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医药的春天还会远吗？

应，长假来临之际有些资金有避险需求，场外资金的观望情绪较为浓厚，增量资金不足，这也导致了市场面临一定的抛压压力且流动性较为低迷；另一方面，也是由于人民币的继续贬值，虽然昨晚金融机构的表态让人民币汇率短暂企稳，但是9月29日再度下跌超500点。人民币的持续贬值也压制了北向资金买入的动力，虽然9月29日北向是流入的，但从分时来看，主要流入都在早盘前1个小时，后续持续“买买买”的力度不足。美元兑离岸人民币汇率走势情况，数据来自于WIND 回到盘面，9月29日医药板块表现强势，相关产品生物医药ETF（512290）收涨2.7%、医疗ETF（159828）收涨1.91%、疫苗ETF（159643）收涨1.49%，创新药沪深港ETF(517110)收涨0.51%。消息面来看，9月27日晚，国家组织医用耗材联合采购平台公示骨科脊柱类耗材集中带量采购拟中选结果。在此之前，近期生物医药行业利好持续释放。9月13日，有关部门确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造，以实现扩市场需求、增发展后劲的目标。9月7日明确提及对医院在“设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策”的支持。医药板块反弹主要是情绪面和基本面的修复，公共卫生事件仍有不确定性，但随着公共卫生事件防控与经济建设的统筹管理逐步推进，整体影响将会趋弱，行业将在曲折中有望迎来复苏。全球研发热度不减，国内研发出现公共卫生事件后反弹；投融资上半年整体偏紧，下半年边际改善。短期来看，公共卫生事件影响走弱，解封后，随着药企的人才招聘、临床研发、生产销售、授权合作以及国际化等工作进程将加速，未来半年药企也将恢复正常运营。疫苗板块长期景气，主要受益于我们国内疫苗渗透率低，未来提升空间较大。我国大部分二类苗渗透率较国外仍有较大提升潜力，如HPV疫苗、四价流感疫苗、13价肺炎结合疫苗等全球销售额前十的疫苗渗透率仍不足10%。叠加9价HPV疫苗扩容大幅提高潜在目标人群。此外疫苗的进口替代空间大，进口产品占据了我国42%的疫苗市场，重磅品种批签发延续高增长。在研管线方面，HPV疫苗目前已有10余款品种在研，但国产HPV疫苗普遍预计将于2024年、2025年后陆续上市。目前疫苗生科指数的估值低于2019年行情启动前的估值，处于较优的中长期布局时间点。截至9月28日，国证疫苗与生物科技指数PE为25.15倍，位于近五年的0.39%分位。在各地公共卫生事件封控措施缓解的大背景下，国内医疗健康需求有望强势复苏。伴随着进口替代、消费升级和医疗大基建加速的趋势，疫苗和生物科技领域有望持续向好。 (详见《目前三季度调整还不够充分，关注煤炭、养殖、军工、医药等板块，光伏有波动》) 9月29日煤炭板块表现依旧强势，煤炭ETF（515220）收涨2.29%，近5日净流入超2.9亿元。消息面上，四季度焦煤长协价格或维持高位，一定程度上提振市场情绪。有消息称，由于供需关系偏紧及市场预期向好，山西地区主焦煤价格再度涨至2500元/吨左右，焦煤企业挺价意愿强烈，四季度焦煤长协价格或维持高位。此外，大秦线已于昨日（9月28日）开始检修，煤炭供需格局仍偏紧。需求面上，国庆期间反季节加强的副热带高压使得10月5日起，南方地区将出现“冷暖大反转”，部分地区累计降温幅度14-16 ℃，对火电煤的需求构成一定利好。国海证券研报认为，煤炭供应紧张程度升温，动力煤市场价格出现快速反弹。供给端方面，主产区供应已摆脱公共卫生事件影响，电煤长协保供数量、质量有所保障，但大矿多暂停市场煤销售，市场煤依旧偏紧。后期面临大秦线秋季检修、国庆等因素影响。而需求端电力需求仍有支撑，预计好于去年同期。整体煤炭供需格局仍偏紧。另外，9月29日新能源板块涨幅居前，光伏50ETF（159864）上涨1.94%，新能源车ETF（159806）上涨1.28%，光伏、锂电均有配置的碳中和50ETF（159861）上涨0.91%。因此随着昨夜外围市场情绪的好转，9月29日新能源板块也是迎来了反弹。

有连云2022-09-30

债市早报：两部门阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限，云南康旅推动债务优化

发改委：将于近期发布以制造业为重点促进外资扩增量稳存量提质量的政策措施】9月29日，国家发改委外资司副司长夏晴表示，下一步将和各部门、各地方一道，切实落实稳外资的各项政策措施。一是加紧出台2022年版《鼓励外商投资产业目录》。新版《目录》将进一步扩大鼓励范围，引导外资投向制造业、生产性服务业等重点领域，以及中西部和东北地区。二是出台制造业引资专项政策。将于近期发布以制造业为重点促进外资扩增量稳存量提质量的政策措施，加强投资服务，提升引资质量，扩大制造业外资流入。三是推进重大外资项目落地实施。进一步完善重大外资项目工作专班机制，推动前五批标志性重大外资项目加快实施，适时推出第六批具有牵引带动作用的重大外资项目。四是加强外商投资服务。　　【两部门：科学合理拓宽押品范畴，推动动产和权利融资业务健康发展】近日，银保监会和央行联合印发了《关于推动动产和权利融资业务健康发展的指导意见》。《指导意见》提出，要加大动产和权利融资服务力度，科学合理拓宽押品范畴，充分发挥动产和权利融资对薄弱领域的支持作用，加强动产和权利融资差异化管理。支持银行机构深化动产和权利融资业务创新，提升应收账款融资服务质效，优化商品和货权融资业务，发展基于供应链的应收账款融资、存货担保融资等业务，积极开发体系化、全场景的数字供应链金融产品。《指导意见》要求，银行机构要提升动产融资风险管控能力，强化动产和权利价值评估，实施分类信贷管理，对于供应链融资业务，可探索以线上为主开展贷款“三查”工作。要落实担保登记公示要求，规范在押动产管理和第三方监管合作，推进新技术在押品管控中的应用，并拓宽动产处置变现渠道。　　（二）国际要闻　　【美联储两名票委重申鹰派加息立场】两名今年拥有美联储货币政策委员会FOMC会议投票权的联储官员不约而同重申鹰派立场，再次表示要为遏制高通胀继续加息，强化了继续紧缩货币的呼声。美东时间9月29日，圣路易斯联储主席布拉德表示，只要看一下代表美联储官员对未来利率预期的点阵图就能发现，FOMC预计今年还会有相当幅度的加息行动。“我认为，市场消化了这点，这看来确实是正确的解读”。布拉德提到英国大规模减税引发的金融市场巨震，明确表示这些动荡不会令美联储叫停收紧货币。布拉德说，为了给通胀施加有实质意义的下行压力，美联储决心让政策利率回到适合的水平。同一日，克利夫兰联储主席梅斯特表示，由未来一年通胀预期判定的实际利率必须进入正值区域，而且在那个水平持续一段时间。梅斯特认为，美联储的政策利率甚至还没有进入限制性区间，预计经济增长会远低于趋势水平，但遏制通胀有必要如此。　　【美国二季度GDP增速终值-0.6％，经济陷入技术性衰退】9月29日，美国商务部数据显示，美国二季度实际GDP年化季环比终值-0.6％，较修正初值没有变化，符合市场预期，较未修正初值-0.9％有所回升。美国商务部表示，二季度GDP增速终值的下跌主要反映私人库存投资、住宅固定投资、联邦政府支出以及州和地方政府支出的下降，这些下降部分被出口和消费者支出的增长所抵消。细分项目方面，私人库存投资的减少由零售贸易的减少导致；住宅固定投资减少的主要原因是“其他”项目（特别是房地产经纪人佣金）的减少；联邦政府开支的减少反映了非国防开支的减少，但部分被国防开支的增加所抵消；非国防支出的减少反映了战略石油储备抛售，这导致消费支出相应减少；州和地方政府支出的减少是由于结构投资减少所致。出口的增长反映了商品（以工业用品和材料为主导）和服务（以旅游为主导）的增长。消费者支出的增加反映了服务的增加（以食品服务和住宿以及“其他”服务为主导），但部分被商品的减少（以食品和饮料为主导）所抵消。　　【德国9月CPI同比初值大涨10％，有记录以来首次涨幅达两位数】9月29日，德国联邦统计局公布的数据显示，德国9月CPI同比初值从上月的7.9％攀升至10％，有记录以来首次涨幅达两位数，高于预期值9.5％；环比初值上涨1.9％，大幅高于上月的0.3％，也高于预期值1.5％，为2022年3月以来最大增幅。德国9月能源价格同比上涨43.9％，食品价格同比上涨18.7％。　　（三）大宗商品　　【国际原油价格转跌，NYMEX天然气连涨两日】 9月29日，WTI 11月原油期货收跌1.12％，报81.23美元/桶，和周一跌破77美元所创的1月3日以来收盘低位仍有距离；ICE布伦特11月原油期货收跌0.93％，报88.49美元/桶，和周一逼近84美元所创的1月11日以来收盘低位仍有距离。NYMEX 11月天然气期货收涨0.09％，报6.8740美元/百万英热单位，连涨两日。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　9月29日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了1050亿元7天期和770亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0％、2.15％。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1800亿元。　　（二）资金利率　　9月29日，银行间流动性整体较宽松，隔夜利率DR001跌破1％，其他期限受跨季影响上行为主：DR001下行35.05bps至0.906％，DR007上行46.04bps至2.132％，其他期限利率多数上行。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　9月29日，央行稳汇率及海外债券收益率大幅下行等一度支撑国内现券收益率下行，不过随后现券收益率转升。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220017收益率上行0.51bp报2.7725％；10年期国开债活跃券220215收益率上行1.00bp报2.8875％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　9月29日，多数地产债成交价格相对稳定，6只债券成交价格偏离幅度超10％，“19投资01”跌超10％，“21碧地03”跌超17％，“21碧地01”跌超19％；“20龙控01”涨超13％，“21金地MTN001”涨超20％，“21金地MTN007”涨超39％。　　2. 信用债事件：　　正荣地产：穆迪将正荣地产集团有限公司的企业家族评级从“Caa2”下调至“Ca”，并将该公司的高级无抵押评级从“Caa3”下调至“C”。评级展望维持“负面”。　　远洋资本：拟对旗下一笔10月25日到期的美元债寻求展期；该债券为2021年10月20日在新加坡交易所发行的高级无抵押境外公募美元债券，总规模3.5亿美元，债券期限364天，票息6％。　　旭辉控股：联合国际将旭辉控股（集团）有限公司‘BBB-’的国际长期发行人评级列入评级负面观察名单。　　旭辉集团：公告澄清公司经营业务正常推进，有序安排各项融资和还款工作。　　云南康旅：推动债务优化，已偿付完毕16.22亿元“中信信托·云南水务碳中和绿色可续期债权投资集合资金信托计划”，信托计划提前终止。　　云南康旅：拟于10月13日提前兑付“20云城投MTN001”本息31.73亿元。　　云南能投集团：拟于11月17日行使“15云能源”回售选择权。　　青岛昌阳投资：莱西市国有资产投资服务中心持有的公司100％股权划转至青岛昌阳集团，公司变为国有独资公司。　　新疆交建：控股股东筹划战略重组，控股股东或变更。　　西部水泥：穆迪宣布维持中国西部水泥有限公司的“Ba2”企业家族评级和高级无抵押评级；将其评级展望从“稳定”调整为“负面”。　　朗诗绿色管理：穆迪将朗诗绿色管理有限公司的企业家族评级从“Caa1”下调至“Caa2”，并将其高级无抵押评级从“Caa2”下调至“Caa3”，评级展望仍为负面。　　双溪实业：将公司及子公司持有的江苏汉通航空49％的股权、睢宁拓邦建设工程49％的股权以及睢宁润溪商贸49％的股权无偿划转至徐州航苏实业，资产价值合计22.97亿元。　　景峰医药：将于10月10日兑付“16景峰01”部分本金1000.22万元（本金偿还比例为 2.58％），兑付利息0元。　　吉华集团：所购“中建投信托·安泉593号（青岛融创）集合资金信托计划”延期兑付，存在本金5000万元无法全额收回风险。　　新鸿基地产：旗下上海国金中心获批发行110亿储架规模2.85％绿色债。　　（三）海外债市　　1. 美债市场：　　9月29日，在美联储官员重申加息后，美债收益率重新转为上行，其中两年期美债收益率大幅上行9bp至4.16％，10年期美债收益率上行4bp至3.76％。　　数据来源：iFind，东方金诚　　9月29日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大5bp至40bp；2/30年期美债收益率利差扩大3bp至5bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大5bp至27bp。　　9月29日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率大幅下行14bp至2.19％。　　2. 欧债市场：　　9月29日，欧洲国债收益率在前一日回落后重拾升势，英债收益率领衔上行。英国10年期国债收益率重新上行22bp至4.22％，其余主要欧洲经济体中，德国10年期国债收益率上行6bp至2.21％，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行8bp、12bp和8bp。　　数据来源：investing.com，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至9月29日收盘）　　数据来源：久期财经，东方金诚整理

金融界2022-09-30

基金早班车|明星公募扎堆参与定增，涉及中科创达、振江股份、爱尔眼科等个股

入调整。北向资金净买入34.29亿元。外资加仓仍集中于白酒龙头和新能源龙头，宁德时代获净买入4.88亿元居首，赣锋锂业、通威股份、紫金矿业齐获净买入逾3亿元，贵州茅台获净买入2.32亿元。净卖出方面，招商银行再遭净卖出4.33亿元，美的集团遭净卖出3.24亿元，迈瑞医疗、比亚迪、隆基绿能均被减仓超1亿元。明星基金经理汇丰晋信投资总监陆彬认为，当前市场整个风险溢价非常有吸引力，市场波动率处于底部区域。陆彬还修正对新能源行业的观点，认为当前新能源行业的基本面处在中期，新能源行业的投资在成长股里是最具吸引力的。因此在核心资产部分，仍然积极看好新能源。　　2.港股成交916.84亿港元，港股通南向交易暂停。各板块全线下跌，地产、工业、科技股跌幅居前，部分科技龙头逆市上涨。两只新股首秀破发，零跑汽车跌超33％。中国台湾加权指数收盘涨0.51％。回顾三季度，南向资金合计成交1.36万亿港元，环比二季度下降16.94％。单季净买入约453亿港元，环比减少58.93％。从近几个季度数据来看，南向资金整体成交呈现持续萎缩态势。另据港交所数据显示，摩根大通于8月26日至9月26日期间增持小鹏汽车，持股数量由6190万股增至7858万股，持股比例由4.71％增至5.98％。　　3.深交所发布深证数字经济、深证成指ESG增强等12条指数，旨在反映数字经济、先进制造、绿色低碳、生物经济等领域深市公司运行情况，丰富基于核心指数的ESG策略指数。　　4.公募扎堆参与定增。9月29日，华夏基金、嘉实基金、财通基金、富国基金等多家基金公司发布旗下基金参与中科创达非公开发行股票的公告。从获配数量来看，华夏基金和财通基金最多，分别获配336.89万股和333.98万股。另外，中庚基金发布参与振江股份非公开发行股票的认购事项公告，获配的两只基金是丘栋荣管理的中庚小盘价值和中庚价值先锋，合计获配482.72万股，是所有机构投资者中获配最高的。工银瑞信基金、广发基金等多家基金公司参与爱尔眼科的非公开股票发行。除了上述定增项目外，还有富国基金参与了震安科技（专业从事建筑减隔震技术咨询、减隔震结构分析设计）的定增项目，兴证全球基金、财通基金、诺德基金参与了云南能投（主营盐和清洁能源等业务）的定增项目。观察近段时间公募基金参与的定增项目来看，都主要聚焦于一些新能源、光伏、医药、智能科技等类型的上市公司。　　5.今年以来，QDII基金业绩分化明显，业绩首尾相差悬殊甚至超过80％。部分医药、互联网等主题QDII基金跌幅超过40％，但以油气类为代表的QDII基金年内回报却仍普遍达到20％以上。　　二、基金预警　　在重仓股无一涨停的情况下，方正富邦中证科创创业50ETF出现“过山车”走势，昨日开盘即20％涨停，前一日该基金尾盘罕见下跌19.38％。方正富邦基金对此回应称，属于二级市场正常交易，不会对基金净值及基金产品运行产生影响。业内某公募量化基金经理表示，ETF出现暴涨暴跌现象，通常是因为产品流动性不足，买卖盘的单子都很少，甚至只需要几万元就可以把买卖盘击穿。　　全国首例涉主板市场多手法操纵侵权责任纠纷案宣判。上海金融法院对13名原告投资者诉被告鲜言操纵证券交易市场责任纠纷一案作出一审判决并公开宣判，判令被告鲜言赔偿原告损失共计470万余元。因操纵匹凸匹股票价格和交易量，证监会2017年对鲜言没收违法所得5.78亿元、罚款28.92亿元；上海市高院2020年对鲜言判刑3年4个月，罚金1千万元并追缴违法所得。　　三、基金发行　　三季度基金发行即将收官，相较于今年一季度和二季度2738.29亿份、4111.18亿份的发行份额，三季度发行份额创年内新高，较前两季度分别增长55.74％、3.73％。据Choice数据显示，以基金成立日计算，截至9月29日，三季度共有383只基金成立，发行份额4264.63亿份。相较于前两个季度，三季度发行份额创年内新高。从单个月份来看，8月发行份额和平均发行份额均居于三季度首位。截至9月29日，相较于今年8月份1685.94亿份的发行份额和12.97亿份的平均发行份额，今年9月新成立基金分别减少22.32％、17.19％。　　四、基金人事　　盘点今年以来公募基金屡见高管变更，Wind显示，截至9月30日，变更人数总计已达244人，涉及108家基金公司。作为公司“掌舵人”，基金公司总经理和董事长两个核心职位的变动备受关注。具体来看，30家公募基金公司的59位董事长变更，24家基金管理人的46位总经理发生变动，此外，副总经理、督察长变动人数分别为97人和46人。

金融界2022-09-30

9月30日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要

得显著成效，重要民生商品量足价稳。在稳外资方面，国家发改委将加紧出台2022年版《鼓励外商投资产业目录》；出台制造业引资专项政策。　　国债发行放量助力积极财政政策实施　　截至9月29日，今年以来国债发行规模同比增长37%以上，放量势头十分明显。其中，贴现国债发行只数与规模占比呈现双增长。业内人士表示，国债市场在国民经济发展与金融市场运行中发挥着至关重要的作用。在积极财政政策成为稳增长重要抓手的形势下，国债有序加大供给将有力保障政府财力、促进政策实施，推动经济回升向好。　　定增项目收益率有望回升私募踊跃参与　　记者梳理发现，尽管定增项目收益率分化较明显，但整体业绩好于同期私募机构传统股票多头策略表现。私募人士表示，尽管受市场震荡调整影响，定增策略私募产品的整体收益率较过往几年出现下滑，但在经济基本面平稳、宏观流动性整体宽裕的背景下，随着市场逐步企稳，定增项目收益率有望逐步回升。　　上海证券报　　央行、银保监会：阶段性放宽部分城市首套房贷款利率下限　　9月29日晚间，人民银行、银保监会联合发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。符合条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。　　央行：加大稳健货币政策实施力度保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定　　人民银行货币政策委员会近日召开2022年第三季度例会表示，将加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，为实体经济提供更有力支持，着力稳就业和稳物价，稳定宏观经济大盘。　　外汇局：我国国际收支平衡内在基础依然稳固　　国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，近一段时期，在错综复杂的国际经济形势下，我国经常账户顺差保持增长，在全球主要顺差国中表现突出，充分体现了我国货物贸易等经常账户收支的稳定性和韧性，也具有较强的可持续性。　　万亿元税惠驰援亿万市场主体活力提升　　加大增值税留抵退税力度、延长制造业中小微企业缓税政策、加大支持科技创新税前扣除力度……今年以来，全国新增减税降费及退税缓税缓费超3.4万亿元。随着组合式税费支持政策落地见效，有效激发市场主体活力，增强发展后劲。　　证券时报　　我国市场体系不断完善高水平对外开放持续扩大　　截至2021年底，累计吸引外商直接投资超过2.6万亿美元；境外中资企业从2012年末的近2.2万家增长到超过4.5万家，境外投资存量从2012年末的0.5万亿美元增长到超过2.7万亿美元；同时，共建“一带一路”成果丰硕，实现了同共建国家的互利共赢。　　深市两只期权新产品为现货提供近85亿保险　　深市创业板ETF期权和中证500ETF期权两只期权新品种上市交易已接近两周，市场运行平稳，交易理性有序，功能逐步发挥，市场反响良好，市场对期权产品特性和功能作用的认识不断深入，境内衍生品市场生态进一步优化。　　“赔先罚后”迈关键一步司法进步护航注册制　　昨日，上海金融法院公布了鲜言操纵市场侵权责任纠纷一案，作为首例落实民事赔偿责任优先原则，以罚款优先赔付投资者损失的案件，备受关注。随着投资者保护水平的提高，“三公”原则将会得到更好的实现，投资者对市场法治的信心会越来越强。　　弹窗广告“攻陷”汽车屏幕网联时代驾驶安全需加强护航　　一则汽车中控屏幕出现弹窗广告的消息冲上“热搜”。中控屏幕作为重要的人机交互界面，不仅显示着诸多车辆信息，还是一些重要功能的操作平台。在行车过程中出现广告弹窗，可能会分散驾驶人注意力，增加驾车安全风险。　　证券日报　　央行：为实体经济提供更有力支持　　会议指出，要强化跨周期和逆周期调节，加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，攻坚克难，为实体经济提供更有力支持，着力稳就业和稳物价，稳定宏观经济大盘。　　上市公司提质在行动助推经济高质量发展　　中上协发布的中国上市公司2022年半年报经营业绩快报显示，上半年，4825家公司实现营业总收入34.54万亿元，同比增长9.24%；实现净利润3.25万亿元，同比增长3.19%，一、二季度增速分别为5.49%、1.16%。报告期内上市公司整体经营业绩保持增长态势，上市公司质量稳步提升，结构进一步优化。　　首批5单REITs扩募项目获受理更多优质项目将入市　　9月29日，5单REITs扩募项目申报获证监会及沪深交易所受理，REITs扩募正式启动，市场建设取得重要进展。业内人士表示，此次REITs扩募项目的正式受理，是完善市场建设的重要举措和关键环节，将进一步发挥REITs盘活存量资产扩大有效投资的功能，增强资本市场服务实体经济质效。　　新规落地近两个月：可转债市场估值趋于理性一级市场融资热度升温　　数据显示，截至9月29日，新规落地以来，转债市场的日均成交额稳降至621亿元。8月份市场成交额为1.73万亿元，相较7月份减少27%；9月份以来，市场成交额进一步降至万亿元以下，为9421亿元。　　人民日报　　更好满足百姓个性化、多层次、品质化的夜间消费需求推动夜间经济高质量发展　　从“夜市桥边火”到“千灯夜市喧”，夜间经济已成为城市商业的重要组成部分，是彰显城市特色与活力的有效载体。专家表示，发展夜间经济是一项系统工程，要想更好满足百姓个性化、多层次、品质化的夜间消费需求，必须加大供给侧结构性改革力度，以优质供给和良好服务提高居民夜间消费的便利度、活跃度和安全性。　　第一财经　　新一轮稳外贸外资政策加力制造业引资专项政策将出台　　受新冠肺炎疫情、全球经济增速回落、国外需求收缩等因素影响，今年中国吸引外资和进出口都面临着严峻挑战，稳定外贸外资的压力加大。国家发改委外资司副司长夏晴9月29日透露，将于近期发布以制造业为重点促进外资扩增量稳存量提质量的政策措施，加强投资服务，提升引资质量，扩大制造业外资流入。　　能源危机阴霾笼罩冬季天然气价格狂飙　　今年，供给短缺、地缘政治风险等推动原油、天然气价格不断飙升，虽然因美联储激进加息价格有所回落，但近期“北溪-1”管道被炸则再度将天然气“涨飞上天”。截至9月29日，荷兰TTF天然气期货即月合约自2021年至今已经涨了9倍至200欧元/兆瓦时。　　经济参考报　　促消费政策频出激发重点领域市场潜力　　推动落实扩大汽车消费系列政策措施，支持新能源汽车购买使用，落实好促进绿色智能家电消费政策措施，开展家电以旧换新，推进绿色智能家电下乡，促进餐饮、住宿等行业恢复发展……随着传统消费旺季来临，各部门频频部署，针对重点领域推出促消费政策。地方上也加大促消费力度，在做好疫情防控基础上，推出包括消费券、打折等多样促销活动。　　全国新增税费优惠已超3.4万亿元制造业企业、小微企业受益明显　　记者从国家税务总局发布会获悉，截至9月20日，全国新增减税降费及退税缓税缓费超3.4万亿元。制造业退税5818亿元，占比26.3%，是受益最明显的行业。从企业规模看，小微企业是受益主体。已获得退税的纳税人中，小微企业户数占比92%，共计退税8902亿元，金额占比40.2%。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-09-30

人民币突然暴涨逾1100点！中国央行、外汇局、官媒接连重磅发声知情人士也透露一则重要消息

面，据商务部统计，7-8月我国实际利用外资规模同比增长14%，显示资本项下中长期投资渠道表现稳健。此外，9月以来我国跨境资金流动保持平稳，银行结售汇以及银行代客涉外收付款延续基本平衡。多方面数据均表明当前我国国际收支运行总体稳健。二、您如何看待未来我国国际收支趋势？答：我国经常账户将保持合理规模顺差。近一段时期，在错综复杂的国际经济形势下，我国经常账户顺差保持增长，在全球主要顺差国中表现突出，充分体现了我国货物贸易等经常账户收支的稳定性和韧性，也具有较强的可持续性。首先，近年来我国货物贸易结构不断优化，出口新动能逐步涌现。今年前8个月，传统优势项目机电产品出口同比增长9%，纺织、服装出口增速均高于10%，汽车等出口增长56%，跨境电商等贸易新业态成为推动外贸发展的重要引擎；同时，贸易伙伴多元化拓展取得积极成效，欧美仍是我国重要的传统市场，对东盟、拉美地区的外贸规模也在增长。其次，服务贸易发展将会继续提档升级。随着我国制造业与服务业深度融合以及服务业的数字化转型升级，计算机信息服务等新兴生产性服务业正在为服务贸易注入新的增长动能。跨境双向投资将呈现更加均衡的发展态势。首先，直接投资保持顺差格局。国内营商环境持续改善，消费市场潜力巨大，将继续吸引外资来华投资兴业。同时，我国对外投资仍将保持合理有序的发展态势。其次，人民币资产在全球范围内具有稳定的投资回报和分散化投资价值，长期看国际投资者配置人民币资产意愿总体依然较强。总体看，未来国内经济持续恢复的趋势是确定的，继续扩大高水平开放的决心是坚定的，物价稳定等优势更加明显，制造业转型升级效果逐步显现，我国国际收支平衡的内在基础依然稳固，这也是我国外汇市场和人民币汇率稳定的根本支撑。此外，外汇管理局还公布了10起外汇领域违法违规行为。国家外汇管理局表示，将加强外汇市场监管，严厉打击外汇领域违法违规行为，重点打击虚假、欺骗性外汇交易，压实银行展业审核责任，维护外汇市场健康良性秩序。

夏洛特2022-09-30

能源问题持续！德国政府考虑设置基金控制天然气价格

帮助抵消新冠疫情影响的基金，为其提供额外资金控制天然气价格，政府还在努力制定控制电费的措施。肖尔茨在柏林的新闻发布会上表演：“价格必须下降，为了实现这一目标，我们正在撑起一把大伞。” 由于德国严重依赖从俄罗斯进口天然气，乌克兰战争引发的能源成本飙升对德国尤其不利。价格上涨正促使企业控制生产，削弱消费者的消费能力，但控制价格可能会使需求保持高企。德国的网络监管机构早些时候警告说，由于气温下降，家庭和企业在过去一周使用了过多的天然气，并表示需要节省至少20%的能源，才能避免今年冬天的燃料短缺。美国四家主要研究机构周四(9月29日)早些时候说，由于能源危机，德国经济明年可能收缩0.4%，大幅下调了4月份3.1%的增长预期。德国政府将利用其所谓的“经济稳定基金”(Economic stability Fund)来抵消成本飙升。此前，俄罗斯因入侵乌克兰而受到制裁，从而削减了石油供应。这项基金不属于联邦正常预算。肖尔茨说，现在一个专家小组将制定出价格上限的细节。此举是一项政治妥协。此前一项有争议的对消费者征收的天然气税未能通过，原因是人们担心这项税收的定义过于宽泛。而且在德国政府采取措施将德国最大的俄罗斯天然气买家Uniper SE收归国有后，这项税收可能会遇到法律问题。

Sue2022-09-29

半导体拉响警报！先进制程机台成本剧增台湾原订明年涨价6% 遭苹果、英伟达等客户拒绝

率只有70%，此保守观点如今获得更多内外资研究机构的认证。瑞银证券亚太区半导体分析师林莉钧表示，市场面对台积电接下来的法说会，必将把重点摆在明年初步能见度与资本支出上。林莉钧认为，7奈米制程面临来自需求衰退的高度压力，明年上半年产能利用率仅约70%，台积电明年上半年整体产能利用率则可能落在85至89%之间，低于先前预期的90%以上，尽管有所衰退，仍比2015年下半年的85%左右、2019年上半年的75%左右，还要来得相对有撑。凯基投顾则分析，由于联发科、高通、英伟达、超微等进一步修正订单，凯基投顾预估，台积电7、6奈米制程产能利用率，将从满载状态降到第四季的90%。展望明年，因主要客户减少特殊应用芯片(ASIC)订单，研判先进制程产能利用率将进一步下滑，台积电明年第一季整体产能利用率将降到80%左右。不过，统整内外资看台积电后市主流意见，以多头派为主流，强调台积电技术领先，具备优异抗震能力，包括瑞银、凯基投顾、花旗环球证券等全维持台积电买进的投资评等。日元贬值：半导体原材料成本高涨近期日元剧烈贬值造成台积电晶圆成本大幅走高，今年7月根据《彭博社》报道提到，半导体重要的原料供应商昭和电工(Showa Denko KK)受到经济动荡影响，开始裁撤部份获利不佳的产品线，并提高相关芯片原料价格。昭和电工财务长染宫秀树直言，美国今年还会有12次升息，加上供应链紧绷、战争等，能源大涨下推动日元不断贬值，因此才做出提高价格的决定。他认为，当前情况至少要到2023年才会缓解。其中，日元贬值成为日本企业头痛问题，日本物料稀缺，无论是矽晶圆的矽矿、特殊气体，还是相关化学材料都脱离不了进口，但是日元急贬情已经成为当地业者沉重的负担。过去日元多在110兑1美元左右徘徊，到今年7月时已经来到了136兑1美元，现在则突破140大关。日本政府22日干预汇市后，虽一度从145.9升值至140.5，但其后日元再次加速贬值，27日盘中报144.40日元，创下24年新低纪录。事实上，从2021年开始，昭和电工用于电路制造、清洗的高纯度气体价格，因高油价导致运输成本上升，已经上涨20%，当时各大晶圆厂已陆续传出调整价格的风声。昭和代表的是日本半导体业者普遍困境，而日圆贬值对全球半导体的影响恐怕比想像中更深远。台积电喊涨6%，接连遭大客户拒绝半导体上游喊涨声不断，台积电的成本上扬、转嫁困难。据市场盛传，台积电原订2023年要涨价6%的计划，却因为终端市场走弱，接连遭到大客户苹果、辉达拒绝。据台积电财报显示，今年第二季看销售主力主要销售是高效能运算(HPC)达到43%、智慧型手机38%，接着是物联网8%、车用电子5%、消费性电子3%。虽然台积电在智慧型手机营收占比非居于首位，但仍有近4成的比例。台湾经济日报引述半导体产业分析师詹家鸿说法指出，受限景气阴霾冲击，大客户苹果大量采用3奈米的可能性降低。若到时搭载的A系列处理器中只有iPhone 15 Pro使用3奈米，台积电明年营收将比预估值少4个百分点，整体只成长7%；但如果是iPhone 15全系列使用，产能利用率就会达到百分百，营收成长率将有11%。除了日元贬值造成矽晶圆价涨，先进制程机台建置成本也创下新高。迈入3奈米的先进制程后，晶圆厂制造环境更复杂，以12吋厂为例，从设备装机到试产需要6至7个月以上，生产线至少有250种机台，需执行60种左右的步骤，晶圆原料到晶圆产出总共需经过近300道工序，接下來还要经过封测，才能将晶片成品送到终端市场，整个时程超过两个月。#日元贬值#

小萧2022-09-29

乐享集团(06988.HK)涨超7%

国务院召开常务会议，部署进一步稳外贸稳外资的举措，助力经济巩固恢复基础。抓紧新设一批跨境电商综试区，更大力度支持海外仓。提升港口集疏运效率，保障产业链供应链稳定。截至发稿，涨7.63%，报1.41港元，成交额532.88万港元。截至2022年9月28日收盘，乐享集团(06988.HK)报收于1.31元，上涨0.77%，换手率0.44%，成交量1035.2万股，成交额1346.71万元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有3家投行给出买入评级，近90天的目标均价为3.32。国泰君安国际最新一份研报给予乐享集团买入评级，目标价2.73。机构评级详情见下表：乐享集团港股市值31.07亿港元，在营销传播行业中排名第2。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-09-29

新能源车ETF（159806）下跌4.65%

深两市全天震荡下行，盘中反抽力度较弱，外资早盘砸盘力度较强对部分赛道权重构成较大杀伤。截至收盘，上证指数跌1.58%报3045.07点，再创本轮调整新低，创业板指跌2.57%，沪深300跌1.63%；两市全天成交6488亿元，北向资金全天净卖出38.4亿元。新能源车ETF（159806）下跌4.65% 下跌原因分析：美相关部门加息预期升温、10年期美债收益率升破4%，压制科技成长板块从历史情况来看，10年期美债收益率会领先于联邦基准利率上行，且利率终点会略高于联储基准利率高点。在9月议息会议中，美相关机构将2022年末联邦基金率预期进一步上调至4.4%，较6月高出100bp。 10年期美债收益率年内上行态势未止，今天也突破了4%，在岸人民币兑美元跌破7.24关口，离岸人民币兑美元跌破7.25，对股票市场表现，尤其是新能源车等科技成长板块造成压制。后市展望：有数据显示，预计9月新能源零售在58万辆左右，同比增长73.9%，渗透率约29.7%。9月多地车市受到公共卫生防控负向影响，下旬开始陆续恢复。8月31日有关部门再提“促进汽车等大宗消费”，各地积极响应、发布新一轮补贴政策，助力月底销售冲刺，对车市起到持续托举作用。 9-10 月份是新能源汽车销售旺季，同时各家车企新车型密集推出，且新车型定价策略更积极，预计四季度新增订单恢复，2023年销量计划明确。同时海外政策悲观预期已充分反映，欧洲将进一步加大电动车产业支持，预计2023年销量恢复。 9月26日相关部门发布《关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告》，对购置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期间内的新能源汽车，免征车辆购置税。政策层面新能源汽车免征购置税确认延续到明年底。中央地方新能源汽车消费支持政策的不断推出，有望推动新能源汽车持续高增长。新能源汽车板块近几个月调整较多。当前中证新能源汽车指数38倍PE估值，比较充分地定价了上述担忧因素，也和未来几年的盈利增速预期相匹配，短期虽然仍会受到海外流动性收紧的压制，但板块已经具备安全边际和中长期投资价值。

有连云2022-09-28

The RightsVerse Lab发布《可信数字品牌白皮书》

透明的大数据平台，有助于整合更多行业内外资源，提升全行业竞争力，为政府相关部门的科学决策提供有力工具。 “亿亩茶园”就可以看成是可信数字品牌在茶业中的实践。它实现了文化溯源和科技溯源，采用区块链的技术，以科技赋能茶产业，比如记录土壤树种、采摘时间、制作工艺和农药喷洒等情况，让人们喝到放心茶。同时用镜头、短视频等记录点点滴滴茶文化，让茶喝得更有韵味。过去，农业的经济增长受限于劳动力、土地等资源禀赋的桎梏，但元宇宙可以打破现实世界生产要素供给的时空约束，通过时间扩大效应将物理世界中有限的劳作时间延长，从而带来更多劳动力供给和休闲时光，将“土地”转化为数字形式打破自然供给的限制，创造增量的空间与场景，通过延伸劳动力与“土地”生产要素供给，元宇宙有望驱动经济的新增长。重庆何家岩云稻米就是一个响当当的NFT品牌。何家岩水所属的花田水稻种植历史悠久，品质好，但长期以来销售困难且价格不高，就是因为缺少“品牌支撑”。2022年，酉阳县与中国农业大学及腾讯公司开展合作，共同发起了一场“重庆酉阳共富乡村”建设试点，创新打造了“何家岩云稻米”智慧认养项目。短短30个小时，何家岩村3.8万平方米稻田就被迅速认养一空，全国5597位网友成为农场主，每斤大米卖价高达20元。何家岩出名了，来旅游的人越来越多，农家乐的生意都很火爆，询问稻谷收购价的人也比以前多了。阿里拍卖平台上的中国乡村元宇宙项目第一站——内蒙古阿尔山市西口村的元宇宙项目，也是一个可信数字品牌的成功案例。西口村在阿里拍卖上推出了云养卡这款元宇宙数藏，品限量发行了500来份，上线半小时就售罄。按照规则，通过这张卡还可以认养内蒙古阿尔山市西口村的稻田，可获得该稻田的稻谷收成，每平米土地至少收获0.5斤大米，玩家凭云养卡还可以在西口村元宇宙的特定区域 “专属乐趣体验区”进行创作，使用由“区块乐园”提供的像素实体方块，自主搭建，自由发挥想象，感受搭建的乐趣。作为“万乡千城元宇宙”项目的一部分，西口村元宇宙是第一个签约上线的村委，村委可以在本村的元宇宙空间和外界无缝连接，宣传、互动、引流、带货和创收。未来条件成熟，还可以实现元宇宙电商，在虚拟世界直接售卖本村的农特产品、推展文旅资源。截至目前，“万乡千城元宇宙”项目已与全国多个城市达成合作意向，签约150余个村庄，积极推动50余个地级市、1000余个村落的共同发展。 5.如何建设可信数字品牌用户真正掌握自己的身份和数据所有权是下一代互联网的核心要义，也是NFT在海内外最开始兴起的根本原因之一。链上数据必然会成为未来经济社会发展的核心要素之一。只有合理利用链上数据，让用户真正洞悉自己的链上行为，掌握自己的数据权利，NFT、元宇宙和Web3.0这些概念才能真正迎来大爆发。进入新经济时代，全球品牌发展呈现出产业品牌化、品牌产业化的新趋势。品牌永远是企业最好的护身符和加速器，尤其是在全球经济受多重因素冲击的近几年。但真正下决心与用户共有品牌的企业并不多，品牌所有权似乎是不可逾越的屏障。但事实上，除了“同业竞争”之外，其实品牌的许多使用权都是可以放开的。只有放开品牌使用权，才能激励更多人参与到品牌生态中来。如何放开，可信数字品牌提供了一种参考路径。以可信数字品牌打通产业链条，实现云端认养/众筹，开展以销定产，让生产、加工、流通、销售各环节各要素更好协同配合，产业整体效益更加凸显。在实践中主要包括如下三个方面工作： ·从抽象到具体，从品牌概念到品牌视觉系统，从品牌定位、产品定位、展示/交互场景到消费者感知，打造多场景、全链路的品牌系统。数字品牌帮助企业构建品牌形象，形成品牌价值，加深消费者的记忆，增强消费心理的归属感和认同感。实现品牌定位、品牌感知和品牌传播三位一体，为数字品牌相关资产设计和数字品牌营销系统奠定坚实的基础。 ·以品牌和产品定位为核心，以产品的传播需求和消费者的感知场景为着力点，利用区块链、元宇宙、AI、AR等数字技术，设计系列化、可持续的数字品牌相关数字资产。通过3D元宇宙展示空间、品牌衍生区块链数字资产、产品衍生区块链数字权益，提升品牌及产品的传播效率、溢价能力、消费者粘性。 ·与数字品牌相关数字资产设计协同，利用区块链可信技术、物联网技术、Web3.0多端融合电商系统、私域流量运营与渠道分销系统，构建从品牌共建、产品溯源、产品认证到云认领、云投资、云合作为一体的数字品牌营销系统。切实提高消费者对品牌、产品的可信度，满足消费者对产品的个性化需求，转化消费者成为品牌共建者、合作者。在web3世界里，品牌必将在赋能数字要素合理配置方面发挥作用，同样，数字要素也将赋能品牌引领的能力提升，双向赋能，形成品牌新经济格局。所有众望所归的胜利，归根结底都是价值观的胜利！品牌是业务的发心、方式和奋斗精神，品牌是文化的呈现和结果。愿每一位用户与可信数字品牌同在！（the rightsVERSE lab供稿，the rightsVERSE lab持续关注数字藏品、数字资产、数字权益在全球的发展）来源：金色财经

金色财经2022-09-28

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