入境旅客5500余人次，同比增长294.28%。其中，免签入境2300人次，占入境总人数的77.24%；免签的六个国家中，出入境人数排名前三的国家分别是马来西亚、法国和德国，出入境事由占比较多的是旅游观光和探亲访友。中指研究院：11月百城二手住宅平均价格环比下跌0.57% 中指研究院报告显示，根据中国房地产指数系统百城价格指数对全国100个城市新建、二手住宅销售市场及50个城市租赁市场的调查数据，2024年11月，百城二手住宅平均价格为14278元/平方米，环比下跌0.57%，跌幅较10月收窄0.03个百分点；同比下跌7.29%。百城新建住宅平均价格为16592元/平方米，本月受优质改善项目入市带动，新房价格环比结构性上涨0.36%，同比上涨2.40%。全国50个城市住宅平均租金为35.6元/平方米/月，环比下跌0.66%，同比下跌3.18%。11月，住房租赁市场持续处于淡季，需求保持相对低位，重点城市平均租金环比小幅下跌。资本市场上交所召开座谈会事关市值管理、提质增效上交所近日召开沪市公司“提质增效重回报”座谈会，围绕市值管理、提质增效等议题展开深入探讨。与会的沪市公司相关负责人介绍了公司“提质增效重回报”专项行动的阶段性成效，并就完善相关措施建言献策。今年初，上交所向全体沪市公司发出倡议，鼓励开展“提质增效重回报”专项行动。截至目前，已有半数沪市上市公司披露“提质增效重回报”相关公告，覆盖市值超30万亿元。上交所相关负责人表示，将不断优化和完善相关制度规则，持续深化“三开门”服务，支持和引导沪市公司“提质增效重回报”专项行动走深走实。上交所受理“科八条”后首家未盈利企业IPO申请上交所官网显示，西安奕斯伟材料科技股份有限公司在科创板上市的申请获上交所受理。这是证监会《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》发布以来，上交所受理的首家未盈利企业，西安奕斯伟的申报受理体现了资本市场对支持新质生产力，支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的未盈利科技型企业的制度包容性。中信证券：机构资金、活跃资金和散户资金有望在12月形成共振推动市场的跨年行情中信证券研究报告指出，展望12月，预计中央经济工作会将再次提振机构资金信心；预计四季度经济数据稳中回升，地产领域价格信号局部好转；外部的负面预期冲击已阶段性消化，人民币有望企稳；机构资金、活跃资金和散户资金有望在12月形成共振，推动市场的跨年行情。首先，从政策信号来看，积极财政政策或是年末经济工作会亮点，消费刺激有望超出市场预期，机构资金此前的政策预期普遍较为保守，未来相较活跃资金上修空间更大。其次，从价格信号来看，以旧换新和抢出口等因素有望支撑四季度实体经济稳中回升，部分城市房价已有企稳回升态势，但全局性的止跌回稳仍需政策支持。再次，从外部信号来看，潜在加征关税的负面冲击已阶段性被市场消化，人民币在经历一轮快速调整后在12月有望保持稳定。最后，从市场层面来看，12月机构对政策的预期上修以及保险资金入场，或将改变当前市场定价能力上机构弱、活跃资金强的态势，在配置上也应逐步向绩优成长和内需消费切换。 10天8板大东方：公司郑重提醒广大投资者注意二级市场交易风险理性决策大东方发布股票交易风险提示公告，公司A股股票于2024年11月18日始、截至11月29日收市，连续10个交易日中有8个交易日达到涨停、1个交易日达到跌停，连续10个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到72.59%，最近3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到28.03%，股价剔除大盘和板块整体因素后的实际波动幅度较大。截至2024年11月29日，公司市盈率52.58、市净率2.15，结合11月29日公司股价再次涨停的实际情况，最近三个交易日累计换手率达到41.33%、成交金额达到27.50亿，鉴于公司近日股价连续涨停，涨速较快，公司股票剔除大盘和相应板块整体影响后的实际波动幅度较大，短期内累计涨幅较大，对于公司股价近阶段的连续上涨及非理性炒作行为，公司郑重提醒广大投资者注意二级市场交易风险，冷静判断，理性决策，审慎投资。下周A股解禁市值近988亿元数据显示，下周A股市场将有51家公司限售股陆续解禁，合计解禁数量为48.57亿股，以最新收盘价计算，合计解禁市值达到987.86亿元。其中12月2日是解禁高峰期，共有18家公司面临限售股解禁，合计解禁市值超829亿元，占下周总解禁规模比例超过80%。按最新收盘价计算，下周解禁市值位居前三的分别是中信建投、鼎阳科技、广厦环能，解禁市值分别为732.01亿元、33.79亿元、19.75亿元。松发股份：拟作价80.06亿元置入恒力重工100%股权松发股份披露重大资产重组方案，公司拟进行重大资产置换及发行股份购买恒力重工股权并募集配套资金：公司拟以持有的全部资产和经营性负债与中坤投资持有的恒力重工50%股权的等值部分进行置换，拟置出资产的交易价为5.13亿元，拟置入资产，即恒力重工100%股权交易价为80.06亿元，二者差额部分74.93亿元由公司以发行股份的方式购买；同时，公司拟向不超35名特定投资者发行股份募集配套资金不超过50亿元。此次重组交易完成后，恒力重工将成为公司全资子公司，公司主营将由陶瓷业务转变为船舶及高端装备业务。国际财经美国拟对四个东南亚国家的进口太阳能征收高达271%的关税美国商务部当地时间11月29日初步裁定，从东南亚的太阳能进口以低于其生产成本的价格在美国不公平地销售，并提议对此征收高达271%的关税。此次调查应美国太阳能制造商联盟贸易委员会4月提交的请愿书，该组织代表的公司包括福思第一太阳能、Hanwha Qcells USA Inc.和Mission Solar Energy LLC。以太坊升破3700美元 11月4日以来涨幅高达54% 以太坊（ETH）升破3700美元，日内涨2.5%，创6月10日以来新高。比特币暂报97000美元附近。自11月4日以来，比特币、以太坊大幅走高，其中以太坊自2400美元升至3700美元，涨幅高达54%。

金融界2024-12-01

50.3%！11月份制造业采购经理指数扩张加快

格隆汇2024-11-30

BlackRock收购HPS投资伙伴公司，交易价值接近120亿美元，进一步巩固其在另类资产领域的市场地位

指由私人投资者提供的资金，通常用于资助小型企业或高风险项目。相关大事件 2024年7月：BlackRock同意以25.5亿英镑收购英国数据公司Preqin。 2024年6月：HPS投资伙伴的资产管理规模达到1170亿美元。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-29

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