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首架国产大飞机C919交付东航，开启千亿市场，西部超导飘红，科创新材料ETF(588010)盘中溢价

亿元。浙商证券表示，C919供应商中外资/合资企业占比较高，未来产业链将受益于“国产整机市占率提升+自主可控国产化替代”双重驱动。零部件方面，包括锻铸件、机加件、标准件、电子元器件等，产品附加值高。看好细分领域龙头，享受国产民机放量拉动效果更为显著。原材料方面，C919机体结构中铝合金占比65%、复合材料12%、钛合金9%、高强度钢7%。CR929复材占比提升至50%以上。关注原材料国产化、复合材料投资机会。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-13

中国中央经济工作会议，可以期待什么？

另一个重要信息是采取更有力的行动来吸引外资。这表明政府意识到供应链从中国转移的风险，”Pinpoint Asset Management首席经济学家张志伟表示。“既然政府认识到提振营销信心的重要性，我预计未来几个月会出台更多积极的政策惊喜。” 2023年会是中国经济的转机吗？由于国内冠状病毒的破坏和全球需求疲软，中国已经放弃今年“约5.5%”的增长目标。美国评级机构惠誉评级预测，中国今年的增长率仅为2.8%，到2023年将部分恢复至4.1%，两者都远低于大流行前的趋势。尽管中国将继续放宽限制，但惠誉认为短期内可能不会出现彻底的转变。惠誉评级上周表示：“随着社会紧张局势加剧，我们预计大陆当局将取消零冠状病毒疫情中最严厉的措施，例如全市范围的封锁。” “然而，一个成熟的政策支点不在我们的基准范围内，因为我们认为许多限制仍将存在。惠誉表示，全球增长放缓将阻碍出口，我们认为房地产开发商的经营环境没有显着改善。”#2023年前景展望#

小萧2022-12-13

北上资金11月净流入，加大消费金融，减新能源医药

板占比小幅上升，创业板占比有所下降。从外资定价权看，11月份家用电器、休闲服务、电气设备、食品饮料、建筑材料行业陆股通持股市值占行业A股总市值的比例依然处于前列。从持仓占比的变化角度看，11月份外资加仓食品饮料、银行、家用电器、非银金融和有色金属等行业，减仓电气设备、医药生物、电子和化工等行业。集中度上看，11月份陆股通行业集中度小幅回落，个股集中度小幅提高。　　我们看到11月份以来积极因素在不断增加，一是美国通胀数据低于市场预期，海外加息力度有望减缓。二是近期包括地产行业在内的相关政策密集出台助力经济发展，巩固经济回稳向上基础，为后续上市公司基本面的企稳提供了良好的支撑。11月份以来北上资金大幅流出状况已经得到好转，往后看，我们认为A股上市公司基本面的逐渐改善有望吸引互联互通资金进一步加码。　　风险提示：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。

金融界2022-12-13

基金早班车|热钱依旧扎堆抗疫题材今年公募基金行业自购再创历史新高

业内人士认为，伴随着市场行情反弹，叠加外资回流、个人养老资金入市等因素，2023年公募基金发行回暖可期。

金融界2022-12-13

开源证券：A股“变盘”之际，或是“春季躁动”开启时

，电力设备或均是配置重要方向。　　就外资的超配情况和增持趋势而言，重视电力设备及美容护理。外资超配比例最大的亦是电力设备，高达7.1％；且外资同样拥有电力设备行业6.8％的“持股市值/流通市值”，并在2022年前三季度大幅加仓电力设备。美容护理亦值得重视，外资“持股市值/流通市值”高达7.9％，2022Q1~Q3持续净流入，且连续3个季度超配比例上升。此外，美容护理同样处于扩张周期，兼备“扩产能力”及“扩产意愿”。　　保险公司重仓金融风格，持股结构和加仓趋势均偏好非银金融。险资配置结构、“持股市值/流通市值”稳定在金融风格，但过去一年资金持续流入的方向则是成长。险资对非银金融配置比例、“持股市值/流通市值”分别高达49.4％/16.1％。此外，2022年前三季度，险资亦持续增持非银金融。当前非银金融估值水平较低，也为险资增持创造条件。　　配置建议：（一）中小盘成长风格或仍将是市场主线，包括：（1）高端制造：电力设备（储能>光伏）、新能源汽车（整车、能源金属）、机械（通用、专用设备、仪器仪表）和军工。（2）既有“政策底”又具有基本面逻辑自主可控方向：计算机（金融、电力及交运信创）、半导体材料及医疗器械。（二）券商布局正当时：“赔率”受益于流动性扩张周期，“胜率”静待基本面“反转”。（三）布局有基本面回暖迹象的出行消费，包括：美容护理、社会服务、医药生物和商贸零售（互联网电商+饰品）。（四）重视大周期趋势，看好黄金和船舶。　　风险提示：国内疫情持续反复，工业用电明显下滑，M1趋势下降。

金融界2022-12-13

重量级好消息！中国驻美大使：中国料将在不久的将来进一步松绑赴华旅行将更加便利

机制，发展数字贸易。中国将继续合理缩减外资准入负面清单，依法保护外商投资权益，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境。中国的大门不会关闭，会越开越大。感谢美国工商界继续看好中国，希望你们继续扩大对华合作，不断开拓中国市场。秦刚表示，中美互为主要贸易投资伙伴，两国产业深度融合、高度互补。近半个世纪以来，两国经贸合作取得了丰硕成果，使两国人民受益，也促进了世界发展与繁荣。但当前，一些人将中国定义为“最主要竞争对手”和“最严峻长期地缘政治挑战”，这是严重的战略误读误判。竞赢中国成为美所有对华政策的出发点，为此，国家安全概念被泛化，经贸问题被政治化、武器化，出口管制、进口限制、投资审查、科技脱钩、行业监管、产业补贴等措施纷纷出台。一千多家中国企业被列入多个管制和制裁清单,导致许多美国企业无法同中方开展正常经贸交往，也让许多中国投资者不敢来美投资做生意。这些做法违背市场经济原则和商业规则，扰乱全球产业链供应链，损人不利己。秦刚还说道，“三年多来的新冠疫情给旅行造成了困难。我知道你们中的许多人迫切希望访华。我想告诉大家，中国正在调整优化包括国际旅行在内的新冠疫情应对举措，相信在不久的将来，赴华旅行将更加便利，让我们拭目以待。”

夏洛特2022-12-13

“通信行程卡”下线倒计时！各地掀起抢药潮，相关题材涨疯了！科技股逆市活跃，金融地产集体熄火

盘跌幅扩大，沪指开始部分回补下方缺口。外资在上周后半周加仓势头减弱后一路流出，此前强势助推指数的价值蓝筹集体熄火。截至收盘，上证指数跌0.87%，深证成指跌0.89%，创业板指跌0.79%。市场全天成交9104亿元，午后缩量较为明显；北向资金单边净卖出43.38亿元，沪股通主卖。从个股表现来看，今日A股市场共2004只个股上涨，2898只下跌，102只持平，整体赚钱效应较好。板块方面，医药股集体爆发，熊去氧胆酸概念强势领涨，航空运输、中医药等概念板块均有表现。电信、软件、电脑硬件、餐饮旅游等行业板块逆市活跃。下跌方面，房地产、保险、煤炭、石油化工、建材等板块跌幅居前。资金动向上，医药生物、电子、计算机行业（申万一级）主力净流入居前，其中医药生物行业主力净流入79.65亿元居首。拉长时间看，医药生物板块近5日主力资金净流入达242亿元，近20日主力资金净流入超466亿元，在31个申万一级行业中均强势登顶！【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊医疗、地产、科技三个板块主题的交易和基本面情况~ 一、【医疗ETF（512170）】代表医疗板块行情的医疗ETF（512170）近期持续活跃，今日行情明显强于大市，最近4个交易日，技术面上医疗ETF（512170）呈现震荡走高的K线形态。自2022年至今，医疗ETF（512170）持续获得资金大手笔加仓，自2022年以来截至12月6日，医疗ETF（512170）基金份额增长156.59亿份，位居所有主题ETF首位，振荡调整中持续获得资金加码。财信证券认为，高层强调后续将加强定点医院、发热门诊、方舱医院建设，尤其是要加强重症ICU建设。不论是定点医院重症ICU的建设，还是方舱医院和发热门诊的完善，无疑都会使得国内医疗水平进一步提升，在建设过程中也会带来医疗专项工程、医疗检测检验设备（如呼吸机、DR、CT、核酸及抗原试剂等）、医疗信息化等行业增量；同时，全球加强公共卫生建设，顺应医疗新基建浪潮，也为国内医疗器械产品出海提供发展机遇，医疗器械行业国产替代、国际化进程持续加速。国金证券认为，随着公共卫生防控措施的进一步优化推进，看好公共卫生防控及复苏双主线，其中防控方向包括感冒及解热镇痛常备药物、特效药、疫苗、抗原检测等方向的结构性机会，建议关注相关产品研发、放量进展。看好前期受损的相关业务板块业绩持续修复，包括创新药械、临床 CRO、医疗服务、连锁药房等。二、【地产ETF（159707）】近期处于政策甜蜜期的地产热度持续不减，周线收出3连阳，但板块今日大幅回调，地产ETF（159707）全天低位整理，收跌3.89%，向下击穿5日、10日等多条均线。全天换手率18.64%，成交5391万元，场内交投持续活跃。行情数据显示，地产ETF（159707）上一交易日（12月9日）获664万元资金净申购。拉长时间来看，近期地产板块吸金态势明显，地产ETF（159707）近60日获超1.45亿元资金净流入，资金净流入率达104.90%，为市场资金流入率最高的地产类ETF！消息面上，融资支持“三箭齐发”加速推动房地产“保交楼”、收并购等事项。招商蛇口筹划发行股份，拟购买南油集团24%股权等资产；陆家嘴集团拟发行股份及现金支付，购买控股股东部分优质股权资产，并募集配套资金。国金证券房地产首席分析师杜昊指出，房企通过发行股份购买控股股东或其他企业优质资产，在不增加杠杆的情况下获得优质土地资源，支撑未来发展、增强后期拿地能力，同时也提振行业整体信心和预期，有力促进估值的稳步修复。财信证券最新固定收益周报指出，地产行业在后续较长的时间内，政策面都将处于较为宽松的周期，后续不排除有更多供给端、需求端的政策出台，但房住不炒仍然是政策核心。从投资角度来看，经营较为稳健的国企地产或明显受益。东吴证券房地产行业报告表示，近期供给侧政策明显发力，落地力度和速度超预期，保市场主体思路彻底明确，优质民企及央国企将持续受益。作为这轮资金流入最多的地产ETF，其指数的特性也确有鲜明特色！据统计，在全市场主流地产行业指数中（中证800地产指数、中证全指房地产指数、国证地产指数、内地地产指数），地产ETF（159707）跟踪的中证800地产指数前十权重股占比最大，合计超73%，龙头属性较强！在地产行业竞争格局改善、龙头强者恒强的大背景下，通过集中配置龙头标的，既能在行业低谷时有效规避爆雷风险，同时待市场恢复景气度时，将享受行业困境反转带来的红利。三、【科技ETF（515000）】在半导体，信创概念爆发的带动下，今日科技板块逆市飘红，科技ETF（515000）收涨1.60%，收复5日、10日、20日、30日等多根均线，成交额超6400万元！近日科技ETF（515000）持续吸金，上交所数据显示，科技ETF（515000）近10个交易日份额净增长2100万份，估算资金净流入超2400万元。德邦证券在《大科技2023年度展望：春来还看大科技》中表示，展望2023年， “战略安全”与“制造强国”、“战略纵深”是2023年的三大投资主线。其中，大科技则是主线中的重头戏。高层会议将科技创新的战略意义提升到新的高度，强调坚持科技是第一生产力。建议重点关注“科技+制造”、“科技+安全”。平安证券指出，大底修复，困境反转。当前市场在经历了多轮调整后处于底部配置区间，整体估值处于20%分位以内。中期建议布局经济周期和政策驱动的困境反转板块：一是受益于产业政策优化向上的新兴产业板块，例如医药生物、游戏、半导体、信创、高端制造等；二是受益于公共卫生防控好转且具备盈利弹性的消费板块；三是直接受益于经济企稳预期的房地产产业链。风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012年6月29日，发布日期为2019年3月20日。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，医疗ETF、地产ETF、科技ETF风险等级为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-12

收评：沪指低开低走跌0.87%，医药行业逆势掀涨停潮

绩高确定性：家电，行业和龙头格局好，内外资机构爱买；C）业绩高弹性：电梯、装修建材、家居，21年To B端大幅受损，行业“倒闭潮”，龙头公司凸显，需要跟踪订单和实际业绩；D）弹性必选：玻璃。公司弹性看玻璃价格，当下供给端受限，若需求真正回升，贝塔属性极强。4）中期关注围绕供给创新、经济转型方向的新材料、新制造、新软件的三“新”机会。

金融界2022-12-12

旭辉永升服务跌逾13% 旭辉控股拟清仓减持

为业务运营提供资金，公司积极探索处置境外资产的机会，包括寻求出售名下持有的全部旭辉永升服务股份，该股份约占永升服务已发行股本总额的23.26％。公司已正式邀请潜在投标人参与竞投，但尚未签订具有法律约束力的协议。

金融界2022-12-12

新华保险估值加速修复：国企责任成为新价值锚

企估值体系认知差异造成的。“H股估值受外资机构影响更大，这也解释了为什么之前包括大摩、高盛等外资投行纷纷下调上市国企评级，而内资投行更多调高对公司的预期。相信，随着中国特色估值体系的认知拉平后，这些H股上市国企也将迎来更大的反弹空间。” 　　国企应该如何估值？　　作为国民经济体系的的“领头雁”与“压舱石”，国企在关系国家安全和国民经济命脉的主要行业和关键领域占据支配地位，其在承担社会责任和推动经济发展中发挥了重要的作用。　　同花顺iFinD数据显示，截至11月22日收盘，A股共有1511家上市公司市值超百亿元，其中，国有上市公司合计596家，总市值高达35.83万亿元。在127家千亿元市值上市公司中，国有上市公司合计73家，占比高达57.48％。　　但另有数据显示，截至2022年11月21日，上市国企和非国企的市盈率TTM估值分别为11.0倍和34.3倍；其中金融板块的估值更低，当前的市盈率和市净率分别为5.9倍和0.58倍，市净率估值已处于历史最低状态。　　“横向对比全球公司，中国的银行及国有上市公司的估值也普遍低于海外可比公司。”中金公司在分析银行及国有上市公司偏低估值产生的原因时提到，A股市场投资理念和文化对中国资本市场估值体系有影响。　　国泰君安策略分析师方奕表示，西方的估值体系重点以私人股东占主导，更加重视经营效率等指标，包括利润增长、ROE、向私人股东创造回报等。但是简单将其中国化可能是片面的，不足以反映企业所承担的社会责任，尤其是对央国企公司而言。　　他认为，对社会价值的考量，还需考虑资本市场在国内经济发展阶段的角色与功能，要与国内的经济结构与社会体制所适配，单一借鉴海外成熟资本市场经验不可取。中国特色的估值体系应考量未来一段时间社会发展所需要的产业结构、主导因素、文化价值观念及生产资料来源与生产方式，二级市场证券研究需要正确发挥指引A股估值定价的作用。　　申银万国证券也认为，当前国企上市公司估值偏低，尤其是中央企业被显著低估。在尊重市场经济自然规律的基础上，建立中国特色估值体系，有助于纠正上述低估，促进上市国企价值回归。　　基于国企与社会经济发展之间的紧密联系，未来国企估值或将从此前的盈利能力等简单财务指标，转变为包括社会基础保障、支持实体经济发展等多重指标。而转变后的指标，也将成为考验企业发展潜力的重要标准，为企业估值提升带来韧性。　　保险资金具有规模大、期限长、投资稳的天然优势。保险企业对社会的责任担当，不仅在于创造利润和纳税捐赠，还在于充分发挥自身优势与影响力，关注并解决社会问题，助力国家大政方针的施行，引领并带动更多企业积极履行社会责任。如此，保险企业理应享受到国企责任的溢价。　　新华保险的加分项　　日前，在“金融界2022绿色金融国际论坛”上，揭晓了“京津冀ESG绿色标杆企业榜单”。新华保险获得“BBB”级，进入保险业前三。　　对于新华保险来说，这并非简单的表外“社会尊重”，而是估值的重要加分项。因为，在最新的国际估值模型中，社会责任进入资产负债表，能够影响相关财务指标。而权威机构的ESG评级，对国内外投资者的投资决策产生重要影响的例子早已不胜枚举。　　作为国有控股上市寿险公司，新华保险持续发挥保险经济“减震器”和社会“稳定器”作用，强化责任担当，长期投入公益事业。经过多年的探索与积累，其已形成了“保险产品+公益平台+志愿服务”的独特公益模式。　　在产品方面，目前，新华保险通过迭代升级形成了以健康无忧、多倍保障为主的疾病保障保险产品体系，以及覆盖住院医疗、门诊医疗等类型的医疗险产品体系，基本涵盖现代社会严重危害居民健康的疾病种类及医疗支出。　　另外，新华保险还推出多倍保障重大疾病保险系列产品，为不同地区、不同客户群体提供全方位疾病保障；推出卓越优选专属商业养老保险，支持国家第三支柱养老体系建设，满足客户多样化养老资金积累与保障需求；推出荣耀终身寿险产品，面向具有终身保障及长期资金规划需求的客户，提供身故保障，满足资产传承需求。　　为推动解决“因病致贫，因病返贫”的现象，新华保险还推出了政策性健康保险产品，提高百姓医疗费用的报销比例，并向贫困群体采取政策倾斜，减轻当地贫困人口的医疗费用负担。截至2022年9月30日，新华保险政策性保险业务已覆盖9个省1300万人，累计理赔10.7万人次，赔付支出9044万元，涉及长期护理保险、大病保险等多个领域。　　在助力实体经济方面，截至2022年9月末，新华保险服务实体经济投资规模超过7000亿元。其中，服务战略性新兴产业、国家重点区域投资、服务国家科技自强战略等投资较上年末增长18％；向中小微企业投资较上年末增长174％，全面助推双碳行动，绿色投资规模较上年末增长31％。　　除了在产品端和业务端，新华保险还通过保障员工权益、推动ESG理念落地、推进公益事业、落实“双碳”战略等方面积极履行社会责任。值得一提的是，新华保险已连续12年发布企业社会责任报告，也连续收获“最具社会责任保险公司”等荣誉。而这些可持续发展理念的践行，必然将得到资本市场的积极反馈。　　国联证券认为，“与民生相关的企业通常需要承担部分成本，并未完全市场化或对估值造成挤压。”而硬币的另一面，新华保险的独特公益模式，则是其长期健康发展，持续盈利的保障。长期而言，有助于提升上市公司估值水平。

金融界2022-12-12

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