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华尔街日报：中国经济的关键引擎被熄灭！多省市出国招商空手而归
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"投资浙江 "论坛，介绍了他们可以为外国投资者提供的一系列举措，包括修建更好的道路和管道，为购买高端设备提供税收优惠和补贴。美国咨询公司TidalWave Solutions的合伙人卡梅伦·约翰逊说："要传达的信息是，中国真的对商业持开放态度。" 他说，与此同时，中国政府政策的不确定性，导致全球企业董事会无法判断。在中国工作了二十多年的美国人约翰逊说："政府的真正重点是什么？能否在政策上有更多的明确性或指导性，以便外国企业能够制定出合规的路线图？" 美国俄勒冈州波特兰市的Pixelworks公司，是视频和其他电子显示设备所用芯片的设计商和生产商首席执行官托德·德博尼斯正努力让中国子公司在上海科创板上市。他说："我们将全力投入中国市场"。他说，Pixelworks的大部分研发人才都在中国，公司的大部分收入也来自中国。尽管得到了当地的支持，Pixelworks仍面临着来自中国中央政府的压力，要求重组中国子公司，确保其独立于公司在美国的业务。为跨国公司提供咨询的商业顾问和律师说，作为中国政府国家安全议程的一部分，对外国公司的这种要求越来越多。对Pixelworks而言，这意味着公司必须将自身一分为二，将中国业务与美国母公司分开，才能获得中国监管机构批准其IPO。在过去两年半的时间里，Pixelworks经历了一个艰苦的过程，旨在使中国子公司独立于美国母公司，公司已将其在中国运营的知识产权从美国母公司转移到中国实体，此举旨在确保这些专利和商标的安全，防止美国可能对其实施的制裁使其无法进入中国市场。出于对中国安全问题的考虑，Pixelworks公司最近将为美国母公司做项目的15名员工，转移到了其办公楼的另一层。这些员工都是中国公民，拥有自己的办公网络，与Pixelworks公司在中国的业务完全分开，工作范围仅限于美国项目。德博尼斯说，6月下旬，中国商务部的几位官员访问了Pixelworks的办公室，以 "更好地了解 "其业务和公司在分离中国业务方面的进展，当时他正在蒙大拿州参加一个中美论坛和飞钓活动，他的中国员工向他通报了这次访问。德博尼斯说，Pixelworks中国业务的目标，是在今年晚些时候向中国监管机构提交IPO申请。要想获得批准，公司需要让中国政府相信已经对知识产权进行了分隔处理，以应对任何潜在的美国制裁。 "他们不会批准你的申请，除非你降低了中国股东的风险，"德博尼斯说。
财经风云2023-07-14
亚马逊的增长机会
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马逊零售业务增长和盈利能力遇到瓶颈，而外国投资者会支撑亚马逊在多方面具有增长机会。他的逻辑是怎么样的？一起来看看吧论点亚马逊零售业务在增长和盈利能力方面是否遇到了瓶颈，这是一些投资者担心。尽管其零售部门占据了营收的很大一部分，但亚马逊的订阅、云服务和广告业务却更有想象力，可能成为未来业务增长的主要驱动力。而零售业务对数据生成有着重要作用，并有潜力实现效率提升，但亚马逊并不需要在零售业务方面超出预期，就能够继续增长。宏观视角亚马逊按照"北美"、"国际"和"AWS"分别列示了各个业务部门的运营利润。其中，国际业务仍然处于亏损状态，但北美业务与去年同期相比已经恢复了盈利能力。AWS的运营利润率则是显著下降，从35.3%降至24%。这可能是微软和谷歌等的竞争有关。利润率的下降对我们来说，比AWS增长速度的放缓更令人担忧。如果仅考虑零售业务，北美和国际业务的盈利能力可能会更糟糕。这些数字包括订阅和广告收入，这些收入可能比零售业务的利润率要高得多。未来，亚马逊可能会决定单独显示广告和订阅业务的运营盈利能力，类似于他们开始分析AWS的运营盈利能力。如果投资者能够看到这些业务的潜在盈利能力，他们可能会给予这些业务更多的认可，这可能成为该股票的催化剂。图片来源：亚马逊一季度财报亚马逊将其收入细分为七个部分。我们可以看到，线上商店的收入基本保持不变，实体店的收入略有增长。真正引人关注的是其他五个部门。目前，订阅和广告业务的总收入几乎与AWS一样大，并且有潜力实现同样的盈利能力。图片来源：亚马逊一季度财报订阅服务亚马逊的订阅服务收入性质一致，但公司需要不断提供更多价值，特别是如果他们想提高价格的话。公司可能会发现在北美增加订阅用户的难度较大，但在国际市场仍有增长空间。订阅服务收入为公司提供了稳定的利润引擎，类似于AWS。如果公司能进一步提高价格，利润将直接增加，这是一个需要关注的领域。管理层可能会适度提高价格，以试探需求的弹性。 AWS 在人工智能热潮全面展开的情况下，公司争相争抢算力。对于美国三大云服务提供商来说，这是一个好消息。除了云服务需求的增加，亚马逊可能还能在半导体技术方面取得进一步的进展，以提高其云计算服务的效率。任何服务器计算总拥有成本的改进都将直接增加利润，并可能成为亚马逊提高AWS利润速度快于收入增长的途径。广告亚马逊广告的力量在于其甲方性质。亚马逊能够向有购买意向的用户传递广告。这与普通搜索的广告或品牌广告相比，亚马逊的广告业务更有可能引导转化。值得注意的是，亚马逊广告业务增长速度快，与谷歌和Meta等广告公司面临的增长放缓形成对比。这个领域可能非常有利可图，但该利润略有偏差，因为它依赖于利润较低的零售业务来产生相关数据。广告业务可能成为亚马逊的“下一个AWS”，随着零售销售额的增加而不断扩大。亚马逊还可能找到进一步提高广告传递效果的方法，提高其业务部门的利润率，并加强与其他广告巨头的竞争地位。提高零售效率的潜力零售部门未来有可能实现效率提升，主要来自机器人技术和自主性的进一步整合。公司很可能会继续增加机器人数量，并可能减少零售员工总数。随着机器人技术的改进，亚马逊的仓库随着时间的推移将更像一个自动化设施。目前最接近这一理念的例子是Ocado的自动化设施。当自动驾驶和送货技术商业化时，这些效率提升也将延伸到自主驾驶和送货领域。虽然这些改进是渐进的，并且在某些情况下可能在遥远的未来，但它们为零售和履约业务提供了有利的期权。即使是微小的利润扩张也将大幅提升利润。价格走势亚马逊今年以来股价大幅上涨，但可以发现，过去五年的回报看起来并不令人印象深刻。令一些投资人感到惊讶的是，亚马逊不仅在过去五年中落后于标普500指数，也落后于沃尔玛！为了让亚马逊继续上涨，公司很可能需要通过提高盈利能力，展示十年以上的零售和履约投资周期的好处，来证明其高估值的合理性。图片来源：YCharts 图片来源：YCharts 估值从市盈率的角度来看，亚马逊的估值已经相当高。其中一部分原因是由于他们对Rivian的持股而造成的非经营性亏损。亚马逊的估值一直被认为相对较高，市场一直愿意给予公司对增长的投资以信任。然而，在某个时刻，这些投资将需要对盈利能力产生显著影响，而目前市场相信它们将会产生这种影响。我们认为目前的估值是合理的，并且相信公司将能够抓住眼前的机遇。我们持有该公司的主要原因主要是围绕AWS、广告、订阅和第三方卖家服务。我们相信这些业务板块将成为未来业务增长的驱动力。此外，随着公司逐渐享受如今大规模增长投资的好处，这些业务板块的利润率将随着时间的推移得到提高。图片来源：YCharts 风险亚马逊存在一些风险。我们最关注的是可能面临加大的监管审查以及在国际扩张方面的失败风险。另一个重要的风险是公司在未能改善盈利能力的同时，也无法恢复顶线增长。这很可能导致估值出现大幅修正。主要观点零售业增速的放缓并不让我们担忧，因为亚马逊还有许多增长机会。我们认为，目前的整体风险/回报比是有吸引力的，并且相信公司能够有效地实现他们的增长投资的变现。 $亚马逊(AMZN)$
老虎证券2023-07-13
为什么巴菲特会增持西方石油？
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%。为何巴菲特又增持了？我们一起来看看外国投资者的分析。投资论点巴菲特对西方石油的投资表明了他对该行业动态和碳捕获技术的信心。伯克希尔哈撒韦将其在西方石油的持股比例提高到超过25%，成为最大的股东。伯克希尔对西方石油持股有什么最新变化？驱动巴菲特对这家石油生产商长期信心的因素又是什么？咱们一起来探讨一下。图片来源：YCharts 巴菲特增持西方石油的股份最近，巴菲特通过购买了1240万股额外股份，将其在西方石油的持股比例提高到超过25%。这一举动进一步巩固了伯克希尔作为西方石油的最大股东的地位，而Dodge & Cox则持有超过10%的第二大股权。伯克希尔最初于2019年参与了西方石油的业务，当时提供了100亿美元的股本资金，以支持其对安达科公司的收购。此外，伯克希尔在西方石油股价跌破60美元时策略性地购买了该公司的股票。这一举动，让巴菲特正在利用低价增持更多股份。在机构持股方面，过去12个月中，西方石油经历了净机构资金流出11.6亿美元。然而，尽管有资金流出，但在同一期间，总机构资金流入达到39.8亿美元。目前，西方石油的机构持股比例为78.3%。这表明，尽管机构有一定的抛售压力，但机构对该公司还有不小的兴趣。此外，巴菲特对西方石油的兴趣与一些地缘政治事件相吻合。尽管面临这些情况，巴菲特明确表示他的公司没有接管西方石油的意图。巴菲特对西方石油的管理团队表示信心，并强调合适的团队已经就位。图：伯克希尔对西方石油的持股变化；来源：作者预估巴菲特对西方石油公司的最新举动在2023年第一季度后，巴菲特战略性地增加了对西方石油的持仓，在2023年5月和6月期间进行了购买。购买集中在59美元至56.50美元的特定价格范围内，略高于当前的支撑水平，这表明巴菲特认为该股有望反弹并上涨。从技术角度来看，这一举动表明巴菲特正在加大支撑水平以防止股价进一步下跌。通过这样做，他可能希望提振股票的看涨势头，吸引其他机构投资者和市场参与者。此外，购买集中在特定价格范围内意味着伯克希尔认为股价在特定水平以下被低估，因此他们以较低的价格积累更多股份。图片来源：tradingview 伯克希尔能收购多少西方石油的股份伯克希尔已获得美国联邦能源监管委员会（FERC）的批准，可收购西方石油高达50%的股权。伯克希尔已经是西方石油的最大股东，持有价值130亿美元的股份，这项批准允许他们进一步增加持股比例。FERC认定伯克希尔购买西方石油股票的提议符合公共利益，并表示该收购不会对公用事业价格或竞争产生不利影响。与许多其他石油和天然气公司不同，西方石油表达了其成为能源转型的一部分的意愿，并投资于旨在捕捉碳排放和减少排放的技术。该公司计划使用碳捕获技术增加德克萨斯州西部的化石燃料生产，同时将捕获的碳储存在地下。西方石油是产量丰富的佩里安盆地的最大生产商之一，并设定了雄心勃勃的减排目标，旨在到2050年实现净零碳排放。此外，伯克希尔旗下的能源公司在能源行业具有重要影响力，该公司包括为中西部地区客户提供服务的公用事业。通过收购西方石油的股权，伯克希尔进一步扩大了其在石油和天然气行业的存在。巴菲特的这一举动显示出他们对石油和天然气行业的前景充满信心，尽管人们对气候变化和向可再生能源转变的担忧日益增加。巴菲特一直在违背传统智慧，并且一直不愿透露更多有关伯克希尔的温室气体排放和环境可持续性方面的细节。图片来源：OXY 巴菲特投资西方公司背后的关键理由巴菲特投资西方石油的主要原因有几个关键因素。首先，巴菲特可能认为俄乌战争将持续较长时间，可能会升级而非解决。在2022年第一季度重新收购了15.3%的西方石油股份（在2020年第二季度退出该头寸后），这一重要且大规模的举动正好与俄乌战争同时进行。此外，另一个原因是能源市场的动态和美国油气行业的战略地位，因为西方石油是美国最大的石油生产商之一。西方石油的业务、财务表现、现金流和支出受到油价的波动影响较大，而天然气价格的影响较小。其他关键因素包括从中部到墨西哥湾油价的差价以及通胀压力。值得注意的是，尽管俄乌战争、OPEC的行动以及拜登政府对美国战略石油储备的行动仍在进行中，但由于通胀原因，2023年第一季度油价下降，并且经济数据表明能源需求可能出现放缓。如果俄乌战争进一步升级，可能会导致对石油和天然气需求的快速增长，因为这会对全球能源供应和流动产生影响，这也可能对西方石油有利。最后，西方石油在碳捕获和封存技术方面的投资也可能成为一个积极因素。该公司专注于直接空气捕捉设施，从大气中提取碳，这可能使其在实现净零排放的过程中具备竞争优势。总结巴菲特增加对西方石油的持股反映了他对该公司基本面的长期信心，并巩固了他作为最大股东的地位。最后，考虑到地缘政治事件和油价的波动，巴菲特的举动表明他对西方石油的管理层和潜在的价值增长充满信心。 $西方石油(OXY)$ $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$
老虎证券2023-07-13
警惕日本“黑天鹅”真的飞来！日媒刚刚警告日本央行最早本月行动日元飙升至一个月高点
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年1月也出现类似的走强态势，当时主要由外国投资者做空日本国债，将收益率推高至上限以上，增加对日本央行货币政策转变的预期。但三菱UFJ摩根士丹利证券(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities)首席外汇策略师Daisaku Ueno认为，目前日元不会大幅走强。 Ueno表示：“日元兑美元汇率超过140将需要更多的消息来增强人们对日本央行调整收益率曲线控制的信心。”
tqttier2023-07-12
最新消息！习近平呼吁推动“结构性开放”，聚焦投资、贸易、金融创新等重点领域
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增速开始放缓，最近几周，中国加大了鼓励外国投资者的力度。本周早些时候，当局采取了一项措施，通过扩大对开发商的贷款减免来支持陷入困境的房地产市场。消费者支出和出口等经济其他主要组成部分仍然低迷，而最近的数据表明通缩加剧。今年，作为全国反间谍活动的一部分，中国对帮助全球投资者和跨国公司了解中国的外国咨询公司进行了打压，削弱了海外公司的投资兴趣。美国财长耶伦最近访问北京期间，对中国针对美国企业的“非市场”做法和“强制行动”表示担忧。就在她抵达的前几天，上海静安区党委书记于勇和其他官员访问了位于上海的贝恩公司，这是自该行业的打压吓坏了全球投资者以来，中国官员首次访问这家美国咨询公司位于金融中心的办公室。
财经风云2023-07-11
富士康连夜宣布退出，印度芯片计划遭到重大挫折，问题或又出在印度政府？多家公司曾被印度政府套路
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“新时代”，而富士康的举动对他首次吸引外国投资者在当地制造芯片的雄心造成了打击。Counterpoint 研究副总裁尼尔·沙阿 (Neil Shah) 表示：“这笔交易的失败无疑是推动‘印度制造’进程的一个挫折。”他补充说，这对 Vedanta 来说也不是很好，并且“引起了其他公司的关注和怀疑” 。值得注意的是，印度的营商环境一直是硬伤的，多家公司都曾经被印度政府套路。近日，先有小米555.1亿卢比（约合人民币48.2亿元）的资金或被印度政府冻结，后是有传闻称上汽MG“被印度公司强行低价收购股份”、“上海电气被印度诈骗88亿并索赔21亿”。后两则传闻虽然被辟谣为“严重歪曲事实”，但也反映出市场的普遍担忧。事实上，不仅仅是中资企业，全球的企业都一样。以人们耳熟能详的跨国巨头为例，先有沃尔玛被罚13.5亿美元、三星被罚2.12亿美元，后有亚马逊被罚1.72亿美元、谷歌被罚2.75亿美元。外资企业的罚款进了印度政府的腰包，撤走后留下的工厂和供应链大多为印度本土企业做了“嫁衣”。
金融界2023-07-11
中美商业突发！美国贝恩公司“热烈欢迎”上海官员来访此前上海办事处遭突击搜查
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习近平对国家安全的关注可能会破坏他吸引外国投资者的努力。今年5月，全球专家网络公司凯盛融英(Capvision Pro Corp.)发现自己处于北京反间谍行动的中心，当局指责该公司鼓励其专家泄露国家机密。贝恩此前证实，中国当局对其上海办事处的员工进行了质询，但没有透露调查性质的细节。官员们还突击搜查了总部位于纽约的尽职调查公司明茨集团(Mintz Group)在北京的办公室，并拘留了该公司的五名中国员工。在中国官员最近一次访问贝恩的几天前，美国财长耶伦(Janet Yellen)前往北京，帮助修复两国关系。在访问期间，她会见了10多家在华经营的美国企业，并对美国公司受到的待遇表示担忧，包括“非市场工具”。上海市政府代表没有立即回复彭博社记者的置评请求。在4月28日中国外交部例行记者会上，有彭博社记者提问：上海有关部门近期突击搜查了贝恩咨询公司上海办事处。最近还发生过其它类似的突击调查。发言人能否介绍贝恩公司正在接受调查的问题是什么？还有没有其它未公开报道的、针对外国公司在华办事处的类似突击调查？中国外交部发言人毛宁当时回应称：“你提到的情况，我不掌握。我想强调的是，中方欢迎各国企业来华开展经贸合作，始终致力于打造市场化、法治化、国际化营商环境。中国是法治国家，任何企业在中国都应守法、合法经营。”
风枫2023-07-11
陈欣：中国经济面临很大困难，但不会走日本的老路
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面是同时存在的一个现象。 9、如何看待外国投资者撤离，中国科技股集体出现的股价暴跌的情况。答：对于A股市场来说，存在着相当一部分高科技行业股价被高估的问题。其实大部分高科技行业的盈利能力并不是很强，在发展的早期更是如此。但是A股市场对于相关公司的未来增长有一个非常良好的期望，所以给了很高的估值。现在的问题是，我们面临的经济环境拥有很大的不确定性。高科技行业，哪怕是像光伏产业这种，我国掌握全产业链顶端控制力的行业，依然会展现出巨大的周期性，具有较大的风险。对于一部分高科技行业公司，投资者很难提前预测未来几年公司什么时候能赚钱，什么时候会亏损。在估值很高、风险很大、不确定性很强的情况下，再加上中美之间的地缘政治环境恶化，一部分外资就会考虑撤出。港股为什么最近几年表现这么差？就是因为有部分境外投资者把资金撤走了。对于已经购买股票的投资者来说，估值下降当然带来短期亏损的风险。但是，如果企业未来的增长预期不变，内在价值不变，投资者可以用更低的价格去购买，长期来看就会有更高的预期回报。从这个角度来看，市场下跌倒不见得是一个坏事儿，很多事情都有其两面性。本文首发于百度财经【有识】
金融界2023-07-11
资金蜂拥向中国邻国！亚洲这些国家的股市疯涨不停转折点来了？投资者近两个月来首次买入中国股票
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们净卖出了3亿美元。仅在7月的第一周，外国投资者就净卖出了13亿美元的中国股票。跨国公司——比如苹果的主要制造商富士康——正越来越多地寻找中国以外的生产基地，以实现供应链的多样化，而印度正处于接收端。再加上印度政府的基础设施支出计划，这意味着为该国蓬勃发展的14亿人口提供更多的就业机会。台湾基准的加权指数今年上涨了18%，而韩国综合股价指数上涨了近13%。外国投资者今年在台湾和韩国分别增加了96亿美元和82亿美元。（图源：FactSet）这两个市场的股票之所以上涨，部分原因是人们越来越关注半导体制造业，人工智能的兴起为该行业创造了新的机会。半导体芯片是最近中美之间针锋相对的贸易争端的核心。分析师们表示，更广泛的亚洲市场的反弹存在风险。有人担心，日本股市的大幅上涨可能是由外国投资者推动的，但这些投资者可能不会坚持太久。如果股价继续下滑，中国股市也将变得更具吸引力。截至6月底，MSCI中国指数的预期市盈率为10.09倍，而整体新兴市场指数的预期市盈率为12.08倍。高盛亚太股票策略师苏Sunil Koul表示:“股市有复苏的理由。”他表示，政策放松、地缘政治紧张局势缓和以及中国企业业绩改善，将有助于提振市场情绪。最大的问题是中国经济的走向。最近的经济数据突显了中国从防疫政策中恢复过来是多么困难。中国官方统计机构6月底表示，6月份中国制造业连续第三个月收缩，就业人数也有所下降。野村资产管理(Nomura Asset Management)负责活跃日本股票的首席投资长Yuichi Murao说，如果经济开始更加明显地复苏，投资者可能会转回中国股市。
市场焦点2023-07-11
跟着线索看Meta的未来
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eads得到进一步发展？我们一起来看看外国投资者是这么说的！ Meta推出的Threads取得了巨大成功，在推出后的2小时内，该平台吸引了200万用户注册，在24小时内达到了3000万用户！刷新了用户增长最快纪录，而之前的记录保持者是ChatGPT，用了5天时间达到相同规模。作者是该平台的早期注册用户，他个人对用户对该应用的普遍反应有一些观察（仅供参考）：大多数人对该应用的热度感到好奇，对平台本身持积极态度，对品牌和骗子如何利用该平台持怀疑态度，并对加入一个新的社交空间的机会感到兴奋。但从投资者的角度来看，过去几天出现了一些问题和疑问。许多人已经在讨论Threads是否会成为Twitter杀手。 Meta不怕直接竞争，但时间至关重要扎克伯格在推出Threads之前经过了精心等待的时间。在推出之前的几个月里，埃隆·马斯克对Twitter进行了几项重大（且不受欢迎的）改变。这些改变包括： • 限制用户每天能看到的帖子数量（发生在Threads推出的几天前）。据称，这是由于支付Twitter的谷歌（GOOG）云服务费用的问题。 • 暂停与其他第三方应用程序互动的Twitter API。 • 恢复之前被Twitter暂停的有争议的账户，包括特朗普、Ye（坎耶·维斯特）和安德鲁·泰特。 • 推出Twitter Blue并取消（后来又恢复）Twitter认证系统。蓝色勾号系统后来被个人滥用。 • 马斯克还声称能够清除网站上的机器人，然而用户迅速指出，只要发布关键词的推文，就会引来充斥着各种机器人的回复，从衬衫到在线家教，甚至有相关骗局。与此同时，马斯克本人被指控分享和放大有害和危险的阴谋论。与此同时，超过50%的该应用的顶级广告客户出于品牌安全的考虑已离开Twitter平台。在这个混乱的应用环境中，显然是一个完美的时机让竞争对手应用进入并提供一种替代选择。扎克伯格的时机非常完美！马斯克在7月2日多次修改帖子阅读限制，受到大规模批评，而Threads则在7月5日推出。 Twitter迅速威胁要对Threads提起法律诉讼，但作者认为诉讼不太可能成功关闭该平台。请注意Instagram和Threads的搭配组合对于Meta的投资者来说，新平台的推出令人兴奋，因为它取得了如此成功，并展示了Meta的覆盖范围和实力，从而证明了该品牌在金融市场上作为一家增长型公司的地位。然而，值得注意的是，Meta已经做出了重大努力，确保Threads在公众眼中更加与Instagram紧密联系，而不是母公司Meta。 Meta自己发布Threads的新闻稿中，只在994个字的内容中提到了"Meta"一次，而提到了"Instagram"17次（17次提及都在提到Meta之前）。而Facebook则完全没有被提及。虽然Threads是由Instagram团队开发的，因此将焦点放在Instagram上是有道理的，但是必须注意到Instagram与Threads之间的精心配对，而不是Facebook与Threads的配对。作者认为，这提供了Meta对公司和平台未来发展的线索，进入社交媒体生命周期的下一个阶段。社交媒体的整合是否即将到来？新闻稿中还提到了即将推出的功能细节，包括使Threads与社交网络协议ActivityPub兼容。为什么这特别重要？因为Meta一直以来都严格控制社交媒体生态系统中平台之间的互动，并严格限制了这种互动。通过向ActivityPub开放，用户可以在"Mastodon和WordPress"（这两个平台是Meta在新闻稿中单独指出的）上评论Instagram上发布的照片。这一变化将极大地改变社交媒体环境。对于品牌和影响者来说，这意味着他们的日常操作将大大简化，并将关注者从一个平台迁移到他们的所有社交媒体账户。从实际角度来说，这意味着品牌只需在一个平台上发布内容，即可在所有其他平台上获得互动。单个平台上的关注者数量将基本上不重要，而会被合并计算。也许这表明Meta认为社交媒体环境的整合即将到来，就像其他许多行业随着时间的推移所面临的情况一样。通过展示他们乐于通过直接竞争（例如Threads）或收购（Instagram和WhatsApp）进行整合，问题是：既然Meta已经塑造了这个领域，接下来会发生什么呢？ Facebook是否仍然是一个相关的平台？不可忽视的问题是，对于Meta的传统品牌Facebook还剩下什么。很明显，Facebook的用户增长正在趋于平缓，自2021年以来只有微弱的增长，并在2022年第二季度出现负增长。用户增长的缺失威胁到了Facebook作为一家增长型公司以及其庞大的市场估值。图：Facebook季度月度活跃用户(MAU)统计(Kepios) 预测Facebook平台的未来是不可能的，尽管如果Meta正在尝试与ActivityPub兼容性，那么Facebook也可能会利用这一点，从而在某种程度上保证了它的未来。这一举措是有意义的，将Meta整个品牌组合的内容和互动直接带给近30亿用户。下一个问题是，这将如何影响广告商，以及这种新的跨平台互动水平是否会吸引更高的广告展示和点击费用。最终影响的是Meta的收入情况。总的来说，很难将Threads视为除了购买信号之外的任何东西。分析师表示，尽管该应用有可能吸引到Twitter的传统广告合作伙伴，从而产生可观的广告收入，但Threads对Meta股东只会增加2.92美元至14.60美元的价值。 $Meta Platforms(META)$
老虎证券2023-07-10

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