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【一周科技动态】资本开支中的细节讨论：谁最利好？
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开支指引。至2月6日收盘，过去一周，大科技公司走势仍然出现分化。其中 AAPL-1.84%，NVDA+3.23%，MSFT+0.20%，AMZN+1.79%，GOOG-4.61%，META+3.64%，TSLA-6.49%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点 Q4大科技财报中资本开支提升中的一些细节 META\AMZN\GOOGL这三家公司的Q4财报整体趋势表现得比较相似，都是主营业务稍超预期（广告、电商，得益于经济软着陆），且利润率有所提升（边际效益增加），但AI变现方面的云服务相对比Consensus差一些，都表示是云计算的产能问题，因此理所当然地提升Capex。 Capex的预期管理方面，GOOGL因为此前鲜有预期，所以提升后市场Surprise成都深，也就跌的多些；反观META则非常圆滑，财报前就与市场沟通了Capex上涨至600-650亿美元，很快消化了反而表现更好。当然，Capex未来也是会带来更大的折旧摊销成本还没有很明显影响到利润，但25-26年的下调是在所难免的；在AI训练的后续变现方面，市场更看好开源的META，因为其Capex投入的算力本就用在跟容易变现的广告或VR等硬件，同时它开源的用户基数更大，即便不用在自己的模型中也可以坐收“AI生态”之利；反观MSFT的Copilot则更孤注一掷，如果获取不到用户，Capex投入就浪费；对DeepSeek的态度基本一致：认为有创新，同时以更低成本缩小与OpenAI的差距，反而对本身有“完整和庞大的用户体系和生态系统”的META和GOOGL更利好，且它们的等变现能力更好，而MSFT本身就有OpenAI，则更中性一些，但它也积极拥抱算力提升；云服务增长的空档期——GOOGL/MSFT/AMZN三大厂本季度都出现了不同程度的边际“降速”，原因是而产能（Capacity）问题，主要也是NVDA的Blackwell的交付问题，因此Capex指引超预期也是补足产能；当然之后在GPU和ASIC之间的选择可能会以ROI\ROIC为重，但CY25H1应该仍有压力，至少Q3开始增长会恢复。资本开支的一些数据对比期权观察家——大科技期权策略本周关注：NVDA的110-130区间震荡？作为DeepSeek的最大冲击者，NVDA股价在过去两周过山车，不过相比此前140左右的历史高位，目前125-130关口上攻会面临重大冲击（套牢盘）。投行内部观点甚至都出现分歧，MS的大中华区下调了GB200芯片预期，而北美区则认为Blackwell的成本曲线改变会逆转GPU/ASIC的趋势反而看好。但长期依然是看好。 MSFT财报继续确认加大Capex（利好），但表示开始观察需求(the demand signal)及ROI了（利空）； NVDA有长期横盘震荡的历史，可能长达5-8个月，近期两大催化剂：2月25日财报、3月17日GTC大会在此之前，观察2月21日到期的期权未平仓仓位，极大范围集中在110-130，但P/C Ratio, Vol/OI也相对稳定，目前整个IV Rank在50%左右，作为期权波动性卖方的性价比可能高过TSLA（IV Rank仅25%）。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2509%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报251%，超额收益达到2258%。今年以来大科技股出现回调，回报为1.95%，不及SPY的3.45%；过去一年组合的夏普比率回升至2.17，SPY为1.59，组合的信息比率1.76。
老虎证券02-07 17:41
ETF市场日报 | 广发港股汽车ETF(520600)涨停！主流宽基再迎新品
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化算法来实现更好的效果。短期将直接冲击大科技公司对算力的依赖，对英伟达等芯片制造商的情绪面较利空。然而，AI行业仍处在起步阶段，大科技企业因此迅速削减芯片购买量的可能性也不大，毕竟一个失误就可能导致在竞赛中落后，没有企业会在生死存亡之际放松。更大可能的是英伟达等芯片制造商的议价能力或较此前有所下降，进而使得其利润率受到影响。活跃度方面，仅货币市场基金成交额突破百亿元成交额方面，华宝添益ETF(511990)、银华日利ETF(511880)成交额均超百亿元。沪深300ETF(510300)成交额居股票类产品首位。换手率方面，港股相关产品活跃，香港科技ETF(513560)换手率达1600%，港股汽车ETF(520600)换手率达1300%，港股通汽车ETF(159323)换手率达9倍。跨境ETF通常支持T+0交易机制。这意味着投资者可以在交易日内买入并在当天卖出跨境ETF份额，从而实现日内交易。这种交易机制为投资者提供了更高的灵活性和交易机会。 ETF发行市场方面，下周一再迎主流宽基新品 2025年2月10日，开始募集的是万家沪深300指数ETF(159393)、创业板50ETF嘉实(159373)。基金公司对主流宽基指数再上新品，主要有以下几方面原因。首先，从市场趋势来看，当前A股整体估值较低，而与海外主要市场相比，A股对资金的吸引力正逐步提升，这为投资者提供了良好的布局时机。其次，宽基指数产品具有广泛的市场基础和较高的流动性，能够满足不同投资者的资产配置需求，特别是随着指数化投资的蓬勃发展，宽基ETF已成为基金公司规模增长的重要抓手。此外，监管层面的支持也为基金公司布局宽基指数产品提供了动力，例如新“国九条”明确提出建立ETF快速审批通道，推动指数化投资。最后，部分基金公司希望通过布局新的宽基指数产品实现弯道超车，尤其是在一些传统宽基ETF市场已形成“强者恒强”格局的情况下。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-07 15:52
AMD收益预测：大型科技公司改用定制芯片投资者重新审视人工智能投注
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进一步进入市场的重大障碍。然而，随着大科技公司继续进行大规模的人工智能支出，推动开发复杂的人工智能模型可能会缓解人们对这一担忧。 TD Cowen分析师和Omdia分析师Alexander Harrowell预计，AMD今年的人工智能芯片销售额将达到100亿美元，是AMD预测的2024年50亿美元人工智能处理器收入的两倍。根据LSEG汇编的数据，该公司数据中心芯片部门的收入预计将在2024年第四季度增长近82%，达到41.5亿美元，占总销售额的一半以上。人工智能芯片的供应也难以跟上需求。 Mizuho分析师表示，虽然合同制造商台积电一直在努力提高高级包装的产能——这是人工智能供应链的关键瓶颈——但英伟迪持续增加其最新的“Blackwell”人工智能芯片可能会限制AMD确保制造能力的能力。 AMD的个人电脑部门将增长近33%，达到19.4亿美元，并一直在稳步侵蚀竞争对手英特尔的市场份额。分析师指出，在美国征收关税之前，PC制造商可能会在12月囤积芯片。特朗普推动了芯片制造商的发展——这一动态帮助英特尔上周超过了第四季度的收入预期。 AMD第四季度的净收入将增长超过61.4%，达到10.8亿美元。
丰雪鑫9902-03 23:22
0130市场综述：特朗普再度让股市剧烈波动，财报季大科技公司表现分化
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美股在最后半小时内剧烈波动。标普500指数上涨0.5%。道琼斯工业平均指数上涨168点，涨幅0.4%。纳斯达克综合指数上涨0.3%。标普500指数在最后半小时内大幅下跌，但随后收复了大部分跌幅，因为特朗普就对加拿大和墨西哥征收25%关税发表了最新评论。特朗普表示，他将对这两个国家征收该关税，但随后似乎又有所保留。据媒体报道，他随后表示，将在今晚决定针对加拿大和墨西哥关税的具体细节。科技股在多家企业发布财报后表现突出。特斯拉业绩未达预期，但股价仍小幅上涨，投资者选择相信公司会在2025年恢复增长。Meta季度业绩超预期，推动股价上涨。然而，微软股价下跌6%，因云计算业务收入未能达到市场预期，UPS 销售预测疲软后股价下跌 15%，两家公司拖累了标普500指数。英伟达在最后十分钟快速上涨，由红转绿。虽然英伟达股价今年迄今下跌了 10.7%，但在过去 12 个月中仍上涨了约 91%。微软和Meta均对人工智能表示乐观，并声称将继续大规模投资，尽管DeepSeek带来冲击。苹果公司盘后的财报有喜有忧，股价在盘后交易中波动。第一季度每股收益为 2.40 美元，比一年前增长 10%，高于
加美财经02-01 00:00
纳指期货因ASML订单激增提振芯片股，但市场情绪保持谨慎，投资者关注美联储决策与大科技公司财报
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场情绪保持谨慎，投资者关注美联储决策与大科技公司财报纳指期货上涨，ASML订单激增推动芯片股市场关注美联储决策，投资者谨慎观望投资者关注大科技公司财报，重点关注Meta与微软 AI领域竞争加剧，DeepSeek与ChatGPT的对决编辑观点名词解释 2025 年相关大事件纳指期货上涨，ASML订单激增推动芯片股根据TodayUSstock.com报道，周三，纳指期货上涨 0.4%，受益于ASML订单的增长，推动了芯片股的反弹。ASML作为AI芯片产业链中的重要设备制造商，其订单激增为市场带来信心，提振了相关科技股的表现。市场关注美联储决策，投资者谨慎观望随着美联储即将做出政策决定，市场情绪保持谨慎。尽管普遍预期美联储将维持利率不变，但投资者仍关注鲍威尔在新闻发布会上的发言，特别是关于未来降息的步伐和特朗普贸易政策可能带来的影响。投资者关注大科技公司财报，重点关注Meta与微软随着大科技公司财报即将公布，市场聚焦Meta和微软的财务指导。投资者希望看到这些公司在AI领域的大规模投入是否能够转化为强劲的增长，特别是在技术股整体恢复的背景下。 AI领域竞争加剧，DeepSeek与ChatGPT的对决中国初创公司DeepSeek发布了其新款AI模型，并声称其产品优于ChatGPT，这使得AI领域的竞争进一步加剧。与此同时，微软支持的OpenAI指控DeepSeek使用其专有模型进行训练，这一系列事件为AI行业带来了更多的不确定性。编辑观点市场情绪目前保持谨慎，投资者在美联储决策和大科技公司财报发布之间保持观望。ASML的订单激增为市场注入了短期的乐观情绪，但AI领域的竞争和特朗普的贸易政策仍是未来市场走向的重要不确定因素。名词解释纳指期货：纳斯达克 100 指数期货，用于预测纳斯达克市场整体表现。 ASML：全球领先的半导体设备制造商，特别以其光刻机技术闻名。 AI（人工智能）：模拟人类智能的计算机系统，广泛应用于自动化、数据分析和机器学习。 DeepSeek：中国的一家人工智能初创公司，正在开发类似于ChatGPT的AI模型。 OpenAI：由微软支持的人工智能公司，推出了著名的ChatGPT模型。 2025 年相关大事件 2025 年 1 月：ASML订单激增，芯片行业出现回暖。 2025 年 1 月：美联储决定维持利率不变，市场聚焦鲍威尔发布会。 2025 年 2 月：DeepSeek发布AI模型，宣称超越ChatGPT。 2025 年 3 月：微软与OpenAI联合宣布对DeepSeek的法律诉讼，涉及技术竞争问题。来源：今日美股网
今日美股网01-30 00:10
美联储面临两大难题市场预测：存在“加息”可能性
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回应。即：来自客户的问题。即将到来的大科技公司收益和关于DeepSeek、人工智能贸易和特朗普关税议程的持续问题，以及其他新闻，可能会使本周的美联储会议看起来比大多数会议更有影响。然而，隐藏在这些交叉潮流下的是投资者阶层的问题，不仅为美联储的进一步转变做准备，而且为美联储再次成为市场的主角做准备。
Heidi01-29 21:22
美版抖音遭疯抢特朗普支持公开竞标战字节跳动在泰国展开托管业务
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AI，这是一家人工智能初创公司，由一些大科技公司支持：亚马逊（AMZN）创始人Jeff Bezos、英伟达（NVDA）和其他风险资本家。美联社上周末报道，Perplexity AI向字节跳动提交了一份提案，该提案将把Perplexity与TikTok的美国业务合并，然后在首次公开募股后将这家新公司的一半所有权转让给美国政府。美联社还报道说，在没有该平台专有算法的情况下，抖音的美国业务将与Perplexity AI合并，字节跳动的现有投资者将获得新实体的股权。上周，在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上，字节跳动董事会成员、General Atlantic首席执行官Bill Ford告诉Axios，TikTok可能有一个不需要字节跳动完全剥离的解决方案。 General Atlantic、Kohlberg Kravis Roberts（KKR）、Sequoia Capital和Susquehanna International Group是抖音母公司的现有美国投资者之一。美国前财政部长Steven Mnuchin承认，去年他正在组建一个投资者团队来收购抖音，他上周末在福克斯新闻的“周日早间期货”节目中表示，新投资者将“稀释”中国对抖音的所有权。 “我非常有兴趣参加，”他说。 Frank McCourt和Kevin O'Leary 另一位对潜在抖音交易感兴趣的亿万富翁是Frank McCourt，他是互联网倡导团体Project Liberty的创始人，也是洛杉矶道奇队的前老板。 McCourt告诉雅虎金融的Opening Bid播客，“这里要达成一项交易，这样美国抖音才能继续经营。”“我们希望看到该平台继续营业，1.7亿[美国用户]享受它。” 他的团队包括《鲨鱼坦克》明星Kevin O'Leary，他告诉雅虎金融，他、McCourt和商业专业人士联盟愿意为抖音支付高达200亿美元，称其为“传统机会”。这位著名投资者告诉雅虎金融，该集团的提案排除了该平台的算法。 McCourt上周在达沃斯告诉路透社，他愿意与其他投资者合作。他告诉CNBC，O'Leary仍然感兴趣，但1月19日生效的禁止抖音的法律使事情变得更加困难。他对CNBC说：“如果法律规定，我很想达成协议，但我没有违反国会命令的奢侈。” Jesse Tinsley和“MrBeast” 另一组投资者公开宣布有兴趣收购抖音，并声称有一位网红。它包括Employer.com的创始人兼首席执行官Jesse Tinsley。网络名人是Jimmy Donaldson，这位受欢迎的YouTuber更被称为“MrBeast”。根据Paul Hastings LLP的一份新闻稿，该组织提交了全现金出价，该集团表示代表投资者。 Tinsley在X上写道：“我们的目标是确保抖音保持可访问性、蓬勃发展，并与使美国伟大的价值观保持一致。”他写道。他补充说，他的团队“准备以特朗普总统和我们政府希望的方式构建该协议。” 投资委员会表示，抖音将向泰国数据托管项目投资38亿美元字节跳动的抖音投资委员会周三表示，泰国将投资1268亿泰铢（37.6亿美元）用于数据托管服务。这项投资是泰国投资委员会宣布的50亿美元批准的新项目之一。它说，抖音投资将支持附属公司的活动。
佳华16801-29 21:13
中国初创公司DeepSeek发布高效低成本AI工具，引发美股科技板块大幅下跌，凸显科技企业估值与投资模式面临挑战
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Seven：指美国股市中表现最强的七大科技公司，包括英伟达、微软、谷歌等。 AI资本支出：指科技公司为发展人工智能技术和基础设施而投入的资金。今年相关大事件 2025年1月：中国DeepSeek公司发布AI工具，引发美股科技板块震荡。 2024年12月：英伟达市值超过苹果，成为全球最有价值公司。 2024年11月：微软宣布800亿美元AI数据中心预算计划。来源：今日美股网
今日美股网01-29 00:11
东方神秘力量席卷AI产业链分析师：无需过度恐慌
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尔街最初的一些恐慌，因为包括微软在内的大科技公司在交易时段的低点收盘，而亚马逊和Meta周一收盘上涨了0.3%和1.9%。对于更广泛的市场，首席资产管理公司首席全球策略师Seema Shah淡化了担忧，表示她仍然看到了一个“建设性”的宏观环境。 “我认为我们还不能开始谈论纠正领域......经济环境对大多数部门的收益仍然非常有建设性。” “如果DeepSeek就是他们所说的一切，这最终对全球所有部门的生产力都是积极的......这当然不是美国例外主义和生产力故事的结束。”
Heidi01-28 16:16
0124市场综述：芯片股拖累周五市场，但全周依然走高，大科技公司财报将考验投资者情绪
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投资者表现出的乐观情绪在周五略有缓和。不过尽管芯片制造商大幅下跌拖累了周五的交易，但本周股市收高。道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数周五均下跌0.3%，纳斯达克指数下跌0.5%。不过，这三个指数本周均实现了上涨。标准普尔500指数还在周四创下2025年首次收盘纪录。股市仍然受益于2024年的特别强劲表现。目前，投资者为标准普尔500指数公司未来利润支付了22.3倍的市盈率。这是一个历史性的高水平，部分原因是人工智能带来的利润增长前景。特朗普在宣誓就职后重申了削减税收和放松监管的计划，还在一定程度上缓解了对关税的担忧，表示他的政府不会立即采取大幅征税的措施。在接受福克斯新闻采访时表示，他说“宁愿不必使用”对中国的关税计划。这推动了周五多个货币对美元上涨。强劲的财报季开局也提振了华尔街的情绪。不过，下周微软、Meta、特斯拉和苹果等科技巨头的财报将对这一反弹构成考验。个股和公司方面，英伟达公司股价下跌3.1%。 Meta平台公司因计划2025年投入高达650亿美元用于人工智能项目而股价上涨。制药公司诺和诺德的股票在公布一种实验性减重药物的强劲数据后大幅上涨。烟草类股票上
加美财经01-26 00:00

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