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十大券商策略：市场易涨难跌本轮反弹有望持续至明年1月

9-10月过渡演绎长期悲观预期的港股、大消费、大金融，这也有利于稳住大盘指数，避免系统性风险，搭住市场和经济的台子。随后，在中国经济复苏路径清晰之前，市场主线大概率回到〖内需且与总量经济关系不大的方向〗，包括：大安全、海风大储、工业互联网、动保、电力、医疗服务。　　开源证券：看好A股反转行情，“政策市”或将转向基本面策略　　展望A股市场，我们依然维持乐观向好观点。主要基于：一是基本面反转的逻辑并未改变，反而有所强化。（1）宏观经济结构性复苏态势未变，制造业驱动力（3.480, 0.02, 0.58％）持续增强；（2）三季报显示中下游企业盈利拐点显现，预计未来ROE或呈现趋势性改善；（3）中下游企业现金流回升、短融需求下降，或反映经营状况正持续改善。二是市场剩余流动性修复逻辑仍在演绎。随着市场情绪回暖，因缺失方向，跟随政策热点的市场策略或难以为继。我们预计市场大概率会重回基本面逻辑，寻找盈利确定性及受益于流动性回升的主线方向。　　民生证券：乐观的信号正在出现三主线布局弹性最大的方向　　施罗德投资分析，当前A股处于筑底阶段，基于中期以上视角来看较具投资价值。行业上继续偏好中下游，因为需求复苏会导致利润由上游流向中下游的趋势变得显著。同时，消费行业从收入利润增速、资本回报率和现金流角度看均处于底部，估值也调到了比较舒服的位置；此外，建议关注以科技与医药为代表的成长性行业，从中报中可见其现金流复苏，疫情改善也会重整需求。　　中航证券：军工，电力设备增长势头不变，建议布局信创等高端制造业　　防疫政策的边际放松及地产政策暖风频吹催化消费及地产相关行业反弹，但持续性反弹需要经济企稳作为支撑。“安全”标签相关的军工，电力设备短期内或有波动，但增长势头不变。当前我国经济仍处于弱复苏状态，在我国大力发展数字经济、加强自主可控的战略助推下，建议在信创等高端制造业挖掘结构性机会。　　中邮证券：本轮反弹有望持续至明年1月，看好三大主线　　近期市场触底反弹，上周A股震荡偏强，量能依然维持在高位，地产、建材、金融等板块大幅反弹。美国10月CPI升幅低于预期，通胀压力开始降温，暗示美联储本轮激进加息周期或正接近拐点。周五国务院联防联控机制公布进一步优化疫情防控二十条措施，市场信心得到大力提振。我们认为市场已经企稳回升。四季度已开启今年年内第二波反弹，类似今年从4月大盘见底到7月初的20％左右的第一轮反弹，本轮反弹有望持续至明年1月。从行业上看，第一轮反弹以新能源产业链为主，我们认为此次反弹将以消费类行业为主，食品饮料、医药等估值低盈利确定性高；同时兼顾信创、军工等符合政策预期的成长性行业；看好地产产业链，地产融资的边际改善，地产股、建材等行业将受益，存在超跌反弹的空间。招商策略：A股三个利空落地，强势反弹后关注什么　　近期在内部防控政策重磅调整、房地产政策边际进一步改善，外部通胀超预期回落、美债收益率加速下行的背景下，A股面临的利空接连落地。当前A股已经类似2012年底和2018年底见底回升，进入中期反转的结构性上行周期。方向上除了传统基建加码外，稳地产、加快医疗新基建和数字新基建等方向值得重点关注。　　中原证券：市场情绪升温，建议保持多头思维，建议仓位提升至90％以上，重点关注4大方向　　随着市场情绪升温，建议保持多头思维，中长期重点布局自主可控、国产替代、高景气度和景气反转的行业。建议仓位提升至90％以上，短期重点关注消费者服务、农林牧渔、非银金融等行业。

金融界2022-11-13

粤开策略：政策底部再度确认，修复行情还将持续

内需修复行情，重点关注以可选消费为主的大消费板块投资机会。　　二、2022年资本市场政策总结　　2022年以来，A股受到国内经济承压、美国通胀加息和俄乌冲突事件等多方面因素影响，主要指数呈现震荡下行走势，国内外扰动因素导致资本市场情绪低迷。在此背景下，宏观政策、行业政策持续发力，促进经济大盘逐渐企稳。　　宏观层面，今年以来国常会密集部署了一系列稳经济政策，宏观政策发力下，宽信用正逐步演绎，有望为资本市场提供流动性助力。　　行业层面，一是稳步推进全面注册制。资本市场服务实体经济能力不断增强，同时也将打开券商业务发展新空间。20大提出新时代新征程中国式现代化，强调继续深化金融体制改革，健全资本市场功能，提高直接融资比重。注册制将在长期内为证券行业发展提供动力。二是高水平制度型开放稳步推进。互联互通不断深化，沪深港通制度安排持续优化，交易型开放式基金（ETF）纳入沪深港通标的落地实施，沪伦通机制对内拓展到深交所，对外拓展至德国、瑞士。我国资本市场的国际吸引力和竞争力持续增强，多元化长期投资者的数量不断增多。三是积极开展业务创新。科创板做市正式启动，做市制度有助于提升股票流动性、释放市场活力、增强市场韧性，对全面推动科创板高质量发展具有重要意义，也为证券行业带来更多增量发展空间。　　随着资本市场深化改革持续推进，直接融资占比逐步提升，叠加证券市场加快对外开放与互联互通，资本市场加大服务实体经济力度还有广阔发展空间。券商股作为资本市场核心参与者，具备长期投资机会。　　　　　　三、一周市场回顾　　本周市场整体走势先抑后扬，上证50指数本周领涨。具体来看，本周沪指上涨0.56％，深成指跌0.43％，创业板指跌1.87％。　　　　本周市场不同风格指数涨多跌少，金融风格涨幅领先，成长风格下跌。近三个月以来，金融风格表现相对抗跌。　　　　行业方面，本周申万一级行业涨多跌少。涨幅前五的行业分别是房地产、建筑材料、传媒、轻工制造、钢铁，跌幅居前的行业是通信、汽车、电子、国防军工、电力设备。　　　　四、风险提示　　政策推进不及预期、外围环境超预期走弱

金融界2022-11-13

防控政策优化，国君策略：看好消费半径扩大的出行链和必选消费两大投资主线

消费半径扩大的出行链和必选消费品：1）大消费（社服零售、食品饮料、家电以及纺织服装），2）医药（医疗器械、生物制药）以及 3）交通运输；具体来看，食品饮料：推荐青岛啤酒/绝味食品等，社服零售：推荐锦江酒店/中国中免等，家电：推荐倍轻松/北鼎股份，纺织服装：推荐李宁等，医疗器械：推荐迈瑞医疗，生物制药：推荐康方生物，交通运输：推荐中国国航/吉祥航空。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

金融界2022-11-13

异动快报：欧派家居（603833）11月11日14点1分触及涨停板

上涨。领涨股为皮阿诺。该股为家具家居，大消费概念热股，当日家具家居概念上涨4.77%，大消费概念上涨3.03%。资金流向数据方面，11月10日主力资金净流入78.54万元，游资资金净流入732.53万元，散户资金净流出811.07万元。近5日资金流向一览见下表：欧派家居主要指标及行业内排名如下：欧派家居（603833）个股概况：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-11-11

食品饮料板块强势反弹，11月首周消费主题基金净值大涨，最高涨超16%

%。具体来看，泰康资产旗下泰康港股通大消费指数A/C净值上涨领先，11月首周涨幅超过16%。中欧品质消费股票A/C、中金消费升级、中欧消费主题股票A/C、银河消费混合A、华宝消费升级混合等同期净值上涨均超12%。另外，招商基金旗下白酒基金LOF(161725)11月首周上涨了11.74%，该基金由知名基金经理侯昊管理。Choice数据显示，截至2022年三季度末，白酒基金LOF(161725)的股票仓位为94.82%，较二季度末增加1.86个百分点;该基金三季度对包括山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台、五粮液等在内的多只白酒个股进行了加仓。国泰基金旗下食品LOF(160222)11月首周表现同样不俗，上涨了11.62%，该基金由梁杏管理，截至三季度末的股票仓位为91.77%。中航证券最新研报认为，市场对于短期内需求回落的悲观预期或已充分反映。当前食饮行业已进入全年淡季，短期经营波动对全年盈利增速影响较小，下跌空间有限。中长期来看，经历前期调整消费整体下跌空间有限，建议挖掘结构性机会。（来源:界面AI）

有连云2022-11-07

海通策略：今年第二波行情的主线

费服务三个主线相关的行业（包括TMT、大消费、军工）总权重占比高达93％；中证1000成分行业分布更广，其中医药（11.6％）、电子（10.3％）、电力设备（10.2％）、计算机（7.7％）等涉及相关主题的行业占比较高，相关行业总权重占比达61％；走势相对偏弱的沪深300成分行业中与前述三个主题相关的行业权重占比为57％；上证50大会后表现最弱，与前述主题相关的行业权重占比仅为47％，其成分明显偏向金融、资源品行业。　　　　　　3.新主线背后的政策脉络　　随着二十大的胜利召开，指导中国未来发展方向的许多政策已经明晰。而近期市场表现的结构性特征看一些未来投资主线逐渐浮出水面，其背后正体现着二十大报告中的政策线索，具体来看：　　①数字经济：二十大报告提出建设数字中国，加快发展数字经济发展，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群。今年1月，总书记在《不断做强做优做大我国数字经济》一文中明确指出将从国家层面部署推动数字经济发展。7月，《国务院办公厅关于同意建立数字经济发展部际联席会议制度的函》进一步强化国家战略实施的统筹协调。10月28日，国务院关于数字经济发展情况的报告中明确提出，要充分发挥我国新型举国体制优势、超大规模市场优势，牢牢抓住数字技术发展主动权。报告还提出了将在推进关键核心技术攻关、适度超配部署数字基建、加强网络安全等八个方面推进下一步工作。　　从产业发展方向看，数字基建和数字应用正加快推进，根据中国移动预测，预计到25年数字经济占GDP比重将超50％。当前我国已在5G基建等数字基建领域取得一定优势，展望未来，作为数字经济集合应用的智慧城市有望成为数字经济的首要落地场景。智慧城市产业链辐射硬件、软件、计算平台、运营与服务商等多产业，这将加速带动数字产业集群发展，预计到25年智慧城市规模突破25万亿。　　　　②安全：二十大报告将国家安全被置于重要位置，作为“推进国家安全体系和能力现代化，坚决维护国家安全和社会稳定”单独成章，报告提出要统筹发展与安全，确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全。我们认为面对外部形势的变化，国内势必要在商品和核心技术领域增强自主可控能力，安全领域相关的投资机会已成为市场的一大主线，半导体、国防、粮食等均是未来产业发展的重点。　　在国防安全方面，当前我国军费稳步增长，但与发达国家仍有差距，22年我国军费预算增速重回7％，但21年我国人均国防开支占GDP的比重仅为1.0％，低于美国的4.1％，英国的2.1％。目前我国在航空发动机等高端装备制造领域仍受海外压制。半导体方面，我国21年半导体消费占全球比重达34.6％，为全球第一大消费市场，但我国大陆半导体产业占全球份额仅为7％，在材料、设备、设计等环节尚未自主可控。随着我国晶圆产能不断提高，有望推动国内上游设备、材料厂商在“政策+需求”红利下受益。　　　　③消费服务：二十大报告提出坚持高水平对外开放，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。近期，中国陆续迎来多位外国领导人访问，如越共中央总书记阮富仲、德国总理朔尔茨。便利国际商务人员往来的利好政策正密集释放。10月25日发改委提出为外籍人员来华提供便利。10月26日民航局宣布自10/30起每周安排的客运航班数量同比增长105.9％，货运航班同比增长6.7％。　　对外开放的深化及国际航班的增加，正推动消费服务需求的增长。9月深圳宝安机场国际航线旅客吞吐量同比上升至170％，北京首都机场达102％。近期市场对消费服务业基本面改善的预期有所升温，这也是二十大以来社会服务等消费行业成为市场主线的原因。　　　　这轮行情，优先关注数字经济+新能源。结合前文中分析的市场正在酝酿的三大投资主线，我们认为当前高景气成长中数字经济、新能源更值得关注。　　数字经济方面，政策支持下智慧城市加速落地或成行情催化剂。从估值和配置的视角看，当前数字经济相关行业估值处在历史底部：当前电子PE为30.7倍、处13年以来14％分位；计算机PE为25.7倍、处0％分位；通信PE为0.3倍、处31％分位。从基金配置的视角看，公募基金对电子行业相对于自由流通市值的超配比例为1.4个百分点、处13年以来29％分位；对计算机的超配比例为-1.3个百分点、处3％分位；对电子的超配比例为-0.4个百分点、处47％分位。我们在前文中指出，智慧城市建设已成为构建现代化基础设施体系新方向，近日央企与科技巨头加深合作，大力推动智慧城市应用。11月1日京东科技与中国移动就开展平台型智慧城市数字政府等领域合作。11月2日，中国联通与腾讯就智慧社会建设等领域达成合作。政策支持或将催化低估低配的数字经济行情展开。　　新能源方面，关注高景气的新能源车和光伏。新能源产业链经历调整，当前估值已经不高，但景气度仍在。估值方面，截至2022/11/4，新能源车PE（TTM）为23倍，低于19年至今均值的35倍；光伏风电板块PE为28倍，低于19年至今均值的35倍。而当前新能源景气度仍在，乘联会预计10月新能源汽车零售销量将达55.0万辆，同比增长73.5％；根据国家能源局，9月光伏装机量当月同比增速达131％，较8月的63％大幅提升。随着光伏风电装机量的增长，储能也将配套发展，中关村储能产业技术联盟预计21-25年中国电化学储能累计装机量CAGR将达64％。　　　　　　风险提示：国内疫情恶化影响国内经济；美国经济硬着陆影响全球经济。

金融界2022-11-06

机械ETF（159886）上涨4.29%

1.22点。盘面上，板块方面，新能源与大消费再度放量同涨，白酒、民航、医药大幅上涨，光伏、有色、化工涨幅亮眼，大金融顺势上行，此外教育、环保、煤炭、电网等绝大多数行业均跟随指数连续向上。机械ETF（159886）上涨4.29% 上涨原因分析：机械行业三季度行业业绩环比改善，光伏设备、锂电设备利润亮眼机械行业三季度行业业绩环比改善，光伏设备、锂电设备利润亮眼。根据长江证券研究所统计，2022年前三季度机械设备行业实现营收15523.61亿元，同比+4.6%。分季度看，2022年Q1、Q2、Q3营收增速分别为+6.1%、-1.9%、+15.1%，三季度营收增长表现边际改善。大部分重点子板块Q3营收增速表现环比回升，或由于去年同期限电、原材料价格上涨致制造业景气水平下滑等因素影响存在一定的低基数效应;同时今年Q2公共卫生防控后，Q3或加速设备验收、交付且Q3制造业整体景气呈现边际回暖。细分子行业来看，2022Q3工程机械、风电设备归母净利润同比仍有较大幅度下滑，其中工程机械单季度业绩跌幅有所收窄;而半导体设备(+117.9%)、光伏设备(+82.7%)、锂电设备(+80.8%)归母净利润维持高增。后市展望：后市来看，一方面，增长的经济基调不变，基建投资依然是稳经济的重要抓手;四季度随着复产复工、财政政策的进一步发力，基建项目的施工有望拉动工程机械需求。另一方面，新能源汽车、光伏行业依然维持高景气度，新能源汽车产销量快速增长，同时储能领域实现国内外市场同步增长，以及锂电池逐步替代铅酸电池、镍氢电池，在电动两轮车及电动工具中得到广泛应用。动力电池装机量及光伏装机量有望持续带来机械设备的需求增量未来机器人行业的兴起或为产业链上机械零部件制造行业打开新的发展空间。感兴趣的投资者可继续关注机械ETF(516960)，但也需警惕短期市场波动带来的调整。

有连云2022-11-04

有色60ETF(159881)上涨4.29%、矿业ETF(561330)上涨4.90%、化工龙头ETF上涨4.29%

1.22点。盘面上，板块方面，新能源与大消费再度放量同涨，白酒、民航、医药大幅上涨，光伏、有色、化工涨幅亮眼，大金融顺势上行，此外教育、环保、煤炭、电网等绝大多数行业均跟随指数连续向上。锂矿及替代资源全线爆发，有色60ETF(159881)上涨4.29%、矿业ETF(561330)上涨4.90%、化工龙头ETF(516220)上涨4.29% 上涨原因分析：加拿大消息引发市场对能源矿产的重视程度，锂矿及替代资源全线爆发+供需错配锂价上行，利润向上游矿业集中+ 上游Pilbara锂精矿拍卖价格又创新高，叠加欧洲电动化提速，“成本+需求”给予锂价一定支撑。加拿大消息引发市场对能源矿产的重视程度，锂矿及替代资源全线爆发。消息面上，11月3日，三家矿业公司(中矿资源旗下的中矿(香港)稀有金属资源有限公司、盛新锂能香港孙公司盛泽锂业国际有限公司、以及藏格矿业旗下子公司Zangge Mining Investment (Chengdu) Co Ltd)收到加拿大创新、科技和经济发展部的通知，要求剥离其在加拿大关键矿产公司的权益。因涉及锂矿均未投产，因此对中矿资源、盛新锂能、藏格矿业22年及未来的经营不产生重大影响。但事件增加了中资企业在海外布局锂资源的不确定性，特别是以美国、墨西哥、欧洲为代表的国家纷纷将锂列为战略性资源;此外，阿根廷、玻利维亚和智利正在草拟一份文件，推动建立类似石油输出国组织(欧佩克)的“锂三角欧佩克”，从而在锂矿价值波动的情况下达成“价格协议”。此事件进一步引发市场对能源矿产的重视程度，锂矿及替代资源全线爆发，拉动上游矿业、中游有色金属材料及中游化工加工(锂盐提锂)的细分行业上涨。在海外不确定性日益增加的背景下，本土锂资源的战略性地位将进一步提高，可关注矿业行业，尤其是国内资源供给占比较高的锂矿;若事件后期进一步发酵，或对全球锂资源供给有一定负面影响，加剧锂供需错配的紧张程度。供需错配锂价上行，利润向上游矿业集中。能源金属目前整体供需偏紧，现货供应紧张难解，下游需求“电动车+储能”持续旺盛，供需错配带动价格上行。锂方面，现货供应紧缺，需求端新能源汽车景气度持续向上，三元正极材料厂排产需求处于高位，锂价有望继续上行。钴方面，受钴中间品与废料的高成本价格支撑，钴盐价格相对平稳，但需求侧较弱，且电解钴价格下行，后续钴盐价格或弱势运行。镍方面，电池级硫酸镍供应持续紧张，MHP价格维持上行，成本端上行给镍盐价格带来较强支撑，但由于价格传导受阻，镍盐利润端受挤压，目前上下游博弈，硫酸镍价格或高位震荡运行，但下行空间或有限。上游Pilbara锂精矿拍卖价格又创新高，叠加欧洲电动化提速，“成本+需求”给予锂价一定支撑。近期Pilbara第11次拍卖成交价达8000美元/吨(SC6.0，CIF)，根据东北证券测算，按照此价格推算的碳酸锂成本约55万元/吨，已经逼近当前市场价。此次拍卖精矿预计于11月中旬发货，考虑运输+生产时间，对应锂盐出货量或在1Q23，这或许意味明年一季度锂价下限或已被锁定约55万元/吨左右。下游方面，10月27日，欧洲三大机构——欧洲委员会、欧洲议会和成员国达成协议，将从2035年起禁止燃油车的生产及销售，政策倒逼下欧洲电动化进程有望再提速。新能车的发展有望充分打开锂需求成长空间，支撑锂价中枢长期维持高位，带动相关行业业绩实现高增长。后市展望：展望未来，流动性合理充裕的环境下，随着经济复苏，工业金属及其上游矿业需求有望回暖。中长期来看，新能源领域拉动有色矿业下游金属需求，有望打开有色矿业长期需求空间。近年来我国新能源车产销持续高增长，累计渗透率处于S型曲线快速上升的拐点位置，未来增长有望持续拉动锂镍(动力电池)、铝(汽车耗材)、铜(线圈)等有色矿产需求。锂价维持高位;且我国锂矿目前对外依存度较高，资源供给率不足，自给矿山凸显价值，利好矿石自给率高的行业龙头。贵金属方面，波动较大;但受经济衰退及避险情绪支撑，下行空间不大。当前有色矿业依然有较好的投资价值，感兴趣的投资者可关注矿业ETF(561330)及有色60ETF(159881)，包括中游加工环节的化工龙头ETF(516220)。

有连云2022-11-04

格上每日收评—2022年11月04日

龙头盐湖股份封板，新能源车分支也爆发。大消费、机场旅游、券商等板块也有不错表现。A股大涨的同时，港股市场也迎来史诗级反弹，恒生科技指数一度涨超10%，互联网股集体大反弹。从利好消息来看，A股汽车整车板块的走强是由于10月乘用车销量大幅超预期。储能赛道也有利好。近日，贵州省能源局发布关于公开征求《关于推动煤电新能源一体化发展的工作措施(征求意见稿)》意见建议的公告。公告中提到，支持煤电一体化项目优先并网，对未纳入煤电新能源一体化、需参与市场化并网的新能源项目，应按不低于新能源装机规模10%(挂钩比例可根据实际动态调整)满足2小时运行要求自建或购买储能，以满足调峰需求；对新建未配储能的新能源项目，暂不考虑并网，以确保平稳供电。另外，动力电池回收也有利好消息。广东省发展改革委日前印发《广东省循环经济发展实施方案(2022-2025年)》。方案提到，完善废旧动力电池回收体系，促进废旧动力电池资源化、规模化、高值化利用。完善新能源汽车动力电池信息溯源管理体系。推动新能源汽车生产企业通过自建、共建、授权等方式，建设规范化回收服务网点。锂矿方面，由于昨日“加拿大要求3家国内锂矿公司撤资”事件，引发了市场对资源自主安全可控逻辑的关注。今日，盐湖提锂板块迎来大爆发，西藏城投等多股涨停。最后，今日离岸人民币兑美元大幅拉升，也对今日的大涨贡献了一份力。总体来看，市场估值仍位于底部。未来疫情因素、国内基本面变化及外部流动性预期都可能成为市场新的催化因素，一旦带来预期的转向，将可能带动机构资金的加速入场，从而推动估值的进一步上行。截至收盘，今日上证指数收于3070.80点，上涨2.43%，成交额为4588亿元；深证成指上涨3.20%，成交额为6219亿元；创业板指上涨3.16%。今日两市上涨个股数量为4180只，下跌个股数为673只。从风格指数上来看，今日所有风格表现不错，其中周期和消费风格表现最好，金融和稳定风格涨幅最小。近期风格转换较为明显。盘面上，31个申万一级行业中所有行业全部上涨，其中食品饮料，有色金属，电力设备行业领涨，涨幅分别为4.88%，4.35%，4.33%。国防军工，农林牧渔，通信行业涨幅最小，为0.24%.1.30%和1.35%。资金面上，今日北向资金净流入99.92亿元；其中沪股通净流入37.75亿元，深股通净流入62.17亿元。近三个月北向资金净流出508.56亿元。俄乌关系对北向资金边际影响逐渐缩小，美联储流动性最近对北向资金影响较大。从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.44%，高于一倍标准差，万得全A指数大概率处于底部区域爬升阶段。风险溢价指数近期波动较大，市场情绪初步回暖。后期市场虽仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）热点新闻新闻一：每年缴纳额度上限为12000元？五部门发布《个人养老金实施办法》！人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会4日联合发布《个人养老金实施办法》，对个人养老金参加流程、资金账户管理、机构与产品管理、信息披露、监督管理等方面做出具体规定。据人力资源社会保障部养老保险司副司长贾江介绍，个人养老金是政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的补充养老保险制度。在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，都可以参加。办法明确，参加人参加个人养老金，应当通过国家社会保险公共服务平台、全国人力资源和社会保障政务服务平台、电子社保卡、掌上12333App等全国统一线上服务入口或者商业银行渠道，在信息平台开立个人养老金账户。之后，选择一家符合规定的商业银行开立或者指定本人唯一的个人养老金资金账户。 “这两个账户都是唯一的，且互相对应。通过商业银行渠道，可以一次性开立这两个账户。”贾江说，账户里的资金可购买符合规定的理财产品、储蓄存款、商业养老保险和公募基金等。办法规定，参加人每年缴纳个人养老金额度上限为12000元。个人养老金资金账户封闭运行，参加人达到领取基本养老金年龄，或者完全丧失劳动能力、出国（境）定居、以及符合国家规定的其他情形，可以领取个人养老金。为维护参加人利益，办法强调，销售机构要以“销售适当性”为原则，做好风险提示，不得主动向参加人推介超出其风险承受能力的个人养老金产品。新闻二：“北斗“白皮书发布！描绘2035年发展蓝图！国务院新闻办公室4日发布的《新时代的中国北斗》白皮书说，卫星导航是全人类的共同财富。中国坚持开放融合、协调合作、兼容互补、成果共享，积极开展北斗系统国际合作，推进北斗应用国际化进程，让北斗系统更好服务全球、造福人类，助力构建人类命运共同体。中国卫星导航系统管理办公室主任、北斗卫星导航系统新闻发言人冉承其表示，与第一版白皮书相比，修订版《新时代的中国北斗》强调了北斗进入新时代，同时强调北斗系统要提升现代治理水平。他表示，现在共有45颗卫星在轨提供服务。其中，北斗三号在轨30颗卫星300余类、数百万个器部件全部国产。明年计划发射3-5颗卫星，进一步强化星座，确保系统稳定运行。本版白皮书中，还首次规划了2035年前北斗发展蓝图。中国将建设技术更先进、功能更强大、服务更优质的新一代北斗系统，建成更加泛在、更加融合、更加智能的国家综合定位导航授时体系。据介绍，2021年中国卫星导航与位置服务产业总体产值约4700亿元人民币，年均复合增长率超过20%。值得一提的是，北斗系统星间星地一体组网是中国首个实现全球组网运行的航天系统。北斗系统是世界上首个具备全球短报文通信服务能力的卫星导航系统；是世界上首个面向授权用户提供区域短报文通信服务的卫星导航系统。全国北斗地基增强系统一张网已具备实时米级、分米级、厘米级或事后毫米级的高精度定位服务能力。应用领域已从传统的测量测绘向精准农业、变形监测、自动驾驶、电力巡检、智慧港口、共享单车等多领域拓展应用。其中，自动驾驶方面，这张网已为国内21款智能汽车提供高精度定位服务，行驶里程已突破25亿公里。 To C智能手机则是北斗系统的一大应用重头戏。数据显示，2022年上半年，中国境内申请入网的智能手机中，128款支持北斗定位，出货量超1.3亿部，占上半年总出货量的98%以上。此外，全球首款支持北斗三号区域短报文通信服务的手机已正式发布，全球首款支持北斗卫星消息的折叠屏手机也即将发布。北斗短报文通信正是北斗系统区别于其他全球卫星导航系统的独有特色服务。即便在没有通信信号覆盖的地方，北斗用户既能定位又能向外界发送短报文。冉承其今日也表示，“想把这个技术向国内手机厂商开放，提供更好的服务，也希望国内更多的手机制造商、移动运营商参与到里面”。值得注意的是，近期中国空间站第三大舱段梦天实验舱成功发射并升空，并与空间站组合体完成交会对接。而梦天实验舱上正搭载有北斗短报文通信子系统，同时具备北斗区域短报文和全球短报文通信能力，这也是该产品首次在空间站上开展验证。预计中国卫星导航与位置服务产业产值2023年后平均保持20%以上增速，2025年产值规模突破1万亿元。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-11-04

苹果库存数据快评：千呼万唤始出来，新产季库存解析

绪。　　然而在中秋以来，宏观经济压力大，消费不旺始终刺激着市场悲观情绪。对于此论点，我们需要始终关注本产季出库量、批发市场成交量等侧面描绘的指标。　　目前01-05价差强劲，我们认为其原因大致如下：　　本产季元旦、春节较早，节日备货对01合约可能有更直接的提振作用。　　由于本产季夏季苹果受时令水果冲击明显，消费尤其差，市场对于05合约所代表的后期消费较为悲观。从历史数据来看，01-05价差仅在库存数据明显偏高的2020产季掉头向下，但目前01-05合约价差绝对值较高（11.3收盘308点），可以考虑01-05合约价差修复机会。　　推荐策略：01合约围绕8200~8800点区间高抛低吸，05合约轻仓逢低试多，可轻仓围绕350~400区间做空01-05合约价差。　　

金融界2022-11-04

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