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震荡延续，关注结构性机会

抛压显现。三、资金动向：ETF活跃，外资关注港股 ETF市场异动：新经济ETF单日涨6.59%，港股创新药相关ETF（如恒生医疗ETF）涨超4%，显示资金通过ETF布局新经济与港股市场。外资与融资资金：尽管活跃资金近期流出，但ETF持续流入（近10日流入54亿元），调整中逢低布局意愿较高。四、市场逻辑：政策驱动与业绩预期政策支持领域受青睐：光刻机、半导体等板块受益于国产替代政策；化工板块则因环保升级与涨价预期催化。财报季临近的谨慎情绪：市场对高位题材股（如AI、机器人）的炒作降温，转向业绩确定性较高的医药、化工等板块。五、后市展望：震荡延续，关注结构性机会短期市场或延续震荡格局，需注意以下方向：科技与政策主线：半导体、光刻机等硬科技领域仍有政策红利；科创板因估值修复需求可能持续活跃。周期与消费防御：化工、医药等板块因业绩稳定性和涨价预期或成避风港；港股创新药等跨境资产配置价值凸显。风险提示：需警惕海工装备、高估值科技股的持续回调压力，以及成交额能否维持放量态势。总体来看，今日市场呈现“科技+周期”双轮驱动特征，资金在政策支持与业绩确定性之间寻求平衡，建议关注低估值成长股与ETF的配置机会。扫码关注更多机会。格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。

格隆汇03-27 19:11

港股创新药50ETF(513780)早盘涨逾4%，港股科技50ETF(513980)一度涨近3%！

也进行了上调。海通国际认为，整体上看，外资在港股存量持股结构中仍占据主导地位，但随着南向资金的大举流入，南向在港股的边际定价权正逐步提升，重视存在预期差的消费医药、地产板块，科技是中期维度主线。相关ETF： 1.港股创新药50ETF(513780)，紧密跟踪中证港股通创新药指数，从港股通范围内选取50只业务涉及创新药研发以及为制药企业提供药物研究、开发和生产等服务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内创新药上市公司证券的整体表现。场外联接(A：023597；C：023598)。 2.港股科技50ETF(513980)，紧密跟踪中证港股通科技指数，从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。场外联接(A：016495；C：016496)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-27 14:00

医药、白酒表现活跃，消费ETF（510150）上涨1.13%

回落到20倍左右，估值性价比较高；5）外资对中国资产的偏好可能从今年以来的科技股逐渐扩散到消费领域。展望4月份，预计一季报业绩增速较高或有改善，以及政策持续催化的领域有望获得更好表现，推荐围绕扩大内需的消费、涨价的顺周期品类和业绩相对稳健的新质生产力领域布局。。中国银河：提振消费专项行动方向重于力度，尊重消费顺周期规律 2025年1-2月社会消费品零售总额同比增长4.0%，其中通讯器材类、家具类、家电类商品零售额增速受到以旧换新政策明显提振，同比分别增长26.2%、11.7%和10.9%。1-2月除汽车以外的社零增速达到4.8%，较2024年中枢有明显提升。与基建和地产不同，消费往往呈现“顺周期”特征，消费复苏很难一蹴而就。我们强调，方向重于力度，未来对于消费的鼓励政策具有连贯性和一致性，政策效果会逐渐显现。短期，继续看好财政政策明确支持的消费，尤其两新政策扩容和育儿补贴相对应的板块；当然，中长期中国消费市场仍具备较大增长空间。中金公司：消费仍处于偏左侧，中短期内抓住结构性机会截至2025年3月21日，万得消费大类指数市盈率（PE-TTM）为12.4倍，处于2010年以来33%分位，大消费板块的估值仍处于历史偏低位。公司层面，白酒、乳制品、家电等细分领域的龙头公司的估值也处于历史较低水平，仍有修复空间。结合宏观环境，当前消费板块可能仍处于偏左侧阶段。中短期（3-6月）或仍呈现为阶段性、结构性机会，建议关注细分景气行业。中期（6-12月）伴随稳增长政策进一步加码、有效需求回升，消费领域有望逐步迎来趋势性行情。资金面角度，外资若回流有望利好消费龙头。近期反弹过程中，对冲基金率先流入；部分外资“长钱”或正在进行配置再平衡，“消费板块尤其是龙头公司作为外资传统持仓较多的领域，结合当前偏低估值，可能受益于外资回流带来的资金面支持。兴业证券：进入最“看业绩”的阶段，消费、医药有望迎来补涨业临近4月，市场即将进入最“看业绩”的阶段，基本面因子对市场指引的有效性显著提升。从股价和业绩相关性来看，进入4月年报、一季报披露期，是全年股价-业绩相关性最强、市场对基本面关注度最高、景气投资最为有效的月份。从各风格胜率看，进入4月，市场也将向绩优股、业绩确定性强的方向进一步聚焦和缩圈。从当前各行业股价-业绩匹配度来看，后续对于业绩确定性较强、但前期涨幅落后的细分行业可适当提高关注。年初以来，各行业股价相对表现与其业绩基本相符，但也有部分业绩确定性较强的行业涨幅相对落后，在后续基本面因子有效性提升的阶段有望迎来补涨，主要包括：消费、医药(零售、休闲食品、食品加工、化学制药)、TMT上游硬件（通信设备、光学光电子)、出口链(商用车、电池、医疗器械、造纸、包装印刷、纺织制造）等板块。消费ETF（510150）紧密追踪消费80指数，由沪市A股中规模大、流动性好的80只主要消费、可选消费股票组成，前十大成份股包括贵州茅台、恒瑞医药、伊利股份、海尔智家、药明康德、山西汾酒、福耀玻璃、海天味业、片仔癀、上汽集团，反映了消费类行业上市公司的整体收益表现。从当前估值来看，据iFind，消费ETF（510150）标的指数的估值（PE-TTM）为23倍，低于近3年以来近8成的时间。在提振内需大的背景下，投资者或可借道消费ETF（510150）布局消费行业的投资机会。民生证券：压制传统消费的因素在缓解当前中国的亮点在于消费侧的变化：过去3年压制传统消费的因素在缓解，政策力度加大的同时也更注重长效机制的改革，同时有更多适应新业态的消费公司走出来。全球投资新议题正在孕育：过去抑制因素逐步缓解、政策支持力度加强且更为关注长效机制改革的顺周期消费板块（食品、乳制品、啤酒、彩妆、成衣制造、旅游等）。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的基他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网https://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。

金融界03-27 13:59

又有险资举牌红利资产！港股红利ETF基金(513820)反弹，连续12日吸金9000万！中国移动豪气分红超500亿，牵手阿里战略合作！

有连云03-27 13:40

AI有望助力教育行业“再起航”，教育ETF(513360)上涨2.38%，中国东方教育涨超5%

行新闻发布会。谈及商务部今年会有哪些稳外资的举措和活动时，新闻发言人何咏前表示，今年以来，商务部会同相关部门继续通过外资企业圆桌会议、外资企业服务专班、投诉机制等渠道，广泛收集外资企业反映的共性问题和需求，在“外资24条”等现有政策基础上，推出了《2025年稳外资行动方案》，出台了20项稳外资务实举措。提出进一步扩大开放领域，今年，将继续推动相关领域试点项目加快落地，稳妥有序扩大试点范围，同时着力研究在教育、文化等领域扩大开放试点。中航证券指出，基于国内“政策利好+供给出请+业绩复苏”背景下，AI有望助力教育行业“再起航”。政策上，2024年2月征求意见稿明确合规、有序运营细节，为学科教培和素质教育发展提供稳定的政策环境，“双减”政策不动摇;经营上，多家教培龙头相互印证业绩高增，业务转型已初见成效，成长弹性再现;市场空间上，教育行业具备抗周期能力，供给出清背景下，家长付费意愿强，商业变现场景清晰，未来市场空间广阔。短期看，Ai浪潮下，大模型能力持续提升，多模态技术日臻成熟，教育类应用加快落地步伐且智能化水平持续提升，爆款应用有望出现。助力公司实现业绩兑现。中期看,“AI+教育”的模式有望助力教学资源分配公平，缩小区域间、学校间教育资源差距,实现更大范围的教育公平。长期看，AI浪潮下的教育革命或颠覆传统的社会结构、人才培养机制与文化传承。教育ETF紧密跟踪中证全球中国教育主题指数，中证全球中国教育主题指数从全球上市的中国内地公司证券中选取50只流动性较好、市值较大的教育相关上市公司证券作为指数样本，以反映全球范围内中国教育公司证券的整体表现。从资金净流入方面来看，教育ETF近3天获得连续资金净流入。绝对收益方面，截至2025年3月25日，教育ETF自成立以来，最高单月回报为29.71%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为48.75%，上涨月份平均收益率为10.55%，年盈利百分比为66.67%，历史持有2年盈利概率为79.00%。超额收益方面，截至2025年3月25日，教育ETF近3个月超越基准年化收益为0.71%。回撤方面，截至2025年3月25日，教育ETF，相对基准回撤0.54%。费率方面，教育ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年3月25日，教育ETF近1月跟踪误差为0.070%。数据显示，截至2025年2月28日，中证全球中国教育主题指数(931456)前十大权重股分别为好未来(TAL)、新东方-S(09901)、中公教育(002607)、拓维信息(002261)、视源股份(002841)、科大讯飞(002230)、优必选(09880)、豆神教育(300010)、新开普(300248)、天立国际控股(01773)，前十大权重股合计占比70.64%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-27 13:20

云意电气：3月26日召开业绩说明会，投资者参与

司将利用当地资源与市场优势，加快整合海外资源及全球市场业务拓展，提升国际竞争力。谢谢！Q12、今年第一季度业绩如何？尊敬的投资者您好，具体内容请您关注公司在中国证监会指定创业板信息披露网站巨潮资讯网发布的定期报告，谢谢！云意电气（300304）主营业务：车用智能电源控制器、智能电机及控制系统、新能源车用电机及控制系统等汽车智能核心电子产品的研发、生产和销售。云意电气2024年年报显示，公司主营收入21.45亿元，同比上升28.35%；归母净利润4.01亿元，同比上升31.51%；扣非净利润3.6亿元，同比上升38.09%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入5.89亿元，同比上升20.11%；单季度归母净利润9382.15万元，同比上升32.3%；单季度扣非净利润8081.18万元，同比下降11.19%；负债率21.33%，投资收益1812.47万元，财务费用-1873.05万元，毛利率31.7%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-27 13:09

债务压力抬升美元贬值预期！全球资本回流，港股资产或先收益。恒生港股通ETF(159318)等标的备受关注

5年中国GDP增速和人民币汇率的预期。外资机构普遍看好中国股市，认为在科技突破和经济政策支持下，中国股市将迎来可持续反弹。这一系列积极因素有望为相关ETF带来持续的上行动力。中金公司指出，美国正面临二战以来亟需解决的两大根本问题：悬殊的贫富差距；创历史新高的政府债务压力。特朗普或试图通过重置资本结构，即调整产业资本和金融资本的关系，期望实现脱虚向实、再工业化，并最终缩小贫富分化。美国信用债目前估值史高且这两年集中到期高峰，再叠加美联储隔夜逆回购-流动性的蓄水池-已降至史低，恐加剧流动性冲击甚至非银部门系统性被迫降低仓位的风险。预计这将倒逼重启QE，进一步压低美元。股市上，我们判断自2012年以来的“美股例外论”可能终结。欧洲、新兴市场、尤其中国股市有望开启趋势重估。相关产品：恒生港股通ETF（159318）、港股创新药ETF（159567）、港股科技30ETF（513160）、港股消费ETF（159735）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-27 12:00

泡泡玛特营收破百亿大关！全市场规模最大的恒生消费ETF(159699)盘中涨超2%，连续20天累计“吸金”超10亿元

改善基础。部分泛消费的估值性价比较高，外资等亦有潜在增配空间。恒生消费ETF(159699)：同赛道ETF规模第一，支持T+0交易。恒生消费ETF紧密跟踪恒生消费指数，近期规模和成交逐步放大，日均流动性位列消费类ETF前列，3月日均成交额近3亿元。其行业覆盖食品饮料、旅游休闲、纺织服装和家用电器等衣食住行相关度高的行业，未来有望受益于内需不断扩大和得到更多的市场关注。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-27 10:50

贵州茅台、伊利股份翻红！机构：外资对消费尚有增配空间

中金指出，“消费板块尤其是龙头公司作为外资传统持仓较多的领域，结合当前偏低估值，可能受益于外资回流带来的资金面支持。外资亦有潜在增配空间。” 随着市场信心提振，长期资金入市，以及政策的持续加码，以大消费为代表的顺周期板块中的高质量龙头公司迎来配置机遇。招商基金研究部首席经济学家李湛表示，2025年最大的投资主线之一是科技，另一方面，关注政策拉动下的内需修复带来的相应投资机会，特别是国内AI方向估值偏高之时，顺周期产业估值优势渐显，比如消费板块。消费ETF（510150）紧密追踪消费80指数，由沪市A股中规模大、流动性好的80只主要消费、可选消费股票组成，反映了消费类行业上市公司的整体收益表现。从当前估值来看，据iFind，消费ETF（510150）标的指数的估值（PE-TTM）为23倍，低于近5年以来8成的时间。在提振内需的大背景下，投资者或可借道消费ETF（510150）布局消费行业的机会。

金融界03-27 10:20

纳斯达克中国金龙指数逆势上涨！港股科技30ETF(513160)跟踪指数现涨0.34%，过去20个交易日获得超5亿元资金净流入

指数逆势上涨0.7%，港股市场有望迎来外资回流。随着南向资金的大举流入，南向在港股的边际定价权正逐步提升。整体而言港股科技板块在内外资共振的背景下或有较好表现。本轮港股科技市场行情启动于2024年9月19日，本轮行情起点至今港股科技30ETF（513160）跟踪的恒生港股通中国科技指数涨幅71.47%，同期恒生科技指数涨57.58%，港股通科技指数涨65.04%，港股通互联网指数涨57.56%，恒生互联网科技业指数涨44.23%。华泰证券梳理“阿里巴巴、腾讯、美团、小米、联想、比亚迪、中芯国际”为港股科技“七姐妹”，是中国科技股估值重塑的重要担当，港股科技30ETF（513160）跟踪的恒生港股通中国科技指数一键布局港股科技“七姐妹”，合计权重高达60.63%，为港股科技类主题指数中最高，或是布局中国科技资产崛起的有力指数工具。 3月27日，港股科技板块盘前走势积极，港股科技30ETF（513160）跟踪指数成份股中，中芯国际、美团-W、迈富时、联想控股涨超1%。港股科技30ETF（513160）过去20个交易日日均成交额10.39亿元，受到市场关注。港股科技30ETF（513160）跟踪恒生港股通中国科技指数，布局港股AI产业链上游半导体、中游互联网大模型企业、下游消费电子和传媒企业，前十大成份股占比超70%，聚焦港股AI龙头，锐度和弹性较高。银河证券表示，随着政策的支持和技术的发展，特别是AI技术的应用加速落地，科技股有望从估值提升阶段过渡到盈利兑现阶段，这意味着科技公司的业绩有望得到实质性改善，从而支撑股价的进一步上涨。政府工作报告中强调了对科技产业的重视，提出要“因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系”以及“深入实施科教兴国战略，提升国家创新体系整体效能”，这些政策导向为科技板块提供了良好的外部环境和发展机遇。因此，综合考虑估值优势和政策支持，港股科技板块具有较高的投资价值，尤其是那些在人工智能、消费电子、半导体等细分领域的公司，预计将成为未来市场关注的焦点。相关产品：港股科技30ETF（513160）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-27 09:40

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