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A股股权激励计划20年超5600份覆盖2900家公司激发企业内生动力
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，达到历史峰值。业绩考核指标趋向灵活化多元化，许多公司创新性地加入了具有针对性的特色指标。例如，佰维存储在考核目标中加入了市值指标，反映公司不但对财务绩效的重视，还对股价市场表现的关注。一些公司还将研发能力纳入考核，如一品红将创新药IND数量和药品注册批件数量纳入考核。多期激励计划渐成市场常态。例如，美的集团、用友网络、汇顶科技等8家公司均实施了10次及以上的股权激励计划。上海家化、豫园股份、苏泊尔、正邦科技等160家公司均实施5次及以上。激励股占比下降，中小股东权益强化。数据显示，2015年以前实施的股权激励计划，激励股份占当时总股本比例的中位数均在2%以上。此后这一比例基本呈下降趋势，2019年至2020年实施的股权激励占总股本比例中位数一度降至1.5%以下，2025年以来的中位数为1.5%。
金融界06-05 07:37
对冲基金狂热加仓全球股票：高盛揭示科技热潮与标普500目标上调
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能达7%。布瓦万表示：“投资者对美债的多元化作用存疑，风险溢价可能进一步上升。”经合组织预测美国2025年经济增长放缓至1.6%，通胀上调至3.2%，美债市场仍面临不确定性。编辑总结 2025年上半年，对冲基金的积极加仓反映了市场对全球经济复苏的乐观情绪，尤其是科技行业的强劲表现推动了股市上涨。标普500指数目标价的上调显示机构对美国经济韧性的信心，但贸易政策和美债市场的不确定性仍构成风险。投资者需密切关注科技板块的结构性机会，同时警惕高估值和宏观波动带来的潜在回调。 2025年相关大事件 2025年6月2日：德意志银行上调标普500指数年终目标价至6550点，加拿大皇家银行调整至5730点，反映经济韧性。 2025年5月30日：标普500指数5月上涨超6%，创1990年以来最佳5月表现，纳斯达克指数上涨9.6%。 2025年5月13日：高盛上调标普500指数目标价至6500点，中美互降关税提振市场情绪。 2025年3月12日：贝莱德警告美国财政赤字推高美债风险溢价，10年期国债收益率回落至4.4%。国际投行与专家点评 2025年6月，德意志银行策略师宾基·查达（Binky Chadha）：“美国经济韧性超出预期，关税影响减弱支撑标普500指数上行，但短期波动仍需警惕。”（来源：德意志银行市场展望报告） 2025年6月，高盛分析师文森特·林（Vincent Lin）：“对冲基金对科技股的追捧反映了人工智能驱动的长期增长潜力，北美和欧洲市场领涨。”（来源：高盛全球市场报告） 2025年5月，贝莱德分析师让·布瓦万（Jean Boivin）：“美债市场风险溢价上升，投资者应重新评估长期国债的配置比重。”（来源：贝莱德客户报告） 2025年6月，加拿大皇家银行策略师洛里·卡尔瓦西娜（Lori Calvasina）：“标普500指数上行空间有限，市场路径颠簸，需关注企业盈利表现。”（来源：加拿大皇家银行市场简讯） 2025年5月，瑞银财富管理首席投资官马克·黑费尔（Mark Haefele）：“科技板块和经济复苏支持股市上涨，但高估值要求投资者保持分散化策略。”（来源：瑞银财富管理季刊）来源：今日美股网
今日美股网06-05 00:12
Robinhood股价创新高：加密货币热潮加持，2025年投资潜力解析
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动力战略收购与业务扩张分析师看多与多元化模式 2025年投资方向 Robinhood股价创近期新高根据 www.TodayUSStock.com 报道，Robinhood（HOOD.US）6月3日股价上涨5.5%，收于71.72美元，创近期新高（参考财经卡）。年内涨幅达215.55%，市值582.61亿美元（参考财经卡）。2021年“迷因股”热潮消退及FTX倒闭导致股价一度下跌82%，2024年12月才恢复至IPO价格35美元（智通财经）。2025年2月，加密货币市场复苏推动股价飙升，创纪录季度业绩，但特朗普贸易战引发近50%回调（智通财经）。首席执行官弗拉德·特内夫（Vlad Tenev）表示：“我们通过产品创新和全球化布局，重塑了零售投资生态。”X平台用户@StockSavvyShay称：“HOOD的涨势与比特币突破11万美元高度相关，但波动性仍需警惕。” 加密货币市场推动力 2025年比特币价格突破11万美元，创历史新高，带动加密货币相关股票走强（stockanalysis.com）。Robinhood的加密交易平台受益于此，2025年Q1加密收入同比增长105%（TipRanks）。Robinhood Crypto提供比特币、以太坊等主流币种交易，新增Solana网络免手续费功能（@RobinhoodApp）。Piper Sandler分析师帕特里克·莫利（Patrick Moley）表示：“比特币牛市将持续推高HOOD股价，其加密业务仍有巨大增长空间。”X平台用户@Beth_Kindig指出：“Robinhood的用户粘性得益于年轻投资者对加密资产的热情。”以下为加密相关股票表现对比：公司年内涨幅市值（亿美元）核心业务 Robinhood 215.55% 582.61 零售经纪、加密交易 Coinbase 180% 约600 加密交易所战略收购与业务扩张 Robinhood通过收购加速全球化布局。2025年5月完成对加拿大加密公司WonderFi的收购，进入加拿大市场；6月1日完成对欧洲数字资产交易所Bitstamp的2亿美元收购，获得50个全球加密许可及机构客户基础（CNBC）。Bitstamp总经理约翰·克尔巴特（Johann Kerbat）表示：“此次收购将Robinhood的加密业务从零售扩展至机构市场。”Robinhood还推出Robinhood Legend桌面平台，进军英国，吸引1100万活跃交易者（TipRanks）。X平台用户@DSM_BTC称：“Bitstamp收购让HOOD在全球加密市场站稳脚跟，但整合成本可能短期承压。” 分析师看多与多元化模式瑞穗证券分析师丹·多列夫（Dan Dolev）表示：“Robinhood通过游戏化交易吸引了一代年轻投资者，无人能及。”Piper Sandler给予70美元目标价，称其加密与传统经纪业务多元化模式可在市场波动中提供缓冲（智通财经）。德意志银行将目标价从54美元上调至64美元（TipRanks）。21位分析师平均目标价61.95美元，较当前价格下跌8.87%（stockanalysis.com）。然而，部分分析师警告，监管压力和高估值可能限制上行空间（Simply Wall St）。X平台用户@sousuke1102表示：“HOOD的现金股票和期权业务为其加密波动提供了稳定基石。” 2025年投资方向 2025年，Robinhood的投资潜力集中在：加密业务扩张，比特币牛市及Bitstamp整合将推动收入增长；国际化布局，加拿大、英国及欧盟市场扩展提升用户基数；产品创新，如Robinhood Gold、预测市场及期货交易（@RobinhoodApp）。然而，需警惕监管风险（加密合规压力）、高估值（市盈率未提供，参考财经卡）及贸易政策不确定性。投资者可关注其他加密相关股票，如Coinbase（COIN）、MARA Holdings（MARA），分散风险。万联证券分析师李滢建议：“优选具备多元化收入和全球布局的金融科技公司，关注现金流与监管动态。” 编辑总结 Robinhood借加密货币热潮，股价创71.72美元新高，年内涨超215%，得益于比特币突破11万美元及战略收购。Bitstamp和WonderFi的整合为其加密业务注入新动能，国际化布局进一步巩固市场地位。2025年，加密交易、全球扩张及产品创新将是核心驱动力，但监管和高估值风险需关注。投资者应平衡短期加密热潮与长期稳健增长，优选多元化金融科技标的，合理管理风险敞口。 2025年相关大事件 2025年6月1日：Robinhood完成对Bitstamp的2亿美元收购，获得50个全球加密许可。 2025年5月29日：Robinhood Legend桌面平台进入英国，目标1100万活跃交易者。 2025年5月15日：Robinhood完成对WonderFi收购，进军加拿大加密市场。 2025年2月10日：比特币突破11万美元，Robinhood Q1加密收入同比增长105%。国际投行与专家点评 2025年6月，Piper Sandler分析师帕特里克·莫利：“Robinhood的加密业务与传统经纪形成协同效应，比特币牛市将持续推高股价。” 2025年5月，瑞穗证券分析师丹·多列夫：“Robinhood的游戏化交易模式锁定年轻投资者，竞争优势显著。” 2025年5月，德意志银行分析师：“Robinhood的国际化战略和产品扩展支持长期增长，但监管风险需关注。” 2025年5月，Wedbush分析师丹·艾夫斯：“Robinhood的加密收入增长潜力巨大，Bitstamp收购是关键催化剂。” 2025年3月，万联证券分析师李滢：“金融科技公司在加密热潮中受益，但需警惕市场波动和合规成本。” 来源：今日美股网
今日美股网06-05 00:12
中国光大控股飙升17%：Circle美股上市点燃稳定币概念热潮
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资布局，如其在航空租赁和资产管理领域的多元化，增强了其抵御市场风险的能力。编辑总结中国光大控股因早期投资Circle而受益，其股价在港股市场显著上涨，反映了区块链金融领域的投资热潮。Circle的IPO标志着稳定币在全球金融体系中的重要性提升，USDC的稳健增长为光大控股带来高额回报。香港作为亚洲数字资产中心的地位进一步巩固，吸引全球投资者关注。然而，中美贸易摩擦和全球经济不确定性可能对港股科技板块造成波动，投资者需平衡区块链热潮与宏观风险。Circle上市后的表现和香港监管政策的演变将是市场未来关注的焦点。 2025年相关大事件 2025年5月27日：Circle宣布计划以72亿美元估值在纳斯达克上市，发行960万股，募资规模达2.3-2.5亿美元，引发港股稳定币概念股热潮。 2025年4月30日：香港证监会批准四家新加密货币交易所，进一步巩固香港作为亚洲数字资产中心的地位。 2025年3月25日：HK Asia Holdings成为首家在香港上市的比特币储备企业，刺激港股区块链板块上涨。 2025年2月14日：中国出台经济刺激计划，恒生指数飙升至32个月高点，科技和金融板块表现强劲。 2025年1月21日：美国证监会放宽加密资产监管政策，比特币价格突破7万美元，提振全球区块链相关股票。国际投行与专家点评 James Faucette，摩根士丹利，2025年6月3日：Circle的IPO为光大控股等早期投资者带来超额回报，香港区块链板块的溢出效应将吸引更多资本流入，但需警惕全球经济放缓风险。 Xiao Feng，HashKey，2025年4月15日：香港的虚拟资产监管框架为区块链企业提供了清晰指引，Circle的上市将激励更多亚洲公司投资稳定币和Web3技术。 Robert Zhan，KPMG中国，2025年5月10日：Circle的USDC通过与美国国债绑定，增强了其金融稳定性，IPO成功将推动稳定币在全球支付领域的应用。 Alex Chiu，Value Partners，2025年4月30日：香港加密ETF的高管理费限制了零售投资，但Circle的IPO可能促使更多交易平台获批，降低成本并提升竞争力。 Justin d’Anethan，Amber Group，2025年3月20日：香港的加密政策为区块链企业创造了有利环境，Circle的上市可能成为中国内地制定数字资产政策的参考模型。来源：今日美股网
今日美股网06-05 00:10
CoreWeave股价暴涨248%创历史新高：AI算力狂热与华尔街质疑并存
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与财务风险，密切关注公司债务管理和客户多元化进展。 2025年相关大事件 2025年5月22日：CoreWeave宣布20亿美元债券发行，利率9.25%，认购超额五倍，股价飙升19%。 2025年5月15日：CoreWeave发布首份上市后财报，Q1收入9.816亿美元，同比增长420%，预计2025年收入49亿-51亿美元。 2025年3月28日：CoreWeave以40美元/股IPO，筹资15亿美元，市值230亿美元，英伟达锚定2.5亿美元。 2025年3月10日：CoreWeave与OpenAI签署119亿美元五年合同，OpenAI获3.5亿美元股份。 2025年2月15日：CoreWeave成为首家提供英伟达GB200 NVL72芯片的云服务商，IBM宣布使用其集群训练AI模型。国际投行与专家点评 Brent Thill，Jefferies，2025年5月16日：CoreWeave的AI算力需求旺盛，收入增长超预期，上调目标价至80美元，维持买入评级。 Gil Luria，DA Davidson，2025年5月15日：CoreWeave的120亿美元债务和高资本支出使其商业模式高风险，客户集中度加剧不确定性，评级下调至跑输大盘。 Matthew Unterman，S3 Partners，2025年6月3日：CoreWeave约30%的股份被做空，但高借股成本使做空成为昂贵赌局，当前股价走势对空头不利。 Karl Mozurkewich，Valdi，2025年3月29日：CoreWeave的IPO表现测试了“新云”概念的可持续性，其对英伟达GPU的依赖和客户集中度是主要风险。 Daniel Newman，Futurum Group，2025年3月29日：CoreWeave的IPO不完全反映AI市场整体需求，其客户多元化将在1-2年内改善，股价仍有上行空间。来源：今日美股网
今日美股网06-05 00:10
香港证监会拟推虚拟资产衍生品交易，许正宇阐述新政策愿景
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虚拟资产的技术创新，为市场参与者提供更多元化的投资工具。” 香港证监会执行董事Eric Yip补充道：“此举是应对虚拟资产市场快速发展的一项前瞻性措施，旨在打造一个安全且充满活力的生态系统。” 目前，香港已批准10家虚拟资产交易平台（VATP）获得牌照，另有8家正在审核中，监管效率显著提升。以下为香港与新加坡在虚拟资产监管的对比：地区已批准VATP数量监管重点衍生品交易政策香港 10 投资者保护、透明度拟为专业投资者开放新加坡 14 AML/CFT、市场稳定性部分开放，限制较多 ASPIRe监管框架的深化香港证监会于2025年2月发布“A-S-P-I-Re”监管路线图，涵盖五大支柱：连接（Access）、保障（Safeguards）、产品（Products）、基础设施（Infrastructure）和关系（Relationships）。此次虚拟资产衍生品交易的引入是“产品”支柱的重要延伸，允许专业投资者参与新代币上市、衍生品交易、保证金融资及质押服务。路线图强调通过实时交易监控、第三方审计和灵活的保险框架优化合规成本，同时保持投资者保护。许正宇表示：“我们希望通过清晰的监管框架，吸引全球虚拟资产交易平台和流动性提供者在香港设立业务。” 这一政策不仅回应了机构投资者对复杂金融产品的需求，也通过技术中立的监管方式降低了市场准入壁垒。税收优惠与市场吸引力为进一步推动虚拟资产市场发展，香港财经事务及库务局计划发布第二份《虚拟资产政策宣言》，将虚拟资产纳入可享受税收减免的合资格交易范围，涵盖基金、单一家族办公室和附带权益。这一税收优惠政策预计将吸引更多本地和国际企业探索虚拟资产技术应用。许正宇指出：“税收优惠将增强香港对全球资本的吸引力，巩固其作为亚洲数字资产枢纽的地位。” 此外，香港计划在2025年底前完成虚拟资产托管牌照制度立法，借鉴传统金融的资本充足率和资产隔离要求，为市场提供更安全的投资环境。以下为香港与欧盟在虚拟资产税收政策的对比：地区税收优惠托管监管市场吸引力香港虚拟资产纳入税收减免 2025年底立法高（机构+零售）欧盟 MiCA框架下部分减免已实施中等（机构为主）市场影响与投资机会虚拟资产衍生品交易的引入预计将显著提升香港市场的流动性，吸引更多机构投资者参与。根据市场数据，2024年全球虚拟资产衍生品交易量占总交易量的60%以上，香港此举有望分得更大市场份额。恒生指数、恒生科技指数和国企指数6月4日分别上涨0.60%、0.57%和0.67%，反映市场对新政策的乐观情绪。胜利证券（Victory Securities）2024年获批推出现金结算虚拟资产产品，显示香港监管的进步性。市场分析人士指出，衍生品交易的开放将推动比特币、以太坊等主流资产的交易活跃度，同时为新代币提供更多曝光机会。然而，高杠杆衍生品的风险需通过严格的KYC和风险披露措施加以控制。编辑总结香港证监会拟为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易，标志着香港在全球数字资产市场的竞争中迈出关键一步。结合ASPIRe监管框架和税收优惠政策，香港正通过创新与稳健并重的策略，巩固其作为亚洲虚拟资产中心的地位。市场流动性有望进一步提升，但高杠杆衍生品的潜在风险和跨境监管差异需密切关注。投资者应聚焦于合规的虚拟资产交易平台，并关注政策落地的执行细节，以捕捉市场结构性机会。 2025年相关大事件 2025年5月30日：中国资产管理（香港）宣布其港元数字货币基金获香港证监会批准，成为亚太地区首个面向零售投资者的代币化基金，预计6月上市。 2025年2月19日：香港证监会发布“A-S-P-I-Re”监管路线图，宣布将为专业投资者开放虚拟资产衍生品交易，并计划2025年底完成托管牌照立法。 2025年1月16日：香港证监会发布关于虚拟资产交易平台新牌照制度的指引，优化申请流程，吸引更多全球平台进入香港市场。专家点评许正宇（香港财经事务及库务局局长，2025年6月4日）：“虚拟资产衍生品交易的引入将丰富市场产品选项，我们将通过稳健的风险管理，确保交易安全透明。” Eric Yip（香港证监会执行董事，2025年6月4日）：“ASPIRe路线图是香港应对虚拟资产市场挑战的动态蓝图，旨在平衡创新与监管。” Lawrence Chu（IDA联合创始人，2025年2月19日）：“香港作为‘一国两制’的试验田，其虚拟资产政策为全球投资者提供了独特机会。” David Cheng（Winston & Strawn香港办公室合伙人，2025年1月28日）：“新政策通过放宽专业投资者的交易限制，将显著提升香港市场的流动性。” Matthew Townsend（Reed Smith律师事务所合伙人，2025年3月17日）：“香港的虚拟资产监管框架在全球范围内具有竞争力，但需警惕跨境监管套利的风险。” 来源：今日美股网
今日美股网06-05 00:10
核电行业爆发：AI需求与政策利好推动美股核电股大涨
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US，99.135美元）：提供核电行业多元化投资，持仓包括CEG（7.9%）和CCJ，年内涨9.23%。 Analyst Dan Ives表示：“核电股是AI与清洁能源交汇的投资热点，Oklo和UEC尤其受益于政策与技术驱动。” 编辑总结核电行业在AI数据中心需求和特朗普政府政策支持下迎来黄金期，核电股如UEC、CEG、CCJ和OKLO表现强劲，NLR ETF创历史新高。铀市场结构性短缺和全球核电容量目标（2050年增至740吉瓦）进一步推高投资热情。然而，高资本支出、SMR商业化风险及潜在安全事件可能带来波动。投资者应关注现金流稳定的龙头（如CEG、CCJ）及高增长SMR企业（如OKLO、SMR），同时警惕铀价波动和监管风险。NLR ETF提供分散化投资选择，适合长期看好核能的投资者。 2025年相关大事件 2025年6月3日：Meta与Constellation Energy签署20年PPA，为伊利诺伊州数据中心提供1.1吉瓦核电，CEG股价盘中涨5%。 2025年5月23日：特朗普签署行政命令，目标2050年400吉瓦核电容量，核电股集体上涨，NLR ETF创历史新高。 2025年1月27日：Constellation完成26.6亿美元收购Calpine，增强核电与清洁能源布局。 2025年1月15日：Cameco暂停哈萨克斯坦合资矿生产，全球铀供应进一步收紧，CCJ股价当月涨18%。专家点评 Dan Ives（Wedbush Securities分析师，2025年5月30日）：“特朗普的核电政策为Oklo、NuScale等公司带来重大利好，核能是AI时代能源转型的关键。” BMO Capital（2025年5月20日）：“Uranium Energy的美国资产组合使其在铀价上涨周期中具领先优势，2026年产量目标明确。” Goldman Sachs（2025年4月15日）：“Cameco将受益于核电容量扩张和铀市场短缺，预计2025年铀价达110美元/磅。” John Ciampaglia（Sprott Asset Management，2025年3月10日）：“核能复兴是不可逆转的趋势，AI需求和政策支持将推动铀价进入新高点。” 来源：今日美股网
今日美股网06-05 00:10
中美贸易战开始新篇章，互相限制对方的供应链
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方一直在努力防范对方掌控战略物资，通过多元化供应来源来加强自身安全。在特朗普第一任期对中国加征关税后，许多美国公司在中国以外的国家设立工厂，包括越南和墨西哥。中国领导人习近平则投入大量资金发展国内半导体、太阳能电池板和电动车工厂，试图减少对外国能源和技术的依赖。问题是，两国政府努力了半天，两国经济依然高度一体化，成了无法回避的现实。每年数千亿美元的贸易往来穿越太平洋。尽管充满不信任的两国政府都决意为国家安全减少彼此依赖，但这一过程将代价高昂且充满阵痛。美国正推动建立一个全球体系，用于监管先进半导体，阻止相关技术流入中国。这些规则旨在限制中国获得发展人工智能和高级计算所需的技术，以增强其军力。但这些规定遭到业界强烈反对，许多企业将中国视为重要收入来源。美国已将这些出口管制扩展至全球，甚至禁止其他国家的公司向中国出售使用了美国零部件、技术或软件制造的产品。虽然一些外国政府对这些规则表示不满，但多数最终还是选择接受。这个体系建立在美国是全球唯一主导力量的理念之上，其他国家必须遵守美国的规则。但对中国来说，稀土矿物是一种反制美国主导权的手段。北京建立了许可制度，监控并批准稀土及其制成的磁铁向全球企业的销售。今年4月，特朗普将对中国的关税提高到145%后，北京以限制稀土出口作为回应，暂停了大量出货。今年5月，美中官员在日内瓦安排会晤，试图缓解贸易紧张局势。特朗普政府希望达成休战有多重原因。企业警告称，由于从中国的进口大幅减少，年底可能会出现货架空空的情况，股市和债市也发出了预警信号。但真正迫使美国寻求解决的，似乎是中国对稀土的限制。谈判代表在日内瓦达成一致，同意降低关税。根据一份联合声明，作为协议的一部分，中国表示将“暂停或取消自4月以来针对美国采取的非关税反制措施”。美国官员表示，中国的出货量尚未恢复到原有水平。上周五，美国贸易代表格里尔在接受CNBC采访时表示，中国方面“在拖延履行协议”，美国官员“还没有看到那些关键矿物按原计划恢复出口”。特朗普的表态更加直接。他在上周五发布的Truth Social贴文中写道，中国“完全违反了与我们的协议”，并说，“这就是所谓的‘好好先生’吗！” 中国外交部发言人在周二的简报会上否认了这一指责，表示中国“认真落实了日内瓦达成的共识”。中国官员表示，是美国破坏了协议，其中包括发出通知称，在世界任何地方使用华为生产的芯片都违反美国法律。发言人表示，“美国无端抹黑中国，对芯片实施出口管制，暂停向中国销售芯片设计软件，还宣布取消中国学生签证——这些极端措施严重破坏了日内瓦共识，损害了中国正当权益。” 虽然部分美国汽车和电子产品制造商近期获得了中国矿物出口的许可，但许可制度的复杂性和大量积压的申请仍令企业感到焦虑。中国似乎还在优先考虑向欧洲公司供货，而非美国企业。紧张局势还波及美中之间其他外交关系。特朗普政府还提出“积极撤销”中国学生签证的计划，包括那些与中国共产党有联系的学生。目前，这一局势如何缓解仍不明朗。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特周一表示，特朗普和习近平可能在本周进行通话。中国外交部发言人则表示“没有可提供的信息”。智库荣鼎集团联合创始人丹尼尔·H·罗森表示，北京早在数年前就意识到稀土将是先进技术的关键，并补贴建设了相关产能。他指出，美国“严重低估了稀土的需求”。中国开采了全球70%的稀土，但加工了全球90%的稀土。根据国际能源署的数据，中国还生产全球80%以上的电池，超过70%的电动车，以及约一半的钢铁、铁和铝。罗森表示，确保替代供应来源可能需要美国投入数千亿美元，还要与愿意合作的全球伙伴一起建立中国以外的供应链。 “这会非常昂贵，”他说，“还有很长的路要走。” 虽然部分矿物的出口已经恢复，但许多美国行业仍然对供应短缺感到焦虑。奥博石桥集团合伙人保罗·特里奥洛表示，中国的许可制度繁琐，自4月特朗普首次对中国加征极高关税以来，关键矿物的出货量明显下降。特里奥洛表示，美国别无选择，只能就此问题与北京展开谈判，同时与其他国家制定一项五到七年的长期战略，减少对中国的依赖。 “这个问题很深远，也会持续很久，”他说，“不会自动消失，也无法轻易解决。” 来源：加美财经
加美财经06-05 00:00
【深度分析】Snowflake：让AI照进现实，开启数据云增长新纪元
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的定制解决方案正在赢得大笔合同。这种多元化意味着 Snowflake 不仅仅是一家科技公司，更是对人工智能改变每个行业的押注。在拥挤的赛道中脱颖而出在竞争激烈的数据平台领域，Snowflake并非唯一玩家。它与Databricks这样专注于AI和机器学习的主要竞争对手同台竞技，同时也面临AWS Redshift、Google BigQuery和Microsoft Azure Synapse等云原生服务的竞争。Databricks最近收购了专为支付处理等实时数据更新设计的无服务器数据库Neon，这直接针对了Snowflake的Unistore功能。然而，Snowflake的关键差异化优势在于其云无关架构。与许多绑定单一云服务商的竞争对手不同，它能在AWS、Azure和Google Cloud之间无缝运作。此外，通过在Azure上托管OpenAI模型等战略合作，Snowflake将自己定位为云巨头的合作伙伴而非竞争者。微软的Fabric平台正成为值得关注的挑战者，其目标与Snowflake类似，都致力于统一数据和AI。但Snowflake凭借用户友好的界面、对Apache Iceberg等标准化数据表组织的开放数据格式支持，以及即用型AI工具包，仍保持着竞争优势。 Snowflake的灵活性和强大的合作伙伴关系，有效降低了市场份额被竞争对手侵蚀的风险。 Snowflake何以在AI时代脱颖而出？ Snowflake 将自身定位为领先的AI代理平台。这些人工智能系统不仅具备数据分析能力，还能充当智能助手，做出决策并实现工作流程自动化。例如，Cortex Agent 帮助 Luminate Data 提取切实可行的娱乐洞察，而西门子则整合 IT 和运营数据以优化制造流程。这些应用不仅仅是分析，它们是由AI驱动的工作流，使企业能够更智能、更快速地运营。 Snowflake 的优势在于它能够管理结构化和非结构化数据，并结合 Cortex Analyst 等工具，让用户能够用简单的英语提问，无需复杂的编码即可获得答案。例如，零售商可以利用 Snowflake 分析客户评论、识别新兴趋势并实时自动调整营销活动。 Snowflake 不仅仅是赋能AI，它还将AI无缝嵌入到日常业务运营中。然而，风险也随之而来。关税或经济放缓可能会导致客户削减支出，尤其是小客户。数据和人工智能领域如同战场。如果 Snowflake 在推出新的 AI 功能时遭遇挫折，Databricks 或微软等竞争对手可能会占据上风。数据说话：Snowflake的AI战略成效显著 Snowflake 2026 财年第一季度的财务数据印证了其不断增长的 AI 发展势头。产品收入达到 9.97 亿美元，同比增长 26%。虽然这一增长率略低于前几个季度，但这反映了更为谨慎的宏观经济环境。即便如此，AI 的采用仍然是客户投资 Snowflake 平台的重要驱动力。来源：Company Financials, TradingKey 2026财年第一季度的净收入留存率 (NRR) 为124%，略低于上一季度的126%，但仍表明客户忠诚度强劲且业务扩张。现有客户持续增加使用量和支出，凸显了Snowflake人工智能和数据解决方案的持续采用。来源：Company Financials, TradingKey 剩余履约义务（RPO），即合同约定的未来收入，增长34%，达到67亿美元，部分原因是两笔超过1亿美元的大型金融服务交易。这些大额合同凸显了银行和保险公司对Snowflake平台的强大信心，尤其是在欺诈检测和客户个性化等人工智能用例方面。强劲的RPO增长为Snowflake未来的收入来源提供了清晰的可视性。来源：Company Financials, TradingKey Snowflake 的盈利能力指标也在不断提升。2026 财年第一季度，产品毛利率小幅提升至约 71%。整体毛利率也实现了正增长。尽管营业利润率仍为负值，但趋势表明盈利能力正在改善。Snowflake 拥有约 40亿美元的现金和投资，拥有显著的财务灵活性，可以继续投资于包括人工智能技术在内的创新，并进行战略性收购。来源：Company Financials, TradingKey 展望未来，Snowflake对2026财年第二季度（10.35亿至10.4亿美元，增长25%）和2026财年（43.25亿美元，增长25%）的预期稳健而谨慎。如果AI的普及率持续飙升，Snowflake的业绩可能会超过这些数字。为何要考虑 Snowflake？ AI的普及正在加速，而 Snowflake 正处于这一转变的核心。凭借 Cortex AI、无缝数据集成和行业定制解决方案，Snowflake 正在帮助企业进行分析，使人工智能变得实用且富有影响力。对于对AI领域感兴趣的人士来说，Snowflake 是一家快速发展的公司，拥有强大的现金管理和战略合作伙伴关系，因此脱颖而出。使用企业价值/预期收入倍数对 Snowflake 进行估值，这是一个前瞻性指标，非常适合高增长的 SaaS 公司。设定目标企业价值/预期收入倍数为 15.0 倍至 16.0 倍，该倍数高于行业平均水平，这一溢价源于 Snowflake 在AI数据云平台领域无与伦比的领导地位，但同时较保守，低于同行的上限，考虑宏观风险。以 45.6 亿美元的预期收入为例，目标企业价值倍数介于 684 亿美元（15.0 倍）至 729.6 亿美元（16.0 倍）之间。假设净现金为21.79亿美元（当前TTM净现金），隐含股权价值介于705.79亿美元至751.39亿美元之间。目标价区间为每股211美元至225美元。来源：StockAnalysis, TradingKey 原文链接
TradingKey06-04 20:59
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周期内持续稳定地获取收益。公司通过实施多元化的权益分配机制,不仅保障了收益的持续稳定增长,促进了企业市场价值的稳步提升,还实现了与客户的深度合作与共同发展。该合作模式主要通过两种方式形成:一方面,公司积极推进自主立项项目,当项目进展到关键阶段时,适时向客户进行推介,并接受客户委托继续提供专业的研发服务。在此过程中,公司与客户通过合同明确约定药品上市后的销售权益分配,为公司未来收益奠定了稳定的增长基础。另一方面,公司密切关注市场动态,积极搜寻具有重大潜力的研发药物。通过对其临床后期开发或商业化活动进行资助,以换取未来的药品特许权,或直接从药物原始创新者手中购买现成的特许权。这一策略不仅丰富了公司的研发管线,也为公司的长期可持续利润提供了有力保障。在过去的长期积累中,公司发展了一批具有销售分配权益的品种,随着这些品种逐个获批销售,2024 年公司首次实现权益分成收入,共计 653.36 万元。截至 2024 年度报告披露前,公司取得生产批件的权益分成项目共 6项,未来预计将获得更丰厚的权益分成收益。 4. 公司在多肽药物领域的技术优势体现在哪些方面?未来有何布局? 公司建立了iCVETide？多肽新药发现技术平台,专注深入挖掘类肽创新药,掌握多肽偶联 PDC 药物的靶向多肽序列、连接子类别以及连接位点等关键技术,实现较高难度的多肽类分子与靶蛋白模拟对接的计算机辅助药物分子设计CADD与大规模化合物库的计算机虚拟筛选,并开展多肽分子与靶蛋白的精确动力学模拟和分子对接实验。在过去多年的研发过程中,已经形成了一系列呈梯队的管线布局,目前已经有 2个品种3个适应症到了临床开发阶段,即 STC007 注射液的手术后镇痛适应症已经完成二期临床试验,近期公司披露了 STC007 注射液治疗腹部手术后的中、重度疼痛的二期临床试验数据,根据数据结果,该临床试验达成预期目标。STC007 注射液治疗尿毒症瘙痒的适应症也已进入二期临床试验阶段,同时 STC008注射液已进入一期临床试验阶段,其主要适应症为治疗晚期实体瘤相关的肿瘤恶液质,其他管线在临床前研究不同阶段,进展顺利。在此基础上,公司与华为云携手合作,开发基于盘古大模型的 AI 多肽分子发现平台。借助人工智能辅助药物发现(AIDD)技术,进一步整合 iCVETideTM 在分子发现与优化方面的能力,建立基于庞大多肽类肽数据库的亲和力模型、条件生成模型、力场模型等,药物发现技术平台将大幅提升分子发现与优化能力,为多肽药物设计提供更精准的理论支持。人工智能的赋能将加速公司多肽和多肽偶联创新药物的研发进度,提升研发效率、节约开发成本,更进一步地促进公司在多肽领域开发出具有全球领先意义的创新药物分子。
金融界06-04 19:47

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