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巨兽相争：NFT 无版税会是最终答案吗？

中，艺术家什么都无法得到。如果明天，对冲基金经理的一位朋友（碰巧对加密货币进行了大额投机）注意到了这件作品，觉得它现在价值 1 万美元并购买了它，那么艺术家也将一无所获。艺术家可能会因为低估过去的资产而感到非常懊悔。版税允许将一件作品每笔交易的一部分交还给艺术家，这通常在交易额的 3% 到 5% 之间。如果在一个新的集合中发布数以万计的 NFT，版税金额足以支持整个团队。由于对价格走势的不断猜测，每天将有数百笔交易。我们已经在股票市场上看到了这种类型的交易行为。如果他把它变成了支付创作者版税的 NFT，上面的披萨艺术家会在这笔百万美元的交易中赚到 50000 美元。在你认为「哦，这听起来像一个经典的金字塔计划」之前，我来解释为什么它不是。只有艺术家才能赚取版税，中间的交易者除了资产价格的差异之外，没有其他任何收入。在过去的几年里，这种激励推动了很大一部分 NFT 市场的发展。我们谈论的是数亿美元的收入，Yuga Labs（Bored Ape Yacht Club 的创建者）去年仅收入就达到了 1.07 亿美元。请考虑下图以查看示例：注意到上面的费用明细了吗？OpenSea 赚了 2 ETH，Yuga Labs 通过以 80 ETH 的价格出售无聊的猿 NFT 赚了 2ETH。花 14 万美元买一只猴子的 JPEG 的买家（可能）不仅仅是为了艺术品而买的，而是可能存在获利动机或投机潜在价值的愿望。所以每个人都很高兴，因为他们都将受益，直到市场开始迭代。 OpenSea 实现了 NFT 可以强制执行版税并赋予创作者权力的想法。每个人都喜欢赋权，反对某人在没有谋生的地方谋生是不理性的行为。但问题来了，NFT 不能自行将版税转嫁给最终用户。通常，像 OpenSea 这样的市场建立的智能合约会传递版税，因为 NFT 市场不可能从交易中辨别出是否为简单的转账。如果每次转账都收取 5% 的费用，用户将被劝阻不要简单地将他们宝贵的 NFT 转移到冷钱包中。因此，版税通常由促成交易的市场代为收取。但是，如果市场不想强制执行版税来降低用户的交易成本，您会怎么做？这就是困扰当今 NFT 市场的问题症结所在。无人管辖的混乱公海 2022 年是 NFT 市场突变的一年，充足的流动性和费用激励市场开始尝试替代原有模式。这一切都始于一月份，当时 LooksRare 发布了它的代币，价值主张很简单，用户在平台上进行交易时将获得代币激励。用户无需烧钱来建立品牌、投放广告和教育用户，而是可以投入代币来管理平台，并作为代币持有者收取费用。代币也有一个流动性市场，我曾写了关于代币化市场博弈论的文章。每一个交易者都需要向平台支付 2%，并向艺术家支付 5% 至 10% 的版税。实际上，洗盘交易者正在平台上以现货市场的价格购买资产。如果平台费用 + 支付的特许权使用费高于奖励代币的价格，用户将没有动力继续在平台上进行交易。您可能认为这很愚蠢，但 LooksRare 已经完成了 110 亿美元的交易量和 2.2 亿美元的收入，而用户只是 OpenSea 目前拥有的一小部分。当时，LooksRare 获得了市场认可，因为它拥有流动性代币，而 OpenSea 没有。当 NFT 推出时，您几乎无法在 LooksRare 上按价格对 NFT 进行排序。在过去的一年里，由于熊市和代币奖励的下降，该产品一直在努力建立一条真正能够对抗 OpenSea 的护城河。 OpenSea 的管理层可能意识到新时代的平台对公司垄断的威胁，并在几个月后收购了 Gem，在收购时，Gem 是市场上增长最快的聚合市场之一。在这一点上，NFT 市场已经尝试了流动性代币激励方案。毋庸置疑，用代币激励用户在您的平台上进行交易可以帮助提高指标。但还有一个杠杆需要修补：创作者费。在过去的一年里，多家 NFT 交易平台开始削减创作者的费用。 DeFi 市场为同样的东西提供了原语。例如 SudoSwap 使得像在 Uniswap 中那样为 NFT 设置交易池成为可能。用户可以通过与交易池进行交易来购买或出售大量特定 NFT。平台费用降至 0.5%，以与 OpenSea 等主要参与者竞争。假设您是一名交易者，希望购买无聊猿 NFT，就像我们在上面的转账中讨论的那样。如果您可以消除支付给创作者的 2 ETH，并减少支付给平台的 2 ETH，交易者将被激励转而使用你的平台。事实也正是如此。 NFT 在 OpenSea 以外的某些市场中的成本可能会降低 5%，这是一个巨大的成本降低。突然之间，涉及赋予艺术家权力的历史版税模式崩溃了，梦想破了，叙事也是如此。尽管如此，NFT 世界的龙头还是很好用，没有人看好来自几百名交易者及其交易量的威胁，其中大部分还是洗盘交易。OpenSea 看到大部分用户流失都是因为代币激励。随着激励措施的下降，像 X2Y2 这样的新兴竞争对手的活动将会减少。但除了破碎的梦想之外，该行业即将在 2022 年 10 月的一场噩梦中醒来。一个拥有面向交易者的卓越产品的新玩家已经准备好上市，它的名字叫 Blur。有几点让 Blur 与众不同：首先他们用潜在的空投吸引用户，以增加买卖双方的流动性，使得 NFT 和 ETH 的结算价格通常非常接近，足够的流动性允许大量交易者可以自由进入和离开。其次，他们没有专注于散户交易者，而是追求为拥有大批量 NFT 的交易者提供服务。他们的产品具有传统平台所没有的几种复杂的交易选项，这就像从山寨币现货市场转向满足您所有专业交易需求的全套交易产品。最后，就像 Gem 推出时一样，Blur 将一系列图表和数据功能集成到其核心产品中。突然之间，交易者可以通过他们交易平台访问有关历史定价、账簿深度、稀有性和一般交易量趋势的信息。你可能认为这些事情并不重要。但在推出代币之前，Blur 占据了以太坊每周 NFT 40% 的成交量。截至 2023 年 2 月，Blur 的交易量为 77%，而同期 OpenSea 为 16%。请注意，Blur 还发行了代币，因此必须对这些数据保留怀疑态度。甚至，Blur 代币发行也有一些创新元素，Blur 为用户提供「盒子」，这些盒子可以在未来的某个时候产生代币。所以没有人知道他们在 10 月到 2 月之间能得到多少代币，这进一步推动了用户交易行为。尽管如此，Blur 在一个季度内还是设法做到了两件事。首先，它开始让版税是必需品的想法在短时间内消失在空气中。交易者越来越习惯于不在市场交易中支付创作者版税。当交易者的意图是投机时，为每笔交易支付创造者税根本没有意义。其次直到 2022 年 12 月，Blur 平台才完全免费，在之前，他们采用的是 0.5% 的特许权使用费模式。要了解 Blur 推出的长期影响，我们需要看看版税发生了什么。一位名叫 Beetle 的用户发布了一个Dune Dashboard，可以查看有效的版税率。Beetle 将 ERR 定义为「所有平台赚取的总特许权使用费除以所有平台的总销量。」由于像 Blur 这样的市场最初没有版税，因此数量的增加和版税的下降将呈降低趋势，事实也正是如此。下面的数据显示了一年中某个时候为无聊猿支付的版税。它从 8 月份开始低于 5%，因为一些市场已经提供免版税交易。但这一趋势在 10 月份开始流行，那时正是 Blur 上线的时候。不仅仅是特许权使用费。在各个市场上，无聊猿现在创造特许权使用费的交易数量开始呈下降趋势，如下表所示： Sea Port 过滤器如果您是 NFT 交易平台生态系统的参与者，那么您将要陷入了一场大风暴。突然之间，一个新的玩家席卷了市场，窃取了你的用户和交易量，并扰乱了你的商业模式。一时间，多个 NFT 市场采取了保护创作者收入的立场。OpenSea 发布了一个运营商过滤器注册表。如果一个平台（如 Blur）允许用户绕过创作者收入进行交易，而同一项目会在 OpenSea 上产生创作者版税，则该项目将被添加到注册表中。几个月过去了，市场很明显改变了对支付特许权使用费的看法。OpenSea 现在只拥有曾经的一小部分用户，三天前被迫取消了版税。如果你认为 OpenSea 只是坐以待毙，事实并非如此。该平台推出了一个完整的协议，并在一年内收购了一个聚合器以保持相对竞争力。由 OpenSea 于 2022 年 5 月推出的 Sea Port 是一个完整的市场合约，类似于 DeFi 中的 0x。我们可以将其视为一种通信协议，用于获取流动性，并跨市场路由订单。Web2 等效项是在 eBay、亚马逊和各种区域电子商务平台上列出相同项目的 API。为什么像 OpenSea 市场会费心发布 Sea Port 协议？他们的目标是为了吸引更多的用户参与到 NFT 市场当中来，如果整个市场扩大，OpenSea 将拥有更多的用户，并有可能继续保持龙头地位。但在某种程度上，这又反噬了 OpenSea。早些时候，创作者可以简单地将 Blur 列入黑名。现在，每当集合阻止 Blur 时，他们就会通过 OpenSea 协议为资产提供流动性，而且几乎没有办法阻止 Blur 使用协议并为资产寻找流动性。一位名叫 PandaJackson 的用户在 Twitter 中解释了这是如何工作的。 Sewer Pass 通过 Blur 进行了 4000 多笔交易，并避免了向 OpenSea 支付约 220 万美元的费用，基本上避免了 40% 的费用损失。因为 Blur 使用 Sea Port 来绕过封锁，这让 Blocklist 注册表成了一个玩笑。即使 OpenSea 找到了一种方法来阻止 Blur 从 Sea Port 查询流动性，这也与他们最初引入 Seaport 的初中背道而驰。（此外，Opensea 不能随心所欲地对 Seaport 进行修改）。您可能认为这没什么大不了的，但考虑到过去几个月订单填写和来源的变化，威胁就暴露出来了。图一按订单来源显示交易量百分比，即订单来源的市场。如您所见，当 Blur 于 2022 年 10 月上线时，他们占据了近 60% 的订单来源。截至 2023 年 2 月，它已降至 21%。这意味着越来越多的用户通过 Blur 下单。就其本身而言，这并不是一个很大的威胁。您可以从任何聚合器下订单，流动性可以从其他地方获得。事实上，在 B2C 投资者看来，Blur 可能不会对 OpenSea 构成真正的威胁。正如您在图二中看到的那样，OpenSea 仍占据大部分独立用户百分比。像 Blur 这样的新进入者不可能在一夜之间超越他们的品牌。问题在于，Blur 已经从一个发起订单的地方变成了用户可以找到流动性的地方。在如下数据中，橙色表示 Blur 成交量占比，在 2 月 19 日高达 83%。但是到了 2 月 20 号，它只有 26%，这是因为 Blur 最初的代币空投刚刚结束。上图非常优雅地解释了这一事实。在这里填充源是指完成订单的市场。如果您是一个崭露头角的聚合商，您可能是订单的来源，但填充可能会通过第三方进行。当您可以在您的平台上完成大量订单匹配时，您将成为一个独立的市场。截至 2023 年 2 月，Blur 上只有大约 16% 的订单是使用 OpenSea 上的流动性完成的。 Blur 从聚合器到平台的转变是威胁 OpenSea 未来的核心。大量流失到第三方平台的交易量，几乎没有动力让市场维持高额费用。OpenSea 从发布注册表到黑名单市场，这些市场不强制执行创作者版税，收取任何费用。市场的这种演变，从一个认为创作者版税是一项神圣的权利，应该在各个市场得到保护和强制执行的生态系统，到一个寻找独特的方式来避免向创作者付费的地方，这就是全过程。同样令人着迷的是，在短短六个月内，一家初创公司就说服了全球 NFT 市场，取消版税是合理的。版税存在的合理性一年前，当我们第一次写关于 LooksRare 的文章时，曾假设发布代币可能会完全颠覆 NFT 市场。剧本似乎很简单，您只需要取消平台费用并引入代币。团队从他们发布的代币中获利，而不是他们产生的任何收入。我错了，因为在过去的一年里，该平台的 DAU 趋向于低于 200。 Blur 构成了更大的威胁，因为与 LooksRare 当时抢占的 11% 的份额相比，Blur 捕获了 70% 以上的份额。OpenSea 不得不从设置注册管理机构到阻止不提供费用的市场，再到将费用降低到最低限度，这一事实表明了 Blur 在市场上构成的威胁。他们的努力有一定的分量和可信度。但是一旦市场继续发展，他们的交易量和用户会坚持下去吗？这很难说。有人会争辩说，Blur 为交易者提供了更好的产品，并且他们会占据大部分交易量，一个优秀的产品通过代币激励将能够实现大幅增长。另一个论点是，也许这只是昙花一现，我们将在几个月内回到 OpenSea 统治时期，这种情况也存在一定可能性。首先，OpenSea 已经将费用降低到最低限度。因此对于离开平台的用户，如果经济性是问题所在，他们现在可以返回 OpenSea。其次随着费用趋向于最低水平，IPO 可能不再发生，尤其是在我们现在遭受重创的科技股市场。在这种情况下，OpenSea 发币是有可能的。 OpenSea 不需要急于将自己代币化，但它可能将公司持有的资产进行代币化。例如，Gem 是一年前收购的聚合器，将它代币化是合理的。如果这还不够，他们可以继续代币化 Sea Port，这个他们一年前推出的协议。将协议代币化并激励个人较小的市场可能对 OpenSea 产生净积极影响。他们可以在协议级别强制执行版税并将不良行为者列入黑名单，只要 Sea Port 成为交易 NFT 的标准。就像今天的 Ronin 一样，OpenSea 发布的任何协议都可能有一个由游戏工作室、大型 NFT 发行商和传统零售商组成的联盟，这些联盟决定了共享标准将如何设定。市场上的僵局是两个庞然大物在争斗，它们已经筹集了足够的风险资本，如果需要的话，可以在几年内没有收入的情况下生存。它影响了那些相信版税模式将继续下去的创作者和小众产品，还记得我提到 NFT 版税可以启用用户生成的游戏内容市场吗？在没有 NFT 的情况下，它完全崩溃了。游戏将被被迫运行封闭式市场，以避免监管机构的审查或处理有关数字资产的应用商店政策。这也忽略了一点，即 NFT 相关的很大一部分是知识产权。Yuga Labs 或耐克被激励继续研究他们的 NFT，因为他们看到了版税的收入。就规模而言，两家公司在过去一年中仅从其 NFT 的特许权使用费中就各自赚取了超过 1 亿美元。如果没有这个模型，继续研究这些原语的动力就会消失，我们急于宣布版税是一个有缺陷的模型可能会让我们倒退几年。艺术家可以通过推出相关的版费市场来回应，可以利用一些很棒的工具来建立自己的商城并在其上发布版税授权。在这个过程中，艺术家们将不可避免地回归历史上的挑战，即运营商和中介机构将会他们收入的一部分。也许所有这一切的关键是该行业无法理解两件事。交易构成了当今数字资产生态系统的很大一部分。投入的大部分资金和产生的收入来自金融应用，这些应用为了用户和交易量，将继续趋向于最低费用。并非所有资产都要大量交易。至少不是不可替代的工具。几乎没有理由交易 Jay Z 从 2000 年开始的专辑的版权，如果资产易手的频率较低，那么特许权使用费高是有道理的。我们将拥有完全不同的用户群，每个都需要不同的特许权使用费模型，具体取决于所交易的资产类别。解决僵局的一种方法是让创作者有足够的权力在协议层面获得版税，然后市场可以确定是否要设置过度交易的收费标准。具有讽刺意味的是，尽管 NFT 进行了多年的创新，但在这方面几乎没有工作。Canto 的合同担保收入允许开发人员获得某个 DApp 用户产生的部分费用，也许这一种方法可以针对 NFT 进行调整。这并不是什么新鲜事。2015 年，Jay Z 推出了 Tidal，以回应音乐艺术家在转向流媒体的过程中赚得很少。该应用程序售价为 25 欧元，尽管美国几乎所有主要艺术家都支持它，但未能扩展。听到特定的 Jay-Z 旧专辑的唯一方法是支付 Tidal，几年后，Square 的 Jack Dorsey 以 3 亿美元的价格收购了它。我们的观点是，作为一名艺术家，希望优化收入，但是不想以分发为代价来做到这一点。即使在今天，艺术家也经常针对 YouTube 流媒体播放他们的作品进行优化，因为这会影响他们的声誉。当一个平台受到大量关注时，它就会支配创作者。在这一点上，创作者几乎无能为力，如果您正在针对分发进行优化，则可以让用户尽可能容易地发现您。有时它甚至可能在 OpenSea 上列出。在我写下这些文字时，Blur 的估值为 32 亿美元，高于某些协议。这让我们想知道我们是否正在从胖协议时代过渡到应用程序中的价值累积。像 Blur 背后的团队已经证明，与整个协议相比，独立应用程序通常可以产生更多的数量和服务更多的用户。这里有一个简化剧本，以很少或免费的方式启动市场，然后通过代币激励交易量，通过代币将所有权转移给用户，以激励他们在平台上的持续活动。从本质上讲，构建人们想要的东西，而不是构建人们可能构建的东西。我们终于达到了一个阶段，专注于高级用户的基于产品的护城河可以成为成功的标准。本文作者不认为零版税市场最终会占上风。正如我在本文开头所说，进化是市场常态，就像我们在自然界中看到的那样，应用程序将持续优化以竞争，并获得利基用户。一个季度之后，围绕 Blur 的炒作可能会平息下来，我们将恢复正常。创作者也有可能完全停止发行 NFT，我们坐在那里只展示猴子图片，对于该行业在过去三年中所做的所有创新和发展，这是可悲的。我们不知道会发生什么。但是如果我们采用现代火箭鉴赏家和狗狗币极简主义者马斯克的名言，「最有趣的结果反而是最有可能的结果」。标签 BlurDeFiICOIPOLooksRareNFTOpenSeaX2Y2Yuga Labs以太坊说明:比推所有文章只代表作者观点，不构成投资建议原文链接:https://www.bitpush.news/articles/3716143 相关新闻 2023年加密赛道全景展望，10亿用户在哪爆发？传Blur创始人早年随笔：抖音是如何启动它的增长飞轮的 Blur大战Opensea：a16z的奶酪与Paradigm的独食 Coinbase：我们为什么要构建 Base？或被判定为证券，NBA Top Shot精彩时刻NFT面临监管“拷问” 来源：金色财经

金色财经2023-02-24

Coinbase 的新区块链平台提升了以太坊的信心

生态系统的分水岭时刻专注于加密货币的对冲基金 Syncracy Capital 的联合创始人 Ryan Watkins 将这一消息描述为以太坊汇总生态系统中的“分水岭时刻”。Watkins 认为，Coinbase “可能没有比这更好的”定位，可以让下一个 1000 万用户和机构加入以太坊。集中式第 2 层网络问题然而，并非所有人都看涨。投资公司德尔福实验室 (Delphi Labs) 的总法律顾问加布里埃尔夏皮罗 (Gabriel Shapiro) 表示担心，启动集中式第 2 层网络会“打开大门”，让美国证券交易委员会进行不必要的审查。夏皮罗认为，此举可能会加速美国证券交易委员会关于区块链证券问题的“二级市场”议程。尽管存在一些加密社区成员的担忧，但 Base 的推出总体上得到了积极的回应。Layer-2网络如何发展，对以太坊生态的影响，让我们拭目以待。来源：金色财经

金色财经2023-02-24

世界上“最痛苦”的交易终于结束了！全球顶级投资者预言美元已经见顶

风险，但许多投资者仍在坚持这些押注。对冲基金K2 Asset Management研究主管George Boubouras表示：“美元的高点肯定已经过去，未来美元将结构性走软。的确，美国的通胀很顽固，利率市场显示，美国利率将在更长时间内处于较高水平，但这并不能抹掉一个事实，即世界其他经济体正在追赶美国。”Boubouras在市场上有30年经验。美元走软给世界经济带来的宽慰无论怎么说都不为过。发展中国家的进口价格将下降，有助于降低全球通胀。随着市场情绪的改善，美元贬值还可能推高从黄金到股票和加密货币等风险资产的一切价格。美元贬值也可能有助于缓解2022年的部分损失，当时美元走强带来一系列破坏：随着食品和石油价格飙升，通货膨胀率上升，加纳等国家被推到债务违约的边缘，股票和债券投资者承受巨额损失。分析人士指出，随着其它央行在放缓物价增长方面表现出类似的决心，美元的强势将减弱。欧元区和澳大利亚的决策者暗示，需要进一步加息以遏制通胀，而有关日本央行今年将放弃超宽松政策立场的猜测也在升温。互换数据显示，美国借贷成本可能在7月见顶，降息可能最早在2024年美联储首次会议时出现，因为价格涨幅将回到美联储的目标水平。这些押注在美元走势中体现得很明显，彭博美元现货指数(Bloomberg Dollar Spot Index)自去年9月升至纪录高点以来已下跌约8%。与此同时，在今年1月，投资者以近两年来最快的速度购买新兴市场债券和股票。美元恐已见顶法国巴黎银行(BNP Paribas SA)亚太区新兴市场研究主管Siddharth Mathur表示：“我们认为美元已见顶，多年的看空趋势已开始。我们结构性看空美元，预计2023年美元将走软，特别是在下半年。” 一些市场参与者认为，美联储选择适度加息，是因为预期价格压力将会缓解。这一观点与美联储的评估有些不一致，后者认为通胀仍然令人担忧，需要进一步加息才能将通胀降至2%的目标。摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley investment Management)固定收益部门首席投资官Eric Stein表示：“美联储在金融体系中仍有很多收紧措施尚未发挥作用美联储说他们将让通货膨胀率回到2%，但实际上我认为通货膨胀率会达到3%左右的水平。我认为他们不会仅仅因为这个原因就继续把利率提高到6%。” 所有这些都意味着，在美元走强的重压下遭受损失的货币可能会走强。自去年10月跌至30年低点以来，日元兑美元已经飙升逾12%。彭博社调查的策略师预计，今年年底前日元可能还将上涨9%。欧元/美元较去年9月触及的低点上涨约11%，而美元兑十国集团(G10)多数货币在过去三个月里都有所下跌。彭博摩根大通亚洲美元指数(Bloomberg JPMorgan Asia Dollar Index)自去年10月跌至谷底以来已反弹超过5%。道富全球市场(State Street Global Markets)亚太区宏观策略主管Dwyfor Evans表示：“2022年支撑美元的许多因素已经减弱。G10其他央行在利率方面正在追赶上来，如果中国重新开放的影响会提振全球需求状况，那么谨慎的避险买盘将处于不利地位。”

晴天云2023-02-24

骏利亨德森遭遇资金持续流出后押注对冲基金和另类投资

。他倾向于进行主动投资，并大力进军例如对冲基金和私人信贷等另类投资领域。　　在自去年6月接任首席执行官以来的首次采访中，现年47岁的Ali Dibadj承认了这家总部在伦敦的公司面临的困难，同时介绍了重振战略的核心。该战略经过公司高级别员工数月的内部评估制定而成。　　2017年由跨大西洋两家知名资产管理公司合并后孕育而生的骏利亨德森一心想要构建一家大规模的资产管理公司，能够抵御资金快速转投低价被动式产品的势头。然而，其所管理的资产规模从2017年的3310亿美元萎缩到了2870亿美元，其客户过去21个季度持续撤资。　　Dibadj希望通过进入一些竞争尤为激烈的领域来止住资金的外流，他承认，此举需要时间。　　“我们的主动型业务要取得更好的业绩，有很多工作要做，”Dibadj在公司纽约新办公室对彭博新闻表示。他在当地会见投资者。他期望未来几年能够出现表现积极的季度，目标是未来3-5年资金更为持续地流入。

金融界2023-02-24

还不到黄金买入点？机构观点：美元短线施压“投资流量未复苏” 中长期望破2100关口

20美元的反弹期间没有回升。与此同时，对冲基金自11月初以来一直接近固定买家，在此期间，净多头已从390万盎司净空头跃升至930万盎司净多头，创九个月新高。” (来源:Saxo Bank) 瑞银全球财富管理的Wayne Gordon表示，黄金将继续成为对抗美元疲软的“非常好的对冲工具”。他在受访时说道：“我认为，我们对黄金的预测是在2023年底前突破2000美元，关键是要获得黄金，美元显然会朝着走软前进。” “随着我们进入2024年，在这种情况下，黄金已经并将继续成为对美元疲软的很好的对冲工具。很明显，非全时工资数据让人们重新调整了他们对美联储今年将削减多少的看法，如果他们全部削减的话，我认为这会真正将黄金推向2100美元的创纪录水平。” (来源:Youtube) “我认为，美联储将在下次加息后暂停。” “我们昨晚看到的通胀数据与预期基本一致，可能有点上行，但大致一致。通胀将继续下降，这将导致美联储在我们前进的过程中开始更加温和地谈论。进入第三季度，我们可能会看到降息。” “在这种情况下，黄金将开始上涨，它甚至很热。”

会员

小萧2023-02-23

金融巨鳄又出手了！索罗斯再举起"狙击枪" 这家加密银行成华尔街最大做空目标

班克曼-弗里德旗下交易所FTX及其姐妹对冲基金Alameda Research的交易展开的刑事调查。另外，一个由两党参议员组成的小组上月要求Silvergate回答有关其掌握了FTX涉嫌滥用客户资金的哪些信息的问题，并表示此前在这个问题上的回答是“闪烁其词、不完整的”。 1992年，索罗斯做空英镑，帮助迫使英镑退出欧元诞生前的汇率体系，从此成为家喻户晓的人物。当英镑在被称为“黑色星期三”的那天暴跌时，他从巨额空头头寸中赚取了10亿美元，当时政府无法从这场灾难中恢复过来。根据彭博亿万富翁指数，92岁的索罗斯拥有85亿美元的净资产，在全球富豪榜上排名第253位。与此同时，一份监管备案文件显示，做市商Citadel Securities披露，截至去年12月31日，共有173万股Silvergate股票拥有共同投票权，占该银行股份的5.5%。Citadel Securities的一位代表说，申请破产保护是由该公司的期权做市活动引发的，而Citadel Securities并没有对Silvergate进行定向投资。

市场焦点2023-02-23

香港、日本、新加坡的加密监管赛跑

m Labs 和在新加坡注册的加密货币对冲基金 Three Arrows Capital。临近年底，新加坡警方开始调查加密货币贷款机构 Hodlnaut，他是疫情的受害者之一。这些事件进一步推动了已经存在的优先考虑风险管理和缩小消费者保护差距的趋势。监管者的轮子已经开始运转。新加坡金融管理局 (MAS) 就稳定币和减少消费者对零售业的伤害发布了重要磋商，该磋商在圣诞节前夕结束。咨询结论可能会在今年上半年出台。据业内人士称，立法变化将在今年年底或明年初进行。尚待观察的是，MAS 是否会采纳提出担忧的业内人士的意见。拟议的措施包括限制公司出借零售客户的代币。这项措施的目的很明确——平台的崩溃意味着消费者几乎没有追索权来收回他们的资产，因为借贷和质押目前不受监管。 Ethikom Consultancy 首席执行官兼新加坡区块链协会监管与合规小组委员会主席 Nizam Ismail 告诉 CoinDesk，虽然 MAS 正在考虑对贷款和抵押的风险披露要求，但监管机构似乎倾向于彻底禁止。伊斯梅尔说：「通过实施全面禁令，新加坡平台将处于不利地位，无法提供这些功能。」该提案还对去中心化金融产生了影响。诸如自动做市商 (AMM) 之类的 DeFi 协议提供了许多好处，例如允许数字支付代币通过使用流动性池而不是传统的买卖双方市场以无需许可和自动的方式进行交易，政策主管 Rahul Advani ，APAC，在瑞波，说。拟议的限制「大大减少了你可以用 DeFi 做的事情。」他补充说，银行和经纪人可以进行证券借贷，而悬而未决的问题是为什么数字资产应该被区别对待。另一个令人担忧的领域是，MAS 可能期望服务提供商具有与银行相同的技术风险要求。「这对金融科技公司来说将是一项繁重的工作，」阿德瓦尼说。他指出，加密货币公司通常依赖其他服务提供商，这些提供商可能没有 MAS 期望的服务水平协议水平。在稳定币方面，业界正在观望非银行的稳定币发行人是否受到相同的资本要求。还有一个悬而未决的问题是 MAS 将如何对待在本地市场使用但未在本地市场发行的稳定币的发行人。当然，MAS 发布的法规将仅适用于获得许可的公司，这些公司正在观望新法规是否仍能使它们保持竞争力。该国领先的持牌交易所 CoinHako 的一位代表告诉 CoinDesk：「无牌照和不受监管的服务提供商可能成为对新加坡公众交易数字资产更具吸引力的场所，这存在潜在风险。」今年，亚洲可能仅次于欧盟推动加密货币政策的清晰化。来源：金色财经

金色财经2023-02-22

格上每日收评—2023年02月22日

发乐观。据高盛的最新统计数据显示，海外对冲基金加仓中国尤为明显，过去3个月，高盛海外对冲基金客户对中国股票持仓占比已由7%反弹至14%，处于有记录以来的高位。同时，全球最大资管贝莱德表示，正在“超配”中国和其他新兴市场的股票。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2023-02-22

Coinbase2022Q4业绩电话会分析师问答

望这样做能将加密货币与其他股票、债券或对冲基金和资产管理公司的可交易资产并列。它使他们能够进行风险管理，以在加密货币中拥有与在其他资产类别中可以相称的运营控制。因此，这些客户也加入了 Coinbase 基地，并在我们的产品和服务上进行交易，并在我们的平台上获利。显然，我们和贝莱德之间将达成某种商业协议。我们目前尚未提供公开信息。皮特·克里斯蒂安森我很想听听你对公司现在的脉搏的看法。现在，在你的第二次重组中，很明显，周围有很多波动。只是想知道您是否可以基本上评论那里的员工的脉搏，也许是在这些条件下员工敬业度的感觉？布赖恩·阿姆斯特朗我认为实际上，整体参与度非常好。我们有很多人真的只是对使命充满热情。他们希望看到这在世界上发生。因此，他们中的一些人之前已经经历过加密货币周期。我的意思是这是我经历的第四次，但公司的许多人之前都经历过加密周期。他们对此并不担心。只有这样的人，或许是第一次经历，有点害怕。但他们已经看到人们什么时候是非理性的繁荣，什么时候人们不得不分享关于 Coin 的过去并且他们一直在建设。而且我认为人们最终意识到的是，实际上在下行周期中，有时更好，你开始欣赏下行周期。因为噪音小了，所有出于错误原因进入的人都被淘汰了，而这个空间真正的建设者有一些时间来完成一些真正的工作。所以很多最好的创新实际上发生在低迷的市场。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-02-22

简单粗暴夸一下：中证1000指数+增强，这样搭配，新享受！

理吴中昊，具备国际化视野，曾就职于海外对冲基金ArrowstreetCapital(美国)。什么情况下小盘股表现更好？中证1000指数是剔除样本空间内沪深300和中证500指数成分股后排名在1000名之前的1000只证券组成的，成分股以小市值为主。整个A股可以简单地分为四类，属于沪深300，属于中证500，属于中证1000，还有其他。数据来源：中证指数公司、WIND 风险提示：上述个股仅供展示指数权重，非个股推荐，不构成任何投资建议。时间截至：2023-02-13 从A股大小盘风格演绎的历史上看，A股大小盘风格变化具有周期性。在2010年以来有三个2年以上维度的时间窗口值得关注，在此期间A股震荡上行，大中小盘均大幅反弹，但有一个共同的特征：其中小盘风格表现更优，中证1000的弹性明显高于沪深300和中证500。中小盘的股价更具有弹性原因在于中小盘本身的市值较小，可容纳的资金规模也较小，少量的资金就可以撬动巨大的涨幅。而大盘和中小盘的相对业绩是决定市场风格的核心，业绩则受到经济环境的影响。经济周期中，中小企业的业绩波动是比较大的，比如很多中小企业由于从经营不善到业绩改善甚至扭亏为盈。数据来源：wind 当下一方面受益于新兴行业的快速发展，发展“专精特新”中小企业已然上升至国家战略层面高度，相关红利政策频出，助力“专精特新”优质标的发展，而中证1000成分股中“专精特新”标的的占比高，并且显著高于中证500。另一方面，2022年7月，中证1000股指期货（IM）和期权（MO）在中金所正式挂牌交易。中证1000的指数产品生态圈在逐步完善，是对小盘风格投资风险管理工具的补充，也有助于吸引多元资金参与小盘股投资。数据来源：中信建投最后，总结一下未来成长占优的趋势或仍将延续，中证1000指数值得关注。而指数增强ETF结合了指数增强基金和ETF的优点。与指数增强基金相比，指增ETF具备流动性强、交易费用低等优点；与被动指数型ETF相比，指增ETF除了能获取标的指数的Beta收益，还能获得主动管理而产生的Alpha收益。可以关注2月22日上市的中证1000增强ETF（159679）。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-22

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