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TradingKey 图 4.5：英国央行政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 原文链接

2025年7月日元持续走弱反映了日本央行政策的不明朗，短期内美元兑日元可能进一步测试148关口。 —— 高盛外汇分析师 Sarah Ying，2025年7月欧元和英镑的疲软与欧洲经济复苏放缓有关，美元的强势可能在短期内延续。 —— 花旗集团全球市场主管 Emma Lawson，2025年7月总结美元指数7日上涨0.53%至97.480，反映了市场对美国经济数据和政策的乐观预期，叠加全球贸易环境改善，美元吸引力显著增强。欧元和英镑受欧洲经济疲软拖累表现不佳，日元因日本央行政策不确定性而大幅走弱，瑞士法郎和加元小幅下跌，瑞典克朗则略有升值。从市场影响看，美元升值可能进一步推高美股表现，但对新兴市场和大宗商品价格构成压力。展望未来，美联储降息预期的变化、全球贸易政策进展以及欧洲和日本的货币政策动向将是影响美元指数走势的关键因素。投资者应关注美元指数是否能突破98关口，以及日元和欧元是否会出现进一步下行风险，同时警惕全球市场因美元走强引发的连锁反应。来源：今日美股网

今日美股网07-09 00:11

日元因特朗普25%关税威胁大跌，澳元因RBA维持利率3.85%飙升

情绪低迷，投资者密切关注贸易谈判进展和央行政策动向。本文分析货币市场反应、驱动因素及投资机会。货币市场动态根据 www.TodayUSStock.com （2025年7月8日），特朗普周一宣布对日本、韩国等14个贸易伙伴加征25%关税，自8月1日起生效，导致日元周二大幅下跌，触及两周低点146.44兑一美元，较欧元和英镑分别跌至一年和八个月低点。韩国赢虽周一跌1%，周二反弹0.7%至1366.35兑一美元。澳元因RBA意外维持利率3.85%不变，上涨0.75%至0.6541美元，盘中一度飙升超1%。美元指数小涨0.5%至97.29，欧元和英镑分别反弹0.27%和0.26%。中国人民币因关税担忧短暂跌至两周低点，但受国有银行支撑企稳。货币最新汇率（2025年7月8日）日变化近期低点日元（USD/JPY） 145.88 -1.09% 146.44（两周低点）韩国赢（USD/KRW） 1366.35 +0.7% 1370.20（周一）澳元（AUD/USD） 0.6541 +0.75% 0.6513（周一）欧元（EUR/USD） 1.1740 +0.27% 1.172（周一）英镑（GBP/USD） 1.36375 +0.26% - 关税影响分析特朗普的25%关税政策对亚洲货币和市场产生显著影响：日元承压：日本作为美国第五大进口来源国，面临25%全面关税（此前为10%），涉及汽车、钢铁和电子产品等关键出口行业。日元跌至146.44兑一美元，反映市场对日本出口经济和贸易谈判的担忧。日本首相石破茂表示将继续与美谈判，但7月20日参议院选举可能限制短期协议达成。韩国赢反弹：韩国赢周一跌1%后，周二回升0.7%，得益于韩国政府计划加强与美贸易谈判。韩国对美出口以汽车和科技产品为主，关税压力可能推高美国消费者价格，短期内支撑韩元企稳。市场情绪低迷：特朗普的关税威胁导致美股周一重挫，道指跌1.02%，标普500和纳斯达克分别跌0.86%和0.88%。亚洲市场反应温和，日本日经225微涨0.4%，韩国KOSPI涨1.5%，但整体投资者情绪谨慎。全球影响：特朗普还对马来西亚、哈萨克斯坦等国加征25%关税，对缅甸和老挝加征40%，对南非加征30%，加剧全球贸易不确定性。欧盟暂未收到关税信函，或因其经济安全合作获得豁免。澳元上涨原因澳元周二上涨0.75%至0.6541美元，主要受以下因素驱动： RBA意外维持利率：澳大利亚储备银行（RBA）周二决定维持现金利率3.85%不变，打破市场对降息至3.60%的预期。RBA表示需更多数据确认通胀放缓，推迟降息决定至8月12日会议。市场目前预计8月降息概率为85%，目标利率底部调整至3.10%。关税影响有限：澳大利亚面临10%基础关税，低于日本和韩国的25%，市场认为其出口（主要为原材料）受关税冲击较小，支撑澳元反弹。风险情绪改善：尽管特朗普关税引发市场波动，澳元作为高贝塔货币受益于美元指数的温和上涨和亚洲市场企稳。总结特朗普的25%关税威胁引发日元大幅下跌至两周低点146.44兑一美元，韩国赢则因积极谈判预期小幅回升，澳元受RBA维持3.85%利率的意外决定提振，上涨0.75%。全球市场因关税不确定性和地缘风险情绪低迷，美股和亚洲股市均受压，但韩国KOSPI和日经225显示一定韧性。短期内，日元可能继续承压，需关注日本7月20日选举和美日谈判进展；澳元在RBA谨慎政策下仍有上行空间，但需警惕全球经济放缓风险。投资者可考虑配置澳元相关资产（如AUD/USD）或对冲货币（如美元、黄金），同时关注能源和科技股在关税环境下的表现。长期看，贸易战的不确定性可能加剧市场波动，建议分散投资并密切跟踪美联储和RBA政策动向。机构评论特朗普关税的不确定性加剧了全球经济风险，日元和韩元短期内仍将承压，投资者需保持谨慎。 —— 澳大利亚联邦银行货币策略师Carol Kong，2025年7月 RBA维持利率的决定为澳元提供了支撑，但关税和通胀数据的不确定性可能限制其上行空间。 —— 瑞穗银行亚洲宏观研究主管Vishnu Varathan，2025年7月日本面临的高关税和选举压力使短期贸易协议难以达成，日元可能继续测试年内低点。 —— 摩根士丹利MUFG证券经济学家，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-09 00:11

日本：日元或涨或平难下跌，多头胜率较高

，TradingKey 图4.3：日本央行政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 原文链接

TradingKey07-07 17:18

2025年上半年：全球資產分化明顯，黃金、歐股與港股表现出色

快速升温。而通胀问题尚未根本缓解，主要央行政策前景仍不明朗，也让黄金在对冲风险与保值增值的双重逻辑下重新受到投资者青睐。同时，实际利率下行与美元走软，也进一步增强了黄金作为非收益性资产的吸引力。 ■ 欧洲股市：估值修复推动结构性反弹，资金流入构筑上行动能欧洲股市的强劲表现主要得益于基本面企稳与流动性改善的共振。上半年欧元对美元显著升值，提升了以欧元计价资产在全球配置中的相对吸引力，吸引大量跨境资金回流欧洲市场。此外，欧洲央行提前释放的货币政策转向预期，以及欧洲多国财政支出的加码，也改善了资本市场的风险偏好。以代表性指数来看，德国DAX指数上半年涨幅超过20%，法国与英国市场也录得稳健增长，银行与大型制造业板块表现尤为强势。整体而言，当前欧洲股市估值与盈利预期均处于良性修复周期内。 ■ 恒生指数：科技与新经济板块引领结构性回升 2025年上半年，香港市场交投活跃度显著回升。恒生指数在多只大型科技股强劲反弹的带动下，上涨近20%，成为亚太地区市场的重要领跑者。从结构看，小米、网易、快手、阿里巴巴、腾讯等核心科技权重股涨幅普遍超过20%，部分个股涨幅甚至超过50%。此外，人工智能、生物科技创新药等新经济板块也在不断推高市场热度。相较A股，港股当前估值洼地优势明显，制度透明度与国际化程度更高，对全球资本的吸引力持续提升。南向资金持续净流入，进一步夯实了港股本轮反弹的资金基础。 ■ 美股观察：纳指再创新高，科技板块仍是上涨主引擎与上述市场相比，美股整体表现相对温和，但以科技股为主导的纳斯达克指数依旧走势强劲。2025年上半年，纳指多次刷新历史高点，核心驱动力仍来自生成式AI应用、高性能芯片及生技类创新领域的发展。代表性企业如NVIDIA（辉达）、苹果、微软等科技巨头持续吸引大量资金流入。伴随AI技术进一步扩散与全球数字经济深化，市场普遍看好纳指的中长期成长潜力。尽管短期波动仍较大，但科技板块的高增长视角继续支撑美股在全球资产配置中的吸引力。结语 2025年上半年，全球资产市场围绕“避险保值（黄金）”、“区域修复（欧洲与香港股市）”与“科技驱动（纳指）”三大核心主线展开表现分化。在当前多重宏观变量交织的背景下，为投资者布局2025年下半年的资产配置提供方向。机构持仓一目了然，谁在买这档股票？原文链接

TradingKey07-04 19:40

央行买债倒计时！国债期货全线飘红，30年国债ETF博时(511130)成交额近25亿

后的第一个周一，大行的行为或与5月7日央行政策变化有关。截止6月，央行并未宣布重启买债。央行公告方式或发生变化，与买断式逆回购类似，改为“随做随公布”；而操作、公告的时点，或需要：（1）政策层指导，比如，之后经济存在下行压力，央行公告买债、替代降准；（2）收益率明显上行，央行公告买债安抚，类似2019年11月降息5BP。对于债券市场，由于央行买债对流动性的影响整体中性，以及当前买债方式或发生变化，很难成为收益率向下突破的理由。考虑到当前债市明显拥挤，如果下半年经济并未明显下行，供给端变化物价或回升，对应债市收益率有望上行。 30年国债ETF博时（511130）于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一，跟踪指数为“上证30年期国债指数”，指数代码为“950175.CSI”。根据指数编制方案，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的债券中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的国债作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现，一般季度进行调整。久期约21年，对利率变动高度敏感，值得投资者关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-04 14:48

邦达亚洲：美国非农就业报告表现强劲黄金回落收跌

要归因于医疗保健行业的招聘放缓。日本央行政策委员会成员高田创称，如果美国贸易谈判取得进展，日本央行应准备好恢复收紧政策。他确认，央行仍在考虑加息。高田表示：“我认为，日本央行目前只是暂停其加息周期，在一段时间的‘观望’后，应该会继续换档。”他周四表示：“鉴于美国各项政策的不确定性仍然很高，我认为央行需要以更加灵活的方式来实施货币政策，而不是过于悲观。”经济学家就央行下一次加息的时间存在分歧。一些人认为，一旦贸易谈判更加明朗，日本央行可能会在秋季采取行动。还有人说，央行今年根本不会加息。由于关税的不确定性，日本央行自1月份的上一次加息以来一直维持利率在0.5%不变。该行定于7月30日至31日召开下一次会议。许多经济学家预计，日本央行本月将再次按兵不动，因为日本未能与美国达成贸易协议。

邦达亚洲07-04 13:47

国债期货开盘表现分化，30年国债ETF博时(511130)拉升翻红，近5日净流入2.40亿元，机构：7月债市需紧跟“破风手”

有连云07-04 09:47

花旗：7月9日关税截止日期对G10外汇影响有限，日元因日本关税风险备受关注

在2025年夏天升至150，随后因日本央行政策正常化（如加息或缩减资产购买）逐步回落至140以下。以下是花旗对美元兑日元的预测区间（2025年）：时间段美元兑日元预测区间 2025年Q3 145-150 2025年Q4 135-140 花旗认为，日本央行的货币政策正常化将是日元年底走强的关键驱动因素，投资者需密切关注日本经济数据和央行动态。总结花旗的分析为G10外汇市场的短期和中期走势提供了重要指引。7月9日关税谈判截止日期对G10外汇整体影响有限，欧元可能因协议达成而小幅受益，但上涨空间受限。相比之下，日本面临的关税上调风险使日元成为市场焦点，短期内美元兑日元可能进一步走高，但日本央行政策正常化将为日元提供长期支撑。投资者应关注欧盟谈判进展、特朗普相关言论以及日本央行的政策动向，以捕捉外汇市场的交易机会。花旗的观点结合了宏观政策和市场预期，展现了对G10外汇市场的深刻洞察，建议投资者在配置外汇资产时保持灵活，重点关注日元的中长期升值潜力。投行与机构点评关税谈判的不确定性对欧元影响有限，市场已部分计价乐观预期，短期波动空间较小。 —— 摩根大通外汇策略师 Sarah Lim，2025年6月日本关税风险上升可能推高美元兑日元，但日本央行政策正常化将限制其上行空间。 —— 瑞银外汇研究主管 David Chen，2025年7月日元在2025年下半年的升值潜力值得关注，投资者应密切跟踪日本央行的加息节奏。 —— 高盛首席外汇分析师 Mark Wilson，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-04 00:10

欧元区6月通胀点评：中期看跌欧元，短期的上涨是空头者的良机

言，提供了较好的入场时机。图4：欧洲央行政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 欧元区6月通胀前瞻：欧元兑美元预计将先涨后跌 TradingKey - 2025年7月1日，欧元区将公布6月份通胀数据。市场普遍预测整体CPI将从5月的1.9%微升至2.0%，核心CPI预计维持在2.3%不变。我们认同这一市场预期，但认为6月整体CPI的0.1个百分点涨幅主要源于季节性因素。在经济复苏乏力和油价看跌的背景下，欧元区通胀下行的大趋势仍将持续。这种"低增长+低通胀"的组合意味着欧洲央行很可能延续降息周期，预计将在中期（3-12个月）对欧元汇率构成压力。不过短期（0-3个月）内，受特朗普关税政策及全球去美元化等因素驱动，欧元将因美元走弱而获得支撑，EUR/USD汇率有望阶段性走强，这为中期看空欧元的投资者提供了理想的入场时机。来源：TradingKey 2025年7月1日，欧元区将公布6月份通胀数据。市场普遍预测整体CPI将从5月的1.9%微升至2.0%，核心CPI预计将维持在2.3%不变，与5月数据持平（图1）。我们认同这些市场预期。图1：欧元区通胀预期市场共识来源：路孚特，TradingKey 2025年初以来，受经济复苏乏力与能源价格下行影响，欧元区通胀持续回落。其中整体CPI同比涨幅从1月的2.5%显著下滑至5月的1.9%，已跌破欧洲央行2%的政策目标（图2）。虽然6月整体CPI预计将微升0.1个百分点，但这主要源于季节性因素，难以扭转欧元区通胀持续放缓的整体趋势。图2：欧元区CPI同比涨幅（%）来源：路孚特，TradingKey 尽管近期国际油价有所回升，但由于供应端因素影响，原油价格预计将在未来几个季度逐步回落（图3）。一方面，OPEC+仍保持着较大的闲置产能；另一方面，特朗普政府可能推行的能源政策或将进一步压制油价。能源价格的下跌将传导至通胀数据，从而加剧欧元区CPI的下行压力。基于此，欧洲央行预测2025年平均通胀率为2.0%，2026年将进一步降至1.6%。图3：原油价格走势（美元/桶）来源：路孚特，TradingKey 鉴于欧元区经济增长放缓且通胀已非首要担忧，欧洲央行（ECB）于2024年6月开启降息周期。截至目前，ECB累计下调政策利率235个基点（图4）。考虑到欧元区低增长、低通胀的基本面未发生改变，我们预计ECB将继续维持宽松货币政策。至2025年底，欧元区或将步入低利率环境。中期（3-12个月）来看，持续降息预计将压制欧元汇率，因此我们维持对欧元/美元的看空预期。但短期（0-3个月）内，受特朗普关税政策及全球去美元化趋势影响，美元可能走弱，欧元汇率或将获得阶段性支撑。这对布局中期欧元空头者而言，提供了较好的入场时机。图4：欧洲央行政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 原文链接

TradingKey07-03 14:39

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