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7月PMI降至收缩区间，宏观政策需积极作为

使企业预期持续转弱。其次，从大、中、小型企业PMI来看，大、中型企业降至收缩区间，而小型企业依然处于收缩区间。大型企业PMI为49.8%，比上月下降0.4个百分点；中型企业PMI为48.5%，比上月下降2.8个百分点；小型企业PMI为47.9%，比上月下降0.7个百分点，今年以来持续处于收缩区间。其中，小型企业相比大、中型企业的生产经营压力更大，发展预期持续较弱，这也是当前经济实现稳增长的关键“痛点”问题。 7月28日，政治局会议要求，“要发挥企业和企业家能动性，营造好的政策和制度环境，让国企敢干、民企敢闯、外企敢投”，表明政策面的积极态度，是不允许中小企业发展预期持续转弱的。 7月13日，国务院常务会议指出，“就业是头等民生大事、稳经济大盘的重要支撑。有就业才能创造财富、增加收入，进而带动消费、拉动经济增长”“继续通过保市场主体稳就业。持续落实助企纾困政策，打通落实堵点，实行社保费缓缴、稳岗返还、就业补助等打包办理”。下半年，相比于全年其他经济目标，最需要保住的目标是失业率在5.5%以内。在复杂严峻的经济发展环境下，如果能够保住失业率目标，经济活动能正常运转，哪怕最终经济增速没有达到5.5%左右的全年目标，也是十分成功的。而中小企业贡献了市场中80%的就业，稳就业则首先要稳住中小企业，只要让中小企业具备充足的发展信心，就业岗位就会实现内生性的扩张。当前，经济正处于企稳回升的关键窗口。7月PMI再次降回收缩区间，体现出经济恢复基础不牢固，复苏动能仍然较弱，中小企业发展信心不足。7月28日，政治局会议在宏观政策部分明确要求，“宏观政策要在扩大需求上积极作为。财政货币政策要有效弥补社会需求不足”。6月29日，国务院常务会议也曾指出，“实施好稳健的货币政策，运用好结构性货币政策工具，增强金融服务实体经济能力，为稳住经济大盘、稳就业保民生有效助力”。我们认为，宏观财政货币政策在合理适度的前提下，不会急于转向，而是将更加精准有力，在扩大有效需求上将更加积极作为。后续政策操作的着力点应从宽货币（增加基础货币）向宽信用（实体使用货币）转变，而当下宽信用中的重点便是私人部门使用货币，即民企融资发展、居民借款消费。

追风2022-08-03

制造业PMI超预期回落下半年市场需求将渐次恢复

.4和2.8个百分点，降至临界点以下；小型企业PMI为47.9%，低于上月0.7个百分点，连续15个月低于临界值，显示出制造业需求不足问题是全面性的，值得关注。财信研究院副院长伍超明告诉第一财经，受市场需求不足拖累，不同规模企业PMI全部降至收缩，但依然表现为“企业规模越大，景气度越高”的特征，主要与大型企业抗冲击能力较强有关，中小企业对生产经营缓解的敏感度更高，未来政策需加大力度稳定市场需求和预期。伍超明认为，预计未来几个月制造业PMI有望回升至50%附近。前期稳增长政策陆续落地，叠加7月份政治局会议明确下半年政策措施，未来政策将进入显效期，市场需求尤其是基建投资需求将加快释放，对工业生产和制造业需求形成一定的利好。此外，能源保供政策有望稳定制造业生产和缓解中下游成本压力。政策稳楼市意愿较强，房地产市场预期和下行趋势有望边际趋于好转。供需两弱、成本下降中国物流信息中心分析师文韬分析，制造业PMI分项指数变化显示，7月市场需求有所回落，企业生产经营活动放缓。但企业成本压力明显下降，就业保持相对稳定，新动能仍保持上升势头。文韬认为，当前经济回升面临的主要问题，一是市场需求不足，企业调查显示，反映市场需求不足的企业比重超过52%，创2021年以来新高。二是国际主要经济体下行压力加大，我国经济面临的外部环境更加严峻。当前需要重点关注市场需求不足问题，防范外部市场风险冲击。需求方面，7月份由于国内高温多雨天气持续导致市场转入季节性淡季，加之国内疫情仍呈散发态势，外部形势更趋复杂严峻，市场需求承压，新订单指数下滑。数据显示，新订单指数为48.5%，较上月下降1.9个百分点，又下降到50%以下。新出口订单指数明显下降，降幅超过2个百分点。从行业来看，基础原材料行业市场需求回落比较突出，基础原材料行业新订单指数为41.9%，较上月下降接近5个百分点，其新出口订单指数也较上月下降接近3个百分点，显示7月基础原材料行业明显回落，要关注制造业产业链影响。调查结果显示，反映市场需求不足的企业占比连续4个月上升，7月超过五成，市场需求不足是当前制造业企业面临的主要困难，制造业发展恢复基础尚需稳固。由于国内市场需求回升动力不足，外部环境更为复杂严峻，企业预期回落。企业生产经营活动预期指数为52%，较上月下降3.2个百分点，创2022年以来最低水平。伍超明分析，受被抑制需求恢复放缓、天气等季节性因素以及高耗能行业预期变差等因素影响，7月份制造业PMI生产指数和新订单指数均降至荣枯线下方，需求不足特征明显，且对供给端形成约束。从需求内部结构看，外需放缓使出口订单支撑减弱，国内地产需求低迷和上游原材料价格大幅降低，共同抑制上游需求，经济恢复基础仍不牢固。他预计，随着扩大需求政策的积极作为，下半年国内需求将呈渐次恢复特征，带动制造业PMI回升至50%附近。文韬指出，当前经济回升出现波动有一定的短期因素影响，下半年保持企稳回升向好，仍有基础和条件。一是企业成本压力下降，有利于企业效益恢复。二是就业形势基本稳定，较好兜住民生底线。三是新动能保持上升势头，产业结构继续优化。巩固经济回升向好态势二季度中国经济顶住压力实现正增长，上半年累计GDP（国内生产总值）同比增长2.5%，较5.5%左右的预期增速目标仍有一定距离。市场高度关注，全年经济增长预期目标是否会调整，下半年尤其三季度宏观政策是否会加码。此次政治局会议重申“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的总要求以及“保持经济运行在合理区间”，未再强调“努力实现全年经济社会发展预期目标”，但要求“巩固经济回升向好态势、力争实现最好结果”“经济大省要勇挑大梁，有条件的省份要力争完成经济社会发展预期目标”。广发证券(15.630,-0.29,-1.82%)指出，会议在分析当前经济形势时表示“要保持战略定力、坚定做好自己的事”，意味着政策希望合理适度，不会为了短期目标而出台过度的刺激措施。会议仍强调稳增长，即在政策举措合理的背景下，尽可能实现更高一点的GDP增速，减轻财政、就业等领域压力。对政策发力方向，会议通稿多处强调扩大需求，即“宏观政策要在扩大需求上积极作为、财政货币政策要有效弥补社会需求不足”。在目前出口保持韧性、消费疲弱的情况下，稳增长政策仍将着力于促投资，尤其基建投资。为此，会议重申多项已出台的财政货币政策，包括用好地方政府专项债券资金，用好政策性银行新增信贷额度8000亿元，以及国开行、农发行通过发行3000亿元金融债筹资设立、主要用作重大项目资本金的基础设施建设投资基金等。文韬表示，综合来看，我国经济保持恢复势头，但恢复过程不稳定，短期因素导致供需收紧，但经济在波动中上升趋势没有改变。政治局会议明确了下半年稳中求进的主基调，提出要积极作为扩大需求，全方位守住安全底线，深化改革开放增强经济发展动力，预计随着这些政策在下半年持续形成实物工作量，加上短期因素影响逐步消退，经济将回归平稳运行，较好保持在合理运行区间。

小小新新2022-08-01

英特尔业绩跌至谷底、股价大跌超10% Q2财报不佳、调低全年预测

nsner)在接受采访时表示：“全球中小型企业减少了电脑设备的采购，不过大型企业的需求依然很坚挺。但同时，美国宏观经济的未来预测比较疲软，这将会导致企业用户推迟升级电脑设备的周期。” 会上，津斯纳还重申了英特尔早些时候的声明：“公司将在2023年推出代号为Meteor Lake的PC芯片。“ Susquehanna的分析师将英特尔的股票评级从中性下调至负面。分析师在周五的一份报告中写道：“几十年来，英特尔能够通过推动摩尔定律和流程领导力来掩盖一连串失败的项目、糟糕的收购和战略上的弱点除非他们重新获得这种领导地位（我们认为不太可能），或者改变战略方向，否则我们预计英特尔的增长、盈利能力和现金流问题将持续存在。” Baird分析师还下调了英特尔的评级，理由是担心大流行后供应链延迟和消费者模式的转变。他们在周五的一份报告中表示：“鉴于我们认为PC消费者消费模式的结构性变化，加上上半年的季节性疲软，这将继续对英特尔的利用率造成压力，我们越来越担心PC供应链中20多年的高库存天数可能需要几个季度才能显现。”

Dan19772022-07-29

投行观点：高盛预测经济“将大幅放缓” 对投资者的唯一好处是美联储被破放缓脚步

Mericle在该公司的10000家小型企业峰会上表示：“美联储会放慢步伐有两个原因，一个原因是我认为经济将大幅放缓，因为你会在更广泛的经济市场中看到这一点。” David Mericle预测美联储将在7月会议上加息75个基点，9月加息50个基点，11月和12月加息25个基点。他指出：“一旦美联储官员认为他们的政策利率高于对长期利率的估计，我认为美联储愿意缩小加息的频率与步伐。这样即使后续增量减少一些，他们也可以说我们正在积极对抗通胀，基金利率水平很高。” 这位经济学家认为，未来12个月内发生衰退的可能性为30%，两年内发生衰退的可能性略低于50%。高盛现阶段的经济模型显示明年的GDP增长为1.4%。根据Mericle和他在高盛的团队的说法，美联储不那么鹰派的背景本质上是一个正在降温的就业市场，因为它正在压低通胀。该投资银行本周在一份新报告中表示，预计今年下半年非农就业人数将大幅下降至每月15万人。高盛预测，到2023年，就业市场将平均每月创造6万个工作岗位。高盛概述的路径将是一个显着的步伐变化：美国经济在6月份创造了37.2万个就业机会，而上个月的失业率稳定在3.6%。这些强劲的数字是在5月和4月分别增加38.4万和43.6万之后出现的。与此同时，随着美联储大幅提高利率以抑制通胀和放缓经济，企业已开始控制招聘。经过多年的高速增长，谷歌和Meta等大型科技公司已开始缩减招聘规模，部分原因是股价下跌。与此同时，特斯拉和Netflix最近因高管们纷纷下岗而进行了几轮裁员。Vimeo还表示将裁员 6%。根据就业服务公司Challenger,Gray and Christmas的一份报告，美国雇主在6月份宣布裁员 32517人，同比增长58.8%。自5月以来，裁员公告飙升了57%。对于这个问题，David Mericle表示：“我认为现在棘手的问题是，下岗人员多久能找到新工作？”

楼喆2022-07-21

高盛调查：93%小企业主担心经济衰退，美国正朝着错误的方向前进

这项调查基于1533名高盛10000家小型企业参与者，由巴布森学院和大卫宾德研究公司于6月20日至23日进行。这些公司正在进行改革，包括重新授权小型企业管理局并使其现代化。小型企业管理局是一个为企业提供贷款担保和技术咨询的联邦机构，这是20年来没有采取过的措施。 Bommarito表示，需要做出一些改变，使银行批准小企业管理局贷款的过程更加顺畅，使小企业贷款对银行"更具吸引力"。

Sue2022-07-14

英皇金汇即发：受强势美元影响黄金周二下跌

.com 18:00 美国6月NFIB小型企业信心指数 19:00 英国央行行长贝利发表讲话 24:00 EIA公布月度短期能源展望报告次日01:00 英国央行行长贝利发表讲话次日04:30 美国至7月8日当周API原油库存入市策略：全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至07月12日持仓量为1,023.27吨，较上日持平，本月止净减持27.04吨。上周五公布的美国非农就业数据为美联储的鹰派货币政策提供了支持，因此“下一次加息很有可能是75个基点，这意味着美元将进一步走强，黄金价格可能失去更多光泽；”美国国债收益率从6月中旬达到的年内高点回落後，在过去几天有所回升。与此同时，随着欧元等主要非美货币走软，衡量美元兑一篮子货币强弱的ICE美元指数创下20年新高，日内最高触及108.06，收报108.00，金价走势在很大程度上是由美元指数推动的，因美元指数一直保持强势。受此影响，周一黄金价格跌至9个多月来最低结算价，此前连续第4周下跌，盘中最高触及1744.43美元，最低触及1731.15美元，尾盘现货黄金收报1733.89美元/盎司。市场正在急切地等待着本周的美国经济数据，周三将公布消费者价格指数(CPI)，周四将公布生产者价格指数(PPI)。今日建议伦敦金於1715 –1738间上落 (波幅巨大,请留意帐户内资金情况) 港金於 15780- 16250 支持位 1695/1705 阻力位 1748/1775 入市策略一:下方触及1718水平可做多，?目标位于1728水准，止损设在1715水平。入市策略二 :逢高卖出，上方在1738元水平做空，止赚设在1728美元，止损设在1745美元。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 :白银於17.80–19.80 支持位15.40/16.30 阻力位20.50 /21.50 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2022-07-13

英皇金汇即发2022-07-13

TriltLimited拓利：欧元刷新20年新低，美元走强冲击加密货币市场

景气指数 18:00 美国6月NFIB小型企业信心指数 19:00 英国央行行长贝利发表讲话 24:00 EIA公布月度短期能源展望报告次日01:00 英国央行行长贝利发表讲话次日04:30 美国至7月8日当周API原油库存技术面：比特币（比特币1小时图）从比特币1小时图来看,比特币在前方的突破位置附近曾有停留，最终却未能成为支撑，关键位置被下破，也就意味着原有方向的转势，接下来则要做空，下方目标看七月初的盘整区。压力：28500—31500 支撑：16500—12000 20000附近做空，止损20500，目标19000。欧元兑美元（欧元兑美元1小时图）从欧元兑美元1小时图来看，欧元兑美元上周五的低点是一个明显的快速下跌并回升的情况，有可能是有成为阶段小底的，实际却很快再被下破，可见目前空头之强势，后面大致还要有不断的新低出现。压力：1.0610－1.0750 支撑：1.0000－0.9000 1.0030附近做空，止损1.0060，目标0.9970。纽元兑美元（纽元兑美元1小时图）从纽元兑美元1小时图走势来看，纽元兑美元已经再次下破，现在的盘整则是弱反弹确认压力，也大概率是一个小级别的中继形态，纽元兑美元空头明显，后面大致也要再新低的。压力：0.6130—0.6200 支撑：0.5920—0.5840 0.6110附近做空，止损0.6140，目标0.6050。国际黄金（国际黄金1小时图）从国际黄金1小时图来看，黄金已经开始略向下移动，也是延续前期空头，盘整则为中继，后市只要无异常便继续等待下跌，若是意外上破，则要先离场，毕竟盘整的时间太久，目前还不是明显的下破，还存在一定可能的多头反击。压力：1812—1832 支撑：1754—1722 1735附近做空，止损1740，目标1725。国际白银（国际白银1小时图）从国际白银1小时图来看，白银早盘的下探便是现在短线的关键位，下破是空头信号，其实整体盘整是不变的，只是早盘异动增加了一些变数，目前还是以空为主。压力：20.60—22.80 支撑：16.80—14.60 19.00附近做空，止损19.30，目标18.40。原油（WTI原油1小时图）从WTI原油1小时图来看，原油的多头是越走越弱，相对于前方的下跌而言，目前根本起不到上破作用，暂时还是看0.618位的反弹，后面若是对最近低点下破的话，直接可以视为再次空头的信号。压力：103.00—109.50 支撑：92.00—87.00 99.00附近做多，止损98.50，目标100.00。（拓利服务中心分析师个人建议仅供参考，并不代表Trilt Limited对于投资者的任何直接操作建议，投资者据此入市风险自负） 2022-07-12

TriltLimited拓利2022-07-12

e锤：美元强势创新高，金价则创近九个月新低

指数 ⑤ 18:00 美国6月NFIB小型企业信心指数 ⑥ 19:00 英国央行行长贝利发表讲话 ⑦ 24:00 EIA公布月度短期能源展望报告 ⑧ 次日01:00 英国央行行长贝利发表讲话 ⑨ 次日04:30 美国至7月8日当周API原油库存 D1周期显示，价格持续性下跌。建议投资者可考虑1745附近做空，止损1760附近，止盈1725附近。 D1周期显示，价格下跌后的调整。建议投资者可考虑102.00附近做空，止损103.60附近，止盈100.20附近。 D1周期显示，价格保持空头流向。建议投资者可考虑1.0050附近做空，止损1.0090附近，止盈1.0000附近。 D1周期显示，价格高位回落。建议投资者可考虑14550附近做空，止损14690附近，止盈13360附近。 D1周期显示，价格测试压制带。建议投资者可考虑11900附近做空，止损12050附近，止盈11730附近。 D1周期显示，价格保持空头流向。建议投资者可考虑12900附近做空，止损13050附近，止盈12740附近。 D1周期显示，价格持续性下跌。建议投资者可考虑21000附近考虑做空，止损22000附近，止盈19300附近。 e锤是亚太地区知名经纪商ET金融科技集团(ET Fintech)旗下的交易品牌，是一款集行情、交易、资讯、社区、活动、出入金为一体的综合性交易平台。区别于传统经纪商，e锤更加注重引导用户探索和成长，在帮助用户加速资产增值的同时，也致力于用户交易能力的提升。e锤基于自身互联网产品的属性，利用大数据、人工智能、云计算等新技术优势，不断为客户创新产品和服务，研发出符合华人使用习惯的一站式平台，帮助华人用户实现稳定、高效、安全、透明的在线交易和资产全球化配置。 ↑ 扫码下载APP体验 ↑ App内点击【在线客服】?领取福利 2022-07-12

e锤2022-07-12

easyMarkets易信：美元指数在美联储加息预期，以及流动性偏好升温的助推下，触及108

指数 ⑤ 18:00 美国6月NFIB小型企业信心指数 ⑥ 19:00 英国央行行长贝利发表讲话 ⑦ 24:00 EIA公布月度短期能源展望报告 ⑧ 次日01:00 英国央行行长贝利发表讲话 ⑨ 次日04:30 美国至7月8日当周API原油库存风险警示：远期汇率协议、期权和差价合约（OTC 场外交易）属于杠杆产品，存在较高的风险，可能会导致亏损您投入的本金，未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 企业qq：800128208 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2022-07-12

易信easyMarkets2022-07-12

决策分析：避险主导市场！中国疫情叠加欧洲能源危机欧元与避险美元接近平价

景气指数 18:00 美国6月NFIB小型企业信心指数 19:00 英国央行行长贝利发表讲话 24:00 EIA公布月度短期能源展望报告次日01:00 英国央行行长贝利发表讲话次日04:30 美国至7月8日当周API原油库存

厉害啦2022-07-12

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